☆经营分析☆ ◇600698 湖南天雁 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
发动机配件、机械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供涡轮增压器
、发动机进排气门以及冷却风机等产品与服务。
【2.主营构成分析】
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 42247.25｜ 3013.82｜ 7.13｜ 95.47｜
｜其他业务 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.27｜
｜材料销售及其他 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜增压器 ｜ 33871.23｜ 1926.75｜ 5.69｜ 76.54｜
｜气门 ｜ 7049.12｜ 928.82｜ 13.18｜ 15.93｜
｜其他 ｜ 1326.89｜ 158.25｜ 11.93｜ 3.00｜
｜其他业务 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.27｜
｜材料销售及其他 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 42247.25｜ 3013.82｜ 7.13｜ 97.68｜
｜其他业务 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 42247.25｜ 3013.82｜ 7.13｜ 97.68｜
｜其他业务 ｜ 1003.31｜ 291.52｜ 29.06｜ 2.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 48228.41｜ 5265.16｜ 10.92｜ 97.80｜
｜其他业务 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.10｜
｜材料销售及其他 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜增压器 ｜ 37903.06｜ 2935.15｜ 7.74｜ 76.86｜
｜气门 ｜ 9185.68｜ 2077.78｜ 22.62｜ 18.63｜
｜其他 ｜ 1139.67｜ 252.23｜ 22.13｜ 2.31｜
｜其他业务 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.10｜
｜材料销售及其他 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 48228.41｜ 5265.16｜ 10.92｜ 98.89｜
｜其他业务 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 48228.41｜ 5265.16｜ 10.92｜ 98.89｜
｜其他业务 ｜ 542.67｜ 161.83｜ 29.82｜ 1.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2022年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车零部件 ｜ 30675.41｜ 3357.18｜ 10.94｜ 86.54｜
｜其他业务 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 6.73｜
｜材料销售及其他 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 6.73｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜增压器 ｜ 21356.19｜ 2263.96｜ 10.60｜ 60.25｜
｜气门 ｜ 7098.27｜ 668.26｜ 9.41｜ 20.03｜
｜其他业务 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 6.73｜
｜材料销售及其他 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 6.73｜
｜其他 ｜ 2220.95｜ 424.97｜ 19.13｜ 6.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 30675.41｜ 3357.18｜ 10.94｜ 92.79｜
｜其他业务 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 7.21｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 30675.41｜ 3357.18｜ 10.94｜ 92.79｜
｜其他业务 ｜ 2384.86｜ 1129.36｜ 47.36｜ 7.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司所处行业情况：
根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》（2012年修订），本公司所处行
业为汽车制造业（代码为C36），所处细分行业为汽车零部件及配件制造业。
1、汽车行业概况
2025年上半年，中国汽车产销分别完成1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12
.5%和11.4%。其中乘用车产销分别完成1352.2万辆和1353.1万辆，同比分别增长13
.8%和13%。商用车产销分别完成209.9万辆和212.2万辆，同比分别增长4.7%和2.6%
。新能源汽车产销分别完成696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%；
新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的44.3%。汽车整车出口308.3万辆，同比
增长10.4%；其中新能源汽车出口106万辆，同比增长75.2%。
2、汽车零部件行业概况
2025年上半年，汽车零部件行业保持增长势头。国内乘用车市场和新能源汽车产业
链带动零部件需求快速增长，商用车及传统工程机械配套领域需求增速不及乘用车
。中国汽车出口带动零部件配套出口增长，海外新能源汽车市场扩张及全球供应链
变化推动中国零部件企业海外布局。今年以来，内燃机整机市场较为活跃，销量同
比及累计同比均呈增长态势。2025年上半年，内燃机整机累计销量2,518.49万台，
同比增长11.75%。其中多缸汽油机累计销量946.59万台，同比增长4.65%；多缸柴
油机累计销量215.41万台，同比增长3.84%。
（二）公司从事的主营业务情况：
2025年上半年，公司持续专注于汽车零部件及配件制造，主要从事发动机配件、机
械配件的生产，机械加工等业务活动，为客户提供涡轮增压器、发动机进排气门以
及冷却风机等产品与服务；应用于乘用车、商用车、工程机械、农业机械等多个领
域。
市场拓展与客户合作：作为国内涡轮增压器领域的先行者，公司在稳固汽油机增压
器、柴油机增压器及气门等传统优势市场份额的基础上，持续深化与核心主机客户
的战略合作关系。报告期内，公司与长安汽车、东安动力、潍柴、玉柴、全柴、一
拖等长期合作伙伴的配套供应保持稳定，并积极寻求在新项目、新平台上的合作机
会。
新兴业务布局：公司积极响应汽车电动化、智能化趋势，在流体机电产品领域加速
布局。报告期内，电子水泵、电子油泵等流体机电产品的研发取得积极进展，部分
项目已进入客户验证或小批量配套阶段，为公司培育未来增长点奠定基矗公司正加
大资源投入，提升该类产品的技术成熟度、生产能力和市场渗透率。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济延续放缓态势，分化格局持续加剧，不确定性因素显著攀
升。在此背景下，中国经济在全球动荡中展现出强劲韧性，实现了稳中向好的增长
态势。面对复杂形势，公司立足流体机械领域，加快构建“流体机械+流体机电”
新发展格局，锚定“稳中求进、守正创新，强基固本、战略转型”的核心方向，聚
焦劳动生产率提升，狠抓产品开发，实现流体机电业
务、铸造业务、国际主机市场新突破，努力实现公司经营目标。报告期内，公司主
要开展以下方面的工作：
1.抢抓市场扩大业务规模
报告期内，公司紧抓市场拓展、项目开发，保障稳步上量。积极拓展增压器汽油机
头部客户定点，稳固现有客户，争取新项目，持续推动项目量产，重点推动长安新
机型切换及新品上量。坚守柴油增压器市场，多个主机客户实现份额提升和新项目
量产。开拓流体机电市场，电子水泵、电子油泵项目加速推进，上半年多个项目通
过主机客户PPAP审核并进入小批量产。
2.创新驱动加强产品开发
报告期内，公司强化基础研究和技术创新，积极开发适配多款汽油、柴油、天然气
三类燃料的高效率增压器，帮助客户升级产品，适应低油耗和低排放等市场要求，
并满足混动及增程新能源车型的特定需求；新品拓展方面，成功开发出高功率版本
电子水泵，支持高负荷发动机热管理需求。平台建设方面，完成中、大排量柴油机
轴系平台升级和电子水泵二代平台规划开发，同步专利申请19项，获得专利授权9
项，主持、参与发布行业标准2项。
3.强化管控提升内部管理
报告期内，实施质量雷霆行动V2.0之流程再造，推广应用专业现场管理工具，及时
制（修）订质量体系文件，推动质量管理流程升级迭代；健全全面预算管理体系，
实现财务系统、合同管理系统和ERP系统的集成对接，加快提升管理效率；搭建“1
4332”成本管控模型，深入推进成本精细化管控；大力推进六大关键一致流程（6
大KUP）管理提升，实现6S管理从达标向提质的进阶性突破；严格落实安全生产管
控，持续推进HSE体系建设，上半年全面完成HSE目标。
4.加快实施数智化升级改造
报告期内，以精益布局三年规划为核心推进现场数智化升级改造。打通机加－装配
－物流板块断点及瓶颈，结合制造数字化平台建设开展库房升级改造，逐步实现增
压器联合厂房车间自动化，信息化逐步向数字化、智能化转型；搭建完善的精铸+3
D打印能力，实现内部试制产业链闭合；新增智慧物流建设、两轮机加及叶轮铸造
自动化、智能化改造、研发试验基础提升与数字化建设3个项目，获评2025年度湖
南省先进级智能工厂，智能物流协同平台与数字化制造融合建设项目入选湖南拾数
字新基建”标志性项目。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术优势
公司是国内最早生产车用涡轮增压器的企业，是中国内燃机行业排头兵企业、国家
专精特新小巨人企业、国家知识产权示范企业、全国内燃机标准化技术委员会涡轮
增压器工作组组长单位，入选省级工业互联网平台、湖南省制造业单项冠军企业。
建有国家企业技术中心、湖南省涡轮增压器工程技术研究中心、湖南省涡轮增压器
工业设计中心和行业内设备先进、标准齐全的涡轮增压器试验室。公司在设计研发
、应用开发、工艺技术、试验能力等方面均有专业的技术团队，从流体机械和流体
机电两个方向开展一系列产品开发、基础研究和关键技术攻关，已形成一套从基础
研究到工程应用的正向研发体系。报告期内通过轴系平台规划、电机平台规划、关
键零部件共用、标准材料库发布和结构件通用化设计等举措，提升设计四化水平，
增强技术核心竞争力。公司现有技术研发人员接近200名，其中高层次人才包括：
国家级2人（国务院政府特殊津贴）、集团级5人（含特聘专家1人/科技带头人1人/
青年科技拔尖人才3人）、省级人才3人、市级人才3人。
2、市场优势
报告期内，公司坚持以市场为导向，主机、备件同步发力，不断拓展市场深度，与
国内各大主机客户保持长期良好的合作关系，增压器产品覆盖乘用车、商用车、工
程机械、农用机械、发电机组等多个领域，气门专注于中重型的发动机市场，公司
产品为国内主流发动机客户提供配套服务，并与多家客户建立了战略合作伙伴关系
。在传统市场，柴油机增压器为潍柴、玉柴、一拖、全柴等多家主机客户配套，汽
油机增压器为长安汽车、东安动力等客户提供配套，气门为潍柴、重汽、一拖等客
户提供配套。电子水泵已经成功拿到多家主机厂定点，预计今年将实现量产装机；
国际市场稳步推进，多个项目取得积极进展。报告期内公司深耕传统市场，强拓战
新市场，挺进国际市场，为客户提供流体技术解决方案，进一步巩固了公司的市场
优势。
3、产品优势
公司已成功开发10个系列、500余种的涡轮增压器等流体机械产品和多款电子水泵
流体机电产品，电子油泵、电子增压器等产品也在持续开发中，形成流体机械+流
体机电“双轮驱动”的新产业格局。公司涡轮增压器的“高抗负压能力涡轮增压技
术开发与应用”、“高压比涡轮增压器研制”等15项研究成果通过科技成果评价，
其中“高抗负压能力涡轮增压技术开发与应用”等10余项科技成果达到国际先进水
平，“高效混流涡轮增压技术开发与应用”成果获湖南省科技进步奖一等奖，“高
压比涡轮增压器研制”研究成果获得湖南先进技术转化大赛二等奖。
四、可能面对的风险
1、市场竞争风险
市场传统的燃油车零部件需求增速放缓，替代品及新能源应用的快速推广，导致传
统的汽车零部件行业竞争进一步加剧。
应对措施：一是关注市场动态及客户需求，提升产品技术、质量及服务，提升客户
信赖度，确保市场份额；二是抓好重点客户、重点项目，制定并执行市场开拓策略
方案，争取潜在客户业务；三是准确研判市场需求趋势，及时研发适销对路的新产
品并有效推向市常
2、技术研发风险
主产品增压器技术升级加快，国产技术应用落后外资品牌，以及新能源动力对传统
动力的冲击，对公司快速应对科技发展能力、技术研发实力、同步开发能力形成了
严峻的考验。
应对措施：强化技术创新体系建设，推进应用基础研究，加快仿真能力数据库建设
，提升仿真计算结果准确率；注重研发项目成果转化，定期开展匹配经验总结，分
析各平台产品性能差异，提高各平台产品匹配能力，及时将新开发的产品有效推向
市常
3、应收账款风险
公司在激烈的市场竞争环境下，制订了一定规模的赊销政策，公司与主机客户主要
采用按月结算模式，导致应收账款占用资金较大。
应对措施:加强应收账款管理，强化风险预警，异常情况及时警示、及时应对，重
点关注逾期应收账款，制定进度目标，加大催收力度并强化考核。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖南天雁机械有限责任公司 ｜ 49188.88｜ 102.72｜ 115917.85｜
｜湖南天雁机电有限责任公司 ｜ 683.69｜ 14.54｜ 2402.68｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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