☆经营分析☆ ◇601696 中银证券 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
投资银行业务、证券经纪业务、资产管理业务、证券自营业务、私募股权投资
业务、期货业务和其他业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 96512.14｜ 55045.99｜ 57.04｜ 64.12｜
｜资产管理业务 ｜ 24772.14｜ 14157.44｜ 57.15｜ 16.46｜
｜投资银行业务 ｜ 9748.80｜ 487.38｜ 5.00｜ 6.48｜
｜期货业务 ｜ 8433.38｜ 3161.59｜ 37.49｜ 5.60｜
｜证券自营业务 ｜ 6465.02｜ 5133.52｜ 79.40｜ 4.30｜
｜其他 ｜ 2622.87｜ -9746.56｜-371.6｜ 1.74｜
｜ ｜ ｜ ｜ 0｜ ｜
｜私募股权投资业务 ｜ 1952.83｜ 1035.08｜ 53.00｜ 1.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 112491.13｜ --｜ -｜ 21.78｜
｜证券经纪业务 ｜ 66837.17｜ --｜ -｜ 12.94｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 66837.17｜ --｜ -｜ 12.94｜
｜利息收入 ｜ 65132.64｜ --｜ -｜ 12.61｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 60496.83｜ --｜ -｜ 11.72｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 34864.26｜ --｜ -｜ 6.75｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 28233.53｜ --｜ -｜ 5.47｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜ 19349.30｜ --｜ -｜ 3.75｜
｜基金管理业务收入 ｜ 18103.43｜ --｜ -｜ 3.51｜
｜投资银行业务收入 ｜ 9998.30｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 9582.34｜ --｜ -｜ 1.86｜
｜证券承销业务 ｜ 7762.67｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜资产管理业务收入 ｜ 6856.27｜ --｜ -｜ 1.33｜
｜其他收益 ｜ 4853.89｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜代销金融产品业务 ｜ 4833.91｜ --｜ -｜ 0.94｜
｜财务顾问业务 ｜ 2084.68｜ --｜ -｜ 0.40｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 1564.71｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 1506.42｜ --｜ -｜ 0.29｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 1113.62｜ --｜ -｜ 0.22｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 470.14｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 459.12｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他业务收入 ｜ 101.03｜ --｜ -｜ 0.02｜
｜其他 ｜ -｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -5.92｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜汇兑收益 ｜ -32.39｜ --｜ -｜ -0.01｜
｜公允价值变动收益 ｜ -7104.94｜ --｜ -｜ -1.38｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 173409.71｜ 89333.02｜ 51.52｜ 60.05｜
｜资产管理业务 ｜ 50768.01｜ 29212.96｜ 57.54｜ 17.58｜
｜证券自营业务 ｜ 25513.64｜ 22675.31｜ 88.88｜ 8.83｜
｜期货业务 ｜ 21605.08｜ 8368.35｜ 38.73｜ 7.48｜
｜投资银行业务 ｜ 12144.94｜ -7351.55｜-60.53｜ 4.21｜
｜其他 ｜ 3364.54｜ -38828.74｜-1154.｜ 1.17｜
｜ ｜ ｜ ｜ 06｜ ｜
｜私募股权投资业务 ｜ 1983.07｜ 556.10｜ 28.04｜ 0.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 198796.74｜ --｜ -｜ 20.85｜
｜利息收入 ｜ 139254.95｜ --｜ -｜ 14.61｜
｜证券经纪业务 ｜ 109919.66｜ --｜ -｜ 11.53｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 109919.66｜ --｜ -｜ 11.53｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 97257.65｜ --｜ -｜ 10.20｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 66214.87｜ --｜ -｜ 6.95｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 59670.13｜ --｜ -｜ 6.26｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 37000.54｜ --｜ -｜ 3.88｜
｜投资收益 ｜ 26117.37｜ --｜ -｜ 2.74｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 23264.21｜ --｜ -｜ 2.44｜
｜资产管理业务收入 ｜ 14120.21｜ --｜ -｜ 1.48｜
｜投资银行业务收入 ｜ 13503.21｜ --｜ -｜ 1.42｜
｜证券承销业务 ｜ 12132.43｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 11774.42｜ --｜ -｜ 1.24｜
｜其他收益 ｜ 8349.02｜ --｜ -｜ 0.88｜
｜代销金融产品业务 ｜ 7305.39｜ --｜ -｜ 0.77｜
｜公允价值变动收益 ｜ 7127.36｜ --｜ -｜ 0.75｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 5356.62｜ --｜ -｜ 0.56｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1594.98｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 1575.46｜ --｜ -｜ 0.17｜
｜财务顾问业务 ｜ 1370.77｜ --｜ -｜ 0.14｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 988.90｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜其他业务收入 ｜ 532.58｜ --｜ -｜ 0.06｜
｜汇兑收益 ｜ 105.92｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜资产处置收益 ｜ 42.48｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜其他 ｜ 0.55｜ --｜ -｜ 0.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及子公司 ｜ 118882.61｜ -6668.97｜ -5.61｜ 41.17｜
｜广东省 ｜ 30562.54｜ 20906.95｜ 68.41｜ 10.58｜
｜上海市 ｜ 20026.89｜ 12761.26｜ 63.72｜ 6.93｜
｜北京市 ｜ 18532.35｜ 12965.03｜ 69.96｜ 6.42｜
｜湖北省 ｜ 12530.47｜ 8698.87｜ 69.42｜ 4.34｜
｜浙江省 ｜ 8630.75｜ 5860.31｜ 67.90｜ 2.99｜
｜江苏省 ｜ 7472.98｜ 4696.65｜ 62.85｜ 2.59｜
｜海南省 ｜ 7393.04｜ 5454.17｜ 73.77｜ 2.56｜
｜辽宁省 ｜ 7366.58｜ 4799.06｜ 65.15｜ 2.55｜
｜黑龙江省 ｜ 6754.17｜ 4215.06｜ 62.41｜ 2.34｜
｜河北省 ｜ 6604.23｜ 3344.19｜ 50.64｜ 2.29｜
｜河南省 ｜ 6426.33｜ 4068.61｜ 63.31｜ 2.23｜
｜重庆市 ｜ 5983.77｜ 3838.46｜ 64.15｜ 2.07｜
｜福建省 ｜ 5854.43｜ 4166.44｜ 71.17｜ 2.03｜
｜陕西省 ｜ 4473.80｜ 3084.32｜ 68.94｜ 1.55｜
｜四川省 ｜ 4456.57｜ 2923.41｜ 65.60｜ 1.54｜
｜山东省 ｜ 3403.33｜ 1978.83｜ 58.14｜ 1.18｜
｜湖南省 ｜ 2142.30｜ 1193.49｜ 55.71｜ 0.74｜
｜安徽省 ｜ 1817.05｜ 1020.20｜ 56.15｜ 0.63｜
｜天津市 ｜ 1793.99｜ 908.68｜ 50.65｜ 0.62｜
｜江西省 ｜ 1563.63｜ 925.10｜ 59.16｜ 0.54｜
｜云南省 ｜ 1333.27｜ 705.42｜ 52.91｜ 0.46｜
｜内蒙古自治区 ｜ 1100.32｜ 563.90｜ 51.25｜ 0.38｜
｜吉林省 ｜ 993.33｜ 539.73｜ 54.34｜ 0.34｜
｜广西壮族自治区 ｜ 958.89｜ 587.19｜ 61.24｜ 0.33｜
｜山西省 ｜ 594.48｜ 233.06｜ 39.20｜ 0.21｜
｜贵州省 ｜ 566.01｜ 204.74｜ 36.17｜ 0.20｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 424.11｜ 101.22｜ 23.87｜ 0.15｜
｜甘肃省 ｜ 146.78｜ -109.91｜-74.88｜ 0.05｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪业务 ｜ 73362.10｜ 34304.40｜ 46.76｜ 58.88｜
｜资产管理业务 ｜ 26855.79｜ 16278.82｜ 60.62｜ 21.55｜
｜期货业务 ｜ 9395.57｜ 4175.95｜ 44.45｜ 7.54｜
｜证券自营业务 ｜ 8754.12｜ 7497.92｜ 85.65｜ 7.03｜
｜投资银行业务 ｜ 3077.22｜ -6170.53｜-200.5｜ 2.47｜
｜ ｜ ｜ ｜ 2｜ ｜
｜其他业务 ｜ 1825.38｜ -8454.10｜-463.1｜ 1.46｜
｜ ｜ ｜ ｜ 4｜ ｜
｜私募股权投资业务 ｜ 1333.83｜ 691.53｜ 51.85｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 84689.91｜ --｜ -｜ 20.73｜
｜利息收入 ｜ 64530.76｜ --｜ -｜ 15.80｜
｜证券经纪业务 ｜ 43107.14｜ --｜ -｜ 10.55｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 43107.14｜ --｜ -｜ 10.55｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 36831.25｜ --｜ -｜ 9.02｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 32870.88｜ --｜ -｜ 8.05｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 25467.73｜ --｜ -｜ 6.23｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜基金管理业务收入 ｜ 18363.60｜ --｜ -｜ 4.50｜
｜公允价值变动收益 ｜ 16590.03｜ --｜ -｜ 4.06｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 10576.02｜ --｜ -｜ 2.59｜
｜资产管理业务收入 ｜ 7942.34｜ --｜ -｜ 1.94｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 5185.08｜ --｜ -｜ 1.27｜
｜投资银行业务收入 ｜ 4253.14｜ --｜ -｜ 1.04｜
｜证券承销业务 ｜ 3878.29｜ --｜ -｜ 0.95｜
｜代销金融产品业务 ｜ 3168.16｜ --｜ -｜ 0.78｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 3107.73｜ --｜ -｜ 0.76｜
｜投资收益 ｜ 1562.02｜ --｜ -｜ 0.38｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 1006.83｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜股票质押回购利息收入 ｜ 998.52｜ --｜ -｜ 0.24｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 447.67｜ --｜ -｜ 0.11｜
｜财务顾问业务 ｜ 374.86｜ --｜ -｜ 0.09｜
｜其他收益 ｜ 339.89｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 103.01｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜汇兑收益 ｜ 43.42｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜利息收入-其他 ｜ 0.24｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -16.76｜ --｜ -｜ -0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜证券经纪 ｜ 168161.87｜ 85790.30｜ 51.02｜ 57.19｜
｜资产管理 ｜ 53012.51｜ 28557.00｜ 53.87｜ 18.03｜
｜投资银行 ｜ 25476.17｜ 5208.43｜ 20.44｜ 8.66｜
｜期货 ｜ 19083.00｜ 7220.49｜ 37.84｜ 6.49｜
｜其他 ｜ 14931.22｜ -34197.42｜-229.0｜ 5.08｜
｜ ｜ ｜ ｜ 3｜ ｜
｜证券自营 ｜ 8975.94｜ 6080.34｜ 67.74｜ 3.05｜
｜私募股权投资 ｜ 4405.96｜ 3235.79｜ 73.44｜ 1.50｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手续费及佣金收入 ｜ 196412.33｜ --｜ -｜ 21.08｜
｜利息收入 ｜ 133388.03｜ --｜ -｜ 14.32｜
｜证券经纪业务 ｜ 98953.77｜ --｜ -｜ 10.62｜
｜证券经纪业务收入 ｜ 98953.77｜ --｜ -｜ 10.62｜
｜代理买卖证券业务 ｜ 80210.14｜ --｜ -｜ 8.61｜
｜融资融券业务利息收入 ｜ 66371.27｜ --｜ -｜ 7.12｜
｜货币资金及结算备付金利息｜ 59508.43｜ --｜ -｜ 6.39｜
｜收入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜投资收益 ｜ 40739.58｜ --｜ -｜ 4.37｜
｜基金管理业务收入 ｜ 37633.40｜ --｜ -｜ 4.04｜
｜投资银行业务收入 ｜ 25912.44｜ --｜ -｜ 2.78｜
｜证券承销业务 ｜ 23528.26｜ --｜ -｜ 2.53｜
｜资产管理业务收入 ｜ 16688.47｜ --｜ -｜ 1.79｜
｜期货经纪业务收入 ｜ 16495.63｜ --｜ -｜ 1.77｜
｜其他收益 ｜ 12802.25｜ --｜ -｜ 1.37｜
｜交易单元席位租赁 ｜ 9453.68｜ --｜ -｜ 1.01｜
｜代销金融产品业务 ｜ 9289.95｜ --｜ -｜ 1.00｜
｜其他债权投资利息收入 ｜ 4683.27｜ --｜ -｜ 0.50｜
｜买入返售金融资产利息收入｜ 2801.50｜ --｜ -｜ 0.30｜
｜股权质押回购利息收入 ｜ 2347.18｜ --｜ -｜ 0.25｜
｜财务顾问业务 ｜ 1417.20｜ --｜ -｜ 0.15｜
｜证券保荐业务 ｜ 966.98｜ --｜ -｜ 0.10｜
｜投资咨询业务收入 ｜ 728.62｜ --｜ -｜ 0.08｜
｜其他业务收入 ｜ 313.04｜ --｜ -｜ 0.03｜
｜汇兑收益 ｜ 116.10｜ --｜ -｜ 0.01｜
｜其他业务 ｜ 23.56｜ --｜ -｜ 0.00｜
｜资产处置收益 ｜ -33.80｜ --｜ -｜ -0.00｜
｜公允价值变动收益 ｜ -8103.66｜ --｜ -｜ -0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜公司总部及子公司 ｜ 129919.19｜ -3926.09｜ -3.02｜ 44.18｜
｜广东省 ｜ 27983.37｜ 18772.91｜ 67.09｜ 9.52｜
｜上海市 ｜ 20542.44｜ 13936.34｜ 67.84｜ 6.99｜
｜北京市 ｜ 19102.02｜ 13656.44｜ 71.49｜ 6.50｜
｜湖北省 ｜ 10685.05｜ 7267.70｜ 68.02｜ 3.63｜
｜重庆市 ｜ 8581.82｜ 6414.38｜ 74.74｜ 2.92｜
｜浙江省 ｜ 7589.07｜ 4866.15｜ 64.12｜ 2.58｜
｜河北省 ｜ 7320.98｜ 3717.65｜ 50.78｜ 2.49｜
｜海南省 ｜ 6979.84｜ 5018.57｜ 71.90｜ 2.37｜
｜辽宁省 ｜ 6944.30｜ 4370.16｜ 62.93｜ 2.36｜
｜江苏省 ｜ 6781.43｜ 4104.49｜ 60.53｜ 2.31｜
｜黑龙江省 ｜ 6319.93｜ 3704.90｜ 58.62｜ 2.15｜
｜河南省 ｜ 6085.30｜ 3690.50｜ 60.65｜ 2.07｜
｜福建省 ｜ 5546.05｜ 3866.24｜ 69.71｜ 1.89｜
｜陕西省 ｜ 4184.31｜ 2889.54｜ 69.06｜ 1.42｜
｜四川省 ｜ 3944.52｜ 2516.49｜ 63.80｜ 1.34｜
｜山东省 ｜ 3560.10｜ 1968.90｜ 55.30｜ 1.21｜
｜湖南省 ｜ 1829.57｜ 865.34｜ 47.30｜ 0.62｜
｜安徽省 ｜ 1728.60｜ 854.85｜ 49.45｜ 0.59｜
｜天津市 ｜ 1686.20｜ 724.36｜ 42.96｜ 0.57｜
｜江西省 ｜ 1333.16｜ 662.57｜ 49.70｜ 0.45｜
｜内蒙古自治区 ｜ 1141.76｜ 587.85｜ 51.49｜ 0.39｜
｜云南省 ｜ 1048.05｜ 403.98｜ 38.55｜ 0.36｜
｜吉林省 ｜ 932.50｜ 434.04｜ 46.55｜ 0.32｜
｜广西壮族自治区 ｜ 895.20｜ 479.00｜ 53.51｜ 0.30｜
｜山西省 ｜ 514.37｜ 156.40｜ 30.41｜ 0.17｜
｜新疆维吾尔自治区 ｜ 384.00｜ 28.49｜ 7.42｜ 0.13｜
｜贵州省 ｜ 356.78｜ 24.24｜ 6.79｜ 0.12｜
｜甘肃省 ｜ 126.75｜ -161.46｜-127.3｜ 0.04｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
(一)报告期内公司从事的主要业务及经营模式
公司始终以客户为中心，致力打造包括机构金融与交易、财富管理、投资管理等业
务在内的全方位服务体系。其中：
机构金融与交易由投资银行业务、研究与机构销售业务、投资交易业务等组成。投
资银行业务为大型央企、地方国企、民营企业、金融机构、地方政府等各类客户群
体提供融资及财务顾问服务；研究与机构销售业务，为各类机构客户提供各种专业
化研究、销售交易服务；投资交易业务包括债券投资业务、权益证券投资业务、新
三板做市业务和FICC与衍生品业务。
财富管理业务涵盖了证券经纪、融资融券、股票质押、股票期权、期货经纪、产品
代销、投资咨询、公募基金投顾、PB业务、券商结算等业务。
投资管理包括资产管理业务、私募股权投资业务、另类投资业务。资产管理业务为
客户提供券商公募证券投资基金产品、集合资产管理、单一资产管理、专项资产管
理、投资咨询和顾问等专业化资产管理服务。
报告期内，公司通过全资子公司中银期货从事期货业务，通过全资子公司中银国际
投资从事私募股权投资业务，通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务。
公司把发挥银行股东背景和上市公司的优势，打造与股东高效协同的一流券商，建
设中国特色一流证券公司作为战略定位。报告期内，公司聚焦主责主业，强化功能
性作用，全面加强风险管控，严守合规底线，稳步推进各项业务转型发展。
报告期内，公司各项业务运营稳健，实现营业收入15.05亿元，同比增长20.79%；
归属于母公司股东的净利润5.65亿元，同比增长33.13%。
(二)报告期内公司所属行业的发展阶段、周期性特点以及公司所处的行业地位
党的二十大对全面推进中国式现代化作出战略部署。党的二十届三中全会明确要求
，健全投资和融资相协调的资本市场功能，防风险、强监管，促进资本市场健康稳
定发展。2024年底召开的中央经济工作会议进一步强调，深化资本市场投融资综合
改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性。2025
年4月25日中央政治局会议强调，要“持续稳定和活跃资本市潮。2025年5月7日，
央行、金融监管总局、中国证监会发布一揽子金融政策稳市场稳预期。资本市场转
型与改革将进一步深化，推动资本市场高质量发展，证券行业机遇与挑战并存。
新“国九条”后资本市嘲1+N”政策体系快速落地，系统性重塑基础制度和监管底
层逻辑，推动资本市场呈现出积极的、深刻的变化。一是突出服务新质生产力发展
。深化科创板、创业板改革，增强制度的包容性、适应性；更好发挥资本市场并购
重组主渠道作用，并购重组市场活跃度提升；债市“科技板”落地，大力发展科技
创新债券；畅通私募基金“募投管退”各环节卡点堵点。二是大力推动中长期资金
入市。中央金融办、中国证监会出台《关于推动中长期资金入市的指导意见》，六
部委联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》，对构建“长钱长投”
的制度环境作出体系化安排。中国证监会印发《推动公募基金高质量发展行动方案
》，推动建立与投资者利益绑定的考核评价和激励约束机制。大力发展指数化投资
，权益类交易型开放式指数基金（ETF）规模扩容。三是扩大资本市场高水平制度
型开放，稳步拓展资本市场跨境互联互通，跨境投融资便利性进一步提高。
资本市场深化改革推动证券行业变革提速，一流投行建设速度加快。证券行业并购
重组步伐加快，行业集中度持续提升，通过资源整合夯实综合竞争力，推动行业整
体做优做强。证券公司在行业变革过程中积极探索创新，从以业务为中心、通道型
向以客户为中心、专业化加速转型发展，打造核心竞争能力。围绕投资者核心需求
，注册制下投行业务更加注重“投资+投研+投行”协同，抢抓政策机遇，加速布局
并购重组、科创债业务；投资业务积极推进转型，积极布局高股息资产，着力降低
业绩波动性；经纪业务通过向客户提供金融产品配置、基金投顾等服务，积极转型
财富管理；资管业务提升主动管理能力，为客户创造更多价值。
(三)报告期内公司主要奖项与荣誉
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，国际局势错综复杂，美政府关税政策严重冲击国际经贸秩序，世界
经济增长不确定性加大；国内宏观政策取向更加积极有为，逆周期调节力度加大，
经济回稳向好的态势不断巩固。资本市场面临的形势复杂多变，5月7日一揽子稳市
“组合拳”加速落地，有效提振市场信心，资本市场回稳向好，展现出较为强劲的
韧性和抗风险能力。资本市场改革开放持续深化，为证券行业的转型升级提供了强
大动能，行业高质量发展迎来新的机遇。
中银证券聚焦主责主业，强化功能性作用，不断推进业务转型，服务金融强国建设
和“五篇大文章”，发力科技金融赛道，寻求差异化发展。赋能新质生产力，增加
“耐心资本”供给，作为发起单位和管理人的中银科创母基金加速落地；上半年股
权承销规模行业第6，IPO承销规模行业第14；积极响应监管导向，发力并购重组，
公司并购家数行业排名第5；公司进入交易所首批科创债发行名单，落地全国首单
县域中小微企业科创债。服务居民财富管理能力持续提升，抢抓中长期资金入市机
遇。服务国有大行补充资本，成为中国银行定增项目联席保荐机构及联席主承销商
，该项目是中国资本市场史上融资规模最大的再融资项目；成为邮储银行定增项目
联席主承销商。提高资产管理业务主动管理水平，客户服务能力稳步增强，资产管
理总规模位于行业第一梯队，非货币公募基金规模排名证券行业第2。积极抢抓市
场机遇，服务上海国际金融中心建设，不断提升市场竞争力。严守风险合规底线，
保持稳健经营，未出现任何重大风险合规事件。
（一）机构金融与交易
1、投资银行业务
（1）股权融资业务
2025年6月18日，中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性
适应性的意见》，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准
上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，更好服务科技创新和新质生产
力，同时进一步加强中小投资者合法权益保护。2025年上半年，A股一级市场股权
融资144家，同比减少3.36%，募集资金7,628.36亿元，同比增长402.91%。其中，I
PO上半年发行上市51家，同比增长15.91%，募集资金373.55亿元，同比增长14.96%
；股权再融资上半年发行上市93家（含资产类定向增发），同比减少11.43%，募集
资金7,254.81亿元，同比增加508.68%。
报告期内，公司投行业务服务实体经济高质量发展和国家创新驱动发展战略，客户
服务能力不断提升。报告期内，公司股权业务主承销金额518.33亿元。其中，IPO
项目1个，主承销金额7.62亿元；再融资项目3个，主承销金额510.71亿元。2025年
3月，公司作为独家保荐人及独家主承销商，助力国家级专精特新小巨人合肥汇通
控股股份有限公司首次公开发行股票并在上交所主板成功上市。2025年6月，公司
作为联席保荐机构及联席主承销商，助力中国银行股份有限公司向特定对象发行A
股股票，募集资金1,650亿元，是中国资本市场史上融资规模最大的再融资项目；
公司作为联席主承销商，助力中国邮政储蓄银行股份有限公司向特定对象发行A股
股票，募集资金1,300亿元。
下半年发展展望
2025年下半年，公司将继续聚焦专精特新等重点客群，服务科技创新和新质生产力
发展，持续增厚客户基础和项目储备，提高投行专业能力及市场份额，助力资本市
场高质量发展。
（2）债券融资业务
2025年上半年，资本市场进一步支持实体企业发展，债券融资规模较去年同期有所
提升。全市场债券融资金额44.68万亿元，同比增长16.59%，其中信用债总募集资
金10.35万亿元，同比增加6.40%。2025年5月7日，央行与中国证监会联合发布《关
于支持发行科技创新债有关事宜的公告》，标志着债券市嘲科技板”正式启动，科
创债发行规模显著增长。
2025年上半年，公司债券业务主承销规模992.63亿元，位居行业第15名；金融债承
销规模862.57亿元，位居行业第7名。科技金融方面，公司积极践行创新驱动发展
战略，抢抓债市“科技板”重大机遇；公司作为独家主承销商助力长兴产业投资发
展集团有限公司发行全国首单县域科技创新中小微企业支持债券。绿色金融方面，
主承销绿色债券规模95.73亿元，位居行业第10名。
下半年发展展望
2025年下半年，公司将继续夯实在金融债业务上的传统优势，加强金融机构客户的
覆盖深度与广度；提升专业化服务能力，推动以公司债为核心的债券创收转型；服
务实体经济、做好“五篇大文章”，服务科技金融、绿色金融、乡村振兴、一带一
路等重点国家战略。
（3）财务顾问及新三板业务
2025年上半年，A股上市公司并购重组的数量和规模大幅提升。交易所并购重组审
核委员会共审核公司14家次，其中通过13家次，整体过会率为92.86%。去年同期，
交易所并购重组审核委员会共审核公司3家次，其中通过2家次，整体过会率为66.7
7%。
2025年5月16日，中国证监会发布《关于修改＜上市公司重大资产重组管理办法＞
的决定》，包括建立重组股份对价分期支付机制，提高对财务状况变化、同业竞争
和关联交易监管的包容度、新设重组简易审核程序等内容。本次修改发布后，《关
于深化上市公司并购重组市场改革的意见》的各项措施全面落地，进一步释放市场
活力。
公司积极响应监管导向，发力并购重组，公司并购家数行业排名第5，新增受理2单
，品牌美誉度提升。2025年3月，公司作为海通证券独立财务顾问及募集配套资金
联席主承销商完成国泰君安换股吸收合并海通证券项目。本项目是新“国九条”实
施以来头部券商合并重组的首单，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场
吸收合并、上市券商最大的整合案例。
截至2025年6月30日，公司新三板持续督导挂牌企业11家，其中创新层2家。
下半年发展展望
公司将继续聚焦并购重组业务，围绕人工智能、芯片制造、机器人、航空航天等硬
科技和新质生产力方向，扎实推进并购重组专项营销。新三板方面，继续强化持续
督导业务管理，严格防控业务风险。
2、研究与机构销售业务
公司研究业务在宏观策略、TMT、大消费、大制造等重点领域和研究方向上继续保
持竞争优势。报告期内，持续巩固并提高对机构投资者研究服务质效，完成研究报
告707篇，其中总量报告239篇、行业报告203篇、公司报告187篇，其他报告78篇，
成功举办“2025年北京、上海、深圳三地春季策略会”，市场影响力不断提升。
机构销售业务积极发挥公司全业务链优势，持续拓展业务范畴和客户覆盖范围，不
断提升客户粘性；深化研究协同服务和研究赋能，强化对结构客户的综合服务能力
。
下半年发展展望
公司将继续打造“经济专家”、“配置专家”、“产业专家”三大研究品牌，加强
研究能力建设，发挥资本市场研究专业优势，突出内部智库定位，做好内外部协同
服务。
3、投资交易业务
2025年上半年，受海外环境、国内政策和经济以及风险偏好等影响，2025年上半年
A股在震荡中实现上涨，上证综指上涨2.76%，深证成指上升0.48%，沪深300指数上
涨0.03%。债券市场总体呈现震荡，中债综合全价指数回落0.14%。
报告期内，公司投资交易业务遵循公司“稳健进缺的业务发展战略，面对复杂多变
的市场环境，积极加强投研体系建设，锻造投资交易能力，推动业务转型。债券投
资方面，紧密跟踪国内外宏观经济、政策和市场变化，做好市场趋势研判和风险因
素分析，较好地把握了市场节奏，积极推进交易策略的多元化布局，加强量化中性
策略的开发和运用。权益投资方面，持续动态优化持仓结构，推进低波动策略业务
规模提升。场外金融衍生品业务平稳运行，较好地体现了非方向性和功能性特征；
场内金融衍生品业务方面，持续做好策略的迭代优化和新策略储备开发工作。
下半年发展展望
公司投资交易业务将以交易型、功能型、非方向性为转型方向，加强投研体系建设
，努力提升投资回报及收益的稳定性。债券投资业务将重点发掘“固收+”市场的
投资机会，兼顾风险和收益，把握好配置和交易机会。权益投资业务将以绝对收益
目标为导向，持续跟踪优化组合策略和持仓结构，加大低波动策略投入规模，加强
研究开发新策略，加快构建多元化的投资策略体系。衍生品业务方面，将推动场外
衍生品业务平稳有序发展；权益量化策略方面继续严控风险、加强策略开发、完善
策略体系、推动迭代优化。
（二）财富管理业务
1、证券经纪及财富管理业务
2025年上半年，A股市场交易活跃，投资者参与度显著提升，市场股票交易量162.6
6万亿元，同比上升61.15%。
围绕数字化平台、投顾队伍和产品体系建设，不断完善个人客户财富管理服务体系
，进一步提升“智慧中银”投顾服务品牌价值。
下半年发展展望
下半年，公司将继续抓住证券市场交易活跃、投资者财富管理需求不断增强这一市
场机遇，推动公司财富管理业务再上新台阶。进一步拓展获客渠道，加大互联网拓
客力度，进一步夯实客户基础，提升客户质量。在服务上，始终坚持以客户为中心
，将优质、高效、全链条的服务作为主要市场竞争手段，以大数据、人工智能等数
字金融工具为依托，站在客户角度为客户提供财富管理服务，不断提升标准化、专
业化、一体化顾问型服务的品质。
2、信用业务
报告期内，市场融资融券日均余额18,460亿元，同比增幅20.2%。
截至2025年6月末，公司表内股票质押式回购业务正常项目加权平均履约保障比为3
43%。
下半年发展展望
公司将继续高质量发展信用业务，强化科技赋能，扎实公司管理质效，提升零售经
纪客户融资融券服务承载能力。
3、期货经纪业务
2025年上半年，受地缘政治冲突、关税政策等多重因素影响，商品期货市场波动剧
烈，其中贵金属及能源化工板块波动尤为突出，市场交易活跃，上半年全国期货市
场累计成交量4,076,413,725手，同比增长17.82%；累计成交额3,397,278.36亿元
，同比增长20.68%。
公司通过全资子公司中银期货从事期货业务。报告期内，中银期货围绕金融强国建
设和“五篇大文章”，践行绿色金融战略，在广期所绿色金融品种国际化和上期所
铸造铝合金期货上市首日，助力重点客户达成首批交易。
下半年发展展望
坚守服务实体经济初心，做好大宗商品期货金融服务，坚定融入集团综合化战略布
局，丰富协同举措，扩大合作范围，巩固自身国际化业务特色和优势，稳步推进客
户和收入结构改进，加强市场培育，助力中长期资金入市。紧跟国家战略和行业发
展方向，关注新品种上市机遇，提前做好业务储备，坚守合规和风险底线，全面推
进公司高质量发展。
（三）投资管理
1、资产管理业务
2025年上半年，中长期资金入市政策推动保险、养老金等资金加大A股投资，截至6
月30日，ETF总规模逼近4.3万亿元，股票型ETF突破3万亿元，显示中长期资金通过
被动投资持续入常《推动公募基金高质量发展行动方案》促使基金公司从“重规模
”向“重回报”转变，强化与投资者利益绑定，推动权益类基金创新发展，有助于
提升资管业务的专业性和稳定性。
报告期内，公司资管业务紧紧围绕贯彻中长期资金入市行动方案，响应公募基金高
质量发展，进一步丰富权益相关资管产品线，加强多元化资产配置服务，加快推动
专业能力全面提升。资产证券化业务聚焦“五篇大文章”，进一步强化重点客群服
务。截至报告期末，公司受托客户资产规模4,687亿元。
下半年发展展望
下半年，公司将坚持以投资者为本的发展理念，顺应新形势下资管业务发展新要求
，以提升专业能力、促高质量发展为主线，通过特色化经营、差异化发展模式，持
续提升服务大众财富管理、服务资本市场改革发展稳定、服务实体经济和国家战略
的能力。公募业务方面，进一步加大权益型产品供给和服务，做强做优固定收益优
势产品；私募资管业务方面，深挖客户财富管理需求加强产品创设，加快业务结构
调整；资产证券化业务方面，围绕“五篇大文章”加强重点领域服务拓展；持续强
化风险防控。
2、私募股权投资业务
2025年上半年，中国股权投资市场有所回暖，中国证券投资基金业协会存续备案的
私募股权投资基金和创业投资基金共计56,345只，较2024年底增加930只。其中，2
025年上半年新增备案私募股权投资基金和创业投资基金2,137只，同比增长4.7%，
新增备案规模为1,321.39亿，同比增长3.8%。此外，投资案例数量和规模均较去年
同期有所增长，其中硬科技领域为市场热点，IT、半导体及电子设备、生物技术/
医药健康、机械制造、清洁技术等领域投资数量同比显著增长。
公司通过全资子公司中银国际投资开展私募股权基金管理业务。报告期内，中银国
际投资秉持支持科技创新与实体产业发展的核心导向，积极与地方国资、产业资本
等深化合作，共同推动科创母基金、直投基金等募集与设立，有效服务区域经济发
展。
下半年发展展望
中银国际投资将持续强化专业投资管理能力，着力提升团队投研水平。将坚定践行
科技金融战略，紧密围绕国家战略新兴产业布局，重点在医疗健康、智能制造、新
能源、新材料、新一代信息技术等关键领域加大投资力度，以切实提升服务实体经
济的效能。
3、另类投资业务
公司通过全资子公司中银资本投控从事另类投资业务。报告期内，中银资本投控主
要开展科创板及创业板跟投业务。
下半年发展展望
中银资本投控将持续完善投后管理机制，加强存量项目的风险控制，重点做好科创
板、创业板跟投业务。
三、报告期内核心竞争力分析
在强大的股东支持与全体员工的奋斗下，公司秉持发展成为中国特色一流证券公司
的战略目标，形成具有竞争力的业务发展格局，建立稳健的合规风控体系，具备较
强的盈利能力和成本管理能力，积极发挥股东优势，深化业务协同，不断提升核心
竞争力。发力科技金融赛道，寻求差异化发展，打造科技金融特色投行。
（一）具有竞争力的业务发展格局
经过多年的培育耕耘，公司在诸多业务领域已逐步建立起独特的竞争优势。投资银
行业务在服务央国企、金融等领域颇具品牌与专业性的优势；上半年股权承销规模
行业第6，IPO承销规模行业第14；积极响应监管导向，发力并购重组，公司并购家
数行业排名第5，品牌美誉度提升；债券承销规模、金融债承销规模位居行业前列
。资产管理业务同时具有公募基金和券商资管业务资格，综合实力稳定在行业领军
梯队，资产管理总规模位于行业第一梯队，非货币公募基金规模排名证券行业第2
。财富管理业务加大转型投入，围绕数字化平台、投顾队伍和产品体系建设，不断
完善个人客户财富管理服务体系，客户规模稳定增长。赋能新质生产力，增加“耐
心资本”供给，作为发起单位和管理人的中银科创母基金加速落地。研究所品牌影
响力进一步提升，积极为实体经济发展建言献策。
（二）稳健的合规风控体系
“稳健进缺是中银证券一直遵循的价值观和经营方针，公司将这一价值观深入贯彻
到风险合规管理体系建设和日常管理工作当中，切实发挥三道防线作用，有效防范
化解风险。公司拥有高效、合理专业和平台优势的风险管理信息系统和全面、审慎
的风险管理办法。
（三）较强的盈利能力和成本管理能力
公司坚持“以客户为中心，以客户需求为导向，以做大客户规模为基础，以打造领
先的客户服务体系为抓手”的“四以客户战略”，不断提高服务能力，创新服务模
式。公司经营稳健，整体盈利能力保持较好水平。公司严抓成本控制，通过核定费
用预算限额、加强预算过程监督、严格大额采购评审等措施强化成本管理。注重费
用支出与经济效益的配比，实行费用支出的归口、分级管理和预算控制。
（四）股东实力雄厚
截至报告期末，公司第一大股东为中银国际控股，直接持股比例为33.42%。中银国
际控股为中国银行的全资子公司，中国银行是中国持续经营时间最久的银行，连续
14年入选全球系统重要性银行，其全球化和综合化程度均处于行业前列。
强大的公司股东实力有助于公司建立科学、规范的法人治理结构和良好的决策机制
，从根源上防范经营过程中的违规风险。同时，主要股东及其关联企业实力雄厚，
公司可依托股东资源，发挥“投行+投资+商行”的优势，进一步整合内外部优势资
源，在满足股东及关联企业全方位的综合性金融服务需求的同时，不断提升核心竞
争力。通过与股东协同，为科技创新和产业转化提供一体化“投行+投资+商行”的
全生命周期、全链条金融服务支持，实现自身差异化发展。
四、可能面对的风险
1、公司经营活动面临的主要风险
公司经营活动中面临的主要风险包括市场风险、信用风险、操作风险、流动性风险
、声誉风险、合规风险、洗钱风险等。
（1）市场风险
公司所面临的市场风险是指因市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格）的不
利变动而使公司发生损失的风险。公司面临的市场风险主要包括自营权益类证券和
相关衍生品风险、自营非权益类证券和相关衍生品风险。
公司亦从事股票及债券承销业务，并需要对部分融资发行的新股申购及债券承销做
出余额包销承诺。在该等情况下，任何未完成承销的部分由于市场环境变化造成的
市场价格低于承销价所产生的市场价格变动风险将由公司承担。
（2）信用风险
信用风险指借款人或交易对手未能或不愿意履行偿付责任而造成损失的风险。公司
面临的信用风险主要包括衍生品交易对手违约出现的风险、债券发行人违约导致自
营持仓无法收回本息的风险、融资融券和股票质押式回购交易业务客户出现违约的
风险。
（3）操作风险
操作风险指由于不完善的或有问题的内部程序、人员、信息技术系统以及外部事件
造成公司损失的风险。操作风险主要来源包括内部程序、人员、信息技术系统以及
外部事件等。
（4）流动性风险
流动性风险指公司无法及时获得充足资金或无法以合理成本及时获得充足资金以应
对资产扩张、支付到期债务和满足正常业务开展的资金需求的风险。
（5）声誉风险
声誉风险是指由于公司经营管理行为或外部事件、及其工作人员违反廉洁规定、职
业道德、业务规范、行规行约等相关行为，导致投资者、发行人、监管机构、自律
组织、社会公众、媒体等对公司形成负面评价，从而损害公司品牌价值，不利公司
正常经营，甚至影响到市场稳定和社会稳定的风险。
声誉事件是指引发公司声誉风险的相关行为或事件。
（6）合规风险
合规风险是指公司因没有遵循法律、规则和准则可能遭受法律制裁、监管处罚、重
大财务损失和声誉损害的风险。
（7）洗钱风险
洗钱风险是指在与客户建立业务关系、出售金融产品、提供各种金融服务过程中被
犯罪分子利用洗钱、恐怖融资、逃税和扩散融资的可能性以及被制裁的可能性。
2、公司已经或计划采取的风险管理措施
在董事会及其风险控制委员会的领导下，公司持续推进健全全面风险管理体系，健
全包括可操作的管理制度、健全的组织架构、可靠的信息技术系统、量化的风险指
标体系、有效的风险应对机制以及良好的风险管理文化。
健全全面风险管理体系
（1）可操作的管理制度
公司建立健全“全面风险管理政策－各类型风险管理指引/办法－各项业务风险管
理办法或细则”三个层级的全面风险管理制度体系。公司董事会审批全面风险管理
政策、风险偏好陈述书、重要风险管理政策制度。公司根据业务发展变化审批各项
业务的风险管理制度。公司已建成较为完整的风险管理制度体系。
（2）健全的组织架构
公司建立风险管理组织架构来管理和控制风险。“董事会及其风险控制委员会、监
事会、高级管理层（执行委员会）及其风险管理委员会（含子委员会）、风险管理
部门、各部门各分支机构各子公司履行风险合规管理职责的团队或岗位”的风险管
理多层级矩阵式风险管理组织架构，实现风险管理全覆盖。
公司围绕自身风险管理总体目标和基本原则，建立了全面风险管理三道防线。第一
道防线承担风险管理的直接责任，具体包括除单类风险风险管理部门、审计部之外
的部门、子公司、分支机构；第二道防线承担制定全面风险管理政策、主要风险管
理制度和流程，独立监测和管理风险的责任，对第一道防线进行指导、培训、监督
检查，具体部门包括风险管理部、内控与法律合规部等单类风险管理部门；第三道
防线承担业务部门和风险管理部门履职情况的审计责任，发现问题，揭示风险，提
出审计建议，具体部门包括审计部。整体上，公司已经建立了全面风险架构来管理
和控制风险。
（3）可靠的信息技术系统
公司持续加大对风险管理信息技术系统投入。公司风险管理信息技术系统由恒生O3
2投资管理系统、恒生经纪业务内控4.0系统、净资本和流动性监管指标系统、Risk
Metrics风险计算引擎系统、信用评级系统、风险数据集市、信用风险管理系统、
市场风险管理系统、操作风险管理系统、净资本并表管理系统、全面风险管理一体
化平台等组成。
公司建立了与业务复杂程度和风险指标体系相适应的风险管理信息技术系统，覆盖
各风险类型、业务条线、各个部门、分支机构及子公司，并实现对风险进行计量、
汇总、预警和监控，以符合公司整体风险管理的需要。
2025年，公司风险管理部持续优化全面风险管理一体化平台，进一步强化全面风险
的管理能力。
（4）量化的风险指标体系
根据中国证监会《证券公司风险控制指标管理办法》要求，公司制定相应的管理制
度并通过集中风险监测、风险预警、处置、报告等手段，持续将风险水平控制在监
管要求的范围内。同时，公司根据自身业务战略及风险承受能力，确定自身风险偏
好，定期重检整体风险偏好指标、年度风险限额。
2025年，公司重检《公司风险偏好陈述书》，明确了公司总体风险偏好、主要风险
类型风险偏好，优化各类风险偏好容忍度指标。整体上，公司风险偏好指标体系较
为齐全、完整，后续将根据业务发展、内外部管理要求变动再进行调整，确保与公
司风险偏好相匹配。
（5）专业的人才队伍
公司重视风险管理人才队伍专业培训和能力提升，一方面组织风险管理人员“走出
去”学习证券业务，使得风险管理更接地气；另一方面组织风险管理人员参加同业
交流、内外部专业培训，持续提升风险管理专业水平。此外，公司风险合规管理部
门持续补充人员，满足风险管理、合规管理的需求。
（6）有效的风险应对机制
公司已建立了包括风险识别、评估、计量、监测、报告等环节在内的风险管理机制
。同时逐步建立健全风险事件应对机制。
在风险事件应对方面，公司制定《突发风险事件应急管理办法》，公司中后线职能
部门、各业务条线逐步按序重检相应的风险事件处理机制，当风险事件发生时，公
司将启动风险事件处理机制，公司应对突发风险事件领导小组、分管高级管理层人
员、各风险处理小组按风险事件级别分级响应，组织力量按照风险事件处理方案和
风险事件处理程序尽快化解风险事件，并对相关业务的业务规则、内部风险控制、
风险事件防范措施、风险事件处理方案等提出整改意见，防范类似风险事件再次发
生。
（7）良好的风险管理文化
公司持续宣传贯彻风险为本、稳健审慎、全面主动、共创价值的风险管理文化，风
险管理部门组织公司全辖风险合规会议、专题培训等，持续宣导风险合规管理理念
、案例，提高员工风险合规意识，在公司内部树立良好的风险管理文化。
各类风险应对措施
A．市场风险管理
在市场风险管理方面，公司主要从限额管理、风险评估、风险监测、风险计量分析
等方面控制市场风险。
限额管理：公司建立了以在险价值（VaR）、压力测试限额为核心的指标体系，主
要采用风险限额的方式对市场风险进行管理。
风险评估：公司主要采取计算敏感度指标及压力测试等方式定期或不定期对公司的
市场风险承受能力进行测试，针对市场大幅波动带来的风险，加大测算频率，并向
业务部门及时提示风险，确保公司自营投资业务整体风险可控。针对新产品、新业
务的开展，公司审慎评估业务方案，梳理风险要点，不断完善风险控制措施。
风险监测和量化分析：公司不断强化市场风险的日常监测和量化分析，加强相关监
测计量的系统化建设，持续计算、跟踪、验证风险价值、久期、DV01等市场风险指
标，重点关注各类风险限额和投资集中度等关键风控指标的变动情况，以及特定头
寸、组合的风险价值、极端不利情况下可能承受的损失等，就超限额情况及时汇报
，并作出相应处理措施。
风险对冲：公司根据市场情况，灵活运用金融衍生品进行风险对冲的研究和运用，
将风险敞口控制在合理范围内，应对市场大幅波动的风险。
报告期内，公司主要从规模控制、限额管理、风险计量分析等方面控制市场风险。
各项主要市场风险监控指标都优于监管部门规定的标准及在公司设定的风险限额标
准以内。
B．信用风险管理
在信用风险管理方面，公司主要通过内部信用评级体系、信用风险限额、集中度管
理、存续期跟踪等控制信用风险。
公司按照监管要求建立了内部评级体系，以内评为基础设置了各项业务的准入标准
、建立了预警名单及预警管理方案，对于预警名单内客户及时退出。
公司对各项业务建立了审批程序、明确了审批授权，风险管理部门在审批流程中出
具独立评估意见，各项业务按照审批授权进行信用风险限额及业务的审批。
公司持续完善集中度风险管理，已将集中度风险纳入整体风险偏好，严格控制各类
业务的集中度风险。
在业务存续期内，一道防线及二道防线按照各自分工做好存续期监控，业务部门密
切跟踪信用主体的资信情况变动，做好持仓业务、标的证券和及担保品的盯市。风
险管理部门对各项业务做好独立风险评估与监测，通过风险排查、常态化压力测试
，及时发现潜在风险，持续加强信用风险管理。
报告期内，公司主要通过信用评估、准入管理、集中度管理、存续期监控、风险预
警等方式进行全流程信用风险管控，各项业务信用风险指标执行良好，未发生信用
风险事件，公司整体信用风险可控。
C．操作风险管理
公司通过持续完善制度体系建设、提升系统化操作及管控比例、多道防线进行独立
风险控制、重点业务领域风险排查与检查、持续强化操作风险培训等多种方式控制
操作风险。
公司充分运用“风险与控制自我评估”、“损失数据收集”、“关键风险指标”三
大操作风险管理工具，以操作风险管理系统为载体，不断提升操作风险管理水平。
报告期内，公司未发生重大操作风险事件。公司将继续通过制度建设、流程梳理、
系统完善、风险评估、风险提示等多种措施推进操作风险管理工作。
D．流动性风险管理
在流动性风险管理方面，公司建立了流动性风险管理架构、管理制度、应急应对机
制。公司根据监管规定及整体资金情况，设定风险限额、监控指标结果、分析整体
现金流缺口、建立高流动性资产等手段来控制。同时，建立优质流动性资产储备、
外部授信额度等资金来源应对短期资金需要，因此具有能于到期日支付可预见的融
资承诺或偿付到期负债资金的能力。
报告期内，公司修订《流动性风险管理办法》，加强流动性风险管理。监管流动性
风险控制指标数值，持续符合监管要求。未发生重大流动性风险事件。
E．声誉风险管理
在声誉风险管理方面，公司通过建立声誉风险管理制度和机制，主动有效地识别、
评估、控制、监测、应对和报告声誉风险，最大程度地防范和减少声誉事件对公司
及利益相关方、行业造成的损失和负面影响。在工作中，公司通过每季度一次的声
誉风险隐患排查和声誉事件及时处置努力在声誉事件早期介入，“未病先防、既病
防变”，努力管控声誉风险不发生、不扩大、不升级。
报告期内，公司落实证券行业声誉风险管理指引要求。主动做好声誉风险防范化解
工作，公司未发生重大声誉风险事件。
F．合规风险管理
在合规管理方面，公司健全合规组织构架和制度体系，积极推动各项合规管理工作
进程。在合规管理架构和组织体系方面，公司构建股东大会、董事会、监事会、执
行委员会、合规总监、内控与法律合规部、总部及分支机构风险合规管理岗组成的
架构体系，各层级的合规管理职责明确。
公司持续加强合规工作的主动性，提升各部门及分支机构合规管理能力，加强对分
支机构的合规指导，通过合规检查、合规培训、合规提示、合规监测、问责等多种
手段，将合规条线管理落到实处，坚定践行“严守风险合规底线”的经营理念，不
断提升合规管理水平，确保各项业务平稳运作。
G．洗钱风险管理
在洗钱风险管理方面，公司建立了反洗钱及反恐怖融资规定、客户身份识别和客户
洗钱风险分类管理规定、大额交易和可疑交易报告管理办法、制裁合规管理办法、
反洗钱信息保密管理办法、反洗钱突发事件应急预案等内控制度，主要通过开展客
户身份识别、客户洗钱风险等级划分、可疑交易监控、名单监控、专项排查等手段
来控制风险。
报告期内，公司通过反洗钱系统建设、制度修订、风险自评估、可疑交易甄别与报
送、自然人信息专项排查来加强内部控制，降低了固有洗钱风险。下一阶段，公司
将通过制度修订、操作手册更新、反洗钱系统升级、制裁合规专项排查、加强现场
和非现场检查等手段降低公司的洗钱风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜中银创富(上海)股权投资基金｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜管理有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜中银国际投资有限责任公司 ｜ 60000.00｜ 523.18｜ 92497.07｜
｜中银国际期货有限责任公司 ｜ 35000.00｜ 2304.34｜ 981532.07｜
｜中银资本投资控股有限公司 ｜ 170000.00｜ 244.61｜ 25408.05｜
｜苏州中赢创新投资管理有限公｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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