金鹰股份(600232)经营分析 - 股票F10资料查询_爱股网

经营分析

☆经营分析☆ ◇600232 金鹰股份 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    麻、毛、绢纺织机械成套设备制造销售;亚麻纺、绢纺、织造、制衣;注塑机
械系列设备研发、制造和销售;锂电池正极材料研发、制造和销售。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织行业                |  34049.79|    114.38|  0.34|       58.15|
|机械行业                |  21490.73|   4607.86| 21.44|       36.70|
|服装行业                |   1646.82|     -1.87| -0.11|        2.81|
|新能源材料              |    857.18|   -407.76|-47.57|        1.46|
|其他业务                |    393.78|    259.90| 66.00|        0.67|
|其他                    |    120.30|     31.99| 26.59|        0.21|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织品                  |  34049.79|    114.38|  0.34|       58.15|
|注塑机及配件            |  15172.64|   3450.84| 22.74|       25.91|
|纺机及配件              |   6318.08|   1157.02| 18.31|       10.79|
|服装                    |   1646.82|     -1.87| -0.11|        2.81|
|新能源电池材料及加工    |    857.18|   -407.76|-47.57|        1.46|
|其他业务                |    393.78|    259.90| 66.00|        0.67|
|其他                    |    120.30|     31.99| 26.59|        0.21|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  47751.84|   2756.85|  5.77|       81.55|
|境外                    |  10412.97|   1587.74| 15.25|       17.78|
|其他业务                |    393.78|    259.90| 66.00|        0.67|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织行业                |  74762.34|  12488.81| 16.70|       57.15|
|机械行业                |  50298.99|  11164.92| 22.20|       38.45|
|其他业务                |   3244.84|    667.45| 20.57|        2.48|
|新能源行业              |   2172.21|  -1116.18|-51.38|        1.66|
|其它                    |    334.16|     90.24| 27.01|        0.26|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织品                  |  71988.38|  12527.95| 17.40|       55.03|
|注塑机及配件            |  36551.21|   7971.13| 21.81|       27.94|
|纺机及配件              |  13747.78|   3193.79| 23.23|       10.51|
|其他业务                |   3244.84|    667.45| 20.57|        2.48|
|服装                    |   2773.96|    -39.14| -1.41|        2.12|
|新能源电池材料          |   2172.21|  -1116.18|-51.38|        1.66|
|其他                    |    334.16|     90.24| 27.01|        0.26|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    | 108072.49|  20405.27| 18.88|       82.62|
|境外                    |  19495.21|   2222.52| 11.40|       14.90|
|其他业务                |   3244.84|    667.45| 20.57|        2.48|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织行业                |  39492.00|   8638.95| 21.88|       59.28|
|机械行业                |  22362.88|   5573.66| 24.92|       33.57|
|其他业务                |   3134.18|    714.12| 22.78|        4.70|
|新能源材料              |    726.97|   -395.56|-54.41|        1.09|
|服装行业                |    712.55|    -66.09| -9.28|        1.07|
|其他                    |    195.59|     64.63| 33.05|        0.29|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织品                  |  39492.00|   8638.95| 21.88|       59.28|
|注塑机及配件            |  15015.26|   3877.40| 25.82|       22.54|
|纺机及配件              |   7347.62|   1696.26| 23.09|       11.03|
|其他业务                |   3134.18|    714.12| 22.78|        4.70|
|新能源电池材料及加工    |    726.97|   -395.56|-54.41|        1.09|
|服装                    |    712.55|    -66.09| -9.28|        1.07|
|其他                    |    195.59|     64.63| 33.05|        0.29|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  53801.28|  11405.77| 21.20|       80.75|
|境外                    |   9688.71|   2409.82| 24.87|       14.54|
|其他业务                |   3134.18|    714.12| 22.78|        4.70|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织行业                |  74725.58|  10521.33| 14.08|       54.54|
|机械行业                |  59532.02|  12231.45| 20.55|       43.45|
|其他业务                |   1865.70|     -2.14| -0.11|        1.36|
|新能源行业              |    509.92|   -532.12|-104.3|        0.37|
|                        |          |          |     5|            |
|其它                    |    374.23|    126.97| 33.93|        0.27|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|纺织品                  |  70979.81|  10453.14| 14.73|       51.81|
|注塑机及配件            |  40963.62|   7742.74| 18.90|       29.90|
|纺机及配件              |  18568.40|   4488.71| 24.17|       13.55|
|服装                    |   3745.77|     68.18|  1.82|        2.73|
|其他业务                |   1865.70|     -2.14| -0.11|        1.36|
|新能源电池材料          |    509.92|   -532.12|-104.3|        0.37|
|                        |          |          |     5|            |
|其他                    |    374.23|    126.97| 33.93|        0.27|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    | 111585.57|  18915.98| 16.95|       81.44|
|境外                    |  23556.18|   3431.65| 14.57|       17.19|
|其他业务                |   1865.70|     -2.14| -0.11|        1.36|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内公司所从事的主要业务是麻、毛、绢纺织机械成套设备制造销售;亚麻纺
、绢纺、织造、制衣;注塑机械系列设备研发、制造和销售;锂电池正极材料研发
、制造和销售。
(一)纺织机械业务
1、经营模式
公司纺织机械的业务模式是研发、设计、材料采购、制造、销售一体化的方式。
2、行业情况说明
纺织机械行业受纺织业的影响较大,并呈现平滑的周期性变化,行业竞争激烈并呈
差异化分布。客户对产品的性能要求趋于增强,对产品的效率要求高,行业技术发
展的趋势是转向产品的智能化、高速化及稳定性。我国纺织机械行业的制造能力和
贸易规模长期居于全球领先地位。按照“十四五”期间的发展目标,“十四五”末
期基本实现国产纺织装备国内市场占有率稳定在80%左右,国产纺织装备出口金额
占比保持在全球的20%以上。根据海关总署的数据,2025年1-5月中国纺织机械及其
零件出口金额为23.18亿美元,相比上年同期增长了29.9%。这一增长主要受益于东
南亚、非洲等新兴市场需求的拉动以及国内企业技术升级带来的国际竞争力提升。
国内市场上,由于今年上半年纺织业整体的营业收入及利润都出现了下降,除部分
高端设备外,下游客户对纺织机械总体的更新意愿减弱,中低端市场竞争激烈。纺
织机械板块是公司具有竞争优势的一项业务,具有自主创新能力,自收购全球最大
麻类纺织机械制造厂商英国MAKIE后,公司麻类机械装备业务技术实力得到进一步
加强,处于国际先进水平,并逐步将技术优势转换成市场份额,目前公司在麻纺设
备、绢纺设备领域均处于行业龙头地位。
(二)纺织品业务
主要产品是各类支数的湿纺环锭纺亚麻纱,半湿纺亚麻纱,亚麻面料织造,以中高
支100%纯亚麻纱及高端休闲服饰面料为主。公司的绢纺主要产品是绢丝、绸。服装
业务为OEM针织、梭织服装加工生产。
1、经营模式
纺织品的经营模式是通过市场调研、分析制定年度的经营目标和规划,在采购原材
料后经过不同分、子公司进行生产,分别制造出各种支数、型号的亚麻纱、绢丝、
面料等产品,以满足和销售给不同需求的客户。公司内部设立有专门的纺织品销售
部门,分别为内销和进出口业务部门,其中内销方面主要负责国内的业务,而进出
口部门则负责全球业务,其中包含公司主要的销售地(欧洲、日本、印度、土耳其
等)。针织、梭织服装出口国外的由客户提供设计、品牌,按订单组织生产。
2、行业情况说明
麻纺织行业在整个纺织行业中属于比较小且有特色的一个行业,规模只占到全部纺
织业的1%左右,但亚麻具有其他天然纤维所不能比拟的突出性能:天然抗菌抑菌、
舒适透气、吸湿排汗、防紫外线等。麻纺织产品经典高雅、有品位,是其他天然纤
维产品不能替代的,不断被各类消费者接纳,市场空间广阔。麻纺织行业是纺织产
业中发展最早的产业之一,是我国纺织行业中具有国际竞争优势的产业,是具有多
元历史文化内涵的产业。经多年发展,公司在麻纺行业的市场占有率高、客户稳定
。同时在自身亚麻纺纱的基础上拓展亚麻面料织造,产品深加工,提高产品附加值
。根据国家统计局数据,今年1-6月我国规模以上纺织企业营业收入11244.8亿元,
同比下降1.9%;利润总额301.8亿元,同比下降8.1%。纺织品出口705.2亿美元,同
比增长1.8%。出口市场上,美国市场受贸易政策波动影响,对美出口同比下降约20
%;对欧盟、日本、韩国等保持稳定增长;对孟加拉国、柬埔寨、印尼、巴西、尼
日利亚等新兴市场增长较快,部分弥补了对美出口下滑的影响。在亚麻纺织市场上
,由于亚麻纱平均价格较2024年同期仍有较大幅度的下跌,对行业上半年的盈利能
力造成一定影响。
(三)注塑机业务
1、经营模式
研发、设计、材料采购、制造、销售一体化方式。
2、行业情况说明
注塑机是将热塑性塑料或热固性塑料通过塑料成型模具制成各种形状塑料制品的成
型设备,注塑机在塑料机械(挤出机、吹塑机、注塑机)中产值占比约40%。下游
主要为汽车、家电、3C和食品饮料等行业,根据华经产业研究院数据,通用型塑料
占比28%,其中包括了日用品、包装、物流、3C、玩具等,汽车和家电占比位列二
、三位,分别占比26%和25%。根据Grand View Research研究机构的数据,2025年
,全球注塑机市值约224.5亿美元,中国注塑机市场约占全球三分之一的市常全球
的高端注塑机市场基本为欧系品牌与日系品牌占据,其中欧系品牌液压注塑机出色
,而日系品牌以电动注塑机见长;中低端市场大部分为中国企业占据,国产注塑机
头部企业面向注塑机中端市场,众多中小企业面向中低端市常据中国海关总署统计
,2025年1-5月,中国塑料橡胶机械出口总额40.08亿美元,同比增长22%,其中注
塑机出口额9.62亿美元,同比增长29%。对东南亚(越南、印尼、泰国)出口增长
最快,非洲、俄罗斯等市场也呈现高速增长。在国内市场上,由于橡胶和塑料制品
业总体呈现“增收不增利”格局(营收同比增长3.7%,但利润总额同比下降2.8%)
,企业设备更新意愿减弱,但新能源汽车、高端包装、电子消费品等领域仍保持较
高景气度,带动高端注塑机、挤出机等设备需求。预计2025年下半年,中国塑料机
械行业仍将面临国际需求强劲增长和国内市场需求承压的外部环境,优势企业将继
续向国际化、智能化、绿色化、高端化转型,缺乏技术优势、高端产品和国际市场
竞争力的企业会面临较大的经营压力。
(四)锂电池正极材料业务
锂电池正极材料的研发、生产与销售,主要产品为三元正极材料系列产品。
1、经营模式
研发、生产、销售等一体化经营。
2.行业情况说明
三元锂电池正极材料是以镍(Ni)、钴(Co)、锰(Mn)或铝(Al)三种过渡金属元素组成
的复合氧化物,具有高能量密度和长循环寿命特性,广泛应用于新能源汽车、3C电
子及储能领域。三元锂电池凭借其高能量密度(意味着更长续航)和优异的快充性
能,是高端车型、长续航车型的首眩根据中国汽车动力电池产业创新联盟发布的数
据,今年上半年,三元电池累计装车量为55.5gWh,占总装车量18.5%,同比下降10
.8%。主要原因是随着技术迭代升级,磷酸铁锂电池能量密度不断提升,对三元锂
电池市场形成了冲击。三元锂电池未来的机会不在于简单的扩大产能,而在于通过
技术创新和商业模式进化,巩固和扩大其在高性能领域的优势。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司实现营业收入5.86亿元,较去年同期下降12.11%;实现归属于母公
司股东的净利润-876.92万元,较去年上半年下降123.81%。其主要原因是今年上半
年需求下滑及亚麻纱价格下降的影响,今年上半年出现了行业性亏损。受此行业性
因素影响,公司纺织业务的销售收入下降了13.78%,毛利率下降了21.54%,对公司
上半年的经营业绩带来不利影响。公司塑料机械及纺织机械业务的收入与毛利率水
平相对稳定,一定程度上缓冲了纺织业务对公司整体业绩带来的压力,显示了公司
多元业务形成的较好抗风险能力。
报告期内,公司在积极服务重点客户、开拓国内外优质市场的同时,通过严格控制
原材料、在制品、产成品和应收账款形成的资金占用,加强了现金流管理,实现了
经营风险有效管控。在保证安全库存的前提下,严格控制原材料和产成品库存,减
少不必要的资金占用,进一步完善了应收账款考核与催收机制,加速了资金回笼。
2025年上半年公司实现经营性现金流量净额1.02亿元,现金流状况大幅改善,经营
质量与运营效率得到显著提升。
至报告期末,公司2024年年底留下来的库存亚麻原材料已基本消耗完毕,亚麻纱市
场价格也出现了一定的回升,公司纺织业务有望在下半年逐步回暖;同时,公司纺
织机械及塑料机械业务的新增订单逐步增加,对未来公司业务收入增加及盈利能力
提升提供了订单支持。
三、报告期内核心竞争力分析
1、纺织机械的技术与市场优势
公司在麻、绢纺机械成套设备领域具备显著的技术领先优势。自成功开发第一代亚
麻成套设备,并完成对英国知名纺机企业MAKIE公司的战略并购后,公司在麻类纺
机设备的市场占有率持续保持在85%以上。近年来,公司重点推进智能化转型,相
继研发出亚麻栉成联合机、亚麻自动落纱细纱机及全伺服粗纱机等创新产品。目前
拥有50余项专利技术(含8项发明专利),并作为国家麻类设备制造标准的主编单
位和“浙江制造”认证企业,主导行业技术规范制定。其中,FX510型智能集落亚
麻混纺细纱机的研发成功填补了国际技术空白,标志着我国在高端纺机领域实现重
大突破,对推动全球纺织装备升级具有重要意义。
2、纺织业务的装备与工艺技术优势
公司自主研发的具有国际先进水平的各类纺织机械产品已在公司纺织业务生产线上
全面应用;同时,公司纺织工艺与产品研发部门,针对市场需求的变化及市场竞争
的要求,不断开发新产品,研究新工艺,产品质量和生产工艺居行业领先地位。“
金鹰”亚麻纱被评为中国名牌产品,“金鹰”商标被评为中国驰名商标。装备优势
和工艺技术优势使公司纺织产品的质量稳定性和成本控制能力领先同行,公司的各
类纺织产品具备良好的市场竞争力。
3、绿色智能铸就金鹰塑机核心优势
金鹰塑机生产规模,产品品位居全国前列,公司非常注重节能、高效、稳定和环保
的新型注塑机的研发,其中内循环直压式精密高速机已获得国家科技创新基金项目
支持,已拥有多项国家专利,为节能减排作出了重要贡献。公司塑料机械近年来不
断改进、提高产品结构、性能,从前几年开发机械手成功走上了更有效的创新之路
。在技术不断发展过程中,金鹰注塑机以核心技术为支点,利用先进的产品设计理
念逐步形成各种细分行业的专业解决方案。薄壁包装容器的高速注塑成型解决方案
、精密电子塑料元器件及通讯接插件等的全电动精密注塑成型解决方案、汽配注塑
行业的两板机精密成型解决方案及多组分解决方案、超大注塑量挤注成型解决方案
,从而为客户提供从售前到售后的一系列专业整套解决方案。近年来,金鹰塑机先
后获得“浙江省首台产品”、浙江拾专精特新中小企业”和“浙江省金鹰高速精密
节能注塑机省级企业研究院”等荣誉称号。
4、良好的企业文化和管理优势
金鹰人始终坚持自强不息、坚韧不拔、勇于创新、讲求实效的理念,培育了具有海
岛特色又符合企业实际的企业文化,形成了支撑公司稳健发展的雄厚文化底蕴。公
司拥有一支成熟、稳定、专业的管理团队,建立了严格的品质控制和保证体系,通
过不断创新,使管理效果持续改善提高,生产效率不断提升,为公司的未来发展奠
定了扎实的基矗公司织造分厂挡车工班组长王笔仙出席中国共产党第二十次全国代
表大会,充分体现了企业在产业引领和社会责任方面的标杆地位。
四、可能面对的风险
1、原材料价格波动风险
亚麻是公司麻纺业务的主要原材料,最近两年,亚麻价格出现了剧烈波动。2023年
欧洲亚麻因气候原因大幅减产,从2023年起原料价格大幅上涨。但在2024年,欧洲
、埃及及国内亚麻均扩大种植面积,2024年7月,随着亚麻的大丰收,原料市场价
格开始出现大幅下降。到了2025年,由于欧洲部分地区持续干旱,加上白粉病高发
等原因,亚麻价格再次开始快速上涨。原材料价格的大幅波动,使公司亚麻纺织产
品的成本及毛利率剧烈波动,公司经营承受了较大风险。对策:一方面公司将通过
加强市场调研和预测,密切关注国际市场动态,了解全球主要产区的种植计划和产
量预期,分析历史数据来预测未来价格走势,作为公司经营决策的依据;同时,会
通过优化库存管理,减少因价格波动带来的损失,降低原材料价格波动带来的经营
风险。2、市场竞争加剧风险
在塑料机械领域,由于同类塑料机械产品国内出现具有一定规模的竞争对手,同质
化产品竞争日趋激烈,产品利润空间缩小,加大了经营的难度和风险。
对策:主要通过加快对现有产品的自动化、智能化升级,提升产品的附加值和市场
竞争力。继续推进技术创新,优化人员结构、减少单位成本、提高劳动效率,同时
加快向国际化、智能化、绿色化、高端化转型,适时推出性价比高、适应国内外市
场需求的高新技术产品。
3、汇率变动风险
公司纺织机械、注塑机和纺织品涉及到进出口业务,且有相当规模,采用美元为结
算货币。汇率波动较大,人民币升值影响到已收未结外汇折人民币的收益,升值会
造成汇率损失。
对策:在签订合同中考虑相应的汇率波动风险,公司将继续在合法合规的基础上开
展远期结售汇业务,降低汇率波动对公司的业绩的影响。同时公司合理调配亚麻原
材料进口及其他进口设备、零部件、耗材的数量及付款时间,降低汇兑风险。
4、人才短缺的风险
公司在高素质的管理人员、领军的研发项目负责人、专业的生产技术人员和销售人
员、有经验的海外公司运营管理人员都相对短缺,未来可能对新项目的开展形成制
约,同时给公司的运营带来风险。
对策:为企业巩固、提高、发展需要,公司人资部门将与地方政府共同落实人才引
进政策,加大对各类人才的吸引力度。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|上海凡拓服饰有限公司      |        500.00|           -|           -|
|上海鑫鹰服饰有限公司      |        500.00|           -|           -|
|巩留金鹰亚麻制品有限公司  |       1000.00|           -|           -|
|江苏金鹰绢麻纺织有限公司  |       1500.00|           -|           -|
|浙江华鹰进出口有限公司    |       1000.00|           -|           -|
|浙江方正轻纺机械检测中心有|       1000.00|           -|           -|
|限公司                    |              |            |            |
|浙江金鹰共创纺织有限公司  |      30000.00|    -1433.68|    17120.03|
|浙江金鹰塑料机械有限公司  |       6300.00|     1116.98|    41773.32|
|浙江金鹰新能源技术开发有限|       2500.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|浙江金鹰特种纺纱有限公司  |        500.00|           -|           -|
|浙江金鹰瑞翔新材料有限公司|      15000.00|           -|           -|
|浙江金鹰瓦力新能源科技有限|       4000.00|           -|           -|
|公司                      |              |            |            |
|浙江金鹰绢纺有限公司      |       3000.00|           -|           -|
|浙江金鹰股份六安麻纺有限公|       2300.00|           -|           -|
|司                        |              |            |            |
|浙江金鹰股份有限公司嵊州麻|       5470.81|           -|           -|
|纺织分公司                |              |            |            |
|舟山达利绢纺制衣有限公司  |        453.22|           -|           -|
|舟山达利针织有限公司      |        111.00|           -|           -|
|金鹰盛泰(越南)麻业有限公司|   25150000.00|           -|           -|
|黑龙江孙吴金鹰麻业有限公司|       2000.00|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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