☆经营分析☆ ◇603198 迎驾贡酒 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
白酒的研发、生产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中高档白酒 ｜ 253658.96｜ 206298.87｜ 81.33｜ 76.13｜
｜普通白酒 ｜ 45208.97｜ 25106.68｜ 55.53｜ 13.57｜
｜其他业务 ｜ 17165.20｜ 1244.16｜ 7.25｜ 5.15｜
｜包装材料 ｜ 10692.06｜ 1672.67｜ 15.64｜ 3.21｜
｜其他业务-其他 ｜ 6473.13｜ -428.51｜ -6.62｜ 1.94｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 700236.09｜ 537817.42｜ 76.81｜ 91.12｜
｜其他业务 ｜ 34140.81｜ 5177.50｜ 15.17｜ 4.44｜
｜包装材料 ｜ 21949.54｜ 3429.17｜ 15.62｜ 2.86｜
｜其他业务-其他 ｜ 12191.27｜ 1748.33｜ 14.34｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中高档白酒 ｜ 571283.75｜ 463113.71｜ 81.07｜ 74.34｜
｜普通白酒 ｜ 128952.34｜ 74703.70｜ 57.93｜ 16.78｜
｜其他业务 ｜ 34140.81｜ 5177.50｜ 15.17｜ 4.44｜
｜包装材料 ｜ 21949.54｜ 3429.17｜ 15.62｜ 2.86｜
｜其他业务-其他 ｜ 12191.27｜ 1748.33｜ 14.34｜ 1.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内 ｜ 509340.74｜ 402202.77｜ 78.97｜ 69.36｜
｜省外 ｜ 190895.35｜ 135614.64｜ 71.04｜ 25.99｜
｜其他业务 ｜ 34140.81｜ 5177.50｜ 15.17｜ 4.65｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜批发代理 ｜ 655736.67｜ 503086.56｜ 76.72｜ 89.29｜
｜直销(含团购) ｜ 44499.42｜ 34730.85｜ 78.05｜ 6.06｜
｜其他业务 ｜ 34140.81｜ 5177.50｜ 15.17｜ 4.65｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中高档白酒 ｜ 295002.10｜ 237556.89｜ 80.53｜ 74.66｜
｜普通白酒 ｜ 66944.51｜ 38229.56｜ 57.11｜ 16.94｜
｜其他业务 ｜ 16593.91｜ 2708.75｜ 16.32｜ 4.20｜
｜包装材料 ｜ 11336.68｜ 1742.23｜ 15.37｜ 2.87｜
｜其他业务-其他 ｜ 5257.23｜ 966.52｜ 18.38｜ 1.33｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜酒类 ｜ 640151.21｜ 474223.16｜ 74.08｜ 90.95｜
｜其他业务 ｜ 31857.45｜ 5402.81｜ 16.96｜ 4.53｜
｜包装材料 ｜ 21003.70｜ 3259.33｜ 15.52｜ 2.98｜
｜其他业务-其他 ｜ 10853.75｜ 2143.49｜ 19.75｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中高档白酒 ｜ 502182.77｜ 397885.49｜ 79.23｜ 71.35｜
｜普通白酒 ｜ 137968.43｜ 76337.68｜ 55.33｜ 19.60｜
｜其他业务 ｜ 31857.45｜ 5402.81｜ 16.96｜ 4.53｜
｜包装材料 ｜ 21003.70｜ 3259.33｜ 15.52｜ 2.98｜
｜其他业务-其他 ｜ 10853.75｜ 2143.49｜ 19.75｜ 1.54｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜省内 ｜ 451732.49｜ 345169.94｜ 76.41｜ 67.22｜
｜省外 ｜ 188418.71｜ 129053.22｜ 68.49｜ 28.04｜
｜其他业务 ｜ 31857.45｜ 5402.81｜ 16.96｜ 4.74｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜批发代理 ｜ 607096.01｜ 448633.64｜ 73.90｜ 90.34｜
｜直销(含团购) ｜ 33055.20｜ 25589.52｜ 77.41｜ 4.92｜
｜其他业务 ｜ 31857.45｜ 5402.81｜ 16.96｜ 4.74｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）行业情况说明
2025年，酒类产业进入新一轮政策调整期、消费结构转型和分化期、存量竞争的深
度调整期，2025年1-6月规模以上工业白酒累计产量191.6万千升，同比下降5.8%
。短期市场仍面临渠道库存消化、需求疲软等压力；但随着宏观政策发力与消费信
心恢复，行业将逐步向“品质+品牌+文化”的价值竞争转型，聚焦品质升级、品牌
韧性、文化赋能、消费场景创新及市场渗透力，优势产区、优势企业、优势品牌有
望在存量竞争中占据先机。
（二）主营业务相关情况说明
公司主要从事白酒的研发、生产和销售，主要白酒产品包括大师版系列、洞藏系列
、金银星系列、百年迎驾系列等，洞藏系列是目前中国生态白酒的主要代表产品。
公司是集产、供、销为一体，具有完整产业链的现代化白酒企业，主要经营模式如
下：
采购模式——公司采购部门根据生产计划及分子公司对原材料的需求，并结合库存
情况制定采购计划，根据采购计划向合格供应商下达采购订单，到货后由质检部门
和物资管理部门验收入库。
生产模式——公司白酒产品主要由酒业分公司进行勾调及灌装生产，由曲酒分公司
向酒业分公司提供基酒，配套分子公司提供生产白酒所需的相关包装物。
销售模式——销售公司具体负责公司白酒产品的对外销售。按照整体销售战略，通
过经销与直销相结合的方式实现销售。经销模式是依托经销商完成对终端及消费者
的产品销售，直销模式是通过厂家分支机构完成对终端及消费者的产品销售。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，白酒行业延续深度调整态势，受消费疲软、需求偏弱等多重因素影
响，报告期内，公司实现营业收入31.60亿元，同比下降16.89%，实现归属于上市
公司股东的净利润11.30亿元，同比下降18.19%。报告期内，在董事会领导下，公
司全体员工齐心协力，积极应对复杂环境变化，扎实推进企业经营管理各项工作。
在生产制造领域，公司坚守“六大生态”体系，聚焦浓香型白酒绵柔品质提升关键
技术攻关，加大窖泥微生物、麦曲等培育力度，常态化推进中国生态白酒标准体系
构建与酿酒废弃物深度利用研究，为产品品质筑牢技术根基。完成酿酒设备自动化
升级改造，进一步提升酿酒标准化与自动化水平；稳步推进数字化循环经济产业园
建设，目前部分车间已顺利进入筑窖、投窖阶段。酒业分公司通过强化酒体陈贮期
精细化管理、优化成品酒仓储流程，完成立体库二期基础工程建设，借助设备更新
与技术改造双轮驱动，生产效率得到持续提高。
品牌建设方面，公司立足“两大定位”，深入推进“文化迎驾”品牌升级工程，通
过“目标人群请进来、核心产品走出去、迎驾品牌树起来”三维策略，全力打造“
中国生态白酒领军品牌”。报告期内，精心策划建厂七十周年、上市十周年系列活
动，发布企业歌曲传递品牌文化；创新运用达人种草、优质短视频创作、品牌活动
直播等营销手段，助力品牌实现“品效销合一”。此外，深化央视《文脉春秋·名
城记》、安徽广播电视台《新时代领军者》《直播安徽》等IP影响力，升级“迎驾
新娘”“寻找掼蛋王”“迎驾洞藏群星演唱会”等特色活动，持续开展文化名人、
名企代表、媒体大咖、网络大V等生态体验之旅，全方位提升品牌文化内涵与市场
渗透力。
销售管理层面，优化组织架构，完成管理中心与大区架构调整；推动销售模式变革
创新，完善人员配置，实现组织与团队深度下沉，深耕网点并强化核心网点管理。
产品策略上，聚焦洞藏系列核心产品，优化产品结构；规范各类产品序列，突出产
品精准定位；严格规范价格管理，完善价格指导体系。市场拓展上，深入开展市场
调研，加速省内外市场布局；聚焦重点渠道，优化营销活动，持续推进“双核工程
”落地；加强营销数字化建设，升级完善数字化营销管理平台，启用会员中心，深
化产品与营销活动数字化赋能，数据管理能力得到进一步提升。
内部管理层面，公司以“提质增效重回报”为核心目标，开展股东回馈活动，完成
2024年年度权益分派。全面贯彻落实“十六字”管理方针，建立健全内控管理制度
，优化内部流程与表单设计，持续修订分子公司、职能部门管理方案，夯实基础管
理。以计划预算和管理方案为重要抓手，积极推动管理效能提升；深入开展定岗定
编工作，优化人员结构配置，提升整体运营效率，为公司持续健康发展提供坚实支
撑。
三、报告期内核心竞争力分析
公司拥有自然环境、产品品质、品牌品类、区域市尝产业链、技术人才等优势，践
行“生态酿造”，建立“六大生态”（生态产区、生态剐水、生态酿艺、生态循环
、生态洞藏、生态消费）体系。报告期内，公司核心竞争力未发生重大改变。
四、可能面对的风险
1．市场需求变化风险。白酒作为中国特有的传统饮品和内需消费品，目前在我国
酒、饮料和精制茶制造业中居于主导地位，但随着消费者偏好的变化以及国家提倡
适度饮酒、健康饮酒，啤酒、葡萄酒、保健酒和露酒等低度酒的市场需求可能相应
增加，白酒的消费量将有可能下降；宏观经济的不确定性、居民收入预期谨慎，导
致消费需求疲软。上述变化将加大公司进一步拓展市场的难度。
2．品牌风险。公司“迎驾”白酒品牌虽然在安徽等区域市场居于优势地位，但与
全国市场一线白酒品牌相比，品牌知名度、美誉度、影响力尚存一定差距，若公司
不能持续有效提升“迎驾”品牌价值、加大品牌推广力度，将可能导致消费者对公
司品牌的认知度下降，进而影响公司白酒产品的销售。3．环保政策变化导致的风
险。公司重视生产经营过程中的环境保护，制定了一系列严格的生产管理和污染治
理措施，使得公司生产过程中的“三废”排放达到国家有关环保要求。然而，随着
我国经济增长模式转变和可持续发展战略的全面实施，国家环保政策将日益严格，
公司未来环保投入会有所增加，可能导致产品成本上升，进而影响公司的经营业绩
。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜安徽霍山亚力包装材料有限公｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽金冠包装容器有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽迎驾酒业销售有限公司 ｜ 21000.00｜ 62984.97｜ 271906.20｜
｜安徽迎驾电子商务有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜安徽迎驾生物技术有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽迎驾特曲直营管理有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽迎驾物流有限公司 ｜ 260.00｜ -｜ -｜
｜安徽迎驾洞藏酒直营管理有限｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽迎驾彩印包装有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽迎驾商务酒店有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜安徽美佳印务有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜安徽省霍山县迎驾酒文化博物｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜馆 ｜ ｜ ｜ ｜
｜安徽物宝光电材料有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜安徽溢彩玻璃器皿有限公司 ｜ 10000.00｜ -｜ -｜
｜北京北方龙博商贸发展有限公｜ 50.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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