☆经营分析☆ ◇605080 浙江自然 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
充气床垫、户外箱包、头枕坐垫、水上用品等户外运动用品的研发、设计、生
产和销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 68547.95｜ 24073.04｜ 35.12｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 68547.95｜ 24073.04｜ 35.12｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 99372.90｜ 33428.27｜ 33.64｜ 99.14｜
｜其他业务 ｜ 861.70｜ 372.83｜ 43.27｜ 0.86｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 100234.60｜ 33801.10｜ 33.72｜ 50.00｜
｜气床 ｜ 58615.51｜ 26175.00｜ 44.66｜ 29.24｜
｜箱包 ｜ 20421.99｜ 4393.32｜ 21.51｜ 10.19｜
｜其他 ｜ 13373.54｜ 1364.92｜ 10.21｜ 6.67｜
｜枕头坐垫 ｜ 6961.86｜ 1495.03｜ 21.47｜ 3.47｜
｜其他业务 ｜ 861.70｜ 372.83｜ 43.27｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 79988.82｜ 28168.04｜ 35.21｜ 98.93｜
｜其他业务 ｜ 861.70｜ 372.83｜ 43.27｜ 1.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 99372.90｜ 33428.27｜ 33.64｜ 99.14｜
｜其他业务 ｜ 861.70｜ 372.83｜ 43.27｜ 0.86｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 60014.32｜ 22325.21｜ 37.20｜ 100.00｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 60014.32｜ 22325.21｜ 37.20｜ 100.00｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 82135.84｜ 27752.77｜ 33.79｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 195.73｜ 106.46｜ 54.39｜ 0.24｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜户外用品 ｜ 82331.57｜ 27859.22｜ 33.84｜ 50.00｜
｜气床 ｜ 51476.17｜ 22631.21｜ 43.96｜ 31.26｜
｜箱包 ｜ 15606.85｜ 2254.01｜ 14.44｜ 9.48｜
｜其他 ｜ 9035.89｜ 1262.29｜ 13.97｜ 5.49｜
｜枕头坐垫 ｜ 6016.93｜ 1605.25｜ 26.68｜ 3.65｜
｜其他业务 ｜ 195.73｜ 106.46｜ 54.39｜ 0.12｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜国外 ｜ 64994.31｜ 23125.58｜ 35.58｜ 99.70｜
｜其他业务 ｜ 195.73｜ 106.46｜ 54.39｜ 0.30｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 82135.84｜ 27752.77｜ 33.79｜ 99.76｜
｜其他业务 ｜ 195.73｜ 106.46｜ 54.39｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）报告期内公司所属行业情况
根据2025年4月未来智库的《2025中国露营装备出海市场分析显示：出口金额突破2
4亿美元，智能化与轻量化成主流趋势》根据市场研究数据，全球露营装备市场规
模已从2020年的约180亿美元增长至2024年的近300亿美元，年复合增长率超过10%
。在这一全球趋势下，中国作为世界工厂，露营装备出口表现尤为亮眼，各品类产
品出口数据均呈现积极增长态势。
北京体育大学体育休闲与旅游学院和美团研究院联合发布了《2024户外运动线上消
费发展报告》（以下简称“《报告》”）。该报告基于2024年户外运动的平台数据
，综合运用GIS空间分析和数理统计等方法，对我国2024年户外运动线上消费情况
进行分析。《报告》显示，我国户外运动线上消费呈现新趋势、新特征和新参考。
户外运动已成为越来越多民众的生活方式，逐步从休闲活动向健身、文化、社交等
多维度拓展。2024年我国户外运动线上消费规模呈蓬勃发展态势，消费人次约2亿
，消费金额达3,000亿元，户外运动市场前景广阔。
《新华网》2025年4月11日报道《露营经济持续升温，产业全链条展现强劲活力》
显示：随着露营活动的普及，露营经济呈现出蓬勃发展的态势。数据显示，2024年
我国露营经济核心市场规模已达到1,334亿元，预计2025年将突破2483.2亿元，带
动整体市场规模达到1.44万亿元。露营经济迅速崛起，利好政策加力支持。中办、
国办近日印发的《提振消费专项行动方案》提出，深化线上线下、商旅文体健多业
态消费融合，创新多元化消费场景；推动将露营等服务消费条目纳入鼓励外商投资
产业目录。商务部等8部门联合印发的《关于开展汽车流通消费改革试点工作的通
知》提出，推动汽车改装、汽车租赁、汽车赛事、房车露营等规范有序发展。国家
发改委等部门出台的《促进户外运动设施建设与服务提升行动方案（2023—2025年
）》提出，到2025年，推动户外运动产业总规模将达到3万亿元。
专家认为，总体来看，露营经济在中国市场的发展潜力巨大，上市公司在产业链各
环节的积极布局将进一步推动行业的繁荣。随着消费者需求的多样化和露营体验的
不断提升，露营经济有望成为推动旅游和消费领域增长的重要引擎。
（二）报告期内公司主营业务情况
公司主要从事充气床垫、户外箱包、头枕坐垫、水上用品等户外运动用品的研发、
设计、生产和销售。
在长期的生产经营过程中，掌握了TPU薄膜及面料复合技术、聚氨酯软泡发泡技术
、高周波熔接技术、热压熔接技术等关键工艺和技术，并逐渐形成独特的垂直一体
化产业链。公司坚持以“成为全球领先的户外运动用品供应商”为理念和目标，逐
步成长为全球户外运动用品领域的重要参与者，产品以EM、ODM、OEM/ODM相结合的
方式销售至欧洲、北美洲、大洋洲等发达国家和地区，已经与全球知名公司迪卡侬
、SEA TO SUMMIT、REI、RTIC、历德超市、牧高笛等建立了长期稳定的合作关系，
积累了优质的全球客户资源。
报告期内，公司的主营业务、经营模式没有发生重大变化。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司全体员工依然秉承真诚、真知、真干、真爱的企业价值观，专
注主业，以稳定的充气床垫业务为根本，不断“向内求”：1、利用AI赋能研发与
生产，加速数智化战略的落地，助力数据分析与模拟，优化产品设计流程；并在生
产排单中实现设备与资源智能调配，提高生产灵活性与响应速度，全方位推动产业
升级。2、不断加快海外产能布局，应对变幻莫测的国际环境，优化供应链配置，
响应客户需求，增加企业抗风险能力。同时，也不断“向外拓”：1、从传统户外
床垫出发，到新能源车精致轻奢露营生活方式，加强水上用品和保温箱包的市场拓
展，公司一直引领露营经济，贴合大消费发展趋势。2、公司不断寻找新客户，打
破客户界限，拓宽企业发展道路，突破公司战略高度。
报告期内，公司实现营业收入人民币68,547.95万元，较2024年半年度同比增长14.
22%。实现归属于上市公司股东的净利润14,558.69万元，同比增长44.53%。
三、报告期内核心竞争力分析
公司是国内最早从事户外充气床垫产品研发、生产及销售的高新技术企业之一，在
多年的生产经营中逐步形成了以下几个核心竞争优势：
1）垂直一体化产业链优势：公司掌握了TPU薄膜生产及面料复合技术、聚氨酯软泡
发泡技术、高周波熔接技术、热压熔接技术等关键工艺和技术。公司生产流程保持
从源头开始介入，从而实现从原材料到中间材料到制成品的全过程自控自制，逐渐
形成独具特色的垂直一体化产业链。不仅具有成本的优势，更有质量、交期方面的
综合优势，有效提升了公司抗风险能力和议价能力。
2）研发优势：公司研发优势显著，凭借上海与天台两地研发团队，充分挖掘人才
、信息及科研资源，紧跟国内外户外用品发展趋势，获取前沿技术，践行“研发一
批、储备一批、应用一批”方针。在基础材料、产品、自动化设备三大方向，围绕
TPU复合箱包面料、低密度高回弹海绵、充气水上用品及家用充气床垫自动化生产
线等关键项目发力，成果斐然。同时，公司将AI技术深度融入业务与管理，产品研
发部门自主开发3D模拟插件，革新设计模式；引入Octopus AI平台，借助智能算法
优化力学分析，提升设计质效，AI应用处于行业领先水平。
3）优质客户带来的发展优势：公司在多年的经营中，同全球200多个品牌建立了良
好的合作关系，客户覆盖专业国内外户外运动品牌、大型商超、新能源车企等类型
；产品涉及高、中、低各种档次。未来，公司将立足于户外运动用品领域，建立以
TPU复合面料、熔接加工技术为核心，依托优质客户，逐步向家用充气床垫、高级
保温箱包、水上用品等多品类进行开拓的发展规划。4）质量及管理优势：报告期
内，公司持续推行全面质量管理（TQM），坚持以产品质量为核心，不断完善管理
体系，提高产品合格率、客户满意度。公司聚焦全流程降本增效，通过大宗原材料
集中采购优化、自动化生产线升级、物流路径智能规划等措施，降低运营成本；同
时，借助AI精准预测市场需求，减少库存积压，提升资金周转效率，全方位塑造成
本优势。
四、可能面对的风险
（一）客户集中度较高的风险
公司主要客户迪卡侬、SEA TO SUMMIT、REI、RTIC、历德超市、牧高笛等均为户外
用品行业知名企业。客户集中度较高，主要受户外用品行业格局影响所致。尽管公
司与主要客户之间形成了稳定、可持续的合作关系，被替换的风险较低，亦不存在
依赖于某一大客户的情形，但如果公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的
经营情况发生变化，将可能对公司的盈利能力与业务发展造成不利影响。
（二）宏观经济环境风险
公司主要产品包括充气床垫、户外箱包、头枕坐垫等户外运动用品，属于消费类产
品，与社会经济整体发展水平、户外运动发展情况、居民收入水平等因素具有较强
的相关性。但如果未来全球宏观经济发展情况波动较大，或国际贸易政策、国际关
税政策等发生剧烈变动，影响公司产品的市场需求状况，则将对公司的经营发展产
生较大影响。
（三）汇率波动风险
公司的出口业务主要以美元结算。如果人民币升值短期内可能给公司造成汇兑损失
，并降低公司出口产品的价格竞争力；如果人民币贬值将给公司带来汇兑收益，同
时在一定程度上增强公司出口产品的价格竞争力。未来如果人民币汇率波动幅度增
大，将对公司的经营业绩造成一定的影响。
（四）原材料价格波动的风险
公司主要原材料价格受国际经济形势、石油价格、供求关系等多方面因素影响，呈
现一定幅度的波动。接到订单后，采购部门根据采购管理制度以及风险中性指导原
则，确定各物料的采购周期和采购量。对于部分市场价格变动较大的原材料，公司
综合考虑市场价格变动趋势、采购时机进行提前备货以稳定原材料采购价格。但如
果原材料价格未来持续剧烈波动，将对公司的经营业绩产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜香港瑞骋贸易有限公司 ｜ 980.00｜ -｜ -｜
｜越南大自然户外用品有限责任｜ 8759.10｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜美御塑胶科技有限公司 ｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜浙江纬真户外用品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜浙江瑞辉纺织面料科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜浙江富腾体育用品有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜柬埔寨大自然户外用品有限公｜ 717.38｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜新加坡瑞波私人有限责任公司｜ 1.00｜ -｜ -｜
｜摩洛哥大自然户外用品有限公｜ 10.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜天台瑞知企业管理中心(有限 ｜ 66.00｜ -｜ -｜
｜合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜大自然(新加坡)国际投资有限｜ 0.10｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜上海瑞晔科技有限公司 ｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜上海大自然旅游用品有限公司｜ 1600.00｜ -｜ -｜
｜上海众大户外用品有限公司 ｜ 3871.82｜ -｜ -｜
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