☆经营分析☆ ◇603301 振德医疗 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
医疗和健康产品的研发、生产与销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗用品 ｜ 210019.73｜ 71806.65｜ 34.19｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手术感控 ｜ 90397.33｜ 28860.19｜ 31.93｜ 43.04｜
｜基础护理 ｜ 42967.04｜ 10144.59｜ 23.61｜ 20.46｜
｜造口及现代伤口护理 ｜ 39038.45｜ 19486.79｜ 49.92｜ 18.59｜
｜压力治疗与固定 ｜ 22583.72｜ 8880.27｜ 39.32｜ 10.75｜
｜感控防护 ｜ 13822.07｜ 4374.26｜ 31.65｜ 6.58｜
｜其他 ｜ 1211.13｜ 60.56｜ 5.00｜ 0.58｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 129678.24｜ 39476.59｜ 30.44｜ 61.75｜
｜境内 ｜ 80341.49｜ 32330.07｜ 40.24｜ 38.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗用品 ｜ 424721.14｜ 144872.22｜ 34.11｜ 99.61｜
｜其他业务 ｜ 1667.50｜ 180.01｜ 10.80｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手术感控 ｜ 168306.38｜ 56884.84｜ 33.80｜ 39.47｜
｜基础护理 ｜ 108672.48｜ 25695.23｜ 23.64｜ 25.49｜
｜造口及现代伤口护理 ｜ 71631.77｜ 34293.64｜ 47.87｜ 16.80｜
｜压力治疗与固定 ｜ 50986.47｜ 20165.85｜ 39.55｜ 11.96｜
｜感控防护 ｜ 25124.04｜ 7832.67｜ 31.18｜ 5.89｜
｜其他业务 ｜ 1667.50｜ 180.01｜ 10.80｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 247484.70｜ 69826.56｜ 28.21｜ 58.04｜
｜境内 ｜ 177236.44｜ 75045.67｜ 42.34｜ 41.57｜
｜其他业务 ｜ 1667.50｜ 180.01｜ 10.80｜ 0.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 247484.70｜ 69826.56｜ 28.21｜ 58.04｜
｜国内经销 ｜ 141335.75｜ 59768.86｜ 42.29｜ 33.15｜
｜国内直销(含电商) ｜ 35900.69｜ 15276.81｜ 42.55｜ 8.42｜
｜其他业务 ｜ 1667.50｜ 180.01｜ 10.80｜ 0.39｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗用品 ｜ 204241.97｜ 72326.21｜ 35.41｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手术感控 ｜ 79166.60｜ 27801.63｜ 35.12｜ 38.76｜
｜基础护理 ｜ 55496.17｜ 14745.78｜ 26.57｜ 27.17｜
｜造口及现代伤口护理 ｜ 33131.52｜ 15629.44｜ 47.17｜ 16.22｜
｜压力治疗与固定 ｜ 23478.57｜ 9686.03｜ 41.25｜ 11.50｜
｜感控防护 ｜ 12356.74｜ 4430.54｜ 35.86｜ 6.05｜
｜其他 ｜ 612.38｜ 32.78｜ 5.35｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 114015.74｜ 31935.88｜ 28.01｜ 55.82｜
｜境内 ｜ 90226.24｜ 40390.34｜ 44.77｜ 44.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜医疗用品 ｜ 410544.28｜ 143067.41｜ 34.85｜ 99.48｜
｜其他业务 ｜ 2160.13｜ 175.93｜ 8.14｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜手术感控 ｜ 142639.71｜ 46992.38｜ 32.94｜ 34.56｜
｜基础护理 ｜ 107240.20｜ 25083.68｜ 23.39｜ 25.98｜
｜感控防护 ｜ 64121.86｜ 28353.02｜ 44.22｜ 15.54｜
｜造口及现代伤口护理 ｜ 53862.87｜ 24793.20｜ 46.03｜ 13.05｜
｜压力治疗与固定 ｜ 42679.63｜ 17845.12｜ 41.81｜ 10.34｜
｜其他业务 ｜ 2160.13｜ 175.93｜ 8.14｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境外 ｜ 215874.74｜ 57911.63｜ 26.83｜ 52.31｜
｜境内 ｜ 194669.54｜ 85155.78｜ 43.74｜ 47.17｜
｜其他业务 ｜ 2160.13｜ 175.93｜ 8.14｜ 0.52｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜外销 ｜ 215874.74｜ 57911.62｜ 26.83｜ 52.31｜
｜国内经销 ｜ 140190.75｜ 63014.62｜ 44.95｜ 33.97｜
｜国内直销(含电商) ｜ 54478.79｜ 22141.17｜ 40.64｜ 13.20｜
｜其他业务 ｜ 2160.13｜ 175.93｜ 8.14｜ 0.52｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司主要业务、主要产品情况
振德医疗成立于1994年，是一家集研发、生产、销售为一体的医疗+健康产业协同
发展的企业。
截至本报告披露日，在医疗领域，公司主要产品线已涵盖造口与现代伤口护理产品
、手术感控产品、感控防护产品、基础护理产品、压力治疗与固定产品和呼吸麻醉
耗材。经过多年的积累，公司已成为国内医用敷料和感控防护产品生产企业中产品
种类较为齐全、规模领先的企业之一。经过多年的发展，公司已构建覆盖全球主要
市场的营销网络，在国际市场，公司与众多国外知名医疗器械品牌商建立了高效的
业务合作体系，公司凭借高质量的产品和优质的服务获得了境外的客户认可；公司
的产品覆盖欧洲、北美洲、亚洲、南美洲、非洲和大洋洲70多个国家和地区。在国
内市场，公司以自有品牌开展销售，产品销售终端主要为医院和患者，已覆盖全国
各省市自治区近9,200家医院，其中三甲医院超1,200家，形成了稳定的市场体系。
在健康领域，公司倡导“让健康生活触手可及”的品牌主张，聚焦医疗级个人护理
和家庭健康护理产品，主要产品线涵盖健康防护、伤口护理、家庭洁净、成人护理
、护具辅具、理疗贴剂、个人美护、口鼻护理等产品，通过线下连锁药房、商超便
利店和线上渠道销售。公司凭借振德医疗专业的临床学术背景和优良的产品设计、
品质，在消费者中建立了良好的口碑。在线下零售线，公司产品全国百强连锁药店
覆盖率已达99%，共计覆盖全国21万余家药店门店。在线上零售线，公司在天猫、
京东、拼多多等电商平台共计开设17家店铺，合计粉丝量达950万人。
近年来，公司先后荣获西普会金奖、中国医疗健康增长榜单-上市医疗器械TOP100
榜单、EcoVadis评级金牌认证等荣誉。
截至本报告披露日，公司主要产品及其用途如下：
1、医疗领域产品
2、健康领域产品
公司为中国医药保健品进出口商会医用敷料分会会长单位和浙江省医疗器械行业协
会副会长单位、浙江省医疗器械行业协会医用耗材分会会长单位、中国康复辅助器
具协会理事单位。
（二）公司主要经营模式
1、采购模式
本公司采购主要为原辅材料采购、委托加工采购两类。公司的采购管理体系由采购
管理部门和生产工厂的计划物控部共同组成，采购管理部门主要负责供方的开发和
管理，以及采购价格的协商谈判；各生产工厂的计划物控部的采购员执行具体的采
购操作。各生产工厂的计划物控部在每年年初根据销售部门年度销售计划匹配年度
生产计划，预测下一年的物料采购需求，制定年度采购计划。在年度采购计划的基
础上，计划物控部的采购员根据生产订单生成采购需求订单，确定物料规格、数量
、价格、质量、交期，完成系统下单，与供方签订采购订单或采购合同，并负责下
单后的交期跟催。采购物料到达公司后由品管部进行质量验收合格后再办理入库。
公司建立了完善的供应商开发、管理制度和采购流程体系，有效保障了采购物资的
质量和采购行为的规范。
2、生产模式
公司生产工厂分布于浙江、河南、上海、安徽、江苏、英国和肯尼亚等地。公司生
产管理体系由制造部、计划物控部、工程部、品管部和设备科共同组成，制造部主
要负责生产过程的实施和控制并记录；计划物控部负责生产计划安排、物料采购、
仓储管理与产品交付；工程部负责生产指导相关文档的制作与批准；品管部主要负
责生产过程中品质的改善处理及纠正，负责产品的放行和售后服务；设备科负责设
备的开发、维护管理。
公司生产过程遵循ISO13485质量管理体系以及中国医疗器械质量管理规范的要求，
严格执行产品工艺规程、岗位标准操作规程、设备标准操作规程和卫生清洁操作规
程，导入精益生产和信息化项目，稳定质量、提高效率，并制定了相关制度规范，
加强对生产与质量管理的内部控制。
对于海外市场，公司采用按订单生产的模式，销售业务员接到订单后交由计划物控
部完成订单评审，并根据订单需求配备物料并结合目前生产安排确定生产计划，最
终通过销售业务员与客户确认交期。
对于国内市场，公司采取备货式生产的模式，公司根据年度销售预算，结合历史生
产情况制定年度生产计划，每月结合当月库存和实际订单制定月度生产计划并分解
为每周生产计划。此外，公司根据往年销售情况，设置一定比例的安全库存，在安
全库存低于要求时进行补货生产。
3、销售模式
公司在境内和境外采用不同的销售模式。
（1）境外销售
公司境外销售主要采取OEM/ODM模式（英国子公司Rocialle Healthcare Limited主
要为其自有品牌销售）与境外医疗器械品牌商合作，即公司根据境外品牌商提供的
技术规范和质量标准,进行设计转换和生产制造，境外品牌商以其品牌在国际市场
上进行销售，市场覆盖全球六大洲（欧洲、北美洲、南美洲、亚洲、非洲和大洋洲
）70多个国家和地区。公司外销业务由公司国际营销部门开展。
（2）境内销售
公司境内销售通过经销与直销、线上和线下结合的模式销售公司自主品牌产品，产
品销售终端主要为医院、药店、商超便利店和线上消费者。公司的产品覆盖全国各
省（市、自治区），与众多医疗机构和连锁药店建立了良好稳定的供求关系，并通
过线上渠道销售公司产品。直销模式下，公司利用自建的线上线下营销网络直接销
售至终端；经销模式下，公司通过经销商销售产品。公司医院线内销业务由公司的
国内营销部门开展。公司药店、商超便利店、线上销售业务由公司大零售部门负责
。
在国内市场，公司专注医疗和健康领域，打造了一支专业的市场营销推广团队，通
过学术推广和交流、产品知识培训、品牌营销推广等活动，及时了解和掌握客户、
市场需求，加强与客户间合作和粘性，持续围绕核心业务构建和扩充产品线，巩固
和提升在医院和消费者中的品牌形象。
（三）行业情况说明
根据《医疗器械分类规则》及《医疗器械分类目录》，公司生产销售的医用敷料属
于医疗器械中的医用卫生材料及敷料。根据《上市公司行业分类指引》，公司属于
专用设备制造业（分类代码为C35）。
随着全球范围内老龄化程度加剧，慢性病流行，叠加健康意识提升，带动了全球范
围内医疗器械市场规模稳步上升，同时亚洲、拉美等新兴市场需求释放。据Eshare
医械汇测算，2024年全球医疗器械市场规模为6,031亿美元，同比增长3.52%。同时
伴随全球制造业产能转移、国内制造能力以及创新能力的持续提升，医疗器械行业
不断升级，产品创新迭代加快，中国已经成为医疗器械的重要出口国。
近年来，国家对医疗器械行业重视程度显著提升，医疗保障体系持续完善，政策鼓
励加快创新实现进口替代，分级诊疗体系建设不断推进，推动市场需求进一步扩大
，同时医疗体制改革广泛推进，监管要求更为细致明确，有效保障了医疗行业的健
康发展。根据《中国医疗器械蓝皮书（2025）》，2024年中国医疗器械市场规模达
10,638亿元，同比增长3%，市场保持增长的良好态势。2024年全球医疗器械市场规
模中，美国以1,871亿美元居于首位，占全球31.02%；中国以1,478亿美元成为除美
国外的全球第二大市场，占比24.50%。从药械比角度看，中国目前药械比水平仅为
2.9，与全球平均药械比1.4的水平仍有一定差距，未来医疗器械行业潜力巨大。
根据《中国医疗器械蓝皮书（2025）》，我国医疗器械行业可分为医疗设备、家用
医疗器械、高值医用耗材、低值医用耗材、IVD五大细分领域，2024年五大细分市
场占比分别为36%、25%、16%、12%、11%，其中低值医用耗材市场规模达1,344亿元
，市场量级已超千亿级别并稳步增长。
随着我国药品与医疗器械消费模式的转变、医疗服务条件的升级、医疗保险覆盖面
的扩大以及居民经济负担能力的增强，低值医用耗材领域迎来了迅速发展的契机。
近年来，尽管低值耗材的单件价值不高，但其高频率的使用推动了国内低值耗材行
业的蓬勃增长。但受价格联动机制、集中采购、DRG等政策制度的加速实施，低值
耗材市场的增速呈现缩减趋势。在低值耗材的细分市场中，基础卫生材料、功能性
敷料以及造口护理产品等关键类别的需求依旧保持稳健增长的态势。据《中国医疗
器械行业蓝皮书(2025)》，2024年国内低值医用耗材市场规模为1,344亿元，同比
增长5.00%。与此同时，目前国内低值耗材行业竞争格局相对分散，集中度较低。
其中，大多数中小企业缺乏技术创新和研发能力，依靠仿制和外购组装进行生产，
而大中型企业具有完整产业链生产研发能力。随着技术的发展、医疗需求的提高以
及市场竞争加剧，行业必将面临优胜劣汰的过程，集中度将快速提高，预计市场将
逐渐集中在具有核心竞争力的企业中，头部企业市场份额将进一步提升。
1、医用敷料发展趋势
近年来，随着我国经济的快速发展，居民的生活水平与健康意识不断提高。同时，
我国的医疗资源也逐渐丰富，医保力度逐渐加大，医用敷料市场处于快速发展时期
。
目前国内医用敷料行业整体以基础伤口护理产品为主，行业进入门槛较低，生产企
业众多，产品同质化严重，品牌识别度和影响力相对较低。近年来，国内企业特别
是行业领先企业不断加大在生产工艺、关键技术等方面的研发投入，已推动我国传
统敷料产品向现代敷料转型。目前国内市场上的现代敷料产品主要还以进口品牌为
主，进口品牌仍然占据主导地位。但随着国家鼓励创新、进口替代政策鼓励，国内
行业快速发展，国产与进口产品的差距不断缩小，性价比优势逐渐凸显。随着国内
企业在技术研发方面的不断投入和突破,国产产品将凭借不断提升的性能、服务及
成本优势进一步扩大国内市场份额，国产替代进程将不断推进。
2、手术室感染控制耗材发展趋势
由于外科手术数量的增长及对感染控制措施的加强，手术室感染控制产品市场呈持
续增长态势。根据CMI机构的统计，手术室感染控制产品全球市场规模预计将于202
6年达到36.88亿美元，年复合增长率为4.90%。
手术室感染控制产品可分为重复使用型和一次性使用型。鉴于一次性使用型产品能
更好的降低手术中的交叉感染风险以及在效率提升、成本等方面的优势，重复使用
型产品向一次性使用型产品转变成为行业未来主要发展趋势。此外，相比于单个产
品，定制化手术组合包产品的市场规模将继续呈快速增长趋势。根据CMI机构的统
计，全球定制化手术组合包市场规模预计将于2026年增长至213.47亿美元，年均复
合增长率为10.2%，其中，我国定制化手术组合包规模预计将上升至15.04亿美元，
年均复合增长率12.2%，市场前景十分广阔。根据新思界《2021-2026年中国手术感
控产品行业细分市场需求及开拓机会研究报告》显示，国内手术感控产品仍旧以重
复使用型产品为主，我国2020年住院手术人次达到7000万左右，其中一次性手术包
用量约为1960万左右，渗透率为28%左右，参考北美发达国家高达88%左右的市场渗
透率，同时考虑老龄化等因素我国住院手术人次将不断增长，预计一次性手术包市
场规模提升空间较大。
3、家用医疗器械发展趋势
我国家用医疗器械市场处于发展初期，属于健康消费品领域，未来受集采等医疗改
革政策影响较小，市场潜力巨大。随着国家政策助力高端器械进口替代进程加速，
对各类家用医疗器械需求走高，且由于亚健康、专业康复、老龄等人群健康管理意
识提升，家用医疗器械已经成为很多家庭的必备“小家电”。据《中国医疗器械蓝
皮书（2025）》，2024年家用医疗器械市场规模为2,624亿元，同比增长12.00%，
市场前景广阔。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，全球经济增长动能趋缓、国内经济运行稳中向好、出口环境更趋复
杂，整体外部环境不确定性不断加剧。全球医疗器械行业随着老龄化程度加剧、慢
性病流行和健康意识提升，整体市场处于稳步上升。报告期内，公司紧紧围绕战略
方向和经营目标，坚定国际国内市场双轮驱动，有序推进各项经营管理工作和关键
战略举措，较好完成了年初制定的目标，为公司可持续发展奠定了坚实基矗
报告期内，公司实现营业收入21.00亿元，较上年同期增加2.83%。2025年上半年公
司实现归属于上市公司股东的净利润1.28亿元，较上年同期下降20.61%，实现归属
于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.18亿元，较上年同期下降26.97%，
主要原因系本报告期因汇率波动汇兑收益较上年同期减少、利息收入较上年同期减
少、公司海外生产基地于去年下半年正式投产生产运营尚处于产能效率爬坡期短期
费用支出增加及开发新市场国际国内产品注册费用增加综合影响所致。
报告期内，公司重点开展工作如下：
（一）运营管理方面
报告期内，公司以精运营为重要举措，以精益与六西格玛项目推动，全面提升运营
能力，持续推进端到端精细化成本管理。一是全面梳理公司长尾产品和业务，推进
产品和业务聚焦，力争实现资源最优配置，降低公司运营管理成本。二是持续优化
产供销体系，通过数字化、智能化打通端到端流程，提升销售预测能力，推进产能
最优配置，敏捷应对市尝客户需求并降低全流程库存，提高供应链效率。三是通过
优化组织结构、人才结构和业务流程，提升组织人效和部门协同，进行卓越运营，
全面推动降本增效。
（二）市场开发方面
1、国内市场
（1）国内院线市场：报告期内，国内院线继续围绕产品组合、渠道建设、客户管
理、准入策略、组织能力及运营增效等维度，提升市场竞争力和市场渗透覆盖。一
是通过推动优选赛道收购控股宁波圣宇瑞医疗器械有限公司（以下简称“圣宇瑞”
，主要从事呼吸麻醉耗材生产研发销售）增强公司产品组合，同时通过医疗场景医
护联合解决方案优化医改下的产品组合策略；二是持续全渠道营销及经销商分层策
略、对核心战略经销商持续赋能、与头部连锁合作推动院边店业务发展等举措，逐
步建立全渠道销售模式；三是持续国家级和省级教育支撑，继续推行与中华护理学
会及质控中心项目，打造质量标杆，提升临床专业协同；四是上线大准入体系三期
，实现数值化管理准入体系，提升数据风险预防能力；五是通过数字化培训平台应
用，实现线上课程+线下实战培训相结合方式，进一步提升团队专业能力；六是深
化数字化工具的应用，打通业务结果、商机管理和日常行为的闭环，提升团队工作
效率。
截至本报告披露日，公司产品已覆盖全国各省市自治区近9,200家医院，其中三甲
医院超1,200家。
（2）零售市场：零售业务线在持续开展业务拓展、能力建设和品牌打造的同时，
有效推进“721”产品聚焦策略，优化长尾产品，集中资源打造核心大单品，报告
期内，零售业务核心产品销售占比和销售效率得到显著提升。报告期内，公司围绕
用户需求不断优化线上线下渠道结构，提升客户体验；积极拥抱即时零售新业态，
拓展多元化购买路径，着力构建"专业产品+精准营销+科技赋能"的立体化竞争壁垒
；强化产品管理职能与全生命周期管理协同，完善健康产品管理体系；通过资源聚
焦和精细化费控等举措，有效促进零售业务投入产出比提升，提高运营效率，2024
年电商成功斩获"静脉曲张袜全网销量第一"的佳绩；公司锚定“医用30年，护理选
振德”的专业品牌心智推进品牌建设，并通过携手线下KA连锁进行健康主题品牌推
广、联合互联网平台开展公益捐助活动等措施，有效提升合作伙伴与消费者的品牌
好感度。
截至本报告披露日，在线下零售线，公司产品全国百强连锁药店覆盖率已达99%，
共计覆盖全国21万余家药店门店。在线上零售线，公司在天猫、京东、拼多多等电
商平台共计开设17家店铺，合计粉丝量达950万人。
报告期内，公司实现境内主营业务收入7.96亿元,较上年同期下降11.19%，其中，
公司实现国内市场医院线收入5.33亿元，较上年同期增长0.99%；公司实现线上和
线下零售线业务收入2.14亿元，较上年同期下降37.07%；其他为公司直销业务。
2、国际市场
2025年上半年，全球地缘政治风险和贸易政策不确定性加大。面对复杂严峻的外部
环境，公司积极应对，迎难而上。一是积极推进产业链全球化布局，加快推进海外
生产基地的建设的同时，着力提升去年下半年投产运营的非洲生产基地的运营效率
，通过全球化布局的产业链优势，满足新形势下国际客户对供应链多元化需求，加
强与国际客户合作的宽度和紧密度，实现国际业务快速增长；二是在深耕欧美核心
市场同时，面对新兴市场医疗需求快速增长但当地医疗资源不足的现状和机会，加
大投入拓展东南亚、中东、非洲等新兴市场，并取得良好进展和成效，为公司国际
业务带来新的增长点。在手术感控产品方面，公司在材料、工艺、技术等方面的不
断升级优化，叠加全球化布局的供应链优势，赢得了客户更多合作机会和业务商机
，为公司国际业务持续增长奠定了基础；在现代伤口领域，公司持续推动产品研发
创新，始终坚持“广覆盖，深渗透，精产品，优服务”的策略，不断提升商机管理
和项目转化能力。此外，面对全球日益提高的可持续发展要求，公司一直以来都积
极推行“环境责任和治理”“可持续发展”的理念，并将可持续发展理念深度融入
公司战略和运营，报告期内，公司凭借ESG领域的卓越实践，Ecovadis评级升级为
金牌认证，为公司获得更多市场和客户认可。
报告期内，公司实现境外主营业务收入12.92亿元，较上年同期增加13.34%，公司
海外业务稳步向好。
（三）研发创新
报告期内，公司加强与高分子材料技术、功能性抗菌材料等关键技术领域的资源整
合，并持续引进核心领域的资深博士及硕士研究生等人才，充分利用技术资源与高
层次人才的创新引领作用，完善技术平台建设；依托技术平台积极参与行业共性关
键技术指南的编写，预研技术致力于解决“卡脖子”问题，进一步提升了公司省级
重点企业研究院的技术创新能力及重点研发项目承担能力；持续优化新产品开发流
程，推进研发体系的信息化建设，提升研发体系与项目管理的专业化能力；深度参
与浙江大学绍兴研究院的技术合作项目，在创伤修复材料、高分子生物材料等领域
共同设立研究课题，完成了感染指示变色材料与敷料材料的结合应用，并在模拟感
染创面的体外试验中取得初步效果，开发新型气味吸附材料用于难愈创面的气味控
制；聚焦资源推进低毒、无耐药性、促进慢性难愈创面愈合的新材料与各类敷料的
结合应用，完成选择性抗菌妇科凝胶的卫生安全评价，获得产品上市许可认证；在
现代创面敷料产品创新方面，银离子泡沫敷料和胶原蛋白止血海绵产品研发取得积
极进展，通过设备与工艺开发，初步完成了高有效含量清创冲洗液的技术预研，其
有效含量及稳定性基本符合预期要求，此外，筛选并开发了系列新材料用于破坏创
面生物膜和调节创面微环境物质的技术研究，为未来高端现代创面敷料产品开发储
备了技术动力；多措并举提升公司在高分子材料的基础研究能力、检测/分析能力
、配方设计及试验验证能力，为研发试验和验证提供了有力支持，有效提升了开发
速度。
报告期内，公司新取得了4项二类医疗器械注册证和6项发明专利。截至本报告期末
，公司拥有111项发明专利、140项国家二类医疗器械注册证和11项三类医疗器械注
册证。
（四）组织与人才建设
报告期内，公司人力资源各项工作在既定方向上稳步推进，在组织架构优化探索、
人才迭代与人才活力激发、培养与发展未来人才和人力资源的体系化支撑能力等方
面取得了阶段性成果。一是在组织优化方面进行了诊断和重构，提升了组织效率和
竞争力；在人才迭代与活力激发方面，公司通过内部管理序列与专业序列的“职业
+发展”双通道框架确立，为员工提供更清晰的成长路径，有效激发了人才活力；
在培养与发展未来人才方面，“航”系列人才训练营持续优化升级；在人力资源体
系化支撑能力方面，HR信息化系统升级项目按计划完成，实现了员工共享信息平台
、管理人员HR信息集成驾驶舱，提升了流程效率与数据驱动决策的能力。
（五）数字化建设
报告期内，公司以数字化转型与智能化升级为双引擎，深耕数字化建设，持续秉持
“技术创新引领业务变革”理念，积极推进前瞻性技术应用、组织架构革新与学习
型组织构建，驱动公司全面升级与战略转型，为可持续发展注入强劲动力。
AI与RPA应用融合实践成效斐然。公司持续挖掘端到端流程中的AI应用场景，赋能
业务流程智能化处理；同时，RPA机器人应用的广泛推广，显著提升了整体办公效
率。公司选送的AI应用案例于2025爱分析·第三届AI大模型高峰论坛荣膺“AIAgen
t最佳实践案例”奖项。
公司数字化平台建设迈出关键性步伐，成功整合公司多套应用系统，在为各业务线
高效赋能的同时，也为研发管理数字化奠定了坚实根基，其中，业务系统优化高度
聚焦用户体验，切实解决核心业务痛点。
通过一系列专项项目的成功实施，公司基于数据的数字化决策得到了坚实保障。
（六）制造的持续改进
报告期内，公司坚定推动全员精益改善活动，不断提升制造能力。持续推动制造中
心各工厂精益体系建立及人才培育，开展精益知识培训及考核认证；通过深挖制造
现场问题，打造多部门协作，完成300余项精益改善项目、实现人员节省270余人，
全员积极参与提案改善活动，完成提案3000余件；运用精益技术完成10余个车间布
局优化调整，有效缩短生产周期、减少生产断点及在制品数量，在伤口类、手术感
控类产品方面成功导入30余台新自主研发设备，产品生产效率及品控得到有效改善
；对关键生产设备进行快速切换技术导入，完成29条线体/设备快速切换标准建立
。
设备管理方面，公司通过技能提升与样板打造、设备管理数字化实施、加强预防性
维护等措施，有力保障制造系统稳定运行。
（七）品牌建设
报告期内，振德医疗坚持“让健康生活触手可及”的品牌理念，系统推进品牌建设
，实现影响力与价值双提升。在零售端，公司通过精准营销策略与长效运营机制，
将品牌声量高效转化为市场竞争力，公司电商成功斩获"静脉曲张袜全网销量第一"
的佳绩；院线市场方面，公司创新性地推出工厂游学等品牌体验项目，以沉浸式互
动强化客户粘性，加强专业学术会议的参与度，持续在医护工作者中树立专业可靠
的形象。同时，振德医疗将可持续发展理念深度融入品牌战略，通过卓越实践、定
期发布ESG报告、披露环保实践成果，成功塑造了负责任的企业形象，赢得了市场
的广泛认可。
通过多维度、系统化的品牌举措，公司不仅巩固了行业领先地位，更实现了品牌价
值的持续跃升。
（八）BD业务发展
报告期内，公司积极通过外延发展方式，在优选赛道推进产业和产品拓展整合。20
25年6月，公司与宁波圣宇瑞医疗器械有限公司原各股东签署了《关于宁波圣宇瑞
医疗器械有限公司之股权转让协议》，拟收购原股东持有的圣宇瑞90%股权，截至
本报告披露日，本次交易已完成交割。圣宇瑞主要从事呼吸麻醉耗材的研发生产销
售，具有行业领先的生产、研发能力，其产品以优异的品质获得海内外行业头部客
户的高度认可。通过圣宇瑞优异的产品力和公司在品牌、渠道、客户等方面优势的
有效整合和协同，有利于公司有效拓展产品领域，优化业务结构，实现公司业务从
护理到护理+到医疗的布局和业务持续良性增长。
三、报告期内核心竞争力分析
（一）研发优势
公司一直以来坚持“源于市场，终于市潮的研发理念，实行“自主深入研发、广泛
深入合作、拥有核心技术”的研发策略，拥有省级重点企业研究院和自主研究团队
，与高等院校共建博士后流动工作站，并与浙江大学、湖北大学等国内知名高校和
北京中医医院等医疗机构开展横向研发合作，为公司的研发和创新提供了强大的技
术和临床支持。同时，在长期与国外知名品牌商深入合作的过程中，公司逐渐培养
起国际化视野，能够更加准确地把握行业和技术发展的前沿信息。公司曾先后获得
包括省级重点企业研究院、省级工程技术研究中心、省级高新技术企业研究中心、
省级企业技术中心、省创新型试点企业、省级专利示范企业在内的多项技术奖项，
并通过国家高新技术企业评审。
报告期内，公司新取得了4项二类医疗器械产品注册证和6项发明专利。截至本报告
期末，公司拥有111项发明专利，拥有140项国家二类医疗器械注册证和11项三类医
疗器械注册证。新产品、新技术和新工艺的研发拓展了企业的产品线和技术储备，
有利于构建产品差异化，形成技术和竞争壁垒，更好地满足患者和消费者需求。
（二）质量优势
公司一直以来都十分重视产品质量管理，不断加强员工职业道德教育和质量意识的
培养，按照国际标准的要求，形成了从研发到售后覆盖全环节的严格的质量管理体
系，并持续进行体系完善，保证产品质量是企业可持续发展的基石。公司在行业内
较早建立起质量管理体系并通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证，通过美国FD
A现场检查，多次通过国家以及地方药监部门组织实施的质量体系检查。报告期内
，公司持续强化质量管理体系建设，并通过全员精益制造，不断优化生产流程，提
高自动化水平和设备管理能力，持续推进精益生产管理体系建设，不断完善质量管
理体系，保障产品质量，增强公司市场竞争力，为公司不断快速开拓海内外市场奠
定坚实的基矗
（三）产品品类优势
公司多年来深耕医疗+健康领域产品，目前公司医疗领域已涵盖了造口及现代伤口
护理、手术感控产品、感控防护产品、基础伤口护理产品压力治疗与固定产品、呼
吸麻醉耗材等多个领域的产品，健康领域已覆盖健康防护、伤口护理、家庭洁净、
成人护理、护具辅具、理疗贴剂、个人美护、口鼻护理等产品，品类覆盖广，并不
断进行产品创新迭代和横向纵向拓展，在细分行业中形成了具有领先竞争力的产品
线组合。对于公司而言，齐全的品类可以发挥规模效应，降低单品销售成本，而且
公司可以凭借着齐全、有竞争力的产品种类，满足客户和消费者一站式采购的需求
，提高采购和购买效率，提升公司在客户和消费者中的满意度，在激烈的市场竞争
中形成更好的竞争优势。
（四）客户和渠道优势
经过多年的经营发展，公司已在国内外积累了丰富的客户和消费者资源。在国际市
场，公司与包括Lohmann&Rauscher、CardinalHealthcare、Medline、Hartmann、M
ckesson、Molnlyche、Onemed在内的众多国外知名医疗器械品牌商建立了良好的长
期战略合作关系，公司的产品覆盖欧洲、北美、南美、亚洲、非洲、大洋洲等各大
洲。在国内医院线市场，公司产品已覆盖全国各省市自治区近9,200家医院，其中
三甲医院超1,200家，形成了稳定的市场体系；在国内线下零售线，公司产品全国
百强连锁药店覆盖率已达99%，共计覆盖全国超21万家药店门店；在线上零售线，
公司在淘宝、京东、拼多多、抖音、快手、1688及亚马逊等电商平台共计开设直营
电商店铺17家。同时，通过线上线下互动，不断提高客户和消费者的用户体验和购
买可及性。
（五）品牌优势
公司凭借优异的产品品质、设计和服务，获得了客户和消费者的广泛认可，形成了
良好的品牌影响力和知名度。在零售线，通过自媒体、线下线上多平台打造的振德
健康“专于业，爱入微”的品牌形象，深化传播“医用30年，护理选振德”多元触
达，提升消费者品牌认知；在医院线，公司深耕专业，坚持学术领先，通过积极参
与各项学术活动和医疗器械展会等方式，面向专业市场做品牌推广，持续打造振德
医疗“匠心、温暖、担当”的品牌形象，不断稳固在手术感控、压力治疗领域的领
导品牌地位，并持续加大造口伤口领域品牌宣传投入。
（六）供应链优势
经过30余年的专注经营和持续创新，公司已形成了覆盖原材料端、生产制造端、产
品交付端的全球化、全产业链布局的供应链优势。公司通过持续深化精益制造、推
进自动化信息化智能化工厂建设、推动业务流程数字化转型、优化业务战略结构，
持续优化产供销全流程，不断提高供应链效率，实现产、供、销三位一体快速响应
客户的需求。全球化产业链布局能更好满足国际客户供应链多元化需求，提升公司
市场竞争力。同时，随着公司业务规模的持续增长，公司的生产规模处于行业领先
水平，领先的生产规模给公司带来了显著规模化优势，进一步提高了公司降低成本
和提高品质的能力。
四、可能面对的风险
1、体制改革和行业政策变动风险
公司属于医疗健康行业，产品与人体健康密切相关，因而受到我国相关部门的严格
监管。近年来，随着国家医药卫生体制改革不断深化，分级诊疗、鼓励创新、进口
替代等政策不断推陈出新，监管日趋严格，行业正迎来重大变革，竞争格局持续翻
新。公司如果不能及时适应行业政策的深刻变化，则可能导致生产经营受到一定的
不利影响。
公司将密切关注和分析国家和行业政策情况，跟踪把握行业发展态势，通过不断提
升经营管理水平、团队专业服务能力、研发创新能力，持续加大市场投入和品牌建
设力度，不断提升市场覆盖率和占有率。
2、产品质量风险
公司的主要产品属于直接接触伤口或者用于感染防护的医疗用品，其质量的安全性
和稳定性对患者和医护人员的生命健康至关重要。公司已建立并将不断完善质量管
理体系，制定并执行了严格的质量控制措施。但依然面临不可预见等因素带来的风
险（如产品质量纠纷、诉讼、行政处罚等），会对本公司的经营能力及声誉造成不
利影响。
公司将认真贯彻执行相关管理规范，持续加强质量管控，通过精益管理、自动化、
信息化、数字化、智能化推进供应链体系和质量管理体系优化，提高公司质量控制
能力，持续提供高品质产品。
3、市场风险
从国际市场来看，近年来受全球政治经济环境不确定、贸易摩擦、汇率波动、各国
医保政策调整以及国内人力成本上升等因素的影响，市场需求复苏乏力，不确定性
增加，出口企业之间的竞争加剧。此外，我国医用敷料出口企业还面临来自东南亚
等地区劳动力成本较低国家的竞争。
在国内市场，我国医疗器械行业生产尚缺乏规模化、集约化，市场集中度较低，同
一品种产品质量参差不齐，低水平重复生产现象严重，市场竞争激烈。同时，随着
国家对医疗行业的愈发重视，鼓励创新、加速审批、进口替代等利好政策不断出台
，叠加居民消费升级需求，医疗产品行业的升级也势在必行，产业预计将逐渐向价
值链的高端环节转移，在高端产品市场实现进口替代；随着国家医改推进和监管日
趋严格，行业标准以及监管体系不断完善，对产品质量、成本和创新将提出更高的
要求，行业将面临重大变革，集中度将快速提升；随着医疗资源下沉，推动基层诊
疗水平提升，医疗器械行业整体需求将进一步扩大。
近年来公司深入洞察贴近客户需求，凭借出色的供应链能力、健康有序的价格管理
体系、稳定可靠的产品质量和丰富的产品线获得了客户和消费者的进一步认可，公
司销售渠道、品牌影响力和市场覆盖率均得到了大幅提升。同时，公司持续提升的
供应链能力和研发创新能力，将不断为公司输出有竞争力的产品线组合，积极探索
“走出去”模式，加快国际化布局，非洲生产基地顺利建成投产，墨西哥生产基地
正在加速建设中，海外基地的建设投产将为公司后续业务增长提供有力保障。
4、汇率波动风险
随着公司国际化战略推进，整体国际业务规模将不断增长，公司以美元等外币结算
的销售规模将不断上升。近年来，国际政治经济形势不确定因素增多，国家汇率市
场化改革深入，人民币汇率波动较大。公司将面临在外汇结算过程中的汇率波动风
险，同时汇率的波动也将影响公司以外币计价资产、负债的价值。
公司将持续关注外汇市场动态，了解市场走势和潜在风险，不断优化境内外资产结
构。此外，公司一方面已与长期稳定的合作客户制定了合理的调价机制，当汇率、
原材料等影响价格的关键因素发生大幅度波动时，各方将按照约定机制进行价格调
整；另一方面，公司积极应对，近年来以实际业务为基础，择机开展远期结售汇业
务，规避和降低汇率波动对公司经营结果波动的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港新起点投资有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜鄢陵县美泰医疗用品有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜许昌汇通纺织品有限公司 ｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜许昌正德医疗用品有限公司 ｜ 16000.00｜ 1496.38｜ 110531.21｜
｜许昌振德医用敷料有限公司 ｜ 33000.00｜ 13114.28｜ 144129.76｜
｜苏州美迪斯医疗运动用品有限｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜绍兴振德医疗科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜绍兴振德医疗用品有限公司 ｜ 14706.00｜ 2008.26｜ 74270.81｜
｜绍兴托美医疗用品有限公司 ｜ 2730.00｜ -｜ -｜
｜绍兴好士德医用品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜绍兴国创振德医疗产业一期股｜ -｜ -｜ -｜
｜权投资合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜湖南思捷泰克医疗科技有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜淮南美泰医疗用品有限公司 ｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜淮南美安纺织品有限公司 ｜ 3500.00｜ -｜ -｜
｜浙江震元医疗器械进出口有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江斯坦格运动医疗科技有限｜ 1315.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江振德健康科技有限责任公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南振德医疗用品有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜江苏因倍思科技发展有限公司｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜杭州馨动网络科技有限公司 ｜ 300.00｜ -｜ -｜
｜杭州羚途科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜杭州浦健医疗器械有限公司 ｜ 248.80｜ -｜ -｜
｜杭州公健知识产权服务中心有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜日本新起点医疗用品有限公司｜ 3094.00｜ -｜ -｜
｜新起点(新加坡)私人有限公司｜ 100.00｜ 328.66｜ 99784.77｜
｜振德医疗用品(香港)有限公司｜ 100.00｜ 743.29｜ 45121.78｜
｜安徽蓝欣医疗科技有限公司 ｜ 617.50｜ -｜ -｜
｜安徽美迪斯医疗用品有限公司｜ 12000.00｜ -｜ -｜
｜南通美泰医疗用品有限公司 ｜ 3388.70｜ -｜ -｜
｜上海联德医用生物材料有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海亚澳医用保健品有限公司｜ 2319.30｜ 6409.06｜ 26203.03｜
｜ZHENDE ETHIOPIA MEDICAL PL｜ 640.00｜ -｜ -｜
｜C ｜ ｜ ｜ ｜
｜Rocialle Healthcare Limite｜ 0.01｜ -｜ -｜
｜d ｜ ｜ ｜ ｜
｜NEW BEGINNINGS (SINGAPORE)｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜ PTE. LTD. ｜ ｜ ｜ ｜
｜MIDMEDS LIMITED ｜ 0.02｜ -｜ -｜
｜MEDTECH MEXICO HEALTH,S.DE｜ 1830.00｜ -｜ -｜
｜ R.L.DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜MEDTECH MEDICAL MEXICO,S.D｜ 38266.90｜ -｜ -｜
｜E R.L.DE C.V. ｜ ｜ ｜ ｜
｜FULLCARE (KENYA) MEDICAL T｜ 390000.00｜ -｜ -｜
｜ECHNOLOGY EPZ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜FULLCARE (KENYA) MEDICAL S｜ 325000.00｜ -｜ -｜
｜EZ LIMITED ｜ ｜ ｜ ｜
｜DENE HEALTHCARE LIMITED ｜ 0.03｜ -｜ -｜
｜BOSTON BGECARE INC ｜ 10.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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