☆经营分析☆ ◇603173 福斯达 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设计、制造和销售，为客户提供深冷系
统整体解决方案。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空分设备 ｜ 105362.86｜ 26460.78｜ 25.11｜ 71.40｜
｜天然气处理及液化装置 ｜ 34130.14｜ 11548.65｜ 33.84｜ 23.13｜
｜其他 ｜ 8062.29｜ 2198.06｜ 27.26｜ 5.46｜
｜其他业务 ｜ 10.02｜ -28.97｜-288.9｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 94704.75｜ 31529.68｜ 33.29｜ 99.99｜
｜其他业务 ｜ 10.02｜ -28.97｜-288.9｜ 0.01｜
｜ ｜ ｜ ｜ 8｜ ｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 240066.38｜ 56190.06｜ 23.41｜ 99.25｜
｜其他业务 ｜ 1821.13｜ 335.71｜ 18.43｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空分设备 ｜ 191718.35｜ 49054.78｜ 25.59｜ 79.26｜
｜液化天然气设备 ｜ 41130.20｜ 5820.07｜ 14.15｜ 17.00｜
｜其他 ｜ 7217.83｜ 1315.20｜ 18.22｜ 2.98｜
｜其他业务 ｜ 1821.13｜ 335.71｜ 18.43｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 145511.59｜ 24884.27｜ 17.10｜ 60.16｜
｜外销 ｜ 94554.78｜ 31305.79｜ 33.11｜ 39.09｜
｜其他业务 ｜ 1821.13｜ 335.71｜ 18.43｜ 0.75｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 240066.38｜ 56190.06｜ 23.41｜ 99.25｜
｜其他业务 ｜ 1821.13｜ 335.71｜ 18.43｜ 0.75｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空分设备 ｜ 81178.38｜ 18525.33｜ 22.82｜ 89.20｜
｜液化天然气 ｜ 7164.21｜ 1015.40｜ 14.17｜ 7.87｜
｜其他 ｜ 2692.17｜ 511.63｜ 19.00｜ 2.96｜
｜租赁收入 ｜ -25.58｜ -79.97｜312.61｜ -0.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 23212.41｜ 7440.75｜ 32.06｜ 100.11｜
｜租赁收入 ｜ -25.58｜ -79.97｜312.61｜ -0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 214599.85｜ 48395.70｜ 22.55｜ 99.55｜
｜其他业务 ｜ 979.03｜ 82.79｜ 8.46｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜空分设备 ｜ 206441.26｜ 45236.97｜ 21.91｜ 95.76｜
｜其他 ｜ 8158.59｜ 3158.73｜ 38.72｜ 3.78｜
｜其他业务 ｜ 979.03｜ 82.79｜ 8.46｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜内销 ｜ 123187.28｜ 18418.75｜ 14.95｜ 57.14｜
｜外销 ｜ 91412.57｜ 29976.95｜ 32.79｜ 42.40｜
｜其他业务 ｜ 979.03｜ 82.79｜ 8.46｜ 0.45｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 214599.85｜ 48395.70｜ 22.55｜ 99.55｜
｜其他业务 ｜ 979.03｜ 82.79｜ 8.46｜ 0.45｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
今年上半年，我国国民经济顶住压力、迎难而上，经济运行总体平稳、稳中向好。
根据国家统计局数据显示，2025年1-6月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.4
%，全国固定资产投资同比增长2.8%，整体呈现生产需求稳定增长，新动能成长壮
大，高质量发展取得新进展的局面。
公司所处的通用设备制造业2025年1-6月累计实现营业总收入同比增长18.4%，利润
总额同比增长6.5%，累计出口货值同比增长6.6%，行业仍呈现出稳步增长的态势。
公司产品深冷技术相关设备广泛应用于石油化工、煤化工、天然气、冶金、核电、
航空航天、半导体、多晶硅片、新能源电池、工业气体等行业。公司自成立以来，
通过多年的设计、生产及工程项目实践，把握住市场对深冷装备大型化、高端化及
需求多样化的发展趋势，近年来快速发展，已成为国内外深冷装备行业知名和具有
较强竞争优势的企业之一。
十四五期间，优化石化产业结构，推动传统化工行业整合与改造提升，加快化工新
材料发展，提升现代煤化工可持续发展能力等过程将带来新建项目，尤其是炼化行
业趋向大型化、一体化、园区化，将为深冷设备特别是大型及特大型空分设备带来
新的增量需求。
国务院于2024年3月发布的《关于印发<推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动
方案>的通知》(国发[2024]7号)，要求实施设备更新行动，推进重点行业设备更新
改造。围绕推进新型工业化，以节能降碳、超低排放、安全生产、数字化转型、智
能化升级为重要方向，聚焦钢铁、有色、石化、化工、建材、电力、机械、航空、
船舶、轻纺、电子等重点行业，大力推动生产设备、用能设备、发输配电设备等更
新和技术改造。根据国发〔2024〕7号精神，国家发展改革委、财政部于2024年7月
印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》的通知（发改
环资〔2024〕1104号），加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。另外在实现
“碳达峰”、“碳中和”的目标背景下，碳排放逐渐趋严，将促进传统冶金、化工
等高耗能行业改进生产工艺减少能耗，这些政策的出台及环保减碳的要求，能够增
加市场主体投资新建、更新改造、技术升级的信心和动力，为包括深冷设备在内的
设备需求提供新的增长空间。
全球新兴市场和发展中经济体继续保持稳定，也为海外基建投资和海外工业设备需
求提供了较大空间和潜力。
另外由于国内一些行业面临增速放缓的压力，例如钢铁行业新增项目审批严格，部
分钢铁企业开工率不足，同时受国际贸易摩擦的影响，我国的一些战略新兴行业如
半导体、太阳能光伏、新能源电池等也承受较大竞争压力，未来一段时间内明显好
转的预期不强。海外市场方面，随着“走出去”企业越来越多，竞争也将趋于激烈
。
（二）主营业务情况说明
1、公司主要业务和产品情况
公司长期致力于深冷技术领域，专业从事各类深冷技术工艺的开发及深冷装备的设
计、制造和销售，为客户提供深冷系统整体解决方案。深冷技术工艺系在低温环境
中（通常为-60℃~-269℃）对空气、天然气、合成气、化工尾气、烯烃等介质进行
液化、净化或分离的工艺方法。深冷装备系用以实现上述工艺目的的设备，如空气
分离设备、天然气液化及处理装置、化工冷箱等，广泛应用于天然气、煤化工、石
油化工、冶金、核电、航空航天、半导体、多晶硅片、新能源电池、工业气体等行
业。
公司产品主要包括空气分离设备、天然气处理及液化装置、绕管式换热器、化工冷
箱和低温储罐等深冷装备。
2、主要经营模式
（1）盈利模式
公司提供的主要产品空分设备、LNG装置等，均为非标准化工业成套设备。公司根
据客户需求为客户提供工艺设计包，设计和制造设备中核心系统/单元，组织、采
购配套系统/单元，并组织设备的成套、安装、调试以实现既定功能和指标。
（2）采购模式
公司对外采购分为自制产品用的基础性原材料和外购配套件。基础性原材料主要为
铝材、钢材（主要为不锈钢材和碳钢材），外购配套件主要为压缩机、膨胀机、自
动控制系统和换热器等。
（3）生产模式
公司采用“以销定产”的模式，根据客户的订单及需求进行针对性的工艺流程设计
，并根据合同约定安排生产计划及原材料、配套件的采购。公司深冷设备成套采用
“工艺设计+关键设备自制+配套设备外购”模式，公司主要负责生产空分设备、LN
G装置精馏系统、预冷系统、纯化系统及储存系统中的核心部件，如精馏塔、冷箱
、贮槽、吸附器、空冷塔、水冷塔等。生产模式为生产部门根据技术方案、图纸等
分解所需基础原材料及配套件，形成需求计划并向采购部门下达采购指令；基础原
材料经检验合格入库后，由生产部门根据技术方案、图纸利用自身加工能力生产各
类钢制、铝制容器、冷箱、液体贮槽等。空分设备、LNG装置等大型定制化成套设
备生产周期较长，大中型设备的生产通常需要跨越1年以上。
（4）销售模式
公司通过商务谈判、招投标等方式取得项目，与客户签订合同，由公司提供空气分
离设备、LNG装置等产品，由公司或客户组织有相应资质的工程单位安装施工，公
司负责安装指导及后期的调试和服务。海外市场大部分项目由公司直接完成报关出
口，小部分项目通过国内总承包商或国内其他渠道实现间接出口。公司产品报价系
根据技术方案、配套件采购询价及公司制造成本等数据预计项目成本，再加上合理
毛利形成基础报价。综合客户情况、项目类型、竞争激烈程度等因素，通过与客户
进行商务谈判或参与招投标等方式，最终确定成交价格。
结算方式：国内项目通常为电汇或银行承兑汇票（通常期限为3~6个月），结算进
度为合同签订后收取合同金额20%~30%的预付款，交货时收取合同金额的30%~40%的
设备款，安装调试完成后收取合同金额的20%~30%调试款，剩余5%~10%为质保金。
海外项目一般在合同签订后收取合同金额10%~20%的预付款，根据项目节点收取20%
~30%的进度款，报关出口前一般会收取剩余款项或绝大部分剩余款项。
二、经营情况的讨论与分析
本报告期内，公司实现营业收入147,565.31万元，同比增长62.14%；归属于上市公
司股东的净利润25,120.63万元，同比增长144.95%；公司整体毛利率为27.23%，同
比增长5.28个百分点。公司实现营业收入和净利润双增长，保持业务稳健发展，主
要原因如下：（1）公司“年产10套大型模块化深冷化工装备绿色智能制造建设项
目”投入使用，在报告期内产能持续优化提升，保障了大型装备交付能力；（2）
公司在手订单充足，今年上半年国内外项目稳步推进，尤其是海外项目推进顺利，
随着订单实现交付，公司营业收入稳健增长；（3）海外项目交付占比提高，且海
外项目平均毛利率较国内项目高，导致整体毛利率较上年同期有所提升，净利润实
现较快增长；（4）报告期内，公司利息收入、汇兑收益比上年同期增加较多，公
司的财务费用较上年同期有所降低，相应增加净利润。
2025年上半年，面对全球经济充满不确定性、贸易紧张局势加剧和行业竞争加剧，
公司管理层紧紧围绕“成为全球领先的深冷系统解决方案提供商”战略目标，秉持
“180艰苦创业”的奋斗者精神，在销售攻坚、创新突破和管理强化等方面重点发
力，为迈向国际化企业目标奠定了坚实基矗报告期内，公司主要推进了以下几个方
面的工作：
（一）深化市场拓展，强化交付保障，筑牢高质量发展基础
公司紧跟国家“一带一路”倡议，树立全球视野，持续以“拓荒-扎根-火热”策略
不断深入全球市场，成功开拓新国家市场2个，通过强化巩固竞争优势，持续发展
优质客户，增强铁粉客户粘性，打造国际化品牌优势。公司目前海外业务已覆盖亚
洲、欧洲、美洲、非洲等70多个国家和地区。报告期内，公司积极践行“三新工程
”发展理念，积极推进与国际大型工程公司、油气公司、气体公司的合作。
针对国内市场，公司通过组建专业化团队，针对不同客户群体提供定制化解决方案
，有效解决其核心需求，推动公司在高氮装备及液体空分装备细分产品市场的纵深
发展，同时依托灵活适配的营销策略，成功与多家气体客户建立了深度的战略合作
关系。
报告期内，公司的四大生产基地共同构成了强大的制造体系。通过四大生产基地协
同发展，公司不断优化生产布局，推进生产工艺升级，整合国际质量体系认证，较
好地满足国内外市场的多样化、高端化需求，不断收获客户的认可和信任。公司强
大的生产制造能力，有效保障公司重大项目顺利执行，如公司首套液化石油气（LP
G）项目开始交付、荣盛石化两套5万空分项目——目前出厂最大的撬块化冷箱发货
等。
公司根据业务发展需求深入调研市场，加强在天然气、氢气及合成气等装备和工业
气体领域的布局，进一步拓展业务收入，逐步构建第二增长曲线，为长期发展奠定
坚实基矗
（二）坚持创新引领，推进数字化赋能，驱动业务升级发展
公司深冷研究院以技术创新为核心引擎，全面赋能业务升级与提质增效：出口海外
的PSA氢气提纯项目完成设计；实现首套300万方/天天然气处理工厂项目全模块化
设计；首套600TPD绿色LNG项目（生物质甲烷制LNG）前端工程设计（FEED）执行；
基于应变强化技术的超大容积近临界压力液体真空贮槽研发成功；核心关键技术50
0万方/天液化天然气绕管式换热装置完成研发立项；多项基于新材料、新结构的焊
接工艺研发成功，提高了产品质量和生产效率；检测部加强数字化技术运用，推广
棒阳极、相控阵等新技术在检测过程中运用，有效降低成本，显著提高检测效率和
质量缺陷的识别度。
报告期内，公司新增2项发明专利，发明专利名称分别为“基于计算机串口的空分
装置物联监视方法”和“基于DCSPLC串口的空分装置物联监视方法”,发明专利的
取得不仅是公司深冷装备智能化升级迈上新台阶的重要标志，更是公司完善知识产
权保护体系、深化产品技术创新、提升核心竞争力的具体体现。未来，公司将持续
推进数字化核心能力建设，聚焦业务价值创造，以技术创新驱动业务升级发展。
（三）强化管理体系建设，夯实运营发展根基
报告期内，为满足高端客户市场需求，同时因员工规模持续扩大，公司进一步提升
组织管理效能。持续调整优化组织架构，以利于集结精兵强将协同作战攻坚重点项
目，部分部门之间进行整合，并根据业务发展需要新成立创新工作室、机器组、生
产计划室和项目质量部等，专业化分工进一步强化技术聚焦、效能提升及业务导向
的质量管控。人才战略是公司核心竞争力的基石，为此，公司持续扩充人才储备，
精心建设人才梯队，并通过深化绩效与薪酬体系改革，着力留住优秀人才。
公司持续通过优化组织架构、升级人才机制、完善制度流程、深化精益管理及强化
信息支撑等五项核心举措，推进卓越的项目管理体系、国际一流的研发设计体系、
以项目为导向的成套采购体系、德式品质的制造检验体系以及着眼战略的人力资源
体系等五大体系建设，有力提升运营效率，对公司实现业务升级转型和稳健扩张提
供有力保障，为公司保持竞争力和持续发展提供关键支撑。
（四）重点推进募投项目建设，加强股东利益维护
公司根据实际情况，调整了募投项目“研发中心建设项目”的实施进度，截至目前
，“研发中心建设项目”主体结构已封顶。报告期内，公司持续加强投资者关系管
理，积极通过业绩说明会、上证e互动、投资者热线、股东大会及投资者交流会等
多元化沟通渠道与广大投资者保持密切沟通，有效提升了市场对公司的认知度与价
值认同，有力维护并提升了公司在资本市场的良好形象。上半年，公司发布了2025
年度“提质增效重回报”行动方案，方案明确公司将继续聚焦主营业务，积极拥抱
创新，通过技术创新、产品创新和工艺创新等加速培育和发展新质生产力，提升市
场竞争力，不断提升公司经营质效，推动公司实现可持续健康发展。
三、报告期内核心竞争力分析
公司经过多年发展，通过更好的项目实施、更大的研发投入继续保持公司的竞争优
势，公司的竞争优势主要体现在以下几个方面：
（1）人才优势
公司通过内部培养、外部引入，形成了一支对行业有较深理解、市场经验丰富、职
责分工明确、专业优势互补的研发设计、生产制造、市场营销、项目管理、采购以
及质量控制队伍；公司建立健全了研发激励机制，持续加强研发人才培养力度，拥
有专业高效的技术研发团队；技工队伍方面，通过长期的实践培养了一批技术娴熟
、经验丰富、忠诚度高的技术工人和调试人员。
（2）技术优势
公司核心技术涵盖空气分离设备技术、天然气处理及液化技术、化工冷箱技术、撬
装模块化技术、设备及焊接技术、智能化技术与启动控制技术等深冷装备多个技术
领域。公司已获得国家级高新技术企业、浙江省专精特新中小企业、浙江省科技小
巨人企业、浙江省企业技术中心、省级企业研究院、国家专精特新“小巨人”等认
定，公司产品多次被评为国家火炬计划项目、浙江省级高新技术产品、浙江拾领雁
”研发攻关计划项目、浙江省科学技术进步奖、浙江省首台套、杭州市科技进步奖
等，公司的“基于全精馏技术的场效应晶体管专用高纯制氧成套设备”获评国内首
台（套）。
截至2025年6月30日，公司及其下属子公司拥有专利72项，其中发明专利18项，实
用新型专利54项。
（3）产品质量优势
公司坚持“德式品质、浙江制造”，始终严格把控自身产品质量，现已获得浙江制
造国际认证联盟颁发的“品字标浙江制造”认证证书。公司已通过多项海外产品体
系认证，如美国机械工程师协会ASME颁发的“NB”和“U”钢印授权证书、韩国KGS
认证、欧盟CE/PED认证、日本JIS认证、俄罗斯GOST认证等，并通过ISO9001、ISO1
4001和ISO45001管理体系认证，公司于2024年3月被杭州市人民政府办公厅授予“
杭州市人民政府质量奖”。
公司在技术管理方式、设计理念、设备制造能力、质量控制体系及执行标准等方面
具有较高的综合能力，能满足不同市场客户的需求。
（4）业绩与品牌优势
公司自成立以来，通过多年实践积累了一批国内外具有较强影响力和示范作用的项
目，公司兼具国内和海外8万等级特大型空分设备业绩，具有多套国内和海外LNG装
置业绩。公司凭借多年设备运行经验、过硬的技术研发能力、高质量产品交付、精
准高效服务等方面，在市场积累了良好口碑，与国内外客户建立了稳定的业务合作
关系，形成了品牌优势。业绩与品牌是客户选择深冷装备供应商的重要考量因素之
一，每个项目的顺利实施都是对公司产品设计、产品制造、项目管理、质量管理、
安装调试等能力的检验和提升，为公司后续项目订单的签订、实施打下坚实的基矗
公司已荣获中国气体行业知名品牌产品、浙江出口名牌、杭州名牌产品等荣誉称号
。
（5）客户优势
公司的境内客户以国有大中型企业、上市公司、大型民营企业为主，经过二十多年
的积累，公司客户队伍逐步壮大，报告期内公司有新增客户，同时也有一大部分老
客户带来了新订单。客户结构上，形成了新客户与老客户相结合的局面。
公司的海外市场开拓成果显著，海外项目订单一般来说毛利率相对国内客户要高，
货款回收情况也比国内项目要好，预计会给公司带来更好的经营成果。
（6）成本优势
公司大中型空分设备、天然气处理及液化装置等产品在技术和质量方面已达到国内
先进水平，与国际同行的技术差距较小，且成本较国际同行低，因此公司产品在国
际市场竞争中，无论与中东、东南亚、中亚、南美洲、中东欧等国家或者地区，还
是欧美等发达国家相比均有较强的竞争优势。
四、可能面对的风险
1、宏观环境与政策风险
公司主要产品空气分离设备是生产工业气体的关键设备。工业气体应用领域广泛，
传统客户主要有天然气、煤化工、石油化工、冶金、核电等国民经济基础性行业客
户，由于产能过剩等原因以及我国节能减排、环境保护等政策的实施，国家发改委
等行业主管部门对高耗能、重污染的传统煤化工、石油化工、冶金等行业新建项目
的审批更加谨慎，在节能减排和实现“碳达峰、碳中和”目标的背景下，项目建设
规模将放缓或减少，行业发展面临节能、环保、降碳压力将持续加大，空分设备在
上述领域内的市场空间面临一定压力。
公司会密切关注传统行业中的新增需求和置换需求，包括异地置换、工艺升级等产
生的需求，也关注新兴行业的需求，同时公司也密切关注海外市场的情况，以使公
司的订单获取能够对冲一定的周期性，经营业绩更为平稳。
如果我国国民经济增速放缓或出现衰退，海外市场相关国家或地区经济增速放缓或
出现衰退，则导致市场需求减少，将影响公司的订单获取和经营业绩。
2、行业竞争风险
公司所处的深冷技术行业市场化程度较高、竞争较为激烈。一方面，公司面临与国
际竞争对手的高水平的竞争，同时也面临国内其他竞争对手的冲击。如果公司不能
抓住市场发展机遇、加快技术创新、提升技术水平以保持相对竞争优势，可能面临
市场份额被挤压的风险。
3、项目执行的风险
公司主要产品空气分离设备、天然气处理及液化装置等为大中型工业成套装备，通
常为工业建设项目配套。一方面，工业建设项目在执行过程中会涉及用地规划、工
程建设许可等审批事项，受审批事项影响，建设项目计划可能发生变更；另一方面
，在项目执行过程中，受宏观经济、资金状况、投融资成本等因素变化的影响，企
业的投资意愿也会发生变化。客观和/或主观因素的变化，可能会造成建设项目发
生变更、暂停、中止甚至终止，进而导致公司合同项目执行存在一定的不确定性。
4、毛利率波动风险
公司主要产品空气分离设备、天然气处理及液化装置均为大中型工业成套装备，属
于定制式的非标产品，具有单价较高、外购配套件较多等特点。每个项目的毛利率
因项目收入、制造费用以及外购配套件成本的差异而不同，国内和海外项目毛利率
也不相同，项目毛利率还受到市场竞争激烈情况的影响。公司每年确认收入的项目
数量有限，公司综合毛利率受单个项目毛利率影响较大，因此公司存在毛利率波动
的风险。
5、应收账款风险
报告期末，公司应收账款净值为714,625,562.11元，合同资产账面净值为609,884,
592.53元，分别占当期总资产的比例为12.50%、10.67%，占比较高。公司应收账款
及合同资产主要系销售货款，如果公司对应收账款催收不力或客户信用状况发生变
化，公司存在应收账款不能按期收回或不能足额收回并产生坏账的风险。公司已制
定《应收款管理制度》，明确应收账款的管理职责分工，严格把控应收账款的分类
、风险评级、对账、管理监督等，降低坏账发生的风险。公司进一步优化对业务部
门应收账款考核，促进销售、项目责任人员的回款积极性。
6、规模扩大引致的管理风险
公司目前有四处生产基地，募集资金投资项目“研发中心建设项目”尚处于建设中
。随着公司业务规模逐年稳步增长，公司设计、研发、生产、采购、销售等方面的
人员和设备将大量增加，整体规模将大幅扩大。如果公司未能及时招聘相关岗位人
员，内部管理水平未能有效提升，可能会出现内部管理混乱、安全生产事故增加、
生产成本增加等，给公司的经营业绩带来一定的不利影响。
7、国际政策变动及国际地缘政治风险
随着海外业务占比越来越多，海外市场的拓展可能存在受当地政治和经济局势、贸
易政策、法律法规和管制措施等影响的风险，当前国际经济呈现局部逆全球化的趋
势，贸易摩擦及贸易保护主义出现抬头的倾向，如果上述因素发生了对公司不利的
变化，将对公司海外市场的产品销售及海外项目的实施造成不利影响。
在当前复杂的国际政治形势和地缘政治格局下，公司经营海外业务面临的经济制裁
和出口管制风险越来越大，随着2018年以来中美贸易战、2022年2月开始的俄乌战
争、2023年10月开始的巴以冲突等一系列事件的发生，欧美国家对公司部分客户所
在的国家和地区开启了能源、金融、经济等方面的制裁，若公司在开展业务和实施
采购时未有效执行经济制裁和出口管制合规体系要求，有关制裁和出口管制的合规
风险未得到有效控制，可能导致违反制裁或者出口管制规则而被调查、处罚或列入
黑名单，导致业务无法正常开展，遭受较大经济损失。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
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｜杭州福斯达工程设备有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
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