☆经营分析☆ ◇603757 大元泵业 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售商品 ｜ 96453.29｜ 26020.16｜ 26.98｜ 99.99｜
｜租赁收入 ｜ 7.11｜ 6.19｜ 87.10｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 186985.25｜ 56249.60｜ 30.08｜ 97.97｜
｜其他业务 ｜ 3874.07｜ 403.42｜ 10.41｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜民用类产品 ｜ 134119.70｜ 38451.99｜ 28.67｜ 70.27｜
｜工业类产品 ｜ 27825.22｜ 11541.18｜ 41.48｜ 14.58｜
｜商用类产品 ｜ 20569.78｜ 4877.33｜ 23.71｜ 10.78｜
｜配件 ｜ 4470.56｜ 1379.10｜ 30.85｜ 2.34｜
｜其他业务 ｜ 3874.07｜ 403.42｜ 10.41｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 122335.61｜ 35791.70｜ 29.26｜ 64.10｜
｜境外 ｜ 64649.64｜ 20457.90｜ 31.64｜ 33.87｜
｜其他业务 ｜ 3874.07｜ 403.42｜ 10.41｜ 2.03｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 105631.12｜ 34210.99｜ 32.39｜ 55.35｜
｜经销 ｜ 81354.13｜ 22038.61｜ 27.09｜ 42.63｜
｜其他业务 ｜ 3874.07｜ 403.42｜ 10.41｜ 2.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜销售商品 ｜ 84205.28｜ 25896.69｜ 30.75｜ 100.00｜
｜房屋出租 ｜ 0.69｜ --｜ -｜ 0.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 183877.00｜ 59314.22｜ 32.26｜ 97.85｜
｜其他业务 ｜ 4032.14｜ 762.75｜ 18.92｜ 2.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜热水循环屏蔽泵 ｜ 85682.02｜ 30075.94｜ 35.10｜ 45.60｜
｜小型潜水电泵 ｜ 32083.36｜ 8583.77｜ 26.75｜ 17.07｜
｜化工屏蔽泵 ｜ 20036.60｜ 7069.57｜ 35.28｜ 10.66｜
｜陆上泵 ｜ 19824.75｜ 4435.96｜ 22.38｜ 10.55｜
｜井用潜水电泵 ｜ 17741.38｜ 5983.59｜ 33.73｜ 9.44｜
｜空调制冷屏蔽泵 ｜ 5188.27｜ 1654.61｜ 31.89｜ 2.76｜
｜其他业务 ｜ 4032.14｜ 762.75｜ 18.92｜ 2.15｜
｜配件 ｜ 3320.62｜ 1510.77｜ 45.50｜ 1.77｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 119974.83｜ 38021.94｜ 31.69｜ 63.85｜
｜境外 ｜ 63902.18｜ 21292.28｜ 33.32｜ 34.01｜
｜其他业务 ｜ 4032.14｜ 762.75｜ 18.92｜ 2.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 95037.32｜ 33376.73｜ 35.12｜ 50.58｜
｜经销 ｜ 88839.69｜ 25937.49｜ 29.20｜ 47.28｜
｜其他业务 ｜ 4032.14｜ 762.75｜ 18.92｜ 2.15｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）主要业务
公司主要从事各类泵的研发、生产、销售及提供相关服务，是拥有数十年品牌历史
的全球知名品牌民用水泵提供商，同时也是国内屏蔽泵行业的高新技术企业及领军
企业。报告期内，公司主营业务未发生变化。
从应用场景及使用对象进行区分，公司产品主要分三大业务类型：
1、民用类产品，主要包括农泵、家用屏蔽泵业务，主要应用在农林畜牧、家庭场
景下的水循环（含家用电器配套）等相关民用领域。
2、商用类产品，主要包括立卧式多级离心泵、液冷泵等业务，主要应用在新能源
（氢能源）汽车、风电、储能、数据中心、企业生产与居民生活、城市与乡村建设
、环境保护与水务管理等商用领域。
3、工业类产品，主要包括工业用泵业务，主要应用在化工、制冷、制氢、半导体
与电子工业、核电、激光、信息基础设施、航天工业、船舰制造等工业领域。
（二经营模式
报告期内，公司经营模式未发生重大变化，具体如下：
1、采购模式：公司销售部门按月进行订单预测，生产部门结合销售需求预测和成
品库存情况编制生产计划，物控部门结合生产需求和余料库存制定和执行采购计划
；在采购过程中，对基础性、通用性物料视情况进行合理备货以应对原材料价格波
动。
2、生产模式：对于民用水泵产品，公司根据产品市场需求的季节性和公司供应链
能力等因素，采用以按库存生产为主、按订单生产为辅的生产模式；对于屏蔽泵产
品，因下游客户具有一定的定制需求，公司一般采用按订单生产为主、按库存生产
为辅的生产模式。
3、销售模式：公司民用水泵产品因应用范围广泛，下游客户众多，最终客户分散
，故在销售模式上采取以经销为主、直销为辅的模式；家用屏蔽泵、工业用屏蔽泵
、液冷泵等产品目前则多依靠直销模式进行销售，因其所对应的下游客户明确、集
中，适宜采用直销模式，同时可达到为客户提供个性化服务的目的。
（三）主要业绩驱动因素
1、根据相关报告显示全球泵行业市场体量巨大而国内需求约占全球一半，在全球
市场已迭代出行业巨头的背景下，国内泵企整体规模仍然较小，市场分散，未来随
着永磁、不锈钢、变频控制等技术的运用及渗透，产品壁垒提升，市场准入门槛提
高，国内市场不断集中的趋势有望得到强化，而这一大背景将构成行业优秀企业中
长期可持续发展的重要支撑。
2、在目前的政策环境下，随着产业端竞争标准及竞争起点的逐步统一、规范，支
撑部分下游细分赛道供给侧改善的信号已初步显现。
3、公司作为上市泵企具备较好的品牌先发优势，因此在较长的一段时期内，公司
产品深度仍是决定公司成长高度的核心要素，近几年公司持续加大在新产品端的布
局，一方面与外部优秀团队合资成立雷客泵业，弥补公司在传统商用机械泵领域的
短板；另一方面切入液冷泵领域，积极抓住新的时代成长主旋律。
总体来看，公司目前所处的行业地位及产业发展所处的阶段决定了公司业务仍然大
有可为，因此对于本公司来讲，处在当下市场及技术的转折点，公司将通过加大组
织能力建设、技术品牌投入、供应链优化等措施来提升公司经营质量，这些既是公
司抓住时代机遇的重要保障，也是驱动公司未来业绩可持续发展的主要因素。
（四）行业情况及趋势
公司多年来持续深耕全球泵业市场，已逐步构建形成覆盖民用、商用、工业等多个
细分领域的全品类产品矩阵，报告期内行业趋势为：泵作为全球通用性较强、应用
范围较广的配套类及消费类工业产品，其整体发展趋势与宏观环境密切相关。2025
年上半年，受全球供应链重构、美国关税政策反复等因素影响，全球宏观经济形势
不确定性增强，地区间、产业间发展冷热不均，受此影响，投资驱动型和利率敏感
型行业需求承压明显，根据相关报告显示，全球建筑业对应的增长速度将是自全球
金融危机以来最慢，而部分强资本支出周期场景及区域，如发电、Aidc、中东区域
增速亮眼。国内市场方面，传统民用、商用领域市场规模短期承压但以数据中心为
代表的商业建筑领域、以能源电力、水利为代表的国家政策投资倾斜领域继续保持
增长。
与公司相关的具体细项领域看：
1、民用系列产品
公司民用系列产品主要包括农泵及家用屏蔽泵两大类，是公司业务的主要组成部分
：
（1）公司农用泵广泛应用于农林牧渔、居民生活等下游领域，其产品形态相对传
统且成熟度、同质化程度较高。报告期内，受多重不利因素的叠加，行业企业普遍
面临较大挑战。在此背景下，头部企业继续加大产品升级与技术研发，推动精益生
产及自动化改造，部分企业依托规模优势、产品创新稳步扩大市场份额；同时，海
外市场拓展成为企业破局的重要手段。
（2）公司家用屏蔽泵主要应用于壁挂炉及热泵等供暖设备的内外销配套市场，其
中内销市场受益于①“煤改气”政策高峰期销售的壁挂炉设备已逐步进入置换周期
；②多个省市将燃气壁挂炉产品纳入家电以旧换新补贴范围；③零售市场已成为壁
挂炉行业的支柱渠道和主要增量来源。内销行业市场向稳，产品、渠道逐步升级。
外销市场方面，以壁挂炉为代表的传统供暖设备领域保持稳定，新客户拓展及份额
提升仍存在较大空间；以热泵为代表的新型设备配套领域，随着渠道库存逐步去化
，多个欧盟成员国开始筹备或出台节能与热泵相关的政策扶持与税收激励措施，行
业发展触底企稳回升，产业链企业有望迎来新的增长机遇。
2、商用类产品
公司商用类系列产品主要包括以各类型多级泵为代表的商用类机械泵产品及液冷泵
。
（1）商用机械泵产品下游场景主要涵盖各类型建筑、市政水务、污水处理等传统
基建领域，行业整体规模出现下滑，目前面临较大挑战。在行业收缩过程中，我们
也看到下游客户对具备一定差异化供给能力的供应商态度也发生了较大改变，部分
腰部企业能够取得更多的业务机遇，这也为公司在该领域的业务布局提供了良好的
外部支撑。
（2）公司的液冷泵产品主要应用于温控环节，目前产品已适配新能源汽车、储能
、算力服务、风电等各领域的热管理需求。随着全球经济电力电气化程度持续推进
，各国政府对绿色降碳要求不断提高，各类型场景下高功率芯片渗透率提升，相关
需求共同推动了液冷产业快速发展，液冷在成为一项“显学”的同时也已成为一项
重要的产业发展趋势，产业链各环节企业基于过往产品及商务端的积累，积极推进
客户开发及产品的验证。随着产业继续深化发展，针对液冷可靠性与能力的设计验
证、降本等会是业内的主要课题。中长期市场分布将集中于拥有更成熟定制化设计
、非标设计更优且产品性价比更高的企业，因此对泵企而言，核心竞争力将体现在
定制化能力方面，产品壁垒也将随着长期经验的积累而不断提升。
3、工业泵类产品
目前，公司在工业泵领域主要布局在石化、制冷、制氢、核电、航空航天等领域，
鉴于输送介质及使用工况的复杂性、危险性与特殊性，这类产品通常具有较高的技
术壁垒和突出的定制化要求，且行业高端市场主要由外资品牌占据。报告期内，我
国传统石化行业继续承压，供需错配、贸易摩擦等因素持续压缩行业利润，下游客
户企业的投资意愿明显趋于谨慎，行业的结构分化明显。一方面以石油化工、基础
化工为代表的传统领域景气度相对低迷，但煤化工、精细化工等领域的韧性明显，
以新能源新材料、特种化学品为代表的新兴行业依然有快速发展趋势；随着国内以
旧换新、反内卷等政策的发布实施，“绿色转型”“国产替代”“产业高端化”等
中长期逻辑正逐步强化，未来国产工业泵企业仍具备较好的发展潜力。
二、经营情况的讨论与分析
（一）报告期内经营情况
报告期内，公司实现营业收入9.65亿元，同比增长14.55%；实现扣非后净利润0.93
亿元，同比下滑10.67%；整体上看，受益于传统业务恢复性增长及公司新业务的快
速发展，公司营收规模进一步扩张，主营业务保持较好的增长势头；报告期内公司
扣非后利润同比出现下滑，主要原因为温岭新工厂于2024年6月竣工，2025年上半
年固定资产折旧费用增多及转债利息费用增加所致。在经营管理方面，公司保持战
略定力，持续深耕主业，通过整合供应链资源、推动研发生产标准化、加强新产品
新技术的投入、优化渠道销售服务体系、加强人才梯队建设等举措实现降本增效目
标，培育核心竞争力。
具体业务方面：按经营主体划分，公司主要业务板块在报告期内发展情况如下：
大元农泵板块：目前该业务板块主要产品为陆上泵、潜水泵、井用泵等传统农泵类
产品。2025年上半年，公司该板块业务在品牌端、服务端、产品端全面发力，采取
积极主动的业务策略，扭转了2024年度的下滑趋势，业务收入实现恢复性增长，主
要产品实现收入约3.4亿元，同比增长约17.6%。后续公司将继续加大新品开发进度
，提高服务质量与生产效率，稳步提升产品市场覆盖率。
家用屏蔽泵板块：该业务板块主要产品为热水循环屏蔽泵，主要应用于壁挂炉、热
泵等暖通市场领域。报告期内，受外部市场冲击及较高的同期基数影响，该业务板
块内销收入略微下滑；外销方面，在经历较长时间调整后，渠道库存积压状态改善
，销售收入同比实现复苏，2025年上半年，该业务板块主要产品实现收入约3.6亿
元，同比增长约5.8%，以外销为主的节能泵产品实现销售收入接近1.5亿元，同比
增长超过20%。展望未来几个季度，国内壁挂炉市场的单品价值量由于零售市场的
发展而不断提升，欧洲暖通市场在进入恢复周期后结构性条件出现改善，业务发展
的挑战已由外部环境压力转变为公司承接市场机遇能力上。
合肥新沪工业泵板块：目前公司该业务板块产品主要应用在化工、制冷、液冷温控
等领域。报告期内，国内化工行业投资意愿减弱导致新增需求收缩，但依托于成熟
的定制化设计能力及产品技术的可靠性，公司工业泵业务在外贸领域及服务市场实
现快速增长，促使该业务板块在化工泵业务国内收缩的状态下仍然保持稳定增长，
板块主要产品、配件及服务累计实现收入共计约1.8亿元，同比增长超过20%。
雷客商泵板块：该板块主要产品为立卧式多级泵、管道泵、排污泵等类型产品，报
告期内，该业务板块销售端维持强劲的表现，业务收入在低基数上继续快速增长，
主要产品的销售收入在低基数上同比增长超过80%。
新沪新能源板块：目前该板块主要产品为新能源汽车、储能等相关领域的配套产品
，报告期内，受益于零跑汽车相关业务的高增长及储能新业务的开拓，该板块在低
基数上延续高速增长，板块主要产品的销售收入在低基数上同比增长超过110%。
（二）重点新品类业务的发展情况
1、热泵配套业务
2025年上半年，国内热泵市场受市场环境影响有所下滑，而另一方面，欧洲热泵市
场经过2024年的深度调整后，“去库存”周期逐渐步入尾声，市场需求开始出现复
苏迹象，在此影响下，报告期内公司相关产品实现销售收入约0.43亿元，同比增长
约55%，其中价值量较高的、以出口为主的节能型产品实现销售收入约0.37亿元，
同比增长超过80%。受益于前瞻性的产品布局以及长时间投入，公司在热泵配套领
域已形成完善的产品系列，随着行业整体企稳向好的趋势日益明确，新沪在这一领
域的深耕也将持续为公司股东创造价值回报。
2、液冷温控业务
公司该板块产品主要用于液冷温控领域，为相关冷却介质提供动力循环，主要产品
为各类型液冷泵，目前下游涉及的行业包括新能源汽车、储能、算力服务、风电等
领域。报告期内，公司业务在低基数上延续了高增长态势，各类型产品实现营业收
入约0.7亿元，同比增长约105%。
分场景看：
1、受益于零跑汽车的放量及屏蔽式产品方案得到更多主流温控企业的认可，公司
新能源汽车、储能、风电等传统液冷业务在低基数上实现高增长，其中具有代表性
的应用于新能源车领域的配套产品的销售收入约0.33亿元，同比增长约58.6%；传
统液冷业务的持续放量在为公司贡献营收和利润的同时，批量化、多场景的产品应
用也帮助公司在液冷泵领域积累了更多的工程及场景经验，为产品的不断迭代及在
其他场景的创新性运用打下了坚实基矗
2、受益于过往的技术积累及客户的耐心指导，公司产品在报告期内快速实现了在
比特大陆矿机算力液冷项目上的突破，实现了新场景的从0到1。数据中心算力方面
，报告期内，公司团队在市场端持续配合客户做好各类型屏蔽液冷泵产品的测试、
送样、认证工作，与英维克、维谛技术、同飞股份、曙光数创、中兴通讯、中航光
电等下游客户共同推进屏蔽式液冷方案的迭代与创新。在产品端，公司基于高压平
台的技术优势，已完成7.5kw电子屏蔽泵产品的批量供货，目前公司团队正在加快1
1kw及以上功率电子屏蔽泵产品的研发；针对数据中心配套的氟泵产品，公司充分
发挥在传统工业氟泵领域积累下来的工程技术优势，加快产品调整步伐，着力解决
现有产品在新应用场景中面临的汽蚀、体积较大、集成化程度低等问题，把握产业
机遇，加速巩固产品在浸没式液冷、相变液冷领域的先发优势；在机械泵领域，公
司将发挥在风电项目积累的经验，推动产品降本及工艺的改善，配合其他产品线做
好市场竞争。
3、近年来，国家不断强调新质生产力是推动高质量发展的内在要求，强调创新驱
动和科技进步，以实现经济结构的转型升级。在此背景下，相关产业变革创新与发
展需求日新月异，因此除上述场景外，公司也积极关注电力电源设备、高功率激光
雷达系统、消费电子等领域对液冷产品的需求，并积极进行技术储备。
整体上看，液冷产业的发展具备深厚的时代背景，公司相关业务紧随产业趋势逐次
展开。同时我们也看到，上述提及的电力电源设备、算力服务、消费电子等场景的
液冷需求仍处在非常早期阶段，相关液冷产业链以北美及台资企业为主，目前能给
公司贡献的收入及利润占比低；液冷对产品定制化能力要求极高，多场景下的底层
产业逻辑差异对现阶段公司人才储备、技术储备、日常管理均提出了更高的要求，
产业机遇转化为公司业务增长仍有较长的距离。因此公司将继续加大投入力度，不
断聚焦产品内核，扎实推进产品迭代创新，以更高效的服务协同客户做好产品测试
验证及推广；深度绑定国内外头部温控企业，共同加快出海步伐，推动公司产品在
国内互联网大厂为代表的终端用户及产业链链主侧的认证；积极布局液冷下游新场
景、新领域，提升业务人才密度。
（三）下半年计划及关注点
2025年下半年，公司将基于报告期内各行业及业务板块的实际发展情况，秉持战略
定力，继续细化落实全年发展计划：
1、坚持以收入为导向的全年增长目标，细化分解目标至各经营体，同步优化评价
与考核体系，强化目标对经营行为的驱动作用。
2、进一步完善总部与先导研究院的职能体系，建立跨业务板块的常态化协同机制
，提升管理和研发资源的调配与响应效率。
3、推动温岭新工厂的精益化和自动化改造，并按计划推进合肥新工厂的建设和装
修进度，提前就产能搬迁相关事宜制定详细预案，确保生产经营平稳过渡；继续探
索推动海外网点建设事宜。
4、加大研发、生产、采购环节的标准化改造力度，重点提升产品图纸与零部件的
通用性与适配性；同步整合采购端供应链体系，支撑整体降本增效目标实现。
5、加速农泵新产品的开发与上市推广进程；推动液冷泵产品迭代升级，完善全领
域产品体系覆盖。
6、在业务开拓方面，根据各业务板块的不同特性实行差异化的发展策略，继续优
化国内外渠道及服务网络建设、提升自主品牌的口碑及知名度、着力打造具备竞争
优势的新产品，全方位强化业务核心竞争力。
7、继续保持对行业整合与外延式发展机遇的关注，拓宽产业布局。
三、报告期内核心竞争力分析
1、研发创新优势
通过多年持续的研发投入，公司形成了较为明显的技术优势。截至2025年6月30日
，本公司共拥有各类专利数599项，其中：拥有境内专利590项（发明专利84项、实
用新型专利411项、外观专利95项）；拥有境外专利9项（发明专利4项、实用新型
专利2项、外观专利3项）。
公司于2021年入选国家专精特新“小巨人”企业，深度参与了小型潜水电泵（标准
号GB/T25409-2010）、小型污水污物潜水电泵（标准号ZZB008-2015）、轻小型单
级离心泵（标准号JBT6663-2018）等行业标准的制定工作，曾获得中国驰名商标、
省级企业技术中心等荣誉，多款产品获浙江制造认证；子公司合肥新沪、安徽新沪
系我国屏蔽泵行业内的领军企业，几十年如一日地专注屏蔽电泵的研制，解决了行
业关键技术问题,并取得多项创新成果。其中，合肥新沪创新采用二次承压结构设
计，承压能力强、密封效果好，成功实现了危险介质安全无泄漏输送，该技术达到
了美国API685标准，此标准也是目前屏蔽电泵行业内的最高标准。同时，基于技术
优势，合肥新沪是我们国家多项屏蔽电泵产品的行业标准主导起草单位，是智能热
水循环屏蔽电泵产品企业领跑者标准的主导起草单位，是GB12350小功率电动机的
安全要求国家标准的起草单位之一。
报告期内，公司与西华大学正式签署合作协议，共建“专业学位硕士研究生实践基
地”，围绕人才培养、技术创新、产学研融合等领域展开深度合作，共同探索数字
化时代下的教育与实践新路径；由合肥新沪重点参与的《大兆瓦海上风电机组的一
体化环境控制系统开发与应用》项目荣膺“2024年度机械工业科学技术奖”科技进
步二等奖，充分体现了公司在科技创新领域的深厚实力。
2、综合竞争优势
公司是目前国内同行业公司中产品品类较为齐全、市场布局较为全面的泵业企业。
公司的产品线具备较强的业务横向拓展能力，同时公司在过去多年的经验积累中，
也具备较强的能满足业务延伸需求的组织支撑能力。
公司同时在民用水泵市尝家庭用泵市尝工商业领域市场进行布局，各大类产品线均
衡发展，对应的下游市场规模相对于公司相关产品线的年收入体量具有数十倍乃至
百倍不等的拓展空间，足够大的外围市场成长空间为公司未来长期坚持专业化发展
战略奠定基础，并大大降低了业务被动转型等不确定性风险。
3、产品质量优势
公司自成立以来，一直致力于生产工艺水平、产品质量管理水平和成本管控能力的
提升。近年来，合肥新沪始终秉承高端制造的理念，协助起草了石化易派客采购标
准，推动国内屏蔽泵API685标准的执行，配套国内相关大型化工项目的屏蔽泵并实
现稳定运行，并新建了屏蔽电机测试中心、高温高压试验台架等先进研发检测设施
，有效保障公司产品质量的稳定性及可靠性。
4、品牌优势
公司自上世纪90年代涉足泵产品业务领域，近30年来公司专注于技术水平和产品质
量的提升，品牌推广已深入目标客户群体中，拥有较高的知名度和美誉度。公司旗
下拥有“大元”和“新沪”两个知名水泵品牌，同时新建立“雷客”品牌，品牌覆
盖民用类、商用类、工业类等多个应用领域，多品类、专项化的品牌运营策略助推
公司产品结构和市场布局的战略升级。
报告期内，公司上榜中国品牌价值评价信息发布，位列机械设备制造领域第74，充
分彰显了公司自有品牌在国内优异的品牌知名度和行业影响力。
5、渠道优势
经过多年经营，公司发展和积累了一批信誉良好、合作紧密的经销商，国内的分销
体系业已覆盖全部省份，且伴随渠道下沉策略实施已深入到重点县域。公司海外市
场的客户覆盖了欧洲、美洲、亚洲、非洲及大洋洲，全面的海外销售渠道，有效分
散了公司对单一市场的依赖风险。
四、可能面对的风险
1、市场竞争加剧风险
公司作为国内水泵和屏蔽泵行业具有较强竞争地位的企业，已具备一定的研发、质
量、品牌、营销渠道和客户资源优势。由于国内泵生产企业数量众多，且中小型企
业普遍存在技术落后的情形，产品同质化倾向严重，市场竞争激烈。若公司不能持
续增加对市场开拓和技术升级的投入，将面临因市场竞争加剧导致市场份额下降的
风险。
2、原材料价格波动风险
公司的主要原材料为铸铁件、漆包线、硅钢片、电缆线、不锈钢件、铸铝件、铜件
等。公司直接材料占总成本的比重较高，近年来受市场需求及国际环境影响，国际
大宗商品交易价格波动较为剧烈，原材料价格的较大波动增加了公司的生产经营难
度，公司产品销售成本及毛利率的波动较大，从而影响公司的经营利润。
3、规模快速扩张导致的管理风险
近年来，公司的资产规模、生产规模不断扩大，下游业务领域不断延伸，这对公司
的经营管理能力、内部控制能力形成较大挑战。若公司未来无法在组织与人力资源
管理、成本与费用管控、产品与服务质量、知识产权保护等方面采取更具针对性的
管理应对措施，可能将增加公司的经营风险，并可能对公司未来的发展产生不利影
响。
4、产品出口目的地国政治、政策及汇率风险
报告期内，公司外销收入占比较大，外销客户所在国家较为分散。若后续各类型贸
易冲突升级，相关国家的政治、经济不稳定的情形进一步加剧，亦或外汇管理等金
融政策、相关产业及国际贸易政策等发生不利变化，将影响公司的外销收入，从而
对公司经营业绩产生不利影响。
5、应收账款发生坏账的风险
报告期末，公司应收账款账面值约4.79亿元，金额较大，虽然公司下游客户整体信
用度较高、履约能力较强，且公司已建立了相应的风险控制体系，但若客户未来因
各种原因而不能及时或无能力支付货款，公司将面临应收账款发生坏账损失的风险
。
6、存货减值风险
随着公司部分产品线近年来生产规模快速扩大及特定市场需求波动加大，造成公司
存货占资产总额的比例较高。未来，如果市场需求发生变化，或公司原常用规格型
号产品滞销，则公司存货存在减值的风险。
7、新增折旧和摊销导致利润下滑的风险
近年来，公司在温岭、合肥建设新产能基地，并计划建设海外生产基地，相关产能
项目建成后将会产生较高的折旧摊销费用，由于项目有一个逐步达产的过程，项目
前期收入水平相对较低，项目运营初期折旧摊销等固定成本占比较高，若后期公司
无法利用产能扩张契机加大业务发展规模，可能会对公司未来整体利润水平产生不
利影响。
8、新业务发展不如预期的风险
随着液冷产业的发展，公司已在该领域不断加大资源投入，但部分产业仍处在非常
早期阶段，同时多场景下的底层产业逻辑差异对现阶段公司人才储备、技术储备、
日常管理均提出了更高的要求，因此若后续产业发展未能如期展开，亦或公司管理
无法适应业务发展要求，相关新业务存在发展不如预期的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜浙江雷客泵业有限公司 ｜ 8000.00｜ -862.21｜ 6802.09｜
｜河南省新沪泵业有限公司 ｜ 500.00｜ 75.17｜ 5365.10｜
｜安徽新沪屏蔽泵有限责任公司｜ 10000.00｜ 7217.94｜ 78251.09｜
｜合肥新沪新能源有限公司 ｜ 5000.00｜ -73.33｜ 10298.08｜
｜合肥新沪屏蔽泵有限公司 ｜ 21515.00｜ 2179.59｜ 91960.47｜
｜SHINHOO HOLDING(SG)PTE.LTD｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Dayuan Pumps Industrial(Th｜ 400.00｜ -｜ -｜
｜ailand)Co.,Ltd ｜ ｜ ｜ ｜
｜DAYUAN HOLDING(SG)PTE.LTD.｜ 1.00｜ -｜ -｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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