☆经营分析☆ ◇600408 安泰集团 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
焦炭和型钢产品的生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜型钢 ｜ 174099.54｜ -4156.56｜ -2.39｜ 73.03｜
｜焦炭加工及化产 ｜ 44464.10｜ 4114.35｜ 9.25｜ 18.65｜
｜电力加工 ｜ 6962.63｜ 776.18｜ 11.15｜ 2.92｜
｜废钢 ｜ 4875.89｜ 41.71｜ 0.86｜ 2.05｜
｜其他 ｜ 4000.64｜ 1566.39｜ 39.15｜ 1.68｜
｜电力 ｜ 3993.06｜ 371.98｜ 9.32｜ 1.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜型钢 ｜ 398656.96｜ -5570.44｜ -1.40｜ 59.72｜
｜焦化 ｜ 221114.98｜ -3043.54｜ -1.38｜ 33.12｜
｜其他 ｜ 17780.70｜ 1922.70｜ 10.81｜ 2.66｜
｜电力 ｜ 15306.27｜ 1290.49｜ 8.43｜ 2.29｜
｜其他业务 ｜ 14698.92｜ 1634.24｜ 11.12｜ 2.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 652858.91｜ -5400.78｜ -0.83｜ 49.44｜
｜华北 ｜ 361248.65｜ -3597.58｜ -1.00｜ 27.36｜
｜华东 ｜ 163823.11｜ -1863.03｜ -1.14｜ 12.41｜
｜华中 ｜ 53667.34｜ -280.79｜ -0.52｜ 4.06｜
｜西北 ｜ 52098.47｜ 344.62｜ 0.66｜ 3.95｜
｜西南 ｜ 16119.75｜ -115.53｜ -0.72｜ 1.22｜
｜其他业务 ｜ 14698.92｜ 1634.24｜ 11.12｜ 1.11｜
｜华南 ｜ 5901.59｜ 111.52｜ 1.89｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜型钢 ｜ 207479.62｜ 1643.34｜ 0.79｜ 56.16｜
｜焦炭 ｜ 107288.92｜ -10635.15｜ -9.91｜ 29.04｜
｜焦化副产品 ｜ 24837.26｜ 1043.21｜ 4.20｜ 6.72｜
｜其他 ｜ 23086.63｜ 4697.87｜ 20.35｜ 6.25｜
｜电力 ｜ 6739.33｜ 453.90｜ 6.74｜ 1.82｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜型钢 ｜ 481974.18｜ -8494.31｜ -1.76｜ 48.17｜
｜焦炭 ｜ 403503.22｜ -25471.25｜ -6.31｜ 40.32｜
｜焦化副产品 ｜ 54358.62｜ 2113.21｜ 3.89｜ 5.43｜
｜电力 ｜ 30834.31｜ -1650.11｜ -5.35｜ 3.08｜
｜其他业务 ｜ 15565.90｜ 1311.31｜ 8.42｜ 1.56｜
｜其他 ｜ 14403.79｜ 3378.09｜ 23.45｜ 1.44｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内市场 ｜ 984940.17｜ -30138.74｜ -3.06｜ 49.60｜
｜华北 ｜ 543906.57｜ -19941.65｜ -3.67｜ 27.39｜
｜华东 ｜ 264386.50｜ -6655.49｜ -2.52｜ 13.32｜
｜西北 ｜ 92631.72｜ -929.21｜ -1.00｜ 4.67｜
｜华中 ｜ 46592.24｜ -2626.47｜ -5.64｜ 2.35｜
｜东北 ｜ 25491.69｜ 9.49｜ 0.04｜ 1.28｜
｜其他业务 ｜ 15565.90｜ 1311.31｜ 8.42｜ 0.78｜
｜华南 ｜ 8080.33｜ -276.44｜ -3.42｜ 0.41｜
｜西南 ｜ 3851.11｜ 281.03｜ 7.30｜ 0.19｜
｜出口 ｜ 133.95｜ 14.38｜ 10.73｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事焦炭和型钢产品的生产与销售。焦化主要生产设备为国内先进的JN60
-6A型焦炉，并有配套完善的化产回收和干熄焦装置，可年产优质冶金焦240万吨，
及焦油、粗苯、硫铵、硫膏等化产品。同时，公司拥有120万吨大型H型钢生产线。
其主轧设备及工艺技术引进德国西马克-米尔公司，可生产腹板高度100mm—1008mm
的各种规格H型钢。H型钢产品作为一种新兴建筑钢材品种，主要应用于陆地和海洋
钻井平台、大型桥梁、高层建筑、大型电力和水利建设、环保工业厂房等重要领域
。另外，公司通过资源综合利用配套建有80万吨矿渣细粉生产线，以及综合利用园
区企业生产过程中产生的煤气、干熄焦余热及其他余热余压等资源进行发电，满足
园区企业的生产运行所需。
（二）经营模式
公司的焦化业务依托地域性的丰富焦煤资源、炉型可靠的优势、长期积累的客户资
源，采用以直销为主、贸易商为辅的销售模式，以优质的产品为客户提供长期稳定
的服务。炼焦过程中产生的少量化工产品如焦油、粗苯、硫铵直接外销，而焦炉煤
气、干熄焦余热及其他余热余压等资源则用来发电，所发电力主要是满足园区内企
业的生产运行所需。报告期内，公司为积极应对近年来煤焦市场波动风险，减少焦
炭业务亏损，积极采取经营改善措施，阶段性采取将自产焦炭业务转为受托加工业
务模式，有效降低经营风险。
公司型钢业务主要是采购园区企业新泰钢铁生产的专属钢坯（异形坯）生产H型钢
，依托辐射中西部地区的区位优势和长期积累的客户资源，采用以直销和贸易商结
合的销售模式，并利用丰富的产品规格、材质和研发优势，为客户提供专业化、便
捷式采购服务。
多年来，公司致力于发展循环经济，推进节能减排，着力打造焦化钢铁生态工业园
区。焦化、型钢、电力等各产业之间以“物料平衡”为基础，以提高资源能源的利
用率和转化率、减少污染物的排放、提高环境绩效为目的，通过“工艺衔接”和循
环经济产业链的“接环补环”方式，使各工序与原材料和废弃物科学有机地组合为
一体，使园区内的废水、废气、废渣以及余热余压资源都得到了合理的应用，形成
了较为完整的安泰循环经济产业链。
（三）行业情况
2025年上半年中国钢铁行业运行呈现供需平衡下的结构性改善。上半年中钢协重点
统计钢铁企业累计营业收入为29985亿元，同比下降5.79%；营业成本为28055亿元
，同比下降6.83%；利润总额为592亿元，同比增长63.26%；平均利润率为1.97%，
同比上升0.83个百分点。
根据中国钢铁工业协会相关统计数据及相关负责人表示，2025年上半年钢铁行业积
极应对强供给、弱需求的挑战，加强行业自律，调整生产节奏，实现了粗钢产量稳
中有降、经济效益同比改善、环保水平持续提升，行业总体运行情况好于预期。但
同时也表示，钢铁行业进入以全面贯彻新发展理念、大力发展新质生产力、着力推
动高质量发展为主题主线的深度调整期，转型任务繁重艰巨、风险隐患仍然较多，
稳运行、谋发展面临不少新挑战、新任务。行业内企业需积极应对挑战，着力“强
自律、防内卷，调结构、优布局，增效益、防风险，补短板、锻长板”，推动行业
平稳健康发展。
焦炭市场方面，由于供强需弱矛盾依然明显，焦炭市场整体呈现弱势运行态势，以
及成本端受原料下挫影响，焦炭价格持续性下跌。以山西准一级干熄焦出厂价格为
例，据相关数据统计，截至6月30日，山西准一级干熄焦市场价收于1225元/吨，较
1月初累计降460元/吨，降幅27.3%，比去年同期降845元/吨，降幅40.82%。预计下
半年受需求带动及部分宏观政策落地等因素影响，焦炭价格有阶段性反弹修复行情
，但整体或维持窄幅震荡趋势。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司所处的钢铁焦化行业形势较去年同期有一定好转，但整体供大于求
的局面尚未根本改善。面对因行业调控和市场波动给公司带来的经营压力，公司管
理层带领全体干部职工积极采取相应的改善措施，包括但不限于创新经营模式、强
化生产组织、开展全员降本增效、加大技术创新和新产品研发、加强供应链管理和
能源集中管控等措施，努力改善经营，全力保障公司稳定运营。2025年上半年，公
司为第三方代加工焦炭94.64万吨；生产H型钢59.67万吨，销售58.37万吨；共实现
营业收入23.84亿元，同比减少35.47%；归属于上市公司股东的净利润为-0.93亿元
，同比大幅减亏。
下半年，公司将继续把生产稳定、经营改善放在首位。一方面，持续优化生产组织
，加强各环节调度管理，确保生产稳定顺行；同时，积极应对市场波动风险，适时
调整采购和销售策略，加强库存联动管理，合理控制资金成本；第三，立足降本增
效，继续深入挖掘开源节流潜力，探索推广灵活经营、创新创效新模式，不断提升
管理能效，努力实现全年经营目标。
三、报告期内核心竞争力分析
1、循环经济优势：经过多年的不断探索和完善，公司以“物料平衡”为基础，以
提高资源能源的利用率、转化率，减少污染物的排放，提高环境效益为目的，经过
统筹规划，合理布局，通过“工艺衔接”的方式来延长和拓宽生产链条，公司所在
工业园区内企业将洗煤、焦化、化工、发电、特钢、矿渣粉等行业科学有机地组合
为一体，形成了独特的循环经济模式。公司是中国炼焦行业协会副会长单位，国家
循环经济试点单位，山西省首批循环经济试点企业、清洁生产及资源节约与综合利
用示范企业，国家第五批“绿色工厂”，山西省首批创建零碳（近零碳）产业示范
区试点。由于循环经济产业链的运行，不仅实现了资源的综合利用和符合环境保护
要求，而且使主要产品的生产成本在同行业中保持较低水平，大大提高了资源的产
出效益。
2、产品优势：公司目前的焦炭年生产能力为240万吨，炼焦采用的JN60-6A型焦炉
在炭化室高度和装备水平上目前在我国均处于较先进水平，技术成熟可靠，同时配
备的干熄焦等生产工艺也大大减少了环境污染，提高了产品品质。安泰型钢公司拥
有年产120万吨大型H型钢生产能力，其轧钢工艺采用了国内外较为成熟可靠的先进
工艺技术与设备，可生产多种H型钢产品规格，最大规格为腹板高度1008mm。公司
生产的“安泰”牌冶金焦质量优异，曾连续多年被评为“山西省名牌产品”；“安
泰”牌热轧H型钢荣获“山西精品”称号，并通过韩标、欧标系列产品认证，开发
了能满足低温冲击性能的Q355C、Q355D、Q355E牌号产品。凭借多规格型号及过硬
的质量，安泰型钢被优选应用于多个国家重点工程。
3、资源优势：晋中煤炭资源丰富，运输便利，大规模发展焦化工业有着优越的比
较成本优势和物质供给条件，能够给公司的焦炭生产提供稳定、充足的原料来源。
另一方面，园区内有钢铁生产企业，可为公司提供稳定的型钢生产所需的钢坯原料
，从而进一步节约采购和运输成本。
四、可能面对的风险
1、市场调控风险：公司目前的主营业务为焦炭和H型钢业务，行业发展与国家宏观
经济发展速度和结构调整有较大相关性，宏观政策导向的变化和经济发展中存在的
一些不确定因素会对钢铁行业的需求产生一定的影响。公司将通过产业链的延伸，
提升产品的附加值。
2、资源供应风险：公司生产焦炭、型钢所需主要原材料为原煤、精煤和钢坯。虽
然公司已针对原材料因素加大与长期供应商的合作，确定原料采购计划，但是如果
国内外煤炭市场和钢材市场发生较大波动，可能影响原料供应价格及供应量，从而
对公司经营业绩造成直接影响。公司通过加大与各大原料供应商的合作，力求为公
司提供较为稳定的原料来源。
3、持续经营风险：公司与关联方目前因产业链的原因存在大额的日常关联交易，
以及因双方融资需求存在大额的关联担保，可能对公司的持续经营能力产生一定的
不确定性。公司将加强各生产环节的运营管理，提升现有业务盈利能力，以应对潜
在的经营风险。同时，公司也在积极围绕行业整合、产业升级、转型发展等长远发
展规划，力争开拓新业务，并解决关联交易和关联担保问题，增强公司的整体竞争
能力和可持续发展能力。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山西安泰型钢有限公司 ｜ 50000.00｜ -5654.03｜ 173200.66｜
｜山西安泰国际贸易有限公司 ｜ 10000.00｜ 599.33｜ 18662.05｜
｜漳州龙泰供应链管理有限公司｜ 10000.00｜ 217.53｜ 15189.21｜
｜山西新泰富安新材有限公司 ｜ -｜ 354.88｜ 296040.47｜
｜山西宏安焦化科技有限公司 ｜ 33080.00｜ -4745.12｜ 91795.82｜
｜山西安泰集团能源投资有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山西安泰集团云商有限公司 ｜ 5000.00｜ -34.05｜ 82406.00｜
｜山西安泰恩懿生物技术开发有｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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