☆经营分析☆ ◇603396 金辰股份 更新日期：2025-10-26◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高端智能装备的研发、设计、制造、销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏组件装备 ｜ 129847.44｜ 25892.14｜ 19.94｜ 98.13｜
｜其它功能性设备及配套件 ｜ 1608.77｜ 550.49｜ 34.22｜ 1.22｜
｜其他业务 ｜ 631.94｜ 267.86｜ 42.39｜ 0.48｜
｜光伏电池装备 ｜ 228.76｜ 65.45｜ 28.61｜ 0.17｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内收入 ｜ 90800.77｜ 13840.16｜ 15.24｜ 68.62｜
｜出口收入 ｜ 40884.21｜ 12667.92｜ 30.98｜ 30.90｜
｜其他业务 ｜ 631.94｜ 267.86｜ 42.39｜ 0.48｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 252475.42｜ 67506.26｜ 26.74｜ 99.80｜
｜其他业务 ｜ 502.72｜ 115.57｜ 22.99｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏组件自动化设备 ｜ 242363.04｜ 65015.63｜ 26.83｜ 95.80｜
｜光伏电池自动化设备 ｜ 5973.36｜ 1288.93｜ 21.58｜ 2.36｜
｜其他功能性设备及配套件 ｜ 4139.03｜ 1201.70｜ 29.03｜ 1.64｜
｜其他业务 ｜ 502.72｜ 115.57｜ 22.99｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内收入 ｜ 136824.95｜ 29919.23｜ 21.87｜ 54.09｜
｜出口收入 ｜ 115650.47｜ 37587.03｜ 32.50｜ 45.72｜
｜其他业务 ｜ 502.72｜ 115.57｜ 22.99｜ 0.20｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营销售 ｜ 252475.42｜ 67506.26｜ 26.74｜ 99.80｜
｜其他业务 ｜ 502.72｜ 115.57｜ 22.99｜ 0.20｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏组件装备 ｜ 120107.77｜ 33363.80｜ 27.78｜ 96.80｜
｜其它功能性设备及配套件 ｜ 2089.31｜ 534.75｜ 25.59｜ 1.68｜
｜光伏电池装备 ｜ 1489.59｜ 540.96｜ 36.32｜ 1.20｜
｜其他业务 ｜ 396.62｜ 270.16｜ 68.12｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜出口收入 ｜ 75242.62｜ 28057.94｜ 37.29｜ 60.64｜
｜国内收入 ｜ 48444.06｜ 6381.58｜ 13.17｜ 39.04｜
｜其他业务 ｜ 396.62｜ 270.16｜ 68.12｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜装备制造 ｜ 224291.31｜ 67136.03｜ 29.93｜ 99.65｜
｜其他业务 ｜ 796.57｜ -124.19｜-15.59｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜光伏组件自动化设备 ｜ 205409.81｜ 62070.37｜ 30.22｜ 91.26｜
｜光伏电池自动化设备 ｜ 10989.42｜ 2837.22｜ 25.82｜ 4.88｜
｜其他功能性设备及配套件 ｜ 7892.08｜ 2228.44｜ 28.24｜ 3.51｜
｜其他业务 ｜ 796.57｜ -124.19｜-15.59｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国内收入 ｜ 144644.45｜ 35787.25｜ 24.74｜ 64.26｜
｜出口收入 ｜ 79646.86｜ 31348.78｜ 39.36｜ 35.38｜
｜其他业务 ｜ 796.57｜ -124.19｜-15.59｜ 0.35｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜自营销售 ｜ 224291.31｜ 67136.03｜ 29.93｜ 99.65｜
｜其他业务 ｜ 796.57｜ -124.19｜-15.59｜ 0.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主营业务情况
公司目前主导产品为太阳能光伏组件自动化生产线成套装备和太阳能光伏电池制造
装备，专业从事高端智能装备的研发、设计、制造、销售和相关服务，凭借自身在
真空镀膜、自动化集成、图像识别与视觉检测、工业软件、数据管理等方面掌握的
核心技术，为光伏行业提供成套光伏组件自动化生产线、光伏电池制造装备和项目
交钥匙工程服务。报告期内客户多为国内外光伏行业内知名上市公司，公司在太阳
能光伏装备领域占据较好的市场地位。
1、光伏组件自动化生产线成套装备
作为全球领先的光伏组件设备及服务供应商，公司提供覆盖制造、安装、培训全周
期支持。在稳固国内市场份额的同时，重点布局印度、土耳其、欧美、东南亚四大
海外市场，持续拓展新兴市场，依托高附加值创新产品与卓越服务质量，构建优势
品牌壁垒，持续提高产品市场占有率。
在光伏组件设备环节，公司具备全链条供应能力，可提供覆盖“玻璃→电池片等上
料→敷设→焊接→层压→封装→检测”全流程的整线交钥匙解决方案。核心产品包
括：光伏组件自动化整线、高速电池串自动敷设机、层压机、串焊机、汇流条焊接
机、自动贴胶带机、装框打胶系统、组件EL外观检测一体机、玻璃上料机械手、组
件包装线等。
2、光伏电池制造装备
作为公司第二增长曲线的高效电池装备技术持续突破，公司战略布局光伏高效电池
制造装备领域，成功开发HJT与PERTOP技术核心装备，并积极布局BC等前沿领域，
核心真空镀膜设备产品性能关键参数处于领先地位。开发了高效HJT；PECVD、PVD
、电池线自动化设备，PERTOP和BC产线核心装备；PECVD、硼扩散设备、LPECVD、
真空退火设备、ALD，通用及检测装备；电池自动化上下料设备、电注入抗光衰设
备、光伏电池PL测试仪、电池片AOI分选机。大部分产品关键参数处于行业领先水
平，覆盖沉积（PECVD/PVD）、扩散（硼扩散设备）、退火（真空退火设备）、检
测（PL/AOI）、自动化等全流程工艺。公司布局的电池核心生产装备PERTOP PECVD
已形成多笔订单并交付，HJT PECVD设备试用参数表现良好，为进一步拓展电池制
造装备业务提供了坚实基矗
3、钙钛矿装备
在光伏前沿技术领域，公司积极布局钙钛矿电池镀膜设备；大面积线性源真空蒸镀
机、低损伤磁控溅射设备以及闪蒸制晶设备的研发与制造；其中，大面积钙钛矿真
空蒸镀机及闪蒸制晶设备率先获得客户验证并实现订单落地，标志着公司在新型电
池技术路线储备上取得实质性进展。未来公司将通过持续研究钙钛矿材料和各镀膜
设备之间的磨合匹配，不断提升设备的功能性、稳定性以及运营成本的优化，以此
来占据钙钛矿光伏装备市场的先机同时加强后续完善钙钛矿电池整线装备及工艺交
钥匙的能力。
公司将持续关注钙钛矿电池工艺、技术发展及其对装备的需求变化、研究叠层的工
艺工序及装备特点。本着先攻克装备技术难点再进行适当产能提升的战略原则深度
参与光伏产业技术革命，推动光伏装备向高效化、智能化方向升级迭代，巩固在光
伏高端装备领域的创新引领地位。
4、制氢电解槽自动化生产线装备
公司把握全球绿色能源转型机遇，布局制氢电解槽装备自动化领域，成功研发国际
首创的碱性电解槽制氢装备全自动生产线。该产线深度融合智能控制系统与高精度
装配工艺，显著提升电解槽生产效率和产品一致性。目前公司已与国内一类电解水
制氢头部企业正式签订合作协议，落地制氢电解槽全自动生产线商业化订单。此项
突破不仅验证了公司高端装备的工程化能力，更为抢占氢能装备市场奠定领先优势
。
受益于公司精准的市场战略调整、持续的技术创新能力以及国家层面对智能装备产
业的政策支持，公司通过高效电池装备研发与组件智能制造技术的协同联动，进一
步强化了以核心技术为驱动的发展模式。同时，公司着力提升一体化交钥匙服务能
力，深化全球市场营销网络布局，持续巩固行业领先地位。报告期内，公司主营业
务结构稳定，未发生重大变化。
（二）公司所属行业情况及公司所处行业地位
根据中国证监会《上市公司行业分类指引》的分类标准，公司所在行业为大类“C
制造业”中的专用设备制造业，行业分类代码为C35。公司所属的专用设备制造行
业，根据国家发展改革委《战略性新兴产业重点产品和服务指导目录》（2016版）
，公司产品涉及“新能源产业”之“太阳能生产装备”之“高效电池及组件制造设
备”，属于国家加快培育和发展的战略性新兴产业。
该行业由国家发展改革委承担宏观调控职能，国家发展改革委主要负责制定产业政
策，指导产业技术改造、调整产业结构，行业主管部门为地方各级人民政府相应的
行政管理职能部门。此外，公司还受中国光伏行业协会等行业自律性组织的自律规
范约束。公司在主管部门的产业宏观调控和自律组织的协调下遵循市场化发展模式
，面向市场自主经营，自主承担市场风险。
1、全球光伏发展情况及预测
（1）行业发展情况
在现代社会变革式发展与全球新能源需求持续增长的背景下，太阳能光伏产业作为
半导体技术与新能源革命融合的典范，近十年呈现爆发式增长：市场规模实现量级
跃升，技术迭代显著加速，发电成本大幅下降。大力发展光伏产业对重构能源结构
、推动能源生产与消费革命具有战略意义，其已在多国成为兼具清洁低碳与经济性
的优势能源。随着全球主要国家确立“碳中和”目标，发展光伏等可再生能源已成
为国际共识。当前全球光伏行业正迈入规模化应用与技术突破双轨并行的新阶段。
市场增长动能强劲，中国持续担当核心引擎引领全球装机需求，欧美成熟市场与新
兴经济体形成多极支撑格局。
（2）行业预测
根据欧洲光伏协会（SPE）、集邦咨询、国际能源署（IEA）等权威机构最新研究，
2025年全球光伏新增装机容量预计将突破600GW大关，进入"增量高位、增速换挡"
的发展新阶段。在中性情景下（政策稳定与供应链改善），SPE预测直流侧装机量
达655GW（同比增长10%），较2024年597GW的峰值增速明显放缓但仍处历史高位，
集邦咨询则预测交流侧装机量约596GW（同比增长14%），彭博新能源财经（BNEF）
与标准普尔预测区间为580-600GW。
另外，SPE《2025-2029年全球光伏市场展望》报告还指出，按中等展望情景预测，
2026年全球光伏市场新增装机将达到665GW，高于2025年的655GW。展望未来，预计
2027年新增装机容量将达到755GW，2028年达到847GW，而2029年将达到930GW。
2、国内行业发展及政策情况
（1）行业发展情况
根据国家能源局数据，2025年上半年国内光伏新增装机容量211.61GW，同比增长10
6.49%，受抢装潮影响，5月份全国新增光伏装机92.92GW，同比增长388%，单月装
机容量创历史新高。国家电网能源研究院最新预测，2025年风电、光伏年新增装机
将分别达到140GW、380GW，新能源新增总装机将超过500GW。中国光伏行业已构建
技术引领、全链协同、多元应用的全球领先产业体系，形成集中式与分布式协同发
展的市场格局。西北部大型清洁能源基地通过高效输电网络实现跨区域电力调配，
中东部地区分布式光伏在政策推动下规模化发展。技术创新层面，N型高效电池加
速产业化，薄片化与大尺寸硅片技术持续突破制造瓶颈，光储融合解决方案成为新
型电力系统建设核心支撑。全产业链自主可控能力显著增强，从硅料提纯到组件封
装实现全链路技术突破，关键设备国产化率居国际前列。应用场景向多元化纵深拓
展，光伏治沙、农光互补等创新模式推广落地，建筑光伏一体化应用规模持续扩大
。政策体系通过市场机制创新与试点示范工程驱动产业升级，头部企业依托垂直整
合优势强化全球竞争力。海外市场布局从产品出口向本土化生产升级，覆盖主要光
伏需求区域，推动中国光伏技术标准与智造体系全球输出。在碳中和目标引领下，
行业加速向智能制造与服务化转型，构建覆盖全生命周期的绿色能源解决方案，全
面巩固全球产业领导地位。
（2）政策情况
国家能源局在2025年1月17日发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》，国能发
新能规〔2025〕7号文，该政策是2025年光伏行业转型的纲领性文件，明确规定了
工商业分布式光伏项目的并网模式转型时间节点，要求此后项目采用“自发自用+
余电上网”模式，并细化装机规模、市场化交易等要求。
国家发改委、国家能源局在2025年2月9日联合发布《关于深化新能源上网电价市场
化改革促进新能源高质量发展的通知》，发改价格〔2025〕136号文，该政策明确6
月1日为市场化全面实施起点，6月1日前投产的项目维持原电价结算方式，后投运
的光伏项目取消固定电价，全部进入电力市场交易，电价由供需关系决定。
上半年光伏政策以“430”和“531”为关键转折点，通过全额上网限制、电价市场
化、配储要求三大抓手，推动行业从“补贴依赖”转向“市场驱动”。直接推高了
2025年上半年的抢装容量及电量市场化交易，但属于政策驱动的“脉冲式增长”。
抢装潮透支了下半年需求，并加速了行业从“保量保价”向市场化转型。国家能源
局数据2025年1-6月，全国累计完成市场交易电量2.95万亿千瓦时，同比增长4.8%
，占全社会用电量比重60.9%，绿电交易电量1540亿千瓦时，同比增长49.3%，市场
化交易量暴增，政策引导效果趋势明显。长期看，唯有拥抱变革、敬畏市场规律，
方能穿越周期迷雾，政策切换会促进光伏产业更健康的发展，但短期需警惕产能过
剩和价格波动风险。
3、光伏设备行业发展情况
国内光伏装备行业依托全产业链协同创新优势，已构建覆盖硅料提纯、晶体生长、
切片、电池制造到组件封装的全流程自主化装备体系。在“技术引进→消化吸收→
自主创新”的发展路径下，核心设备国产化率突破90%，PECVD镀膜设备实现国产机
型对进口设备的全面替代。行业呈现智能化与大型化双轨演进趋势，智能制造解决
方案覆盖数字化车间全生命周期管理，大尺寸硅片兼容设备成为新建产能标准配置
，TOPCon/HJT电池技术迭代催生新一代专用装备需求激增。装备企业通过“工艺+
设备”联合研发模式深度绑定头部制造商，在N型技术路线竞争中加速核心部件技
术攻关，精密部件突破海外技术封锁。政策端通过重大技术装备税收优惠、首台套
保险补偿等机制引导装备高端化转型，骨干企业研发投入强度不断增强，专利年申
请量复合增长率不断提高。随着“430”和“531”政策落地“光伏+储能”新型电
力系统建设提速，装备行业正向定制化、柔性化、低能耗方向升级。当前国内装备
商已具备GW级整线输出能力，在海外市场已建成标杆项目，中国光伏设备厂商正从
单一设备供应商向光伏智造整体解决方案服务商转型，成为支撑全球能源转型的核
心装备力量。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内公司全体员工在董事会的领导下开拓创新，公司克服市场阶段性波动影响
，持续提升高效光伏组件自动化生产线及光伏电池成套装备的整线交钥匙能力，首
次向全球展示HBC/TBC电池技术，并加速了钙钛矿叠层设备、钙钛矿单结电池设备
、钙硅叠层电池工艺技术、制氢装备自动化生产线等新能源装备及新技术的开发与
产业化进程。公司核心产品组件自动化生产线在国外市场的份额得到了稳步提升，
进一步巩固了在行业中的优势地位。
报告期内，公司管理层紧密围绕2025年初制定的经营计划，贯彻董事会的战略部署
，坚持做强做实智能装备主业，重点发展“第二增长曲线”加大了对产品研发的投
入力度，同时公司全面做好运营管理、制度建设、人才培养、营销招投标、质量管
理和安全生产等各项工作，公司积极响应国家政策引导，持续加大研发投入，加速
技术突破，巩固在N型电池技术、组件装备技术领域的领先优势。我们坚信，在政
策支持下，新能源智能装备行业前景广阔，公司将以饱满热情融入国家能源战略，
为行业进步和国家能源转型贡献更大力量。
2025年上半年，公司营业收入较上年同期增长6.64%，报告期主营业务毛利率水平
较上年同期下降5.45个百分点。实现归属于母公司股东净利润3,840.26万元，同比
上年下降25.94%，实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润3,834.87万
元，同比上年下降23.55%。截止本报告期末公司总资产为504,228.88万元，同比下
降10.39%；归属于上市公司股东的净资产为257,575.36万元，同比上升0.79%。
三、报告期内核心竞争力分析
在控制光伏组件自动化设备成本、光伏电池设备成本、提高电池转换效率的同时，
公司在技术研发、自主创新、产品与服务等方面逐渐形成了突出的核心竞争优势，
积累了行业内主要客户资源，拥有了良好的市场口碑和较高的品牌知名度。
1、创新与研发优势
公司长期专注于组件自动化生产线成套装备、光伏电池生产设备的核心工艺研发，
通过持续创新积累了具有独创性的技术体系。凭借深厚的技术储备，公司主要产品
在技术性能和质量标准上达到国际先进水平，以突出的性价比优势获得全球客户认
可，产品广泛应用于国内外领先的光伏产品制造企业，市场占有率居于行业前列。
作为技术路线全覆盖的行业先行者，公司在PERTOP、HJT、BC及钙钛矿设备等方向
均实现超前布局，并成功开发多款差异化设备。同时积极向氢能装备领域战略延伸
，依托光伏领域的技术积淀和人才优势，已在氢能装备关键工艺环节取得实质性创
新成果，有效提升自主创新能力，为产业结构升级奠定坚实基矗
公司报告期内持续投入研发，在技术研发方面紧跟市场趋势并延伸产业布局。公司
拥有一支在自动化设备行业从业多年的研发团队，并在北京、苏州、营口、南通和
秦皇岛等地建立了研发及技术中心，公司现有博士6名、硕士43名，研发技术人员3
94名。截至报告期末公司累计授权专利593项，其中，发明专利150项，实用新型专
利440项，外观专利3项。公司累计获得软件著作权68项。公司不断加强知识产权保
护工作，使得核心竞争力得到有效巩固与加强。
2、客户资源优势
公司作为国内少数具备光伏组件全链条解决方案能力的供应商，通过提供自动化生
产单元设备、光伏电池工艺装备等多元化产品，持续深化产业布局并满足客户定制
化需求。依托在光伏组件自动化领域多年技术积淀，公司深度掌握生产工艺与质量
标准，可为客户提供涵盖厂房规划、设备配置、工艺优化、质量管控及供应链升级
的全方位服务支撑。多年来，公司与隆基股份、通威股份、晶澳科技、晶科能源等
全球光伏龙头企业保持深度合作，通过服务行业顶尖客户持续吸收国际前沿技术，
凭借卓越的产品可靠性与服务品质构建了稳固的战略合作伙伴关系。这种深度协同
使公司精准把握光伏技术演进方向与市场需求变化，持续前瞻性布局新技术研发，
形成“以优质客户引领创新，以创新反哺客户价值”的良性发展闭环。
3、客制化与服务优势
公司创新构建“需求驱动型”生产模式，以精准洞察客户技术痛点为出发点，构建
从方案设计到生产交付的全链路客制化能力。针对光伏组件厂商对电池工艺、产线
兼容性、能效标准的差异化需求，金辰专业团队可提供模块化定制设计，通过柔性
制造系统实现多批次快速响应，最大程度地满足不同客户的差异化产品技术需求，
并致力于提供高水准的服务，同时公司售后技术服务体系健全，专业化程度高，响
应速度快，还能提供生产线的高水平工艺技术、生产管理支持等增值服务项目，为
客户项目顺利生产提供全方位支持。报告期内，公司持续推进“产品优先+低成本
运营”策略，深度融合产品与服务优势，提供多元化服务选项，助力客户提升技术
迭代能力。依托需求精准响应及柔性定制能力，推动客户全流程价值共创，以全流
程赋能强化合作纽带。
4、业务协同优势
公司依托光伏组件自动化生产线基础，通过业务渠道与技术平台协同延伸产业链，
成功开拓光伏电池智能制造装备新市场，显著提升销售规模与市占率。围绕下游客
户技术升级需求，持续迭代光伏产线技术水平，并自主研发真空镀膜、磁控溅射等
核心电池生产设备。以行业技术革新与降本增效为契机，系统性构建光伏智能制造
装备生态链，实现电池与组件装备的高效联动及业务协同。通过深化产业链合作，
既巩固了现有客户关系，又为开拓增量市场奠定基矗
5、管理优势
公司弘扬“骆驼”精神，宣导“三盈、四算、伍正、六项”企业文化理念，持续深
化绩效管理，通过精益化管理实现效益显著提升。核心管理团队融合装备制造行业
经验人士与新生力量，构建年龄结构优化、视野前瞻的管理梯队，推动标准化与规
范化水平持续进阶。报告期内，公司同步强化信息化建设，积极研究AI对公司管理
效能的提升并寻求落地机会，以产品生命周期管理系统为核心整合业务流程，打造
制造业数字化转型标杆。依托多年积累的产品质量管理、现场安全管控经验，结合
国际先进模式，公司已形成覆盖产品全生命周期的创新管理体系，大幅提升市场响
应速度与运营效能。在人才战略层面，建立“激励、发展、文化”三维驱动机制，
通过薪酬绩效与任职资格体系实现价值回报，借助人才盘点与职业规划促进持续成
长，更以“专注、创新、团结、卓越、诚信、共享”的核心价值观凝聚共识，在统
一战略框架下，公司精准规划短、中、长期目标，驱动各部门高效协同，通过科学
配置人力、财力及技术资源聚焦核心业务领域，显著提升运营效能。依托行业数据
与政策动态的实时解析，构建敏捷决策机制，确保在复杂市场环境中快速响应最优
方案。该体系为公司管理提供系统性支撑，形成战略前瞻性、执行高效性、技术创
新力、风险可控性、组织精简化、文化凝聚力等多维优势，奠定可持续发展根基。
四、可能面对的风险
1、行业政策波动风险
光伏产业作为全球战略性新兴产业，其技术迭代持续推动发电成本下行。各国为强
化本土新能源制造竞争力，相继出台贸易保护措施并设立进口壁垒，部分地区仍依
赖财政补贴机制。光伏行业对国内外政策变量高度敏感，景气度与政策导向显著关
联。若未来境内外光伏政策再现重大不利调整，将引致市场需求收缩及行业整体承
压，公司可能面临产销价格体系波动与经营业绩滑坡风险。对此，公司将实施动态
政策监测制度，在夯实存量市场基础上，着力拓展技术应用新场景，优化产业布局
并强化市场渗透。同步提升自主创新能力，加速新产品迭代，系统性构筑差异化竞
争优势。
2、产品迭代与技术升级风险
尽管公司针对HJT和PERTOP用PECVD等光伏高端装备相关项目的可行性和合理性进行
了长期的调研和充分的论证，并拥有相关技术储备、人才储备和阶段性研发成果，
但是公司研发的新产品还需要进一步开发并在实际应用中优化，可能存在新产品研
发失败的风险。太阳能电池技术迭代图谱以PERC、TOPCon、HJT、BC、钙钛矿及叠
层技术等前沿方向并行演进，光伏产业技术代际更替显著加速，多元化技术路径存
在发展不确定性。若N型电池领域出现颠覆性技术突破，或钙钛矿等新兴技术实现
产业化跃迁，将触发主流技术路线的结构性变革。在此背景下，公司若未能前瞻布
局技术路线演进，及时完成新产品矩阵的战略性切换，或将面临产能迭代滞后、市
场竞争力弱化等系统性风险。为应对技术代际更迭挑战，公司构建动态技术监测机
制，通过柔性产线布局与敏捷研发体系，确保技术路线切换过程中的持续市场响应
能力。
3、市场竞争不断加剧的风险
随着全球能源转型加速与光伏平价时代到来，新兴市场装机需求呈指数级增长，发
达国家绿色新政持续释放政策红利。这一趋势正吸引跨国技术集团与资本巨头加码
布局，全球竞争维度向技术迭代速度、本土化服务能力、跨境供应链整合等层面纵
深拓展。若公司未能通过颠覆性创新强化技术领导力，或滞后于国际技术演进周期
，将面临全球化竞争中价值链定位弱化、市场份额侵蚀及盈利空间压缩的系统性挑
战。公司将实施双循环驱动战略：对内构建跨代际技术孵化体系，加速在光伏电池
装备端隧穿钝化、异质结、背接触、钙钛矿叠层等电池技术路线工艺装备研制及整
体交付解决方案的商业化落地。对外打造三级出海引擎，深化欧美成熟市场本土化
服务网络，突破东南亚制造枢纽的产能合作，抢占中东非新兴市场的先发优势。通
过技术输出与品牌价值全球化，实现从设备供应商向能源解决方案引领者的战略跃
迁。
4、募投项目相关风险
报告期内受下游光伏行业景气度、国内外市场的不确定性风险的影响，公司在募投
项目的推进上更加谨慎，放缓了部分募投项目的投放进度，募投项目后续可能存在
延期或变更项目的风险。虽已对政策适配性、技术可行性及市场前景完成前置性研
判，项目实施仍面临宏观环境波动、产业政策重构、市场周期异动及技术等多维度
扰动，或导致预期效益偏离。公司已建立募集资金全生命周期管理机制，通过专业
人员管理强化资金使用效能。同步构建募投项目动态追踪矩阵，实时监测行业趋势
演进、政策边际变化及市场结构迁移，依托敏捷决策机制对项目要素实施进行必要
校准，确保募集资金配置与股东价值最大化目标动态契合。
5、应收账款坏账风险
报告期应收款项主要构成为光伏自动化设备销售的验收尾款及质保金。受益于组件
装备产品精准契合下游"降本增效"核心诉求，订单增量驱动应收规模战略扩张，期
末应收款项占总资产比重达24.09%，资产结构呈现阶段性营运成本上升特征。公司
已采取多方面措施控制回款风险，若遇行业周期波动导致客户现金流承压，或特定
主体信用资质恶化，可能引发回款周期延宕及信用减值损失风险，进而对营运资本
周转效率与盈利质量造成影响。公司将通过强化客户准入管理、投保信用保险及结
构化回款方案，持续优化应收账款回款质量。
6、高成长带来的管理风险
公司自创立以来实现资产与营收的复合式增长，伴随管理团队增加、分子公司网络
扩展及跨境业务纵深推进，多层级集团架构与国际化运营对全球资源配置、跨文化
治理及战略市场渗透形成系统性挑战。若现有管理模式的系统性迭代、关键人才储
备能力不足及流程标准化建设滞后于产能扩张速度，将导致组织响应迟滞、决策效
能稀释及风控成本增加三重管理效果的衰减，最终影响经营效率与盈利能力。公司
正通过构建敏捷型治理架构、领导力梯队升级及全球化视野平台部署实现动态能力
进化。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜JINCHEN SGPTE. LTD. ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜Singulus Solar GmbH ｜ -｜ -｜ -｜
｜伊特纳能源科技(大连)有限公｜ -｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜凯辰智氢装备(营口)有限公司｜ -｜ -｜ -｜
｜北京恒一光电技术有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜南通金诺智能制造有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜映真自动化(集团)有限公司 ｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜秦皇岛金昱智能装备有限公司｜ 3000.00｜ 3202.23｜ 43216.31｜
｜秦皇岛金辰太阳能设备有限公｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州佳氢智能科技发展有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州巨能图像检测技术有限公｜ 100.00｜ 712.13｜ 16599.30｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州德睿联智能装备科技有限｜ 300.00｜ 251.01｜ 16857.88｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州德睿联自动化科技有限公｜ 100.00｜ -421.13｜ 5473.50｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州拓升智能装备有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜苏州新辰智慧信息技术有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜苏州映真智能科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜苏州物量智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州辰锦智能科技有限公司 ｜ -｜ -｜ -｜
｜苏州金辰智能制造有限公司 ｜ 20000.00｜ -｜ -｜
｜营口金辰自动化有限公司 ｜ 4000.00｜ -｜ -｜
｜辽宁艾弗艾传动控制技术有限｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金辰双子太阳能光伏科技(营 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜口)有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜金辰机械(美国)有限公司 ｜ 200.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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