☆经营分析☆ ◇605196 华通线缆 更新日期:2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
电线电缆的研发、生产与销售业务以及油气服务业务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆及其他 | 298687.84| 33132.92| 11.09| 87.20|
|连续管及作业装置 | 33345.35| 13506.66| 40.51| 9.73|
|其他业务 | 10516.28| 3151.05| 29.96| 3.07|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 238940.49| 32966.88| 13.80| 69.75|
|境内 | 93092.70| 13672.69| 14.69| 27.18|
|其他业务 | 10516.28| 3151.05| 29.96| 3.07|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆 | 415702.56| 45522.78| 10.95| 65.50|
|油服行业 | 196401.00| 43726.53| 22.26| 30.94|
|其他业务 | 22580.59| 4918.62| 21.78| 3.56|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆及其他 | 548685.13| 66910.14| 12.19| 86.45|
|连续管及作业装置 | 63418.43| 22339.17| 35.23| 9.99|
|其他业务 | 22580.59| 4918.62| 21.78| 3.56|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 424030.35| 68815.89| 16.23| 66.81|
|境内 | 188073.20| 20433.43| 10.86| 29.63|
|其他业务 | 22580.59| 4918.62| 21.78| 3.56|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 | 579764.63| 87290.22| 15.06| 91.35|
|经销 | 32338.93| 1959.09| 6.06| 5.10|
|其他业务 | 22580.59| 4918.62| 21.78| 3.56|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆及其他 | 261537.63| 37444.53| 14.32| 86.24|
|连续管及作业装置 | 29606.61| 11144.22| 37.64| 9.76|
|其他业务 | 12139.57| 2081.91| 17.15| 4.00|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 202257.55| 38631.78| 19.10| 66.69|
|境内 | 88886.70| 9956.97| 11.20| 29.31|
|其他业务 | 12139.57| 2081.91| 17.15| 4.00|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
|项目名称 |营业收入( |营业利润( |毛利率|占主营业务收|
| |万元) |万元) |(%) |入比例(%) |
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆行业 | 377456.16| 56567.40| 14.99| 70.37|
|油服行业 | 140105.17| 33316.14| 23.78| 26.12|
|其他业务 | 18847.86| 4461.58| 23.67| 3.51|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|电线电缆及其他 | 470071.57| 72928.34| 15.51| 87.63|
|连续管及作业装置 | 47489.76| 16955.20| 35.70| 8.85|
|其他业务 | 18847.86| 4461.58| 23.67| 3.51|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|境外 | 353897.96| 70246.05| 19.85| 65.98|
|境内 | 163663.37| 19637.49| 12.00| 30.51|
|其他业务 | 18847.86| 4461.58| 23.67| 3.51|
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
|直销 | 498012.12| 88419.23| 17.75| 92.84|
|经销 | 19549.21| 1464.31| 7.49| 3.64|
|其他业务 | 18847.86| 4461.58| 23.67| 3.51|
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
公司主要从事电线电缆的研发、生产与销售业务以及油气服务业务,公司始终注重
产品销售区域和应用领域的双扩张,目前已经初步形成较为完善的全球产业化布局
。公司践行“国内与国外市场并重,发达国家与新兴市场同步发展”的全球化布局
战略并积极推动“线缆+油服”双主业协同发展,坚持技术创新与精细化管理,共
同推进公司业务稳健发展。
1、电线电缆行业
电线电缆行业是国民经济基础性行业,其应用领域覆盖电力、通信、交通、能源等
众多关键领域,2025年上半年城市轨道交通网络加速扩容,北京、上海、广州等一
线城市新一轮地铁规划落地,催生对信号电缆的批量采购。新能源领域的爆发式增
长成为行业最显著的增长,光伏产业在全球碳中和目标推动下持续扩产。行业竞争
格局在上半年呈现“头部集中、细分突围”的态势。头部企业凭借规模效应和技术
壁垒持续抢占市场,但低端市场的价格战依然激烈。国际市场方面,电线电缆行业
在能源转型和全球基础设施建设浪潮的强劲驱动下保持增长态势,市场需求尤为集
中在可再生能源项目(如海上风电、光伏)、电网升级及智能电网改造等领域,推
动了对高性能、特种化及绿色环保电缆的需求。
在原材料方面,2025年上半年铜铝原材料的价格波动相对稳定,企业资金压力相对
缓解。国内出台相关政策,促使电缆行业逐步淘汰高污染、高能耗生产工艺,推广
环保型绝缘材料,对线缆企业的技术要求进一步提高。国际方面美国贸易保护主义
抬头,继续强化双反措施,冲击中国对美铝缆出口,欧洲方面对于线缆行业的环保
合规法规进一步收紧,促进材料创新。
总体而言,2025年上半年线缆领域需求端有一定增长,原材料等传统成本端表现稳
定,但国际贸易保护主义、环保升级等都在促使线缆行业的成本增长。
2、油服行业
油服行业全称为油田技术服务和装备行业,是指以油田为主要业务场所,主要为石
油、天然气勘探与生产提供工程技术支持和解决方案的生产性服务行业,是能源服
务行业的重要组成部分。油服行业技术壁垒较高、专业性强、细分度高。油服产品
作业环境一般为高温、高压、高腐蚀性等特点,对设备和技术有较高要求,应用环
境也包括陆地(沙漠、山地、沼泽等各种复杂地形)及海洋环境(浅海、深海和极
地海域)。因此油服领域产品的生产技术以及产品质量要求较高。
2025年上半年,全球油气服务领域在复杂多变的市场环境中呈现出独特的发展态势
。地缘政治博弈、能源转型加速以及技术创新迭代等多重因素交织,深刻影响着行
业的供需格局、成本结构与竞争生态。中东、北非等主要油气产区地缘局势紧张,
可能导致油气供应中断、运输受阻,影响全球市场稳定。此外全球石油勘探开发支
出规模、油气开采规模需求、全球经济发展趋势、石油天然气的价格走势等原因综
合影响着行业景气度。2025年上半年国际市场对能源基础设施建设需求旺盛,推动
油气勘探开发投资增加,而且随着技术创新的发展,深海、超深井等复杂油气资源
开发技术的成熟,也将打开新的市场空间。
虽然行业发展面临挑战,但行业长期增长趋势未变,能源需求刚性、技术创新红利
以及新兴市场崛起将为行业发展注入新动力。公司未来将更加注重研发投入,以保
持技术领先优势,提高产品竞争力,把握技术创新发展的机遇;提供更加专业、全
面的服务,提高客户黏性。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年,面对地缘政治冲突持续、贸易保护主义加剧及贸易壁垒增多等复杂
严峻的外部环境,公司全体员工齐心协力,成功抵御外部冲击,实现了业务平稳运
行和销售收入的稳健增长。这一成绩充分体现出公司在复杂市场环境中的强大适应
能力与发展潜力,为下半年及未来持续发展奠定了坚实基储注入了坚定信心,进一
步推动了“稳中求进”战略布局的落实。
1、“电缆+油服”双主业业务布局进一步深化
公司坚持以线缆业务和油服业务双主业协同发展,在线缆领域,凭借中低压电力电
缆和电气装备用电缆等主导产品,广泛应用于电力、采矿、油气等行业,并通过多
项国际国内认证,在国内外市场持续提升份额和品牌影响力;在油服领域,以连续
油管、智能管缆等为核心产品,逐步构建覆盖油气开采、作业设备和综合解决方案
的服务能力。双主业在技术研发、客户资源和市场拓展方面深度融合、相互促进,
依托线缆产品在品质与认证方面的优势,以及油服板块与国际三大油服公司的稳定
合作,公司实现了跨领域的资源整合与协同创新,进一步强化了在高端制造与能源
服务领域的综合竞争力。
2、全球产能及销售布局进一步完善
公司践行“国内与国外市场并重,发达国家与新兴市场同步发展”的全球化战略布
局,在不断发展国内市场份额的基础上,自2005年开始进行海外市场的探索,扩大
公司的销售范围及市场份额。
公司海外布局采取终端市场国际化与生产端国际化双轨并行模式。终端市场国际化
以“国内生产、海外出口”为主,通过境内生产基地支持全球出口业务;生产端国
际化则依托“海外生产、海外销售”,通过在目标市场本地建设工厂,直接服务境
外客户,提升供应链韧性与市场响应速度。
在非洲市场,公司于东、西海岸的坦桑尼亚与喀麦隆建设生产基地,并持续扩大产
能投入,在满足本国需求的基础上辐射周边国家,不断提升区域竞争力。针对北美
市场,公司积极应对国际贸易环境变化,已建成巴拿马生产基地,并加速推进韩国
釜山基地的增资扩产,以增强对北美客户供应的稳定性和灵活性。
此外,公司不断横向拓宽市场覆盖的同时,积极向电线电缆产业链上游延伸,持续
优化产业结构,强化整体竞争力。
目前,公司业务已覆盖全球超100个国家与地区,能够实现24小时客户需求响应与
高效服务。随着海外产能的持续扩展,公司订单交付能力与市场占有率将进一步提
升,全球化运营体系日趋完善。
三、报告期内核心竞争力分析
1、技术研发优势
公司是高新技术企业,长期坚持研发专业化路线,注重产品研发认证和工艺升级,
公司技术中心被评定为河北省企业技术中心(2009年)、河北省工程技术研究中心
(2015年)、河北省优秀企业技术中心(2018年)、国家级企业技术中心(2018年
),公司被认定为国家级技术创新示范企业(2019年),测试中心获评国家CNAS认
证实验室(2011年),是我国电缆制造业中研发与工艺技术领先的企业之一。
依托强大的研发和生产能力,公司参与了包括电动潜油泵电缆、矿用电缆等在内的
部分国家标准和行业标准的制定,且是《中国电线电缆行业“十三五”发展指导意
见》之油矿电缆(含潜油泵电缆)、矿用电缆的主要起草单位之一和《中国电线电
缆行业“十四五”发展指导意见》之电气装备用电线电缆的汇编单位之一。此外在
油服领域,公司在油气钻采领域的技术与工艺优势显著,竞争力不断增强。截至20
25年6月30日公司现有专利444项(其中发明专利140项)。
2、全球竞争视角下的产能与销售布局优势
电线电缆是铜、铝等金属材料的深度加工制品,其原料和成品的重量较大且物流成
本较高,电缆企业的销售半径也较为有限(高附加值线缆的销售半径显著更大)。
其次,不同国家或地区的供电制式各异,不同区域、客户或应用环境对电缆的耐高
温、耐腐蚀、耐磨等性能亦具有差异化要求,因此,普睿司曼、耐克森等领先企业
均采取了全球布局研发、制造或销售服务公司的经营策略,深度切入区域市场以密
切跟踪市场变化、快速研发并近距离生产供货。
公司坚定推进全球化战略布局,致力于提升国际市场竞争力和本地化服务能力:
一是在北美等发达市场深耕优质客户资源,并设立海外销售公司,强化属地服务与
客户关系管理;二是积极响应“一带一路”倡议,在坦桑尼亚、喀麦隆投资建设线
缆生产基地,推广自主品牌,助力“中国制造”和“中国品牌”走向世界;三是应
对国际贸易环境变化,在韩国与巴拿马布局生产基地,重点保障北美市场供应,增
强订单交付稳定性;四是凭借在非洲地区的成功经验,于安哥拉拓展至上游电解铝
产业,逐步完善产业链结构,提升供应链自主可控性与整体经营稳健性。
3、资质与认证优势
作为经济运行的“血管和神经”,线缆产品的安全性、稳定性与耐用性对终端应用
至关重要,因此资质与认证构成行业企业的核心竞争优势之一。公司在线缆产品认
证方面起步早、门类全,在国际、国内及多个特殊行业认证中均建立起显著优势。
公司已取得美国UL、欧盟CE、德国TUV等多项国际认证,以及中国CRCC、CCC等国内
强制性认证,是我国获UL认证大类最全的企业之一。公司不仅是国内首家通过UL中
压电缆(UL1072标准,MV-90)认证的企业,也是全国同时拥有UL橡胶线双认证(U
L62标准SOOW系列与UL44标准RHW-2系列)的四家企业之一。此外,公司在绿色电力
、环保企业、智能制造示范工厂、能源体系、知识产权、测量及售后服务等多个领
域,均通过权威认证审核,持续提升核心竞争力与社会影响力。
在连续管业务方面,孙公司信达科创已成为全球六家持有API-5ST认证的连续油管
制造企业之一,成功通过API Q1&5ST年度审核,并圆满完成道达尔(TOTAL)首次
审核且无严重不符项。公司还顺利通过包括哈里伯顿、斯伦贝谢、贝克休斯在内的
多家大客户新厂审核认证,以及三体系、船级社和HSE等多项重要认证,展现出卓
越的质量管理体系和合规运营能力。
4、客户资源优势
公司凭借深厚的行业积累与全球化战略布局,已建立起多层次、高质量的客户资源
体系,形成显著的市场竞争优势:
一是通过聚焦高端市场,在北美、澳洲等发达地区成功开拓并维护了一批信用良好
、需求稳定的大型优质客户,为公司海外业务持续增长提供坚实支撑。
二是通过境外设立子公司,强化属地化服务能力,快速响应客户需求,深化与大客
户的长期战略合作,提升客户黏性与满意度。
三是依托“一带一路”布局和海外生产基地,积极拓展新兴市场客户群体,在坦桑
尼亚、喀麦隆等地强化自主品牌推广,逐步提升区域市场占有率。
四是凭借齐全的国际认证与过硬的产品质量,顺利通过包括哈里伯顿、斯伦贝谢、
贝克休斯、道达尔等国际能源巨头在内的严苛审核,成功进入其供应链体系,凸显
出公司在高端能源装备领域的客户认可度。
公司已构建起覆盖全球100多个国家和地区的客户网络,并通过持续完善的海外产
销体系和综合服务能力,不断巩固与核心客户的合作关系,为订单稳定性和业务可
持续发展提供有力保障。
5、质量优势
公司引进全球顶尖的生产与检测设备,包括芬兰NOKIA三层共挤交联生产线、意大
利SAMP高速拉丝机与PIOVAN干燥系统、美国BARTELL绞线与铠装设备、西班牙CABAL
LE双捻机、德国TROESTER橡胶生产线与LUKAS烧结系统,以及日本SHIMADZU光谱仪
、TAKIKAWA在线测径仪、美国HIPOTRONICS局部放电检测系统和德国SIKORA在线测
偏仪等,实现制造与检测环节的精准控制和高效协同,从硬件层面保障产品的一致
性与高可靠性。
公司主导产品如潜油泵电缆、矿用电缆、URD电缆等均对标国际先进标准,并针对
不同应用场景自主制订高于行业水平的阻燃、耐火、低烟低卤、低烟无卤等企业标
准。多项国际国内认证(如UL、CE、CRCC等)进一步验证了其技术领先性与标准符
合度。
公司测试中心获国家CNAS认证,具备行业一流的检测与质量控制能力。从原材料采
购、生产过程到售后服务,公司贯彻高效严密的质量保证体系,确保产品全程可追
溯、质量稳定可靠,持续满足国际高端市场需求。
依托雄厚的技术装备实力、严格的标准执行和系统化的质量管理,公司产品质量在
国际国内市场赢得广泛认可,成为其在全球电线电缆领域核心竞争力的关键支撑。
四、可能面对的风险
1、宏观经济环境变化的风险
公司海外客户比重大且致力于不断发展海外贸易,国际形势会对公司的经营业绩产
生较大影响。2025年上半年国际形势进一步变化,地缘政治冲突、国际贸易壁垒形
势逐渐严峻,公司面临的宏观经济变化风险加剧,成本进一步上升。
持续发展的俄乌冲突,不仅破坏了局部地区的稳定秩序,还导致欧洲能源供应受阻
。中东地区的紧张局势也对线缆行业产生了影响,波斯湾附近原材料航运运输成本
大幅增加。经济波动在这半年里也给线缆企业带来了沉重打击。全球经济增长步伐
放缓,贸易壁垒持续升级,美国为保护本国线缆产业,对进口线缆产品加征高额关
税。
对此,公司将积极利用自身全球化布局的优势,不断构建并深化多元化市场矩阵,
及时关注国际以及国内市场的动态,积极调整发展战略,不仅要在危机中生存,更
要在市场重构中抢占先机。
2、市场竞争风险
电线电缆行业属于市场化充分竞争的行业,我国线缆行业规模全球领先,但行业集
中度低,国内大多数电线电缆企业主要生产中低端产品,导致中低端电线电缆产能
过剩,产品严重同质化,市场竞争激烈。部分企业为争夺订单,以低于成本价竞标
,甚至牺牲质量。恶性竞争行为存在,市场竞争环境恶劣。国际发达国家市场一般
呈现较为显著的寡头竞争格局,国际巨头占据高端市场,通过技术壁垒和全球供应
链挤压国内企业利润空间。
油气服务领域无论国内还是国际市场,均由几大知名油服公司控制核心资源与技术
,且对供应商产品质量都要求严格,国内外油服公司供应商体系认证存在困难,供
应商体系存在准入门槛。认证准入不仅对公司产品质量提出要求,更需要公司投入
资金、人员、时间等资源。
公司面对日益激烈的市场竞争,首先积极研发新产品,加大科研投入,提高产品竞
争力,持续优化产品结构,从核心层面提高竞争力;此外在服务方面不断进行升级
,绑定优质客户,提高客户黏性与稳定性。
3、经营管理风险
公司海外子公司分布广泛:在新加坡、美国等地设有贸易公司且在坦桑尼亚、喀麦
垄韩国、巴拿马等地拥有生产建设工厂。公司在子公司的跨区域协调、财务管理以
及资金管理方面的工作的复杂程度趋于增强,对公司管理层的经营管理能力、公司
内控体系的完善程度提出更高要求。在实际运营中,不同地区的法律体系、税收政
策、商业文化存在显著差异,这种复杂性对管理层的全球化统筹能力提出了更高要
求。
针对上述挑战,公司从制度与技术层面双管齐下强化管理能力:一方面系统性完善
海外子公司管理制度,包括制定授权审批流程,同时细化内部控制细则,覆盖从采
购招标到财务审计的全业务链条,确保总部战略与区域执行的高效衔接;另一方面
加速推进全球化信息系统建设,通过SAP系统等实现各子公司经营数据的实时汇总
与分析,借助数字化工具强化对关键环节的流程控制,从而在提升管理灵活性的同
时有效降低跨区域运营风险。
4、人才缺失风险
随着公司规模的持续扩张和业务版图的不断延伸,人才培养及团队建设的速度与公
司发展节奏之间的失衡风险日益凸显。一方面,新业务拓展急需具备跨界整合能力
的人才,但内部培养周期长、外部引进竞争激烈。另一方面,市场竞争激烈存在人
员流失情况。
为应对这一挑战,公司导入人力资源项目,聘请高建华老师为高级顾问,引入外资
企业先进的职级体系、员工辅导、员工年度表现评估、动态岗位职责、部门间握手
关系等项目,通过项目的引进,员工的工作结果评价办法进一步细化,优化了部门
间的内部流程、明确了员工的发展方向,激励优秀人才的同时,确保了人才的留用
。
在人才培养层面,公司针对不同员工进行专项培训培养计划,不断提升员工能力,
开阔视野,为公司的后续发展培养优秀人才,确保在业务扩张时能够快速输送合格
人才,为企业可持续发展提供坚实的人力资源支撑。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
|企业名称 |注册资本(万元)|净利润(万元)|总资产(万元)|
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
|韩一电器设计制造株式会社 | 2000.00| -| -|
|釜山电缆工程有限公司 | 1341810.00| 4368.09| 114748.16|
|理研华通(唐山)线缆有限公司| -| 99.93| 5477.27|
|永泰控股有限公司 | 1.00| -| -|
|唐山市丰南区华信精密制管有| 1000.00| -| -|
|限公司 | | | |
|唐山华通特种线缆制造有限公| 12977.76| -| -|
|司 | | | |
|博聚华通资本(新加坡)有限公| 200.00| -| -|
|司 | | | |
|博聚华通投资有限公司 | 0.00| -| -|
|华通石油唐山科技有限公司 | 2000.00| -| -|
|华通易缆科技(唐山)有限公司| 2000.00| -| -|
|华通易缆国际贸易(北京)有限| 10000.00| -| -|
|公司 | | | |
|华通安哥拉实业有限公司 | 1000.00| -1502.26| 146788.06|
|华通国际贸易服务(新加坡)有| 500.00| -| -|
|限公司 | | | |
|华通印尼服务有限责任公司 | 1000000.00| -2112.72| 10560.03|
|华通(中亚)线缆责任有限公司| 290928.32| -| -|
|华旭(天津)石油科技有限公司| 5000.00| -| -|
|华旭唐山石油科技有限公司 | 5000.00| -| -|
|华信唐山石油装备有限公司 | 10000.00| -| -|
|信达管缆有限公司 | 750.00| -| -|
|信达科创(唐山)石油设备有限| 5000.00| 7750.16| 91937.94|
|公司 | | | |
|Pulse Wire & Cable LLC | 700.01| -| -|
|PT BELLVANIA KOMERING ENER| 2100000.00| -| -|
|GY | | | |
|Panama Cables & Engineerin| 1.00| -| -|
|g Co.Inc | | | |
|HUATONG HOLDING (SEA) PTE.| 50.00| -| -|
|LTD. | | | |
|HUATONG CABLES (S) PTE.LTD| 50.00| -| -|
|. | | | |
|HT INTERNATIONAL (ASIA PAC| 3000.00| 2349.67| 115578.24|
|IFIC) LTD | | | |
|Gulf Huatong Cable&Enginee| 6000.00| -| -|
|ringCo. | | | |
|EVERWELL CAMEROON CABLES A| 100010.00| -| -|
|ND ENGINEERING.SA | | | |
|EVERWELL CABLE AND ENGINEE| 1000000.00| -3423.53| 66689.44|
|RING COMPANY LIMITED | | | |
|Everbright Steel Materials| 70000.00| -| -|
| Company Limited | | | |
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
免责声明:本信息由本站提供,仅供参考,本站力求
但不保证数据的完全准确,如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为
准,本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。
用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服
务一定能满足用户的要求,也不担保服务不会受中断,对服务的及时性,安全性,出
错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。
本站提供的包括本站理财的所有文章,数据,不构成任何的投资建议,用户查看
或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责,与本站无关。