☆公司大事☆ ◇600315 上海家化 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐
｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜38299.16｜ 1359.39｜ 1581.25｜ 2.16｜ 0.44｜ 0.25｜
｜ 24 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜38521.03｜ 636.08｜ 1269.82｜ 1.97｜ 0.08｜ 0.07｜
｜ 23 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2025-10-｜39154.77｜ 1514.56｜ 1423.79｜ 1.96｜ 0.04｜ 0.04｜
｜ 22 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
└────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘
【2.公司大事】
【2025-10-25】
上海家化：10月24日获融资买入1359.39万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月24日获融资买入1359.39万元，当前融资余额3.83亿元，占流通市值的2.10%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2413593899.0015812538.00382991613.002025-10-236360796.0012698220.00385210252.002025-10-2215145604.0014237906.00391547676.002025-10-2118874201.0019750851.00390639978.002025-10-2017620953.0022041435.00391516628.00融券方面，上海家化10月24日融券偿还2500股，融券卖出4400股，按当日收盘价计算，卖出金额11.95万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额58.64万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-24119460.0067875.00586440.002025-10-2321320.0018655.00525005.002025-10-2210696.0010696.00524104.002025-10-212709.00132741.00530964.002025-10-2063480.00215280.00673440.00综上，上海家化当前两融余额3.84亿元，较昨日下滑0.56%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-24上海家化-2157204.00383578053.002025-10-23XD上海家-6336523.00385735257.002025-10-22上海家化900838.00392071780.002025-10-21上海家化-1019126.00391170942.002025-10-20上海家化-4583943.00392190068.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-24】
市值管理金曙光奖参评企业推介：上海家化以ESG实践铸就可持续发展标杆
【出处】证券市场周刊
近年来，随着新“国九条”及市值管理新规等顶层设计陆续实施，中国资本市场正迎来制度体系完善的重要时期。这一系列政策不仅为上市公司提供了高质量发展的明确指引，更将市值管理推向企业战略核心位置，引导企业从单纯规模扩张转向价值创造与可持续发展。在此背景下，《证券市场周刊》正式发起2025年市值管理金曙光奖年度专题评选，致力于通过专业、权威的评审体系，系统助推上市公司提升市值管理能力，构建健康透明、具备国际竞争力的资本市场生态。
作为中国日化化妆品行业历史悠久的民族企业，上海家化（600315.SH）积极参与了此次“金曙光奖”中ESG实践奖项的申报。据了解，该奖项旨在倡导企业将环境、社会及治理（ESG）理念深度融入战略规划与日常运营，鼓励上市公司通过绿色转型、责任践行与治理优化，构建更稳健的长期风险抵御能力与可持续增长动力，表彰在此领域表现卓越并为市场提供可借鉴经验的企业典范。而上海家化凭借其在ESG领域的系统化实践与创新成果，与奖项对“责任引领、实效践行”的核心要求形成了高度契合。
具体来看，在国家战略响应方面，作为中国美妆日化行业的领军企业，上海家化一直积极响应国家政策号召，切实履行企业社会责任。2021年，公司发布《ESG中长期战略规划纲要》和“双碳”目标；2024年，进一步发布《ESG中长期规划白皮书》，积极对标联合国2030年可持续发展目标（SDGs），制定清晰的可持续发展实施路径。与此同时，公司以科技创新为核心驱动力，依托国家级企业技术中心，在开放式创新、医研共创、AI定制化等领域构建技术壁垒，并与中国中医科学院中药研究所合作共建“青蒿及中国特色植物皮肤健康联合实验室”，推动植物原料技术研究与应用创新。一系列举措充分彰显了公司将国家战略融入企业发展的前瞻性布局。
在新质生产力培育方面，上海家化持续携手各方合作伙伴，共同推动低碳绿色产业生态建设。2024年，公司在绿色标准制定方面取得显著成果：牵头制定国内首个化妆品定制化团体标准《化妆品个性化服务指南》，参与编制《护肤品产品碳足迹评价导则》、《化妆品行业绿色工厂评价规范》等行业规范。同时，上海家化青浦工厂成功入选上海市首批“无废工厂”，并加入中国化妆品行业首个可持续联盟——美妆可持续联盟（BSC），以实际行动引领行业绿色转型。通过参与标准制定和行业共建，公司正将创新理念转化为行业新质生产力。
另外，在绿色发展与技术创新方面，上海家化致力于绿色原料的研发与应用，遵循绿色化学12原则、ISO 16128、OECD生物降解性等国际标准，结合RSPO认证、Ecocert认证、EWG认证等行业权威认证，从原料生命周期出发，建立了涵盖来源和生物降解性、禁用物质管控、绿色生产工艺、安全性和功效性等关键指标的绿色原料评价体系。2024年期间，公司通过RSPO MB（混合模式）生产认证，并推出首款采用RSPO认证可持续棕榈油产品——高夫运动洗发沐浴露；同时升级可持续包装策略，减少塑料使用，推动材料替代与回收利用。此外，公司还通过实施光伏发电等绿色能源项目，稳步推进碳中和目标实现。这些实践均体现了公司将绿色发展理念贯穿于产品全生命周期的坚定承诺。
【2025-10-24】
行业周报|美容护理指数涨1.92%, 跑输上证指数0.96%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月20日-2025年10月24日，上证指数涨2.88%，报3950.31点。创业板指涨8.05%，报3171.57点。深证成指涨4.73%，报13289.18点。美容护理指数涨1.92%，跑输上证指数0.96%。前五大上涨个股分别为嘉亨家化、青松股份、力合科创、锦盛新材、*ST美谷。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
本篇报告系统梳理了国际美护企业截至25Q2的经营情况，以海外集团经营情况为鉴，分析国际、国内化妆品市场发展机会。
核心观点：
从我们选取的国际美护上市公司样本来看，美妆个护行业在全球维度经营波动，国际品牌之前表现分化。聚焦中国区，几乎仅欧莱雅在中国区取得持续销售增长，部分公司经过战略重组后先迎来经营模型的优化、但销售势能暂未恢复，部分国际公司经营持续承压。在短期视角下，国际品牌中国区的经营波动给国货提供了更好的成长空间，尤其在国货布局更少的高端美护赛道；在中期维度中，国际美护公司经营的波动和分化进一步说明了美护行业需要组织、产品、渠道、营销等多维综合能力支撑增长。在此背景下，我们继续看好国货化妆品基于组织进化、产品提升和营销运营优势提升市占率。我们重点推荐其中的毛戈平、上美股份、水羊股份、上海家化等，维持美妆行业“强于大市”评级。
行业新闻摘要：
1：国货美妆行业迎来上市热潮，市场竞争加剧。
2：化妆品中检出禁用成分苏丹红，行业安全问题引发关注。
3：2025年中国美妆行业深度研究报告发布，涵盖政策、产业链、市场规模等内容。
4：深圳市消委会发布医美行业投诉处理排行榜，反映消费者投诉现状。
5：国货美妆品牌在市场营销策略上越来越重视，研发投入相对不足。
6：化妆品行业面临产品安全与合规挑战，监管政策趋紧。
7：消费者对美妆产品的安全性和成分透明度要求提高。
8：医美行业发展迅速，但服务质量和消费者权益问题亟待解决。
9：行业内对可持续发展和环保意识的关注日益增强。
10：随着生活水平提高，消费者在美容护理上的支出逐渐增加。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）爱美客高调布局化妆品原料端，成色几何？。2）爱美客获得首个化妆品新原料备案。
2、锦波生物：1）锦波PK巨子：李佳琦直播间“换角”，胶原蛋白龙头暗战C端美妆。
3、稳健医疗：1）稳健医疗董事长、全棉时代创始人李建全： 坚持长期主义 迈向品牌出海新征程。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-29-0.52%0.90%2025-09-300.02%0.52%2025-10-09-0.76%1.32%2025-10-102.64%-0.94%2025-10-13-1.23%-0.19%2025-10-140.52%-0.62%2025-10-150.98%1.22%2025-10-16-1.61%0.10%2025-10-170.35%-1.95%2025-10-20-0.33%0.63%2025-10-21-0.38%1.36%2025-10-22-0.10%-0.07%2025-10-230.33%0.22%2025-10-24-0.46%0.71%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-1.24%-6.97%-17.80%珀莱雅-2.37%-3.17%-21.48%锦波生物-5.11%-13.14%46.13%华熙生物-0.51%-3.94%-11.13%稳健医疗-1.93%-0.29%31.74%贝泰妮-0.28%-1.00%-13.21%上海家化-2.86%4.50%58.96%丸美生物-5.42%-11.86%22.97%敷尔佳1.98%-0.60%-7.91%力合科创9.89%0.63%36.96%中顺洁柔0.36%1.69%18.78%润本股份-2.90%-9.35%11.35%百亚股份-1.26%-15.35%-15.07%水羊股份-1.09%5.76%64.71%福瑞达0.77%3.68%13.36%豪悦护理0.75%1.03%24.11%登康口腔-2.69%1.20%45.57%科思股份-1.47%-1.18%-32.64%拉芳家化-3.36%-8.31%82.80%
【2025-10-24】
XD上海家：10月23日获融资买入636.08万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，XD上海家10月23日获融资买入636.08万元，当前融资余额3.85亿元，占流通市值的2.15%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-236360796.0012698220.00385210252.002025-10-2215145604.0014237906.00391547676.002025-10-2118874201.0019750851.00390639978.002025-10-2017620953.0022041435.00391516628.002025-10-1733055490.0021355926.00395937110.00融券方面，XD上海家10月23日融券偿还700股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额2.13万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额52.50万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2321320.0018655.00525005.002025-10-2210696.0010696.00524104.002025-10-212709.00132741.00530964.002025-10-2063480.00215280.00673440.002025-10-17179136.00517815.00836901.00综上，XD上海家当前两融余额3.86亿元，较昨日下滑1.62%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-23XD上海家-6336523.00385735257.002025-10-22上海家化900838.00392071780.002025-10-21上海家化-1019126.00391170942.002025-10-20上海家化-4583943.00392190068.002025-10-17上海家化11321825.00396774011.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-23】
上海家化：10月22日获融资买入1514.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月22日获融资买入1514.56万元，当前融资余额3.92亿元，占流通市值的2.18%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2215145604.0014237906.00391547676.002025-10-2118874201.0019750851.00390639978.002025-10-2017620953.0022041435.00391516628.002025-10-1733055490.0021355926.00395937110.002025-10-1646511800.0047308561.00384237546.00融券方面，上海家化10月22日融券偿还400股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额1.07万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额52.41万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2210696.0010696.00524104.002025-10-212709.00132741.00530964.002025-10-2063480.00215280.00673440.002025-10-17179136.00517815.00836901.002025-10-16150384.001489380.001214640.00综上，上海家化当前两融余额3.92亿元，较昨日上升0.23%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-22上海家化900838.00392071780.002025-10-21上海家化-1019126.00391170942.002025-10-20上海家化-4583943.00392190068.002025-10-17上海家化11321825.00396774011.002025-10-16上海家化-2082777.00385452186.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-22】
上海家化：10月21日获融资买入1887.42万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月21日获融资买入1887.42万元，当前融资余额3.91亿元，占流通市值的2.15%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2118874201.0019750851.00390639978.002025-10-2017620953.0022041435.00391516628.002025-10-1733055490.0021355926.00395937110.002025-10-1646511800.0047308561.00384237546.002025-10-1560635402.0061689496.00385034307.00融券方面，上海家化10月21日融券偿还4900股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额2709元，融券余额53.10万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-212709.00132741.00530964.002025-10-2063480.00215280.00673440.002025-10-17179136.00517815.00836901.002025-10-16150384.001489380.001214640.002025-10-152016384.00155760.002500656.00综上，上海家化当前两融余额3.91亿元，较昨日下滑0.26%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-21上海家化-1019126.00391170942.002025-10-20上海家化-4583943.00392190068.002025-10-17上海家化11321825.00396774011.002025-10-16上海家化-2082777.00385452186.002025-10-15上海家化845628.00387534963.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-21】
上海家化：10月20日获融资买入1762.10万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月20日获融资买入1762.10万元，当前融资余额3.92亿元，占流通市值的2.11%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-2017620953.0022041435.00391516628.002025-10-1733055490.0021355926.00395937110.002025-10-1646511800.0047308561.00384237546.002025-10-1560635402.0061689496.00385034307.002025-10-1412022740.0015223377.00386088401.00融券方面，上海家化10月20日融券偿还7800股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额6.35万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额67.34万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-2063480.00215280.00673440.002025-10-17179136.00517815.00836901.002025-10-16150384.001489380.001214640.002025-10-152016384.00155760.002500656.002025-10-14260582.0026590.00600934.00综上，上海家化当前两融余额3.92亿元，较昨日下滑1.16%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-20上海家化-4583943.00392190068.002025-10-17上海家化11321825.00396774011.002025-10-16上海家化-2082777.00385452186.002025-10-15上海家化845628.00387534963.002025-10-14上海家化-2948843.00386689335.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-20】
国货美妆迎来“中场战事”，逻辑正在悄然改变
【出处】观察者网
伴随着15日晚间李佳琦直播间开播，今年“双十一”的美妆大战早早打响。数据显示，今年直播间首小时加购GMV仍然保持同比增长，首日“超级美妆节”订单量也保持增长态势 。
在美妆市场早已进入存量竞争的当下，这样的增长来之不易。国家统计局数据显示，2025年上半年我国限额以上化妆品零售额同比仅增长2.9%，低于社会消费品零售总额5.0%的增速。《化妆品观察》援引第三方数据称，2024年国内最大电商平台的美妆GMV甚至出现10%的下降。
李佳琦直播间的“逆势”增长，本质上是国货品牌势能释放的缩影。观察国内美妆市场，外资品牌正积极调整策略以适应市场格局变化，而国货品牌市场占有率则保持持续攀升态势——其中不少头部国货品牌最初正是通过李佳琦直播间打开知名度。历经多年，李佳琦直播间通过深度连接国货品牌与消费者、参与产品创新，逐渐成为国货风潮的“风眼”与国货美妆的重要推动者。
国货美妆之风吹到现在，早期依托营销与种草快速成长的模式已进入迭代阶段，比拼品质的下半场即将开启。当头部品牌的业绩开始分化，那些真正将精力投入产品和服务的品牌优势愈发明显，而中国品牌的出海策略也在显著调整，这或许才是当下最令人欣喜的变化。
国货美妆，到了扎根的时候
今年的天猫“双十一”于10月15日20点正式开启，数据显示，当晚4个小时的预售中，国产品牌珀莱雅登顶美妆成交榜首。
今年（左）与去年天猫“双十一”首日美妆预售榜对比
这是继去年之后，珀莱雅蝉联天猫“双十一”预售榜首，而且今年上榜的国产品牌无论数量还是排名整体都继续上升。
国货美妆市场份额的提升，财报数据也早有体现。
在国产美妆上市公司十强中，有8家都保持营收和利润增长，其中上美股份、巨子生物、毛戈平的增长势头最为强劲，上半年总营收分别同比增长17.3%、22.5%和31.3%。
相比于整体份额提升，国货美妆更大的变化，或许还在于模式愈发由轻到重。
毛戈平就是最异类、也最典型的代表。与此前人们熟知的电商起家、主打性价比的国货品牌不同，毛戈平从一开始就定位高端，2003年即在上海徐家汇商圈开出线下专柜，与国际大牌同场“打擂台”。2025年上半年，毛戈平线下收入占比为48.6%，而同期珀莱雅的线下收入占比仅为4.61%。
此外，薇诺娜母公司贝泰妮，也意识到从线上走向线下的巨大机会。
“过去三年，我们的线下直营店正在快速增长，跟线下的KA渠道也开始有了更密切联系”，薇诺娜母公司贝泰妮集团公关总监钟巍近期告诉观察者网，“我们发现线下的复购率很高，客单价也很漂亮。”
线上线下渠道的协同发展成为当下中国美妆市场最显著的趋势之一。线下渠道并非新事物，甚至是过去不少品牌的成功之道。基于线上能力持续深化的同时，重新发现线下的价值，为什么是现在？
其实仔细观察背后的逻辑就会发现，渠道之变只是表象，真正的变化还是回归产品和服务。
相比线下专柜，毛戈平最大的优势其实来自其专业的“柜姐”队伍。毛戈平在超过120个城市中配备了超过2800名专业美妆顾问，是中国所有国货及国际美妆品牌中最大的专柜服务团队之一。
凭借这种最大化贴近消费者能力，毛戈平的“换头术”名声不胫而走，成为其高端品牌力最好的支撑。
而对于主打“专业护肤”的薇诺娜来说，线下也是最能体现自己产品性能的方式。除了开设专卖店，薇诺娜把更大的期待投向了药店OTC渠道，借助药店销售人员的专业知识强化用户认知。
在今年李佳琦直播间中，贝泰妮新推出的抗衰品牌瑷科缦也有着良好的表现。贝泰妮方面向观察者网透露，去年瑷科缦初入李佳琦直播间时，销售情况就超出预期，导致一度断货，随着今年全新的数字化工厂投产才得以缓解。
当更多国产品牌不再只依赖营销种草，而是以专业的产品和服务来为自己的品牌扎根，国货美妆的崛起才真正有了底气。
墙外开花，不能只是墙内香
值得一提的是，在今年8月上线的一档文化出海经营实践类综艺《巴黎合伙人》中，李佳琦与多位明星带领包括薇诺娜、自然堂、瑷科缦、双妹等在内的12个国货品牌登陆巴黎，开设了为期16天的“颜YAN LAB”美妆快闪店，聚焦“国货美妆出海”与“东方美学传播”，成为文化出海领域一次颇具创新意义的探索。
美腕方面的数据显示，像瑷科缦、双妹这样定位较为高端的品牌，在此次“双十一”预售中销量同比增长超100%，韩束、完美日记等销量也同比增长达50%，综艺联动效果明显。
正所谓“墙内开花墙外香”，前往欧美开店，一向是国产品牌打造高端形象的必选动作，如新能源车等行业近年来赴欧洲大城市核心区开店也蔚然成风，但实际的效果往往还是拉动国内市场，而非真正收获多少海外销量。
不过对于《巴黎合伙人》来说，如果其意义真的能够超越“墙内香”，无疑才是对国货美妆最大的贡献。
中国美妆出海，早就不是新事物。海关数据显示，2025年上半年中国大众市场美妆产品出口额同比增长12%，明显超过国内市场增速。
但我们也要看到，中国美妆出海的目的地，主要还是在日本等文化相似国家，以及东南亚等下沉市场庞大的新兴国家。
凭借国内成熟的电商种草打法，2021年前后，国内品牌曾经在日本社交媒体上掀起过一段时间的“中国妆”热潮，获得了不错的销量表现。但有业内人士直言，中国美妆品牌在日本仍然限于“新、奇、特”的定位，难以真正形成品牌效应。
而同样的打法，在欧美市场更难生效。
在《巴黎合伙人》节目中，曾任娇兰全球创意总监的Olivier前往门店提供建议时，就尖锐地指出，中式风格在巴黎接受度并不高，认为这些中国产品“过于年轻化”，而法国人更喜欢成熟前卫的风格。
薇诺娜方面此前也对观察者网坦承，其产品在北美市场基本只能进入华人商超。
而去年11月，上海家化在回复投资者提问时证实，佰草集巴黎专卖店已关闭。佰草集早在2008年就入驻法国丝芙兰，2015年在巴黎开设首家海外旗舰店时，曾经是首个在国际核心商圈开设独立门店的中国美妆品牌。但是如今看来，其海外开店的品牌效应或许仍然是面向国内为主。
但想要真正征服海外市场，中国品牌并非没有机会，只是需要更坚定地去修炼内功。
《巴黎合伙人》中的一幕就足以带来启发：一位法国顾客原本对于购买犹豫不决，但是当销售人员拿出薇诺娜的“红宝书”时，就立即决定下单。
所谓“红宝书”，指的是《薇诺娜功效性护肤品基础研究与临床应用精粹》，其以超过300篇的专业文献来论证产品功效，是薇诺娜在品牌营销中的一大特色。
主打中国特色植物成分的薇诺娜，并非纯粹营销文化概念，而是从一开始就坚持循证医学的研究方法，这样的专业主义也天然有利于西方人接受。
近年来，我们不难发现国际品牌与中国品牌的交流合作呈现深化态势，从早期互动中的认知差异逐步走向理性互鉴。这一转变的根本动力，在于中国品牌始终锚定高质量发展方向，在核心技术攻关、关键成分研发等领域持续突破，用扎实的科技实力与产品力构建起国际竞争新优势。
比如，凭借强大的工业能力，中国在很多美妆和医美原材料领域已经逐渐成为全球主导力量，如可复美等品牌已经有足够的底气凭借产品说话。
但不可忽视的是，中国美妆品牌出海欧美的另一个障碍，是对西方消费者需求的理解。如果说让中国品牌专门去为欧美开发产品将可能带来高昂成本，那么像李佳琦这样的渠道则显得效率更高。
在《巴黎合伙人》节目中，娇兰集团的高管表示，“李佳琦曾帮助很多法国的品牌在中国打开销路，让中国消费者更清楚明白地‘剁手’，现在，他又带着国货品牌来到法国巴黎开店，作为一种推广的手段，这很好，因为中国品牌现在也有很多硬科技和成分实力，我们很欢迎这样的品牌互相交流。”
作为中国最成功的电商主播之一，李佳琦能够获得最直接的消费者反馈，在国内市场，很多品牌已经在与李佳琦合作开发产品。美腕方面向观察者网透露，薇诺娜今年推出的311屏障胶原次抛产品，名字都是李佳琦参与起的。
尽管海外电商和直播环境与国内还有巨大差异，但随着TikTok等产品在海外日益风靡，在众多“李佳琦”这样的助推者和翻译者的努力下，未来有望复制国内直播电商的增长路径。
除了电商之外，中国线下渠道的出海也带来了新的机会，KKV就是其中的典型代表。去年以来，KKV线下门店已经进驻越南、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡等东南亚国家，给大量中国消费品牌带来了在当地核心商圈的曝光机会。
事实上，在中国美妆品牌已经试水海外十余年之后，在《巴黎合伙人》为期16天的快闪中，我们已经逐步窥见品牌和渠道“抱团出海”的全新机会。这一次，美妆出海或许将彻底告别“墙外开花墙内香”。
【2025-10-20】
上海家化：家居清洁类产品的营销推广正有序开展
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站10月20日讯，有投资者向上海家化提问， 尊敬的董秘，针对国家疾控局9月23日通报近期重点传染病疫情形势及健康提示，称受人员流动、降雨较多、病媒生物活跃，以及宿主动物活动范围扩大等因素影响，我们公司相应产品有哪些营销和推广活动，有无规模增量或政府采购落地？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您的关注。公司家居清洁类产品的营销推广正有序开展，关于其具体的销售与增量情况，敬请留意公司后续发布的定期报告。谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-10-20】
券商观点|大消费行业周报：海南离岛免税政策5大调整落地
【出处】本站iNews【作者】机器人
2025年10月20日，世纪证券发布了一篇商贸零售行业的研究报告，报告指出，海南离岛免税政策5大调整落地。
报告具体内容如下：
行业观点： 1）上周（10/13-10/17）大消费板块表现分化。食品饮料、商贸零售、纺织服饰、社会服务、美容护理、家用电器周涨跌幅分别为+2.41%、+1.18%、+0.31%、+0.02%、-0.42%、-1.50%。食品饮料、家用电器、纺织服饰、商贸零售、社会服务、美容护理各板块领涨的个股分别是会稽山（+11.08%）、东贝集团（+8.97%）、美尔雅（+22.42%）、国光连锁（+21.59%）、大连圣亚（+13.99%）、上海家化（+9.42%）；领跌的个股分别是金字火腿（-17.80%）、比依股份（-19.63%）、如意集团（-14.67%）、星徽股份（-13.66%）、实朴检测（-15.99%）、嘉亨家化（-27.22%）。2）海南离岛免税政策进一步优化，有望完善海南自贸港建设。财政部、海关总署、税务总局联合印发公告，11月1日起实施海南离岛旅客免税购物政策调整，主要调整包括：1）扩大免税商品范围至47大类，新增宠物用品、可随身携带的乐器、微型无人机、小家电等，覆盖更多日常及兴趣消费需求；2）支持国内商品出海及展示，允许服装服饰、陶瓷制品、丝巾等国内特色商品进免税店并享受退（免）增值税消费税；3）调整免税购物年龄门槛，从16周岁调至18周岁；4）扩大政策享惠人群，允许离境旅客享受离岛免税政策；5）便利岛内居民消费，在一个自然年度有离岛记录的岛内居民在该年度内可按“即购即提”的提货要求，不限次数购买离岛免税商品。“即购即提”。此次政策调整后有望丰富商品供给、扩大离岛免税政策的优惠覆盖面，并进一步提升海南离岛免税吸引力，助力海南自贸港建设，建议关注免税零售板块。3）新疆雪季提前，冰雪经济迎政策红利。近日，青海、西藏、甘肃等地迎来入秋首场降雪，新疆北疆、东疆地区出现大范围降雪，核心景区新增积雪13-18厘米，雪季较2024年提前约15天启动，为冰雪经济预热奠定自然基础。政策与活动同步发力，10月13日“热雪新疆，燃动丝路”2025冬季文旅推介会在北京举行，新疆多地集中展示冰雪资源，后续还将推出100场冰雪赛事及80场文旅活动。结合新疆政府《以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的实施方案》，到2030年冰雪产业总产值目标达2000亿元，重点打造阿尔泰山、天山冰雪旅游带，推动滑雪场、交通等基建升级。当前我国冰雪产业链已形成“上游资源开发与装备生产、中游服务运营、下游消费及衍生经济”的完整生态，产业链上下游标的均有望受益于“冷资源转热经济”进程。建议关注三大投资方向：1）基础设施建设（滑雪场改造、场馆设备制造）；2）冰雪装备产业（滑雪装备研发生产）；3）冰雪运动培训及赛事运营。4）风险提示：经济复苏不及预期、政策效果不及预期、行业竞争加剧等。
声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【2025-10-18】
上海家化：10月17日获融资买入3305.55万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月17日获融资买入3305.55万元，当前融资余额3.96亿元，占流通市值的2.10%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1733055490.0021355926.00395937110.002025-10-1646511800.0047308561.00384237546.002025-10-1560635402.0061689496.00385034307.002025-10-1412022740.0015223377.00386088401.002025-10-138398969.0011619988.00389289038.00融券方面，上海家化10月17日融券偿还1.85万股，融券卖出6400股，按当日收盘价计算，卖出金额17.91万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额83.69万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-17179136.00517815.00836901.002025-10-16150384.001489380.001214640.002025-10-152016384.00155760.002500656.002025-10-14260582.0026590.00600934.002025-10-1391080.00240350.00349140.00综上，上海家化当前两融余额3.97亿元，较昨日上升2.94%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-17上海家化11321825.00396774011.002025-10-16上海家化-2082777.00385452186.002025-10-15上海家化845628.00387534963.002025-10-14上海家化-2948843.00386689335.002025-10-13上海家化-3375805.00389638178.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-17】
行业周报|美容护理指数跌-2.48%, 跑输上证指数1.01%
【出处】本站iNews【作者】周报君
本周行情回顾：
2025年10月13日-2025年10月17日，上证指数跌1.47%，报3839.76点。创业板指跌5.71%，报2935.37点。深证成指跌4.99%，报12688.94点。美容护理指数跌-2.48%，跑输上证指数1.01%。前五大上涨个股分别为上海家化、登康口腔、*ST美谷、科思股份、锦波生物。
本周机构观点：
**中信证券本周观点**：
核心观点：
从我们选取的全球医美头部上市公司样本来看，2025Q2，拥有成熟品牌力、积极推动全球化渠道扩张和产品推新的企业增速更优。地区上，美国中产需求或延续承压，韩国市场竞争加剧，中国/欧洲及全球新兴市场稳健增长、为医美企业贡献增长。产品上，肉毒素头部企业增速更稳健，格局或向头部集中；填充产品品类分化，玻尿酸延续承压，再生材料/PDRN保持高增长；设备类中射频/超声类强品牌产品势能延续。展望未来，积极全球化扩张、布局新材料/新品类的高增长企业势能强、并上修业绩指引，而聚焦成熟市场的区域型企业或受制竞争加剧、经营承压。据此，我们看好拥有成熟品牌积淀的头部医美企业，依托区域和品类拓新实现更优增速，维持医美行业“强于大市”评级。
**浙商证券本周观点**：
化妆品
景气变化：7M25/8M25化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续平稳增长。Q3业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。我们预计毛戈平、上美股份业绩表现领跑行业，珀莱雅收入及利润个位数增长，上海家化线上增长亮眼，水羊股份收入增速预计延续Q2低双位数增长趋势、利润端扭亏为盈。展望4Q25，在无明显新流量/新品类/新渠道红利下美妆行业需求趋稳，大盘预计延续低个位数增长。
行业洞察：达人效能边际减弱，品牌更注重流量的确定性和持续性
达播流量成本攀升、转化不确定等局限性逐渐显现，考验品牌自播能力。
营销策略显著变化：依赖达人营销→明星代言模式焕新回潮，“新”明星代言模式采用更灵活的矩阵式、轻量化运营，合作时长短期化（季度或者限定营销周期），合作头衔精细化（如品牌大使、品牌挚友等），构建代言人矩阵（如形象正面的体育明星、流量明星、实力常青明星等）。“新”明星代言模式不仅借助明星个人粉丝带来即时销售转化，同时也能帮助品牌实现人群破圈&强化品牌形象。
Q4投资策略：围绕估值切换、双十一催化两条主线
我们预计新消费品牌凭借产品升级和品牌建设有望在未来2-3年内收入及利润保持20%-30%的复合年增长率，景气度和确定性仍具备吸引力，推荐势能持续向上&估值向26年切换仍有空间的上美股份（26年PE26倍）、水羊股份（26年PE27倍）、毛戈平（26年PE30倍）、润本股份（26年PE25倍）。
Q3淡季表现平稳、双11催化下Q4有望边际改善，尤其头部品牌在大促期间虹吸效应显著、收入与利润表现有望领跑行业，关注丸美生物（26年PE28倍）。
医美
景气变化：上游耗材产品获批加速、竞争激烈，下游终端机构存量客户运维&拉新难度持续提升。我们预计朗姿股份医美业务Q3环比H1略有好转、但收入同比仍低个位数下降。
行业洞察：上游追“新”，下游求变
需求端扩容增速放缓，上游耗材端随玻尿酸、肉毒素、童颜针、少女针等产品获批越来越多，竞争激烈，消费者需求需要新材料驱动，建议重视具备证照红利的新品，看好PDRN新材料潜力。
下游新氧探索医美“山姆”模式，后续重点关注从一线城市到二三线城市连锁复制节奏、自供产品比例提升节奏。
Q4投资策略
Q4新产品管线有望获批带来催化，关注巨子生物（26年PE16倍）
风险提示
行业竞争加剧，营销投放转化不及预期，医美新品获批不及预期
行业新闻摘要：
1：2025年中国生活美容及轻医美市场研究报告及项目商业计划书合集发布，显示该市场仍在高速增长。
2：深圳市消委会发布医美行业投诉处理排行榜，对行业现状进行分析与警示。
3：政策层面持续发力扩大内需，美容护理板块在市场中表现突出。
4：全国首家公立省级专科医院进军医美行业，可能重塑行业生存规则，影响民营机构的生存发展。
5：华源证券报告指出，9月抖音美妆类目GMV同比增长20%，国货自营表现强劲。
6：浙商证券分析认为，化妆品行业正围绕估值切换和双十一催化进行布局，医美新产品在Q4有望获批。
7：2025年中国射频类医美行业市场深度研究报告发布，揭示行业发展趋势。
8：医美行业持续吸引投资，近期出现大额收购现象，显示市场活力。
9：消费者对医美服务的需求持续上升，推动行业竞争加剧。
10：医美行业的规范化管理正在逐步加强，提升了整体服务质量与消费者信任度。
龙头公司动态：
1、爱美客：1）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。
2、珀莱雅：1）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。2）珀莱雅拟赴港交所上市。3）珀莱雅中期拟10派8元 股权登记日为10月16日。
3、华熙生物：1）中顺洁柔牵手华熙生物仅4年，合资公司为何退场？。2）申万宏源：预计25Q3化妆医美整体表现符合预期 Q4持续向上。
4、稳健医疗：1）稳健医疗跌2.31% 2020年上市超募21亿元。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-09-22-0.91%0.22%2025-09-23-1.34%-0.18%2025-09-240.59%0.83%2025-09-25-0.74%-0.01%2025-09-260.31%-0.65%2025-09-29-0.52%0.90%2025-09-300.02%0.52%2025-10-09-0.76%1.32%2025-10-102.64%-0.94%2025-10-13-1.23%-0.19%2025-10-140.52%-0.62%2025-10-150.98%1.22%2025-10-16-1.61%0.10%2025-10-170.35%-1.95%
行业指数估值：日期市盈率2024-12-3151.872023-12-2949.56
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅爱美客-5.72%-10.15%-14.11%锦波生物1.06%-9.51%55.45%珀莱雅-2.91%-4.59%-17.47%华熙生物-4.57%-8.19%-7.20%稳健医疗-1.70%-2.44%40.88%贝泰妮-0.26%-5.85%-7.09%上海家化9.42%2.27%71.51%丸美生物-2.45%-5.40%31.28%敷尔佳-2.57%-6.00%-2.95%润本股份-2.64%-4.55%17.44%中顺洁柔0.48%-0.20%23.04%力合科创-9.75%-6.35%29.08%百亚股份-9.03%-21.03%-5.69%水羊股份-3.76%3.65%67.86%福瑞达0.64%-1.01%16.17%豪悦护理-0.21%-3.55%34.45%登康口腔7.38%0.62%60.78%科思股份1.80%-4.23%-32.53%拉芳家化-1.13%-14.78%126.25%
【2025-10-17】
上海家化：10月16日获融资买入4651.18万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月16日获融资买入4651.18万元，当前融资余额3.84亿元，占流通市值的1.98%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1646511800.0047308561.00384237546.002025-10-1560635402.0061689496.00385034307.002025-10-1412022740.0015223377.00386088401.002025-10-138398969.0011619988.00389289038.002025-10-109785203.0011698696.00392510057.00融券方面，上海家化10月16日融券偿还5.15万股，融券卖出5200股，按当日收盘价计算，卖出金额15.04万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额121.46万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-16150384.001489380.001214640.002025-10-152016384.00155760.002500656.002025-10-14260582.0026590.00600934.002025-10-1391080.00240350.00349140.002025-10-10189292.0030696.00503926.00综上，上海家化当前两融余额3.85亿元，较昨日下滑0.54%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-16上海家化-2082777.00385452186.002025-10-15上海家化845628.00387534963.002025-10-14上海家化-2948843.00386689335.002025-10-13上海家化-3375805.00389638178.002025-10-10上海家化-1715579.00393013983.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-16】
上海家化2025年半年度每10股派0.39元 股权登记日为2025年10月22日
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站财经讯 上海家化发布公告，公司2025年半年度权益分配实施方案内容如下：以总股本67062.18万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币0.39元，合计派发现金红利人民币 2615.43万元，占同期归母净利润的比例为9.84%，不送红股，不进行资本公积转增股本。本次权益分派股权登记日为10月22日，除权除息日为10月23日。据上海家化发布2025年半年度业绩报告称，公司营业收入34.78亿元，同比增长4.75%实现归属于上市公司股东净利润2.66亿元，同比增长11.66%基本每股收益盈利0.40元，去年同期为0.35元。上海家化联合股份有限公司的主营业务是日化产品的研发、生产和销售。公司的主要产品是六神、玉泽、佰草集、美加净。（数据来源：本站iFinD）
【2025-10-16】
上海家化：10月15日获融资买入6063.54万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月15日获融资买入6063.54万元，当前融资余额3.85亿元，占流通市值的2.02%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1560635402.0061689496.00385034307.002025-10-1412022740.0015223377.00386088401.002025-10-138398969.0011619988.00389289038.002025-10-109785203.0011698696.00392510057.002025-10-0924335632.0012522206.00394390712.00融券方面，上海家化10月15日融券偿还5500股，融券卖出7.12万股，按当日收盘价计算，卖出金额201.64万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额250.07万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-152016384.00155760.002500656.002025-10-14260582.0026590.00600934.002025-10-1391080.00240350.00349140.002025-10-10189292.0030696.00503926.002025-10-0992870.0020080.00338850.00综上，上海家化当前两融余额3.88亿元，较昨日上升0.22%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-15上海家化845628.00387534963.002025-10-14上海家化-2948843.00386689335.002025-10-13上海家化-3375805.00389638178.002025-10-10上海家化-1715579.00393013983.002025-10-09上海家化11873284.00394729562.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-15】
政策层面持续用力扩大内需 美容护理板块早盘领涨
【出处】上海证券报·中国证券网
上证报中国证券网讯（记者 曾庆怡）10月15日早盘，美容护理板块涨幅居前。截至10点07分，板块整体涨幅近2%，其中上海家化涨停，水羊股份涨超7%，科思股份涨超5%。
消息面上，据新华社报道，中共中央政治局常委、国务院总理李强10月14日下午主持召开经济形势专家和企业家座谈会，听取对当前经济形势和下一步经济工作的意见建议。李强强调，做好下一步经济工作关系“十四五”圆满收官、“十五五”良好开局。要加力提效实施逆周期调节，总量政策持续发力，用足用好政策资源，以改革办法打通堵点卡点，增强发展动能。加强跨年度工作衔接，更快更好发挥政策效能。要持续用力扩大内需、做强国内大循环，统筹用好各类促消费举措，着力扩大有效投资，进一步激发市场活力，增加优质供给，不断形成扩内需的新增长点。
【2025-10-15】
涨停雷达：化妆品+驱蚊+扭亏为盈 上海家化触及涨停
【出处】本站【作者】机器人
今日走势：上海家化今日触及涨停板，该股近一年涨停2次。
异动原因揭秘：1、据2025年半年报，公司主要从事日化产品的研发、生产和销售，主要品牌包括六神、玉泽、佰草集、美加净等。公司具有差异化的品牌资产、采用线上与线下相结合的销售模式，持续不断地为消费者带来更好的产品与服务。2、据2025年8月22日半年报，公司上半年营收34.78亿元、归母净利2.66亿元，同比增4.75%与11.66%，二季度净利已扭亏，线上业务增速超20%，毛利率提升5.1个百分点。3、据2025年8月26日互动易，今年公司推出驱蚊蛋2.0新品，搭载了更安全的20%羟哌酯配方，将有效驱蚊时长提升至8.2小时，对白纹伊蚊具有A级驱蚊力，实现向户外场景的拓展（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
后市分析：该股今日触及涨停，后市或有继续冲高动能。下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看下一只涨停潜力股是谁呢？点击查看setTimeout(window.onload = function(){if (/(iPhone|iPad|iPod|iOS|Android)/i.test(navigator.userAgent)){$('.phshow').css('display', 'block');}else{$('.pcshow').css('display', 'block');}},10)
【2025-10-15】
美容护理板块走强，上海家化触及涨停
【出处】本站7x24快讯
美容护理板块走强，上海家化触及涨停，水羊股份涨超8%，科思股份、嘉亨家化、锦波生物、芭薇股份跟涨。
【2025-10-15】
上海家化：10月14日获融资买入1202.27万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月14日获融资买入1202.27万元，当前融资余额3.86亿元，占流通市值的2.16%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-1412022740.0015223377.00386088401.002025-10-138398969.0011619988.00389289038.002025-10-109785203.0011698696.00392510057.002025-10-0924335632.0012522206.00394390712.002025-09-306565572.009419988.00382577286.00融券方面，上海家化10月14日融券偿还1000股，融券卖出9800股，按当日收盘价计算，卖出金额26.06万元，占当日流出金额的0.18%，融券余额60.09万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-14260582.0026590.00600934.002025-10-1391080.00240350.00349140.002025-10-10189292.0030696.00503926.002025-10-0992870.0020080.00338850.002025-09-3036848.005264.00278992.00综上，上海家化当前两融余额3.87亿元，较昨日下滑0.76%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-14上海家化-2948843.00386689335.002025-10-13上海家化-3375805.00389638178.002025-10-10上海家化-1715579.00393013983.002025-10-09上海家化11873284.00394729562.002025-09-30上海家化-2820764.00382856278.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-14】
浙商证券：化妆品围绕估值切换、双十一催化两条主线 医美Q4新产品有望获批带来催化
【出处】智通财经
浙商证券发布研报称，预计化妆品新消费品牌凭借产品升级和品牌建设有望在未来2-3年内收入及利润保持20%-30%的复合年增长率，景气度和确定性仍具备吸引力。Q3淡季表现平稳、双11催化下Q4有望边际改善，尤其头部品牌在大促期间虹吸效应显著、收入与利润表现有望领跑行业。医美Q4新产品管线有望获批带来催化。
浙商证券主要观点如下：
化妆品
景气变化：7M25/8M25化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续平稳增长。Q3业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。该行预计毛戈平、上美股份业绩表现领跑行业，珀莱雅收入及利润个位数增长，上海家化线上增长亮眼，水羊股份收入增速预计延续Q2低双位数增长趋势、利润端扭亏为盈。展望4Q25，在无明显新流量/新品类/新渠道红利下美妆行业需求趋稳，大盘预计延续低个位数增长。
行业洞察：达人效能边际减弱，品牌更注重流量的确定性和持续性
达播流量成本攀升、转化不确定等局限性逐渐显现，考验品牌自播能力。营销策略显著变化：依赖达人营销→明星代言模式焕新回潮，“新”明星代言模式采用更灵活的矩阵式、轻量化运营，合作时长短期化(季度或者限定营销周期)，合作头衔精细化(如品牌大使、品牌挚友等)，构建代言人矩阵(如形象正面的体育明星、流量明星、实力常青明星等)。“新”明星代言模式不仅借助明星个人粉丝带来即时销售转化，同时也能帮助品牌实现人群破圈&强化品牌形象。
医美
景气变化：上游耗材产品获批加速、竞争激烈，下游终端机构存量客户运维&拉新难度持续提升。该行预计朗姿股份医美业务Q3环比H1略有好转、但收入同比仍低个位数下降。
行业洞察：上游追“新”，下游求变
需求端扩容增速放缓，上游耗材端随玻尿酸、肉毒素、童颜针、少女针等产品获批越来越多，竞争激烈，消费者需求需要新材料驱动，建议重视具备证照红利的新品，看好PDRN新材料潜力。下游新氧探索医美“山姆”模式，后续重点关注从一线城市到二三线城市连锁复制节奏、自供产品比例提升节奏。
风险提示
行业竞争加剧，营销投放转化不及预期，医美新品获批不及预期
【2025-10-14】
上海家化：10月13日获融资买入839.90万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月13日获融资买入839.90万元，当前融资余额3.89亿元，占流通市值的2.29%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-138398969.0011619988.00389289038.002025-10-109785203.0011698696.00392510057.002025-10-0924335632.0012522206.00394390712.002025-09-306565572.009419988.00382577286.002025-09-2918125114.008977793.00385431702.00融券方面，上海家化10月13日融券偿还9500股，融券卖出3600股，按当日收盘价计算，卖出金额9.11万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额34.91万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-1391080.00240350.00349140.002025-10-10189292.0030696.00503926.002025-10-0992870.0020080.00338850.002025-09-3036848.005264.00278992.002025-09-2986130.0044370.00245340.00综上，上海家化当前两融余额3.90亿元，较昨日下滑0.86%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-13上海家化-3375805.00389638178.002025-10-10上海家化-1715579.00393013983.002025-10-09上海家化11873284.00394729562.002025-09-30上海家化-2820764.00382856278.002025-09-29上海家化9188301.00385677042.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-13】
中金：内地黄金周年轻人成消费主力悦己消费长期布局 推荐潮玩及电子烟等板块
【出处】智通财经
中金发布研报称，2025年国庆+中秋假期消费数据陆续发布，整体来看，在更长的假期窗口带动下，境内与出入境出行热度均高企，消费数据普遍表现亮眼，呈现出年轻化、重体验等趋势，同时家居家电、户外运动等可选品类有较好表现。
中金指，据内地交通运输部，内地10月1日至8日全社会跨区域人员日均流动量同比增6.2%，飞猪数据显示假期出行客单价同比提升14.6%，中金认为主因出入境游持续恢复，同时国内“长途游”、“分段游”占比提升。境内方面，商务部重点监测78个商圈前3日客流、营业额同比分别增4.2%、4%，境外方面，国家移民局数据显示全国口岸日均出入境旅客数突破200万人，同比增15%。
中金表示，悦己消费长期布局，推荐潮玩赛道及电子烟等板块，如泡泡玛特(09992)、布鲁可(00325)、思摩尔国际(06969);布局国货崛起演绎趋势，推荐美妆、个护赛道，如毛戈平(01318)、巨子生物(02367)、上海家化(600315.SH)等;关注政策催化的受益板块，如内需政策支撑叠加旺季催化下的零售板块等。
【2025-10-11】
化妆品企业为何再攻植物成分
【出处】经济观察网
再过一个多月，生长在海拔1800-3200米高原地区的青刺果将渐次进入开花期，这种植物受积雪融水灌溉，盛开时满树白花，被当地人称为“百花之王”。
青刺果寒冬开花，春季结果，全株均可入药，云南少数民族将其嫩尖捣烂，外敷可消炎止痛、促进伤口愈合。2015年，云南本土美妆企业贝泰妮发现了青刺果在人体皮肤上的效用：青刺果含有的不饱和脂肪酸具有皮肤屏障修复作用；青刺果仁经萃取后得到的青刺果油含有黄酮提取物，具有抗衰老作用。
2018年，贝泰妮旗下品牌薇诺娜将青刺果应用于护肤品中，推出青刺果修护保湿喷雾，宣称起到屏障修护与舒缓功效，该产品在2019年“双11”期间通过直播间售出1.7万套。2024年3月，薇诺娜通过提取青刺果多糖（PROMAX），将其明星产品舒敏保湿特护霜升级为2.0版本。当年财报显示，该产品在天猫“双11”大促活动期间的敏感肌面霜赛道中蝉联销售榜首。
像贝泰妮一样，用“植物成分”打造爆品的逻辑，如今成为国内化妆品企业的共同选择。
在9月25日到9月27日举行的2025年中国香料香精化妆品行业年会上，多家化妆品企业展示最新研发成果，其中，中国本土植物成分成为各化妆品企业展示产品功效与差异化竞争的“抓手”。
例如，谷雨从新疆沙漠地区的光果甘草根部中提取出光甘草定，相宜本草从生长于海拔1600-4000米的红景天中提取到红景天苷，上海家化则将青蒿提取物应用于旗下品牌玉泽、启初。
主打植物成分的化妆品企业也因其在科研技术上展示出的前沿能力，构建起包括品牌认知在内的“护城河”。2025年至今，以植物提取物为主要核心原料成分的化妆品企业申请上市的企业就有5家。
中国香妆协会产业研究中心主任姚永斌认为，中国化妆品行业正迎来原料创新与国产替代的关键转折期，其中，本土植物资源和植物原料是未来化妆品企业的重要需求之一。
植物成分再火热
在此次展会现场，杉海创新的销售人员倪丽（化名）告诉经济观察报，近两年来，除了透明质酸（玻尿酸）、重组胶原蛋白等化学成分外，其接触到的客户中，不少人在寻找具有创新性的植物成分，“大家想找一些具有稀缺性质、有地域特色的植物成分”。倪丽所供职的杉海创新专注于新成分开发，该公司产品销往欧莱雅、华熙生物、贝泰妮等多家国内头部化妆品企业。
事实上，倪丽提到的植物成分并不是新概念。如积雪草提取物、人参提取物已有成熟的应用范围，早年间也涌现了佰草集、相宜本草、本草堂等以“草本”为主打概念的护肤品牌。
国货美妆品牌的明星大单品中以单一植物提取物作为主要成分的产品也不在少数：自然堂小紫瓶精华以来自喜马拉雅海拔3355米地区的喜默因为核心成分；谷雨的光感美白修护精华霜以光甘草定为核心成分；相宜本草红景天焕白精华液以红景天苷为核心成分；佰草集金盏花系列以金盏花提取物为核心成分等。
但是化妆品企业盼望获得更独特的植物成分。从化妆品新原料备案中，也可窥见产业链上下游企业对植物成分的热情。
姚永斌引用的一组数据显示，国家药品监督管理局自2021年5月开启化妆品新原料备案以来，植物原料数量由2022年的3款增至2024年的42款。2024年植物新原料备案数量超越化学原料，占据主导地位，植物新原料备案量也成为原料备案中增长最快的类型。
一方面这与政策推动相关。2025年2月，国家药品监督管理局发布《支持化妆品原料创新若干规定》，并明确鼓励“运用现代科学技术结合我国传统优势项目和特色植物资源研发新原料”，并设立优先审评通道。
据国家药监局数据，截至今年7月的化妆品新原料备案总数量为86款，几乎与去年全年的备案总量持平，其中植物原料备案数量为27款，占比33.3%，同比增长超47%。
另一方面，在倪丽看来，植物成分的再兴起也与美妆企业的科研技术突破脱不开关系，“中国植物成分中还存在众多功效良好的活性物，这对化妆品企业来说还有很大的开发空间”。从化妆品企业建立差异化品牌认知来看，美妆品牌更倾向于以专属原料作为系列产品中的关键成分，并且从该原料的专利、科研论文等多个维度建立品牌认知，这有利于品牌向市场证明自身对成分的功效保证，也代表了其自研原料在市场中的领先作用。
科技突破
科技的力量让植物成分有了更广阔的开发和应用空间。
福瑞达生物股份董事长高春明告诉经济观察报，长期以来，化妆品行业普遍缺乏对植物中单一活性成分进行分离和鉴定的技术手段，科研人员往往只能将植物提取物视作一个整体来研究其功效。这种方式虽然能够验证植物的护肤潜力，却无法明确“哪一种分子在发挥关键作用”，导致功效研究与产品开发缺乏针对性。
他解释称，植物提取并非“榨汁机式”的简单过滤，而是一项需要多学科交叉的精密工程。科研人员必须先对植物中的活性分子进行识别与标记，再通过分离手段将其从复杂杂质中提取出来，并控制其纯度与稳定性，使其在人体皮肤上真正产生功效。提纯环节也一直是中国化妆品企业的短板。
但2022年至今，国内化妆品行业逐步掌握“活性物标记、杂质分离、纯度控制”的全流程技术。多家中国品牌相继突破关键性技术，植物中核心功效成分的“分子画像”愈发清晰。
例如，植物医生采用酶解—超滤耦合技术，从铁皮石斛中高纯度分离出石斛寡糖；相宜本草通过双菌株协同发酵技术，使红景天中红景天苷的含量比原药材提高86.29%；自然堂运用超临界CO2萃取与超声波辅助技术，从高山雪莲花中提取出纯度达98%的紫丁香苷；谷雨则以熔融结晶提纯技术，将从光果甘草中提取的光甘草定纯度提升至99%。
谷雨相关研发负责人介绍，光果甘草是一种生长在沙漠和半荒漠地带的珍稀植物，其中光甘草定含量仅占根部干重的0.1%-0.3%，提纯难度大。由于稀缺和工艺限制，其国际市场价格一度达到每公斤10万元以上，被称为“美白黄金”。实现了关键技术突破后，谷雨将光甘草定的高纯度提取得以规模化生产，成本大幅降低。
该负责人还称，消费者普遍认为草本植物“天然安全”，但从科学角度看，植物中可能含有成千上万种物质，甚至是杂质。真正的挑战在于，如何在保证活性成分有效的前提下，分离并剔除杂质，并通过靶向递送技术让有效成分精准作用于特定细胞。
AI技术的进步更是推进了美妆企业对化妆品成分的筛选进度。AI的算法能力使得成分筛选不再依赖传统的反复试验，而是可以在庞大的数据中快速锁定潜在有效分子。
谷雨相关研发负责人介绍，利用AI科技，谷雨在另一个核心成分稀有人参皂苷CK实现了突破。通过“智酶仿生科技”，谷雨从近200万种酶中筛选6大最优生物酶，最终得到超98%的高纯度稀有人参皂苷CK并实现量产，该成分现已成为谷雨抗衰老体系的支柱原料。上海家化也利用AI筛选，找到青蒿植物提取物中的关键起效成分和对应功效靶点，从153种提取物成分中找到64种调控炎症的关键蛋白。2025年2月，含有AI研发成果青蒿提取物的玉泽第二代屏障修护系列面霜面市。
原料的国产替代
中国化妆品企业对植物成分，尤其是对本土植物成分的技术突破和利用，也让其在资本市场上获得了更多的关注。
今年3月，谷雨启动A股IPO进程；4月，植物化妆品原料供应商伽凯生物申请北交所上市；5月，以山茶花为护肤品主要原料的林清轩向港交所递交招股书；7月，以高山植物石斛兰为核心成分的植物医生启动深交所主板IPO进程。
还有不少资本将目光投向具有植物原料研发能力的企业。9月29日，自然堂获欧莱雅集团、加华资本超7亿元融资，随后递表港交所寻求上市；以植物愈伤组织技术开发珍稀植物提取物的未名拾光，在今年5月获欧莱雅集团与纳爱斯集团近亿元的共同投资，聚焦联合研发新型植物活性成分；从油茶枯中提取生物表面活性剂皂苷的菁萃生物，在今年4月完成千万级A融资。
中国化妆品企业集体寻找自研成分，也将改变化妆品原料国外依赖的格局。
今年4月，自然堂集团董事长兼总裁郑春颖向行业发声，倡导国货品牌加快使用国产原料替代原产于美国的进口原料，并保持产品不提价。姚永斌也提到，化妆品品牌方越来越倾向于使用本土植物原料，以迎合市场对“中国成分”的偏好，“据部分发达国家化妆品产业的发展经验，未来国货及国产原料将占国内市场份额的80%以上”。
未名拾光联合创始人陈家悦曾在原料竞争的国际竞争话题中提及，原料若要走出国门，必须在科学技术上有极大优势，“低成本仿制永远不可能有国际竞争力，国际大牌永远只看原研材料”。
根据中国香妆协会的统计，全国化妆品2024年的交易总额超过1万亿元，其中，国产品牌的市场占有率超过55.2%，超过了外资进口品牌。姚永斌说，国产原料在纯度、稳定性和功效上已接近甚至超越国际水平，增强了品牌对本土原料的信心。未来，随着中国化妆品产业链的进一步完善，国产原料将在本土市场占据主导地位。
【2025-10-11】
上海家化：10月10日获融资买入978.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月10日获融资买入978.52万元，当前融资余额3.93亿元，占流通市值的2.28%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-109785203.0011698696.00392510057.002025-10-0924335632.0012522206.00394390712.002025-09-306565572.009419988.00382577286.002025-09-2918125114.008977793.00385431702.002025-09-268523035.0010602743.00376284381.00融券方面，上海家化10月10日融券偿还1200股，融券卖出7400股，按当日收盘价计算，卖出金额18.93万元，占当日流出金额的0.26%，融券余额50.39万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-10189292.0030696.00503926.002025-10-0992870.0020080.00338850.002025-09-3036848.005264.00278992.002025-09-2986130.0044370.00245340.002025-09-265240.0023580.00204360.00综上，上海家化当前两融余额3.93亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-10上海家化-1715579.00393013983.002025-10-09上海家化11873284.00394729562.002025-09-30上海家化-2820764.00382856278.002025-09-29上海家化9188301.00385677042.002025-09-26上海家化-2096518.00376488741.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-10】
双11箭在弦上，高盛专家：本土美妆品牌领跑，上海家化、毛戈平位居高增长梯队
【出处】智通财经【作者】智通编选
10月8日，高盛邀请中国美妆行业电商解决方案专家，就即将开启的双11购物节展开深度解读。根据历史数据，双11通常贡献美妆行业四季度线上GMV的60%以上、全年 GMV的20%，本次调研核心聚焦增长预期、平台策略、品牌表现等关键维度。
高盛在报告中看好中国本土美妆品牌，预测以上海家化、毛戈平等为首的本土品牌将在本次双11中位列高增长梯队。
01
GMV目标：抖音增速领跑 天猫稳中有进
天猫 / 淘宝：全品类 GMV 目标同比增长 20%-25%（约 6000 亿元），美妆品类增速略缓，目标约 20%；头部 KOL 直播 GMV 预计增长 10%-12%，达 240-260 亿元。
抖音：全平台 GMV 目标同比增长超 40%，美妆品类增速超 30%，成为增长主力。
退货率优化：实际销售表现或优于目标 —— 天猫退货率从去年 15%-20% 降至 15% 以下，抖音从 35%-40% 降至 25%，平台 618 后收紧退货政策、打击滥用规则是核心原因。
02
天猫促销力度加码，抖音增量逻辑凸显
高盛邀请的专家指出，天猫本次目标高于此前 618，核心源于 “更激进的定价策略”；抖音则凭借内容电商与直播优势，持续吸引品牌增量投入，成为本土品牌的核心增长阵地。
周期延长：31-57 天创纪录，抖音延长幅度最大
今年双 11 促销周期较去年（29-35 天）显著拉长，三大平台均有延长：
抖音：延长 22 天，叠加中秋促销，9 月 16 日已启动预热，10 月 9 日正式开启双 11。
京东：延长 8 天，分四轮推进（10 月 31 日 - 11月 14 日）
天猫：延长 2 天，预售期 10 月 15 日 - 20 日，正式期 10 月 20 日 - 11 月 14 日。
03
品牌表现：本土龙头领跑
高盛在报告中看好中国本土品牌，认为头部品牌增速超行业，细分赛道亮眼。
高增长梯队：毛戈平（40%-50%）、韩束（天猫 30%-40%、抖音高双位数）、巨子生物（可复美 30%+、可丽金 50%+）、上海家化（多数品牌高双位数，佰草集低基数下三位数增长）；
稳健增长梯队：彩棠（30%+），受益于花西子份额下滑，彩妆赛道再扩容；
短期承压梯队：珀莱雅主品牌（天猫 < 10%、抖音 10%-15%），因规模扩大增速放缓。
跨国高端品牌：兰蔻、赫莲娜、雅诗兰黛、海蓝之谜、CPB 等保持强势，预计增长 10%-30%，天猫 / 抖音双渠道同步发力；
大众品牌：巴黎欧莱雅、玉兰油等面临压力，增速预计低于 10%，难以抗衡本土品牌的性价比与直播渗透力。
04
KOL 趋势：中腰部成品牌新选择
高盛专家预测，天猫头部 KOL 直播 GMV 增速（10%-12%）低于平台整体，美妆品类占比不足 50%；
头部 KOL 更侧重与 MNC 合作，例如 10 月 6 日 “美妆小样节” 中 70% 产品为 MNC 品牌，10 月 15 日 “美妆节” 还将通过红包进一步拉低 MNC 产品成交价。
抖音明确向中腰部 KOL 倾斜流量，部分中腰部 KOL 佣金下降 3%-5%，降低品牌合作成本；
本土与跨国品牌均开始 “头部 + 中腰部” 双布局，中腰部 KOL 在 “精准触达” 与 “转化效率” 上的优势逐步凸显。
05
总结：双 11 成行业 “分化加速器”
高盛认为，2025年美妆双11不仅是 “促销季”，更是行业格局的 “检验场”。
本土品牌凭借对直播渠道的适配、产品创新持续抢占份额；跨国品牌需在 “高端优势” 与 “大众破局” 间寻找平衡；平台则通过差异化策略巩固核心客群。对于消费者而言，“更长周期 + 更低价格 + 更简规则” 将带来更优体验，而对于投资者，本土高增长龙头与跨国高端品牌仍值得重点关注。
【2025-10-10】
上海家化：10月9日获融资买入2433.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化10月9日获融资买入2433.56万元，当前融资余额3.94亿元，占流通市值的2.34%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-10-0924335632.0012522206.00394390712.002025-09-306565572.009419988.00382577286.002025-09-2918125114.008977793.00385431702.002025-09-268523035.0010602743.00376284381.002025-09-258341098.007477541.00378364089.00融券方面，上海家化10月9日融券偿还800股，融券卖出3700股，按当日收盘价计算，卖出金额9.29万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额33.89万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-10-0992870.0020080.00338850.002025-09-3036848.005264.00278992.002025-09-2986130.0044370.00245340.002025-09-265240.0023580.00204360.002025-09-2575458.0031224.00221170.00综上，上海家化当前两融余额3.95亿元，较昨日上升3.10%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-10-09上海家化11873284.00394729562.002025-09-30上海家化-2820764.00382856278.002025-09-29上海家化9188301.00385677042.002025-09-26上海家化-2096518.00376488741.002025-09-25上海家化907791.00378585259.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-10-09】
上海家化：公司旗下多款产品具备日常清洁功能助力守护家居环境
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站10月09日讯，有投资者向上海家化提问， 据央视新闻报道，国家疾控局9月23日通报近期重点传染病疫情形势及健康提示，称受人员流动、降雨较多、病媒生物活跃，以及宿主动物活动范围扩大等因素影响，结合传染病流行规律和疫情多渠道监测结果，目前病媒生物传染病、自然疫源性传染病风险处于较高水平，手足口病、诺如病毒感染等肠道传染病聚集性疫情风险增加。我们公司有哪些相关产品和技术储备？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司旗下多款产品具备日常清洁功能，助力守护家居环境、做好基础卫生，如2025年新品家安酵素洗衣机清洁除菌液、家安空调消毒剂、家安多款洗衣液与洗衣凝珠、六神洗手液等，欢迎大家至官方旗舰店选购。谢谢！点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2025-10-01】
上海家化：9月30日获融资买入656.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化9月30日获融资买入656.56万元，当前融资余额3.83亿元，占流通市值的2.16%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-306565572.009419988.00382577286.002025-09-2918125114.008977793.00385431702.002025-09-268523035.0010602743.00376284381.002025-09-258341098.007477541.00378364089.002025-09-247918701.009181161.00377500532.00融券方面，上海家化9月30日融券偿还200股，融券卖出1400股，按当日收盘价计算，卖出金额3.68万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额27.90万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-3036848.005264.00278992.002025-09-2986130.0044370.00245340.002025-09-265240.0023580.00204360.002025-09-2575458.0031224.00221170.002025-09-240.0091070.00176936.00综上，上海家化当前两融余额3.83亿元，较昨日下滑0.73%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-30上海家化-2820764.00382856278.002025-09-29上海家化9188301.00385677042.002025-09-26上海家化-2096518.00376488741.002025-09-25上海家化907791.00378585259.002025-09-24上海家化-1349513.00377677468.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-30】
上海家化：9月29日获融资买入1812.51万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，上海家化9月29日获融资买入1812.51万元，当前融资余额3.85亿元，占流通市值的2.20%，低于历史10%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-09-2918125114.008977793.00385431702.002025-09-268523035.0010602743.00376284381.002025-09-258341098.007477541.00378364089.002025-09-247918701.009181161.00377500532.002025-09-2311163807.0015140749.00378762992.00融券方面，上海家化9月29日融券偿还1700股，融券卖出3300股，按当日收盘价计算，卖出金额8.61万元，占当日流出金额的0.10%，融券余额24.53万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-09-2986130.0044370.00245340.002025-09-265240.0023580.00204360.002025-09-2575458.0031224.00221170.002025-09-240.0091070.00176936.002025-09-2323067.00176847.00263989.00综上，上海家化当前两融余额3.86亿元，较昨日上升2.44%，两融余额低于历史10%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-09-29上海家化9188301.00385677042.002025-09-26上海家化-2096518.00376488741.002025-09-25上海家化907791.00378585259.002025-09-24上海家化-1349513.00377677468.002025-09-23上海家化-4136427.00379026981.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2025-09-29】
中金：国庆出游景气度同比提升 消费有望延续回暖趋势
【出处】智通财经
中金发布研报称，2025年国庆中秋假期共计8天，2024年为7天，叠加更加灵活的前后拼假策略，催生更为活跃的消费窗口。
报告指，《拼假》延长国庆高峰，出游景气度同比提升。据航空产业网预测，2025年国庆期间中国航班总量达13.9万班次，同比增5.7%，其中国际航班恢复至2019年的94%，日均旅客运输量224.7万人次，同比增6.4%，其中国内和国际分别同增6.1%/9.2%。据飞猪数据，游客希望利用长假探索更多城市，多目的地串游趋势崛起，飞机+高铁混合出行方式增长显著，该行预计亦将带动国庆假期延续人均消费金额提升趋势。
报告指，截至9月22日，美团00后年轻游客预订占比62%，平台预测年轻人偏好的文物游、国门游、民族妆造体验、演唱会与音乐节等将掀起新潮流，博物馆周边酒店、美食搜索热度同比大幅提升，新疆、黑龙江等边境旅游地订单量快速提升，国门景区、博物馆等正成为文旅IP，文化消费、体验消费更加受青睐。
另外，根据文旅部官网，各地将在消费月期间发放超4.8亿元人民币的消费补贴，该行认为将进一步增强居民消费意愿，带动假日消费扩容提质。
该行重点推荐，悦己消费长期布局，推荐潮玩赛道及电子烟等板块，如泡泡玛特(09992)、布鲁可(00325)、思摩尔国际(06969);布局国货崛起演绎趋势，推荐美妆、个护赛道，如毛戈平(01318)、巨子生物(02367)、上美股份(02145)、上海家化(600315.SH)等;关注政策催化的受益板块，如内需政策支撑叠加旺季催化下的零售板块等。
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
