☆经营分析☆ ◇600572 康恩贝 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 290936.57｜ 155952.31｜ 53.60｜ 86.63｜
｜商业 ｜ 40540.58｜ 23594.58｜ 58.20｜ 12.07｜
｜其他业务 ｜ 4357.52｜ 889.86｜ 20.42｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全品类中药 ｜ 177304.91｜ 94513.32｜ 53.31｜ 52.80｜
｜特色化学药 ｜ 119840.39｜ 63432.23｜ 52.93｜ 35.68｜
｜特色健康消费品 ｜ 32117.82｜ 20508.92｜ 63.86｜ 9.56｜
｜其他业务 ｜ 4357.52｜ 889.86｜ 20.42｜ 1.30｜
｜其他 ｜ 2214.03｜ 1092.42｜ 49.34｜ 0.66｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区 ｜ 234593.23｜ 146779.68｜ 62.57｜ 69.85｜
｜中部地区 ｜ 42048.29｜ 16144.36｜ 38.39｜ 12.52｜
｜西部地区 ｜ 34725.42｜ 14347.58｜ 41.32｜ 10.34｜
｜其他地区 ｜ 20110.21｜ 2275.27｜ 11.31｜ 5.99｜
｜其他业务 ｜ 4357.52｜ 889.86｜ 20.42｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B ｜ 289291.99｜ 154167.10｜ 53.29｜ 86.14｜
｜B2C ｜ 42185.16｜ 25379.79｜ 60.16｜ 12.56｜
｜其他业务 ｜ 4357.52｜ 889.86｜ 20.42｜ 1.30｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全品类中药 ｜ 88400.00｜ --｜ -｜ 52.47｜
｜特色化学药 ｜ 62900.00｜ --｜ -｜ 37.33｜
｜特色健康消费品 ｜ 14600.00｜ --｜ -｜ 8.67｜
｜其他业务 ｜ 2581.84｜ --｜ -｜ 1.53｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 565911.66｜ 304210.75｜ 53.76｜ 86.86｜
｜商业 ｜ 76702.49｜ 39082.54｜ 50.95｜ 11.77｜
｜其他业务 ｜ 8902.19｜ 2950.92｜ 33.15｜ 1.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全品类中药 ｜ 333477.87｜ 171077.73｜ 51.30｜ 51.18｜
｜特色化学药 ｜ 241338.58｜ 133393.39｜ 55.27｜ 37.04｜
｜特色健康消费品 ｜ 64031.04｜ 37554.50｜ 58.65｜ 9.83｜
｜其他业务 ｜ 8902.19｜ 2950.92｜ 33.15｜ 1.37｜
｜其他 ｜ 3766.66｜ 1267.67｜ 33.66｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区 ｜ 448124.23｜ 273618.40｜ 61.06｜ 68.78｜
｜中部地区 ｜ 82872.78｜ 36262.41｜ 43.76｜ 12.72｜
｜西部地区 ｜ 71411.52｜ 29069.84｜ 40.71｜ 10.96｜
｜其他地区 ｜ 40205.62｜ 4342.64｜ 10.80｜ 6.17｜
｜其他业务 ｜ 8902.19｜ 2950.92｜ 33.15｜ 1.37｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B ｜ 567841.54｜ 300018.40｜ 52.83｜ 87.16｜
｜B2C ｜ 74772.61｜ 43274.89｜ 57.88｜ 11.48｜
｜其他业务 ｜ 8902.19｜ 2950.92｜ 33.15｜ 1.37｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 302020.09｜ 168132.50｜ 55.67｜ 87.58｜
｜商业 ｜ 38572.04｜ 19660.16｜ 50.97｜ 11.19｜
｜其他业务 ｜ 4253.10｜ 1351.50｜ 31.78｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜全品类中药 ｜ 171602.69｜ 90962.86｜ 53.01｜ 49.76｜
｜特色化学药 ｜ 134991.64｜ 77488.43｜ 57.40｜ 39.15｜
｜特色健康消费品 ｜ 31631.81｜ 18331.85｜ 57.95｜ 9.17｜
｜其他业务 ｜ 4253.10｜ 1351.50｜ 31.78｜ 1.23｜
｜其他 ｜ 2365.99｜ 1009.52｜ 42.67｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜东部地区 ｜ 232679.69｜ 146335.81｜ 62.89｜ 67.47｜
｜中部地区 ｜ 46802.18｜ 21330.77｜ 45.58｜ 13.57｜
｜西部地区 ｜ 40796.63｜ 17523.56｜ 42.95｜ 11.83｜
｜其他地区 ｜ 20313.63｜ 2602.52｜ 12.81｜ 5.89｜
｜其他业务 ｜ 4253.10｜ 1351.50｜ 31.78｜ 1.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜B2B ｜ 305449.63｜ 167396.10｜ 54.80｜ 88.58｜
｜B2C ｜ 35142.50｜ 20396.56｜ 58.04｜ 10.19｜
｜其他业务 ｜ 4253.10｜ 1351.50｜ 31.78｜ 1.23｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况说明：
公司专注医药健康主业，主要从事药品、中药饮片及大健康产品的研发、制造及销
售业务，坚守以中药大健康为核心业务的产业发展战略，和以全品类中药产品为主
体，以特色化学药品、特色健康消费品为两翼的“一体两翼”产品业务定位。
全品类中药产品包括中成药、中药材与中药饮片、中药保健品及中药提取物等业务
。中成药板块包括中药OTC及中药处方药业务。其中中药OTC业务以消化、呼吸和泌
尿系统用药为主，重点产品包括“康恩贝”肠炎宁系列、“金笛”复方鱼腥草系列
和“前列康”普乐安系列等；中药处方药业务以心脑血管和泌尿系统等中老年慢病
用药为主，重点产品包括“天保宁”银杏叶系列、“至心砃”麝香通心滴丸和“金
前列康”黄莪胶囊等。中药材与中药饮片板块主要包括医院终端饮片和药材调拨业
务，经营品种数量近千种，重点产品包括黄芪、党参、当归和浙贝母等。中药保健
品板块主要包括中药保健品和其它中药健康产品业务，重点产品包括灵芝孢子粉、
铁皮枫斗等。中药提取物板块主要包括银杏叶提取物等相关业务。
特色化学药板块主要包括特色化学药制剂及原料药业务。其中特色化学药制剂业务
以慢阻肺抗肺纤维化、抗风湿疼痛及神经退行性疾病等中老年慢病用药为主，重点
产品包括“金艾康”汉防己甲素片、“金康速力”乙酰半胱氨酸系列及“金康灵力
”氢溴酸加兰他敏片等。特色原料药业务以抗生素原料药为主，重点产品包括阿米
卡星、大观霉素、阿奇霉素及克拉霉素等。
特色健康消费品板块以营养补充剂等线上业务为主，产品种类包括保健及功能性食
品等，重点产品有“康恩贝”蛋白粉系列、维生素系列、“贝贝”儿童系列及“CO
NBIUTY”女性口服美容系列产品等。
（二）所属行业情况说明：
医药行业是关系国计民生、经济发展和国家安全的战略性新兴产业，是健康中国建
设的重要基矗随着经济社会发展及老龄化进程的加快，人民的健康需求不断增长，
行业市场规模持续扩大。根据国家统计局数据，2025年1-6月，国内规模以上医药
工业实现营业收入12,275.2亿元，较去年同期下降1.2%，实现利润总额1,766.9亿
元，较去年同期下降2.8%。2025年3月，国务院办公厅印发《关于提升中药质量促
进中医药产业高质量发展的意见》，从资源保护、产业升级及科技创新等8大方面
提出21项任务，推动中医药产业向高端化、集约化、国际化转型，标志着行业进入
以质量为核心、创新为驱动的发展新阶段。随着医改的持续推动，医药行业结构进
一步优化、企业创新实力不断提升，高质量发展的产业格局正逐步形成；同时，随
着中医药产业体系建设的不断完善，中药大健康等相关行业将迎来难得的历史性发
展机遇。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司克服市场和政策影响带来的挑战，聚焦中药大健康主业，紧抓
“三大工程”建设，在市场拓展、创新研发、精益管理等方面开展了富有成效的工
作，经营保持稳健发展。
报告期内，公司实现营业收入33.58亿元，同比下降2.61%，主要系呼吸系统和抗感
染产品因整体市场需求下降相应销售下降所致；实现归属于上市公司股东的净利润
3.54亿元，同比下降7.48%，扣非后归属于上市公司股东的净利润2.97亿元，同比
下降11.86%，主要受报告期营业收入下降带来的经营性利润有所下降影响。
一、报告期内，公司经营发展的主要工作如下：
1、完善营销体系建设，提升大品牌产品势能
公司积极应对行业变化，努力开拓产品市常围绕消化道、呼吸、心脑血管、泌尿、
风湿免疫等细分治疗领域，聚焦品牌力、提升产品力，持续推进“康恩贝”肠炎宁
、“金笛”、“至心砃”、“前列康”、“金艾康”等大品牌大品种及后续产品梯
队建设。持续优化营销网络布局，推进目标市场拓展与潜力区域培育取得进展，进
一步完善公司全终端营销体系建设。持续聚焦产品临床价值，不断完善核心管线布
局，同时加大品牌建设，加快新品牌培育和新产品开发，积极拓展增量市常
报告期内，公司大品牌大品种系列产品实现收入20.06亿元，同比增长0.5%。其中
，“康恩贝”肠炎宁通过开展“旅行带上肠炎宁”及“5.29肠道健康日”联合KOL
直播等系列营销活动，借助渠道端O2O、B2B协同发力，上半年累计实现销售收入超
5亿元，同比增长超15%。聚焦品牌势能提升，“前列康”隆重举办上市40周年品牌
焕新主题活动，结合“前列六宝”系列产品推陈出新，进一步完善前列腺“防、治
、养”的全品类健康产品矩阵，加快拓展增量空间。“康恩贝”健康食品在稳存量
基础上，通过加快新品类拓展、新渠道布局，上半年销售收入超3.5亿元，同比增
长超10%，其中“康恩贝”蛋白粉系列销售收入过亿，同比增长近30%。此外，公司
重点培育品种“金康灵力”氢溴酸加兰他敏片销售增速超40%，“金前列康”黄莪
胶囊销售增速近20%，及新上市产品“康恩贝”益生菌冻干粉增长较快，均已形成
一定市场规模，展现出良好的发展势头。
2、加码科技创新，助力专业化学术推广
公司坚持研发创新驱动发展，扎实推进创新药研发、大品牌大品种产品二次开发、
特色仿制药及一致性评价三方面工作。报告期内，公司研发投入1.26亿元。取得中
药2类改良型新药清喉咽含片生产批件及5项仿制药生产批件，恩替卡韦片、乙酰半
胱氨酸溶液获美国FDA批准上市。新申报2个仿制药（3个规格）、1个创新药。新立
项项目74项，获授权发明专利2项。公司还通过增加适应症、新剂型及循证医学研
究等延长产品全生命周期，提升“康恩贝”肠炎宁、“至心砃”麝香通心滴丸、“
金艾康”汉防己甲素等核心大品种的临床与学术价值。同时，推进创新平台建设，
加快重点项目研究，围绕中药创制牵头申报的全省重点实验室已完成认定，获批省
级协同创新中心。子公司杭州康恩贝获批国家专精特新企业，杭州康恩贝、江西康
恩贝获批省级企业技术中心。完成1项“尖兵”“领雁”项目立项。持续深化浙江
省中医药创新发展联合体建设，着力加强院校合作与成果转化。
3、推进人才强企，完善激励机制建设
报告期内，公司着力强化人才引育机制，加快推进干部、专业技术技能、优秀青年
人才三支队伍建设。通过持续完善干部选拔任用机制，配强高管团队、优化干部结
构，推进价值型管理总部建设。开展第二期人才盘点，完成干部“一核四力”能力
标准体系搭建。以业绩为导向策划构建短中长期激励与超额利润分享机制，对部分
子公司经理层成员进行末位调整或不胜任退出。通过数字化手段整合人力资源数据
，梳理人效看板。制订《后备干部管理办法》《轮岗交流管理办法》等多项制度，
为公司内部人才流动建立保障机制。举办第二期中青年干部培训班；开展股份公司
管理总部“六边形计划”，创造干部职工广泛熟悉业务和多岗位锻炼机会。1人获
国务院政府特殊津贴，4人入寻浙江工匠”培养项目。
4、加强风险管控，推进精益生产管理
报告期内，公司着力筑牢安全防线，全面落实安全生产（节能减排）责任制，持续
开展风险分级管控和隐患排查治理双重预防机制建设，为经营发展营造安全环境。
通过安全月、治本攻坚三年行动等，提升全员安全意识与技能。加强健康产品全流
程管控，分阶段部署药物警戒系统，推进质量管理系统建设。公司还统筹推进合规
体系建设，加强集中采购、反垄断重点领域合规管理，深化医药营销合规体系建设
。
2025年3月召开康恩贝首届产业大会，推动落实降本增效措施，扩大物料集采范围
，从生产、工艺、成本、理念等维度制定精益生产提升方案，系统提升精益管理能
力，上半年实现降本超4,000万元。同时，优化生产布局，推进杭州康恩贝口服固
体产品转至金华康恩贝、促进云南希陶与植物药产业园银杏叶提取物“二合一”，
统筹规划大学饮片公司和磐康药业产能“削峰填谷”。坚持绿色低碳发展，新增2
家国家级绿色工厂。
5、加快数字化转型，推进数智赋能
报告期内，公司加快数字化转型升级，赋能业务和管理创新。在数字化管理方面，
推进一体化管理，ERP三期项目如期上线，覆盖三大营销主体，实现数据标准化、
流程一体化、财务业务一体化以及供应链协同、合规与质量提升。流向管理系统一
期项目完成验收，实现80万家终端客户档案标准化及600余家商业直连。完成质量
管理系统三期、药物警戒系统一期上线、研发一体化管理平台立项等。持续推进数
据治理及流程优化，为公司经营层决策提供有效支撑。推动ERP系统在金华康恩贝
、康恩贝中药、江西康恩贝等生产企业运行，努力向智能制造转型；在数字化营销
方面，各事业部积极布局新零售、新业务，聚焦内容营销和医+药联动推广，通过
内容+场景推广创新，积极构建全渠道数字化整合营销推广模式。公司还成立AI专
项工作组，完成20余项AI应用场景梳理，探索在学术推广、药品研发、人才培训、
包材版本智能比对等方面的应用。
二、报告期内，公司提质增效行动方案的进展情况如下
2025年下半年，公司将以“传承精华、守正创新”为根本遵循，加强管理变革、创
新驱动、品牌经营、资源整合，加快“降本、增效、提质”工作落地见效，推动公
司治理更加科学规范、市场化经营机制更加灵活高效、企业管理更加与时俱进，力
争全面实现年度各项经营目标。为此，要扎实做好以下重点工作：
1、战略引领推动公司价值提升
公司系统谋划康恩贝未来五年发展蓝图，以战略为引领凝聚各方力量，谋划第二增
长曲线，明确方向和实现路径，为公司长远发展筑牢根基。上半年已形成总体战略
规划及专项规划初稿，下半年，将高质量编制完成公司“十五五”战略规划，构建
业务发展模型，并从组织变革、管理提升、品牌营销、资源配置等维度做好战略配
称，细化指标分解、强化战略协同，明确战略规划“线路图”“任务书”“时间表
”，建立战略全流程闭环管理体系，确保战略规划有效执行。围绕公司战略优化组
织架构，以专业化、市场化为导向推进总部增强集约化管理能力，各事业部形成围
绕以客户为中心，聚焦用户的健康问题解决方案，基于数据的分析与市场的洞察，
实现总部与事业部的双向赋能。重点谋划推进改革发展，提升公司治理效能，提高
对行业政策的研判能力，完善BD体系及大品牌大品种动态调整机制，全方位提升公
司价值。
2、聚焦大品牌大品种开拓市场
坚持大品牌大品种工程，稳存量，拓增量。完善品牌规划，明确品牌定位及方向，
建优10亿级、5-10亿级品牌矩阵。加大品牌投入，进一步完善品牌形象及品牌认知
，提升品牌影响力，持续培育核心领域黄金大单品。丰富核心管线的产品梯队，继
续推进大品种二次开发，提升潜力品种势能，挖掘复苏沉睡品种，加快新品种开发
培育，持续完善核心领域产品梯队建设。加强专业化学术营销体系建设，完善循证
医学及专家网络体系，推动大品种进入相关专业领域更多用药指南、专家共识，以
及统筹开展基层用药目录准入工作，拓展增量市常深入推进全终端营销体系建设，
加强营销大数据体系建设，推动战略市场决策能力及营销管理科学化、精细化水平
提升，持续优化核心产品营销资源配置及线上线下全渠道布局。
3、深化科技创新积蓄发展动能
拓展产学研合作，积极构建“AI赋能研发”的创新生态，聚焦重点项目创新性研发
和中药大品种的二次开发及循证医学研究。依托公司品牌、原料及制剂一体化优势
，结合在重点治疗领域和技术方面的优势，集中科研资源聚焦创新药突破，重点推
进洋常春藤提取物及口服液、ZY14等多个创新药管线研发项目，推进已进入临床阶
段的EVT401和洋常春藤提取物及口服液项目进入Ⅱ期临床，组织联合申报浙江省科
技进步奖1-2项，“尖兵”“领雁”项目2-3项。深化浙江省中医药创新发展联合体
与全省重点实验室等创新平台建设，做好高能级平台的拓展与维护。加强院校合作
，做深科研合作与人才培养。以AI技术应用为突破口，促进创新药挖掘与中药大品
种升级，加快向智能驱动型药企转型。
4、推进人才强企工程凝聚发展活力
以“业绩导向、增量激励”为原则，进一步优化薪酬考核及激励约束体系，严格落
实经理层任期制和契约化管理。以人才盘点为基础，分层分类做好人才培养，引进
公司发展所需专业人才，为组织变革充实人才“蓄水池”。通过轮岗交流、干部竞
聘等为人才提供上升路径，以专业化、市场化为导向推进股份公司总部增强集约化
管理能力。运用数字化技术搭建人均劳效分析看板，通过横向协同、纵向贯通开展
组织体检。对标行业标杆建立动态化人效“赛马”机制。深化校企合作，持续推进
浙江中医药大学康恩贝中药学院建设，推进联合高校开设“AI+中药”交叉学科课
程，定向培养兼具药学与数据科学背景的复合型人才。持续做好激励对象获授2022
年股票期权的后续行权相关工作。
5、整合优化及拓展资源提升管理效能
优化战略资源有效配置，聚合力，提效力。一是深化精益管理。重点推进原料、物
料、耗材等集中采购与高效能设备应用，整合供应链资源，力争进一步降低成本。
推进产销协同，提升产能利用率；二是持续“瘦身强体”，重点推进部分参股公司
的股权转让，以及加快对内部低效无效资产的内部供需转移和资产处置力度，不断
优化资产、提质增效；三是全面深化内外协同。对外加速创新链、产业链协同，与
高校、科研院所、行业协会等加强联动；通过品牌、渠道等方面资源共享加深与上
下游企业的合作。加快体系内业务协同，推进线上业务、政策事务等资源整合。
根据公司战略规划，积极推动外延并购，提升公司核心主业价值创造能力。围绕公
司的核心治疗领域，积极寻求创新药、中药大健康消费品企业的并购机会，同时聚
焦与公司业务定位相匹配的优势治疗领域及细分赛道，通过各种灵活的合作方式引
进具有临床价值和市场需求的潜力大品种。
6、健全合规风控体系筑牢发展根基
加强合规管理，从组织体系、制度体系、运行机制和保障机制四方面搭建合规管理
体系的四梁八柱，推动建立“大合规”体系。持续深化医药营销合规建设，推动营
销合规转型升级；坚持安全发展，全面深化班组安全基础建设和管理提升，加强隐
患排查治理，推动治本攻坚三年行动；推进绿色能源利用、推广节能增效设备应用
，在节能减排、工艺优化等方面持续发力，扩大绿色工厂创建成果；持续开展质量
审计、建立质量追溯体系，夯实产品全生命周期质量管理体系；实施技术创新与工
艺改进，持续助力培育品种复产，以及推进企业技改过程中采用新型设备以提高工
作效率、降低能耗和生产成本。
7、坚持AI数智赋能打造“数智康恩贝”
数智赋能，集成构建数据生态。以流向数据采集二期项目为突破口，构建覆盖全渠
道的标准化流向框架。通过升级数据采集终端、优化实时传输链路，打通经销商、
终端药店与内部系统的数据壁垒，实现营销数据从“滞后汇总”向“动态适配”转
型。持续推进ERP、研发、税务、质量管理等系统一体化建设。积极引入AI技术在
各业务领域的应用，接入中医药行业专业大模型，集成构建智能化企业运营生态系
统，推进各事业部“康学苑”、“康康慢友圈”及数字直播间等营销数字化创新探
索等。推进智能制造，以金华康恩贝、植物药产业园、杭州康恩贝、大学饮片公司
EHS、QMS等落地夯实智能制造基础，以及通过SCADA、LIMS集成应用赋能精细化生
产。
三、报告期内核心竞争力分析
公司从事并专注医药行业发展逾五十年，已打造和拥有多方面的核心竞争力。报告
期内，公司坚定实施聚焦发展中药大健康核心业务战略，积极应对行业政策与市场
变化，主动创新与变革，不断提升自身在品牌、产品及市场营销领域的优势，持续
推进大品牌大品种、科技创新驱动发展及人才强企三大工程并取得积极进展，公司
核心竞争力不断增强。
（一）品牌优势
公司在经营发展中注重品牌建设，目前已培育形成康恩贝、前列康、天保宁、金笛
、金康、金艾康、金奥康、天施康、金康速力、希陶等多个知名品牌及其系列产品
，是公司核心竞争力和独特价值的体现，其中康恩贝、前列康、天保宁为国家认定
的中国驰名商标。在中药植物药品牌产品领域，以“康恩贝”为商标的康恩贝牌肠
炎宁等产品，在市场上享有良好的声誉且赢得消费者的广泛认可，占据国内中药肠
道用药市场领先地位，具有较大的市场份额；“前列康”品牌通过40年的发展，已
成为前列腺疾病用药品类的领导品牌，在同类产品中具有较高的市场占有率；“天
保宁”作为中国第一个符合国际质量标准的现代植物药制剂，已成为中国银杏叶制
剂的知名品牌；“金笛”复方鱼腥草合剂、“金艾康”汉防己甲素片在呼吸系统用
药领域树立了良好的口碑；“金奥康”奥美拉唑系列、“金康速力”乙酰半胱氨酸
泡腾片等在化学药领域均具有较高的品牌知名度。“康恩贝”健康食品经十余年电
商品牌打造，旗下多个主打产品已成为天猫、京东等主流电商平台相关类目排名第
一的单品。近年来，公司为加快实施品牌森林策略，重点打造了“汉威”男性健康
、“CONBIUTY”女性美容及“美肤诺”皮肤健康等多个细分领域子品牌，不断丰富
品牌矩阵，持续拓展大健康领域业务布局。近年来，公司“康恩贝”肠炎宁、“前
列康”、“天保宁”、“金笛”、“金奥康”、“金艾康”、“金康速力”等品牌
多次获得行业协会及专业第三方机构评选的品牌奖项，显示出公司品牌建设的积极
成果。
（二）产品优势
经过数十年积累，公司形成了以中药全品类产品为核心，特色化学药及特色健康消
费品为重要支撑的产品结构，涵盖心脑血管、消化系统、呼吸系统、泌尿系统疾病
用药及抗感染等领域。
截至2025年6月底，公司共计有500多个产品批文，其中60余个产品（按产品通用名
计算，下同）被列入《国家基本药物目录》（2018版），170余个品种被列入《国
家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》（2024版），具有“三独”（独
家品种、独家剂型、独家规格）特色的产品90余个。在消化系统用药方面，公司核
心产品“康恩贝”肠炎宁片是公司独家剂型产品，目前排名国内零售中成药肠道用
药市场份额第一。近年来，肠炎宁围绕肠易激综合征、肠道粘膜修复等领域开展了
多项临床医学研究，积极拓展医疗市场，并已取得一定市场规模。在心脑血管用药
方面，公司银杏叶制剂“天保宁”是国内第一个符合国际质量标准的现代植物药制
剂，经过多年的发展，围绕银杏叶药材种植、提取到制剂的研发、生产、销售，公
司已成功打造了银杏全产业链经营模式，有独特优势。“至心砃”麝香通心滴丸作
为国家中医药管理局推荐的“100个疗效独特中药品种”和国家中药二级保护品种
，在改善冠状动脉微循环障碍方面有明显的疗效优势，弥补了冠心病痰热瘀阻证中
成药治疗的空白。经过多年基础及临床研究，迄今已在治疗心绞痛、心肌梗死、冠
脉微血管疾病及心力衰竭等领域进入了21部临床指南和专家共识，是公司在市场容
量巨大的心血管中成药领域重点布局的品种。在泌尿系统用药方面，公司的“前列
康”普乐安片/胶囊是国内第一款治疗前列腺疾病的纯花粉药品，拥有“金前列康
”黄莪胶囊、“前列康龙”龙金通淋胶囊等独家特色中成药，以及“必坦”盐酸坦
索罗辛缓释胶囊、“前列”非那雄胺片等指南一级推荐化学药，此外，公司还开发
了一系列前列腺养护的保健品、食品、器械等，并针对上述产品组合形成了一套中
西医结合的防治养方案，深受广大医生和患者的认可。在呼吸系统用药方面，公司
拥有“金笛”复方鱼腥草系列、“金艾康”汉防己甲素片等多个过亿产品。其中“
金笛”复方鱼腥草自上市以来，疗效受到多方认可，连续多年入寻中国医药-品牌
榜”新锐品牌，被评为首批“浙产名药”和“浙江精品制造”，并被列入浙江省医
药重点储备品种。“金艾康”汉防己甲素片作为国内自主研发的中药源小分子药物
，在慢性疼痛及尘肺病市场占据较高地位，目前已进入《尘肺病治疗中国专家共识
（2024版）》、《中国慢性创伤后疼痛诊疗指南》（2023版）等多个指南共识，并
立足于免疫系统疾病进行二次开发，探索新的市常
此外，公司银杏叶提取物在国内中高端产品占据较大份额。硫酸阿米卡星、大观霉
素等特色化学原料药在国际市场也占据较高的市场份额，具备技术和规模优势。中
药饮片在浙江省内的医院终端市场拥有较高市场份额。
综上，公司产品线丰富，规模产品和细分领域的优势品种较多，构成了公司的核心
竞争优势。
（三）市场营销优势
经过数十年经营，公司建立了以OTC品牌运营、处方药学术推广、互联网品牌直营
消费者（D2C）模式为主的综合性营销体系，下设多个专业化营销团队。近年来，
公司持续发挥品牌及产品优势，重点推进大品牌大品种营销体系规划、销售终端拓
展及营销队伍建设，通过多个药品专业化营销公司与分区域合作的多级药品流通销
售渠道，共同构成了全国性的销售渠道和终端网络。
在药品零售市场，公司拥有数千人的OTC团队，基本实现了对全国各类商业渠道及
零售终端的全覆盖。该销售团队通过多年来持续聚焦零售市场，在品牌定位、产品
宣传、市场活动、终端动销、店员推广及消费者教育等各个方面，逐渐形成了一整
套特色鲜明且行之有效的营销模式，成功打造出了“康恩贝”肠炎宁、“金笛”、
“前列康”等众多市场知名度较高的OTC黄金单品；在医疗端市场，公司以浙江、
上海、江苏等医药大省为核心，建立以自营医学推广队伍为主，精细化招商团队为
辅的品牌处方药学术推广体系，经过多年积累，在心血管科、神经内科、呼吸科及
消化科等科室建立起差异化临床竞争优势。下一步，公司医学推广团队将在战略引
领下，进一步聚焦核心管线，整合营销资源，加快推进全国性医疗终端网络更高水
平建设；在新零售方面，公司较早成立专业化的电商运营团队，一方面与“阿里健
康”、“京东健康”及“美团”、“饿了么”等第三方平台建立战略合作关系，运
用D2C数字化运营模式取得较好成效，“康恩贝”品牌健康产品在相关线上细分领
域已处于行业领先地位。另一方面，公司对“前列康”、“金奥康”、“康恩贝”
肠炎宁、“金笛”等具有广泛知名度的OTC品牌产品，通过整合内外部优质资源，
着力拓展B2C、O2O及互联网医院等新零售渠道，已取得一定市场规模。
四、可能面对的风险
1、行业政策变化风险
医药行业是受政府政策影响较大的行业之一，医药行业产业政策以及国家、地方性
法律法规的变化，将直接影响医药行业的景气程度。药品集中带量采购、医保政策
调整等措施，更是深刻影响医药行业的各个领域。未来，随着国家医疗卫生体制改
革的不断深化，医药政策持续出台，集中带量采购常态化、制度化开展，可能对医
药行业带来较大的冲击。
面对上述风险，公司将密切关注政策变化，加强政策的解读与分析，积极应对。同
时发挥企业独家品种多、基药品种多、医保品种多的多重产品优势，积极适应国家
医药改革的相关政策，另一方面通过改善经营管理水平、加强品牌优势驱动，带动
企业营业收入和利润的稳步增长，保持企业持续发展动力。
2、产品质量风险
药品质量直接关系用药者的健康和生命安全，药品的质量和最终疗效取决于原材料
采购、制剂生产、运输、贮存和使用等多个环节，任一环节的疏漏都有可能对药品
质量产生不利影响。
面对上述风险，公司秉承产品质量是企业生命线的理念，根据《药品生产质量管理
规范（GMP）》及国内外法规要求，建立并持续完善质量管理体系，执行产品全生
命周期质量管理，严格按照国家相关法规及质量管理规范要求组织生产，对原料采
购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等各个生产环节执行严
格的管理规定，保证药品质量，保障公众用药安全。
3、研发创新风险
研发创新是医药行业的核心驱动力，同时新药研发具有高投资、高风险的特点，药
品从研制、临床试验报批到投产、上市销售的周期长、环节多，期间任何决策偏差
、技术失误都将影响创新药成果。研发项目具有研发失败、新技术应用不被临床接
受、竞争品种抢占市场先机等风险。
面对上述风险，公司继续坚定实施科技创新驱动发展工程，通过引进创新项目和自
主开发，专注于中药新药和改良型新药的研制与开发，完善研发全流程评估机制，
秉承审慎原则确定研发立项，推动科技转化和产、学、研对接联动；与监管机构保
持密切沟通，确保研发合规提高研发成功率；引进和培养高层次研发人才，积极开
展对外创新合作，保障研发投入不断提升，建立高效的研发管理体系，持续提高研
发效率和成功率。
4、原材料价格波动风险
中药材具有产地分布区域性显著、采收季节性强、自然生长质量不均一等特性，市
场价格易受气候、供需关系、资本炒作等因素影响，一定程度上影响公司相关产品
的生产成本。同时，部分产品的企业垄断，进一步加剧了原材料价格的上涨，随着
人工成本等生产成本的上升，经营成本上涨，企业成本控制面临较大压力。
面对上述风险，公司通过搭建统一的集采平台，对原药材不同使用途径统筹规划，
有利于内部投料成本的下降、外部饮片成本竞争优势的形成。大品种药材通过种植
基地的延伸管理，与优质基地合作，从源头上确保药材供应稳定性及质量可控性，
有效保障产品的安全性、有效性及可控性，防止外部市场环境波动的影响。
5、环保及安全生产风险
随着国家对环境保护的日益重视，对公司在环保规范化管理和污染防治等方面有更
高要求，公司在环保方面的投入成本及工作难度加大。随着新安全法的实施，国家
对企业安全生产组织机构、安全生产投入、安全生产日常管理等方面的要求提高，
各级地方安全生产监管不断发力，公司安全生产、环境保护面临新挑战。
面对上述风险和挑战，公司牢固树立安全发展观和绿色发展观，持续推进环境管理
体系、职业健康安全管理体系的建设和提升，严格内部考核和问责机制，压实安全
生产和节能减排责任，加强对各级企业的监管和巡查，避免在生产经营活动中造成
人员伤害、财产损失、环境污染等事件，确保全年不发生一般及以上安全生产事故
及环保事故。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江中医药大学中药饮片有限｜ 6176.47｜ 2333.30｜ 81472.42｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都丽凯手性技术有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜江西康恩贝中药有限公司 ｜ 17000.00｜ 2022.39｜ 57811.79｜
｜云南康恩贝希陶药业有限公司｜ 30000.00｜ -717.55｜ 25945.88｜
｜浙江浙产药材发展有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州修和健康管理有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜云南云杏生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Magpie (CAY) Pharmaceutica｜ -｜ -｜ -｜
｜ls Limited. ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江康恩贝医药销售有限公司｜ 30000.00｜ -319.91｜ 71414.28｜
｜东阳市康恩贝印刷包装有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海康嘉医疗科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜金华市益康医药有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江天道医药有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜上海鑫方迅通信科技有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜香港康恩贝国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江康恩贝中药有限公司 ｜ 37200.00｜ 8876.68｜ 160701.64｜
｜上海康恩贝医药有限公司 ｜ 1000.00｜ 360.41｜ 9646.80｜
｜浙江康恩贝健康科技有限公司｜ 5500.00｜ 2218.04｜ 28581.17｜
｜江西康恩贝天施康药业有限公｜ 28000.00｜ 1146.82｜ 52833.68｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜远东超级实验室有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜芜湖圣美孚科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜杭州康杏缘物业管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜珍视明(江西)药业股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江金华康恩贝生物制药有限｜ 52000.00｜ 5393.65｜ 252429.53｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜四川辉阳生命工程股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜杭州康恩贝制药有限公司 ｜ 38000.00｜ 8880.47｜ 97805.78｜
｜内蒙古康恩贝药业有限公司 ｜ 37015.00｜ 999.65｜ 25851.83｜
｜浙江英诺珐医药有限公司 ｜ 23000.00｜ -｜ -｜
｜浙江英特集团股份有限公司 ｜ -｜ 28836.48｜ 1638778.10｜
｜云南康麻生物科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜浙江磐康药业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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