☆经营分析☆ ◇600123 兰花科创 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
煤炭、化肥、建筑材料的生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 298983.41｜ 84495.68｜ 28.26｜ 73.82｜
｜煤化工 ｜ 104872.54｜ -4177.55｜ -3.98｜ 25.89｜
｜其他 ｜ 1010.15｜ 147.60｜ 14.61｜ 0.25｜
｜非经营 ｜ 145.82｜ 120.00｜ 82.30｜ 0.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 298983.41｜ 84495.68｜ 28.26｜ 73.82｜
｜化肥 ｜ 68194.02｜ 7714.32｜ 11.31｜ 16.84｜
｜化工 ｜ 36678.52｜ -11891.87｜-32.42｜ 9.06｜
｜其他 ｜ 1155.97｜ 267.61｜ 23.15｜ 0.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭业务 ｜ 833624.22｜ 254720.75｜ 30.56｜ 71.27｜
｜煤化工业务 ｜ 329074.01｜ 49557.15｜ 15.06｜ 28.13｜
｜其他业务 ｜ 6968.49｜ 1416.96｜ 20.33｜ 0.60｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭分部 ｜2477137.00｜ 282034.14｜ 11.39｜ 211.78｜
｜煤化工分部 ｜ 344431.16｜ 12603.45｜ 3.66｜ 29.45｜
｜其他分部 ｜ 25392.15｜ 4441.58｜ 17.49｜ 2.17｜
｜非经营分部 ｜ 284.17｜ 232.55｜ 81.83｜ 0.02｜
｜分部间抵销 ｜-1677577.7｜ 6383.14｜ -0.38｜ -143.42｜
｜ ｜ 6｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 362890.60｜ 140905.00｜ 38.83｜ 66.26｜
｜煤化工 ｜ 180005.20｜ 33392.15｜ 18.55｜ 32.87｜
｜其他 ｜ 4627.82｜ 726.15｜ 15.69｜ 0.84｜
｜非经营 ｜ 164.69｜ 138.88｜ 84.33｜ 0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭 ｜ 362890.60｜ 140905.00｜ 38.83｜ 66.26｜
｜化肥 ｜ 100766.07｜ 34589.37｜ 34.33｜ 18.40｜
｜化工 ｜ 79239.13｜ -1197.22｜ -1.51｜ 14.47｜
｜其他 ｜ 4792.52｜ 865.04｜ 18.05｜ 0.88｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭业务 ｜ 960147.85｜ 459499.84｜ 47.86｜ 72.28｜
｜煤化工业 ｜ 365573.93｜ 93340.26｜ 25.53｜ 27.52｜
｜其他业务 ｜ 2659.03｜ 766.44｜ 28.82｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜煤炭分部 ｜2413706.97｜ 516844.73｜ 21.41｜ 181.70｜
｜煤化工分部 ｜ 380477.64｜ 40478.56｜ 10.64｜ 28.64｜
｜其他分部 ｜ 20129.06｜ 4225.31｜ 20.99｜ 1.52｜
｜非经营分部 ｜ 270.88｜ 219.25｜ 80.94｜ 0.02｜
｜分部间抵销 ｜-1486203.7｜ -8161.31｜ 0.55｜ -111.88｜
｜ ｜ 4｜ ｜ ｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
本公司是一家以煤炭、化肥、化工为主导产业的现代企业，所属化肥化工企业以煤
炭为原料进行生产，形成产业一体化优势。
公司煤炭产业现有各类矿井13个，年设计能力1,990万吨。其中生产矿井11个（伯
方、唐安、大阳、望云、玉溪、宝欣、口前、永胜、同宝、沁裕、百盛），年煤炭
生产能力1,500万吨；参股41%的亚美大宁年生产能力400万吨；在建资源整合矿井1
个，设计年生产能力90万吨。
化肥产业现有尿素生产企业3个（含煤化工公司、田悦分公司、化工分公司），年
尿素产能约100万吨。
化工产业现有二甲醚生产企业2个，年二甲醚产能20万吨；己内酰胺生产企业1个，
年己内酰胺产能14万吨。
（一）煤炭产业
2025年上半年，受市场供需变化，以及能源结构调整等的影响，煤炭市场整体下行
。根据国家统计局发布的数据显示，2025年上半年，国内规模以上煤炭企业产量为
24.05亿吨，同比增长5.4%。今年上半年，全国共进口煤炭22170.2万吨，同比下降
11.1%。6月下旬以来，受“迎峰度夏”消费旺季因素影响，煤炭市场需求回升，价
格回升，煤炭市场迎来恢复性上涨。
（二）化肥产业
2025年上半年，受新产能释放、尿素出口政策调整等多重因素影响，国内尿素市场
呈现先抑后扬，回落盘整的走势，在经历1-3月份的低位反弹后，后几个月维持在1
800元/吨上下波动，预计国内尿素上半年总产量在3559万吨，较2024年3260万吨增
加约299万吨。下半年随着尿素出口政策松绑，国内尿素市场将继续保持波动状态
，波动区间将进一步收窄。
（三）化工产业
2025年上半年，国内己内酰胺产量337.68万吨，较上年同期增长13%，受此影响，
己内酰胺市场价格持续下滑，尽管5-6月份出现反弹走势，但市场重心下移。总体
来看，国内己内酰胺市场价格走势呈现出“先扬后抑、触底反弹”的态势，预计后
期将处于筑底阶段，期间受市场需求和淡旺季变化影响，市场价格将出现波动走势
。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，面对煤炭市场持续下行和化工市场周期性调整等复杂因素，公司持续强化
安全管理水平，努力提升经营管理能力，加大市场开拓力度，重点推进项目建设，
加大煤炭资源储备力度，积极应对市场变化对生产经营的挑战，推动公司稳定运行
。
2025年上半年，公司生产煤炭757.45万吨，同比增长7.35%，销售煤炭604.31万吨
，同比增长4.94%；生产尿素40.58万吨，同比下降15.12%，销售尿素39.40万吨，
同比下降17.28%；生产己内酰胺3.01万吨，同比下降46.63%，销售己内酰胺3.22万
吨，同比下降42.19%。截止2025年6月底，公司总资产为366.14亿元，同比增长22.
63%，归属于上市公司股东的净资产为160.94亿元，同比增长0.81%，2024年1-6月
公司实现营业收入40.50亿元，同比下降26.05%，归属于上市公司股东的净利润为5
747.78万元，同比下降89.58%。
2025年上半年公司主要产品指标情况
三、报告期内核心竞争力分析
本公司以煤炭、化肥、化工为核心产业，主要煤炭生产矿井地处沁水煤田腹地，资
源储量丰富，公司以煤炭资源为依托，积极发展现代煤化工产业。公司主要核心竞
争力如下：
1、产品品质优势：公司生产的“兰花牌”优质无烟煤具有“发热量高、机械强度
高、含碳量高、低灰、低硫、可磨指数适中”三高两低一适中的显著特点，属于较
为清洁的煤炭资源，广泛应用于化工、冶金、电力、建材、民用等行业，“兰花牌
”尿素、己内酰胺为行业优级产品。
2、管理优势：公司二十余年专注煤炭与煤化工产业经营，建立了较为规范的法人
治理结构、完善的内控体系和健全的管理制度，锤炼了一支具有较强专业素养的煤
炭和煤化工专业技术人员和员工队伍，煤炭成本控制和毛利率保持行业领先。
3、技术优势：依托公司建立的省级企业技术中心，大力推进实施技术开发和科技
成果转化，煤炭生产采掘机械化程度达95%以上，煤化工生产全部实现自动化控制
，两大主业的智能化、绿色化生产水平逐步提升。
4、一体化优势：公司经过多年发展，初步形成了“煤炭-合成氨-尿素”“煤炭-甲
醇-二甲醚”“煤炭-合成气-合成氨-己内酰胺”一体化产业链，内部各种产品、副
产品综合利用程度较高，实现了资源吃干榨净、环保有序排放的绿色发展。
四、可能面对的风险
一是市场风险。公司主导产品煤炭为基础性能源产业，与宏观经济具有较强的相关
性，周期性较强；尿素、二甲醚、己内酰胺等煤化工产品市场价格波动较大，同时
在国家积极推进碳减排、碳中和目标政策推进下，如果经济增速放缓，下游化工、
建材、冶金等行业对煤炭的需求下降，煤化工产品受需求不足等因素影响产品价格
下跌，将对公司未来经济效益产生较大影响。
二是安全风险。公司煤炭和化肥化工两大主导产业均为高危行业，煤矿企业面临瓦
斯、顶板、水害等地质风险，化肥化工企业生产具有高温高压、易燃易爆、有毒有
害等行业特点，同时在建项目安全管理也存在较大压力，公司将进一步健全安全责
任管理体系、加大安全投入力度，持续推进安全标准化工作，扎实开展安全隐患排
查治理，确保公司安全生产的平稳运行。
三是环保风险。公司所属煤矿和化肥化工企业均属高污染行业，近年来环保限制性
政策和标准日趋严格，各级环保部门对企业生产过程中所产生的废水、废气、废渣
等环保治理要求不断提高。如果由于公司所属企业污染物排放超标或发生其他环境
事故，将对公司正常生产经营产生不利影响。公司将进一步加大环保投入力度，积
极推进环保治理项目的实施，确保环保设施连续稳定运行和污染物稳定达标排放，
确保公司环境安全。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山西亚美大宁能源有限公司 ｜ 5360.00｜ -2355.12｜ 367668.00｜
｜山西兰科煤层气利用科技有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花丹峰化工股份有限公｜ 28570.00｜ -2794.04｜ 13524.83｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花包装制品有限公司 ｜ 2393.00｜ -｜ -｜
｜山西兰花同宝煤业有限公司 ｜ 20000.00｜ -6331.14｜ 188875.17｜
｜山西兰花机械制造有限公司 ｜ 4416.00｜ -｜ -｜
｜山西兰花气体有限公司 ｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜山西兰花沁裕煤矿有限公司 ｜ 10000.00｜ -8384.00｜ 211560.00｜
｜山西兰花清洁能源有限责任公｜ 69600.00｜ -812.00｜ 10227.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花焦煤有限公司 ｜ 52500.00｜ -434.58｜ 98085.00｜
｜山西兰花煤化工有限责任公司｜ 134824.48｜ -1911.00｜ 89419.00｜
｜山西兰花百盛煤业有限公司 ｜ 20000.00｜ -8574.73｜ 177645.34｜
｜山西兰花科创化工销售有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花科创煤炭洗选有限公｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花科创玉溪煤矿有限责｜ 43467.50｜ 4261.08｜ 403192.00｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西兰花科创销售有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜山西兰花能源集运有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜山西兰花集团芦河煤业有限公｜ 19000.00｜ -3283.00｜ 134148.00｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西古县兰花宝欣煤业有限公｜ 50000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西太行云商科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山西朔州山阴兰花口前煤业有｜ 63700.00｜ 27.00｜ 163117.00｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西朔州平鲁区兰花永胜煤业｜ 21404.00｜ -2955.00｜ 134462.00｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西蓝翔贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜晋城市西北部铁路有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜晋城鸿硕智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜沁水县贾寨煤业投资有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜陵川县农村信用合作联社 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
