☆经营分析☆ ◇603790 雅运股份 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售、提供相关染整和颜色数字化应用
技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料 ｜ 41229.26｜ --｜ -｜ 64.52｜
｜纺织助剂 ｜ 22183.36｜ --｜ -｜ 34.72｜
｜其他业务 ｜ 486.02｜ --｜ -｜ 0.76｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料销售 ｜ 27832.11｜ 9404.38｜ 33.79｜ 63.25｜
｜助剂销售 ｜ 15635.44｜ 5057.53｜ 32.35｜ 35.53｜
｜其他销售 ｜ 390.88｜ 261.71｜ 66.95｜ 0.89｜
｜租赁资产 ｜ 148.31｜ 120.00｜ 80.91｜ 0.34｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 27991.80｜ 9312.11｜ 33.27｜ 63.61｜
｜海外 ｜ 10796.02｜ 3633.82｜ 33.66｜ 24.53｜
｜华南 ｜ 2668.95｜ 1000.72｜ 37.49｜ 6.06｜
｜国内其他 ｜ 1530.13｜ 493.28｜ 32.24｜ 3.48｜
｜华北 ｜ 1019.85｜ 403.69｜ 39.58｜ 2.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 39419.95｜ 13450.69｜ 34.12｜ 89.58｜
｜经销 ｜ 4586.80｜ 1392.93｜ 30.37｜ 10.42｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料 ｜ 15398.38｜ --｜ -｜ 67.96｜
｜纺织助剂 ｜ 7025.54｜ --｜ -｜ 31.01｜
｜其他业务 ｜ 234.03｜ --｜ -｜ 1.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纺织化学品行业 ｜ 85724.71｜ 26218.67｜ 30.58｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜染料产品 ｜ 50031.84｜ 16128.56｜ 32.24｜ 58.36｜
｜助剂产品 ｜ 34263.89｜ 9304.98｜ 27.16｜ 39.97｜
｜其他产品 ｜ 1428.98｜ 785.13｜ 54.94｜ 1.67｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东地区 ｜ 57869.50｜ 17631.89｜ 30.47｜ 67.51｜
｜海外 ｜ 17812.41｜ 5073.93｜ 28.49｜ 20.78｜
｜华南地区 ｜ 4988.11｜ 1775.58｜ 35.60｜ 5.82｜
｜国内其他地区 ｜ 2994.97｜ 925.93｜ 30.92｜ 3.49｜
｜华北地区 ｜ 2059.72｜ 811.35｜ 39.39｜ 2.40｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 75724.53｜ 23284.02｜ 30.75｜ 88.33｜
｜经销 ｜ 10000.18｜ 2934.65｜ 29.35｜ 11.67｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
1、公司主要业务
雅运股份成立于1999年，20余年来致力于中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销
售，并提供相关染整和颜色数字化应用技术服务。根据《国民经济行业分类》，公
司属于“C26化学原料和化学制品制造业”大类企业。
2、报告期行业情况
报告期，消费承压终端需求不足的大环境延续，叠加贸易争端等突发性因素冲击，
我国纺织产业链外部环境复杂多变，行业整体面临挑战。工信部数据显示，1-6月
我国规模以上纺织企业营业收入22,716亿元，同比下降3.0%；利润总额672亿元，
同比下降9.4%，行业总体承压下行。出口市场方面，受到关税政策等的影响，各主
要市场出现分化涨跌不一，1-6月我国纺织服装对美国、东盟出口同比分别下降5.1
%、5.7%，对欧盟、日本出口同比分别增长8.1%、1.2%。上半年我国对上述四大传
统市场合计出口746.8亿美元，占出口总额的51.9%，对“一带一路”共建国家出口
额为830.8亿美元，占总体出口的57.7%
。整体而言，上半年我国纺织品服装累计出口1,439亿美元，同比小幅增长0.8%，
具体到细分品类，纺织品出口表现更优，同比增长1.8%，服装产品表现相对稍差，
同比微降0.2%。而内销市场则维持弱复苏态势，1—6月，全国限额以上单位服装、
鞋帽、针纺织品类商品零售额累计7,426亿元，同比增长3.1%，继续保持一季度以
来的温和增长态势，运动户外、国潮汉服等契合现代需求、时尚热点的细分品类受
到市场欢迎。综合国内外市场的整体表现，上半年面对下游需求整体偏弱的行业发
展趋势及突发事件冲击，我国纺织产业链展现了自身韧性，但面对多重挑战，产业
链仍在通过智能化升级与市场多元化需求的挖掘等方式，探索行业的转型发展道路
。
公司主营纺织化学品业务，属于纺织产业链的上游原材料供应商，受到消费端需求
整体低迷的影响，近年来纺织化学品行业市场竞争趋于激烈。中低端常规产品由于
生产设备、工艺技术等要求相对较低，同质化竞争较为严重，价格成为重要的竞争
手段，相关产品市场价格长期低位运行，产品盈利能力经受考验。中大型企业受益
于规模化效应，在成本方面具有一定的优势。与之相比，中高端产品由于较高的技
术门槛，面对需求变化与原材料价格波动等情况时，具有更强的市场竞争力，从而
帮助企业更好地应对市场风险，保持较为稳定的盈利能力。同时，随着近年来社会
的发展与生活水平的提升，消费者对于服装鞋帽等产品的品质要求迅速提高，防水
、防晒、亲肤、保温等差异化需求快速涌现，对于产品个性化、功能性的追求也日
渐凸显，高品质染料及纺织助剂产品的需求随之增长，逐渐成为市场关注的焦点。
此外，绿色环保也已成为全社会的共识，下游服装厂商尤其是国际大型品牌对于产
品生产周期内的排污、碳排放以及水资源的耗用等，提出了越来越严格而具体的要
求，产品的绿色环保性能在产品竞争中所扮演的角色也越来越重要。在不断增长的
中高端需求与产业链绿色可持续发展的双重驱动下，具有较高技术水平、符合绿色
环保理念的中高端产品，市场竞争力不断提升，顺应行业发展趋势，积极研发具备
自身技术特色，并能够契合绿色、时尚与功能性等市场需求的全新产品，成为行业
企业在激烈的市场竞争中脱颖而出的重要途径。
与此同时，随着当下国际纺织产业链的加速重构，部分纺织服装产能正加速向东南
亚转移，带动了相关地区纺织化学品需求的快速增长。与下游行业能够快速实现产
能迁移不同，染料与纺织助剂作为精细化学品，对于设施设备、应用技术、原料供
应、人员素质等都有较高的要求，当地的基础化工水平也制约着纺织化学品企业的
建设与发展。结合实际情况，东南亚纺织化学品产能短期内难以跟上当地快速增长
的需求，而中国已成为世界最大的纺织化学品产地，长期的积累使国内企业拥有足
够的技术水平与市场影响力，具备抓住东南亚纺织市场快速发展的有利时机，释放
海外市场销售的潜力。而打开国际市场也成为国内企业在行业发展新形势下，可以
发掘的全新业务增长点。
对纺织化学品行业而言，在结合行业发展趋势，加强研发创新，放眼全球市场的同
时，纺织产业链的智能化转型升级也是不可忽视的重要行业趋势。2025年6月由工
信部等六部门印发的《纺织工业数字化转型实施方案》（2025年）明确了“两步走
”目标，“到2027年，规模以上纺织企业关键业务环节数字化比例超70%，打造150
个以上典型场景、60家以上标杆企业；到2030年新一代信息技术赋能纺织工业数字
化改造取得显著成效”。随着行业智能化升级具体目标的逐步落地，纺织化学品企
业也要紧跟行业步伐，一方面以中高端赛道为目标，结合行业智能化转型的方向，
持续加强产品的研发创新，另一方面更应围绕科技、时尚、绿色等热点需求，将自
身对于行业痛点的理解与技术积累结合行业转型升级的趋势，融入进自身的产品研
发、战略规划中，从行业的转型升级中寻找挖掘长期的发展目标与机遇。
3、公司经营模式
公司的采购模式：公司根据季度或半年度的销售预测，结合生产部门的相关生产计
划，确定采购品种、质量标准和用途后组织安排采购，对于价格波动较大的原料和
产品，公司会在价格处于相对较低的时候开始建立相对较多的库存。在供应商的选
择上，公司建立了完善的评价体系和比价机制。公司向供应商下单，在供应商发货
后，由仓库负责验收入库工作，再由财务部门按合同约定与供应商结算货款。
公司的生产模式：公司染料和纺织助剂的生产部门一般根据各自销售部门的市场需
求预测安排生产，以保证产品能够及时、充足供货。结合公司经营模式及内外部环
境多变、产品多样化的特点，公司采用“核心自产、优势外包”的柔性生产模式，
两种生产方式相互补充。
公司的销售服务模式：公司业务以直销为主，经销为辅。除印染企业外，公司同时
为国内外服装品牌和面料供应商提供各种应用技术服务和染整问题解决方案，促进
公司的产品在下游的使用。从整体业务结构来看，目前公司仍以国内业务为主。近
年来公司逐步将应用技术服务等优势延伸至海外市场，加之下游纺织产业链出海转
移的行业整体趋势，国际业务规模持续增长。4、公司产品市场地位
公司是国内为数不多的“染助一体化”协同发展的企业，拥有品类齐全的染料和纺
织助剂产品，并在部分中高端细分领域上具有一定的优势。长期以来中高端染料及
助剂主要市场仍被国际化学品公司昂高和德司达等所占据，目前公司在部分中高端
市场已经逐步在产品和应用技术服务上替代国际领先企业，并在相关细分市场与国
际染料公司的产品进行竞争和替代。公司曾参与制订了行业绿色加工体系标准《毛
纺织产品化学品管控要求》。
二、经营情况的讨论与分析
报告期，公司坚持差异化竞争，聚焦于中高端产线，结合细分领域优势产品与应用
技术服务方面的优势，充分发挥公司差异化竞争优势，同时顺应行业发展趋势，继
续以东南亚为重点积极扩展海外业务。2025年1-6月，公司在行业整体承压的大背
景下，经营情况保持稳定，取得营业收入44,007万元，同比增长0.62%，取得归母
净利润4,535万元，同比增长4.02%。
1、坚持差异化经营策略，持续推进产品研发创新
报告期，公司继续贯彻长期以来的差异化经营策略，立足于染整整体解决方案提供
商的市场定位，依托自身中高端细分领域特色产品，充分利用公司应用技术服务优
势，持续提升公司产品市场竞争力，在行业竞争加剧的大背景下保持稳定的盈利能
力。上半年公司围绕绿色、时尚及功能性等热点需求，持续推进相关产品的研发创
新，公司涤锦交织物高牢度一浴法短流程染色染料入选第十八批中国印染行业节能
减排先进技术推荐目录，截至2024年底公司拥有专利逾200项，其中发明专利超170
项，不断推出的新产品、新技术为公司巩固提升市场竞争力奠定了良好的基矗
2、顺应行业发展趋势发展国际业务，结合海外市场特点建设技术服务网络
近年来公司顺应产业链转移的趋势，放眼全球市场，内外并重协同发展，以东南亚
地区为重点加速海外业务布局，将海外业务打造为公司重要的业务增长点。目前，
公司已在越南、印尼、印度设立了海外子公司，因地制宜打造了一支海外本土化业
务技术服务团队，将公司应用技术服务优势延伸到海外市常公司海外技术服务网络
已初步构建并持续优化，海外业务继2024年度创下新高后，报告期再次取得营业收
入10,796万元，再创半年度新高。公司将继续结合各国市场特点与实际情况，选择
合适的产品与服务持续深化海外业务发展，把握住产业转移所形成的有利形势，将
公司品牌推向国际市常
3、持续推进纺织色彩数字化产品的优化升级，藉由标杆客户与多元化宣传策略加
速市场推广
蒙克科技作为公司探索纺织色彩数字化领域的先行者，致力于为传统纺织印染企业
量身定制颜色数字化解决方案，赋能企业数字化转型升级与绿色发展。报告期，在
已初步构建的纺织供应链颜色数字化管理平台的基础上，蒙克科技结合行业发展趋
势与实际市场需求，对核心产品持续优化升级。上半年，蒙克智染通云平台完成了
版本V2.0的迭代更新，整体服务能力与用户体验显著提升，进一步强化了在智慧印
染生态解决方案中的竞争优势。另外完成了沟通测色仪、滴液机等硬件设备的智能
互联互通平台Colorbridge的升级及客户管理平台开发等工作，产品相关功能得到
了有效的完善优化；CFI平台完成了第三方染料商的介入工作，相关产品的泛用性
得到提升；此外能够服务于品牌与面料端的QCI平台，也完成了V1.0版本的开发工
作，蒙克色彩数字化产品对纺织产业链的覆盖面进一步扩大。与此同时，蒙克科技
在生产头缸智能出方算法、羊毛羊绒、生产加色等方面的研发创新及应用上也有所
突破，蒙克科技也将继续加大在技术研发和知识产权保护方面的投入，为推动蒙克
行业地位提升与长期健康发展奠定良好基矗
基于产品的扩充与技术的升级，蒙克科技围绕国内市场为立足点，通过不断深化市
场渗透，优化客户服务流程，以“四位一体”的核心理念——即加快颜色开发速度
、提升产品质量、增强供应链响应速度及推动绿色智慧印染生态为指引，持续提升
市场竞争力。目前通过标杆客户的打造，蒙克科技已在业内积累了一定品牌影响力
与市场知名度。在后续的客户开发工作中，蒙克科技将继续采取多元化策略，除网
络推广、行业展会及上门拜访等传统方式外，蒙克科技正积极寻求与行业内权威机
构合作，计划下半年共同举办技术交流会，以更直观、高效的方式向客户展示其新
产品、新技术及应用特点。综合来看，2025年上半年蒙克科技业务规模整体依然较
小，但产品的企业用户数稳步增长，市场份额逐步扩大，整体发展态势良好，有望
在行业数字化转型的进程中，为公司发掘新的业务增长点。
三、报告期内核心竞争力分析
1、业务模式优势
公司基于产品和技术积累、应用技术优势、客户和供应链的资源、完善的颜色配方
数据库以及与最终端客户服装品牌和面料企业的互动，建立了稳定完善的业务模式
，具体如下：
在该业务模式下，公司集中资源投入销售渠道和网络的建立及客户资源的积累、产
品研发及应用技术的积累等方面，生产采用“核心自产、优势外包”的经营模式，
具体而言：
（1）全面贴近客户的销售及技术服务团队协同配合
公司建立了一支销售网络遍布国内外印染加工企业集中区域的区域销售团队，直接
面对下游印染企业，与客户直接沟通，了解客户在染整加工过程中的技术问题和个
性化需求。同时公司还建立了一支立足于各个染整加工细分市场的应用技术服务团
队，结合公司技术中心的各种相关设施及长期积累的应用技术经验，提供各种技术
服务和染整问题的解决方案。近年来公司积极探索纺织领域的数字赋能，子公司蒙
克科技依托公司长期的色彩数据库积累与应用技术服务经验，开发的数字化颜色解
决方案已趋于成熟，进一步加强了公司在颜色实现等方面的技术服务能力。公司为
客户提供的染整及颜色数字化应用技术服务，在帮助印染企业解决问题、提高品质
效益的同时，有力促进公司染料、纺织助剂产品的销售。
（2）与公司下游直接客户印染企业的客户-服装品牌和面料商合作
公司的全资子公司蒙克科技深耕数字化技术赋能纺织染整领域，依托自主研发的数
字化颜色解决方案，与公司技术服务部门形成战略协同，为服装品牌及面料商提供
高附加值的染整加工全链路技术咨询与定制化服务。凭借前沿色彩趋势研判能力助
力客户锚定流行色并建立标准化体系，结合全球环保合规要求筛选适配的绿色产品
与工艺方案，更以产业资源整合优势搭建桥梁，精准匹配并协同印染企业合作，创
新性构筑“印染客户-服装品牌商-企业自身”的三方价值共生生态。这一模式不仅
夯实了公司在行业内的专业话语权与品牌影响力，深化了客户粘性并驱动产品价值
转化，更从产业链源头精准捕捉产品迭代与技术研发的核心需求，为企业持续的业
务升级与创新突破注入源动力。
（3）自主核心产品和完善的供应链相结合
公司拥有超200个专利，在太仓、天津和绍兴建立了核心产品的生产基地，生产应
用于细分市场的核心产品和客户定制化产品。公司建立了完善的供应链管理机制和
团队，对于染料、纺织助剂的常规产品及部分特色产品，公司深入了解行业内主要
相关供应商的生产工艺、规模和优势，并与匹配的供应商建立了长期的战略合作伙
伴关系，以外包方式进行生产。这种“核心自产，优势外包”的柔性生产方式，能
够充分使用行业的资源和优势，完善产品体系，建立成本优势。（4）功能齐全的
技术中心和专业的各技术团队
公司的技术中心包括应用技术中心、产品研发中心、品牌服务中心、质量控制中心
、测试分析中心（通过国家CNAS认证）等，子公司科法曼技术中心被评为江苏省级
企业技术中心。公司不仅拥有完善的分析、检测等各种应用设施、多年积累的配方
数据库，还拥有经验丰富的技术团队，可以为下游服装、面料和印染企业提供一个
完整的染整技术改进措施或解决方案。此外，技术中心能够对销售和技术服务团队
提供有力的技术支撑，同时也对生产基地和供应链管理进行专业的技术指导。公司
先进的业务模式，在激烈的市场竞争中树立了“染整整体解决方案提供商”的良好
形象。
2、公司产品研发与染整应用技术服务人才优势
（1）研发优势：公司技术中心包括应用技术中心、产品研发中心、品牌服务中心
、质量控制中心及测试分析中心。公司重视产品的研发创新，保持着稳定的研发资
金投入，具有一批拥有较高研发水平的科技人才，并且持续开展研发项目实现技术
储备，子公司雅运新材料、科法曼、震东新材料均为国家高新技术企业，涤锦交织
物高牢度一浴法短流程染色染料等产品先后入选中国印染行业节能减排先进技术推
荐目录。截至2024年末，公司研发人员为97人，约占公司总人数的五分之一，公司
及下属子公司拥有专利逾200项，其中发明专利超170项，上述专利已应用于染料或
纺织助剂生产中并转化为成熟产品，在中高端染料、纺织助剂的研发生产和染整应
用技术服务领域形成核心技术优势。
（2）应用技术优势：公司一直致力于中高端染料和纺织助剂产品的技术开发和新
染整工艺改进，拥有发明专利超170项，目前已形成雅格素、雅格赛特、尤纳素、
雅特隆等产品系列的活性、酸性和分散染料产品，以及雅洁瑞、欧诺兰、雅可固、
雅可赛、匀可灵、雅可英西太克斯、雅可风、海之威、雅可舒等产品系列的纺织助
剂产品。涤锦交织物高牢度一浴法短流程染色染料等产品先后入选中国印染行业节
能减排先进技术推荐目录。
3、染料和纺织助剂一体化协同发展
染料和纺织助剂作为印染行业的基础性原料，在实现印染工艺的过程中相辅相成，
缺一不可。染料为印染产品提供基础性色调，而纺织助剂作为纺织印染的添加剂，
用以帮助染色、改善纺织印染品质，使纺织产品具有更多的功能性并提高纺织品附
加值。公司作为染整整体解决方案的提供商，既拥有适合满足各种牢度需要的，适
合多种染色工艺的，在棉、毛、尼龙、涤纶及上述几种混纺均可使用的多种染料系
列产品，还拥有适合前处理、染色和印花配套及后整理的纺织助剂产品，能够在新
的节能环保工艺、短流程、混纺纤维染色以及织物综合后整理等整个染整环节上，
实现纺织染料和纺织助剂的协同发展，更好地满足市场对一站式产品和服务的需求
。
染助一体化的优势使得公司在减能减排新工艺发展上能够协同发展，开发出更多的
适合缩短时间、减少用水及减少二氧化碳排放的染整工艺。
4、产品系列丰富，细分市场领先
公司产品系列丰富，染料系列拥有雅格素纤维素用活性染料系列、雅格赛特和雅丽
龙锦纶用酸性染料系列、尤纳素羊毛用反应性染料系列、雅特隆和法曼隆纳米涤纶
用分散染料系列等，纺织助剂拥有雅洁瑞、欧诺兰等前处理系列，雅可固、雅可赛
、匀可灵等染色系列，雅可英西太克斯等印花系列，雅可风、海之威、雅可舒等功
能整理系列，共500多个染料品种和500个左右的助剂品种，公司在众多细分市场均
具有竞争力。对于众多细分市场，公司都有相应的多个系列产品服务于不同个性性
能要求和加工工艺的系列，使客户使用到更合适的染料和纺织助剂。
公司是国内为数不多的“染助一体化”协同发展的企业，拥有品类齐全的染料和纺
织助剂产品，并在部分中高端细分领域上具有一定的优势。长期以来中高端染料及
助剂主要市场仍被国际化学品公司昂高和德司达等所占据，目前公司在大部分中高
端市场已经逐步在产品和应用技术服务上替代国际领先企业，并在相关细分市场与
国际染料公司的产品进行竞争和替代。公司曾参与制订了行业绿色加工体系标准《
毛纺织产品化学品管控要求》。
5、品牌及客户资源优势
经过20多年的发展和完善，公司品牌、产品和应用技术服务已经得到客户的广泛认
可，具有较高知名度和影响力。公司拥有超500个染料品种和500个左右的助剂品种
，例如雅格素活性染料系列，雅格赛特和雅丽龙染料系列，尤纳素毛用染料系列等
产品品牌系列。公司产品在行业内具有较强的品牌效应。公司为印染客户以及较多
的服装、面料品牌提供各种应用技术服务和染整问题解决方案，与下游印染客户和
更下游的服装、面料企业之间建立良好的合作关系。
四、可能面对的风险
1、市场风险
（1）市场需求受国内外宏观经济波动影响的风险
公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关的染整应用技术服
务，产品广泛应用于纤维素纤维、蛋白质纤维、聚酰胺纤维和聚酯纤维的染色、印
花及功能整理。染料及纺织助剂行业的发展周期与下游纺织印染行业的发展周期有
较大的相关性，纺织印染行业的景气度对公司染料及纺织助剂产品的市场需求影响
重大。国内外经济发展的周期性变化将对纺织印染行业产生周期性的影响，进而导
致国内外染料及纺织助剂市场需求发生周期性变化，引起染料及纺织助剂的供需关
系及市场价格的波动。未来国内外整体经济环境仍然存在一定的不确定性。若未来
全球经济衰退，国内增速减缓，将导致国内外市场对纺织品的需求量增幅减缓甚至
下降，也将影响国内外市场对于染料及纺织助剂的需求，从而对公司未来的业绩将
造成不利影响。
（2）主要原材料价格波动的风险
公司主要采购包括棉用活性染料原粉及成品、羊毛及尼龙用染料原粉及成品、涤纶
用分散染料原粉及成品、中间体、纺织助剂原料等。原材料成本是公司产品生产成
本的主要组成部分，原材料价格的波动对公司产品成本的影响较大。公司凭借业务
模式优势、产品品质、产品结构和客户资源等方面的优势，可以将大部分原材料价
格波动转移到销售价格的调整上。但若未来原材料价格出现大幅上涨，且公司不能
够及时将原材料价格波动传递到销售价格的调整上，公司盈利水平会受到较大影响
。
（3）产品售价波动的风险
染料和纺织助剂产品价格受到了原材料采购价格、市场竞争因素、环保因素及企业
定价策略等多方面因素的影响。报告期内，受国家宏观经济形势和下游纺织印染行
业的影响，染料整体价格有所波动，对公司的收入造成了一定影响。如果未来公司
产品价格出现不利变化，将对公司营业收入造成较大影响。
（4）新产品开发的风险
染料和纺织助剂产品品种众多，相应的研发和生产技术日新月异。随着技术进步和
下游市场需求的不断变化，产品研发生产的新技术也不断涌现。不断开发新产品和
新技术，适应市场需求变化和行业发展趋势，是染料、纺织助剂生产厂商能够长期
保持市场竞争力的关键。公司历来重视技术研发的投入，在新产品、新工艺的开发
上坚持以市场需求为导向。但新产品、新技术的开发需要投入大量的人力和财力，
周期较长，开发过程不确定因素较多，公司存在新产品开发不确定性的风险。
2、财务风险
（1）应收账款增加的风险
虽然公司应收账款的产生均与公司正常的生产经营和业务发展有关，且应收账款的
账龄主要在一年以内，应收账款整体质量较高，但公司下游印染行业受到国家环保
政策和宏观经济的影响较大，如未来客户经营状况发生不利变化或公司采取的收款
措施不力，公司将面临发生应收账款增加及发生坏账损失的风险。
（2）存货计提跌价准备增加的风险
公司存货主要由原材料、库存商品和发出商品构成。公司存货占总资产比例较大，
与公司的生产经营模式吻合。近年来，受到宏观经济形势及环保政策趋严等各方面
因素的影响，公司的原材料、库存商品的市场价格也发生一定波动。未来若国内外
整体经济形势下滑，公司原材料、库存商品的市场价格下滑，可能导致公司存货计
提跌价准备增加，对公司业绩造成不利的影响。3、环保风险
公司的产品主要是染料和纺织助剂产品，根据《企业环境信用评价办法（试行）》
（环发[2013]150号），公司所处行业属于重污染行业，在正常生产过程中会产生
一定量的废水、废气、废渣。公司已按照相关规定投资建设了相应的环保设施，从
而有效治理“三废”，并随着国家最新环保政策的要求不断加大环保资金投入。同
时，公司在生产工艺和流程上积极探索节能减排的方法和技术，从而最大限度地降
低对环境的污染。但是若发生意外事故，公司仍然存在对环境造成一定污染的可能
性，从而大幅增加公司在环保治理方面的费用支出。近年来，国家大力推进经济增
长方式的转变，积极建设资源节约型、节能环保型社会，为了进一步实施上述战略
，国家有可能进一步出台更加严格的环保政策，提高环保标准，从而致使公司进一
步加大环保投入，影响公司的盈利水平。此外，随着国家对环境保护要求的进一步
提升，公司上游生产企业也面临较大的增加环保投入的压力，公司存在一定采购价
格上升的风险。
4、核心技术人才流失的风险
公司拥有一支高学历、高素质的技术研发团队，经过多年的探索和实践，在国内中
高端染料、纺织助剂的研发生产和染整应用技术服务领域积累了显著的技术优势。
技术人才是公司不断创新和发展基石之一，公司为技术人才提供良好的薪资待遇和
工作环境，同时完善激励创新机制，调动技术人才的创新积极性，保持公司科研任
务的稳定。随着公司所处行业的不断发展，在相关领域内的竞争将更加激烈，公司
为了保持核心竞争优势，对高素质、复合型技术人才的需求将进一步加大。未来若
公司发生核心技术人才流失的情况，将使公司在新产品开发和应用技术研究等方面
受到不利影响。
5、安全生产的风险
公司主要从事中高端染料和纺织助剂的研发、生产、销售及相关染整应用技术服务
，生产涉及一系列化学合成反应和物理生产过程，对操作要求较高，如设备及工艺
不完善、物品保管及操作不当则可能造成安全事故。公司一贯注重安全生产，建立
健全了相关安全生产管理体系、安全生产管理制度，配备了专职工作人员负责安全
管理工作，定期对安全设施进行检查和维护保养，确保安全设施有效运行，以制度
化保障安全生产的有效执行，着力提高员工个人的防范意识和安全意识，防止事故
发生。但是，公司未来仍然可能存在因生产过程中管理、操作等因素引发安全生产
事故的风险，从而对公司的生产经营造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜雅运染化(印度)有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜雅运国际(香港)有限公司 ｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜雅运印度尼西亚先进材料有限｜ 70.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜雅运先进材料(越南)有限公司｜ 150.00｜ -｜ -｜
｜苏州科法曼化学有限公司 ｜ 2000.00｜ 1566.00｜ 31656.00｜
｜美保林色彩工业(天津)有限公｜ 701.31｜ 186.79｜ 8342.44｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江雅运震东新材料有限公司｜ 10000.00｜ -641.85｜ 38262.76｜
｜太仓宝霓实业有限公司 ｜ 14900.00｜ 733.00｜ 22734.00｜
｜上海雅运鹰明新能源科技有限｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海雅运进出口有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海雅运科技有限公司 ｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜上海雅运新材料有限公司 ｜ 10000.00｜ 3100.00｜ 61768.00｜
｜上海诺康货物运输有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜上海蒙克信息科技有限公司 ｜ 2500.00｜ -｜ -｜
｜上海元彩科技有限公司 ｜ -｜ -262.32｜ 7744.88｜
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