☆公司大事☆ ◇601088 中国神华 更新日期：2026-02-08◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜65830.23｜ 3394.70｜ 7977.89｜ 56.82｜ 19.01｜ 3.52｜ ｜ 06 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜70413.43｜ 8800.45｜10738.99｜ 41.33｜ 4.21｜ 18.06｜ ｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜72351.97｜23346.82｜17871.87｜ 55.18｜ 21.75｜ 1.99｜ ｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜66877.02｜ 8837.65｜ 6177.94｜ 35.42｜ 2.01｜ 1.41｜ ｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-07】 简易审核程序首单，千亿重组彰显“神华速度” 【出处】经济参考网 2月6日，中国神华能源股份有限公司的千亿级资产重组项目传出新进展，据最新消息，该交易在获得上海证券交易所受理5个工作日内，已提交注册。中国神华此次重组因其规模巨大和程序创新备受关注。根据规则，本次交易符合简易审核程序条件，成为中国资本市场首个适用这一高效通道的案例。 简易程序创下新纪录 2026年1月30日，上交所正式受理中国神华发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金的申请文件。与常规重组审核程序不同，此次交易适用2025年5月修订后规则新增的并购重组简易审核程序。 根据规则设计，简易审核程序效率大幅提升。交易所基于中介机构的核查意见，在2个工作日内决定是否受理，受理后5个工作日内出具审核意见。整个审核过程不需要进行多轮问询，也无需提交并购重组委员会审议。 中国神华此次重组在受理后5个工作日内便提交注册，创下了A股市场重大资产重组的效率新标杆。 程序革新重塑审核标准 “并购六条”发布后推出的简易审核程序，是中国资本市场审核理念向“精准监管”演进的重要标志。这一程序设定了明确的门槛：上市公司市值需超过100亿元，且最近两年信息披露质量评价均为A级。同时设置了负面清单，防止程序被滥用。 中国神华作为市值规模大、公司治理规范、经营稳健的能源行业龙头企业，完全符合这些核心要求，是市场首单申请简易审核程序的重组项目。 简易程序的引入体现了精准监管的现代监管理念。通过将监管资源更多集中于风险较高或情况复杂的重组项目，让运作规范的优质企业享受更高效的审核服务，实现监管资源的优化配置。 行业影响新维度 “神华速度”向市场传递了明确的积极信号。高效的审核流程使资产价值能够更快地在股价中得到反映，提升了资本市场的定价效率。中国神华的市场表现，将成为观察这一影响的重要窗口。 简易程序也为大型产业集团的资本运作提供了稳定预期。以国家能源集团为例，能够更精准地规划资产注入上市平台的时间表，加速集团内部资源整合与战略重组。这种确定性将鼓励更多产业资本基于长期战略来设计交易方案，促进实体经济的结构性调整。 简易审核程序的改革，建立了“程序确定、时限明确”的快速通道，大幅降低优质企业进行战略整合的制度性时间成本。 监管改革的根本目的在于赋能实体经济，以简易审核程序为代表的新规，精准地服务于国家战略与产业升级的需要，形成了推动科技、产业与资本高水平循环的强劲合力，标志着我国资本市场正朝着更高效、更包容的方向坚定迈进。这既是监管效能的提升，也为市场注入了信心与活力。(郑南) 经济参考网 【2026-02-07】 中国神华：2月6日获融资买入3394.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国神华2月6日获融资买入3394.70万元，该股当前融资余额6.58亿元，占流通市值的0.10%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0633946986.0079778890.00658302347.002026-02-0588004514.00107389946.00704134253.002026-02-04233468232.00178718738.00723519685.002026-02-0388376474.0061779369.00668770191.002026-02-0278202466.0075583643.00642173087.00融券方面，中国神华2月6日融券偿还3.52万股，融券卖出19.01万股，按当日收盘价计算，卖出金额792.15万元，占当日流出金额的1.54%，融券余额2367.69万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-067921467.001466784.0023676894.002026-02-051762306.007559916.0017300738.002026-02-049226350.00844158.0023407356.002026-02-03795960.00558360.0014026320.002026-02-02502625.003241850.8314001122.00综上，中国神华当前两融余额6.82亿元，较昨日下滑5.47%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-06中国神华-39455750.00681979241.002026-02-05中国神华-25492050.00721434991.002026-02-04中国神华64130530.00746927041.002026-02-03中国神华26622302.00682796511.002026-02-02中国神华-836477.39656174209.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-06】 中国神华重组提交注册 为首单适用简易审核程序的重组项目 【出处】中证网 中证报中证网讯(记者刘丽靓)2月6日，中国神华能源股份有限公司的千亿级资产重组项目迎来新进展。根据上海证券交易所官网信息，该交易在获得上海证券交易所受理5个工作日内，已提交注册。根据规则，本次交易符合简易审核程序条件，成为中国资本市场首个适用这一高效通道的重组案例。 此次中国神华重组，核心目的是收购控股股东国家能源投资集团旗下12家核心企业股权，交易对价高达1335.98亿元。长期以来，中国神华与国家能源集团在部分业务领域存在重叠。此次交易将实质性解决自2004年以来便存在的同业竞争问题，兑现控股股东对资本市场的长期承诺，从根本上提升上市公司质量。重组后中国神华将构建起从煤炭开采、坑口煤电、煤化工到运输物流的完整产业链闭环，显著增强公司的全产业链协同效应和抗风险韧性。这一整合深刻契合了国务院国资委鼓励央企控股上市公司通过并购重组提升核心竞争力的政策导向。 作为市场首单适用简易审核程序的重组项目，中国神华案例的成功推进具有显著的示范效应和风向标意义。 业内人士认为，通过本次交易，检验重组简易程序全流程的设计合理性与运行效率，为后续规则的优化积累了宝贵的一手经验。同时，对于其他符合条件的优质上市公司，本次交易也提供了清晰的行动范本，带动类似的合规、高效重组案例落地，折射出资本市场改革支持实体经济、监管引导市场向善、制度创新释放活力的多重光谱。对于中国神华自身而言，高效完成重组将进一步巩固其作为“稳健红利资产”的市场地位。公司已承诺2025-2027年度现金分红比例不低于净利润的65%，而产业链协同效应释放后带来的盈利潜力提升，将使超过5000亿元的累计分红纪录和未来的股东回报更具想象空间。 中国神华表示，公司将更好地履行其保障国家基础能源安全供应的主体责任，在迎峰度夏、冬季供暖等关键时期发挥更重要的作用。 【2026-02-06】 中国神华：截至2025年三季度末公司记名股东总数为209226户 【出处】证券日报网 证券日报网讯2月6日，中国神华在互动平台回答投资者提问时表示，截至2025年三季度末，公司记名股东总数为209226户。 【2026-02-06】 中国神华：公司境外运营项目主要位于印尼 【出处】证券日报网 证券日报网讯2月6日，中国神华在互动平台回答投资者提问时表示，公司按照披露要求，在年报、半年报中披露分地区经营情况。2025年上半年，公司来源于境外市场的对外交易收入约41亿元，约占公司营业收入的3%。公司境外运营项目主要位于印尼。 【2026-02-06】 行业周报|电力指数涨0.42%, 跑赢上证指数1.69% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。电力指数涨0.42%，跑赢上证指数1.69%。前五大上涨个股分别为民爆光电、凯龙高科、泽润新能、杭电股份、田中精机。 行业新闻摘要： 1：液冷技术在硬件领域的应用成为应对高温挑战的重要解决方案。 2：国网山东电科院成功完成整村分布式光伏涉网改造的现场测试，为“绿电”入网提供保障。 3：市场监管总局发布32项国家计量技术规范，涵盖电能计量等多个领域，进一步规范市场。 4：容量电价政策的发布推动储能行业的发展，预示着市场潜力的打开。 5：国家电投福建300MW海上风电项目获得核准，标志着可再生能源项目的持续推进。 6：我国首个城市中心抽蓄电站累计发电量突破百亿，显示出抽水蓄能技术的应用成效。 7：分布式能源的发展被广泛关注，专家指出其在能源转型中的重要性。 8：2026年全球光伏发电能力预计将增长约25%，反映出可再生能源的强劲趋势。 9：储能行业面临收益结构失衡的问题，专家建议构建分阶段容量补偿机制以促进可持续发展。 10：我国新型能源体系建设基础不断夯实，推动绿色低碳转型的举措得到了积极实施。 龙头公司动态： 1、长江电力：1）长江电力2025年中期每股派0.21元 股权登记日为2月11日。 2、中国广核：1）中广核研究院公司增资至57.4亿，增幅约39%。 3、中国核电：1）中国核电：累计回购4490.17万股 已支付总金额4.05亿元。2）上市公司开年首月回购动作多多。3）中国核电：公司敏捷端业务名称已调整为战略新兴产业。4）中国核电：累计回购股份数量为44901657股。5）中国核电：把推动公司长期发展和为投资者创造真实价值作为市值管理的出发点。 4、华能水电：1）宁德时代、华能水电合资成立新公司 注册资本48亿元。2）华能水电、宁德时代在昌都成立合资公司，注册资本48亿。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.65%-0.01%2026-01-21-0.77%0.08%2026-01-220.40%0.14%2026-01-230.63%0.33%2026-01-26-0.12%-0.09%2026-01-27-0.98%0.18%2026-01-28-0.26%0.27%2026-01-29-0.77%0.16%2026-01-300.73%-0.96%2026-02-021.14%-2.48%2026-02-03-0.02%1.29%2026-02-040.79%0.85%2026-02-05-1.24%-0.64%2026-02-061.03%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3122.402024-12-3122.40 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-0.62%2.18%16.69%长江电力0.61%-3.35%-3.69%国电南瑞0.04%7.46%12.15%中国广核1.82%2.62%8.74%中国核电-0.12%-1.71%-10.23%华能水电1.21%0.77%4.43%上海电气-1.15%-2.05%12.40%三峡能源-0.24%-0.97%-1.75%国投电力2.51%-0.83%-5.18%华能国际-1.98%-6.99%11.43%龙源电力-1.15%1.31%-2.33%中国电建-2.47%3.56%11.90%中国能建-1.23%1.27%8.41%国电电力-0.22%-7.60%16.96%川投能源0.79%0.29%-8.30%电投能源-1.66%-5.33%56.78%大唐发电-1.59%2.48%40.38%上海电力-4.00%-1.78%141.37%华电国际-0.61%-2.99%0.21%南网储能-1.33%3.97%37.53% 行业相关的ETF有南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、华宝中证全指电力公用事业ETF（159146）、景顺长城中证全指电力公用事业ETF（159158）、广发中证全指电力ETF（159611） 【2026-02-06】 中国神华：除公司目前正在推进的资产收购外，公司在新疆没有运营资产 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 请简单介绍一下公司在新疆的项目及在公司效益占比，及公司未来发展方向。 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！除公司目前正在推进的资产收购外，公司在新疆没有运营资产。新疆作为我国煤炭资源富集区，是我国煤炭供应增量的主要来源，预计“十五五”煤炭开发规模仍将保持增长。未来随着新疆本地煤炭消费增长、外运能力逐步提升，新疆区域在我国能源供应和转化中的地位将更加突出，煤炭企业盈利能力将随之提升。感谢您的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 中国神华：2025年上半年，公司来源于境外市场的对外交易收入约41亿元，约占公司营业收入的3% 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 贵公司的年报中没有反映主营业务的分地区销售情况，请问贵公司有无境外的销售业务？如果有，具体涉及哪些国家？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司按照披露要求，在年报、半年报中披露分地区经营情况。2025年上半年，公司来源于境外市场的对外交易收入约41亿元，约占公司营业收入的3%。公司境外运营项目主要位于印尼。感谢您对公司的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 中国神华：本次交易将显著增加公司核心业务实力提升公司资产质量和盈利能力 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 领导好！神华收购资产低估了吗？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！2025年12月20日，中国神华披露《中国神华发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书（草案）》，拟通过发行A股股份及支付现金购买控股股东国家能源集团及其全资子公司西部能源持有的12项资产，业务覆盖煤炭、坑口煤电、煤化工等多个领域，有利于提高上市公司核心业务产能与资源储备规模，进一步优化全产业链布局，为推进清洁生产、优化产能匹配、提升盈利能力创造有利条件。 通过本次交易，按照控股口径，中国神华将增加煤炭采矿权资源量约269亿吨；可采储量将增加约171亿吨，提升至345亿吨，增长率达97.72%。发电装机容量增加1323.4万千瓦，煤制聚烯烃年产能增加128万吨。本次交易将显著增加公司核心业务实力，提升公司资产质量和盈利能力。按照同一控制下企业合并相关财务规则测算，交易完成后中国神华2024年每股收益将提升至3.15元/股，增厚6.1%。 本次交易评估过程中综合考虑了煤炭、电力、煤化工不同类别资产的行业情况、经营特点，交易对价参考经备案的评估结果、并考虑部分标的评估基准日后增资情况进行确定。本次资产收购估值严格遵循监管规则与市场逻辑，参考同行业可比上市公司估值，以及近两年可比市场案例，充分考虑保护上市公司及中小股东权益。从长期看，标的资产的核心资源价值、产业链协同效应将逐步释放，为上市公司带来持续的业绩增厚与战略价值。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 中国神华：公司将在股东会批准分红方案后发布权益分派实施公告 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 你好，董秘！ 咨询一下，我想持有贵司股票，想了解一下2026年啥时候买，会能拿到分红 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司年度利润分配方案需经公司股东会审议批准，公司将在股东会批准分红方案后发布权益分派实施公告，披露具体的权益日和发放日，敬请您关注公司后续公告。提请您注意的是，权益分派实施后，将会在股价中对分红金额进行除权，建议您考虑相关影响。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 中国神华：公司煤炭产品主要通过一体化运营供给国内市场，优先保障国内用煤需求 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 公司近几年与国内外客户均建立了联系，请问近两年是否出口欧盟国家？ 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！公司煤炭产品主要通过一体化运营供给国内市场，优先保障国内用煤需求，近两年出口规模极小。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 中国神华：包头矿业收入主要来源于车辆通行费收入 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站02月06日讯，有投资者向中国神华提问， 包头矿业100%股权交易价格45.43亿元，交易对手方3年业绩承诺1.09亿元，请董秘作出具体说明。 公司回答表示，尊敬的投资者，您好！ 此次收购资产交易对价主要参考经备案的评估结果确定。经收益法评估后，包头矿业股东全部权益评估值为45.43亿元，增值率3.13%，据此包头矿业100%股权的交易价格为45.43亿元。从资产报表项目看，截至2025年7月31日，包头矿业合并口径总资产约45.75亿元，其中货币资金、定期存款合计40.64亿元。根据相关法律法规，本次交易中，国家能源集团对涉及采用收益法的资产进行了业绩承诺。包头矿业收入主要来源于车辆通行费收入、集装箱站租赁收入等，比较平稳。业绩承诺中，包头矿业100%股权当期承诺净利润按照当年预测的扣除非经常性损益后的净利润确定，2026-2028三年合计约1.09亿元。感谢您的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-02-06】 国盛证券：印尼煤炭供给侧行动 重申全球煤价上行机遇 【出处】智通财经 国盛证券发布研报称，印尼政府计划在2026年通过一套“组合拳”政策，在煤炭价格下行周期中主动调控供给以支撑煤价。印尼作为全球最大的煤炭出口国，其主动大幅减产将成为扭转市场平衡的关键力量。此举将直接削减国际市场货源，有助于消化全球高企的库存，并可能催化煤炭价格快速反弹。此外，在主产国供应收紧预期下，市场信心亦有望得到提振，有望对国际煤炭价格提供有力支撑，明显改善主要煤炭企业盈利水平。 国盛证券主要观点如下： 印尼：25年产量下降约5.5%，苏岛产量占15.3% 2025年印尼煤炭产量预计为7.9亿吨，低于2024年的8.36亿吨，同比下降约5.5%。2025年南苏门答腊煤炭产量1.2074亿吨，占比约15.3%。苏门答腊岛部分矿区地处偏远，缺乏深水港口，煤炭外运依赖成本较高的公路或河运，物流瓶颈突出。南苏门答腊省政府已颁布政令，自2026年1月起禁止所有运煤卡车在公共道路上行驶，预计将导致年产能减少约1000万吨。 苏门答腊岛煤炭产区在产量贡献、生产条件和成本控制上均处于劣势。主动引导其高成本、低效率的产能有序优化，是推动印尼煤炭行业高质量发展的理性选择。 印尼：全球第一大煤炭出口国，25年出口下降约5.0%，苏岛港口出货量占15% 2025年1-12月，印尼煤炭出口量累计为5.05亿吨，比2024年同期下降5.0%。从出口结构来看，2024年印尼主要出口国包括中国(占比34.9%)；印度(占比23.1%)；韩国(占比6.8%)；日本(占比6.7%)。从产区出口占比看，2025年苏门答腊岛出口量仅占比14.8%，且成本高，利润薄，优化其产能亦有利提升全行业集中度及高质量发展。 印尼：25年煤炭出口额&税收显著下滑，财政压力骤升 2025年1-11月，印尼煤炭出口额(不含褐煤)221.7亿美元，同比下降20.27%。同期煤炭出口量(不含褐煤)为3.5亿吨，同比下降3.9%，可见出口额下滑幅度远超出口量，价格拖累更加明显。 根据2021年来印尼能源矿业非税国家收入(PNBP)数据来看，矿业和煤炭占比超过50%，即煤价下跌会严重拖累印尼国家税收和经济，面对收入压力，印尼政府需采取行动，酝酿更根本的煤炭行业结构性改革。 印尼：煤炭内需增长强势 IEA预测，印度尼西亚煤炭消费量预计2025年将达到约266Mt。主要源于人口增长、预期5%经济增速、电力需求增速7%；IEA预计到2030年，印度尼西亚煤炭需求预计将增至337Mt，其中电力和金属加工行业将占据新增需求的大部分。预计到2030年，炼焦煤消费量将增长超过60%，这将使印尼成为东盟最大的煤炭消费国，并有望成为全球第三大煤炭消费国。 煤炭新政组合拳：收紧RKAB，增加出口税，提高国内DMO→减少出口、支撑煤价→增加税收 印尼政府计划在2026年通过一套“组合拳”政策，在煤炭价格下行周期中主动调控供给以支撑煤价。作为全球第一大出口国，通过政策有望直接限制煤炭出口总量，减少全球海运煤炭市场有效供给，推高国际煤炭离岸价格。出口关税的恢复亦双重挤压利润空间本就有限的小型矿商(苏门答腊岛产能)，削弱其竞争力，加速其倒闭与退出市场，强化价格上涨压力，关税收入也直接增加印尼政府PNBP创收。 RKAB新规出台，收紧印尼煤炭产能 2025年11月，印尼能源和矿产资源部部长发布关于工作计划和预算(RKAB)的新条例，新规对超产行为引入了“立即暂停+次年配额削减”的双重处罚机制。据市场多家媒体1月8日报道，印尼政府可能将2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨左右，将远低于2025年实际产出的7.9亿吨的水平。 国盛证券认为，印尼作为全球最大的煤炭出口国，其主动大幅减产将成为扭转市场平衡的关键力量。此举将直接削减国际市场货源，有助于消化全球高企的库存，并可能催化煤炭价格快速反弹。此外，在主产国供应收紧预期下，市场信心亦有望得到提振，有望对国际煤炭价格提供有力支撑，明显改善主要煤炭企业盈利水平。 恢复煤炭出口税，调整矿权税，催化印尼煤炭行业集中度再提升 2025年11月26日印尼宣布结束近20年煤炭出口免税政策，2026年起征收与全球价格挂钩的出口税；11月29日明确税率范围1%-5%；12月进一步细化为按煤炭类型和价格浮动征收，拟明确税率分别为5%、8%和11%。 根据印尼颁布的新法规，煤炭相关采矿权税率将依据发热量和开采方式的不同，采用累进式税收政策，并与印尼政府发布的煤炭参考价(HBA)相挂钩。当HBA价格高于90美元/吨、高位发热量在4200-5200大卡之间时，矿商需缴纳的税率较原先将增加1%，对于露天煤矿而言，税率为5%-13.5%不等。出口关税与矿权税改叠加，有望持续抬高印尼煤炭的全产业链开采成本，或将导致未来煤炭价格下跌会更快触及矿商的成本底线，抑制其扩产或低价抛售的意愿，从成本端为全球煤价构筑了更坚实的长期底部。 增加国内DMO，成本刚性，促进减产、减出口 随着印尼国内煤炭需求持续增长，印尼煤矿企业将更加依赖国内市场，叠加法规约束，印尼煤矿出口下降&煤矿减产现实。根据印尼煤炭公司成本统计，2025年H1印尼主流煤炭企业平均成本37美元/吨(上市公司成本为行业左侧偏低水平)，2025年以来全球煤炭市场价格整体下行，以印尼3800K动力煤出口价格计算，2025年最低售价曾跌至39美元/吨，可见即使在不考虑运费、税收的情况下，印尼“低卡高成本”煤企利润空间被急剧压缩甚至转为亏损，理性的矿山运营商和贸易商唯一的自救手段是“减产”/““停产”，以期步步扭转供需衡衡，支撑价格。 标的方面 重点推荐直接受益于印尼煤炭资源生产，成长、价值兼备的中国秦发(00866)；重点推荐立足蒙宁，掘金海外，布局南非煤炭市场的力量发展(01277)；关注业务横跨中澳市场、双重受益于国际煤价走强及中国煤价抬升的兖矿能源(600188.SH,01171)及兖煤澳大利亚(03668)。 印尼出口收缩预计将减少对中国市场的供应，中国国内煤价亦超预期上行机会，推荐充分立足国内市场、业绩弹性较高的煤炭企业，如兖矿能源、晋控煤业(601001.SH)、中煤能源(601898.SH)、昊华能源(601101.SH)、山煤国际(600546.SH)、华阳股份(600348.SH)，以及兼具高股息防御属性与行业龙头地位的中国神华(601088.SH)、陕西煤业(601225.SH)。 风险提示 印尼煤炭政策不及预期、国际煤炭需求不及预期、印尼煤炭产量超预期生产。 【2026-02-06】 中国神华1336亿关联收购12公司股权获通过 中信证券建功 【出处】中国经济网 中国经济网北京2月6日讯中国神华(601088.SH)昨晚披露了关于发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得上海证券交易所审核通过的公告。 中国神华拟发行A股股份及支付现金购买控股股东国家能源投资集团有限责任公司持有的国家能源集团国源电力有限公司100%股权、国家能源集团新疆能源化工有限公司100%股权、中国神华煤制油化工有限公司100%股权、国家能源集团乌海能源有限责任公司100%股权、内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司100%股权、国家能源集团陕西神延煤炭有限责任公司41%股权、山西省晋神能源有限公司49%股权、国家能源集团包头矿业有限责任公司100%股权、国家能源集团航运有限公司100%股权、神华煤炭运销有限公司100%股权、国家能源集团港口有限公司100%股权，以支付现金的方式购买国家能源集团西部能源投资有限公司持有的国电建投内蒙古能源有限公司100%股权，并于A股募集配套资金(“本次交易”)。 上海证券交易所已于2026年2月5日形成审核意见，审核通过本次交易。本次交易尚需中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施，本次交易能否取得上述同意注册，以及最终完成注册的时间存在不确定性。 中国神华昨晚披露的发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书(注册稿)显示，本次交易的独立财务顾问是中信证券。 中国神华拟通过发行A股股份及支付现金的方式购买国家能源集团持有的国源电力100%股权、新疆能源100%股权、化工公司100%股权、乌海能源100%股权、平庄煤业100%股权、神延煤炭41%股权、晋神能源49%股权、包头矿业100%股权、航运公司100%股权、煤炭运销公司100%股权、港口公司100%股权，并以支付现金的方式购买西部能源持有的内蒙建投100%股权。 上市公司拟向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，募集配套资金金额不超过2,000,000.00万元，不超过本次交易中以发行股份方式购买资产的交易价格的100%，且发行股份数量不超过本次发行股份购买资产完成后上市公司总股本的30%。 本次交易涉及的12家标的公司全部股东权益评估价值为1,436.75亿元，结合本次各标的公司拟交易的权益比例，交易价格确定为1,286.71亿元。在评估基准日后，国家能源集团对化工公司增资49.27亿元，该笔期后增资国家能源集团全额认缴并已完成实缴。上述期后增资事项未包含于相关资产评估报告的评估范围及评估结论中。本次交易的最终交易价款应在经备案的评估结果基础上，加上期后增资金额49.27亿元，调整后的最终交易价款确定为1,335.98亿元。 由于公司实施2025年度中期利润分配方案，根据上述定价原则，公司对本次发行股份的发行价格做出调整，本次发行股份购买资产的发行价格由30.38元/股调整为29.40元/股。本次交易发行股份的发行对象为国家能源集团。 根据标的资产的交易作价、本次发行股份的价格及股份支付的比例，本次发行股份购买资产的股份发行数量为1,363,248,446股，占本次发行股份购买资产完成后上市公司总股本的比例约为6.42%。 本次重组的交易对方中，国家能源集团系上市公司控股股东，西部能源系国家能源集团下属的全资子公司，因此本次交易构成关联交易。 本次交易不构成重大资产重组。本次交易不构成重组上市。 截至报告书签署日，上市公司控股股东为国家能源集团，实际控制人为国务院国资委。国家能源集团直接持有公司A股股份13,812,709,196股，通过资本控股公司间接持有公司A股股份11,593,528股，合计持有公司A股股份13,824,302,724股，占公司总股本的69.58%。 【2026-02-06】 3000多家公司捧出新春成绩单 招商银行净利润居首 【出处】扬子晚报网 扬子晚报网2月6日讯(记者范晓林薄云峰)随着春节临近，目前已经有3000多家公司披露了2025年年报、快报或者业绩预告。从净利、预告净利中值角度来看，招商银行以1501.81亿元居首，兴业银行、中信银行等净利均超700亿元。此外，中国神华、紫金矿业等净利有望超过500亿元。 招商银行2025年度业绩快报公告 从净利增速角度来看，宁波富邦预增上限超43倍居首，广东明珠、赛诺医疗、海峡创新等个股净利预计增幅上限也居前。宁波富邦表示，公司始终聚焦主业、深化经营，核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升。广东明珠指出，公司业绩预增主要是公司之全资子公司广东明珠集团矿业有限公司本期经营业绩同比增加的影响，以及非经营性损益的影响等。 据统计，按照2025年年报、快报、业绩预告净利中值计算，有45家公司2025年第四季度净利环比第三季度增长幅度超过10倍。 其中，镇洋发展预计2025年第四季度净利为2282.5万元，环比第三季度增长超463倍。不过，公司预计2025年归母净利润同比变动幅度为-64.94%至-58.13%，且2025年第四季度净利同比预计也出现下降。 相较而言，市场或许更加青睐2025年第四季度同比、环比均大幅增长的公司。数据显示，有60家公司预计2025年第四季度同比、环比均大幅增长超100%。其中，深南电A2025年第四季度净利有望超过1.8亿元，环比增长超101倍。此外，世纪瑞尔、毅昌科技、长缆科技等2025年第四季度净利环比增长均有望超过30倍。 校对盛媛媛 【2026-02-06】 山西证券：反内卷政策托底煤价 煤炭供应或受约束 【出处】智通财经 山西证券发布研报称，25年12月当月我国原煤实现4.37亿吨，同比降1%，环比增2.40%。12月煤价整体出现幅度比较大的调整，主要由于供强需弱。其中进口煤环比增速较快，对相关品种形成明显压制。需求端来看，天气、新能源和地产等相关因素对煤炭需求支撑力度不足。12月价格快速回落至9月初的价格区间。尽管12月的煤价加速回落引起市场担忧，但反内卷趋势未变，25Q4煤企业绩仍有改善预期，若价格长期高位运行，26年业绩仍具备修复空间。 山西证券主要观点如下： 供给：2025年原煤供给小幅增长 2025年，原煤累计产量实现48.32亿吨，同比增1.2%，累计同比增速较上月边际下滑。12月当月实现4.37亿吨，同比降1%，环比增2.40%。 需求：2025年终端需求呈回落趋势，下游需求有待改善 2025年固定资产投资同比降3.8%，其中制造业投资增0.6%、基建投资降2.2%、房地产投资降17.2%。2025年火电累计增速实现-1%；焦炭累计增速实现2.9%；生铁累计增速实现-3%；水泥累计增速实现-6.9%；12月火电增速实现-3.2%；焦炭增速实现1.9%；生铁增速实现-9.9%；水泥增速实现-6.6%。 进口：12月煤炭进口环比大幅提升，2025年进口收缩 2025年进口量累计实现4.90亿吨，同比降9.6%。12月当月实现5860万吨，同比增11.95%，环比增33.02%。 价格：12月煤炭价格环比回落 2025年12月山西优混5500动力煤、京唐港主焦煤、天津港二级冶金焦均价环比均有不同程度调整。12月各品种环比降幅动力煤>炼焦煤>焦炭。 供强需弱，12月价格调整 12月煤价整体出现幅度比较大的调整，主要由于供强需弱。其中进口煤环比增速较快，对相关品种形成明显压制。需求端来看，天气、新能源和地产等相关因素对煤炭需求支撑力度不足。12月价格快速回落至9月初的价格区间。 反内卷趋势未变，政策有望托底 尽管12月的煤价加速回落引起市场担忧，但考虑到反内卷仍然是2026年经济工作的重要议题，因此政策方向未变。2025年底反内卷相关政策也如期落地，因此1月份价格呈现企稳回升趋势。维持“若价格回落至偏低水平，相关稳预期政策值得期待”的判断。 标的方面 建议关注动力煤关注兖矿能源(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)、中国神华(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)、山煤国际(600546.SH)、晋控煤业(601001.SH)；炼焦煤关注山西焦煤(000983.SZ)、淮北矿业(600985.SH)、潞安环能(601699.SH)。 风险提示 供给收缩不及预期，需求回升不及预期，进口煤大幅增加。 【2026-02-06】 新突破！我国重载群组列车自动编队运行试验成功 【出处】中国神华官微 1月21日，我国自主研发的3.5万吨重载群组列车在中国神华产权所属包神铁路成功完成首次自动编队驾驶试验，这是继2025年首次3.5万吨群组试验后，我国在重载智能铁路领域的又一次重大跨越。 这项技术彻底颠覆了传统的铁路货运模式，列车之间不再依赖机械车钩硬连接，而是通过无线通信实现“虚拟软连接”。每列车像蜂群中的蜜蜂，既能接收群组控制中心的统一调度指令，又能与前后列车实时“对话”，自主调节车速与间距，实现智能跟随、协同运行。 长期以来，重载铁路面临一个难以逾越的瓶颈：列车越长、越重，启动和制动时前后车厢的相互拉扯与挤压就越剧烈，不仅威胁运行安全，也极大损耗设备。同时，传统提升运力的方式只能是“加长加重”或扩建线路，成本高昂且效率有限。 而如今，群组列车通过北斗卫星定位、铁路专用无线通信与智能控制系统，多列列车能像车队一样灵活编组、自由拆解，实现“随到随装、随编随走”。试验数据显示，列车间的追踪距离可从原来的4公里缩短至约1公里，线路运力预计可提升50%以上，且大幅降低了断钩、脱轨等安全风险。 重载铁路是国家能源运输的“大动脉”，这条由无线信号编织的“数字纽带”，正牵引着中国轨道交通驶向更安全、更高效、更绿色的未来。在寒冬中，这项“黑科技”送去的不仅是煤炭与电力，更是中国在交通强国道路上扎实前行的创新底气。 【2026-02-05】 券商观点|煤炭开采行业专题研究：印尼煤炭供给侧行动，重申全球煤价上行机遇 【出处】本站iNews【作者】机器人 2026年2月5日，国盛证券发布了一篇煤炭开采行业的研究报告，报告指出，印尼煤炭供给侧行动，重申全球煤价上行机遇。 报告具体内容如下： 印尼：25年产量下降约5.5%，苏岛产量占15.3%。2025年印尼煤炭产量预计为7.9亿吨，低于2024年的8.36亿吨，同比下降约5.5%。 2025年南苏门答腊煤炭产量1.2074亿吨，占比约15.3%。苏门答腊岛部分矿区地处偏远，缺乏深水港口，煤炭外运依赖成本较高的公路或河运，物流瓶颈突出。南苏门答腊省政府已颁布政令，自2026年1月起禁止所有运煤卡车在公共道路上行驶，预计将导致年产能减少约1000万吨。 苏门答腊岛煤炭产区在产量贡献、生产条件和成本控制上均处于劣势。主动引导其高成本、低效率的产能有序优化，是推动印尼煤炭行业高质量发展的理性选择。印尼：全球第一大煤炭出口国，25年出口下降约5.0%，苏岛港口出货量占15%。2025年1-12月，印尼煤炭出口量累计为5.05亿吨，比2024年同期下降5.0%。从出口结构来看，2024年印尼主要出口国包括中国（占比34.9%）；印度（占比23.1%）；韩国（占比6.8%）；日本（占比6.7%）。从产区出口占比看，2025年苏门答腊岛出口量仅占比14.8%，且成本高，利润薄，优化其产能亦有利提升全行业集中度及高质量发展。印尼：25年煤炭出口额&税收显著下滑，财政压力骤升。 2025年1-11月，印尼煤炭出口额（不含褐煤）221.7亿美元，同比下降20.27%。同期煤炭出口量（不含褐煤）为3.5亿吨，同比下降3.9%，可见出口额下滑幅度远超出口量，价格拖累更加明显。根据2021年来印尼能源矿业非税国家收入（PNBP）数据来看，矿业和煤炭占比超过50%，即煤价下跌会严重拖累印尼国家税收和经济，面对收入压力，印尼政府需采取行动，酝酿更根本的煤炭行业结构性改革。印尼：煤炭内需增长强势。 IEA预测，印度尼西亚煤炭消费量预计2025年将达到约266Mt。主要源于人口增长、预期5%经济增速、电力需求增速7%； IEA预计到2030年，印度尼西亚煤炭需求预计将增至337Mt，其中电力和金属加工行业将占据新增需求的大部分。预计到2030年，炼焦煤消费量将增长超过60%，这将使印尼成为东盟最大的煤炭消费国，并有望成为全球第三大煤炭消费国。煤炭新政组合拳：收紧RKAB，增加出口税，提高国内DMO→减少出口、支撑煤价→增加税收。印尼政府计划在2026年通过一套“组合拳”政策，在煤炭价格下行周期中主动调控供给以支撑煤价。作为全球第一大出口国，通过政策有望直接限制煤炭出口总量，减少全球海运煤炭市场有效供给，推高国际煤炭离岸价格。出口关税的恢复亦双重挤压利润空间本就有限的小型矿商（苏门答腊岛产能），削弱其竞争力，加速其倒闭与退出市场，强化价格上涨压力，关税收入也直接增加印尼政府PNBP创收。 RKAB新规出台，收紧印尼煤炭产能。2025年11月，印尼能源和矿产资源部部长发布关于工作计划和预算（RKAB）的新条例，新规对超产行为引入了“立即暂停+次年配额削减”的双重处罚机制。据“路透社”和“CNBC印尼频道”等多家媒体1月8日报道，印尼政府可能将2026年煤炭生产配额削减至约6亿吨左右，将远低于2025年实际产出的7.9亿吨的水平。我们认为印尼作为全球最大的煤炭出口国，其主动大幅减产将成为扭转市场平衡的关键力量。此举将直接削减国际市场货源，有助于消化全球高企的库存，并可能催化煤炭价格快速反弹。此外，在主产国供应收紧预期下，市场信心亦有望得到提振，有望对国际煤炭价格提供有力支撑，明显改善主要煤炭企业盈利水平。恢复煤炭出口税，调整矿权税，催化印尼煤炭行业集中度再提升。 2025年11月26日印尼宣布结束近20年煤炭出口免税政策，2026年起征收与全球价格挂钩的出口税；11月29日明确税率范围1%-5%；12月进一步细化为按煤炭类型和价格浮动征收，拟明确税率分别为5%、8%和11%。根据印尼颁布的新法规，煤炭相关采矿权税率将依据发热量和开采方式的不同，采用累进式税收政策，并与印尼政府发布的煤炭参考价（HBA）相挂钩。当HBA价格高于90美元/吨、高位发热量在4200-5200大卡之间时，矿商需缴纳的税率较原先将增加1%，对于露天煤矿而言，税率为5%-13.5%不等。出口关税与矿权税改叠加，有望持续抬高印尼煤炭的全产业链开采成本，或将导致未来煤炭价格下跌会更快触及矿商的成本底线，抑制其扩产或低价抛售的意愿，从成本端为全球煤价构筑了更坚实的长期底部。增加国内DMO，成本刚性，促进减产、减出口。随着印尼国内煤炭需求持续增长，印尼煤矿企业将更加依赖国内市场，叠加法规约束，印尼煤矿出口下降&煤矿减产现实。根据印尼煤炭公司成本统计，2025年H1印尼主流煤炭企业平均成本37美元/吨（上市公司成本为行业左侧偏低水平），2025年以来全球煤炭市场价格整体下行，以印尼3800K动力煤出口价格计算，2025年最低售价曾跌至39美元/吨，可见即使在不考虑运费、税收的情况下，印尼“低卡高成本”煤企利润空间被急剧压缩甚至转为亏损，理性的矿山运营商和贸易商唯一的自救手段是“减产”/““停产”，以期步步扭转供需衡衡，支撑价格。投资建议。重点推荐直接受益于印尼煤炭资源生产，成长、价值兼备的中国秦发；重点推荐立足蒙宁，掘金海外，布局南非煤炭市场的力量发展；关注业务横跨中澳市场、双重受益于国际煤价走强及中国煤价抬升的兖矿能源（A+H）及兖煤澳大利亚；印尼出口收缩预计将减少对中国市场的供应，中国国内煤价亦超预期上行机会，推荐充分立足国内市场、业绩弹性较高的煤炭企业，如兖矿能源、晋控煤业、中煤能源、昊华能源、山煤国际、华阳股份，以及兼具高股息防御属性与行业龙头地位的中国神华、陕西煤业。风险提示：印尼煤炭政策不及预期。国际煤炭需求不及预期。印尼煤炭产量超预期生产。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2026-02-05】 中国神华：发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项获得上海证券交易所审核通过 【出处】本站7x24快讯 中国神华公告，上海证券交易所已于2026年2月5日形成审核意见，审核通过公司发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项。本次交易尚需中国证券监督管理委员会同意注册后方可实施。 【2026-02-05】 超三千家公司预告业绩，百亿级盈利军团扩容 【出处】证券之星 随着2025年年报披露窗口临近，A股上市公司业绩预告进入密集发布期。据证券之星小编不完全统计，截至目前，已经有3000多家公司披露了2025年年报、快报或者业绩预告。 从已披露的信息来看，一批公司展现出强劲的盈利能力和高成长性，同时，部分公司在第四季度实现的“隐形”环比暴增，也揭示了值得深入挖掘的结构性机会。 宁波富邦暂居“预增王” 从净利增速角度来看，宁波富邦以3099.59%到4379.43%的归母净利润增速，暂居A股公司2025年业绩的“预增王”。公司预计2025年实现归母净利润5000万元到7000万元。 宁波富邦表示，2025年，在核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动下，公司营业收入与盈利能力均实现较快提升。同时，公司将宁波中华纸业有限公司2.5%股权以3.70亿元的价格转让给金光纸业(中国)投资有限公司，推动公司非经常性损益大幅增长。 紧随其后的是广东明珠，预计2025年实现归母净利润1.66亿元至2.03亿元，同比增长2908.49%至3577.04%。公司解释称，业绩大幅预增主要得益于全资子公司广东明珠集团矿业有限公司本期经营业绩同比显著增加，叠加资产处置等非经营性损益的综合影响。 排名第三的是赛诺医疗，预计2025年归母净利润为4300万元至5000万元，同比增长2767%至3233%。同期，公司预计实现营业收入5.19亿元至5.26亿元，同比增长13%至15%。 赛诺医疗表示，公司多款产品销量增长。例如，2025年，公司两款集采范围内的冠脉支架和冠脉球囊产品销量持续增长，带动冠脉介入业务营业收入预计同比增长22%。颅内支架产品销量大幅增长，但单价同步下降(降幅低于销量增幅)，推动神经介入业务营业收入预计同比增长2%至6%。 此外，海峡创新、福田汽车、南方精工等公司也位列净利润高增长梯队，业绩预期同样实现数倍乃至数十倍增长。 除了整体年度高增长外，部分公司在2025年第四季度实现的“隐形”业绩跃升，更值得市场重点关注。 其中，镇洋发展预计2025年第四季度净利为2282.5万元，环比第三季度增长超463倍，居首。不过，公司预计2025年归母净利润同比变动幅度为-64.94%至-58.13%，且2025年第四季度净利同比预计也出现下降。 百亿级盈利军团扩容 从净利润绝对规模看，招商银行以1501.81亿元的归母净利润中值稳居首位，继续彰显其在中国零售银行与财富管理领域的领先地位。紧随其后的是兴业银行、中信银行等股份制商业银行，归母净利润均突破700亿元大关，反映出银行业在利率环境企稳、资产质量改善背景下展现出的强大盈利韧性。 能源巨头中国神华预计2025年归母净利润为495亿元至545亿元，同比下降2.3%至11.3%。公司表示，尽管生产经营态势保持平稳，一体化运营优势持续巩固，但受煤炭行业供需格局变化影响，销售量及平均售价有所回落，导致业绩小幅下滑。 相比之下，紫金矿业则交出亮眼答卷，预计2025年归母净利润达510亿元至520亿元，同比大增59%至62%。公司指出，主要矿产品产量同比提升，叠加矿产金、铜、银销售价格上行，共同驱动利润高增。 科技制造领域亦表现强劲。工业富联预计2025年实现归母净利润351亿元至357亿元，同比增长51%至54%。公司强调，云服务商服务器营收同比增长超1.8倍，AI服务器营收同比增长超3倍，800G以上高速交换机业务营收同比激增13倍，精密机构件出货量亦实现双位数增长，充分受益于全球AI算力基础设施建设浪潮。 此外，国泰海通、洛阳钼业、立讯精密、牧原股份、药明康德、宝丰能源等企业也均预计2025年归母净利润上限超过百亿元，构成A股“百亿盈利军团”的重要组成部分。 营收规模方面，招商银行同样以3375.32亿元的营业收入位居首位，尽管同比仅微增0.01%，但其在低增长环境中维持庞大营收体量的能力仍令人瞩目；保利发展以3082.61亿元的营收紧随其后；长城汽车则以2227.90亿元的营收规模位列第三，反映了中国汽车制造业在全球竞争中的持续进步。 在已披露营收数据的公司中，首药控股-U以119.88%的营收增幅领跑全市场，主要得益于其创新药管线进入商业化放量阶段；莱尔科技、上海谊众分别以82.97%和82.72%的营收同比增速紧随其后。 综上所述，2025年A股业绩预告呈现出“总量稳健、结构分化、亮点频出”的鲜明特征。高增长背后既有真实主业改善的驱动，也不乏非经常性收益的助推。随着年报正式披露全面展开，市场将更加聚焦企业盈利的“含金量”——即扣除非经常性损益后的核心利润、经营性现金流的健康度以及资本开支的有效性。 【2026-02-05】 国泰海通：印尼削减煤炭产量配额 看好煤价后续上升周期 【出处】智通财经 国泰海通发布研报称，印尼出口政策调整，大幅削减产量配额反应出印尼政府转变包括镍、煤炭在内资源品出口策略，控量提价。除印尼外，澳洲26H2开始也有超过5%的产能因采矿证到期要开始退出；俄罗斯产量缺乏资本开支支撑进入自然下滑趋势，同时美国5000万吨动力煤出口可能逐步全面转自用，全球煤炭紧平衡将逐步兑现，看好煤价后续全球的上升周期。印尼产量收缩直接导致中国进口量继续收缩，在需求端稳中有恢复的背景下，国内煤价均价有望结束4年下降周期，恢复增长。 国泰海通主要观点如下： 印尼出口政策调整，大幅削减产量配额 据财联社报道，2026年2月3日，印尼矿业官员表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。由于矿商无法判断未来可出口配额规模、哪些吨位允许发运，所以若继续签署现货合同可能未来会面临履约违约风险或者被迫在低价窗口锁定资源，所以采用暂停即期出口方式，保留资源，等待确定后再恢复报价。 2025年印尼煤炭产量7.9亿吨，同比下降5%，已经较年初给予配额的9.17亿要明显下降，2026年印尼可能大幅下调产量配额至6亿吨，较2025年产量下降24%，反应出印尼政府转变包括镍、煤炭在内资源品出口策略，控量提价。 全球煤炭供需平衡可能在26年开始被打破，供给收缩需求抬升，看好上升周期 2025年印尼出口煤炭5.24亿吨，同比下降6.1%，是全球第一大动力煤出口国。如果按照26年产量6亿，满足国内需求25%后，出口量最多只有4.5亿，较25年下降约0.74亿吨，占25年全球海运贸易额约5%，加速全球煤炭供给收缩。除印尼外，澳洲26H2开始也有超过5%的产能因采矿证到期要开始退出；俄罗斯产量缺乏资本开支支撑进入自然下滑趋势，同时美国5000万吨动力煤出口可能逐步全面转自用，全球煤炭紧平衡将逐步兑现，看好煤价后续全球的上升周期。 2026年中国进口煤量或将进一步下降，国内煤价有望恢复增长 印尼2025年对中国出口2.1亿吨，同比下降10.6%，占中国进口煤炭4.9亿吨的42.9%，占中国进口动力煤3.7亿吨的56.8%，印尼产量收缩最直接的就是导致中国进口量继续收缩。预计2026年进口量可能继续保持同比下降的态势，全年预计4.5亿左右，下降约4000万吨。整体价格预计2026年国内均价在国内供给平稳、海外进口略降，需求端稳中有恢复的背景下，均价结束4年下降周期，恢复增长。 标的方面 建议关注核心关注未来5年有确定性量及价格弹性的公司，推荐兖矿能源(600188.SH)、陕西煤业(601225.SH)、中煤能源(601898.SH)、晋控煤业(601001.SH)、中国神华(601088.SH)，港股推荐兖煤澳洲(03668)。 风险提示 印尼煤炭产量下降不及预期、全球煤炭需求超预期下降。 【2026-02-05】 业绩爆了！最高预计增长超463倍（附名单） 【出处】证券时报数据宝【作者】陈见南 单季度业绩暴增股出炉。 据证券时报·数据宝统计，已经有3000多家公司披露了2025年年报、快报或者业绩预告。从净利、预告净利中值角度来看，招商银行以1501.81亿元居首，兴业银行、中信银行等净利均超700亿元。此外，中国神华、紫金矿业等净利有望超过500亿元。 从净利增速角度来看，宁波富邦预增上限超43倍居首，广东明珠、赛诺医疗、海峡创新等个股净利预计增幅上限也居前。 宁波富邦表示，公司始终聚焦主业、深化经营，核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升。 广东明珠指出，公司业绩预增主要是公司之全资子公司广东明珠集团矿业有限公司本期经营业绩同比增加的影响，以及非经营性损益的影响等。 “隐形业绩暴增股”也值得重点考察。据数据宝统计，按照2025年年报、快报、业绩预告净利中值计算，有45家公司2025年第四季度净利环比第三季度增长幅度超过10倍。 其中，镇洋发展预计2025年第四季度净利为2282.5万元，环比第三季度增长超463倍，居首。不过，公司预计2025年归母净利润同比变动幅度为-64.94%至-58.13%，且2025年第四季度净利同比预计也出现下降。 相比较而言，市场或许更加青睐2025年第四季度同比、环比均大幅增长的公司。 数据显示，有60家公司预计2025年第四季度同比、环比均大幅增长超100%。其中，深南电A2025年第四季度净利有望超过1.8亿元，环比增长超101倍。此外，世纪瑞尔、毅昌科技、长缆科技等2025年第四季度净利环比增长均有望超过30倍。 机构关注度较高的公司，其业绩实质性向好的概率更高。数据显示，上述公司中，有30家获机构评级。 其中，机构关注度最高的是药明康德，有24家机构评级。 方正证券表示，药明康德业绩好于全年指引，持续经营业务保持较快增长。整体业绩表现优异，2025年公司实现收入454.56亿元，超过2025年三季报公告的全年指引，即435亿元~440亿元；公司利润端，经调整归母净利润率进一步提升，2025年第四季度经调整归母净利润约44.17亿元，同比增长约36.33%，利润端增速高于收入端。2025年第四季度经调整净利润率约35%，较前三季度的32.1%进一步提升。此外，公司持续经营业务收入增速高于整体，随着公司业务进一步聚焦，运营效率提升有望驱动2026年业绩增长并进一步提速。 此外，盐湖股份、天赐材料、菜百股份等个股均有10多家机构评级。 申万宏源证券认为，盐湖股份2025年全年业绩超预期。此外，公司现金收购五矿盐湖51%股权将扩大公司钾锂资源控制规模和产销规模，公司业绩规模与盈利稳定性有望提升。 华创证券认为，天赐材料2025年第四季度超预期，业绩拐点已至，六氟磷酸锂与电解液价格均已走出底部，预计2026年有较大增长。 从股价表现来看，上榜公司普遍实现了较好涨幅，1月以来平均上涨接近20%。其中，普冉股份大涨超122%居首。另外，卓易信息、闰土股份、先惠技术、菜百股份均涨超50%。 【2026-02-05】 东方证券：印尼矿商暂停煤炭出口 煤价上行预期明显加强 【出处】智通财经 东方证券发布研报称，2026年国内煤炭供需基本稳定，海外扰动可能成为驱动煤价变化的主要因素，目前印尼方面已出现明显扰动，煤价具有上涨可能。且从长期角度，全球煤炭贸易成本将逐步抬升，对国内煤价将形成支撑。优质煤企此前的估值仅反映出“类债”价值，随着煤价上涨可能性的提高，将逐步向“类债”+“煤价看涨期权”演变，这部分“看涨期权”价值目前市场反应还较为有限。 东方证券主要观点如下： 事件 印尼矿商暂停现货煤炭出口。据媒体报道，印尼矿业官员周二表示，由于印尼政府提出大幅减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口。印尼上月向主要矿商下达的产量配额比2025年水平降低40%至70%，作为该国提振煤价计划的一部分。印尼主要行业协会反对此举，警告称可能引发裁员和矿山关闭。 预计对一季度煤价及预期产生明显提振 (1)对上游，由于印尼政府调低了产量配额，矿商在无法判断未来可出口配额的情况下，只能自发采取先暂停现货合约的方式应对的防御性策略，等待政策确定后再恢复现货报价；(2)对中下游，在此前对煤价的一致预期不乐观的状态下，中下游做库存意愿低、目前库存处于同期偏低水平，在该事件的驱动下，现货货源的不确定性将驱动中下游提升库存水平；(3)近期，印尼煤价走势明显强于国内煤价。 中期不确定性较大，印尼煤炭产量通常高于年初计划 (1)印尼上一次申报RKAB是在2022年末至2023年初，但紧随其后，印尼允许企业在2023年7月31日之前提交一次RKAB变更；(2)2023年下半年，RKAB有效期从一年变为三年，并在2025年下半年变回一年，当前正处于2026年RKAB的获批期，部分观点认为后续仍有较大可能会出现变化；(3)2016年以来，印尼煤炭实际产量多数年份显著高于RKAB配额或政府目标。 长期对煤价抬升有利，印尼政府对提煤价有较强诉求 (1)根据IEA统计，2025年印尼低成本煤矿成本水平与2024年相差不大，但高成本煤矿成本抬升明显，中小煤矿盈利压力大；(2)动力煤作为印尼头号出口收入来源，带来巨额税收、特许经营费及就业贡献，此前为了增加收入及提振煤价，印尼财政部长表示，计划从2026年开始对煤炭征收出口税，税收则根据全球价格进行调整；(3)从成本及印尼税收角度，印尼煤出口成本长期抬升趋势较为明朗，预计从长期来看，我国进口印尼煤的成本将维持上升态势。 投资建议：推荐中国神华、中煤能源、陕西煤业、晋控煤业。 风险提示：经济增速下滑；水电出力超预期；海外煤价大幅下跌；政策实施力度不及预期。 【2026-02-05】 煤炭股普遍回落 兖煤澳大利亚、首钢资源均跌超7% 【出处】智通财经【作者】王秋佳 煤炭股普遍回落，截至发稿，兖煤澳大利亚(03668)跌7.2%，报32.46港元；首钢资源(00639)跌6.96%，报3.21港元；力量发展(01277)跌6.35%，报1.77港元；中国神华(01088)跌1.68%，报42.18港元。 消息面上，昨日有消息称，印尼能源与矿产资源部官员对外表示，由于印尼政府提出减产计划，该国矿商已暂停现货煤炭出口，印尼上月向主要矿商下达的产量配额较2025年下降40%至70%。据财联社，长期跟踪国际煤炭贸易的煤炭江湖负责人赵阳表示，部分媒体所谓“暂停出口”实为市场误读，印尼并非全面禁止出口，而是部分大型煤矿因2026年度生产计划(RKAB)配额尚未确定，暂时无法对外报价和执行现货交易。 根据华泰证券测算，当期印尼煤炭现货出口收缩对中国月度平均动力煤消费量和平均进口量的影响分别是0.5%和4.2%，由于2026年2月恰好是农历新年、工厂陆续放假、煤炭消费量在自然回落的过程中，情绪面的冲击可能大于基本面冲击。 【2026-02-05】 中国神华：2月4日获融资买入2.33亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，中国神华2月4日获融资买入2.33亿元，该股当前融资余额7.24亿元，占流通市值的0.10%，低于历史30%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-04233468232.00178718738.00723519685.002026-02-0388376474.0061779369.00668770191.002026-02-0278202466.0075583643.00642173087.002026-01-3071047579.0084509344.00639554263.002026-01-29102711801.00108653722.00653016028.00融券方面，中国神华2月4日融券偿还1.99万股，融券卖出21.75万股，按当日收盘价计算，卖出金额922.64万元，占当日流出金额的0.65%，融券余额2340.74万，超过历史60%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-049226350.00844158.0023407356.002026-02-03795960.00558360.0014026320.002026-02-02502625.003241850.8314001122.002026-01-303078626.391228549.0017456423.392026-01-29918636.001357264.0015401636.00综上，中国神华当前两融余额7.47亿元，较昨日上升9.39%，两融余额低于历史30%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04中国神华64130530.00746927041.002026-02-03中国神华26622302.00682796511.002026-02-02中国神华-836477.39656174209.002026-01-30中国神华-11406977.61657010686.392026-01-29中国神华-6303989.00668417664.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-04】 概念细分|煤炭概念新增无烟煤、焦煤、焦炭、动力煤细分方向 【出处】本站iNews【作者】概念通知 【概念细分】煤炭概念新增无烟煤、焦煤、焦炭、动力煤细分方向。无烟煤：无烟煤是挥发分低、固定碳含量高的煤炭品种，具有燃烧稳定、热值高、烟尘少等特点，主要应用于冶金、化工原料及民用燃料等领域。无烟煤资源相对集中，具备一定稀缺性，其供需格局和价格变化与下游工业需求及资源禀赋密切相关。成分股如下：股票名称关联理由山煤国际(600546)2025年8月28日公告：公司煤炭贸易业务的产品包括山西地区北部动力煤、 中南部炼焦煤、 中部无烟煤及东南部无烟、 半无烟煤， 主要用于电力及冶金行业。公司目前已形成动力煤、 焦煤、 无烟煤三大煤炭生产基地， 煤炭加工技术成熟， 能为客户提供各类用途商品煤定制化服务，公司配有商品煤中心化验室， 通过对各煤矿、 选煤厂煤质管理工作严格考核， 使公司煤炭产品长期保持高质量、 低成本发展。华阳股份(600348)2025年8月30日公告：公司煤炭资源以无烟煤为主， 占比超 90%。无烟煤具有固定碳含量高、 燃烧无烟、 低硫低灰等特性， 属于稀缺煤种， 广泛应用于电力、 化工、 冶金等行业， 市场需求刚性且附加值较高。矿井井田总面积 107.53 平方公里， 地质储量为 9.11 亿吨， 以贫煤、 无烟煤为主， 主采煤层为 15 号煤。恒源煤电(600971)2024年7月30日互动易：公司精煤产品中有主焦、1/3焦、肥煤、无烟煤，按照商品煤口径占比大概在7-10%。兰花科创(600123)2025年4月29日公告：兰花科创是一家以煤炭、化肥、化工为核心产业的现代企业，公司煤炭业务主要位于沁水煤田，拥有丰富的无烟煤资源，近年来公司积极推进资源整合矿井建设力度，加快在建矿井转产稳产，实际产能稳步提升。焦煤：焦煤是具备良好炼焦性能、用于炼制焦炭的煤炭品种，是钢铁产业链中的重要基础原料。焦煤需求主要来自钢铁行业，其景气度与基建投资、房地产和制造业周期密切相关。焦煤价格与钢铁产量、焦炭需求及原材料供给情况存在较强联动关系。成分股如下：股票名称关联理由大有能源(600403)2025年4月3日公告：公司所属矿区有长焰煤、焦煤、贫瘦煤等煤种，所产优质长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤广泛应用于发电、煤化工、工业锅炉、炼焦、建材等行业。山西焦煤(000983)2025年11月11日互动易：煤炭产业方面，公司的主要产品包含焦煤、肥煤、瘦煤、贫瘦煤和气煤等，具有低灰分、低硫分、结焦性好等优点，属优质炼焦煤品种，是稀缺、保护性开采煤种，从规模优势和质量优势而言，公司的冶炼精煤在市场上有较强的竞争力，在国内冶炼精煤供给方面具有重要地位，并与国内多家大型钢铁企业建立了长期的战略合作伙伴关系，拥有稳固的市场客户基础；电力产业方面，公司自主建成四座火力发电厂，截至目前电力装机容量为432万千瓦/年；公司将坚定做优做强煤炭主业的发展路径，加快煤炭先进产能兼并重组，发挥资本市场的融资和资源配置两大基本功能，提升公司在炼焦煤的产业集中度、市场话语权、行业影响力和核心竞争力，全力打造国际炼焦煤市场领军级企业。潞安环能(601699)2025年8月2日公告：公司下属煤矿主要位于山西省长治市，煤种以贫煤、 1/3 焦煤、气煤、无烟煤和肥煤为主， 基于资源特性，生产洗精煤、喷吹煤、块煤等产品， 可广泛应用于电力、炼焦、钢铁、化工等行业。晋控煤业(601001)晋能控股山西煤业股份有限公司的主营业务是从事煤炭生产及销售业务。公司的主要产品有煤炭、高岭土及涂料、活性炭、多孔砖。冀中能源(000937)2025年8月16日公告：我国焦煤资源稀缺， 公司主要煤矿所处河北、 山西、 内蒙等地区， 煤炭资源丰富、 煤质优良， 拥有较丰富的主焦煤、1/3 焦煤、 肥煤、 气煤等， 煤种齐全， 品质优良， 其中主焦煤、 1/3 焦煤为国家保护性稀缺煤种。焦炭：焦炭是以焦煤为原料，通过炼焦工艺加工形成的煤炭深加工产品，主要用于钢铁冶炼等工业领域。本细分聚焦具备煤矿资源背景、并从事焦炭生产的企业，强调煤炭资源对焦炭业务的支撑属性，区别于单纯外购煤炭进行焦化的加工型企业。成分股如下：股票名称关联理由美锦能源(000723)2025年8月22日公告：公司目前拥有四座煤矿， 经核准产能 630 万吨/年， 焦炭生产能力 1,095 万吨/年， 在产产能 895 万吨/年,公司生产的焦炭品质稳定优良， 主要为标准一级焦炭。陕西黑猫(601015)陕西省最大的独立焦化企业，产品为焦化产品和化工产品，陕西省发改委确认的“循环经济试点企业”；19年焦炭销量480.26万吨，焦炭收入78.27亿元，主营占比83.37%。山西焦化(600740)独立焦化龙头企业，主导产品为冶金焦炭，拥有完整煤焦化产业链，背靠山西焦煤集团是全国规模最大、煤种最全、煤质优良的炼焦煤生产企业；19年销售焦炭292.99万吨，焦炭业务收入50.68亿元，主营占比76.31%。山西焦煤(000983)2025年8月28日公告：公司火电装机容量为447万千瓦，焦炭产能382万吨/年。宝泰隆(601011)宝泰隆新材料股份有限公司的主营业务是煤炭开采、洗选加工、炼焦、化工、发电、供热、新材料、氢气等产品的生产销售以及技术研发和服务。动力煤：动力煤主要用于火力发电、供热及工业锅炉燃烧，是我国煤炭消费中占比最大的煤炭品种。动力煤需求与用电量、供热需求及季节性因素高度相关，在能源保供和电力系统稳定运行中具有基础性作用。相关企业的经营表现主要受煤炭产量、煤价、电力负荷以及保供稳价政策影响。成分股如下：股票名称关联理由大有能源(600403)2024年5月21日公告：公司主要煤种是动力煤， 2023年度国内动力煤价格前高后低， 六、七、八月处于价格低谷，九月开始略有回升。 2023年环渤海港口5500大卡动力煤全年现货市场均价为971元/吨，较2022年下降324元/吨。兖矿能源(600188)2025年8月30日公告：本集团煤炭业务主要分布在中国的山东省、陕西省、内蒙古自治区、新疆维吾尔自治区和澳大利亚；产品主要包括动力煤、喷吹煤和焦煤，适用于电力、冶金及化工等行业；产品主要销往中国的华东、华南、华中、华北、西北等地区及日本、韩国、澳大利亚、泰国等国家。本集团是中国和澳大利亚主要的煤炭生产商、销售商和贸易商之一，国内动力煤龙头企业，所属兖煤澳洲是澳大利亚最大专营煤炭生产商。中国神华(601088)2024年3月23日公告：现货交易价格震荡下行，全年秦皇岛港 5,500 大卡动力煤成交均价约 980 元/吨， 同比下降约 23.7%。本集团生产及销售的煤炭产品主要为动力煤。本公司的子公司被指定为国家能源集团的独家动力煤代理商及非独家焦煤代理商。陕西煤业(601225)2024年12月18日公告：公司作为动力煤龙头企业，在资源、产能、技术等方面均有很强的竞争优势，公司拥有丰富的煤炭资源储量， 97%以上的煤炭资源位于陕北矿区（神府、榆横）、彬黄（彬长、黄陵）等优质采煤区，可以为本次交易完成后与陕煤电力集团之间的煤电一体化的实施提供了坚实的资源基础。永泰能源(600157)2023年5月11日互动易：公司所属澳洲煤矿煤种为优质动力煤，资源量7.90亿吨，目前正有序开展勘探工作。点击进入煤炭概念（885914）查看更多细分。 【2026-02-04】 机构评级|国投证券给予中国神华“增持”评级 【出处】本站iNews【作者】机器人 2月4日，国投证券发布关于中国神华的评级研报。国投证券给予中国神华“增持”评级，目标价不超过40.1元。其预测中国神华2025年净利润为515.00亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共25家机构发布了中国神华的研究报告，预测2025年最高目标价为51.30元，最低目标价为40.10元，平均为46.72元；预测2025年净利润最高为550.43亿元，最低为497.67亿元，均值为523.91亿元，较去年同比下降10.70%。其中，评级方面，11家机构认为“买入”，7家机构认为“增持”，3家机构认为“强烈推荐”，3家机构认为“推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2026-02-04国投证券汪磊增持51500000000.000040.10002026-02-03中金公司陈彦跑赢行业52197000000.000043.00002026-02-01广发证券沈涛买入52293000000.0000--2025-12-23长江证券肖勇买入51867000000.0000--2025-12-22光大证券王招华增持49767000000.0000--2025-12-21招商证券谢笑妍强烈推荐51174000000.0000--2025-12-21国泰海通证券黄涛增持53052000000.000049.40002025-12-21东方证券蒋山增持52776000000.000047.58002025-12-21华泰证券刘俊买入50354000000.000051.30002025-12-21国盛证券张津铭买入50849000000.0000--2025-12-20国海证券陈晨买入51923000000.0000--2025-12-20中泰证券杜冲买入50147000000.0000--2025-12-20天风证券张樨樨买入54000890000.0000--2025-12-20国联民生卢佳琪推荐55043000000.0000--2025-12-08西部证券李世朋增持54388000000.000048.96002025-11-12东兴证券莫文娟强烈推荐51348000000.0000--2025-10-29兴业证券王锟增持53280000000.0000--2025-10-28华源证券查浩买入53065000000.0000--2025-10-27华福证券汤悦买入51101000000.0000--2025-10-26信达证券高升买入53123000000.0000--2025-10-26开源证券张绪成买入52001000000.0000--2025-10-26平安证券陈潇榕推荐51423000000.0000--2025-10-25方正证券金宁强烈推荐53727000000.0000--2025-10-25民生证券周泰推荐55043000000.0000--2025-08-17浙商证券樊金璐增持54335000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2026-02-04】 广发证券：预计26年煤炭行业盈利预期改善 板块估值和股息率优势明显 【出处】智通财经 广发证券发布研报称，25年煤价下行，行业利润下降42%，26年盈利有望改善。25年煤炭行业景气度整体回落，不过下半年开始供需从宽松转向基本平衡。进入26年，预计供应端增速较前期大幅下降，同时考虑到25年需求受到制约26年也有较大改善空间，预计煤价中枢有望稳步回升。根据国家统计局，25年煤炭开采行业利润总额3520亿元，同比下降42%。部分公司已披露业绩预告，4季度多数公司产销量稳定价格回升，不过成本、税费等有一定负面影响。预计26年行业盈利预期改善，板块估值和股息率优势明显。 广发证券主要观点如下： 煤炭板块回顾 1月煤炭板块领跑市场，年初以来累计跑赢大盘6.7pct。年初以来(截至1月30日)，煤炭板块累计上涨8.3%，跑赢沪深300指数6.7pct，排名中信各行业指数7/30。目前市盈率和市净率整体进入历史中高位区间，其中市盈率排名全市场5/30。 煤炭市场回顾 25年供需宽松，其中12月用电量同比持平，非电需求偏弱，煤炭进口量同比+12%，1月价格稳中有升。(1)国内煤价：1月动力煤价相对平稳，炼焦煤价稳中回升;(2)国际煤价：1月炼焦煤价涨幅突出，动力煤也有小幅上涨;(3)国内需求：25年用电量同比增长5.0%，火电钢铁水泥需求偏弱，化工需求较好;(4)国内供给：25年国内原煤产量同比+1.2%，进口量同比-9.6%;(5)海外供需：25年全球海运煤装载量同比-2.8%，新兴市场需求整体向好;(6)产业链库存：1月消费旺季，中下游动力煤库存均有回落，焦煤也处于中低位水平;(7)政策和公司动态：26年长协政策落地，25年四季度以来，安全监管整体趋严，产量持续受限。 近期市场动态 近期动力煤价企稳回升，焦炭首轮提涨落地。(1)动力煤：近期日耗维持中高位，1月下旬至2月上旬高位有望继续消化，而临近春节供应总体收窄，预计煤价有望延续整体稳定;(2)炼焦煤：焦煤市场仍处于需求淡季，不过元旦后铁水产量有所增加，焦炭开工率也较前期提升，需求端具有韧性。后期焦煤产量有望稳步下降，预计价格有望延续基本稳定。(3)焦炭：焦炭首轮提涨顺利落地，下游采购情绪整体向好，预计焦炭价格有望稳中有升。 重点公司 (1)盈利分红稳健的动力煤公司：中国神华(A、H)、兖矿能源(A、H)、陕西煤业、中煤能源(A、H)、电投能源、晋控煤业等;(2)受益于煤价上涨的高弹性公司：淮北矿业、山西焦煤、潞安环能、首钢资源、兖煤澳大利亚、平煤股份、山煤国际等;(3)中长期成长性突出的公司：华阳股份、新集能源、宝丰能源、中国秦发等。 风险提示 煤焦价格超预期下跌，产能建设进度低于预期，成本费用控制不及预期，业绩表现低预期等。 【2026-02-04】 煤炭股集体上涨 兖矿能源H股盘中涨超10% 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯（林铭溱 记者 刘逸鹏）2月4日，兖矿能源H股盘中涨超10%，最高报12.42港元/股。截至13时02分，兖矿能源H股涨10.22%，报12.4港元/股，兖矿能源A股涨停。 当日，港股煤炭股集体走强，截至13时02分，兖煤澳大利亚涨9.21%、中煤能源涨8.66%、中国神华涨6.31%。 大同证券研报认为，当前动力煤与炼焦煤供需紧平衡格局未改，春节后旺季需求预期强化价格上行空间，叠加煤电盈利修复趋势，煤价有望向合理区间修复并维持窄幅震荡，为龙头企业持续高分红提供坚实盈利基础。 另据信达证券研报，当前煤炭经济正处在新一轮周期上行的初期，优质煤炭企业依然具有高壁垒、高现金、高分红、高股息的属性，煤炭板块在短期回调后已凸显出较高的投资价值。 【2026-02-04】 冬季保供需求加大 煤炭板块领涨A股 【出处】上海证券报·中国证券网 上证报中国证券网讯(记者王文嫣)截至2月4日10时39分，万得央企煤炭、煤炭开采精选指数涨幅均超过5%，兖矿能源、中煤能源、晋控煤业涨停，潞安环能、陕西煤业、山西焦煤、新集能源、中国神华等涨幅居前。 消息面上，近期随着迎峰度冬能源保供，煤炭需求增加。在沿海电煤日耗高位运行、环渤海港口库存持续下降带动下，近期动力煤市场挺价情绪有所升温，成交价格重心也有小幅上移。截至2月2日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于696元/吨、614元/吨、527元/吨，日环比上涨1元/吨、1元/吨、2元/吨，累计上涨5元/吨、9元/吨、9元/吨。 国联民生能源周泰团队分析认为，供给端伴随春节将近以及部分煤矿完成月度生产任务，供应有所收紧，且后续陆续放假停产，持续收缩预期增强。展望后市，节前上下游受放假停产影响，市场或呈现供需两弱格局，价格以小幅上涨为主。节后伴随下游开工，考虑港口库存已去化到位，或迎来大涨行情。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
