☆经营分析☆ ◇600470 六国化工 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料（含复合肥料、复混肥料、水溶肥及微生物
肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸盐）、化学原料的生产加工和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化肥产品 ｜ 260762.75｜ 12808.57｜ 4.91｜ 82.65｜
｜化工产品 ｜ 40118.94｜ 3362.35｜ 8.38｜ 12.72｜
｜其他 ｜ 14616.72｜ 1171.25｜ 8.01｜ 4.63｜
｜合同履约成本 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 15725.01｜ 1671.01｜ 10.63｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工行业 ｜ 600574.94｜ 56531.71｜ 9.41｜ 96.08｜
｜其他业务 ｜ 24527.48｜ 1947.72｜ 7.94｜ 3.92｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷肥 ｜ 268030.28｜ 26262.67｜ 9.80｜ 42.88｜
｜复合肥 ｜ 218328.50｜ 22708.29｜ 10.40｜ 34.93｜
｜尿素 ｜ 41126.02｜ 10255.12｜ 24.94｜ 6.58｜
｜其他产品 ｜ 29139.42｜ -38.01｜ -0.13｜ 4.66｜
｜其他业务 ｜ 24527.48｜ 1947.72｜ 7.94｜ 3.92｜
｜磷酸 ｜ 23241.85｜ 3157.35｜ 13.58｜ 3.72｜
｜硫酸钾 ｜ 11826.01｜ 1859.65｜ 15.73｜ 1.89｜
｜氨水 ｜ 8882.86｜ 494.20｜ 5.56｜ 1.42｜
｜运输及装卸费用 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 102870.42｜ 12537.51｜ 12.19｜ 80.75｜
｜其他业务 ｜ 24527.48｜ 1947.72｜ 7.94｜ 19.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜复合肥 ｜ 115141.89｜ --｜ -｜ 37.63｜
｜磷酸二铵 ｜ 74638.12｜ --｜ -｜ 24.39｜
｜其他业务 ｜ 70796.70｜ --｜ -｜ 23.14｜
｜磷酸一铵 ｜ 45429.20｜ --｜ -｜ 14.85｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 26280.56｜ 2846.14｜ 10.83｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磷肥 ｜ 269667.23｜ 21386.33｜ 7.93｜ 38.90｜
｜复合肥 ｜ 256536.55｜ 18263.33｜ 7.12｜ 37.00｜
｜尿素 ｜ 53470.58｜ 10013.67｜ 18.73｜ 7.71｜
｜其他业务 ｜ 34474.49｜ 7310.30｜ 21.20｜ 4.97｜
｜磷酸 ｜ 29014.11｜ 12108.08｜ 41.73｜ 4.19｜
｜其他产品 ｜ 26797.46｜ -43.16｜ -0.16｜ 3.87｜
｜硫酸钾 ｜ 13507.19｜ 1094.66｜ 8.10｜ 1.95｜
｜氨水 ｜ 9812.32｜ -0.98｜ -0.01｜ 1.42｜
｜运输及装卸费用 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 107475.76｜ 10429.63｜ 9.70｜ 75.71｜
｜其他业务 ｜ 34474.49｜ 7310.30｜ 21.20｜ 24.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主产品为化学肥料，化肥行业是稳定农业生产的重要支撑，化肥与农药的发展
对农业起着巨大的推动作用。我国是个农业大国，农业是立国之本，耕地面积广大
，农业人口众多，具有悠久的农耕文明。“农村、农业、农民”是党中央新时期农
村工作的重心，国家层面高度重视化肥行业的健康有序发展，相关部门积极制定并
不断完善化肥行业政策。
此外，随着人们对农产品品质需求的提高，对环境资源问题的日益重视，传统的要
素增长模式已难以为继，农业供给侧结构性改革加速，化肥行业的转型升级正规划
实施。着力化解过剩产能、大力调整产品结构、提升化肥复合化率和施肥效率，加
快提升科技创新能力、着力推进绿色发展、积极推进两化深度融合、加强农化服务
、国内大循环为主、国内国际循环相互促进，借力“一带一路”战略拓展国际市场
，是化肥行业未来转型升级的方向。
在我国各行各业中,农业是基础产业,化肥工业是基础性的重要支农产业之一。《中
共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建
议》中提到“推进化肥农药减量化和土壤污染治理”。可以预计，中国化肥行业总
体政策倾向是化肥使用量负增长，鼓励环保、高效的新型肥料发展，未来中国化肥
行业市场竞争会进一步加剧，行业集中度逐渐提高，行业会朝高质量多元化发展。
随着国家对农业政策的持续支持，以及农民对高效化肥需求的不断增长，国内化肥
产业仍保持着稳定的增长态势。据统计，2025年上半年我国化肥折纯产量3237.0万
吨，同比增长9.2%（国家统计局网站数据）。
（1）主要业务
报告期内公司主要业务未发生变化，主营业务为化肥(含氮肥、磷肥、钾肥)、肥料
（含复合肥料、复混肥料、水溶肥及微生物肥料）、化学制品（含精制磷酸、磷酸
盐）、化学原料的生产加工和销售。公司是华东地区磷复肥和磷化工一体化专业制
造的大型企业。公司“六国”品牌为磷复肥行业主流品牌，在国内市场具有较大影
响力。
公司主要产品为农用化学肥料（简称“化肥”），通过化学和（或）物理方法制成
的含有一种或几种农作物生长需要的营养元素的肥料（也称无机肥料），包括氮肥
、磷肥、钾肥、微肥、复合肥等，不可食用。化肥按照作物对养分需求量的多少分
为大量元素肥料,包括氮肥、磷肥和钾肥；中量元素肥料,包括钙、镁、硫肥；微量
元素肥料,包括锌、硼、锰、钼、铁、铜肥；此外,还有一些有益元素肥料如含硅肥
料、稀土肥料等。公司主要产品为磷酸二铵、磷酸一铵、复合肥、尿素、水溶肥等
肥料，为农作物提供“大、中、微”量元素养分。
（2）经营模式
公司充分利用长江、陆路、铁路等便捷物流运输优势，安徽硫资源、湖北磷资源优
势,以及华东地区发达先进的工业体系和区域经济优势，利用生产要素的优化集合
，在供应端牢固管控成本、在销售端优化市场和产品结构，完善网络建设和终端管
理，提升品牌溢价，形成可持续发展的稳定的盈利模式；通过持续研发创新新产品
，构建可持续的强大内生增长模式；通过循环经济和一体化，实现环境友好和绿色
发展。
生产模式：公司系流程式、规模化大型化肥生产企业，公司生产通过保持连续稳定
长周期运行以有效降低运营成本、实现环保、安全的高度可控。
采购模式：公司主要原料为煤、磷矿、硫酸、氯化钾，实行定期订货法采购模式，
即每月根据原料需求量建立库存检查机制，达到订购点时实施采购作业。
销售模式：公司产品销售模式主要为买断销售，随着农村土地流转形成的规模化经
营以及互联网的发展，近年来公司正逐步增加种植大户、终端网点等直销份额，提
高服务市场意识。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，国际环境复杂多变，国际经贸秩序遭受重创，不稳定性、不确定性增加
，但国民经济顶压前行、稳定运行，主要指标好于预期，高质量发展扎实推进，经
济保持了稳中有进、稳中向好的发展态势。上半年国内生产总值同比增长5.3%，月
度调查失业率在5.0%-5.4%的区间波动，保持基本平稳,高技术产业增加值同比增长
9.5%，内需对GDP增长的贡献率为68.8%，货物周转量同比增长5.1%，旅客周转量增
长4.9%。（国家统计局新闻发言人就2025年上半年国民经济运行情况答记者问）
报告期内，全公司完成现价工业总产值33.96亿元、实现营业收入31.55亿元、资金
回笼35.39亿元、生产化肥117.84万吨、化工产品26.81万吨、出口化肥4.89万吨。
报告期内，公司重视品牌建设，加强与行业尖端媒体深度合作，与农资导报、中国
农资、农资与市尝南方农村报等多家行业媒体保持密切联系，参与《非凡匠人》、
《肥料大咖谈》、《农资导报》等节目或访谈录制，扩大品牌影响力。
报告期内，加强渠道建设，分销区制定《渠道建设目标及考核办法制定》，成立大
客户服务室和客户考评室，提升客户人文关怀，建立客户分级数据库，完善客户评
级系统；加强湖北徽阳基地市场渠道开拓，为徽阳30万吨产能储备销售渠道。
报告期内，公司子公司湖北徽阳新材料有限公司新能源新材料一体化项目银团融资
会议圆满举行，银团融资总规模达26亿元，为公司项目后续建设提供了强有力的资
金保障，将有效促进湖北省产业结构优化升级，对推动新能源产业发展具有重要战
略意义。
报告期内，为优化管理架构，提高经营决策效率，公司将所持有的全资子公司吉林
六国农业科技发展有限责任公司100%股权无偿划转至全资子公司安徽六国生态农业
发展有限公司，吉林六国成为六国生态农业的全资子公司，以进一步促进和提升业
务发展、协同和融合，提高经营管理效率，增强市场竞争力。
报告期内，公司拟向控股股东铜陵化学工业集团有限公司在内的不超过35名特定投
资者发行股票不超过1.56亿股，募资不超8亿元，用于28万吨/年电池级精制磷酸项
目，加快拓展磷酸铁锂正极材料前驱体磷酸铁产业，打破公司目前以基础肥料为主
的业务格局，将磷资源向高端磷化产品的深度开发倾斜，获得新的利润增长点，实
现公司业务高质量可持续发展，提升上市公司盈利能力和为股东创造价值目标。
报告期内，公司年产10万吨食品级液体二氧化碳项目正式投运，该项目创新采用低
温甲醇洗工段尾气回收技术，将原本直接排放的低浓度二氧化碳转化为高附加值产
品，高值化利用工业尾气，产品广泛应用于饮料加工、冷链物流等领域，实现“废
气”到“资源”的跨越，具有良好的环保和经济效益。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）品牌优势
公司拥有“六国”、“淮海”等中国驰名商标，深受市场认可。公司成功注册“六
瑞”、“六国网”、“六国之星”、“六国肥娃”等194件商标，“LANDGREEN”商
标成功在印度、韩国、印度尼西亚、中国台湾等八个国家和地区注册，为公司走国
际化道路打下了良好的品牌基矗主导产品“六国”牌磷酸二铵荣获中国名牌产品、
全国用户满意产品等称号，“六国”牌商标入选中国最有价值商标500强，2025年5
月15日，安徽省质量品牌促进会公布了2024年度企业品牌价值评价榜单，公司以11
.7亿元品牌价值位列安徽省第十位，品牌强度达749分，在公司产品的主要销售市
场具有一定的品牌溢价和市场美誉度。
（二）生产要素禀赋优势
公司本部坐落于长江沿线，直通湖北宜昌磷矿供应地；同时，安徽地区拥有亚洲地
区最为丰富的硫酸资源，公司具备“酸肥结合”、“矿肥结合”的生产要素禀赋优
势；合成氨、尿素、磷酸一铵原料等内部自产自供，汽电联动、余热发电以及石膏
水洗、淋溶水回用等，公司循环经济与规模优势得到充分匹配，结合便捷价廉的物
流条件，公司基于要素禀赋的成本战略优势在行业内持续处于领先地位，是公司难
以复制的核心竞争力。
（三）营销优势
公司经过多年的建设，形成了覆盖全国较为完善的国内市场销售网络，有效终端销
售网点约2.13万个，具有较强风险管控能力和抵御弱市行情优势。近年来，公司依
托“六国”品牌影响力和渠道网络优势，推行品牌营销、会议营销、终端直销、农
场直达等全方位立体营销模式，推进“新品+差异化”营销策略，建设“经销商+直
销商”客户体系建设，结合新产品的不同定位深入精准营销，营销优势得到不断巩
固和提升。
（四）技术优势
公司是国家级高新技术企业、国家级技术创新示范企业、国家级知识产权示范企业
；拥有国家级博士后科研工作站、国家级企业技术中心、国家级技能大师工作室、
国家级农化服务中心、安徽省磷化工工程技术研究中心、安徽省磷化工绿色设计与
制造工程研究中心等技术创新平台。近几年，公司依托创新平台，通过自主研发、
产学研合作、外部引进等方式，在创新研发方面取得了丰硕的科技成果，其中“磷
石膏汽水热液转化绿色高值利用成套技术及应用”达到国际领先水平；“湿法磷酸
提质增效高值化关键技术及产业化”、“高值化增效型海藻酸尿素研发及产业化关
键技术”、“配伍增效型绿色增值肥料产品开发与应用”、“清液型水溶肥料产品
开发技术”、“合成氨装置绿色低碳技术”、“车用尿素装置及新产品研发技术”
、“电子级双氧水生产技术”等均处于国内领先水平。公司拥有芯五功、六国网、
硫时代、亲亲水溶肥、六国安辛、沃尔田、香满福等品牌产品，合计100多个品种
规格，满足各类作物全程营养的需求。
四、可能面对的风险
1、随着供给侧改革推进、化工行业技术进步，产业升级步伐加快，公司产品盈利
能力增长受到制约，面临较大的持续发展压力。公司将继续盘活存量，精益管理，
在做好大系统优化运行、提高效能的同时，创新驱动，提升增量，努力推进新项目
建设，绿色发展，推动企业发展再上新台阶。2、安全环保风险。公司以及重点子
公司属于化肥生产型企业，对安全、环境保护的要求较高，加上我国正逐步进入高
质量发展阶段，公众的环保意识日益增强；国内安全环保标准趋于严格，安全、健
康、环保的压力增加，公司将面临更大的环境生态保护压力。公司将严格遵循安全
发展、绿色发展理念，认真贯彻安全环保政策法规，继续推动安全本质化管理，运
用现代化手段，提高安全管理的体系化建设；对照环保标准，探索最优环保技术，
做好环境风险管控，深化节能减排，抓好资源综合利用，确保可持续发展，守好企
业生命线。
3、成本大幅增长风险。公司主要大宗原料如煤炭、磷矿石、钾肥、天然气等均依
靠采购获取的自然资源，随着化肥工业发展，资源瓶颈日益凸显，获取难度加大、
成本上涨；此外，受俄乌战争、国际局势等因素影响，国际市场原料、能源等价格
存在较大波动风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜铜陵鑫克精细化工有限责任公｜ 10000.00｜ -616.10｜ 21452.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜铜陵市绿阳建材有限责任公司｜ 6139.98｜ -｜ -｜
｜铜陵国星化工有限责任公司 ｜ 838.00｜ 119.36｜ 17405.77｜
｜铜陵六国威立雅水务有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖北润阳国际贸易有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜湖北徽阳新材料有限公司 ｜ 100000.00｜ 89.76｜ 95329.33｜
｜湖北兴阳资源循环有限公司 ｜ 17000.00｜ -｜ -｜
｜湖北六国化工股份有限公司 ｜ 15000.00｜ 1742.07｜ 87877.71｜
｜安徽省颍上鑫泰化工有限责任｜ 5517.20｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽国泰化工有限公司 ｜ 18500.00｜ -3783.32｜ 50068.43｜
｜安徽六国生态农业发展有限公｜ 5000.00｜ -167.92｜ 56159.66｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽中元化肥股份有限公司 ｜ 10000.00｜ 1115.34｜ 47853.91｜
｜吉林六国农业科技发展有限责｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜兰格(香港)商贸有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜六国易农科技股份公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜六国化工新加坡私人投资有限｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
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