☆经营分析☆ ◇603950 长源东谷 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
汽车发动机零部件的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造业 ｜ 103526.33｜ 27631.81｜ 26.69｜ 50.00｜
｜产品销售 ｜ 77462.72｜ 14247.85｜ 18.39｜ 37.41｜
｜委托加工 ｜ 26063.61｜ 13383.97｜ 51.35｜ 12.59｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸体 ｜ 57272.71｜ 17110.51｜ 29.88｜ 55.32｜
｜缸盖 ｜ 36203.25｜ 9315.69｜ 25.73｜ 34.97｜
｜连杆 ｜ 5810.00｜ 927.64｜ 15.97｜ 5.61｜
｜其他业务 ｜ 2186.68｜ 18.84｜ 0.86｜ 2.11｜
｜其他产品 ｜ 2053.69｜ 259.12｜ 12.62｜ 1.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造业 ｜ 186803.62｜ 43506.13｜ 23.29｜ 97.31｜
｜其他业务 ｜ 5165.00｜ 645.47｜ 12.50｜ 2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸体 ｜ 101780.03｜ 28701.65｜ 28.20｜ 53.02｜
｜缸盖 ｜ 71171.29｜ 13911.88｜ 19.55｜ 37.07｜
｜连杆 ｜ 9545.05｜ 1011.40｜ 10.60｜ 4.97｜
｜其他业务 ｜ 5165.00｜ 645.47｜ 12.50｜ 2.69｜
｜其他 ｜ 4307.25｜ -118.79｜ -2.76｜ 2.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜其他省市 ｜ 104545.32｜ 19256.41｜ 18.42｜ 54.46｜
｜北京市 ｜ 48360.45｜ 11628.54｜ 24.05｜ 25.19｜
｜湖北省 ｜ 33897.85｜ 12621.19｜ 37.23｜ 17.66｜
｜其他业务 ｜ 5165.00｜ 645.47｜ 12.50｜ 2.69｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售业务 ｜ 138682.46｜ 22924.79｜ 16.53｜ 72.24｜
｜受托加工业务 ｜ 48121.16｜ 20581.34｜ 42.77｜ 25.07｜
｜其他业务 ｜ 5165.00｜ 645.47｜ 12.50｜ 2.69｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造业 ｜ 77538.64｜ 18526.23｜ 23.89｜ 50.00｜
｜产品销售 ｜ 56328.97｜ 9657.37｜ 17.14｜ 36.32｜
｜委托加工 ｜ 21209.67｜ 8868.86｜ 41.82｜ 13.68｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸体 ｜ 38343.75｜ 11775.92｜ 30.71｜ 49.45｜
｜缸盖 ｜ 29098.25｜ 5826.82｜ 20.02｜ 37.53｜
｜连杆 ｜ 5361.82｜ 717.73｜ 13.39｜ 6.92｜
｜其他业务 ｜ 2506.93｜ 228.49｜ 9.11｜ 3.23｜
｜其他产品 ｜ 2227.90｜ -22.73｜ -1.02｜ 2.87｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜汽车制造业 ｜ 142842.40｜ 36913.10｜ 25.84｜ 97.02｜
｜其他业务 ｜ 4390.79｜ 1132.81｜ 25.80｜ 2.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜缸体 ｜ 79088.04｜ 21106.08｜ 26.69｜ 53.72｜
｜缸盖 ｜ 47888.21｜ 13853.92｜ 28.93｜ 32.53｜
｜连杆 ｜ 12709.73｜ 1853.36｜ 14.58｜ 8.63｜
｜其他业务 ｜ 4390.79｜ 1132.81｜ 25.80｜ 2.98｜
｜其他 ｜ 3156.42｜ 99.74｜ 3.16｜ 2.14｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜北京市 ｜ 56905.76｜ 14509.74｜ 25.50｜ 38.65｜
｜湖北省 ｜ 53061.86｜ 19643.02｜ 37.02｜ 36.04｜
｜其他 ｜ 32874.78｜ 2852.63｜ 8.68｜ 22.33｜
｜其他业务 ｜ 4390.79｜ 1040.52｜ 23.70｜ 2.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜产品销售业务 ｜ 96907.20｜ 14063.38｜ 14.51｜ 65.82｜
｜受托加工业务 ｜ 45935.20｜ 22849.72｜ 49.74｜ 31.20｜
｜其他业务 ｜ 4390.79｜ 1132.81｜ 25.80｜ 2.98｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
报告期内，公司所处行业为汽车零部件行业，是汽车制造专业化分工的重要组成部
分。根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），公司所处行业为“汽车制造
业”（C36）中的“汽车零部件及配件制造”（C3670）；根据中国证监会《上市公
司行业分类指引》（证监会公告[2012]31号），公司所处行业为“汽车制造业”（
C36）。
汽车工业产业链长、覆盖面广、上下游关联产业众多，在中国国民经济建设中发挥
着十分重要的作用。随着中国汽车工业持续快速发展，其在国民经济中的重要性也
在不断加强，并成为支撑和拉动中国经济持续快速增长的主导产业之一。中国汽车
工业的蓬勃发展也显著拉动了上下游关联产业发展。中国汽车工业成为世界汽车工
业的重要组成部分，并从根本上改变了世界汽车产业的格局，为中国成长为世界汽
车制造强国奠定了基矗
公司主营业务为汽车发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括产品销
售及受托加工。产品销售模式下，公司自行生产或采购缸体、缸盖、连杆等毛坯进
行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖
、连杆等毛坯进行加工。公司主要客户为福田康明斯、东风康明斯、东风商用车、
广西玉柴、比亚迪、赛力斯等大型发动机整机生产厂商和整车生产厂商。
公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式。公司与主要客户一般先签署包含
产品类型等在内的框架性协议。在框架性协议下，客户定期提供具体订单，公司按
客户的具体订单进行批量采购、生产、供货。公司的生产模式为“精益生产下的订
单驱动”的生产模式。公司以客户的实际需求为基准，按照客户指定的产品设计图
纸、产品生产工艺要求和产品供应标准，组织实施论证并为客户量身定制配套的发
动机零部件生产加工工艺流程，形成一整套的发动机零部件生产加工解决方案，在
约定的时间内为客户提供合格的产品。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年度，公司实现营业收入103,526.33万元，同比增长33.52%；实现营业
利润18,528.68万元，同比增长77.13%；实现归属于母公司股东的净利润16,398.43
万元,同比增长72.07%；实现归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润15,65
0.21万元,同比增长67.81%。
2025年上半年，公司重点工作完成情况：
（一）公司主营业务经营情况
公司始终坚持聚焦主业，坚持传统能源与新能源“双轨运行”的发展战略。
在商用车市场，公司在保障现有客户的柴油、天然气发动机零部件产品供应稳定、
新产品渗透率不断提升的基础上，积极拓展其他大型整机厂和整车厂客户。同时，
公司密切关注新能源商用车的发展方向，关注新能源在商用车领域的应用前景，提
前布局相关产品，以保证公司在商用车市场的份额稳步提升。
在新能源乘用车市场，公司新能源乘用车缸体、缸盖项目进展顺利。今年上半年，
比亚迪混动车缸体、缸盖项目供货稳定，赛力斯缸体、缸盖产品销量快速提升。
随着公司传统能源和新能源“双轨运行”的发展战略稳步推进，公司的市场竞争力
及可持续发展能力得到了进一步提升。
（二）持续加大研发投入，不断为客户提供精益的服务。
市场的激烈竞争和发动机技术的不断进步，对公司的产品质量稳定性和可靠性要求
不断提升，为保持产品的领先优势，公司不断加大研发活动投入，以保持产品的先
进性，同时公司积极与客户协同，开展系列降本研究，提升公司产品的核心竞争力
。
（三）持续推进开源节流，着力提升经营效益。
公司持续加强预算管理，加强成本管控。通过优化业务流程，开展技术降本、管理
降本等工作，推进全面降本工作落实，提升公司的经营效益。
三、报告期内核心竞争力分析
1、客户资源优势
公司主要产品包括发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳等发动机零部件，下游客户主
要为发动机整机生产厂商及大型整车生产厂商等。商用车发动机整机生产厂商及大
型整车生产厂商筛癣培育新的核心发动机零配件供应商通常需要3-5年的时间，需
要对供应商进行技术及产品开发能力、产品质量控制体系、成本控制能力与及时供
货能力等多方面进行考察。公司在发动机零部件领域具有多年的生产经验，公司的
主营产品在行业内具有较高的知名度，与优质客户建立了长期稳定的合作关系。目
前公司已经与福田康明斯、东风康明斯、广西玉柴等大型发动机整机生产厂商与东
风商用车、比亚迪、赛力斯等大型整车生产厂商建立了长期、稳定、良好的合作关
系，是上述客户缸体、缸盖、连杆等核心发动机零部件的重要供应商。
国内众多知名发动机整机生产厂商及大型整车生产厂的认可，一方面体现了公司技
术、质量等方面的优越性，另一方面也为公司在发动机零部件领域建立了较高的品
牌知名度，为公司拓展新的客户资源及业务市场奠定坚实的基矗
2、技术优势
经过多年的技术创新和积累，公司形成了一套拥有自主知识产权的柔性发动机零部
件生产技术。公司的技术研发以自主研发为主，研发成功了多套完整的核心技术体
系，并已成功应用于规模化生产中。如针对发动机零部件缸盖，公司研发成功了缸
盖多品种柔性化生产线，开发出了柔性自动线用的各种不同类型的数控加工模块，
当柔性自动线由加工变型品种中的一种工件转向加工另一种工件时，可通过改变数
控程序来适应变型多品种加工，极大提高了生产效率和设备利用率，在同类产品开
发时也可借用此生产线，极大提高了开发速度。针对发动机零部件缸体，公司研发
成功了缸孔和曲轴孔偏置式设计技术，缸孔与曲轴的偏置错位布局设计一方面降低
了活塞的侧压力和摩擦力，延长缸套和活塞的使用寿命，降低发动机后续的维护成
本；另一方面节约曲轴和活塞运动的空间，减小发动机体积，节省整车安装空间、
降低传输功率的损失。此外，针对连杆、飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等产
品，公司分别掌握了胀断震动掉屑装置技术及小头衬套热压装技术、自动定心胀紧
夹具、瓦槽防错装置、永磁不变形装置、管口立加套车装置等核心技术体系。
3、装备优势
公司拥有众多国际领先的装备配置，如公司拥有德国进口的卧式加工中心、ALFING
胀断机、辅助设备产品检测三坐标、从澳大利亚进口的TX7+磨刀机、从日本进口的
KOYO RV2磨床、OKK卧式加工中心及立式加工中心等。公司自主研发的生产技术及
拥有的国际领先的生产装备能够良好地保证产品质量的稳定性，满足客户对高加工
精度及高产品稳定性的要求，帮助公司获得了主流整车制造企业及发动机整机制造
企业的充分认可。
4、质量控制优势
公司通过了IATF16949质量管理体系认证及ISO14001环境管理认证，并通过了福田
康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商及东风商用车、比亚迪等整车生产
厂商严格的供应商认证，建立了严格的质量管理体系，对产品质量进行策划、控制
、检验和监控，产品质量获得客户高度认可。
5、规模与产品优势
公司产品的产销规模在发动机零部件中具有明显优势。目前公司拥有多条缸体、缸
盖、连杆、飞轮壳以及排气管等主要产品的专业加工生产线，可以高效地为客户提
供大批量生产作业，能够保证较强的供货能力，赢得新老客户的认可。
公司主要产品包括柴油、天然气、汽油发动机缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承
盖、排气管及齿轮室等发动机零部件，覆盖商用车和乘用车市常产品的多样性有利
于公司各产品的客户资源在一定程度上共享，降低市场开发、产品开发及管理成本
。另外，产品的多样性也有利于满足客户集中配套采购的需求，同时促进公司与客
户在产品设计、开发技术、产品质量控制等方面的多层面、多维度相互交流，有利
于提升公司产品及技术的研发能力。产品结构的多样性，也有利于公司避免单一产
品带来的市场风险。
四、可能面对的风险
1、行业周期波动风险
公司所属行业为汽车零部件制造业，业务收入主要来源于为下游汽车发动机整机生
产厂商及整车制造企业提供相关零部件产品。
公司商用车板块的生产经营状况与下游汽车行业的景气程度尤其是商用车行业的景
气程度密切相关，且受宏观经济波动影响较大。
公司乘用车板块的业务与下游乘用车行业的发展密切相关，尤其是新能源混动车型
的发展趋势对公司的客户需求影响较大。
2、新能源商用车与传统商用车的替代风险
近年来，受政策与市场需求共同推动，新能源商用车的市场渗透率不断提升。目前
在商用车领域，新能源汽车与传统燃料汽车相比，仍存在续航能力差、能源补充困
难以及动力不足等方面限制。若未来新能源汽车的上述技术瓶颈取得突破性进展，
可能会改变目前以汽柴油为动力的传统汽车产业格局，进而对公司的生产经营带来
不利影响。
3、原材料价格波动风险
公司主要原材料为发动机零部件毛坯，公司直接材料成本占主营业务成本的比重较
高。
公司商用车缸体、缸盖毛坯主要由铸铁等加工而成，其价格受铁矿石市场价格波动
影响较大，虽然公司与主要客户建立了原材料价格联动机制，能够对原材料价格波
动带来的部分风险予以转嫁，但是原材料价格的波动仍会导致公司存在毛利率波动
的风险。
公司乘用车项目缸体、缸盖毛坯主要由铝材铸造加工而成，其价格受有色金属等大
宗商品价格波动影响较大，公司主要原材料价格发生大幅波动，将直接影响公司生
产成本，因此公司存在原材料价格波动的经营风险，并可能因此而导致公司经营业
绩的随之波动。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜襄阳长源朗弘科技有限公司 ｜ 30000.00｜ 4780.55｜ 241384.69｜
｜襄阳长源东谷电子科技有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜襄阳长源东谷汽车科技有限公｜ 6000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北浩源汽车零部件有限公司｜ -｜ -2.28｜ 6872.56｜
｜广西长源朗弘机械科技有限公｜ 2000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜广西玉柴长源科技有限公司 ｜ -｜ -29.86｜ 286.39｜
｜广西玉柴长源智航科技有限公｜ -｜ -3.86｜ 255.84｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京长源朗弘科技有限公司 ｜ 30000.00｜ 4204.02｜ 169498.00｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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