☆经营分析☆ ◇600630 龙头股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
品牌经营和国际贸易。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装类 ｜ 40721.21｜ 18503.93｜ 45.44｜ 50.21｜
｜进出口业务 ｜ 25112.69｜ 2188.96｜ 8.72｜ 30.96｜
｜其他业务 ｜ 7073.65｜ 4931.71｜ 69.72｜ 8.72｜
｜服装服饰类 ｜ 4330.02｜ 604.53｜ 13.96｜ 5.34｜
｜家用纺织类 ｜ 3868.82｜ 1201.86｜ 31.07｜ 4.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 36307.13｜ 18497.17｜ 50.95｜ 44.76｜
｜进出口贸易 ｜ 25112.69｜ 2188.96｜ 8.72｜ 30.96｜
｜其他业务 ｜ 7073.65｜ 4931.71｜ 69.72｜ 8.72｜
｜针织面料 ｜ 4414.08｜ 6.76｜ 0.15｜ 5.44｜
｜服装服饰 ｜ 4330.02｜ 604.53｜ 13.96｜ 5.34｜
｜床上用品 ｜ 2254.18｜ 948.50｜ 42.08｜ 2.78｜
｜其他家纺 ｜ 984.55｜ 96.97｜ 9.85｜ 1.21｜
｜毛巾 ｜ 630.09｜ 156.39｜ 24.82｜ 0.78｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 55602.82｜ 20543.61｜ 36.95｜ 40.67｜
｜华东地区 ｜ 45364.58｜ 15846.95｜ 34.93｜ 33.18｜
｜境外地区 ｜ 18429.93｜ 1955.68｜ 10.61｜ 13.48｜
｜其他业务 ｜ 7073.65｜ 4931.71｜ 69.72｜ 5.17｜
｜华南地区 ｜ 2591.80｜ 1146.75｜ 44.25｜ 1.90｜
｜西北地区 ｜ 1999.43｜ 818.68｜ 40.95｜ 1.46｜
｜华中地区 ｜ 1816.60｜ 1095.09｜ 60.28｜ 1.33｜
｜西南地区 ｜ 1554.34｜ 629.50｜ 40.50｜ 1.14｜
｜华北地区 ｜ 1284.99｜ 559.43｜ 43.54｜ 0.94｜
｜东北地区 ｜ 991.08｜ 447.21｜ 45.12｜ 0.72｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 36731.40｜ 7325.00｜ 19.94｜ 45.29｜
｜直营 ｜ 22865.00｜ 11866.00｜ 51.90｜ 28.19｜
｜其他销售模式 ｜ 21510.00｜ 8240.00｜ 38.31｜ 26.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织品 ｜ 23679.00｜ 9937.00｜ 41.97｜ 50.93｜
｜其他业务 ｜ 20125.14｜ 4365.47｜ 21.69｜ 43.29｜
｜服装服饰 ｜ 1404.00｜ 232.00｜ 16.52｜ 3.02｜
｜家用纺织品 ｜ 1038.00｜ 473.00｜ 45.57｜ 2.23｜
｜授权品牌-针织品 ｜ 244.00｜ 78.00｜ 31.97｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 20125.14｜ 4365.47｜ 21.69｜ 43.29｜
｜直营 ｜ 13986.00｜ 6373.00｜ 45.57｜ 30.08｜
｜其他销售模式 ｜ 12379.00｜ 4347.00｜ 35.12｜ 26.63｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装类 ｜ 91348.10｜ 41044.25｜ 44.93｜ 51.60｜
｜进出口贸易 ｜ 51285.81｜ 3041.83｜ 5.93｜ 28.97｜
｜其他业务 ｜ 17287.34｜ 12376.46｜ 71.59｜ 9.76｜
｜服装服饰类 ｜ 10135.07｜ 1278.62｜ 12.62｜ 5.72｜
｜家用纺织类 ｜ 6971.61｜ 2606.97｜ 37.39｜ 3.94｜
｜防护产品 ｜ 8.31｜ -319.39｜-3843.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 94｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜针织服装 ｜ 89562.12｜ 41027.00｜ 45.81｜ 50.59｜
｜进出口贸易 ｜ 51285.81｜ 3041.83｜ 5.93｜ 28.97｜
｜其他业务 ｜ 17287.34｜ 12376.46｜ 71.59｜ 9.76｜
｜服装服饰 ｜ 10135.07｜ 1278.62｜ 12.62｜ 5.72｜
｜床上用品 ｜ 4106.11｜ 1891.11｜ 46.06｜ 2.32｜
｜毛巾 ｜ 1848.97｜ 583.80｜ 31.57｜ 1.04｜
｜针织面料 ｜ 1785.99｜ 17.26｜ 0.97｜ 1.01｜
｜其他家纺 ｜ 1016.53｜ 132.06｜ 12.99｜ 0.57｜
｜口罩及防护用品 ｜ 8.31｜ -319.39｜-3843.｜ 0.00｜
｜ ｜ ｜ ｜ 94｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内地区 ｜ 124549.35｜ 44819.75｜ 35.99｜ 41.30｜
｜华东地区 ｜ 93067.41｜ 32109.65｜ 34.50｜ 30.86｜
｜境外地区 ｜ 35199.54｜ 2832.53｜ 8.05｜ 11.67｜
｜其他业务 ｜ 17287.34｜ 12376.46｜ 71.59｜ 5.73｜
｜西北地区 ｜ 11739.79｜ 4417.76｜ 37.63｜ 3.89｜
｜华南地区 ｜ 5676.42｜ 2216.10｜ 39.04｜ 1.88｜
｜华中地区 ｜ 5009.31｜ 2403.02｜ 47.97｜ 1.66｜
｜西南地区 ｜ 3501.62｜ 1228.88｜ 35.09｜ 1.16｜
｜华北地区 ｜ 3303.43｜ 1469.99｜ 44.50｜ 1.10｜
｜东北地区 ｜ 2251.37｜ 974.35｜ 43.28｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 58856.70｜ 10316.57｜ 17.53｜ 48.31｜
｜针织品 ｜ 49812.00｜ 25509.00｜ 51.21｜ 40.89｜
｜服装服饰 ｜ 7625.00｜ 822.00｜ 10.78｜ 6.26｜
｜家用纺织品 ｜ 4079.00｜ 1462.00｜ 35.84｜ 3.35｜
｜授权品牌-针织品 ｜ 1446.00｜ 267.00｜ 18.46｜ 1.19｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 58856.70｜ 10316.57｜ 17.53｜ 48.31｜
｜直营 ｜ 37506.00｜ 18634.00｜ 49.68｜ 30.79｜
｜其他销售模式 ｜ 25456.00｜ 9426.00｜ 37.03｜ 20.90｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司所处的行业情况
2025年上半年，根据国家统计局最新数据显示，1-6月我国服装鞋帽、针纺织品类
商品零售额为7426亿元，同比增长3.1%，但6月单月增速放缓至1.9%，反映消费动
力趋弱。海关总署统计显示，上半年纺织品服装出口额1439.78亿美元，同比增长0
.76%，增速较2024年同期下滑近4个百分点。其中，服装及衣着附件出口额722亿美
元，增长0.6%；纺织品出口额718亿美元，增长约0.9%。
当前，纺织出口面临着诸多挑战。欧美通胀高企，使得消费者购买力下降，终端需
求萎靡不振。关税政策波动频繁，增加了出口企业的成本和不确定性。东南亚供应
链加速分流，凭借其更低的劳动力成本和更优惠的贸易政策，加剧了出口区域转移
与政策博弈。在这样的背景下，我国纺织出口企业亟需寻找新的发展路径，如加强
技术创新、提升产品附加值、拓展新兴市场等，以应对复杂多变的国际市场环境，
实现可持续发展。
(二)报告期内公司从事的主要业务
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》及中国证监会公布的上市公司行
业分类结果，公司所属行业为纺织、服装、服饰业。主要业务、经营模式及行业情
况如下：
1、主要业务
报告期内，公司以品牌经营和国际贸易为主营业务。自主品牌业务包括以三枪、鹅
牌、菊花、海螺、民光、皇后、凤凰、钟牌414等品牌为主的针织、服饰、家纺类
产品的经营。针织类产品主要包括针织内衣、家居系列、休闲系列、内裤、文胸和
袜品；家纺类产品主要包括床单、被套、枕套、靠套、被芯、毛毯、毛巾等；服饰
类产品包括衬衣、休闲裤、T恤、毛衫、夹克、羽绒棉褛、大衣等。
2、经营模式
公司采取全渠道的经营模式，包括自营专卖店、大百货/超市专柜等渠道。主要品
牌都有线上销售业务，在各主流电商平台均有品牌店铺。另外，线上与线下均有加
盟分销渠道。
公司外贸业务主要承接国际贸易订单，出口业务形成来料加工、进料加工、一般贸
易、离岸转口贸易等多种模式，已经形成一定规模可控的生产基地，主要贸易市场
为欧美、日本、澳新、东南亚、香港地区等。报告期内，公司在非洲、拉美地区业
务也得到一定程度的拓展。同时，公司积极扩大进口业务规模，推动进出口业务协
调发展。
公司强化内外贸易联动，注重内外部资源共享，有效丰富产品线，为各品牌的渠道
模式升级服务，并通过跨境电商等渠道，积极推动以三枪为首的民族品牌拓展北美
、非洲、欧洲等海外市常
二、经营情况的讨论与分析
报告期，面对外部环境不确定性加剧叠加国内需求尚显不足的不利局面，公司上下
积极应对市场变化，锚定“主业深耕、功能强化、竞争力跃升”三聚焦，持续巩固
综合改革成果，深化品牌“五力支撑体系”建设，聚焦主责主业，努力提升经营业
绩，加快形成可持续健康发展新局面。2025年上半年，公司实现营业收入81,106.4
0万元，同比下降3.41%，主要是市场需求不足，行业竞争加剧，公司营收略有下降
；实现归属于上市公司股东的净利润2,219.75万元，同比下降47.04%，实现归属于
上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1,933.63万元，同比下降26.79%，主要
是受汇率波动影响，汇兑损益同比下滑，以及去年同期收到一次性追索赔偿款，本
期无此项收入。上半年，围绕“五力支撑体系”建设工作，全面推进企业核心竞争
力提升，主要重点工作如下：一、产品力提升方面，公司立足创新循环构建以人为
本的产品迭代体系。一是围绕“航天技术民用化”不断开发新品，25秋冬推出的“
绒棉内衣系列”、“抗菌厚棉系列”和“抗菌罗纹棉系列”
三个系列产品受到市场普遍认可，持续打造面料市场引领能力；二是以企划为原点
、产品为载体，构建“设计-供应链-营销-渠道”四维敏捷响应生态，通过组织架
构调整等深化改革，以升维战法推动品牌向“国民全场景贴身服饰专家”升级，分
解年度销售目标并形成流程闭环；三是加大产学研基础研究，与高校合作完成三枪
零号人台数据采集工作，有效提升人台在贴身衣物产品开发中的应用效果。此外，
继续推进争取政策和资源支持，完成《可持续绿色时尚服饰的研发设计与市场推广
》中期检查和上海品牌认证复审等工作。
二、在供应链支撑力提升方面，公司持续以动态优化“高效协同”供应链结构为核
心方向，不断强化供应链体系建设。具体来看，公司按计划推进内循环工厂年度复
评工作，从质量、产能、信誉等多维度进行全方位评估，以此持续完善供应商分级
体系；采购部则承接超级工厂模式下的采购任务，通过加速拓展采购渠道，推动“
需求-生产-采购”联动循环的高效运转。此外，公司还聚焦染化料采购比价、管理
成本管控及坯布生产成本优化等关键环节深挖潜力，一系列降本节支措施已取得切
实成效，进一步夯实了供应链的支撑能力。
三、渠道力提升方面，公司通过双循环、线上线下四轮驱动拓展内外贸业务半径。
线下坚守品质化路线，积极拓展新零售渠道、深耕私域运营、实现加盟门店良性扩
张、拓宽团购业务边界、依托封闭渠道开拓3-6线市场，还优化门店陈列并提升导
购素养；线上直面行业变化，通过打造符合年轻客群审美的宣传卖点提升消费体验
，借助短视频投放提高推荐流量效率；国际进出口贸易拓展市尝增加品种，推动市
场多元化转换和业务形态转型，加快形成配套供应链集成服务体系；品牌出海业务
积极调整业务结构，通过加大新品开发力度以增强产品竞争力，加速渠道拓展以拓
宽市场覆盖，同时着力稳定增长核心业务。
四、传播力提升方面，公司多措并举推动品牌价值与市场影响力跃升。公司以三枪
品牌88周年系列活动为契机，主打“强打底强外穿”概念，既拓展了三枪品类边界
，也助力老字号品牌认知焕新；同步开设快闪展，通过“秀展合一”的创新形式构
建全域传播矩阵，收获超预期传播效果；此外冰泉棉系列广告片多渠道投放，朵绒
棉硬性广告登录央视黄金时段，借助权威平台背书将技术优势转化为消费端可感知
的价值，有效提振客户信心；视频号挂链系统实现品效一体，提升私域流量变现效
率。通过这一系列精准施策，公司传统品牌的市场声量持续扩大，品牌价值深度触
达消费群体，整体传播力与影响力实现系统性跃升。
五、数智力提升方面，公司实现营销、研发、财务系统协同升级。优化升级营销系
统，上线退货业务、改造库存寻源功能，改善订单履约与跨主体结算；加强设计研
发系统使用，PLM系统应用于25秋冬季产品开发全流程，实现工艺数据线上存储与
管理优化；持续搭建财务共享系统，完善移动端功能，支持批量生成凭证，规范流
程以促进财务信息共享协同。
三、报告期内核心竞争力分析
1、营销网络优势
报告期内，公司实施双线市场战略，线上渠道已覆盖天猫、淘宝、唯品会、京东、
抖音、东方购物等全网络运营，不断推动分销渠道、垂直电商渠道、社交媒体渠道
拓展，加速推进新兴线上渠道的布局，提升品牌的市场份额。同时，公司通过在全
国主要地区建立销售分公司、开设直营店方式，有效地提升自主品牌影响力，并通
过形象升级、积极拓展新渠道等举措在保持1~2线市场优势地位的同时，不断辐射
和带动周边市场，积极向3~6线乡村市场挺进；同时，通过跨境电商等渠道，探索
品牌国际化发展路径，通过合理配置各个业态之间比重，满足差异化市场需求。
2、公司多品牌优势
报告期内，公司拥有多个在国内市场享有盛誉的“三枪”、“海螺”、“民光”、
“凤凰”、“钟牌414”和“皇后”等众多知名老字号品牌，并紧密围绕以“三枪
”为核心的品牌发展，根据各品牌定位、价值与个性，通过产品设计、形象陈列、
店铺设计、各类营销活动不断提升老字号品牌、新创品牌、合作品牌的形象。
3、产品研发优势
报告期内，公司继续以研发创新为驱动，创新推出升级冰泉棉、朵绒棉系列等特色
产品，为品牌的转型发展服务；搭建品牌创新技术平台，推进产学研合作，为品牌
的技术创新和模式创新提供支持。公司坚持外部引进与内部培养并举，组建产品研
发设计团队，形成一支团队稳定性高，年龄结构合理，且具有每年数千款各类内衣
、家纺、服装等产品开发能力的高质量团队。公司在产品开发过程中坚持“以人为
本”的研发理念，十分注重功能性与舒适性、时尚性、实用性的结合，注重流行趋
势、品牌定位、区域消费者不同需求，并通过综合考虑各类渠道的市场独特性来设
计产品，并获得市场回报。
4、供应链管理优势
报告期内，公司资源整合，不断探索并建立一条能充分适应业务现状与未来发展的
供应链，将公司信息化战略与品牌发展保持着高度契合，基本实现了供应链商务流
、信息流、物流和资金流的结合与同步，构建一条具有快速反应能力的敏捷型供应
链系统。同时，配合电商渠道快速拓展，加快在全国各地的仓储系统建立与运用；
注重上游供应商生产成本控制，提升公司核心竞争力；进一步强化资源的集聚与共
享，强化内外贸联动，强化外贸的供应链资源、设计研发、加工制造资源与品牌业
务的有效对接。
四、可能面对的风险
1、宏观经济与市场需求风险
国际政经环境错综复杂，地缘政治冲突等因素导致消费者可支配收入减少，购买力
下降，对服装等非必需品的需求减弱。消费者偏好和经济形势多变，导致需求不稳
定；
2、公司所处行业带来的风险
行业竞争激烈、产品同质化，且东南亚低成本竞争冲击大，盈利压缩给公司所处的
纺织服装行业带来发展压力。
3、原材料成本上升及技术迭代风险
供大于求、供需不平衡、原材料价格波动变化以及物流成本上升，下游需求减弱，
压缩公司经营利润，带来经营风险。同时产品创新迭代快，企业不跟进就会失去竞
争力，新替代技术或材料也冲击传统行业。
公司面临销售、运营成本增加等市场竞争风险。面对复杂的国内外形势，公司一方
面将深入市场做好研究分析，积极拓展市场，另一方面将强化创新驱动，聚焦新技
术、新赛道、新平台、新机制，不断培育企业和品牌可持续发展的核心竞争优势，
坚定发展信心，保持“做世界三枪”战略定力，在复杂困境下破圈突围，不断推进
公司高质量、可持续发展。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜龙腾服饰(中国)有限公司 ｜ 2198.77｜ -｜ -｜
｜龙港实业发展(香港)有限公司｜ 2015.74｜ -｜ -｜
｜河南三枪内衣销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜沈阳三枪内衣销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜杭州三枪内衣销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜南京三枪内衣有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜北京三枪销售有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜上海龙头进出口有限公司 ｜ 6750.00｜ -698.76｜ 57650.47｜
｜上海龙头纺织科技有限公司 ｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜上海龙头投资发展有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海龙头家纺有限公司 ｜ 21600.00｜ 330.15｜ 13535.09｜
｜上海针织九厂有限公司 ｜ 26000.00｜ -｜ -｜
｜上海纺织时尚定制服饰有限公｜ 3000.00｜ 105.44｜ 4423.25｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海海螺(集团)时装有限公司｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜上海海螺服饰有限公司 ｜ 17800.00｜ -｜ -｜
｜上海四季海螺置业有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海双龙高科技开发有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜上海三枪集团西安销售有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪(集团)江苏纺织有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪(集团)有限公司 ｜ 37600.00｜ 1579.81｜ 96245.55｜
｜上海三枪集团广州销售有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪集团山东销售有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪集团四川销售有限公｜ 200.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪纺织科技发展有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海三枪数字科技有限公司 ｜ 285.40｜ -｜ -｜
｜上海三枪实业有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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