☆经营分析☆ ◇600783 鲁信创投 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
创业投资业务与磨具实业的开发、运营。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具分部 ｜ 2776.02｜ 676.97｜ 24.39｜ 67.64｜
｜投资分部 ｜ 1328.33｜ 1022.58｜ 76.98｜ 32.36｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具 ｜ 2726.26｜ 627.78｜ 23.03｜ 66.42｜
｜投资管理业 ｜ 1159.26｜ --｜ -｜ 28.24｜
｜其他 ｜ 218.83｜ -87.48｜-39.98｜ 5.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 4098.81｜ 1700.29｜ 41.48｜ 99.87｜
｜国外地区 ｜ 5.54｜ -0.74｜-13.27｜ 0.13｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 5744.10｜ 1042.82｜ 18.15｜ 68.41｜
｜投资管理业 ｜ 2085.28｜ --｜ -｜ 24.84｜
｜其他业务 ｜ 567.04｜ 137.35｜ 24.22｜ 6.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具 ｜ 5744.10｜ 1042.82｜ 18.15｜ 68.41｜
｜投资管理业 ｜ 2085.28｜ --｜ -｜ 24.84｜
｜其他业务 ｜ 567.04｜ 137.35｜ 24.22｜ 6.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 567.04｜ 137.35｜ 24.22｜ 98.96｜
｜国外 ｜ 5.98｜ 2.78｜ 46.52｜ 1.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 7829.38｜ 3128.10｜ 39.95｜ 93.25｜
｜其他业务 ｜ 567.04｜ 137.35｜ 24.22｜ 6.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具分部 ｜ 2546.27｜ 415.60｜ 16.32｜ 64.32｜
｜投资分部 ｜ 1290.75｜ --｜ -｜ 32.60｜
｜其他业务 ｜ 122.03｜ -35.02｜-28.70｜ 3.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具 ｜ 2546.27｜ 415.60｜ 16.32｜ 64.32｜
｜投资管理业 ｜ 1290.75｜ --｜ -｜ 32.60｜
｜其他业务 ｜ 122.03｜ -35.02｜-28.70｜ 3.08｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内地区 ｜ 3956.97｜ 1670.84｜ 42.23｜ 99.95｜
｜国外地区 ｜ 2.08｜ 0.50｜ 23.90｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜非金属矿物制品业 ｜ 5727.49｜ 1116.96｜ 19.50｜ 71.33｜
｜投资管理业 ｜ 1816.65｜ --｜ -｜ 22.63｜
｜其他业务 ｜ 485.14｜ 317.47｜ 65.44｜ 6.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜磨具 ｜ 5727.49｜ 1116.96｜ 19.50｜ 71.33｜
｜投资管理业 ｜ 1816.65｜ --｜ -｜ 22.63｜
｜其他业务 ｜ 485.14｜ 317.47｜ 65.44｜ 6.04｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他业务 ｜ 485.14｜ 317.47｜ 65.44｜ 98.19｜
｜国外 ｜ 8.94｜ 2.65｜ 29.64｜ 1.81｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 7544.14｜ 2933.61｜ 38.89｜ 93.96｜
｜其他业务 ｜ 485.14｜ 317.47｜ 65.44｜ 6.04｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司从事的主要业务
公司主营业务为创业投资业务与磨具实业经营。报告期内，公司从事的主营业务未
发生变化。目前，创业投资业务为公司的主要利润来源。
（二）报告期内公司的经营模式
1、磨具业务
公司磨具业务所处行业为非金属矿物制品业，主要为磨具的生产、销售，下游客户
以军工、汽车零部件加工、航天航空、精密加工类企业为主。报告期内公司磨具板
块经营主体主要为山东鲁信高新技术产业有限公司下属子公司。
2、创业投资业务
创业投资，是指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发展成熟或相对成
熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。公司创投业务经过25年的发
展，已建立了一套规范严谨的投资管理体系和风险控制体系，打造了一支高素质专
业化团队，培育了一批创业企业发展壮大登陆资本市常公司重点投资领域包括信息
技术、节能环保、新能源、新材料、生物医药、高端装备制造等产业；投资阶段以
成长期、扩张期项目为重点，同时对初创期项目、Pre-IPO项目、定增业务进行投
资。
公司按照“融资、投资、管理、退出”的市场化运作模式，以自有资金或发起设立
私募股权投资基金（以下简称“基金”）或投资平台进行股权投资，最终通过股权
退出的增值赚取投资收益。公司遵循合伙企业法以及基金业协会的相关规定发起设
立市场化运作的私募股权基金。一方面，公司及下属企业通过对外合作设立基金管
理公司作为基金的普通合伙人，基金管理公司通过基金管理业务向所管理基金收取
管理费及管理报酬，公司及下属企业作为参股股东享受基金管理公司的利润分成；
另一方面，公司及下属企业作为主发起人以有限合伙人、出资人的身份参与市场化
基金及投资平台的出资，在基金、投资平台投资的项目退出后按出资份额获得收益
分配。
（三）报告期内行业情况
1、磨具行业
根据中国机床工具工业协会披露的2025年上半年机床工具行业经济运行情况（http
s://www.cmtba.org.cn/web/197001/10007.html）显示，2025年上半年磨料磨具行
业营业收入及利润总额继续下降。在进、出口指标上，2025年上半年磨料磨具行业
累计进口金额3.6亿美元，累计出口金额15.8亿美元。
2、创业投资行业
（1）相关行业政策
2025年5月7日，中国人民银行与中国证监会联合发布《关于支持发行科技创新债券
有关事宜的公告》，明确金融机构、科技型企业、私募股权投资机构及创业投资机
构可作为发行主体，募集资金投向科技创新领域。这一政策首次将私募股权和创投
机构纳入科创债发行主体范围，为其开辟了全新募资渠道。
2025年5月16日，证监会发布修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》，进一
步鼓励私募基金参与上市公司并购重组。
（2）行业发展概况
根据清科研究中心发布的《2025年上半年中国股权投资市场研究报告》（https://
mp.weixin.qq.com/s/dbg_Brrff7_Kyli6i4n0lQ），募资方面，2025年上半年中国
股权投资市场新募集基金数量和规模分别为2,172只，7,283.30亿元，同比上升12.
1%、12.0%。投资方面，2025年上半年投资案例数共5,612起，同比上升21.9%，披
露投资金额约为3,389.24亿元，同比上升1.6%。分行业看，硬科技领域仍为市场热
点，IT、半导体及电子设备、生物技术/医药健康、机械制造、清洁技术等领域获
得投资数量同比显著增长，其中，AI、GPU、创新药、智能制造等细分领域获得机
构重点关注。退出方面，2025年上半年共发生935笔退出案例，同比下降43.3%。其
中被投企业IPO案例数为583笔，同比上升38.2%。分市场来看，A股被投企业IPO案
例数为291笔，同比上升44.1%，境外市场被投企业IP0案例数为292笔，同比上升32
.7%。其他各类退出交易方面，股转和回购交易数量合计202笔，同比下降81.5%;并
购类交易数量为132笔，同比上升17.5%。（注：1笔退出交易指一只股权投资基金
从1家被投企业退出，如N只股权投资基金从1家企业退出，则为N笔。
二、经营情况的讨论与分析
（一）股权投资业务
1、募资情况
截至报告期末，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台共59个，总认缴规模
222.02亿元，到位资金规模150.73亿元。
2、投资情况
报告期内，公司作为主发起人出资设立的基金及投资平台完成一级投资项目14个，
总投资额5.14亿元，投资领域涉及生物医药及医疗设备、高端装备制造等行业。
3、在管项目情况
（1）报告期内投资项目IPO情况
报告期内，公司投资的佰泽医疗、交大铁发2个项目实现首发上市。
截至报告期末，公司及公司作为主发起人出资设立的各基金仍持有境内A股上市公
司14家，持有香港H股上市公司3家。其中：
（2）报告期内拟IPO项目储备情况
截至报告期末，公司作为主发起人设立的基金或投资平台共有20个拟IPO项目，其
中3个项目的IPO申请已被沪/深/港交易所受理，17个项目处于辅导期。
4、退出情况
公司及控股子公司投资项目以二级市场减持、一级市场股权转让或并购等方式退出
。2025年1-6月，公司及控股子公司退出回笼资金2.22亿元，其中一级市场转让回
笼资金0.54亿元，二级市场减持回笼资金0.04亿元，参股基金回款1.64亿元。
（二）实业经营情况
三、报告期内核心竞争力分析
（一）行业积累与品牌价值。公司开展创业投资业务已达25年，穿越多轮周期，积
淀了丰富的投资经验，也赢得了广泛知名度和业内良好口碑。2025年，公司在证券
时报等重量级榜单中，荣获“年度国资投资机构”、“半导体行业卓越投资机构”
等荣誉。
（二）规范的运作及透明的信息披露。公司作为国有上市投资机构，接受公众的监
督及国资、证监部门的双重监管，更加注重公司治理的规范运作与信息披露的真实
、准确、完整、及时、公平。
（三）完善的投资管理体系和风险控制体系。公司建立了整套规范严谨的投资决策
程序和内部管理体系，对项目接收、立项、尽职调查、投资决策、法律文件核定、
投后管理、项目退出等各个环节都制定了细致完备的工作规程和实施细则，能够相
对有效地控制投资风险。
（四）人力资源优势。公司全资子公司高新投成立二十余年来培养造就了一支知识
全面、业务精通、创新力强的员工队伍。截至2025年6月底，公司创业投资板块在
职员工108人，硕士以上学历占比超过89%，40%的员工获得CFA、ACCA、FRM、CPA、
法律职业资格等资格或证书，学术背景多元化，综合覆盖金融经济、财务法律、理
工、医学等专业领域。投资团队60%成员创投从业经验超过十年，深入考察多行业
不同阶段企业项目，具备不断精进的选项目、投项目、管项目的眼光和专业能力。
（五）合理的区域规划布局。公司立足山东，面向全国开展业务，先后在长三角（
上海、无锡）、大湾区（深圳）、西南地区（成都、昆明）、中部（合肥）设立异
地基金，并在北京、上海、成都、深圳设立全资/控股子公司，形成辐射全国的业
务布局。
（六）股东资源优势。公司控股股东鲁信集团是省委管理的国有重要骨干金融企业
，也是山东省重要的投融资主体和资产管理平台。下设山东金融资产、山东国信、
鲁信实业、山东投资等二级全资或控股子公司，在确保独立的法人治理结构前提下
，公司加强与控股股东各业务板块的协同工作，拓展项目资源的空间，提高项目谈
判议价和增值服务的能力。
四、可能面对的风险
1、宏观经济环境变化的风险
公司主要经营业务为创业投资。创投行业与宏观经济形势密切相关。宏观经济形势
向好的情况下，创投公司可获得充裕的资金，选择较优的项目公司进行投资，并获
得投资收益。宏观经济政策变化可能对公司投资进度产生影响。宏观经济形势变化
可能导致被投资企业盈利能力下降使创投公司投资收益和分红减少，也可能导致退
出难度加大。
2、创业投资项目管理过程中的执行风险
创投企业对外投资的目的是通过投资高成长性的创业企业，并与创业企业共同运作
使其资本得到增值，最后通过有效退出来实现价值增值。股权投资期限较长，被投
项目运营受政策、市尝技术等因素综合影响，可能存在不达预期的风险。
3、收益波动风险
股票市场价格波动不仅取决于企业的经营业绩，还受到宏观经济周期、利率、资金
供求关系等因素的影响，同时也会因国际、国内政治经济形势及投资者心理因素的
变化而产生波动。二级市场估值变化也会不同程度地影响一级市场的估值。公司持
有的直接股权投资及私募基金投资等其他非流动金融资产按照金融工具准则计量，
经营业绩与相关资产的二级市场价格具有较大的相关性，若股票市场价格出现较大
波动，有可能对公司经营业绩造成影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山东龙力生物科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛鲁信驰骋创业投资管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜鲁信天地人环境科技(安徽)集｜ -｜ -3343.51｜ 131471.89｜
｜团有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东泓澄创业投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东鲁信高新技术产业有限公｜ 18174.56｜ 343.77｜ 26732.31｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜云南华信润城股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东华天科技集团股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东华芯优创科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东鲁信祺晟投资管理有限公｜ -｜ 798.49｜ 16758.74｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天津晟玮私募基金管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东华芯半导体有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鲁信融新(上海)投资有限公司｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜山东泓奥电力科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东鲁信康大投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜黄河三角洲产业投资基金管理｜ -｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中煤科工国际能源有限责任公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东天一化学股份有限公司 ｜ -｜ 3444.21｜ 254296.08｜
｜山东鲁信天一印务有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜上海隆奕投资管理有限公司 ｜ -｜ -1739.34｜ 74579.93｜
｜山东省鲁信新旧动能转换创投｜ -｜ -1799.44｜ 97206.75｜
｜母基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜齐鲁投资有限公司 ｜ 78131.69｜ -｜ -｜
｜山东鲁信四砂泰山磨具有限公｜ 1600.00｜ 17.90｜ 7004.07｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东奔速电梯股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东宝港国际港务股份有限公｜ -｜ 16479.32｜ 245708.42｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dragon Rider Limited ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜Lucion VC1 Limited ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜山东彼岸电力科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东欧华蛋业有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东鲁信厚远创业投资管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Ready Solution Limited ｜ 5.00｜ -｜ -｜
｜上海处厚私募基金管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜威海福信股权投资基金管理有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜国铁建信资产管理有限公司 ｜ -｜ -228.75｜ 25965.83｜
｜威海联信投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜蓝色经济资产管理有限公司 ｜ 800.00｜ -｜ -｜
｜宁波梅山保税港区鲁信益丰股｜ -｜ -｜ -｜
｜权投资管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜西安鲁信股权投资管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜蓝色经济投资管理有限公司 ｜ 5480.00｜ -｜ -｜
｜烟台高盈科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜西藏鲁嘉信创业投资管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜烟台青湖电子股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东远大特材科技股份有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽鲁信投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东省鲁新工业高质量发展基｜ -｜ 991.23｜ 71339.06｜
｜金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽鲁信私募股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳市华信资本管理有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜深圳市华信创业投资有限公司｜ 10000.00｜ 416.97｜ 15761.97｜
｜山东中创软件商用中间件股份｜ -｜ -174.37｜ 84132.19｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳华信中诚投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜青岛中经合鲁信资产管理有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省鲁信惠金控股有限公司｜ -｜ 8861.79｜ 731687.95｜
｜四川省鲁信投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜淄博鲁信齐鲁财务管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜青岛鲁信创晟私募基金管理有｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东省高新技术创业投资有限｜ 117572.00｜ 20049.60｜ 549905.00｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东金鼎电子材料有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜淄博市高新技术创业投资有限｜ -｜ 705.34｜ 18482.68｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜海南知成私募基金管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京鲁信信创投资有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜济宁海达信科技创业投资有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京茶联科技股份有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜山东省科技创业投资有限公司｜ 3900.00｜ -｜ -｜
｜济南泰通投资咨询管理有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜济南市艾恩半导体科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜泰华智慧产业集团股份有限公｜ -｜ 2347.32｜ 89662.63｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东华夏茶联信息科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜成都鲁信菁蓉股权投资基金管｜ -｜ -｜ -｜
｜理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
