☆经营分析☆ ◇601236 红塔证券 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
自营投资业务、财富管理业务以及机构服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 96512.29｜ 92337.29｜ 95.67｜ 81.15｜
｜财富管理业务 ｜ 23068.62｜ 4816.39｜ 20.88｜ 19.40｜
｜机构服务业务 ｜ 8959.08｜ 8366.99｜ 93.39｜ 7.53｜
｜分部间抵消 ｜ -1820.64｜ -1529.74｜ 84.02｜ -1.53｜
｜其他 ｜ -7793.25｜ -24230.34｜310.91｜ -6.55｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 69694.94｜ --｜ -｜ 30.79｜
｜利息收入 ｜ 40686.46｜ --｜ -｜ 17.98｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 20982.76｜ --｜ -｜ 9.27｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 18052.73｜ --｜ -｜ 7.98｜
｜公允价值变动收益 ｜ 17945.22｜ --｜ -｜ 7.93｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 12496.27｜ --｜ -｜ 5.52｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 12420.22｜ --｜ -｜ 5.49｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 7450.76｜ --｜ -｜ 3.29｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 6895.16｜ --｜ -｜ 3.05｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 6160.44｜ --｜ -｜ 2.72｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融出资金利息收入 ｜ 6092.51｜ --｜ -｜ 2.69｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 2824.47｜ --｜ -｜ 1.25｜
｜投资银行业务收入 ｜ 1737.74｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜证券承销业务 ｜ 1362.04｜ --｜ -｜ 0.60｜
｜资产管理业务收入 ｜ 589.33｜ --｜ -｜ 0.26｜
｜基金管理业务收入 ｜ 350.08｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜财务顾问业务 ｜ 295.70｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜其他收益 ｜ 89.30｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他业务收入 ｜ 70.15｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜代销金融产品业务 ｜ 67.76｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 54.85｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜资产处置收益 ｜ 15.11｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 8.28｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜证券保荐业务 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -3.20｜ --｜ -｜ -0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 136548.72｜ 127731.96｜ 93.54｜ 62.66｜
｜机构服务业务 ｜ 47204.76｜ 7169.06｜ 15.19｜ 21.66｜
｜财富管理业务 ｜ 34155.40｜ -4956.96｜-14.51｜ 15.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 111174.28｜ --｜ -｜ 25.44｜
｜利息收入 ｜ 94101.24｜ --｜ -｜ 21.53｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 52702.59｜ --｜ -｜ 12.06｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 37016.50｜ --｜ -｜ 8.47｜
｜其他业务收入 ｜ 26598.48｜ --｜ -｜ 6.09｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 22498.45｜ --｜ -｜ 5.15｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 22316.42｜ --｜ -｜ 5.11｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 17183.83｜ --｜ -｜ 3.93｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 15867.80｜ --｜ -｜ 3.63｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 14956.70｜ --｜ -｜ 3.42｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融出资金利息收入 ｜ 9258.11｜ --｜ -｜ 2.12｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 6280.38｜ --｜ -｜ 1.44｜
｜投资银行业务收入 ｜ 4379.19｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜证券承销业务 ｜ 3232.15｜ --｜ -｜ 0.74｜
｜资产管理业务收入 ｜ 2433.84｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜基金管理业务收入 ｜ 1159.24｜ --｜ -｜ 0.27｜
｜财务顾问业务 ｜ 941.38｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜其他收益 ｜ 428.75｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 265.39｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜证券保荐业务 ｜ 205.66｜ --｜ -｜ 0.05｜
｜代销金融产品业务 ｜ 109.79｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 72.24｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜汇兑收益 ｜ 11.26｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他利息收入 ｜ 0.02｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -2.95｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -6203.39｜ --｜ -｜ -1.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及各子公司 ｜ 184136.94｜ 81588.94｜ 44.31｜ 91.07｜
｜云南省内经纪业务分支机构｜ 14643.67｜ 6563.47｜ 44.82｜ 7.24｜
｜云南省外经纪业务分支机构｜ 3408.84｜ -3900.44｜-114.4｜ 1.69｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 77200.68｜ 74155.87｜ 96.06｜ 75.10｜
｜机构服务业务 ｜ 22304.11｜ 4879.82｜ 21.88｜ 21.70｜
｜财富管理业务 ｜ 11823.48｜ -7707.51｜-65.19｜ 11.50｜
｜分部间抵销 ｜ -2362.00｜ -1886.23｜ 79.86｜ -2.30｜
｜其他 ｜ -6165.08｜ -21865.97｜354.67｜ -6.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜投资收益 ｜ 48388.23｜ --｜ -｜ 22.19｜
｜利息收入 ｜ 47633.66｜ --｜ -｜ 21.85｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 27477.51｜ --｜ -｜ 12.60｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 17015.60｜ --｜ -｜ 7.80｜
｜其他业务收入 ｜ 12160.53｜ --｜ -｜ 5.58｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 8627.57｜ --｜ -｜ 3.96｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 8534.89｜ --｜ -｜ 3.91｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 8420.98｜ --｜ -｜ 3.86｜
｜公允价值变动收益 ｜ 8200.69｜ --｜ -｜ 3.76｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 7889.92｜ --｜ -｜ 3.62｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 7081.37｜ --｜ -｜ 3.25｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜融出资金利息收入 ｜ 4447.21｜ --｜ -｜ 2.04｜
｜投资银行业务收入 ｜ 3506.08｜ --｜ -｜ 1.61｜
｜证券承销业务 ｜ 3081.04｜ --｜ -｜ 1.41｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 2986.87｜ --｜ -｜ 1.37｜
｜资产管理业务收入 ｜ 1147.93｜ --｜ -｜ 0.53｜
｜基金管理业务收入 ｜ 796.46｜ --｜ -｜ 0.37｜
｜财务顾问业务 ｜ 219.38｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜证券保荐业务 ｜ 205.66｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他收益 ｜ 82.00｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 63.24｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜代销金融产品业务 ｜ 50.66｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 43.37｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜汇兑收益 ｜ 4.64｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -22.82｜ --｜ -｜ -0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营投资业务 ｜ 66182.65｜ 58272.84｜ 88.05｜ 55.11｜
｜财富管理业务 ｜ 36075.11｜ -7767.78｜-21.53｜ 30.04｜
｜机构服务业务 ｜ 34007.77｜ 17166.08｜ 50.48｜ 28.32｜
｜分部间抵销 ｜ -6059.65｜ -5114.33｜ 84.40｜ -5.05｜
｜其他 ｜ -10110.89｜ -35187.86｜348.02｜ -8.42｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜利息收入 ｜ 91972.85｜ --｜ -｜ 26.36｜
｜投资收益 ｜ 72882.65｜ --｜ -｜ 20.88｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 45328.58｜ --｜ -｜ 12.99｜
｜手续费及佣金收入 ｜ 35960.60｜ --｜ -｜ 10.30｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 22166.14｜ --｜ -｜ 6.35｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 20796.46｜ --｜ -｜ 5.96｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 18038.01｜ --｜ -｜ 5.17｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 17757.21｜ --｜ -｜ 5.09｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 16179.21｜ --｜ -｜ 4.64｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务收入 ｜ 12069.02｜ --｜ -｜ 3.46｜
｜融出资金利息收入 ｜ 8287.33｜ --｜ -｜ 2.37｜
｜投资银行业务收入 ｜ 6038.88｜ --｜ -｜ 1.73｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 5336.77｜ --｜ -｜ 1.53｜
｜资产管理业务收入 ｜ 4467.42｜ --｜ -｜ 1.28｜
｜证券承销业务 ｜ 4381.92｜ --｜ -｜ 1.26｜
｜基金管理业务收入 ｜ 1509.77｜ --｜ -｜ 0.43｜
｜财务顾问业务 ｜ 1206.96｜ --｜ -｜ 0.35｜
｜其他收益 ｜ 1046.64｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 569.75｜ --｜ -｜ 0.16｜
｜证券保荐业务 ｜ 450.00｜ --｜ -｜ 0.13｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 156.93｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜代销金融产品业务 ｜ 123.87｜ --｜ -｜ 0.04｜
｜其他利息收入 ｜ 11.59｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜汇兑收益 ｜ 11.53｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜债权投资利息收入 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -26.99｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜公允价值变动收益 ｜ -37747.03｜ --｜ -｜ -10.82｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及各子公司 ｜ 106149.29｜ 30122.57｜ 28.38｜ 88.39｜
｜云南省内经纪业务分支机构｜ 11337.85｜ 2584.30｜ 22.79｜ 9.44｜
｜云南省外经纪业务分支机构｜ 2607.86｜ -5337.93｜-204.6｜ 2.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 9｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
公司所属行业为证券行业，市场变化与经济环境、监管政策、市场投资情绪、国际
形势变化等因素密切相关。报告期内，在复杂严峻的国际形势下，中国经济表现出
强劲的韧性，随着多项宏观政策持续发力，国内消费、投资等内需有所回暖，一般
公共预算收入增速边际回升，经济形势呈现向好态势。2025年上半年，A股市场表
现出一定波动性，4月份受美国关税政策等事件影响，国内多个主要指数出现一定
下跌，后续随着国家陆续出台有效的应对政策，A股市场信心持续增强，国内股市
恢复增长。截至报告期末，上证指数上涨2.76%，深证综指上涨6.00%，创业板指上
涨0.53%。
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块，
各板块业务情况如下：
(一)自营投资业务板块：
1.股票自营投资业务：公司以自有资金进行权益类证券及其衍生品投资，获取投资
收益，主要投资内容包括但不限于二级市场证券、公募基金及其他理财产品等。
2.固定收益类自营投资：公司以自有资金进行固定收益类证券及其衍生品等证券投
资，获取投资收益，主要投资内容包括信用债、债券基金、利率债以及利率衍生品
等固定收益类投资品种。
3.创新与衍生品投资：公司以自有资金进行衍生品、量化等投资，获取投资收益，
主要投资内容包括但不限于金融衍生品、公募REITs等。
4.新三板做市投资：为新三板公司提供做市商交易服务，同时积极申请北交所做市
业务资格，计划将在获取资格后积极投入北交所做市业务。
5.股权直投与另类投资：由公司子公司红正均方开展，以自有资金开展证券公司自
营清单外的金融产品、股权等投资业务，同时也是公司参与科创板及创业板战略配
售的指定机构。
(二)财富管理业务板块：
1.财富管理业务：由公司及子公司红塔期货开展，公司财富管理业务主要包括代理
客户（包括通过互联网）买卖股票、基金、债券等，代销金融产品，提供专业化研
究和投资咨询服务，协助投资者作出投资决策，获取手续费、佣金及相关收入；红
塔期货业务模式主要为客户提供商品期货经纪、金融期货经纪服务，为客户提供研
究分析资讯、套保/套利等投资方案类服务、投教、交易实务等专项培训。
2.融资融券业务：为客户提供融资融券的资金融通服务，以获取利息收入和其他收
入。
3.资产管理业务：由公司上海分公司和红塔红土基金及其子公司红塔资产开展，业
务模式为接受投资者委托，对受托的投资者财产进行投资和管理的金融服务。报告
期内，红塔期货向中期协提交了撤销资产管理业务登记备案的申请，后续收到中期
协《关于撤销红塔期货资产管理业务登记备案的通知》，同意红塔期货撤销资产管
理业务登记备案的申请。
4.公募基金管理业务：由公司控股子公司红塔红土基金开展，根据有关法律法规对
证券投资基金的募集、基金份额的申购和赎回、基金财产的投资、收益分配等基金
运作活动进行管理。
5.私募股权管理业务：由红证利德及其下属子公司开展，以自有和募集资金进行股
权投资，并以获取股权收益为目标。
(三)机构服务业务板块：
1.投资银行业务：公司为企业客户提供全方面的投资银行服务，包括但不限于股权
融资、债券融资、资产证券化、并购重组、新三板推荐挂牌等服务。
2.资产证券化业务：业务模式为以基础资产所产生的现金流为偿付支持，通过结构
化等方式进行信用增级，在此基础上专门设立资产支持专项计划并作为管理人发行
资产支持证券的业务活动。
3.股票质押业务：为客户提供股票质押的资金融通服务，以获取利息收入和其他收
入。
4.研究与机构销售业务：对机构客户提供包括宏观策略、行业公司、基金、衍生品
及其他研究报告，提供受托研究服务及投资顾问服务，获得机构客户的投研咨询收
入。
5.期货机构业务：报告期内，开展期货机构服务业务的上海红塔众鑫处于清算注销
过程中，未开展相关业务。
二、经营情况的讨论与分析
2025年作为“十四五”规划收官之年和“十五五”规划布局的关键节点，全国两会
强调将坚持稳中求进、以进促稳，守正创新、先立后破，系统集成、协同配合，聚
焦高质量发展主线，围绕科技创新、民生保障、绿色转型等领域提出了一系列务实
举措，为巩固经济回升向好态势提供了有力支撑。同时，国务院发布的《国务院办
公厅关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，对金融机构的组织体系、服务能
力、风控能力提出了更高的要求，深化金融供给侧改革，强调金融市场顺应经济社
会高质量发展的战略需要、阶段特征和结构特点，切实强化金融市场对国家重大战
略、重点领域和薄弱环节的支撑能力，进一步推进了我国金融行业及资本市场的高
质量发展。
2025年，公司始终坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨，坚持把防控风险作为永
恒主题，坚持以差异化金融服务平台、特色化精品券商为战略定位，努力为股东、
客户创造价值，不断提升综合金融服务水平。
公司报告期内实现营业收入11.89亿元，同比增长15.69%；归属于母公司股东的净
利润6.70亿元，同比增长49.25%，截至报告期末，公司总资产594.21亿元，较上年
末增长0.59%；归属于母公司股东的权益251.98亿元，较上年末增长3.19%。
公司的主要业务为自营投资业务板块、财富管理业务板块以及机构服务业务板块；
一、自营投资业务
(一)市场环境
2025年上半年，国内权益市场整体呈现“先扬后抑”走势。A股一季度在政策利好
推动下快速上涨，上证综指最高触及3600点；二季度受美国关税等地缘政治因素影
响出现一定回撤。截至报告期末，我国主要指数均有小幅上涨，上证指数上涨2.76
%，深证综指上涨6.00%，创业板指上涨0.53%，沪深300指数上涨0.03%、科创50指
数上涨1.46%。受市场利率下行影响，债券市场收益率仍然保持下降态势，1年期、
3年期、5年期、10年期国债到期收益率分别较上年同期下降约19.88BP、40.04BP、
46.53BP、55.89BP。
(二)经营情况
1.股票自营投资
公司股票自营投资业务坚决贯彻落实公司“稳中求进”的工作总基调，全力聚焦主
营业务，追求长期收益的同时还兼顾中短期财务回报要求，坚持可持续的非方向性
投资。经过近两年对权益类自营业务的优化调整，权益类投资业务的战略转型已取
得显著成效，尤其是今年上半年在应对宏观经济和资本市场的不确定性时，持仓资
产的抗风险能力大幅增强，整体业绩的波动性也大幅降低。
2025年公司积极响应中国人民银行、中国证监会的号召，通过股票自营投资业务参
与了证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）工具投资，切实发挥互换便利的稳
市作用。
2.固收自营投资
报告期内，面对复杂的内外部形势和波动显著加大的债券市场，公司延续了稳健审
慎的投资风格，根据市场情况灵活调整资产结构、仓位和组合久期，努力提高收入
的稳定性和可实现性，整体取得了较好的投资回报。投研体系方面，继续加强对宏
观利率和投资策略的研究，在利率债投资上把握宏观形势变化及曲线形态，挖掘投
资交易机会，在信用债投资上建立多维度的信用管理和舆情监控体系，在严控风险
的前提下挖掘配置价值。FICC建设方面，积极申报新业务新产品和研究投资策略，
丰富投资品种和手段，为后续发展增加收入来源。
3.创新与衍生品投资业务
报告期内，公司创新与衍生品投资业务深入贯彻落实“稳字当头、稳中求进”的业
务发展思路，持续推进业务非方向性转型。紧跟市尝深入研判，以公募REITs和衍
生品投资为主要抓手，巩固展业基矗同时，保持同市场及同业的深入、广泛交流，
注重新业务、新策略的开发，积极探索、主动培育创新类投资业务发展的新模式。
此外，不断强化合规风控管理，夯实创新类投资业务高质量、可持续发展的基矗
4.新三板做市投资
报告期内，公司继续维持新三板做市现有规模，以保持新三板业务的稳定为目标，
截至报告期末，公司新三板做市业务共为24家挂牌企业提供做市服务，服务家数排
行业第20位。公司正在积极申请北交所做市业务资格，目前已通过北交所的验收，
还需向证监会申请，未来将加强与监管机构的沟通，推进申请工作的进行。
5.股权直投与另类投资
报告期内，红正均方除流动性管理产品外新增7个项目投资，无项目退出。截至报
告期末，红正均方存量项目共计17个，存续项目合计投资规模约12.49亿元，期末
公允价值约8.83亿元。金融产品投资方面，聚焦非方向性策略，进行金融产品的调
研与投资；股权投资方面，红正均方积极贯彻中央及监管机构精神，储备新质生产
力、科技金融方向项目。
(三)经营思路
2025年，公司将继续以非方向化投资为目标，稳步推进业务开展。在具体举措上，
公司自营投资业务将严格遵守公司各项风险控制指标，紧跟资本市场变化，持续跟
踪研究相关标的及行业基本面的变化，及时发现潜在风险因素和投资机会，对持仓
进行动态调整；同时，继续集中力量深入研究非方向性投资，增加相关标的的储备
，夯实转型成果，筑牢稳健投资收益的基矗
二、财富管理业务
(一)市场环境
根据本站iFind数据，2025年1月至6月沪深两市日均成交额为1.36万亿元，相较2
024年同期上涨约18.70%；截至报告期末，沪深两市融资余额为1.84万亿元，同比
增加26.85%，融券余额为123.04亿元，同比下降60.82%，市场投资热度相较2024年
同期有所增长。根据基金业协会数据，截至报告期末，公募基金资产净值总规模为
34.39万亿元，同比增长约10.65%；私募基金存续管理总规模为20.26万亿元，同比
增长约1.86%。其中，存续私募证券投资基金规模5.56万亿元，同比增长约6.92%；
存续私募股权投资基金10.95万亿元，同比减少约0.27%；存续创业投资基金规模3.
41万亿元，同比增长约4.60%。
(二)经营情况
1.财富管理（经纪）业务
报告期内，公司围绕“红塔智越”综合财富管理体系，持续推进公司财富管理业务
发展。通过积极推动员工财富管理能力建设，持续提升客户服务体验，并努力建设
涵盖投资者全方位需求的财富管理体系。
报告期内，公司通过持续培训，提升一线员工业务能力，持续对业务平台迭代升级
，持续推动标准化服务和产品体系的建设完善工作，持续丰富金融产品线，拓展公
司投顾产品体系，培育和扩大稳定的理财客户群体，满足客户多元化的投资理财需
求，支撑公司财富管理业务转型发展。
2.融资融券业务
报告期内，公司始终秉承稳健经营的原则开展融资融券业务，稳步推进融资融券业
务发展，优化业务流程和系统，以客户需求为中心提高服务效率，通过多种服务手
段，提升客户体验及满意度。同时，公司不断优化风险管理维度，细化风险管理指
标，从关键风险点入手，提升公司融资融券业务风险管理水平，推动公司融资融券
业务高质量发展。
报告期末，公司融资融券业务规模为25.69亿元，维持担保比例为259.70%。
3.资产管理业务
报告期内，上海分公司与互联网销售机构开展代销合作，积极推动合作协议落地，
发力集合产品的互联网销售。定制化产品取得了良好的业绩表现，受到了投资人的
认可与好评，并进一步追加了投资。上海分公司坚持向主动管理转型，立足自身，
专注提升投资管理能力，持续夯实基矗
报告期内，红塔红土基金及其全资子公司红塔资产持续推进资产管理业务规范化，
紧密跟踪各资产管理计划项目的进展，努力提升资产管理业务客户服务工作质量，
积极防范化解业务风险，非标准化资产管理业务规模有序压降。标准化资产管理业
务的拓展工作持续开展，尚需积累和沉淀。报告期末，红塔红土基金和红塔资产存
续私募资产管理规模为84.94亿元。下一步红塔红土基金将加强产品投资研究、丰
富产品类型、持续优化业务结构，推动资管业务的健康发展。
4.公募基金管理
报告期内，受市场环境、公司产品策略调整和生命周期迭代影响，公募基金管理规
模有所下降。红塔红土基金聚焦公司内部管理变革，通过精简机构、规范管理等降
本增效措施，稳定公司经营基本盘；坚持以投资者利益为根本，持续加强产品的投
资管理，积极提升旗下公募基金的业绩表现；积极优化产品布局，报告期内未新发
公募基金。报告期末，红塔红土基金管理公募基金20只，管理规模为40.18亿元。
红塔红土基金将进一步优化产品布局、提升投研能力、完善内控合规体系、加强各
类资源挖掘，不断提升公募基金管理能力。
5.私募股权管理
公司私募股权管理业务由公司子公司红证利德及其下属子公司开展。报告期内，红
证利德投资领域涉及生物医药、石油技术服务、智能制造、软件服务、激光制造等
行业。截至报告期末，红证利德及其子公司管理的已备案且正常运营的基金6只，
基金认缴规模9.41亿元，基金实缴规模3.49亿元，存量投资项目20个。报告期内完
成退出项目1个，无新增项目。
(三)经营思路
未来，公司将继续围绕自身优势和特点，协同资产管理、证券研究，期货、公募基
金等业务条线，持续打造具有自身特色的财富管理业务。以客户需求为中心，满足
客户大类资产配置需求为目标，精心打造个性化、订制化财富管理产品与服务，在
产品和服务上构建独特竞争优势，全力向“买方投顾”模式转型。以专业、精准、
贴心的服务，满足客户多元化、深层次的财富管理需求，助力客户资产稳健增长，
塑造特色鲜明的财富管理品牌。在资产管理、公募基金及私募基金业务未来发展方
面，公司将持续加大投研体系建设，优化策略储备能力，强化大类资产轮动配置，
加大外部合作渠道开拓力度，进一步丰富产品体系，实现公司资管业务的精品化、
特色化发展。
三、机构服务业务
(一)市场环境
2025年上半年，我国继续深化注册制改革，强监管、防风险，资本市场服务实体经
济和科技创新的质效不断增强，更好地发挥了资本市场枢纽功能。
2025年上半年A股市场首发类项目共完成51家，融资规模为373.55亿元，分别同比
增长15.91%和14.96%；再融资类项目（剔除中国银行、建设银行、交通银行、邮储
银行通过向特定对象发行股票引入财政部等投资者项目）共完成88家，融资规模为
2036.74亿元，项目数量同比下降16.19%，融资规模同比增长70.88%。同时，2025
年上半年发行债券24,268支，同比下降4.11%，总融资金额44.68万亿，同比上升16
.57%，债券类业务总融资额保持稳定上升趋势。
(二)经营情况
1.投资银行业务
2.资产证券化业务
报告期内，上海分公司继续加强与战略客户的深度合作，成功发行了第2期供应链
资产证券化产品。聚焦知识产权证券化细分赛道，充分利用已有的成功发行经验，
打造差异化竞争优势，相关项目在持续推进中。
3.股票质押业务
报告期内，公司深入贯彻党的二十大精神和中央金融工作会议要求，全面落实《中
共中央国务院关于促进民营经济发展壮大的意见》，坚持“两个毫不动冶，保持“
一视同仁”理念，主动做好民营企业资金接续服务，持续助力民营经济发展壮大，
在股票质押业务开展过程中，公司严格把控项目审批，加强风险评估与贷后管理，
在项目风险可控的基础上，积极满足民营企业的合理融资需求。
截至报告期末，公司股票质押业务融出资金规模为29.93亿元，履约保障比例为317
.49%。
4.研究与销售业务
报告期内，证券研究所定位对内协同和对外服务双轮驱动的战略，致力于把研究能
力打造成为公司的核心竞争力。目前证券研究所共有分析师10位，涵盖宏观总量、
大消费、大健康、智能制造、高新技术、新能源等研究领域。
(三)经营思路
针对机构服务业务，公司未来仍将坚持差异化、特色化发展，充分发挥区域优势、
专业优势，坚持服务实体经济，围绕国家战略与客户需求做好业务布局。坚持差异
化、特色化发展，持续提升市场竞争力。公司还持续在目前的市场环境中完善内控
体系，严控项目风险，主动优化项目结构，积极压缩存在风险隐患的项目，积极应
对市场竞争，在确保业务风险可控的前提下，稳步提升业务规模。
报告期内公司经营情况的重大变化。
三、报告期内核心竞争力分析
报告期内，公司把握行业发展战略机遇期，稳中有进推行改革，强化战略引领，努
力夯实长期发展基础，全面推动业务条线和职能部门面向特色化财富管理转型。公
司的核心竞争力主要体现在以下几方面：
（一）稳定的股权结构和规范的公司治理
公司成立以来，股东一直保持稳定，始终严格按照法律法规相关要求建立规范的公
司治理架构。上市以后，公司在市场化机制、资本运作等方面得到了股东的大力支
持。公司持续健全治理体系，使其既适应金融企业特点、上市公司规则，又能与企
业文化相融合，已形成公司党委持续发挥领导核心作用，股东大会、董事会、监事
会和经理层各司其职、各尽其责的良好公司治理机制。得益于稳定的股权结构和规
范的公司治理，公司始终保持规范运行、稳健经营。
（二）求真务实、团结进取的高管团队
公司领导班子求真务实、团结进取，金融行业从业年限较长，不仅经历过金融行业
的周期起伏，对金融行业的本质和规律有着深刻的认识，而且熟悉和认可公司的核
心价值观、适应公司的企业文化。领导班子敢于担当、积极进娶坚持做难而正确的
事，践行长期主义，追求企业可持续发展、高质量发展。报告期内，公司经理层多
措并举，为公司长期高质量发展进行了全方位的梳理和布局。
（三）优秀的投资理念和传承
公司在长期的投资中积淀形成了优秀的投资理念，并加以传承。报告期内，公司进
一步对不同投资策略及其所需管理要素进行系统性梳理，总结经验，随着公司相关
机制逐步优化，沉淀的投研能力将得到更有效利用。
（四）四位一体的资产负债管理体系
公司在党委领导下，实现以资产负债管理体系为牵引，资产负债、预算、考核和风
险指标管理四位一体、自上而下的经营管理体系。公司着力提升应对宏观波动能力
，形成更为多元的资产结构，投资实现非方向性转型，重资本业务稳健发展，资产
质量和财务成果稳中向好。
（五）严格的风险管理及浓厚的合规经营氛围
公司秉持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念和“知敬畏、守方圆”的合规文
化理念，根据自身业务发展需要、市场环境变化及监管要求，不断完善全面风险管
理体系，保持良好的资本结构和充足的流动性资源；建立健全独立于各项业务的合
规管理体系，牢守合规底线，加强内部合规管理，有效防范合规风险，切实保障公
司各项业务的持续、规范、健康发展。
（六）强大的资本补充能力
金融企业发展的核心竞争力之一是资本实力，资本实力、能力机制和配套基础设施
决定了金融企业的“产能”。对于证券行业来说，由于当前正处于重资本化发展阶
段，资本实力对单个券商发展的影响显得更为关键。得益于股东的大力支持和公司
积极稳健的运营策略，公司一直保持着强大的资本补充能力。报告期内，公司着重
加强能力建设和机制建设，全面夯实公司基础设施，未来资本优势有望得到更好的
发挥。
（七）清晰务实的战略方向和稳健高效的战略执行力
公司已形成清晰务实的战略方向，正努力从组织架构、能力建设和机制建设方面多
位一体推进公司战略执行。报告期内，公司聚焦战略取得积极成果，资产负债管理
、业务协同等机制得到持续优化。
（八）优秀的企业文化与核心价值理念
公司积极推动“合规、诚信、专业、稳奖的证券行业文化理念落实落地，传承和弘
扬行业精神，凝聚和践行行业价值观，积淀和涵养行业生态，推动打造高质量投资
银行和资产管理机构，在担当促进“双循环”的新使命中，不断增强服务实体经济
和国家战略的能力。
公司秉承“拼搏进娶不负韶华”的企业精神，遵循“稳舰创新”的经营哲学，围绕
“诚信为本、追求卓越”的核心价值观，坚持“不拒众流，方成江海”的用人理念
，坚守“知敬畏，守方圆”的合规理念，力行“责任于心、专业于行”的服务理念
，营造“思正、身正、行正”廉洁从业的文化氛围，牢固树立正确的廉洁价值观，
以良好的文化积淀护航公司规范经营，不断增强公司高质量发展的韧劲和动力。
四、可能面对的风险
1.公司经营活动面临的各类风险
公司坚持“风控相伴，稳健行远”的风险管理理念，根据监管要求、市场环境变化
及自身业务发展需要，不断完善全面风险管理体系，切实保障公司各项业务的持续
健康发展，公司经营活动面临的主要风险包括：
(1)市场风险。市场风险是由于相关市场价格或波动率的不利变化而导致公司可能
面临损失的风险。公司涉及市场风险的业务主要来自自营投资、做市业务以及其他
投资活动等。公司面临的市场风险主要包括利率风险、汇率风险、其他价格风险。
利率风险主要来自公司固定收益类投资组合在收益率曲线结构、利率波动性及信用
利差等变化上的风险敞口；汇率风险主要来自公司在外汇汇率即期、远期价格及波
动率变化上的风险敞口；其他价格风险主要来自公司自营证券投资和做市类业务持
仓组合在股票、基金、金融衍生品、大宗商品现货和期货、非上市股权、私募基金
投资等证券的价格及波动率变化上的风险敞口。
(2)信用风险。信用风险是指由于融资方、交易对手或发行人等违约导致公司可能
面临损失的风险。公司面临的信用风险主要集中在融资融券业务、股票质押式回购
交易业务、债券投资交易业务、场外衍生品业务等。
(3)操作风险。操作风险是指由不完善或有问题的内部程序、人员、信息技术系统
，以及外部事件造成损失的风险。
(4)声誉风险。声誉风险是指由于公司行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规
定、职业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构
、自律组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害品牌价值，不利于
正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
(5)流动性风险。流动性风险是指公司无法以合理成本及时获得充足资金，以偿付
到期债务、履行其他支付义务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
(6)信息技术风险。信息技术风险是指公司在运用信息技术过程中，由于自然因素
、人为因素、技术漏洞和管理缺陷产生的操作、法律和声誉等风险。
(7)合规风险和法律风险。合规风险是指因公司或其工作人员的经营管理或执业行
为违反法律法规和准则而使公司被依法追究法律责任、采取监管措施、给予纪律处
分、出现财产损失或商业信誉损失的风险。法律风险是指由于合约在法律范围内无
效而无法履行，或者合约订立不当等原因引起的风险。
(8)洗钱和恐怖融资风险。公司面临的洗钱和恐怖融资风险是指公司的产品或服务
被不法分子利用从事洗钱、恐怖融资等活动的可能性。
(9)廉洁从业风险。廉洁从业风险是指公司及其工作人员在开展证券期货业务及相
关活动中，未严格遵守法律法规、中国证监会的规定和行业自律规则，未遵守社会
公德、商业道德、职业道德和行为规范，违反公平竞争、合规经营、忠实勤勉和诚
实守信，直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益的风险。
2.公司采取的主要风险应对措施
(1)持续完善全面风险管理体系
根据监管规定、自律规则的要求，结合公司实际情况，公司建立健全全面风险管理
体系，确保承受的风险与总体发展战略目标相适应。其中包括：
①积极推进风险文化建设。公司积极培育中国特色金融文化，践行合规、诚信、专
业、稳健的证券行业核心价值观，在全公司推行稳健的风险文化，将“风控相伴、
稳健行远”的风险管理理念写入风险管理基本制度，通过专题会议、期刊、知识竞
赛、培训、演讲比赛、工作交流会议等多种方式向公司各部办、分支机构和子公司
宣导公司风险文化和理念。
②持续完善风险管理制度体系。目前，公司在经董事会审批的全面风险管理基本制
度下，已建立涵盖风险类型管理、风险管理核心机制、业务风险管理指引、投资者
交易行为管理、应急预案、证券交易资金前端控制等6个类型的制度，基本形成较
为完整、具备可执行性的全面风险管理制度体系，并根据监管要求及公司实际及时
更新、调整、改进相关制度机制。
③建立组织架构健全、职责边界清晰的风险管理组织架构。公司董事会是公司全面
风险管理的最高决策机构，承担全面风险管理的最终责任；监事会承担全面风险管
理的监督责任，负责监督检查董事会和经理层在风险管理方面的履职尽责情况并督
促整改；经理层是全面风险管理工作的组织机构，并对全面风险管理承担主要责任
。公司设首席风险官负责全面风险管理工作；公司设立风险管理部履行风险管理职
责，在首席风险官领导下推动全面风险管理工作。公司流动性风险管理由资金财务
部牵头开展，信息技术风险管理由信息技术部负责开展，合规、法律事务、洗钱和
恐怖融资风险管理由合规法律部牵头开展，廉洁从业风险管理由纪检监察部牵头开
展。其他职能管理部门开展各自职能领域范围内的风险管理工作。
④持续优化风险管理信息技术系统。公司持续完善与自身发展阶段、业务特点、规
模、业务复杂程度和风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，对公司全面风
险管理工作高效开展起到关键的支撑保障作用；风险管理系统初步覆盖了各业务条
线、主体和主要风险类型，实现了集团层面风险监测、计量、分析、预警、报告报
表等功能。
⑤组建专业的风险管理团队。公司一贯重视风险管理队伍建设，为风险管理工作配
备了充足人员，员工专业背景涵盖证券、金融、会计、法律、信息技术等相关领域
，具备相关工作经验年限的员工数量持续达标。
⑥建立量化的风险指标体系。公司明确风险偏好，制定包括风险容忍度和风险限额
等的风险限额指标体系。公司按照外部监管和内部管理两大维度建立包括规模、损
失、集中度、准入类、量化指标等风险限额指标，通过风险限额管理制度规范风险
限额指标设定、调整、监控、预警以及异常情况处理流程，将各项业务控制在指标
限额范围内开展。
⑦持续改进和完善风险应对机制。公司根据风险评估和预警结果，选择与风险偏好
相适应的风险回避、降低、转移和承受等应对策略，建立合理、有效的资产减值、
风险对冲、资本补充、规模调整、资产负债管理等应对机制，并合理判断和预测风
险的发展变化，适时调整应对措施。对已出现的违约事件，公司通过担保品追加、
担保品变现、提前了结合约、诉讼追偿等多种方式，及时处置、处理和化解信用风
险；公司制定了流动性风险应急预案、信息系统事故应急预案、声誉事件应对预案
，明确了职责分工、应对机制及流程，并通过应急演练，提升预案执行力，提高突
发事件应急处置能力。
(2)主要风险的应对措施
①市场风险
公司建立了完善的市场风险管理体系，通过限额管理、风险计量和分析等手段，保
障市场风险整体水平可测、可控、可承受。
公司业务系统或业务管理系统设置风险管理功能或模块，在业务开展过程中自动检
查和监控，实现重要限额指标的前端控制，不断提升事前风险管理功能及风险管理
的前瞻性。
公司建立了完善的市场风险限额管理体系，设定多种规模、杠杆、止损、集中度、
敏感性、风险价值等关键风险指标，对业务所承担的市场风险总量进行管理。公司
通过指标动态监测，分析、评估各业务市场风险情况，对异常情况及时通知、采取
降低风险敞口或对冲等措施控制风险。
公司不断完善市场风险计量模型库，实现市场风险量化分析。公司VaR风险计量模
型覆盖了股价、利率、商品价格、汇率等风险因子，通过回溯测试等方法对VaR计
量模型的准确性进行持续检验并不断完善。
公司建立市场风险分析报告机制，通过风险日报、月报等定期及不定期报告的形式
反映风险识别和应对方案。通过敏感性分析、压力测试等工具定期或不定期对公司
风险承受能力进行评估，针对市场异常波动、特定风险事件等情形提高评估频率，
提示公司在极端情况下可能承担的损失，并将压力测试结果运用于风险管理及限额
管理，保障公司在市场风险可控、可承受的情况下开展各项业务。
②信用风险
公司主要采取信用评估、内部评级、舆情监测、交易对手管理、尽职调查、限额管
理、盯市管理等方式控制信用风险，不断完善抵质押标的证券准入、股票质押率、
交易白名单、客户资质审核等机制。
公司根据各类业务的特点建立尽职调查要求与规范，在开展具有信用风险的业务前
，需要根据制度要求对融资方、交易对手及标的证券等进行尽职调查和有效评估，
确保符合公司准入标准。
公司持续完善信用风险限额管理，根据交易对手、现券、质押券的评级等建立额度
、业务规模、集中度管理限额进行信用风险管控，并确立与业务规模相匹配的分级
授权审批机制。
公司持续强化风险监测工作，业务部门及风险管理部均须对各类业务涉及的客户、
担保品及投资标的等风险限额指标、风险控制指标及重大负面舆情开展监控工作，
监控内容各有侧重，互为补充，同时公司在发生风险时根据公司相关制度执行对内
和对外的风险报告程序，并及时采取风险应急处置措施。
公司已建立同一业务、同一客户管理制度和系统，通过制度规范同一业务、同一客
户层面的风险管理工作；通过系统识别和展示公司及子公司各类业务中的单一客户
、同一客户及其风险情况，对具有相似风险特征的业务进行归集管理。
③操作风险
公司通过持续完善各层级的组织架构和授权机制、加强操作风险三大工具的运用、
建立操作风险管理机制和流程等手段，将操作风险损失控制在自身可承受的范围内
。
在组织架构、岗位设置、权责分配、业务流程等方面，通过适当的职责分工、授权
和分级审批等机制，形成合理制约和有效监督。
加强操作风险三大工具的运用。公司通过风险与控制措施自我评估(RCSA)，从源头
识别操作风险、评估管理水平；设置关键风险指标(KRI)，明确指标预警阈值，实
现操作风险的动态监控；持续完善损失数据收集(LDC)机制，及时识别、收集、汇
总、分析、报告、应对操作风险事件。
通过培训、学习等方式提高员工风险防范意识与岗位胜任能力；通过员工行为管理
、合规风控培训、签订各类承诺书等方式，有效加强对人员道德风险的管控。
针对各项业务、信息系统、结算核算等关键业务环节，制定切实有效的应急措施和
预案，并通过应急演练检验和提高应急处理机制的有效性。
④声誉风险
公司持续开展声誉风险管理，逐步完善声誉风险管理体系，在战略规划、公司治理
、业务运营、信息披露、工作人员行为管理等经营管理的各领域充分考虑声誉风险
，并密切关注流动性风险、市场风险、信用风险、操作风险、法律风险、合规风险
和信息技术风险等其他风险与声誉风险的交互影响和转化，建立健全声誉风险管理
制度和应急预案，建立公司负面舆情监测系统和机制，持续提升声誉风险管理水平
。
⑤流动性风险
为控制和防范流动性风险，公司建立流动性风险指标体系，通过设置限额标准以及
动态监测，及时掌握公司流动性风险情况；通过设定流动性最低现金备付限额，保
障公司流动性的安全底线；制定操作性较强的流动性突发事件应急预案并通过演练
的方式不断检验其实用性；建立与股东单位的流动性补足和救助机制、与银行签订
法人透支协议拓宽公司流动性应急资源；不断加强流动性风险的评估和计量能力，
基于公司战略发展和经营计划，通过现金缺口、压力测试等方法，评估测算业务可
能的流动性需求；持续做好日间流动性头寸的管理工作。
⑥信息技术风险
为有效防范信息技术风险，保障公司各项信息技术系统稳定运行，公司主要采取如
下措施：建立并不断优化信息技术相关操作流程，确保信息技术运用的各个环节均
设置相匹配的内控审批及监督节点，落实对流程的有效管理和内部控制。
使用多种监控系统实时监控机房设施、网络和业务系统的运行状态，保证了信息系
统的安全稳定运行。
建立可靠完备的灾难备份计划和应急处理机制，制定总体及专项应急预案，涵盖了
各类信息技术风险场景，定期开展应急演练，针对特殊情况不定期组织专项应急演
练，确保灾备系统及应急机制的可用性与有效性。
建立两地三中心的灾备体系，集中交易系统、三方存管系统、网上交易系统已达到
灾难应对能力第五级的目标，数据和重要资料分别备份到同城、异地的灾备机房，
同时应用上证云链一体化进行数据备份与存证。
持续深化进行日志与安全管理工作，顺利完成昆明新机房建设与业务系统搬迁，根
据机房建设规划同步部署了应用防火墙、SDP设备、网络流量探针设备、硬件监控
系统，并将流量和日志等统一纳入安全管理中心进行管理，同时持续开展安全防护
监控与优化工作。
将数据治理与数据安全纳入信息技术战略规划，持续完善公司数据治理及安全制度
，建立数据治理三级组织架构，推动跨部门的协作和控制机制，不断强化数据安全
管理责任，加深数据管理应用能力，推进金融科技业技融合效能。
⑦合规风险和法律风险
公司对制度、重大决策、新产品和新业务方案等进行合规审查，积极开展合规咨询
，力图在事前有效把控合规风险；对从业人员执业行为进行事中合规监测，及时纠
正违规行为；对下属各单位及工作人员经营管理和执业行为的合规性进行事后合规
检查，及时发现违法违规行为和合规风险隐患，跟踪督促相关单位整改，不断提高
业务规范性，有效防范化解合规风险；持续开展合规培训和合规文化宣导，提升员
工合规执业意识，自觉规范自身行为，有效降低合规风险；加强信息隔离墙管理，
控制敏感信息的不当流动，有效防范内幕交易和利益冲突；通过合规考核强化合规
职责、深化合规理念；加强合规问责，起到合规教育和警示作用，督促员工自觉遵
守法律、法规和准则，降低违法违规风险。公司设置法律事务团队，配备专业人员
从事法律事务工作，从组织上保证公司的依法经营与维权；加大合同管理力度，实
行合同的集中统一审批，重要及业务性强的合同由相关部门联合进行审查并出具意
见，确保合同约定的条款能真正落地；加大法律、法规培训学习的力度，全方位多
角度地抓好公司全员的法制教育，提高法律意识。
⑧洗钱和恐怖融资风险
公司制定了较为完善的反洗钱和反恐怖融资制度体系，构建了坚实的合规经营基础
；建立了较为完善的洗钱风险管理架构，明确各部门职责分工，确保反洗钱工作得
到全方位、多层次的落实；以洗钱风险评估为基础，采取客户尽职调查、大额交易
和可疑交易报告、客户身份资料和交易记录保存等风险防控措施，构建反洗钱工作
的核心防线；配备反洗钱人员，建立考核和约束机制，持续加强对反洗钱工作的检
查与审计，提升对反洗钱工作的管控力度，增强了公司风险抵御能力，同时为金融
系统的稳定做出积极贡献。
⑨廉洁从业风险
公司严格遵守法律法规和职业道德要求，认真执行证券期货行业廉洁从业管理各项
工作规定，建立起较为全面有效的事前风险防范、事中管控、事后追责的廉洁从业
管理体系和内控制度机制，压实廉洁从业管理体系各层级责任。
公司党委严格落实全面从严治党主体责任，加强党风廉政建设，不断加强公司党员
干部廉洁风险防范意识，将上级党组织的决策部署与证券行业廉洁从业管理工作相
结合，紧盯关键少数、重点岗位、重要环节，构建“不敢腐、不能腐、不想腐”体
系，筑牢拒腐防变的思想堤坝。公司组织各单位系统梳理排查廉洁从业风险点，加
大廉洁从业的宣传培训、警示教育和监督检查力度，树立全员廉洁从业理念，培育
廉洁从业文化，自觉营造和维护风清气正的企业文化和行业文化，珍视行业和公司
声誉，全面落实廉洁从业风险防控主体责任，切实防范廉洁从业风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜红塔期货有限责任公司 ｜ 100000.00｜ -425.29｜ 309044.31｜
｜红塔红土基金管理有限公司 ｜ 49600.00｜ -913.19｜ 79513.54｜
｜红正均方投资有限公司 ｜ 130000.00｜ 5657.14｜ 124530.61｜
｜红证利德资本管理有限公司 ｜ 60000.00｜ 289.55｜ 68811.49｜
｜深圳市红塔资产管理有限公司｜ 10000.00｜ 263.29｜ 21944.69｜
｜上海红塔众鑫企业管理有限公｜ 40000.00｜ 126.02｜ 40194.90｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜南京中科红塔先进激光私募基｜ 4000.00｜ 8.33｜ 3774.94｜
｜金管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求
但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
