☆经营分析☆ ◇600238 *ST椰岛 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
酒类产品的生产与销售、饮料产品的销售、贸易等。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒业生产与销售分部 ｜ 7041.60｜ 3210.26｜ 45.59｜ 78.94｜
｜饮料 ｜ 1699.71｜ 87.19｜ 5.13｜ 19.05｜
｜其他 ｜ 179.40｜ 91.83｜ 51.19｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 7041.60｜ 3210.26｜ 45.59｜ 78.94｜
｜食品饮料类 ｜ 1699.71｜ 87.19｜ 5.13｜ 19.05｜
｜其他 ｜ 179.40｜ 91.83｜ 51.19｜ 2.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 8920.72｜ 3389.28｜ 37.99｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 12735.10｜ 4966.33｜ 39.00｜ 72.69｜
｜饮料类 ｜ 4501.17｜ 232.14｜ 5.16｜ 25.69｜
｜其他 ｜ 284.43｜ 182.51｜ 64.17｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 12735.10｜ 4966.33｜ 39.00｜ 72.69｜
｜食品饮料类 ｜ 4501.17｜ 232.14｜ 5.16｜ 25.69｜
｜其他 ｜ 284.43｜ 182.51｜ 64.17｜ 1.62｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 11215.87｜ 3013.25｜ 26.87｜ 64.01｜
｜华中地区 ｜ 6151.89｜ 2296.03｜ 37.32｜ 35.11｜
｜华北地区 ｜ 123.95｜ 60.23｜ 48.59｜ 0.71｜
｜其他地区 ｜ 94.17｜ 40.03｜ 42.51｜ 0.54｜
｜西南地区 ｜ 46.30｜ 20.46｜ 44.18｜ 0.26｜
｜华东地区 ｜ -111.48｜ -49.01｜ 43.97｜ -0.64｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒业生产与销售分部 ｜ 9408.80｜ 4519.14｜ 48.03｜ 77.39｜
｜食品饮料分部 ｜ 2572.96｜ 140.59｜ 5.46｜ 21.16｜
｜其他 ｜ 175.89｜ 89.95｜ 51.14｜ 1.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 9408.80｜ 4519.14｜ 48.03｜ 77.39｜
｜饮料类 ｜ 2572.96｜ 140.59｜ 5.46｜ 21.16｜
｜其他 ｜ 175.89｜ 89.95｜ 51.14｜ 1.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 14435.28｜ 5673.98｜ 39.31｜ 64.29｜
｜饮料类 ｜ 5585.63｜ 289.28｜ 5.18｜ 24.88｜
｜其他 ｜ 2350.83｜ 239.40｜ 10.18｜ 10.47｜
｜贸易 ｜ 80.96｜ --｜ -｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 14435.28｜ 5673.98｜ 39.31｜ 64.29｜
｜饮料类 ｜ 5585.63｜ 289.28｜ 5.18｜ 24.88｜
｜其他 ｜ 2350.83｜ 239.40｜ 10.18｜ 10.47｜
｜贸易 ｜ 80.96｜ --｜ -｜ 0.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华南地区 ｜ 14228.41｜ 2997.96｜ 21.07｜ 63.37｜
｜华中地区 ｜ 4298.67｜ 1674.57｜ 38.96｜ 19.15｜
｜华东地区 ｜ 2765.90｜ 1134.55｜ 41.02｜ 12.32｜
｜华北地区 ｜ 551.65｜ 222.17｜ 40.27｜ 2.46｜
｜其他地区 ｜ 379.66｜ 159.40｜ 41.98｜ 1.69｜
｜西南地区 ｜ 228.40｜ 94.97｜ 41.58｜ 1.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司围绕“大健康产业”为中心主干，以滋补型椰岛鹿龟酒、轻养型椰岛海王酒和
原产地精酿白酒为公司的主产品矩阵布局，主要产品包括鹿龟酒、海王酒、酱香白
酒等。此外，公司布局椰汁类及其他特色生态饮品业务板块。
椰岛曾获中国驰名商标，被评为中国名牌产品、中华老字号、海南老字号。椰岛鹿
龟酒酿泡技艺入选海南非物质文化遗产。
二、经营情况的讨论与分析
（一）行业整体形势
2025年上半年，国内酒类行业整体呈现出一定的分化态势，头部酒企凭借品牌优势
和市场资源，依然保持了增长势头，但增速普遍有所放缓。饮品类行业总体展现出
良好的发展势头，产品更侧重于健康属性，且功能性进一步细分。同时随着消费观
念的转变，消费者对酒类与饮品类产品的需求更加多样化和品质化。此外，宏观经
济环境的不确定性以及市场竞争的加剧，也给行业带来了诸多挑战。
（二）公司经营业绩
报告期内，受白酒市场行情波动影响，公司高端酱酒收入同比下滑，加上公司计提
逾期付款违约金确认营业外支出增加损失等影响，公司2025上半年度实现营业收入
0.89亿元，与上年同期相比降幅26.62%，实现归属于上市公司股东的净利润-0.16
亿元。
（三）主要经营措施
1、产品结构优化：报告期内公司紧密跟踪消费趋势变化，大力推进产品结构升级
。一方面，持续加大大众型产品的推广力度，满足更广泛市场需求，有效填补高端
产品市场份额的调整；另一方面，加快储备型产品的研发及落地进程，持续蓄能公
司整体产品的优化布局。
2、市场拓展与渠道建设：在巩固传统优势市场的基础上，公司积极实施激励政策
，提供全方位优质服务，全力巩固传统市场，同时注重新兴市场的开拓，扩大市场
覆盖范围。此外，探索深化与经销商的合作关系，通过合作方式引进营销团队，加
强渠道管理，优化渠道布局，提升渠道运营效率。
3、品牌建设与推广：报告期内，公司积极参加消费品博览会、非遗节等各类品牌
活动，通过强化品牌互动与宣传，进一步加深消费者对品牌的记忆，进一步巩固与
提升品牌知名度、美誉度及忠诚度。
4、生产保障管理：公司始终秉持“质量是生命线”的理念，严格把控生产环节的
质量，确保出品的产品符合高品质标准。同时，积极推进生产信息化管理，通过实
施精细化管理手段，提高生产效率和运营管理的整体水平。
5、成本控制：公司制定并实施严格的年度预算管理，强化精细化管控，增强财务
开支审核，坚决减少低效开支，有效降低公司运营成本，提升公司经济效益。
6、管理优化：对内部机构进行整合，整合后设市场中心、生产中心、保障服务中
心、风控中心、财务中心、董事会办公室六个职能部门，进一步精简决策流程，提
高决策效率与执行力。各部门紧密围绕以服务市场为中心，以保障品质为基础，以
提质增效为目标，全面提升公司运营管理水平。
三、报告期内核心竞争力分析
1、品牌价值优势显著
海南椰岛品牌在全国享有盛誉，品牌价值位列保健酒行业前茅。保健酒、养生酒是
公司的核心产业，公司主导产品“椰岛鹿龟酒”传承中医养生文化精髓，定位滋补
保健酒，全力打造健康养生酒品牌。“椰岛海王酒”定位健康小酒，培育、挖掘新
生代消费群体，打造独具特色的养生小酒。椰岛品牌在全国享有盛誉，品牌价值位
列保健酒行业前茅。酱酒是酒业板块的重要组成部分，公司酱酒产业依托酱香白酒
核心产区，以优质酱香基酒为基础，潜心打造酱香白酒品牌。
2、品质卓越、历史悠久，酿造技术精湛
公司主打产品“椰岛鹿龟酒”具有悠久的历史渊源和深厚文化内涵，椰岛鹿龟酒的
配方源于古方，主要采用鹿茸、鹿骨胶、龟板胶三味珍贵的动物药材，辅以黄精、
党参、熟地等十二味传统名贵中药材，采用海南特酿的米酒为酒基，采用非物质文
化遗产的传统酿泡技艺，并结合现代科技工艺，经过科学配伍，研制而成。“椰岛
鹿龟酒”曾获“中国名牌产品”称号，是“海南老字号”产品，其中鹿龟酒酿泡技
艺入选海南省非物质文化遗产。2023年，公司凭借技艺传承和卓越品质，“椰岛”
品牌荣获“中华老字号”称号。“椰岛海王酒”是以枸杞子、桑葚、龙眼肉等七味
名贵中药材经精炼组方、科学配伍，以地产白酒作酒基，融合现代酿造技术和提取
技术精制而成，适合佐餐养生，具有独特风格。2022年，在原有配方的基础上，创
新打造椰岛海王酒125ml（无糖型），精选人参等十三味道地名贵药材，在保持植
物活性和口感的基础上，采用现代先进提取技术，实现了0糖的技术突破，做到了
零糖健康与口感兼得。椰岛系列白酒系纯粮酿造，酿造原料采用多粮复合（高粱+
稻谷）的形式，两者取长补短，相得益彰。由此而酿出的椰岛原浆系列白酒既有高
粱的醇香清雅，又有稻谷的回甜醇厚及柔顺，酒香丰满、愉悦而有层次，酒体醇厚
平顺，回甜爽口，味长尾净。酱香白酒源自核心产区，由酿酒大师、工艺大师带领
专业团队研发酿造，严格采用传统茅香型酱酒“12987”坤沙工艺，全力保障品质
。一年一个生产周期，端午制曲，重阳下沙，两次投料，九次蒸煮，八次发酵，七
次取酒。复杂的酒体盘勾和强大的储酒规模，是酱酒的品质保障与优势所在。
3、产品质量优势
公司品质控制实施“原料源头把控，产品生产过程流程把控，最终产品检验合格后
放行”，严把产品质量关。公司先后通过了GMP、ISO9001、ISO14001和HACCP体系
认证，通过引进先进的QEH管理体系，使公司质量管理体系不断创新，管理水平不
断提升，并将质量管理延伸到供应商的品质控制体系中，从而使公司的产品质量得
到极大的保障和提升。公司建立了代工厂OEM品控体系，细化过程工艺监管方法，
强化预防性监控力度，公司将运行成熟的质量管理体系，导入到合作生产基地，派
驻技术和质管人员全过程监管，从而使公司的产品质量得到有效保障和提升。公司
严格落实食品安全主体责任，完善了食品安全管理制度，落实了食品安全责任制，
建立了食品安全主体责任风险管控清单，实施食品安全风险日管控、周排查、月调
度工作制度。
4、先进的生产设备
公司生产基地厂区布局符合GMP要求，并通过了GMP认证。包装车间配置了五条保健
酒生产线和六条配制酒生产线并兼容两条柔性白酒包装生产线；具有6万多吨储存
能力的陈酿罐区全部采用自动化系统控制，配制车间采用自动化调配系统和先进的
药材提取设备。此外在原酒车间、原辅料库、包材库、成品库、酒库等功能间也配
有行业领先的设备设施。
5、较强的研发实力和检测能力
公司投资近2000万完成海南椰岛研发办公大楼建设，在大楼二楼和三楼设立技术中
心，总面积2750平方米，于2019年3月投入使用。其中二楼定位为检测分析中心，
面积为1579.55平米，主要功能为分析检测功能，承担着产品生产全过程用到的原
辅料、半成品、成品的检测，设立气相色谱室、液相色谱室、紫外光谱室、红外光
谱室、元素分析室、理化分析室、微生物室等近30个专业实验室和办公室。三楼为
研发中心，面积为1156.85平米，主要功能为新品开发、产品改进、技术攻关、产
品品鉴等。设立健康酒技术室、健康酒工艺室、酒体设计室、白酒技术室、白酒工
艺室、果酒技术室、饮料技术室等20多个专业实验室和功能室。目前拥有较强大的
研发人员队伍，有中药、化工、食品、发酵、分析等专业背景的专职研究人员多名
，有国家级白酒、果露酒评委、国家一级品酒师数名。公司通过了“海口市保健酒
工程技术开发研究中心”验收，“椰岛大健康创新研发及产业化团队”被纳入首批
海南拾双百”人才团队。近年来，公司积极展开对外技术合作，与海南大学、海南
省药物研究所等合作开展产品研发与功效研究，同时还与中国食品发酵工业研究院
、四川食品发酵工业研究设计院等国内知名科研院（校）保持良好的科技协作关系
，研发实力不断提升。
6、人才储备优势
根据公司“大健康产业”战略布局，“缔造百年椰岛”的战略愿景，结合海南自贸
港相关人才政策，公司持续完善人才发展策略，大力引进高素质的管理、营销、健
康等领域人才，重视各类专业技术人才培养，形成可持续、专业性强、差异化、综
合型的人才优势。
四、可能面对的风险
1、产业政策风险
随着国家对酒类及食品饮料质量标准体系的不断提升，酒类行业、植物蛋白饮料行
业都存在一定的产业政策风险。公司将密切关注行业变化，在生产经营过程中，主
动适应行业发展新趋势，根据政策变化及时对生产及营销策略进行调整和完善，提
高公司管理水平，提高GMP实施水平，以应对行业政策的调整，实现良性健康、稳
健可持续发展。
2、市场环境风险
国内众多知名企业的入局和加码保健酒行业，市场竞争更加激烈。公司将采取积极
措施，根据自身产业发展规划，整合有效资源，强化品牌文化建设，提升执行力与
渠道建设力，深度提高运营效率，深化销售体系改革，通过重点市尝样板市场以点
带面，逐步辐射全国市常
3、卫生与质量控制风险
食品质量管控是企业组织机构、人员、管理制度与职责、过程管理、设备设施等诸
多要素共同整合的复杂过程，任何一个要素发生问题都会影响所经营食品的质量，
引发食品质量风险。酿酒制造的生产工艺复杂，不同批次的产品客观上存在生产原
料、生产时间的差异，需要精细的过程控制以保持成品酒质量的稳定，保证其拥有
公司产品的独特风格。针对上述风险，公司多年来不断完善生产技术，优化传统生
产工艺流程，实行生产过程的精细化管理，公司将严格按照GMP和《企业落实食品
安全主体责任监督管理规定》的要求，进一步完善质量风险管理体系，加强对食品
生产各环节的风险控制，采取有效控制措施降低质量管理中的漏洞或者盲点，确保
产品质量的稳定。
4、成品酒储存风险
按照公司传统工艺要求，公司新配制的保健酒必须经过四个月以上的贮存和老熟，
才能正式包装生产。虽然公司拥有足够的储存设施，但由于储存规模较大，成品酒
的储存安全管理尤为重要。基于上述特点，公司实施严格的库存管理规章，定期进
行安全检查，采用多种安全存储技术，避免意外事故的发生。
5、环境保护风险
酒类产品生产过程中会产生一定数量的“三废”，尽管目前公司已建立了一整套环
境保护制度，以处理并防止污染环境的意外事故发生，并通过了环境保护部门的评
审和验收，符合国家环境保护标准。然而，随着国家对环保问题的日益重视，环保
标准可能更加严格，公司未来仍将面临一定的环境保护风险。针对上述风险，公司
持续将加大环保投入，强化生产的过程控制，推行清洁生产，实现生产环境的持续
改进，并制定严格的环境保护制度，强化环保意识。对于专业性较强的环保设备采
用三方维保单位进行维护保养，确保设备正常运转。
6、原材料价格波动风险
酒类企业在生产过程中承受了原材料、能源、劳动力成本大幅上涨的压力，其中原
材料成本是生产成本中重要的组成部分。公司经过多年的运营，已建立了较为稳定
的供货渠道和科学的采购管理制度。但是，随着下游需求增长以及行业政策变化等
因素的影响，未来主要原材料价格将有可能持续波动，公司会采取相应的应对措施
，以控制公司成本发生较大变化，从而减少对公司经营业绩的影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海云方起工贸有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海椰健贸易有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜上海椰昌贸易有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海椰阔商贸有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海椰鹏商贸有限公司 ｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜南京海椰商贸有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜广东贵台盛世明珠酒业有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西椰岛营销策划有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜椰岛能源(江西)有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜椰岛(集团)洋浦物流有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜海南体育彩票销售运营有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰岛全球购供应链有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰岛全球购商业有限公司｜ 10000.00｜ -26.18｜ 1465.20｜
｜海南椰岛国际投资发展有限公｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰岛恒鑫贸易有限公司 ｜ 5000.00｜ -14.96｜ 2528.34｜
｜海南椰岛投资管理有限公司 ｜ 6300.00｜ -5.12｜ 5972.42｜
｜海南椰岛旅游文化有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜海南椰岛生活家商业运营管理｜ 1000.00｜ -6.07｜ 773.87｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰岛电子商务有限公司 ｜ 5000.00｜ -32.67｜ 3753.78｜
｜海南椰岛跨境电商有限公司 ｜ 1000.00｜ -8.99｜ 159.44｜
｜海南椰岛酒业发展有限公司 ｜ 28000.00｜ -439.44｜ 39123.77｜
｜海南椰岛酒业运营管理有限公｜ 1000.00｜ -31.26｜ 626.38｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰岛酒业销售有限公司 ｜ 500.00｜ -90.23｜ 6429.02｜
｜海南椰岛酒精工业有限公司 ｜ 3100.00｜ -｜ -｜
｜海南椰岛酒销售有限责任公司｜ 2000.00｜ 106.77｜ 2432.23｜
｜海南椰岛阳光置业有限公司 ｜ 10000.00｜ -254.55｜ 52665.82｜
｜海南椰岛食品饮料有限公司 ｜ 6000.00｜ 22.86｜ 2967.69｜
｜海南椰岛鹿龟堂运营管理有限｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南椰本饮品有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜海南马世界文旅产业有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜海南鹏申投资管理有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ 876.64｜
｜深圳市前海椰岛供应链有限公｜ 1000.00｜ 0.18｜ 1113.55｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳椰岛销售有限公司 ｜ 1000.00｜ -450.43｜ 19769.20｜
｜老挝椰岛农业开发有限公司 ｜ 2098.00｜ -｜ -｜
｜贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业股｜ 30000.00｜ -273.84｜ 20691.48｜
｜份有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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