☆经营分析☆ ◇601388 怡球资源 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
利用所回收的各种废旧铝资源，进行分癣加工、熔炼等工序，生产出再生铝合
金产品。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源回收综合利用业 ｜ 356932.33｜ 21944.15｜ 6.15｜ 99.68｜
｜其他 ｜ 1158.77｜ 287.11｜ 24.78｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜美洲 ｜ 122366.77｜ 12670.88｜ 10.35｜ 34.17｜
｜日本 ｜ 83966.55｜ 2924.17｜ 3.48｜ 23.45｜
｜亚洲其他地区 ｜ 63770.33｜ 1761.22｜ 2.76｜ 17.81｜
｜中国 ｜ 63756.73｜ 2779.53｜ 4.36｜ 17.80｜
｜马来西亚 ｜ 24066.63｜ 2085.30｜ 8.66｜ 6.72｜
｜其他 ｜ 164.10｜ 10.16｜ 6.19｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源回收综合利用业 ｜ 698079.69｜ 35058.82｜ 5.02｜ 99.73｜
｜其他 ｜ 1867.41｜ 1539.41｜ 82.44｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝锭销售 ｜ 416518.98｜ 6771.74｜ 1.63｜ 59.51｜
｜废料贸易 ｜ 253837.63｜ 22370.11｜ 8.81｜ 36.27｜
｜边角料 ｜ 27723.09｜ 5916.97｜ 21.34｜ 3.96｜
｜其他 ｜ 1867.41｜ 1539.41｜ 82.44｜ 0.27｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜美洲 ｜ 253837.63｜ 22370.11｜ 8.81｜ 36.27｜
｜日本 ｜ 191025.26｜ 2721.39｜ 1.42｜ 27.29｜
｜中国 ｜ 109403.78｜ 2894.60｜ 2.65｜ 15.63｜
｜亚洲其他地区 ｜ 98482.31｜ 2605.60｜ 2.65｜ 14.07｜
｜马来西亚 ｜ 46466.14｜ 5891.32｜ 12.68｜ 6.64｜
｜其他 ｜ 731.98｜ 115.20｜ 15.74｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 699947.10｜ 36598.23｜ 5.23｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源回收综合利用业 ｜ 323377.06｜ 25985.08｜ 8.04｜ 99.75｜
｜其他 ｜ 798.24｜ 308.79｜ 38.68｜ 0.25｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜美洲 ｜ 131539.81｜ 9687.21｜ 7.36｜ 40.58｜
｜日本 ｜ 77269.88｜ 4767.56｜ 6.17｜ 23.84｜
｜中国 ｜ 50421.37｜ 4597.70｜ 9.12｜ 15.55｜
｜亚洲其他地区 ｜ 42176.66｜ 3893.08｜ 9.23｜ 13.01｜
｜马来西亚 ｜ 22689.49｜ 3336.41｜ 14.70｜ 7.00｜
｜其他 ｜ 78.09｜ 11.91｜ 15.25｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜废弃资源回收综合利用业 ｜ 678079.56｜ 53390.57｜ 7.87｜ 99.77｜
｜其他 ｜ 1584.88｜ 860.85｜ 54.32｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜铝锭销售 ｜ 367323.93｜ 15661.83｜ 4.26｜ 54.04｜
｜废料贸易 ｜ 266409.76｜ 25271.14｜ 9.49｜ 39.20｜
｜边角料 ｜ 44345.87｜ 12457.60｜ 28.09｜ 6.52｜
｜其他 ｜ 1584.88｜ 860.85｜ 54.32｜ 0.23｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜美洲 ｜ 259820.59｜ 25330.22｜ 9.75｜ 38.23｜
｜日本 ｜ 166446.05｜ 7106.21｜ 4.27｜ 24.49｜
｜中国 ｜ 142642.62｜ 7060.00｜ 4.95｜ 20.99｜
｜亚洲其他地区 ｜ 69698.64｜ 9190.99｜ 13.19｜ 10.25｜
｜马来西亚 ｜ 38759.49｜ 5431.37｜ 14.01｜ 5.70｜
｜其他 ｜ 2297.05｜ 132.63｜ 5.77｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 679664.44｜ 54251.42｜ 7.98｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司的主要业务和经营模式
1、汽车拆解和金属废料业务
公司专注于废资源再生领域的技术创新与产业升级，核心聚焦两大板块：汽车的专
业化拆解与金属废料的高值化回收。公司通过精细化拆解工艺和智能分拣系统，从
复杂的汽车结构及混合废料中，高效分离出再生钢铁、有色金属，并对微量贵金属
实现精准提龋公司用科技激活资源的二次生命，产品广泛应用于黑色、有色金属以
及再制造等行业。
公司在美国拥有20多个加工工厂，业务辐射美国东部大部分地区，是美国前20大金
属回收企业之一。公司的经营模式如下：
采购模式：公司通过美国20多家工厂的辐射区域，承接工厂周边的工业、民用回收
品以及报废汽车的回收业务，同时积极参与竞标回收工程，如铁路再造的回收工程
等。
生产模式：公司利用大功率的破碎机及分选设备，将各种回收物质分类成黑色金属
、有色金属及其他类别，然后分别销售给不同的客户。
销售模式：公司生产出的有色金属部分会从实现集团利益最大化的角度出发，选择
销售给第三方公司或者供给同集团中的马来西亚工厂；黑色金属主要在美国当地市
场消化。公司与美国部分客户签订长期合同，以确保稳定的销量。
2、铝合金锭业务
公司充分利用回收的各类废旧铝资源，经过分癣加工、熔炼等一系列精细工序，最
终生产出再生铝合金锭产品。通过对现有铝废料的回收与利用，成功实现金属铝的
循环使用，极大地节约了铝资源。相较于原铝生产，再生铝产品的生产具备能源消
耗低、环境污染小的显著优势。国家“十四五”规划明确将“碳中和与碳达峰”列
为国家污染防治攻坚战的主攻目标，在此背景下，再生铝行业高度契合国家积极倡
导和鼓励的新型产业发展方向。公司的主要产品为各类牌号的铝合金锭，作为国民
经济建设以及居民消费品生产不可或缺的重要基础材料，在市场中发挥着关键作用
。
公司在国内铝资源再生领域占据重要地位，是行业内的龙头企业之一。公司在生产
技术和节能技术方面处于领先水平。公司是工业和信息化部、财政部、科学技术部
联合确定的资源节约型、环境友好型企业（即“两型”企业）创建工作的第一批试
点企业。
公司的经营模式如下：
采购模式：
废铝作为公司的主要原材料，近年来，公司持续拓展和完善采购体系，构建起全球
化的采购网络，采购范围覆盖中国、美国、欧洲、澳大利亚、东南亚等地区。其中
，太仓公司负责国内原物料的采购工作；马来西亚怡球的采购部门主要向马来西亚
本地、新加坡等东南亚国家以及欧洲地区进行采购；公司全资子公司AME负责在北
美洲及欧洲其他国家等地的原材料采购业务，在美国纽约和洛杉矶分别设立了采购
分中心，负责美国东部和西部地区的原材料采购。同时，公司充分借助M公司在废
料回收行业的知名度与影响力，充分发挥上下游的协同效应，不断巩固和壮大有色
金属回收链，有效增加公司有色金属的回收量。经过多年发展，公司与主要供应商
建立了密切的业务合作关系，彼此信任度极高。对于国外大型供应商，公司一般采
用取得运输单证后付款的方式。
生产模式：
公司目前生产基地位于马来西亚，通常采劝以销定产”的生产组织方式，即以订单
为核心，依据客户订单要求制定生产计划，安排规模化生产。同时，针对客户特殊
的定制需求，公司采取灵活的多牌号搭配生产模式，以满足客户多样化的需求。
销售模式：
公司销售网络广泛覆盖亚洲地区，客户主要集中在中国、日本和东南亚。
中国江苏厂区主要负责国内市场，为更好地满足国内市场需求，母公司除太仓本部
外，还在深圳设立办事处，专门负责华南地区的销售业务；
马来西亚厂区主要负责东南亚、日本、印度及中国其他需求市场；
集团内部根据实际情况灵活调配国内外市场销售额度，以实现集团利益的最大化。
公司产品凭借良好的质量和市场口碑，主要直接销售给下游用户。公司马来西亚工
厂的铝合金锭产品已在英国伦敦金属交易所（简称LME）注册，可进入LME的市场交
割系统。公司产品价格参照LME、上海期货交易所、上海有色网、长江有色金属网
和灵通网的公开报价，并综合考虑成本和利润，与客户协商确定。
为有效减少坏账风险，确保及时、足额收到货款，公司对国内外客户进行全面的资
信调查，以此确定商务条件。对于存在多年合作关系的重要客户，通常给予15-60
天不等的信用期；对于新客户或者资信状况不佳的客户，则要求采用收取预付款、
信用证、银行承兑汇票、款到发货等形式。同时，为保障货款的安全性，公司及马
来西亚子公司对特定客户购买信用保险，当客户无法给付支付货款时由保险公司负
责赔付，有效降低了公司的应收货款风险。
（二）公司所处行业的基本情况
铝作为一种重要的有色金属，凭借其独特的性能优势，在现代工业体系中扮演着不
可或缺的角色。相较于其他有色金属，铝具有密度低（2.7g/c立方米）、塑性高（
延伸率可达30%-40%）、耐腐蚀（表面易形成致密氧化膜）、导电性好（导电率为
铜的60%）、易回收（可100%循环利用）等特点。这些优异的物理化学性能使其在
建筑幕墙、交通运输（汽车、高铁、船舶）、航空航天（飞机机身、航天器）、机
械电器（电机壳体、散热器）、包装容器（易拉罐、食品包装）、电子通讯（5G基
站、手机中框）等领域得到广泛应用。
从原料来源看，铝可分为原铝和再生铝两大类。原铝是通过电解铝土矿生产的原生
铝，而再生铝则是以废铝为原料，经过预处理、熔炼、精炼、铸锭等工序生产而成
。公司主要产品铝合金锭属于再生铝范畴。
再生铝生产具有显著优势：
首先，其生产周期较原铝缩短约40%，生产效率大幅提升；
其次，能耗仅为原铝生产的5%，节能减排效果显著；
这些特点使再生铝生产具有突出的经济性和环保效益。
在全球"双碳"战略背景下，再生铝行业迎来重要发展机遇。中国"十四五"规划明确
提出，到2025年再生铝产量要达到1150万吨。全球范围内，汽车轻量化趋势加速推
进，新能源汽车单车用铝量较传统汽车增加约30%。再生铝产品中铝原料占比高达9
0%，原料供应稳定性直接关系到行业发展。然而，当前全球再生铝市场呈现结构性
失衡特征：
（1）区域发展不平衡：发达国家再生铝利用率普遍高于50%，其中德国达到80%，
日本为95%，而我国仅为20%左右，差距明显。
（2）资源供给矛盾突出：我国铝土矿储量仅占全球2.8%，但原铝产量和消费量均
超全球50%。2024年，我国原铝产量达4401万吨，消费量4300万吨，资源对外依存
度持续攀升。预计到2025年，我国对铝土矿的依存度可能达到75%，主要进口来源
国：几内亚（70.1%），澳大利亚（24.4%）。
（3）回收体系不完善：国内废铝回收市场呈现"孝散、乱"特征，年回收量超过100
0万吨，但规模化企业占比不足30%。汽车拆解行业集中度低，前十大企业市场占有
率不足20%。
（4）产业转移压力：近年来，受成本上升影响，约30%的铝加工企业将产能转移至
东南亚国家。
为应对这些挑战，国家近期出台《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案
》，推出多项支持政策：
（1）消费端：鼓励汽车、家电以旧换新，预计将带动每年超过500万吨的再生铝原
料供应。
（2）回收端：推行"反向开票"制度，解决再生资源企业没有增值税发票问题。
（3）技术端：支持再生铝企业技术改造，企业购置用于环境保护、节能节水、安
全生产等专用设备的投资额，可以按一定比例实行税额抵免。
（4）标准端：制定再生铝行业规范条件，推动行业标准化、规模化发展。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济不确定性显著攀升，终端消费品市场竞争更趋白热化。在
此背景下，压铸厂与整车厂为压缩自身成本，持续压低采购价格，叠加原料价格高
位运行，铝合金锭行业整体陷入“上下承压”的困境。面对这一严峻形势及多重不
利因素，公司紧密贴合当前市场动态，全力化解经济增长乏力、市场竞争加剧给生
产经营带来的冲击。一方面，顺应市场变化趋势，衔接2024年经营规划，灵活调整
销售策略，同步优化采购体系；另一方面，通过整合淘汰落后产能、强化内部控制
、完善组织架构等举措提升管理效能，多维度发力以实现企业核心竞争力的全面跃
升。
报告期内，公司实现营业收入3,580,910,999.45元，同比增长10.46%，实现归属于
母公司所有者的净利润29,389,746.51元，较上年同期减少57.11%。利润同期比减
少主要是因为公司马来西亚子公司记账币为林吉特，同时原料入库与成品销售存在
时间差异，同期比2025年上半年美元兑林吉特汇率波动较大，导致公司铝合金锭业
务购买原料成本增加和售价下跌，最终使得公司毛利下滑，影响公司利润；另外，
公司新产能于2024年下半年投入使用，2025年上半年与同期比固定费用增加，压缩
了公司的利润空间。
报告期内，公司精细化成本管控体系，建立多维度成本分析模型，优化资源配置效
率，在保障业务高质量发展的前提下，实现运营成本的系统性优化。物料采购方面
，公司推行集中采购管理机制，整合分散采购需求，降低采购成本：另外公司严控
非必要性支出，重点压缩行政费用和冗余成本，加强库存管理，有效压缩管理成本
。与此同时，公司进一步推进工艺技术改造，有效降低了生产成本。
公司的全资子公司M公司深耕于资源再生领域的技术创新和产业升级，核心聚焦两
大板块：汽车专业化拆解和金属废料的高值化回收。公司通过精细化、智能化的拆
解技术，从报废车辆及各类废料中，精选出可再次售卖的二手汽车零配件，同时精
准提取高品质再生钢铁、有色金属，乃至微量贵金属。公司的经营区域位于美国，
下游市场区域以美国国内为主，公司在美国有二十几个回收点，分布于美国东部的
五大州，回收半径广阔，有较高的行业壁垒，且该行业在美国属于成熟市场，行业
渗透率高，业绩稳定性强。
报告期内，子公司M公司完成了对两家汽车拆解厂的收购，它们分别位于纽约州与
俄亥俄州。鉴于大部分二手汽车零配件的价值远高于废料价值，且汽车催化转换器
中含有铂族贵金属，而此次收购的拆解厂长期专注于汽车拆解业务，不仅拥有优秀
的拆解技术团队，还具备更先进的汽车拆解技术、稳定的二手汽车获取渠道以及成
熟的二手零配件销售网络。这些优势使其与公司现有的资源回收厂形成了相得益彰
的发展格局，为公司原有的汽车拆解业务注入了蓬勃动力。这不仅能增加公司汽车
拆解处理量，还能提升二手零配件销售以及铂族贵金属等高业务价值的经营效益。
此外，新纳入的回收站点将与公司现有采购网络产生协同效应：一方面，可增强对
区域内原料资源的获取能力，丰富原料采购渠道；另一方面，通过优化原料收储布
局，有助于缩短部分区域的原料运输距离，在提升采购灵活性的同时，为后续降低
原料采购及物流综合成本奠定基础，进而进一步强化公司在原料供应链端的整体竞
争力。
报告期内，新建项目产能逐步释放。该新建项目采用行业领先的工艺技术与智能化
设备，在回收率、产品质量及能耗水平等关键指标上均显著优于YCPG；同时，因YC
PG厂区与公司新扩建项目同处同一工业区，所以新建项目已全面承接老厂YCPG的生
产任务，公司将YCPG的部分资产进行了处置。此次资产处置将有力推动公司淘汰落
后产能，终结同一区域内多地分散管理的运营模式，进而有效降低综合运营成本，
提升资产利用效率与资金流动性。
三、报告期内核心竞争力分析
公司作为国内铝资源再生领域的龙头企业，专注于废铝再加工业务，凭借持续的技
术创新和工艺改良，构建了成熟的废铝采购、分类处理、熔炼等生产体系，技术水
平在国际上处于领先地位。公司是江苏省循环经济标准化试点企业。
1.工艺技术优势
公司近四十多年来持续投入研发，积累了丰富的专利及非专利核心技术，这些技术
是公司立足市场的核心竞争力。公司不断追求工艺技术的创新，采用先进的生产设
备，并通过自主研发的技术对设备进行工艺改良，优化生产流程、工艺方法和参数
，显著提升了自动化水平和节能降耗能力。这不仅提高了产品质量和生产效率，还
降低了生产成本，增强了公司的盈利能力。目前，公司的生产设备及工艺技术水平
在行业内具备显著的核心竞争力。
2.材料采购优势
废铝原材料的采购是再生铝行业发展的关键。公司凭借四十多年的废铝采购经验，
建立了覆盖全球的采购网络，包括美国、中国、南美洲、欧洲、澳洲、日本、东南
亚等国家和地区。太仓公司负责国内原材料的采购，马来西亚怡球则负责日本、韩
国、东南亚及欧洲地区的采购。子公司AME公司在美国及北美地区开展采购业务，
并在纽约和洛杉矶设立了采购分中心，分别负责美国东部和西部的原材料采购。
2016年，公司收购了Metalico公司，进一步拓展了在美国的废旧金属回收市常Meta
lico公司位于美国东海岸，拥有二十多个营运中心，覆盖北美最大的重工业区，采
购半径扩展至宾夕法尼亚州西部、俄亥俄州东部、纽约州、新泽西州、密西西比州
及弗吉尼亚州西部等区域。Metalico的回收网点靠近钢铁厂等原料供应商，形成了
强大的区域性回收网络。北美地区经济发展成熟，汽车、电器等产品的更新换代速
度快，每年产生大量报废汽车，为公司提供了充足的原材料来源。通过收购Metali
co，公司不仅保障了原材料的稳定供应，还获取了产业链上游的利润，减少了中间
环节的损耗，整体盈利水平显著提升。2020年，公司进一步收购了位于美国俄亥俄
州的吉拉德工厂资源，进一步扩大了原料采购半径。2025年上半年，公司完成了对
两家汽车拆解厂的收购，此次的收购不仅增加了公司汽车拆解处理量，还能提升二
手零配件销售以及铂族贵金属等高业务价值的经营效益，同时新纳入的回收站点将
与公司现有采购网络产生协同效应。
3.客户优势
公司的铝合金锭产品主要供应给汽车、电动工具、电子通讯、五金电器等领域的客
户。凭借数十年的行业深耕，公司在全球范围内建立了良好的知名度和信誉，成为
多家世界知名汽车生产商、电器和电子生产企业的供应商。公司与国外客户的合作
模式较为直接，能够与终端生产厂商对接，如本田、日产、丰田、三菱、飞利浦、
博世、松下电器、TVS Motor、雅马哈等。
在国内市场，公司主要服务于各类压铸配套企业。近年来，随着国内新能源汽车的
快速发展，公司积极拓展该领域的客户，与多家新能源汽车零部件压铸企业建立了
业务往来。公司与下游客户的供货关系稳定，客户粘性较强，主要得益于同一牌号
铝合金锭的成份及物理性能的细微差异对客户产品合格率或良品率的影响。
在废金属回收处理和汽车拆解业务领域，Metalico公司凭借技术、地理及规模优势
，与众多钢铁企业建立了长期稳定的合作关系，成为美国REPUBLIC STEEL、MULTIM
ETCO INC等钢铁巨头的主要供应商之一。
4.管理优势
公司凭借40多年在再生铝行业的深耕与沉淀，构建了“战略引领、制度筑基、数智
赋能、风险管控”的现代化管理体系，支撑了公司在复杂市场中的稳健成长和管理
创新。公司通过系统性管理革新，持续优化组织架构，并建立“战略-预算-绩效”
三环相扣的管理机制，确保经营目标与资源配置的精准匹配。
在全球绿色制造和双碳目标的驱动下，公司高度重视体系认证，已通过ISO9001、I
SO14001、ISO/TS16949和TS14064等认证，提升了在原材料质量管理、产品质量管
理和环境保护管理方面的国际化标准，增强了核心竞争力和业务拓展能力。
5.国际化经营优势
随着国内再生铝市场供需失衡，国内与国际市场的价格差异日益显著，市场竞争已
从国内延伸至全球。公司凭借40多年的国际化经营经验，拥有马来西亚怡球、美国
AME公司及Metalico等境外经营实体，建立了全球化的原材料采购及产品销售体系
。这使得公司能够在不同国家的再生铝市场轮动中抢占先机。
2016年收购Metalico公司后，公司能够及时掌握废铝市场的最新动态。Metalico公
司可以根据公司铝行业下游的接单情况，快速调整回收策略和品种结构，进一步提
升公司整体的资产周转率。近年来，公司在美国不断扩大回收半径，进一步巩固了
其在国际市场的竞争优势。
四、可能面对的风险
1、产品及原材料价格波动风险
目前国际铝合金锭的价格主要参照伦敦金属交易所的市场交易价格，国内铝合金锭
的价格主要参照上海期货交易所原铝锭价格和长江有色金属现货市场价格，国内外
市场价格已基本接轨，铝合金锭的价格形成主要受国内外经济环境变化的影响。
公司主要产品之一铝合金锭的主要原材料是废铝料，废铝原材料成本在公司主营业
务成本中所占比重较高，废铝料多数以其中所含金属量定价，价格随着国际市场金
属价格变动而变动。
虽从长期看铝合金锭的价格和原材料价格波动对公司盈利影响较小，但短期内，由
于成品的价格和原材料的价格波动存在时间差和滞后性，对企业的当期利润会产生
一定的影响。
2、产业政策变化风险
公司属于跨国企业，采购、生产与销售同时受到各个业务所在地国家产业政策的影
响，公司将密切关注国内外经济和政策形势的变化，加强对宏观经济环境以及产业
的研究，相应调整公司的经营决策，进一步增强公司市场竞争力和经营能力，提高
抗风险能力。
3、汇率波动风险
公司原材料（含废铝和其他物料）主要采购来源于境外，外销收入占总销售收入的
比重较大。公司的境外原材料采购以美元和林吉特结算，外销收入也以美元和林吉
特结算。人民币、林吉特与美元之间的汇率波动对公司的经营业绩产生一定影响。
4、境外经营风险
公司在境外多家直接或间接控股的各级子公司，其中AMERICA METALEXPORT,INC.主
要负责境外原材料采购，怡球金属熔化有限公司、YE CHIU NON-FERROUSMETAL(M)S
DN,BHD.从事再生铝合金锭生产与销售，和睦公司从事再生铝合金锭销售业务。Met
alico公司从事金属废料回收及贸易业务。虽然公司对境外子公司的人员、业务、
财务等方面的控制力较强，具有多年跨国经营的管理经验，但国外的政治、经济环
境的变化、税收等政策的变动、汇率波动等因素仍将会对公司的经营带来一定的潜
在风险。
5、公司规模扩张带来的管理风险
公司目前正处于上下游产业链整合及拓宽客户领域的关键发展阶段，公司的经营规
模、生产能力不断扩大，技术水平不断提升。规模的扩大需要公司不断完善现代企
业管理制度，加大人才引进的力度，完善激励机制。由此，公司在战略规划、制度
建设、组织设置、运营管理、资金管理和内部控制等方面将面临更大的挑战，如果
公司不能根据变化进一步健全、完善管理制度，不能有效管理和控制公司的业务和
资产，将给公司的持续发展带来风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Metalico, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Elizabeth Hazel,LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Bradford,Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Neville Realty, I｜ -｜ -｜ -｜
｜nc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Gabrielle Main, LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Buffalo, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜CHLOE GIRARD, LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜America Metal Export,Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico New York,Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Pittsburgh, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜General Smelting & Refinin｜ -｜ -｜ -｜
｜g, Inc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Metalico Rochester, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Syracuse Realty,I｜ -｜ -｜ -｜
｜nc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Megan Division,LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Transport, Inc. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Youngstown, Inc. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Olivia De Forest,LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜Abby Burton,LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜River Hills By The River,I｜ -｜ -｜ -｜
｜nc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Skyway Auto Parts, Inc. ｜ -｜ -｜ -｜
｜Federal Autocat Recycling,｜ -｜ -｜ -｜
｜LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Buffalo Shredding and Reco｜ -｜ -｜ -｜
｜very,LLC ｜ ｜ ｜ ｜
｜Totalcat Group, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜YE CHIU ALL METALS SDN.BHD｜ -｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜YE CHIU METAL SMELTING SDN｜ -｜ -｜ -｜
｜.BHD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Ye Chiu Non-Ferrous Metal ｜ -｜ -｜ -｜
｜(M) Sdn. Bhd. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Metalico Gulfport Realty,I｜ -｜ -｜ -｜
｜nc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜怡球企业管理咨询(上海)有限｜ 350.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜Harmony Group Limited ｜ -｜ -｜ -｜
｜怡球国际有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜Melinda Hazel,LLC ｜ -｜ -｜ -｜
｜怡球贸易(昆山)有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜怡球资源(香港)有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州怡众供应链管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州怡富供应链管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州怡臻供应链管理有限公司｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州怡跃创业投资有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜鸿福再生资源(太仓)有限公司｜ 584.48｜ -｜ -｜
｜Metalico Akron, Inc ｜ -｜ -｜ -｜
｜Metalico Akron Realty, Inc｜ -｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Metalico Colliers Realty,I｜ -｜ -｜ -｜
｜nc. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Metalico Aluminum Recovery｜ -｜ -｜ -｜
｜,Inc ｜ ｜ ｜ ｜
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