☆经营分析☆ ◇605166 聚合顺 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
集聚酰胺6切片研发、生产和销售于一体。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尼龙切片 ｜ 301533.22｜ 22031.69｜ 7.31｜ 49.88｜
｜纤维级切片 ｜ 198653.61｜ 15058.98｜ 7.58｜ 32.86｜
｜工程塑料级切片 ｜ 92802.51｜ 6004.80｜ 6.47｜ 15.35｜
｜薄膜级切片 ｜ 10077.10｜ 967.91｜ 9.61｜ 1.67｜
｜其他切片 ｜ 1312.39｜ 363.14｜ 27.67｜ 0.22｜
｜其他业务 ｜ 127.88｜ 25.96｜ 20.30｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 269778.84｜ 20694.83｜ 7.67｜ 89.04｜
｜境外 ｜ 33194.64｜ 1725.95｜ 5.20｜ 10.96｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2025年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尼龙切片 ｜ 156146.99｜ --｜ -｜ 99.93｜
｜其他业务 ｜ 117.13｜ --｜ -｜ 0.07｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化工产品 ｜ 716655.98｜ 57833.78｜ 8.07｜ 99.98｜
｜其他业务 ｜ 165.57｜ -85.89｜-51.88｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尼龙切片 ｜ 716655.98｜ 57833.78｜ 8.07｜ 99.98｜
｜其他业务 ｜ 165.57｜ -85.89｜-51.88｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 676164.26｜ 54061.32｜ 8.00｜ 94.33｜
｜境外 ｜ 40491.72｜ 3772.46｜ 9.32｜ 5.65｜
｜其他业务 ｜ 165.57｜ -85.89｜-51.88｜ 0.02｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜与客户之间的合同产生的收｜ 716655.98｜ 57833.78｜ 8.07｜ 99.98｜
｜入 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜其他业务 ｜ 165.57｜ -85.89｜-51.88｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜尼龙切片 ｜ 532963.74｜ --｜ -｜ 99.94｜
｜其他业务 ｜ 335.26｜ --｜ -｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司主营业务情况
聚合顺新材料股份有限公司是一家主要提供以聚酰胺6切片（尼龙切片）为综合解
决方案的公司，公司为集聚酰胺6切片研发、生产和销售于一体的国家级、浙江省
级高新技术企业，国家级专精特新“小巨人”企业，公司拥有省级高新技术企业研
究开发中心、省级博士后工作站。公司自2020年上市后，进一步围绕主业持续发展
规模，现拥有浙江杭州钱塘区基地（管理总部）、山东枣庄（滕州）基地、湖南常
德基地及山东淄博基地，围绕核心产品尼龙切片及自身技术与管理优势，在业务发
展中积极形成延链补链强链的效应。
公司生产的产品通常为白色颗粒切片，物理形态如日常的大米，俗称“工业大米”
。主要产品覆盖下游民用纺丝纤维、工程塑料和薄膜三大领域，尼龙切片被广泛应
用于电子电器、电子机械、食品包装、民用纤维、户外服装、智能装备、航天航空
、核电、军警等领域。在以工程塑料应用较为广泛的场景中，尼龙切片可通过与其
他材质结合，经过改性工艺，可实现轻量化、耐磨、耐化学性、高韧性，具有一定
强度和精度的性能，可为下游终端产品非核心承重环节实现轻量化、智能化等功能
提供有力支持；在以民用纺丝为核心应用场景中，尼龙切片在下游纺丝面料工艺制
作中可实现高强度、耐磨性、优异的弹性与回弹性、轻量化、吸湿性、耐化学性、
染色高饱和度、低蠕变性与尺寸稳定性、环保及可回收再利用等特性上发挥明显的
性能优势，体现功能性、户外性、个性化的现代消费品领域呈现差异化、个性化，
在国内聚酰胺6切片新材料市场享有较高的品牌美誉度。
公司在深耕聚酰胺6切片的十多年发展历程中，形成了较为系统的生产计划体系、
供应链体系、管理体系，同时也沉淀了多生产基地、多品种、多规格的行业规模优
势、差异化发展优势和成本领先优势。
（二）报告期内所处行业情况
2025年上半年宏观经济从国内到国外均面临多重挑战与压力。国内财政政策积极，
货币政策适度宽松，消费刺激及民生保障政策持续出台，但受制于收入增速、贸易
壁垒扰动及产能供需等综合因素，行业发展顶压前行。
1、上游核心原材料己内酰胺（CPL）发展现状
己内酰胺（CPL）在2024年实现了产能与产量的较大幅度增长，2025年上半年产能
扩张有所放缓，产能增速也出现了一定程度的缓和，利润空间被较大幅度抑制，部
分企业产能出现阶段性关停或者产能先抑后扬逐步恢复的过程。
己内酰胺从供需结构来看，2025年全年度的预计产能将达到740万吨量级，同比仍
将有近7%的产能增速，全年度产量将在720万吨附近，同比将实现10%左右的增速，
进口绝对量较少，近三年进口量将保持在15万吨量级，出口量预计年内在20万吨量
级，表观消费量约在715万吨左右，消费增长率预计在10%左右。
2025年年初，受上游纯苯价格上涨影响，己内酰胺价格亦有所上涨。春节前后，受
下游需求端传导影响，己内酰胺（CPL）采购意愿度也有所减弱；叠加春节后贸易
壁垒的突发性干扰，加工利润收敛，自下游逐级传导至己内酰胺行业。
第二季度，由于贸易壁垒增加了下游需求的不确定性，自下而上的传导效应，叠加
高库存影响，己内酰胺价格出现大幅下跌，创近几年来价格新低。行业逐步开始调
整产能利用率，消化产能及库存，市场情绪随之缓慢修复，价格有所回稳，但价格
仍处于震荡下行寻找平衡的态势。
由于行业竞争加剧，国内己内酰胺现货市场已经形成了头部企业占比超过60%的发
展格局，其余厂商市场份额累计占比40%。二季度市场基本面仍然较为疲弱，己内
酰胺的行业价格预计仍然会维持相对低位。
2、主营业务尼龙6（PA6）切片行业发展现状
尼龙切片行业近年来产能持续增长，截止到报告期内仍有新增产能释放。尼龙切片
属于产业链中间体，上游己内酰胺、下游纺丝等领域仍然存在新增产能的投放，消
化产能是行业发展的当务之急。
尼龙切片预计今年底产能将达850万吨量级，同比增长10%左右；产量700万吨量级
，进口量12万吨量级，出口量70万吨量级，表观消费量在640万吨量级，消费增速
在7.5%左右。
年初在上游原材料己内酰胺价格上涨情绪带动下，切片市场在春节前后的预售气氛
较为活跃；春节后随着下游客户备货消化及己内酰胺价格回落和行业产能释放较多
，四月初贸易壁垒挑战等带动的综合影响，市场看空情绪开始弥漫，下游客户采购
意愿度有所下降。
4月份行业面临贸易壁垒间接挑战，全球来看大宗商品价格均不同程度出现下调，
下游观望心态较明显，在上游原材料价格下行及下游需求疲软的状态下，公司上半
年产能利用率有所下降。5月份上游己内酰胺价格继续下探，尼龙切片价格也同步
下探，5月第二周贸易壁垒出现阶段性缓和，市场单周抢单锁单情绪较为积极，仅
维持一周后又回到疲软状态。
在民用纺丝级切片中，下游纺丝客户今年上半年开工率呈现了先扬后抑又回归相对
理性水平，尼龙切片行业呈现了类似的运行现象，尤其二季度业务顶压前行。
3、下游应用领域发展现状
膜类包材、工程塑料和民用纺丝是尼龙切片下游三大核心应用场景。外卖、预制菜
、食品包材、医用包装材料等是膜级切片的核心应用场景；工程塑料切片在新能源
汽车、航空电子、消费电子、高铁交运、低空领域及机器人领域有着广泛应用，通
过改性等工艺优化，尼龙切片能够实现轻量化，同时保持所需的强度与硬度性能；
由于防晒衣、防晒手套、防晒帽、丝袜、登山杖、露营帐篷、户外休闲运动服装等
大量使用尼龙切片，通过后道工序纺丝、胚布、染整到成衣，形成了尼龙产品显著
提升使用效能，凸显出美观度、轻量化、稳定性、耐化学性等方面的优势，尼龙切
片民用纺丝领域具有了广泛的应用场景和产品可持续迭代的想象空间。
终端消费来看，由于贸易壁垒的影响，下游出口订单承压，内销市场增速低于预期
；膜级和工程塑料类需求运行相对稳定。
报告期内公司新增重要非主营业务的说明
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，聚合顺全体员工在公司经营管理团队的带领下，齐心协力，积极响应宏
观环境的变化，及时灵活应对与调整市场策略，积极应对行业竞争加剧，下游需求
疲软，外围贸易扰动等因素带来的挑战，公司持续降本增效，加强内部管理，优化
产品品质，推动基地产能落地，增加海外业务份额。截至2025年6月30日，公司1-6
月份累计实现尼龙切片产量299,268.46吨，同比增长13.21%；销量293,195.21吨，
同比增长11.46%；主营业务收入3,028,456,077.29元，同比下降13.90%；利润总额
141,837,062.14元，同比下降31.11%；归属于上市公司股东的净利润110,617,834.
01元，同比下降27.60%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润
108,565,069.27元，同比下降26.01%；基本每股收益0.35元，同比下降27.08%；加
权平均净资产收益率5.70%，上年同期8.69%，减少2.99个百分点。
2025上半年整体经营情况如下：
（一）四大核心基地及业务运行情况
本报告期内，面对上游产能充分、行业不同程度增加产能、下游需求疲软、外部贸
易壁垒间接影响、内需低于预期等综合因素，杭州本部及山东枣庄（滕州）基地产
能利用率有所下降，公司对杭州本部原募投项目“年产12.4万吨尼龙新材料项目”
进行了结构性的调整、优化与延期，调整后项目为“年产5.08万吨尼龙新材料建设
项目”（生产尼龙6共聚切片、尼龙66切片、尼龙66共聚切片、改性尼龙），常德
聚合顺二期尼龙6切片技改产能9.2万吨预计于年内投料试生产，山东聚合顺（山东
淄博基地）建设仍在推进中；海外业务上半年实现同比超65%的增速。
（二）四大类产品纤维级切片、工程塑料级切片、其他切片、薄膜级切片为公司20
25上半年核心大类产品
本报告期内，纤维级切片占营业收入比65.60%，工程塑料级切片占收入比30.64%，
其他切片（共聚切片为主）占收入0.43%，薄膜级切片占收入比3.33%。
(三)国内市场仍占业务主导地位，外销市场开启成长通道
报告期内，公司实现内销金额2,696,509,633.20元，占主营业务收入的89.04%；外
销金额331,946,444.09元，占主营业务收入的10.96%。因公司没有对美国市场直接
出口，公司外贸切片业务没有受到贸易壁垒的直接影响，外销业务同比增幅超过65
%，预计下半年同比仍将继续保持增长。公司海外市场覆盖前三的国家为印度、韩
国、巴西。
（四）纤维级前五大客户销售绝对量，尼龙纤维业务比重占总营收比重相对稳定
报告期内，公司纤维级CR5客户绝对量、占纤维业务比重、占总营收权重相对稳定
，由于纤维级业务是公司的核心优势产品，因此前五大客户对上半年整体收入贡献
较为明显，该部分客户收入约占纤维级业务比重48%，占主营收入比重31.53%。
（五）2025上半年工程塑料前五大客户业务权重占比
工程塑料类CR5前五大客户稳定，占总营收的权重也较稳定。前五大客户收入占工
塑整体业务比重为16.63%，占公司上半年整体收入5.09%。
（六）2025上半年度产量与销量情况同比均有提升，规模及产品优势仍较明显
2025上半年度，公司累计实现产量299,268.46吨，同比增长13.21%；累计实现销量
293,195.21吨，同比增长11.46%。
（七）收购重要控股子公司14%股权
2025年2月5日和2025年2月21日，公司分别召开第三届董事会第三十五次会议和202
5年第一次临时股东大会，审议通过了《关于收购山东聚合顺鲁化新材料有限公司
部分股权暨关联交易的议案》。聚合顺鲁化为公司重要控股子公司，注册资本40,0
00万元人民币，公司持有其51%的股权，温州君丰持有其14%的股权，兖矿鲁南化工
有限公司持有其35%的股权。公司与温州君丰签订股权转让协议，以11,200万元受
让温州君丰所持有的聚合顺鲁化14%的股权。本次股权受让后，公司持有聚合顺鲁
化65%股权。本次交易，进一步增强了公司对聚合顺鲁化的管理和控制，母公司拥
有聚合顺鲁化的权益提升，持续推进公司高质量发展。
（八）“合顺转债”（转债代码111020）部分募投项目变更
鉴于公司尼龙6切片产能的快速增长及未来两年自有新产能的持续释放，继续扩产
尼龙6切片的紧迫性已降低；同时，考虑到该产品下游需求环境存在波动，而共聚
尼龙、改性尼龙、尼龙66等高附加值产品与新兴应用场景的结合展现了更广阔的市
场前景和更强的抗风险优势。因此，公司决定将原募投项目“年产12.4万吨尼龙新
材料项目”调整为“年产5.08万吨尼龙新材料建设项目”，适度收缩原尼龙6切片
产能建设，转而优先保障共聚尼龙、尼龙66切片及改性尼龙切片等更具市场潜力的
高端产品产能布局，以优化资源配置、提升募集资金使用效率和整体经济效益，推
动公司产品结构向多元化、高端化发展。
（九）关于公司股份回购情况
2024年11月7日，公司股东大会审议通过股份回购方案，于2025年3月4日至3月10日
期间，使用自有资金以集中竞价交易方式实际回购公司股份850,900股，占公司总
股本的0.2696%，回购总金额为10,888,587元，回购价格区间为12.29元/股至13.17
元/股，本次回购股份已于2025年3月12日在中国证券登记结算有限责任公司上海分
公司办理了相关股份的注销手续，待工商变更完成后将及时更新相关事项进展。
三、报告期内核心竞争力分析
公司自2013年成立至今，一直专注以尼龙6切片为核心产品的研发、生产与销售。
凭借着产品优异的良品率及下游应用场景的多元化、差异化，形成了独有的市场竞
争力和客户美誉度。同时，公司在企业文化、研发创新、管理机制、人才梯队建设
、品牌输出、成本领先等维度均具有较强的市场竞争优势，力争成为一流的聚酰胺
新材料综合解决方案提供商。
2024年公司获得了杭州市钱塘区人民政府质量管理创新奖，2023年荣获由工信部颁
发的国家级专精特新“小巨人”企业称号，杭州市市场监督管理局颁发的杭州市知
识产权示范企业和杭州市商业秘密保护基地，2022年获省经信厅颁发的浙江省级“
专精特新”企业，浙江省科学技术厅颁发的省级企业研究院，2023年山东聚合顺鲁
化获得了山东省创新型中小企业和高新技术企业。截至报告期末，公司拥有发明专
利15项，实用新型专利58项（报告期内到期失效专利6项，新增2项）。
2024年9月由杭州市工业经济联合会、杭州市企业联合会、杭州市企业家协会发布
了2024杭州市综合百强企业、2024杭州市制造业百强企业榜单，聚合顺再次荣膺双
百强。公司董事长获得杭州市优秀企业家称号，公司获得杭州市综合百强企业第75
名，杭州市制造业百强企业第43名。2024年10月，控股子公司山东聚合顺鲁化新材
料有限公司获得枣庄市2023年度综合百强第41名，工业百强企业第23名。常德聚合
顺荣获常德经开区2024年度产能倍增优秀企业殊荣。
公司的核心竞争力主要呈现在以下几个方面：
（一）企业文化优势
公司秉承“争创国际品牌，实现产业强国”的企业使命；以“和谐、勤学、务实、
创新”的企业精神践行“为顾客创造价值，为员工谋求发展；为股东创造利润，为
社会承担责任”的经营理念。在以“诚信守法，品质第一，注重绩效，持续创新”
的核心价值观驱动下，努力落地“以人为本，精细管理；以厂为家，利益共享”的
理念。
公司在规模化的发展征程上，追求高质量高人效的可持续发展的经营思路，在给社
会、股东、员工创造经济价值的同时，也为员工提供持续发展、包容和谐的职业平
台和成长机会，在为社会贡献创新发展、绿色低碳的价值过程中，实现员工物质与
精神财富的增长。专注新材料行业的发展，积极围绕主业发展强化企业文化，以杭
州总部为核心，通过文化与经营理念的宣贯，将聚合顺的文化优势逐步渗透到各分
子公司，形成聚合顺力量，持续助力企业的研发创新、人才加持和管理提升。
（二）管理团队优势
公司经过多年的发展，培养了一批专业、务实肯干的技术、管理人才，同时又引进
一批行业优秀的技术、管理人才。公司主要高级管理人员深耕聚合行业多年且长期
保持稳定，积累了丰富的生产和管理经验，同时也对行业的发展趋势具有良好的专
业判断能力，有效把握行业方向，抓住市场机会，取得优良的经营业绩。
（三）研发创新优势
公司始终坚持创新驱动发展战略，高度重视研发创新与绿色设计，致力于推动技术
进步和可持续发展。通过建立完善的研发激励机制，充分调动研发人员的积极性和
创造力，确保创新成果的持续输出，尤其在与下游应用场景的结合中，公司多牌号
、多品种也已形成了行业独特的优势。同时，公司注重知识产权管理，严格保护核
心技术成果，并始终坚持科技伦理底线，确保创新活动合规、健康、有序开展，为
行业高质量发展贡献力量。
公司始终把创新研发作为核心竞争力的重要来源，致力于通过一系列措施提升企业
的创新能力和研发水平。为确保研发工作高效有序推进，公司制定了《研究开发组
织管理制度》、《知识产权管理控制程序》和《研发投入核算管理制度》。通过完
善的研发流程，公司在绿色设计和可持续发展的理念下，推动产品创新，注重研发
成果的转化与应用，力求为市场提供环保、高效的产品。同时，公司建立《科技成
果转化管理制度》和《研发绩效考核及技术创新奖励制度》，通过结构化激励措施
调动研发人员的积极性，提升研发质量与效率。
公司高度重视产品设计与开发流程的规范化和系统化管理，为确保产品从概念到成
品的每一个环节都能达到高标准的质量要求，特别制定《设计与开发控制程序》。
程序详细规定设计输入、输出、评审、验证和确认等关键步骤的控制措施，旨在通
过严格的过程管理，确保设计和开发的产品不仅满足顾客的期望和需求，同时也符
合政府相关法律法规的要求。
通过持续创新，公司已研发三十多项新产品，多项技术达到国内领先水平，市场份
额稳居国内前四，成为尼龙切片行业领军企业。产品广泛应用于纺织、汽车、电子
、机械等领域，推动产业发展并创造显著经济效益。在纺织领域，尼龙切片制成的
纺织品耐磨、弹性好；在家居领域，用于耐高温厨具；在运动器材领域，提供轻便
操作体验，满足多样化需求。公司以卓越的产品和技术，持续为行业发展注入动力
，为客户创造更高价值。
（四）人才建设优势
公司秉持“德才兼备，知人善任，能者授权，功者受禄”的人才观，致力于打造全
面的员工管理体系，将员工权益保护置于重要地位，并以人才发展与人才梯队建设
为公司重要的发展战略。同时，公司为员工的多元化需求提供各类培训机会，激励
员工提升自我，实现自我技能与自我价值的同时与公司共同发展。
公司提供清晰的晋升渠道，以鼓励员工努力生产积极参与管理，提升个人价值感。
公司制定《生产方向中基层管理梯队人才培养方案》《员工晋升管理制度》，《员
工晋升管理制度》适用于全体岗位，《生产方向中基层管理梯队人才培养方案》则
面向管理岗位。在公司晋升体系中，员工可以横向晋升，可以纵向晋升，也有机会
被纳入公司人力资源开发体系，参与基于公司发展战略的培养计划，成为公司的储
备人才。《生产方向中基层管理梯队人才培养方案》除了规定晋升渠道外，还对培
养出优秀员工的导师予以奖励。这种导师与学生的双向奖励模式，提高新老员工的
参与积极性。
公司始终将员工的健康与安全放在重要位置，严格遵守安全生产法律法规，积极投
入资源消除安全隐患，保障员工权益。为提升员工安全意识和应急能力，公司定期
开展安全培训和演练，充分体现了对员工的重视与关怀，展示了企业的社会责任承
担。
（五）成本领先优势
自国内尼龙行业发展初期，在尼龙6切片市场逐鹿群雄的环境中，低端产品充溢市
场，高端产品国内长期供应不充分，仍然较大程度依赖进口。聚合顺从成立之初即
定位在高端尼龙6切片市场，通过采用德国进口设备和技术，与国内配套聚合设备
供货商北京三联签订战略供货合约，建成具有聚合顺特色的先进生产设备配套体系
，保障了公司在快速发展过程中的生产设备硬件支撑基矗
同时技术人员深入参与生产设备、关键业务环节的设计与现场实施，将工艺技术、
生产设备有效结合，充分发挥公司在技术生产环节的流程创新和加工工艺优化。
公司通过两段聚合工艺、低聚物裂解专利技术等工艺提升和设备优化，单位物耗处
于国内领先水平，基本实现单吨己内酰胺（CPL）消耗量处于行业领先水平。
公司以杭州为生产和管理本部，通过产能再扩大，将生产的触角递进渗透到山东枣
庄、山东淄博（在建）及湖南常德。杭州区域客户主要集中在江浙沪及南部福建地
区，山东枣庄（滕州）基地覆盖山东、山西、河南、湖北等地客户，湖南常德覆盖
湖南、广东地区客户。公司通过山东枣庄（滕州）基地建设，直接与上游企业配套
实施产能建设，既实现了对上游产能的充分消化，体现了补链的产业链价值；同时
通过产线公共管廊的输送，将上游原料输送的安全、环保风险降到最低，这不仅保
障了年度供货量，同时也在最大程度上“延”上游的链，“补”自身的链，真正体
现产业链协同产生的降本增效的经济价值。
（六）柔性化生产优势
公司自成立之初，便将柔性化生产要素贯穿、渗透在生产设计的每一个环节。筹划
投产的阶段，核心管理层深入一线亲自参与生产体系设计、规划，既保障生产设备
的兼容性和有效的过渡空间；也要保障信息化系统、生产监测系统的有效运行，将
精益生产和智能排产有效融合。同时，根据市场供需波动和公司未来发展定位，为
灵活调节不同产品线的切换奠定了智能调节的余量及空间。
柔性化生产既可以保证公司顺应市场需求，研发生产多品种、小批量、多批次的产
品，也能够凭借更低的门槛及成本实现新产线的建立和产能调整的切换，以此应对
市场的波动变化。
（七）产品质量优势
公司自成立起即以高端产品为核心发力点，依靠稳定的质量和服务保障，在多家下
游客户中成功替代了中国台湾等地的产品。在国产替代化已经形成确定性趋势的环
境下，我们的产品已经开始逐步走向海外市常
公司通过自主研发的配套设备和添加工艺有效解决了下游应用端的难题，也是目前
国内同行中为数不多的生产高端全消光尼龙6切片的企业之一。
（八）业务模式及客户资源优势
公司坚持客户至上，用心服务；携手共进，合作共赢的营销理念。公司的销售模式
通常分为纺丝级客户年度合约为主以及工程塑料类一单一谈的合约模式。年约客户
既可以以年度为单位锁定重要客户的全年供货量的较大比例，同时也通过己内酰胺
结算价+公司产品质量溢价带来的加工费，有效平抑了上游原料波动的影响，保障
了公司的基本盈利空间，同时一定程度上降低了产品库存积压的风险。
公司自成立初始，聚焦在尼龙6切片的聚合中间体领域，专注在以围绕尼龙6切片为
主的尼龙类产品，包括但不限于尼龙6、尼龙66、共聚尼龙及积极扩展高温尼龙、
特种尼龙材质。因此公司围绕尼龙6的拳头产品直接建立自营销售体系。
公司营销网络以杭州为中心紧密连接华东区域，并辐射华北、华南和华中地区。同
时我们也重视和积极推进海外市场的布局和份额提升，产品远销欧洲、南美洲、大
洋洲及东南亚等国家和地区。
下游核心客户群体按照工程塑料及纺丝两大核心板块来看，优势客户资源集中在以
航空航天轻质材料、汽车塑料、改性塑料、电子元器件为主的工业类下游客户群体
，以及高端民用纺丝为主的华东区域的纺丝、服装类材料需求企业。这些重要的客
户资源，也是助力公司在近年来下游景气度持续高位运行的核心来源。
（九）规模与品牌优势
截至2025年6月，公司拥有浙江省钱塘区杭州本部、山东省枣庄聚合顺鲁化、湖南
常德聚合顺、山东淄博聚合顺四个基地。通过紧邻上游原材料供应地，多地布局新
项目产能，助力公司在尼龙6行业持续高速增长。
凭借高端尼龙切片细分领域为突破口，公司通过多年来积累的客户资源，结合国内
外配套一体化设备的优化与内生研发，聚合顺通过多年打磨取得了行业品牌影响力
；通过资本市场助力，聚合顺凭着尼龙行业发展东风，公司IPO以后大干快上迅速
实现规模化，公司的产能有望再上新台阶。
公司持续深耕尼龙6领域的创新研发，在多品类、多牌号、差异化产品领域有较强
的市场竞争力。除此以外，公司通过浙江杭州、山东枣庄、山东淄博、湖南常德多
地布局规模化生产、延链补链一体化，尤其是山东枣庄、山东淄博两基地紧邻上游
己内酰胺原料供应商、天辰齐翔己二腈原料供应商，有效降低原料采购及运输成本
，较大程度保障原料充分供给的确定性，实现增强整体盈利能力的目标。聚合顺尼
龙6切片具备优异的均匀性、可纺性和染色性，广泛应用于高端纺织品、运动服饰
及高档面料领域，并获得国内外知名纺织企业的认可。未来，公司将在优化供应链
、提升产品附加值及拓展全球市场方面持续发力，以进一步巩固行业竞争优势。
四、可能面对的风险
1、原材料价格波动的风险
公司目前主营产品聚酰胺6切片生产所需的主要原材料为己内酰胺，属石油化工或
煤化工衍生品，其价格受国家产业政策、市场供需变化、石油价格变化等多种因素
的影响。报告期内，己内酰胺占公司原材料采购总额的比重整体超过95%。因此，
己内酰胺价格短期内的大幅波动，可能导致公司的库存管理、采购安排和产品售价
调整不能有效降低或消化原材料价格波动的影响，或导致下游客户需求波动，从而
对公司的生产经营和业绩产生不利影响。
2、行业竞争加剧的风险
我国聚酰胺6切片行业竞争充分。近年来，虽因行业竞争、技术更迭等因素有部分
产能退出，但行业内领先企业一直不断扩大生产规模。随着行业竞争的深入，有行
业知名度和相应研发实力的企业才能建立自身的竞争优势，摆脱低成本竞争局面，
实现差异化竞争战略，最终获得持续发展的能力。
3、环保监管、能源管控等政策变化导致的风险
公司生产过程中会产生废水、废气及固体废物，公司经营须遵守多项有关空气、水
质、固废处理、公众健康安全的环保法律法规，并接受国家有关环保部门的检查。
公司已按照先进的环保理念投资建设了较为完备的三废处理设施，亦在生产工艺及
流程上积极探索节能减排的技术和方法。公司严格遵守相关环保法律法规，报告期
内，公司污染物排放指标均达到国家标准，未受到环保部门的行政处罚。但若发生
突发事件或在生产流程中处理不当，公司仍存在对环境造成一定污染的可能，从而
增加公司在环保治理方面的费用支出。另外，随着国家制定并实施更为严格的环保
法律法规，公司环保投入将进一步增加，环保成本相应增大，可能对公司业绩产生
一定影响。
4、汇率风险
报告期内，公司存在一定的外销收入，主要采用美元结算，汇率的波动会对公司产
品外销收入和产品市场竞争力产生一定影响。
5、项目实施的风险
公司正建设扩产新建项目，建成后将进一步扩大企业生产规模，优化产品结构，提
高产品差别化比率，提升公司产品的市场份额，巩固其在行业内的市场地位，增强
核心竞争力。
公司已对扩产项目做了充分的行业分析和市场调研，进行了慎重、充分的可行性研
究论证，并且针对新增产能的消化制定了营销管理、人才建设和市场拓展等一系列
措施，认为项目切实可行、投资回报良好，并已为该等项目的实施开展相应的准备
工作。但由于项目可行性研究是基于历史、当前和未来一定时期内公司的经营情况
、市场环境等因素做出的，在项目实施过程中，公司不能完全排除其他影响项目实
施进度的事项发生，遇到诸如国家宏观政策、市尝技术、财务变化等原因导致各项
目所依赖的条件发生变化，项目实施进度将可能出现拖延或项目不能完全实施。同
时，若未来宏观及地区经济形势等发生较大变化，相关项目的经济效益有可能无法
达到预期水平，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜山东聚合顺鲁化经贸有限公司｜ 5000.00｜ 172.29｜ 9223.46｜
｜山东聚合顺鲁化新材料有限公｜ 40000.00｜ 3614.19｜ 184702.97｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜山东聚合顺新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ -7.95｜ 20882.14｜
｜聚合顺国际(香港)有限公司 ｜ 100.00｜ -147.39｜ 9192.61｜
｜杭州聚合顺特种材料科技有限｜ 5100.00｜ 1212.78｜ 180708.73｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜常德聚合顺新材料有限公司 ｜ 20000.00｜ -370.00｜ 65388.92｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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