丰华股份(600615)经营分析 - 股票F10资料查询_爱股网

经营分析

☆经营分析☆ ◇600615 鑫源智造 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
    农机、通机和园林机械以及镁铝合金零部件产品的研发、制造和销售。

【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|农机、通机、园林机械产品|  25144.12|   2955.63| 11.75|       76.48|
|镁铝金属手动工具配件和车|   6165.54|   1036.45| 16.81|       18.75|
|辆配件                  |          |          |      |            |
|其他业务                |   1063.69|    206.16| 19.38|        3.24|
|全铝定制家具            |    501.90|      8.10|  1.61|        1.53|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外                    |  17560.62|   2384.28| 13.58|       53.42|
|境内                    |  15314.64|   1822.05| 11.90|       46.58|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|制造业                  |  17093.57|   2756.13| 16.12|       90.53|
|其他业务                |   1789.02|    137.86|  7.71|        9.47|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|镁铝金属手动工具配件和车|  11466.95|   1604.62| 13.99|       60.73|
|辆配件                  |          |          |      |            |
|全铝定制家具            |   5626.62|   1151.52| 20.47|       29.80|
|其他业务                |   1789.02|    137.86|  7.71|        9.47|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  16031.20|   2647.30| 16.51|       45.92|
|华东地区                |   8973.07|   1262.63| 14.07|       25.70|
|西南地区                |   6045.70|   1256.15| 20.78|       17.32|
|其他业务                |   1789.02|    137.86|  7.71|        5.12|
|境外                    |   1062.37|    108.83| 10.24|        3.04|
|华北地区                |   1012.43|    128.53| 12.69|        2.90|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销                    |  15062.92|   1863.70| 12.37|       79.77|
|分销                    |   2030.65|    892.44| 43.95|       10.75|
|其他业务                |   1789.02|    137.86|  7.71|        9.47|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|镁铝金属手动工具配件和车|   4837.91|    496.71| 10.27|       71.86|
|辆配件                  |          |          |      |            |
|全铝定制家具            |   1065.18|     65.30|  6.13|       15.82|
|其他业务                |    829.05|      6.30|  0.76|       12.31|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |   6339.16|    541.20|  8.54|       94.16|
|境外                    |    392.90|     27.11|  6.90|        5.84|
|其他业务                |      0.08|      0.00|  0.00|        0.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称                |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
|                        |万元)     |万元)     |(%)   |入比例(%)   |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|制造业                  |  13356.59|   1834.03| 13.73|       84.56|
|其他业务                |   2439.20|     -0.81| -0.03|       15.44|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|镁铝金属手动工具配件和车|   9730.21|    711.71|  7.31|       61.60|
|辆配件                  |          |          |      |            |
|全铝定制家具            |   3626.38|   1122.31| 30.95|       22.96|
|其他业务                |   2439.20|     -0.81| -0.03|       15.44|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境内                    |  13162.09|   1816.98| 13.80|       45.45|
|华东地区                |   7026.29|    414.30|  5.90|       24.26|
|西南地区                |   4326.93|   1276.47| 29.50|       14.94|
|其他业务                |   2439.20|     -0.81| -0.03|        8.42|
|华北地区                |   1808.88|    126.21|  6.98|        6.25|
|境外                    |    194.49|     17.05|  8.77|        0.67|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销                    |  13229.02|   1832.16| 13.85|       83.75|
|其他业务                |   2439.20|     -0.81| -0.03|       15.44|
|分销                    |    127.56|      1.87|  1.47|        0.81|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘


【3.经营投资】
     【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)公司主要业务及经营模式
公司主要业务为农机、通机和园林机械以及镁铝合金零部件产品的研发、制造和销
售。其中,子公司鑫源农机主要研发、生产和销售微耕机、田园管理机、收割机、
旋耕机、拖拉机、通用机组、园林机械等系列产品,系报告期内公司新增业务板块
。其他业务为公司传统业务,其中,子公司镁业科技主要生产汽车方向盘骨架、汽
车座椅滑轨、摩托车零件、园林手动工具等镁合金、铝合金压铸零部件产品;子公
司天泰荣观主要设计、生产、销售铝制家居定制产品和铝合金市政产品,本期占公
司营业收入比例较校
1、农机、通机和园林机械业务
鑫源农机于2024年末完成工商变更进入上市公司体系,本年度起全面纳入公司合并
报表范围,成为公司主营业务收入的核心组成部分。鑫源农机为高新技术企业、专
精特新“小巨人”企业、国家级知识产权优势企业,拥有多项知识产权,产品已通
过欧盟CE、GS、美国EPA等国际认证,主要产品和服务已覆盖全国31个省市和全球8
0多个国家和地区。其主要产品及用途如下:
公司经营模式:鑫源农机作为丘陵农机细分领域典型代表企业,始终坚持品牌营销
和自主创新高端化发展,致力于推动农业现代化进程。公司通过构建独立的研发、
生产、供应和销售管理体系,实现了全链条的高效协同,为公司的持续稳健发展奠
定了坚实基矗
①研发体系——创新驱动,技术引领
鑫源农机高度重视技术创新与产品研发,建立了以农业农村部丘陵山区耕作机械重
点实验室为代表的7个部省级研发创新平台,为企业的产品创新、人才培养奠定起坚
实的基矗在创新过程中,以APQP、FMEA等工具为引导,搭建PLM管理平台,开发出
了一系列符合市场需求、深受用户喜爱的高质量产品。作为在丘陵农机装备细分领
域典型代表企业,公司在轻量化小型耕作机械、梯田稻麦收获减损方面、丘陵拖拉
机坡地稳定性与水田适应性等方面都有大量的研究和原创性成果产出,在行业中具
备了一定的影响力。
②采购管理——合作共赢,质量为先
在采购环节,鑫源农机主要采劝订单驱动采购”的供货模式,确保供应链的稳定性
和灵活性,提高公司的运营效率和市场响应速度。公司与核心供应商建立了长期稳
定的合作关系,形成了利益共同体,这种合作模式确保了零部件供应的质量可控与
订单的及时交付,可有效降低采购成本,提升供应链的整体效率,为生产高质量农
机产品奠定良好的基矗
③生产管理——以单定产,高效协同
在生产管理上,鑫源农机采用以单定产的方式组织生产,即根据订单需求灵活调整
生产计划,实现生产的高效与灵活。公司内部各部门紧密协作,从原材料入库到成
品出库,每一步都严格把控质量,确保生产过程的质量可控与交付及时性。
④销售模式——国内国外并重,服务先行品牌深耕
销售方面,鑫源农机采用分销商代销模式,执行自有品牌和OEM贴牌并行的策略,
构建了覆盖国内与国外的双轨销售体系。国内销售部门聚焦于国内市场的深耕细作
,通过完善的销售渠道和高效的服务体系,不断提升品牌影响力和市场份额,主导
产品保持行业领先优势。国内结算方式包括现款、短期赊销、预收款结算等方式。
国外销售部门则积极开拓国际市场,海外主要结算方式包括信用证(L/C)、托收
(DP)、预收款(AP)、赊销(OA)等结算方式。同时,公司注重售后服务体系建
设,无论在国内还是国外,都能为客户提供及时、专业的技术支持与解决方案,保
障了市场销售的持续稳定增长。
2、镁铝合金零部件业务
镁业科技深耕镁合金应用设计、开发、精加工业务20余年,作为全球知名主机厂商
轻量化零部件产品供应链体系中的重要配套服务商,在汽车、高端摩托车、园林工
具等领域,长期稳定地为客户供应批量零部件产品,并为不断崛起的新能源造车新
势力服务。目前公司在生产的方向盘骨架60余款,终端产品品牌及合作方主要有上
汽集团、上汽通用、上汽大众、宝马、蔚来、BYD、长安等,以及造车新势力等新
能源品牌。其主要产品及用途如下:
公司经营模式主要为,采购部根据生产计划并结合镁/铝合金锭等主要原材料及其
辅料市场价格波动情况安排采购,经压铸、切边、机加、打磨、刻码等十几道工序
后生产成铸件产品销售给客户。镁业科技为汽车整车厂家的二级供应商,销售模式
主要为以客户需求为导向,订单式生产,以销定产,向汽车总成一级供应商直销。
公司存在少量外协加工,主要系因自身场地、设备及人员限制等,将不能由自己完
成的部分压铸产品的机加、抛光、喷漆等表面处理工序委托专业的外协厂商协助配
合完成。
(二)行业情况分析及公司所处的地位
1、党的二十大提出“建设农业强国”战略。习近平总书记指出,“大力推进农业
机械化、智能化,给农业现代化插上科技的翅膀”,“要依靠科技和改革双轮驱动
加快建设农业强国”,“要以农业关键核心技术攻关为引领,聚焦底盘技术、核心
种源、关键农机装备等领域,发挥新型举国体制优势,强化企业科技创新主体地位
,构建农业科技创新体系”。农业农村部在《对十四届全国人大一次会议第5936号
建议的答复》中明确表示,利用好研发资源进一步支持丘陵地区农机装备研发,有
针对性地建设一批丘陵地区全程机械化科研基地和重点实验室;推动农机购置与应
用补贴资金继续向丘陵地区倾斜,将更多丘陵地区急需农机装备纳入补贴范围。重
庆市政府正式印发《重庆市农机装备研发制造推广应用一体化发展行动计划(2023
—2027年)》,明确提出,到2027年全市将力争建成全国丘陵山区农机装备研发制
造高地,成功创建国家丘陵山区农机装备先进制造业集群。
鑫源农机属于专用设备制造业(C35)之农业机械行业,其微耕机、小型收割机连续
多年全国销量和市占率位居行业第一。
2、镁合金是性能优异的汽车轻量化材料。相较于铝合金而言,镁合金具有1)密度
较低但强度高,是目前商用最轻的金属结构材料;2)镁合金的韧性好、阻尼衰减
能力强,可以有效减少振动和噪声;3)镁合金热容量低、凝固速度快,压铸性能
好;4)具有优异的切削加工性能;5)资源丰富且易于回收再生等优势。镁合金以
其轻质、高强度等特性,在航空航天、汽车工业、电子通讯设备等领域广泛应用。
在航空航天中,用于减轻飞行器重量、提高燃油效率;在汽车工业中,用于座椅框
架、车轮等部件以实现轻量化;在电子通讯设备中,用于笔记本电脑、手机等3C产
品,提升防震、散热和电磁屏蔽性能。镁合金下游应用中,汽车制造占比约70%,3
C产品占比20%,航空及其他占比10%。轻量化材料应用政策层面,“十四五”期间
,国家重点研发计划项目中包含“新型结构功能一体化镁合金变形加工材料制造关
键技术”、“高性能镁合金大型铸/锻成形与应用关键技术”、“高强轻质金属结
构材料精密注射成形技术”、“高性能金属增强镁基复合材料及制备加工技术”等
攻关项目,国家对镁合金产业高度重视,行业有望迎来重大发展机遇。从技术进步
的角度来看,镁合金行业将继续加大技术研发力度推动技术创新,未来,高性能镁
合金、新型成型工艺、高效表面处理技术等将成为研发热点,这将进一步提升镁合
金的性能和稳定性,拓展其应用领域。
镁业科技处于镁产业中游制造铸造环节,为汽车、摩托车、园林机械等主机厂的二
级重要配套服务商,其生产的汽车方向盘骨架产品总销量在国内乘用车行业供应商
中占10%以上的份额。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内,公司按照年初董事会提出的“材料-场景-智能”三位一体产业生态的战
略目标,不断整合业务中心,深耕技术创新,加大研发投入,优化营销模式,努力
拓展市场版图,通过精细化管理激发内生动力,增强能力建设筑牢发展根基,不断
提升公司市场竞争实力。
2025年,公司较上年新增鑫源农机合并范围,各项指标较上年同期增长幅度较大。
报告期内,公司实现营业收入32,875.25万元,同比增长388.33%;实现归母净利
润978.70万元,同比增长284.45%;实现扣除非经常性损益后的净利润789.09万元
,同比增长244.29%。若剔除鑫源农机,公司营业收入、归母净利润、扣非后归母
净利润分别同比增长7.91%、179.87%、149.98%。
报告期末,公司资产总额123,240.44万元,比上年度末增长1.29%;股东权益73,86
8.37万元,比上年度末增长1.35%。
1、农机、通机及园林机械业务
鑫源农机上半年主要围绕补短板、强能力开展工作。一是加强组织能力建设,为有
效承接业务拓展与战略布局,鑫源农机重构了以产品线为核心的经营组织架构,打
破部门壁垒、提升资源协同效率,以快速响应市场需求。二是持续推动技术创新,
加大研发投入,引进和培养更多的技术人才,提高自主研发能力。公司主要聚焦于
丘陵山区农机领域的关键技术进行重点攻关,深入开展丘陵山区农田宜机化改造和
农业机械需求的调研,加快主要粮油作物全程机械化农机研发。三是完善产品矩阵
,微型农机产品集中打造轻便系列微耕机、四驱前旋、轻便管理机;中型农机以现
有30马力自走旋耕机为基础,逐步完善50马力旋耕机、50马力拖拉机等产品。在通
机产品上,补齐变频系列产品,布局低碳清洁能源技术、智能储电设备等,以满足
海外市场规模发展需要。园林产品方面,聚焦草坪机系列,深入园林赛道市场拓展
,布局智能割草机器人、智能通用底盘、AI技术应用、锂电技术等,为高质量绿色
健康发展奠定基矗四是加强市场开拓力度,形成更加完善的销售网络。国内主要开
展推广应用、服务支持一体的营销活动等,加强与经销商和代理商的合作,提高其
销售能力和服务水平;开发购机套餐解决方案,配套金融服务降低购置门槛,结合
“报废补贴政策”推出"以旧换新"计划,增加销售机会;同时积极开拓欧美、亚非
拉海外空白市场渠道,寻找新的收入增长点。五是在“智能农机装备”被列为国家
“十四五”重点研发专项之一的背景下,公司坚持建立健全科研团队,通过技术的
创新研制,攻克坡地耕作自适应、柑橘智能采摘、小型收割机遥控收割等技术难题
,先后推出4LZ-0.6L智能轻便收割机、SR554智能半履带拖拉机、1GZL-130A智能自
走旋耕机、柑橘采摘机器人等智能装备,为公司数字化、智能化产品转型升级奠定
了良好的基矗
2、镁铝合金零部件业务
随着社会对环保、节能、轻量化需求的日益增强,推动了镁合金材料在汽车等交通
工具以及3C产品、电子通讯设备等领域的广泛应用。镁业科技苦练内功,外抓市场
,积极拓展镁合金结构件的应用场景。一是抓住镁合金原材料价格性价比优势显著
提升的成本机遇,加速推进镁合金零部件替代项目开发,目前在新能源摩托车领域
已经取得实质进展,成功导入箱体、后货支架等镁合金部件,同时,公司正积极论
证电动摩托车轮毂、减震筒等高价值部件替代的可行性,努力丰富公司产品线结构
。上半年公司镁铝合金零部件产品销售数量较上年同期增长28%。二是重构产能体
系,前期主要开展了置换机龄大、故障率高的设备,同步升级压铸机周边设备,实
施打磨及铆接产线自动化改造实现关键工艺控制等措施,保障产能稳定性,匹配业
务需求。同时,公司聚焦镁合金高价值部件替代及半固态压铸工艺升级等核心技术
创新,积极论证产线全面升级改造可行性。三是攻坚人才短板,为突破新兴市场拓
展瓶颈,招募专业研发技术人员,努力构建能力支撑体系,为公司从单一产品供应
商向轻量化解决方案提供商转型提供核心能力保障。
3、铝制家居产品业务
天泰荣观生产销售的全铝家居具有“零甲醛、耐高温、防水防潮、防腐蚀、防虫蛀
、不变形、不变色、环保可回收”等优势,为减少工程订单类业务回款压力,公司
今年以来着力推进C端业务转型,充分利用目前家具家电“以旧换新”等政策鼓励
的“旧房翻新”领域开发民用家装业务,同时广泛拓展“新房全屋高端订制”等渠
道,以形成稳健持续的经营格局。目前,转型业务模型尚在搭建中。
报告期内公司合并范围新增农机、通机和园林机械业务,与原有镁铝合金轻量化零
部件业务等共同构成公司主要业务。
三、报告期内核心竞争力分析
1、研发创新优势
公司持续研发创新投入,通过自建,或连同高校、科研院所进行合作,搭建了多个
研发创新平台,拥有农业农村部丘陵山区耕作机械重点实验室,还建有市级重点实
验室、市级企业技术中心、市级工业设计中心、市级检验检测中心等多个部省级研
发创新平台,为企业的产品创新、人才培养奠定起坚实的基矗公司开发的一系列符
合市场需求的微耕机、管理机、小型收割机、半履带拖拉机、全履带拖拉机等产品
,荣获多项“农机产品创新奖”、“全国农机用户满意产品”等殊荣,在行业丘陵
地区坡地、水田作业环境的机械化装备探索中起到了引领和带动效果。公司先后推
出的智能收割机、智能半履带拖拉机、智能自走旋耕机、柑橘采摘机器人等智能装
备,为公司数字化、智能化产品转型升级奠定了良好的基矗
2、技术攻关开发优势
公司针对丘陵农机装备关键核心技术和短板弱项开展攻关,主持/参与了部省级重
点关键核心技术攻关研发专项10余项,有效解决包括坡地自适应履带拖拉机、山地
牵引式双轨运输机等产品行业“卡脖子”的问题,马铃薯分拣收获机实现了黏重土
壤条件下的低耗挖掘,填补了国内丘陵山地马铃薯及鲜食薯自走式收获机的空白。
作为全国农机标准化技术委员会耕种和施肥机械分标委会委员单位、全国拖拉机标
准化技术委员会水田拖拉机工作站委员单位,公司先后参与了3项行业标准和6项团
体标准的制定,以促进企业始终在技术和管理方面处于领先地位。
3、精益制造与质量品控优势
农业机械、通用机械产品方面,公司采用精益化生产管理模式,以单定产,通过提
高生产效率、降低员工工作时长、缩短交货周期、提高计划准确性、降低物流面积
、降低产品存货比例、降低存货周转天数,最终提高经营成果。在质量控制方面,
将产品质量管理体系认证有效融入公司研发、生产、经营等各项环节,严格以国家
及行业标准确保产品质量,使公司产品均通过欧盟CE、GS、美国EPA等国际认证,
以更好地满足质量控制水平。
4、营销服务优势
公司农机、通机产品通过多年的发展,已经构建了覆盖国内与国外的双轨销售体系
,主要产品和服务已覆盖全国31个省市和全球80多个国家和地区。国内客户主要集
中在南方丘陵山区,包括渝、川、黔、湘、滇、粤、桂、闽,以及陕、甘、冀等地
,其中销往滇、黔、川、渝、湘、陕等丘陵山地为主的省市占比超过80%;出口包
括东南亚、非洲、欧美等国家和地区,通过完善的销售渠道和高效的服务体系,不
断提升品牌影响力和市场份额。
5、镁合金材料应用技术优势
公司作为镁合金产品国家标准、行业标准的起草修订单位之一,为国家科技部镁合
金应用及产业化科技攻关基地,国家发改委镁合金精密成型及连续加工工艺高新技
术产业化示范工程基地。公司镁合金压铸产品具有批量大、高度定制化特点,模具
开发完成后,通过模具调试、压铸成型、精密加工、表面处理、产品涂装、质量检
测等一体化工装配套工序实现高效批量生产。公司建立了严格的质量管理体系,并
按IATF/TS16949质量标准的要求,通过先进的制造设备、先进的工艺技术、先进的
检测设备,不断满足客户零部件生产批量大、生产速度快、质量要求高的需求。
四、可能面对的风险
1、原材料价格波动的风险
公司产品所需主要原材料包括镁合金和铝合金,以及相关产品自制配件用钢材及外
购曲轴箱体、箱盖、变速箱箱体、传动箱箱体、曲轴部件、齿轮、油箱、电机、蓄
电池等关键配件,直接材料成本占主营业务成本的比重较高。若未来公司主要原材
料的价格大幅上涨,且公司难以通过成本管控措施以及产品价格调整消化上述影响
,将会导致公司产品毛利率下滑,进而对公司经营业绩产生不利影响。公司将通过
密切关注分析原材料价格走势,适量库存,控制采购成本,积极与客户沟通,共同
承担原材料涨价成本等方式降低原材料波动风险。
2、市场竞争加剧的风险
公司所处山地丘陵农业机械应用领域前景广阔,但行业竞争激烈,市场份额较为分
散,同质化竞争严重。随着全球产业转移的持续推进,新的竞争对手的不断涌入,
市场竞争面临进一步加剧的风险。公司将按照差异化竞争策略,针对不同客户的市
场需求,不断优化产品结构,提高产品质量和性能,以性能优质、质量稳定可靠产
品满足用户对高品质产品的需求。
3、宏观环境波动的风险
公司山地丘陵农业机械及其他动力机械产品境外市场主要销往东南亚、非洲、欧美
洲等地区,海外市场是公司销售的重要组成部分。相对于境内市场,境外市场的政
治、经济环境较为复杂,受全球贸易摩擦加剧的影响,特别是高贸易壁垒国政策变
化,共同引发产品成本、运输成本攀升等连锁反应,加剧了全球经济的不确定性。
公司将根据自身特性,密切关注国际形势的变化,根据市场情况及时调整经营策略
,尽可能减小相关风险。

【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称                  |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|重庆镁业科技股份有限公司  |      11567.98|      569.09|    14360.25|
|重庆鑫源农机股份有限公司  |       3750.00|      522.02|    52599.86|
|重庆荣观智寻科技有限公司  |             -|           -|           -|
|重庆天泰荣观铝制品有限公司|        500.00|     -284.84|     2712.62|
|重庆丘陵智能装备有限公司  |        500.00|           -|           -|
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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