☆经营分析☆ ◇688371 菲沃泰 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高性能、多功能纳米薄膜的研发和制备。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纳米镀膜产品 ｜ 21414.00｜ 11675.42｜ 54.52｜ 93.60｜
｜其他业务 ｜ 972.12｜ 565.00｜ 58.12｜ 4.25｜
｜纳米镀膜设备 ｜ 491.53｜ 238.31｜ 48.48｜ 2.15｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 14552.36｜ 8658.29｜ 59.50｜ 63.61｜
｜境外 ｜ 8325.29｜ 3820.44｜ 45.89｜ 36.39｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 21901.71｜ 11912.45｜ 54.39｜ 95.73｜
｜其他业务 ｜ 972.12｜ 565.00｜ 58.12｜ 4.25｜
｜经销 ｜ 3.81｜ 1.28｜ 33.63｜ 0.02｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 45045.43｜ 23277.27｜ 51.68｜ 93.95｜
｜其他业务 ｜ 2900.59｜ 2178.73｜ 75.11｜ 6.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纳米薄膜产品 ｜ 45045.43｜ 23277.27｜ 51.68｜ 93.95｜
｜其他业务 ｜ 2900.59｜ 2178.73｜ 75.11｜ 6.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 32157.14｜ 15218.29｜ 47.32｜ 67.07｜
｜境外 ｜ 12888.29｜ 8058.98｜ 62.53｜ 26.88｜
｜其他业务 ｜ 2900.59｜ 2178.73｜ 75.11｜ 6.05｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 45043.01｜ 23276.78｜ 51.68｜ 93.95｜
｜其他业务 ｜ 2900.59｜ 2178.73｜ 75.11｜ 6.05｜
｜经销 ｜ 2.43｜ 0.49｜ 20.00｜ 0.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纳米镀膜产品 ｜ 20045.39｜ 10738.41｜ 53.57｜ 93.71｜
｜其他业务 ｜ 1345.77｜ 545.85｜ 40.56｜ 6.29｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 15406.92｜ 8153.96｜ 52.92｜ 72.02｜
｜境外 ｜ 5984.24｜ 3130.30｜ 52.31｜ 27.98｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 20045.39｜ 10738.41｜ 53.57｜ 93.71｜
｜其他业务 ｜ 1345.77｜ 545.85｜ 40.56｜ 6.29｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜制造业 ｜ 30455.91｜ 14534.53｜ 47.72｜ 98.59｜
｜其他业务 ｜ 434.69｜ 185.78｜ 42.74｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜纳米薄膜产品 ｜ 30455.91｜ 14534.53｜ 47.72｜ 98.59｜
｜其他业务 ｜ 434.69｜ 185.78｜ 42.74｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 22048.40｜ 10105.16｜ 45.83｜ 71.38｜
｜境外 ｜ 8407.51｜ 4429.37｜ 52.68｜ 27.22｜
｜其他业务 ｜ 434.69｜ 185.78｜ 42.74｜ 1.41｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 30436.01｜ 14526.83｜ 47.73｜ 98.53｜
｜其他业务 ｜ 434.69｜ 185.78｜ 42.74｜ 1.41｜
｜经销 ｜ 19.90｜ 7.70｜ 38.69｜ 0.06｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）所属行业情况
1、行业的发展阶段、基本特点
（1）新材料行业发展概况
在全球科技竞争加剧与逆全球化的浪潮下，为了摆脱关键材料被“卡脖子”和受制
于人的困境，关键材料产业链的国产化布局显得尤为重要。公司所属的新材料产业
，是中国重要的战略性新兴产业，是“十四五”规划和“中国制造2025”重点发展
的领域。国家工信部、国资委、市场监管总局等部门联合发布了《原材料工业“三
品”实施方案》，要求实施关键基础材料提升行动和前沿材料前瞻布局行动，完善
新材料生产应用平台，优化上下游合作机制，提升高端产品有效供给能力，强化对
战略性新兴产业和国家重大工程的支撑作用。新材料产业政策为前沿新材料行业的
发展提供了明确规划与明朗市场前景，为新材料行业所处企业提供了良好生产经营
环境。2024年政府工作报告指出，要促进战略性新兴产业融合集群发展，加快前沿
新材料等产业发展。党的二十届三中全会要求，加强新领域新赛道制度供给，建立
未来产业投入增长机制，完善推动新一代信息技术、人工智能、航空航天、新能源
、新材料、高端装备、生物医药、量子科技等战略性产业发展政策和治理体系，引
导新兴产业健康有序发展。国家工信部、发改委、市场监管总局等部门联合印发《
标准提升引领原材料工业优化升级行动方案（2025-2027年）》,明确提出以标准提
升推动原材料工业高端化、智能化、绿色化发展，加强新材料领域标准布局，推动
先进基础材料、关键战略材料和前沿新材料的标准化进程，为产业高质量发展提供
有力支撑。新材料产业作为我国新质生产力的重要组成部分，产业迎来新的发展机
遇期。
（2）纳米材料行业发展概况
纳米材料行业，作为当今科技前沿和工业革命的核心驱动力之一，正处于快速发展
和变革的新阶段。随着材料科学的深入研究和跨学科技术的融合，纳米材料以其独
特的物理、化学和生物特性，为能源、环境、医疗、信息技术等多个领域的创新和
发展提供了广泛而深远的应用前景。纳米材料因其不同于宏观材料的特殊性质，在
光学、机械、磁学、电子、化学和生物学等各个领域有着深远的应用前景。我国历
来高度重视纳米材料行业的发展，将其视为战略性新兴产业的重要组成部分。2022
年8月，科技部发布《科技部关于发布国家重点研发计划“纳米前沿”等重点专项2
022年度项目申报指南的通知》，围绕纳米尺度等前沿科学探索、纳米尺度制备核
心技术研究、纳米科技交叉融合创新等3个重点任务进行部署。中国“十四五”新
材料规划将纳米材料列为前沿领域，有望在未来成为推动新材料产业高质量发展的
关键力量。中国经济的高速发展为纳米材料的应用提供了广阔空间。根据国家开发
投资集团有限公司预测，未来几年，中国新材料产业将延续过去高速增长的强劲势
头，到2025年产值将突破10万亿元。《标准提升引领原材料工业优化升级行动方案
（2025—2027年）》的实施将为纳米材料行业带来标准化引领、技术创新加速、政
策支持强化、市场空间拓展等多重利好，纳米材料作为新质生产力的重要组成部分
，随着技术革新带来的性能优势、应用场景增多以及下游需求升级，纳米材料市场
仍拥有巨大的增长空间。
（3）纳米薄膜终端应用
纳米薄膜材料功能丰富，可根据不同下游需求定制出具有防护、透光、减阻等不同
特性的材料。数据显示，2023年全球纳米薄膜领域的市场规模约为141.8亿美元，
预计到2032年底将超过663.5亿美元，2023年至2032年复合年增长率（CAGR）为18.
7%（数据来自Precedence research）。
从行业广度来看，纳米薄膜材料的防水、防腐蚀、阻气功能已经在智能手机、耳机
、电子阅读器、可穿戴设备、无人机等电子消费品领域获得了广泛应用。特别是物
联网产业的兴起，带动各类电子产品种类不断丰富、应用场景不断拓宽，纳米薄膜
产品将在消费电子行业各细分领域获得广泛应用。在消费电子领域之外，纳米薄膜
在光学仪器、汽车电子、医疗器械、服务器等各行业领域也有着广阔的应用前景。
公司利用资金优势、平台优势建立全球领先的纳米材料研发中心、先进设备制造中
心，并积极构筑人才高地，招募大量高端基础材料专家和等离子物理学专家，从高
端消费电子防护镀膜的细分领域，进军纳米改性镀膜、纳米增性镀膜的更大市常从
行业深度来看，纳米薄膜在各个细分应用领域从整机、结构件的表面防护逐渐渗透
到对其内部元器件、电路板及芯片的保护。以手机、耳机为例，不仅手机整机、耳
机整机、耳机充电盒逐渐开始采用纳米薄膜防护技术进行防护，手机、耳机的各内
外部模组及元器件，包括手机的透音网、Type-C组件、显示屏幕、充电线、PCBA板
等以及耳机的充电线、充电接口组件、PCBA等均为纳米薄膜防护技术的潜在市常推
而广之，各个面临着复杂使用环境的物品，纳米薄膜防护技术均有望从整机层面到
关键零部件层面提供相应的防护，从整机到零部件的深入渗透，使得纳米薄膜防护
技术在各个应用领域均有着广阔的市场空间。
2、行业的主要技术门槛
纳米薄膜兼具传统复合材料和现代纳米材料二者的优越性，在消费电子、医疗器械
、汽车电子、光学材料等领域有着广阔的应用。此外，纳米薄膜的制备方法主要是
液相法和气相法，而相较于其它化学气相沉积技术，公司的PECVD等离子体聚合纳
米薄膜的制备是高分子材料技术、低温等离子体技术、纳米气相沉积技术和自动控
制技术的融合，并结合下游客户的实际需求，形成了多项自有核心技术，突破了多
项国外技术垄断，在行业内技术优势显著。目前，各类终端应用防护需求的技术手
段除PECVD纳米镀膜技术外还主要包括结构防护及其他涂层防护。与结构防护相比
，引入PECVD纳米薄膜进行疏液处理后，液滴难以通过缝隙、孔径等部位渗入电子
消费品内部，因此对结构防护的密封等级要求降低，可以减少相关结构件的使用，
从而实现提升防水性能、降低成本的目的。PECVD技术能够隔绝液滴与内部器件的
接触，防止内部器件失效、腐蚀，从根本上强化了内部器件本身的防护性能，从而
也降低了对结构防护的密封要求；与其他涂层防护相比，随着电子消费品的设计日
趋复杂化、精细化，能够精准控制膜层厚度、膜层性能更优、绕镀性能更好、适用
性更广泛、更加环境友好的PECVD纳米镀膜正在迅速抢占更多市场份额。除此以外
，公司着力于开发各种气相沉积装备，包括化学气相沉积CVD、物理气相沉积PVD、
引发式化学气相沉积、原子层沉积等。将物理与化学创新结合，并采用内置行星转
架，大幅提升了纳米镀层的均匀性和可控性，开发了具有多种功能的复合纳米薄膜
产品，薄膜产品可实现对各类产品的防护、表面改性和表面增性等多种功能。
3、所处的行业地位
公司致力于研究和发展适应复杂应用环境的纳米材料技术，为客户提供纳米薄膜产
品及配套的镀膜服务，同时根据客户需求销售纳米镀膜设备。经过多年的发展，公
司现已成为纳米薄膜行业领先的知名企业，在产品性能、快速响应能力和一体化配
套服务等方面，得到了市场的认可与客户的信任，拥有较强的市场地位和竞争力。
目前公司的技术和产品已广泛应用于多个领域的全球头部科技企业，并与其产业链
企业建立了稳定的深度合作关系。未来公司将不断加强研发平台和队伍的建设，持
续研发出更多自主知识产权的薄膜产品，巩固行业技术领先的地位。公司也将加大
销售队伍的建设，持续提升在下游领域的市场占有率。
（二）主营业务情况
1、主要业务
公司致力于研究和发展适应复杂应用环境的纳米材料技术，主要从事高性能、多功
能纳米薄膜的研发和制备。公司基于自主研发的纳米镀膜设备、材料配方及制备工
艺技术为客户提供纳米薄膜产品及配套的镀膜服务，同时根据客户需求销售纳米镀
膜设备。报告期内，公司主要根据不同应用场景的需求，为电子消费品、医疗器械
整机及零部件，以及汽车、服务器领域的零部件提供具备防水、防油、防腐蚀、防
硫、防雾、耐盐雾、耐刮擦等功能的纳米薄膜产品及配套的镀膜服务。
2、主要产品或服务情况
公司基于多年的技术积累和行业经验沉淀，形成了纳米镀膜设备、材料及制备工艺
等领域优势，为客户提供高性能、多功能的纳米薄膜产品及配套的镀膜服务，同时
根据客户需求销售纳米镀膜设备。公司的纳米薄膜产品系以自主研发的真空纳米镀
膜设备为平台，依托特定的镀膜材料配方及工艺，为客户产品制备能够实现特定需
求的纳米薄膜。
（1）纳米薄膜产品及配套的镀膜服务
基于下游应用领域的不同需求，公司对不同类别的材料开展广泛的基础研究，建立
起完善的材料配方体系。可根据不同行业的产品特点及应用场景，设计相应纳米薄
膜的材料配方和膜层结构，为客户提供定制化纳米镀膜解决方案，优化客户产品性
能。上市以来，公司秉持创新驱动的发展战略，凭借深厚的前沿技术储备，在原有
防护类薄膜之外不断拓展纳米改性薄膜和纳米增性薄膜，产品谱系得到进一步扩充
：
1）防护类薄膜
这类薄膜产品包括防水防腐蚀、绝缘耐压防腐蚀和水汽阻隔薄膜，为客户产品提供
优越的防护性能，延长使用寿命。在当前全球对环保和人体健康日益关注的背景下
，对于各类材料的安全性和环保性要求也随之提高。特别是某些涂层物质尤其是一
些低表面能原材料，由于其对环境和健康的潜在影响，受到了国际组织和欧盟、美
国等发达经济体的严格监管。公司采用符合欧盟及全球含氟化学品管理法规的合规
材料，利用等离子体技术开发出了硅基、碳基等绿色环保涂层，这类涂层可沉积于
与人体接触的各种材料表面，具有良好的生物相容性、抗蚀性能。
目前，公司技术已在婴儿辅食机、吸奶器等高端母婴用品上得到应用，充分说明公
司的产品工艺所使用的材料不仅满足了当前最严格的环保要求，同时也保证了产品
的高性能和长效耐用性，为客户提供负责任的、面向未来的解决方案。
（A）防水防腐蚀薄膜
防水防腐蚀薄膜的基本原理是在待镀物件表面沉积聚合具有防水、耐腐蚀性能的高
分子纳米薄膜。这类薄膜产品的功能具有多样性，且防护效果优良，适用于具有多
维度防护需求的，或长期暴露在腐蚀环境下的电子产品及其组件，例如手机主板及
副板、TWS耳机的软板及软硬结合板、充电盒的PCBA、无人机的线圈及PCBA等各类
组件，长期与人体汗液接触的耳机PCBA、耳机充电盒的PCBA、虚拟现实眼镜PCBA。
此外，电子阅读器的显示屏、PCBA、电池等部件也是多层耐腐蚀纳米膜的主要适用
场景。
（B）耐电压防腐蚀薄膜
耐电压防腐蚀涂层的基本原理是运用PECVD和CVD耦合真空镀膜技术，将单体材料引
入真空环境中进行薄膜沉积。该涂层的制备过程为，原材料经升华气化，再经过高
温形成自由基进入常温真空环境的沉积室，自由基扩散、吸附并沉积在待镀件表面
，聚合形成致密、无针孔缺陷、厚度均匀的高分子薄膜。该种涂层的电绝缘性能出
色、绕度性良好、结构致密、结合力优异，可以为严苛使用环境下的产品提供高等
级的耐腐蚀、绝缘防护功能，使镀件具有抵御酸碱、盐雾、霉菌及各种腐蚀性气体
侵害的能力。耐电压防腐蚀涂层主要适用于充电桩电源、电机马达等有大电压绝缘
需求的产品，该种薄膜的使用为产品长期可靠性提供了优异的解决方案，能满足客
户产品耐高电压击穿、耐腐蚀的高等级防护需求。
（C）水汽阻隔薄膜
水汽阻隔薄膜的基本原理是运用ALD、PECVD、CVD等真空气相沉积技术，将单体材
料引入真空室中进行沉积制备均匀、致密的纳米薄膜。该薄膜根据应用场景需求和
薄膜特性，选择单层结构或者复合多层结构。公司通过设计开发具有耦合多种真空
镀膜技术的装备，制备无机材料复合层、无机/有机材料交替层等具有较低水汽透
过率的纳米薄膜，保护被镀产品免受水汽、氧气等的侵扰。该种薄膜具有良好的高
温高湿稳定性，主要应用于LCD/LED、OLED、传感器、电容、泛半导体器件等。
2）改性薄膜
（A）超疏水薄膜
公司通过在材料表面构筑纳米结构低表面能功能薄膜，使得水珠不易聚集，极易滑
落，从而实现材料表面的超疏水能力，进而具有优良的防雾能力。公司通过设计特
殊的放电形式，筛选合适的镀膜涂层沉积工艺，对薄膜结构进行微观调整，使涂层
表现出了类“荷叶效应”效果，构成超疏水所必需的形貌基础；精准的PECVD工艺
控制，得到独特的纳米尺度的粗糙度，不会影响光透过率，甚至出现了光学增透的
效果。公司开发的超疏水薄膜具有高透过率、优异的抗高温高湿性能、耐紫外老化
性能和一定的机械耐久性，适用于相机摄像头盖板等产品内表面。
（B）超亲水薄膜
超亲水薄膜是单体通过等离子体放电在基材表面沉积，形成具有亲水基团的高表面
能膜层。当水或蒸汽与镀有膜层的产品接触时，会在产品表面形成均匀的水膜，从
而实现优异的防雾效果。该类薄膜不影响基材本身的透光率，而且具有较好的耐久
性，适用于MR眼镜、智能门锁镜头等产品。另外，该薄膜因其亲水性而具备低摩擦
润滑效果、易被水快速浸润的特点，能够解决医疗器械与人体组织、血管间的摩擦
阻力及生物相容性问题，适用于导管/导丝等医疗产品。
（C）疏水疏油薄膜
疏水疏油纳米薄膜的基本原理是在待镀物件表面沉积聚合一层具低表面能的高分子
纳米薄膜涂层，该纳米薄膜能通过自身的疏液性能使滴落到基材表面的液体不易驻
留在基材表面，而是收缩成液珠滑落，从而起到保护受镀物件的目的。该纳米薄膜
能使产品表面达到疏水、疏油的效果，对水、油、饮料等液体具有排斥性，液滴不
易通过产品表面的孔隙渗入产品内部。由于膜层厚度较低，该纳米薄膜具有良好的
散热性，不影响智能终端产品信号，不影响基材光学特性和色泽，主要适用于整机
或外部器件的生活防水应用场景，例如各类电子产品整机（如手机整机、耳机整机
、耳机充电盒整机等）及电子产品外部器件（如音响罩）。
（D）低滚动角薄膜
低滚动角薄膜的基本原理是使用PECVD真空镀膜技术在待镀件表面沉积一层对水和
油均呈现较低滚动角的聚合物薄膜。该纳米薄膜通过单体选型和工艺调整降低聚合
物薄膜与水和油等液滴的吸附力，达到降低滚动角的目的，从而实现表面液滴在较
小的倾斜角度下即可滚动滑落的效果。该薄膜表面非常平整，耐摩擦性能良好，解
决了薄膜在实际使用过程中不耐磨损的问题。低滚动角薄膜具有耐污、自清洁、除
/防冰、液体减阻、抗粘附等性能，在医疗器械、生物检测、智能家居等行业具有
应用价值。
3）增性薄膜
（A）透明增硬薄膜
公司利用自主研发的感性耦合等离子体高能等离子体技术，通过持续的放电活化产
品表面，与单体产生聚合反应，在高分子材料表面形成一层致密的硅基耐刮擦层，
创新性地解决了高分子材料在日常使用环境中不耐刮擦、易产生划痕的难题。该类
薄膜产品拥有高表面硬度、良好的膜基结合力以及致密的表面结构，并且与公司其
他膜系有着匹配的组合性，可赋予薄膜工艺功能多样性。耐磨增硬薄膜适用于高分
子材料及金属表面的耐腐蚀耐划伤，例如镜头镜片、AR/VR眼镜、智能手表、手机
、汽车内外饰件等，耐磨增硬薄膜未来投入使用后将与公司现有防护产品形成协同
效应，从而打开业绩新空间。
（B）疏水润滑PTFE薄膜
疏水润滑PTFE薄膜是通过PVD或PECVD等工艺方式在基材表面沉积，形成具有既能疏
水又有润滑效果的膜层。该膜层具有较低的摩擦系数、优异的化学稳定性、良好的
热稳定性、较好的电绝缘性、良好的生物相容性，可广泛应用于医疗导管、导丝润
滑，血管闭合器、超声刀、电刀防粘，模具衬里防粘，微流控芯片电驱动等领域。
（C）DLC耐磨薄膜
公司利用自主研发的容性耦合等离子体、感性耦合等离子体等不同放电形式的PECV
D设备，通过调整材料配方、镀膜工艺获得了不同性能的DLC纳米涂层。该涂层在一
定厚度下，具有良好的光学透过性同时兼具耐磨性、高硬度。该涂层应用于消费电
子柔性显示屏、车载触控屏、视窗、半导体器件等，解决产品不耐刮擦、易磨损的
缺点，为提高产品使用的可靠性提供了新的解决方案。此外，公司运用非平衡磁控
技术，使之与PECVD（等离子体增强化学气相沉积）有机融合，实现PVD（物理气相
沉积）与CVD（化学气相沉积）技术优势的互补叠加，全方位提升膜层的综合性能
。通过这类技术制备出的DLC膜层可优化基材表面性能、增强耐腐蚀性、降低基材
表面粗糙度从而提升密封性能。该产品的成功研发将促使汽车、航空航天、能源、
化工等产业的泵类、液压传动等系统性能升级，提升终端产品质量与竞争力，带动
上下游产业链向高端化迈进，如为汽车发动机燃油喷射系统提供更精准耐用的柱塞
，助力汽车节能减排、动力提升。
（2）真空纳米镀膜设备
公司已自主设计并生产了多种型号的纳米镀膜设备，其中FT-35XMC、FT-36S及FTCX
1680等PECVD纳米镀膜设备已实现量产并经过迭代升级，可用于大规模制备纳米薄
膜。
近年来，公司持续拓宽技术路线和产品线，目前已经在CVD,PECVD,iCVD,ALD,PVD等
多个技术领域取得突破，已成为拥有多种镀膜技术、多种镀膜材料，可多种功能涂
层复合叠加的行业应用解决方案提供商。其中，公司创新自研的新一代FTCX1000E
设备，成功将PECVD工艺与CVD工艺相融合，首创“一腔多膜”功能，并成功制备耐
电压防腐蚀多功能“混搭”膜层新品。面对技术稳定性问题，菲沃泰摒除了传统模
式下依赖操作人员经验控制原材料的加入量和升温曲线的方式，通过FTX1000E独创
的可精准调控连续进料系统，加入了等离子体预处理和沉积，借助PECVD技术优化
膜层与基材的结合力，成功将PECVD工艺与CVD工艺相融合，而在此过程中，膜厚监
测系统会实时监控膜厚状态，一旦出现偏移标准等问题会及时反馈报警。该种薄膜
的使用为产品长期可靠性提供了优异的解决方案，能满足客户产品耐高电压击穿、
耐腐蚀的高等级防护需求。目前，使用该型号设备的新型耐压防腐蚀膜层已在电机
、智能家居产品（扫地机器人等）的风机、汽车变速箱油泵等产品上成功应用。
此外，公司用ALD结合PECVD技术，研发出的设备适用于制备水汽阻隔薄膜，膜层具
有低水汽透过率，可应用于电子器件封装、LED灯珠及模组等领域。报告期内，处
于研发阶段的还包括连续镀膜设备等，设备采用创新的连续自动镀膜技术，可有效
缩短生产周期，提高单位时间产量。
3、下游应用领域发展情况
（1）消费电子领域
2025年上半年，消费电子市场在多重驱动下，进入“政策托底+AI驱动”的新景气
周期。折叠屏技术近年来迎来了关键的成熟节点，出货量迎来大幅增长；TWS耳机
等产品也正朝着精细、轻雹高可靠性方向发展；AI技术的深度渗透为消费电子行业
注入了新的活力，AI大模型在手机上的使用有望打破终端市场创新不足的局面，对
硬件更高的性能需求也利于推动消费电子产品需求的回暖。智能家居、可穿戴设备
、智能手机等产品通过学习用户行为，提供个性化服务，如智能相机的场景识别、
健康跟踪器的风险预测，以及智能助理的语音控制等功能，极大提升了用户体验。
AI在提高安全性、增强娱乐互动、优化内容推荐等方面的应用，进一步推动了消费
电子市场的增长，展现了消费电子产业技术创新和市场需求双重驱动的活跃态势。
消费电子产品使用场景的多元化，消费者对消费电子产品防液、耐腐蚀等性能的关
注程度逐渐提高，同时消费电子产品逐渐向轻薄化、小型化、精细化方向发展，纳
米薄膜制备技术市场认可度逐渐提高。未来纳米薄膜制备技术将成为解决消费电子
产品防护问题的核心手段之一，市场空间将会持续增长。欧盟从2025年6月开始对
进入欧盟区域的便携式设备的最低防护要求提升至IPX4，这对于占据市场体量最大
的中低端手机的防护设计提出了新的要求，也给纳米镀膜带来了新的商机。报告期
内，消费电子国补政策出台，国家发改委、财政部发布《关于2025年加力扩围实施
大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，对个人消费者购买手机、平板、
智能手表手环等数码产品给予补贴，有望进一步拉动终端消费，助力公司业绩增长
。除传统的手机、TWS耳机等产品以外，公司已进入国内外多家行业头部厂商AI智
能眼镜、手表等智能可穿戴产品供应链，未来成长动能充足。
截至本报告披露日，公司的相变材料（PCM）纳米防护技术成功应用于全球头部科
技品牌，在PCM散热片表面形成超薄致密的防护层，为手机的高性能运行提供了坚
实的散热保障。展望未来，公司这项应用有望拓展至平板、智能穿戴等更多消费电
子产品以及工业控制、算力服务器等领域，为更多行业的散热难题提供高效防护解
决方案；此外，公司已中标某头部科技品牌折叠平板项目，下游应用领域实现进一
步拓展。
（2）汽车领域
汽车行业正经历“电动化、智能化、无人化、网联化”的变革，智能出行时代已经
到来。发展新能源汽车是我国从汽车大国迈向汽车强国的必由之路，是应对气候变
化、推动绿色发展的战略举措。新能源汽车产业作为中国七大战略新兴产业之一，
是实现产业结构转型升级、国民经济提质增效的重要路径。《新能源汽车产业发展
规划（2021—2035年）》指出，经过多年持续努力，我国新能源汽车产业技术水平
显著提升、产业体系日趋完善、企业竞争力大幅增强，2015年以来产销量、保有量
连续五年居世界首位，产业进入叠加交汇、融合发展新阶段；国家鼓励构建新型产
业生态，推动动力电池全价值链发展，建立健全动力电池模块化标准体系，加快突
破关键制造装备，提高工艺水平和生产效率；到2025年，新能源汽车新车销量占比
达20%左右，进一步强化新能源车的支持发展力度。在上述趋势推动下，汽车电子
元器件价值量得到提升，汽车电子领域也有所拓宽。据中国汽车工业协会统计分析
，2024年全年，中国新能源汽车产销分别完成1288.8万辆和1286.6万辆，同比分别
增长34.4%和35.5%，产销连续10年位居全球第一。此外，汽车领域的防护需求呈现
多样化趋势，市场渗透率提升空间巨大。公司的纳米薄膜具有优异的电子防护性能
，新能源车的电子系统比传统汽车更加复杂和先进，对电子组件的保护需求也更高
，公司产品可以保护这些敏感组件免受水汽、脏油、化学品和极端温度的影响。公
司产品在新能源车BMS系统、升压充电系统、中控系统、电机热管理系统、传感器
、电机、照明系统等部件中均存在广泛的应用空间。公司成功与汽车行业的Tier1
龙头合作，为其变速箱油泵进行镀膜服务。原先其变速箱采用干湿分离、防油密封
的方式，导致成本较高。通过公司技术对变速箱子部件进行镀膜防护后，可以直接
泡在高温油里实现长期稳定工作，简化了设计结构、降低成本，也解决了散热难点
。目前，公司产品已成功应用于压力传感器、汽车中控板、控制板、氛围灯PCBA、
变速箱油泵、车载充电机、激光雷达、空调鼓风机PCBA等方面。公司已顺利通过IA
TF16949质量管理体系认证，并已顺利拿到多家Tier1客户的定点资格。公司的纳米
镀膜技术已经在多个新能源品牌汽车部件使用；已同头部汽车部件工厂进行驻厂量
产；同时和各大车载传感器及部件厂有来料加工服务；激光雷达领域与该领域头部
客户紧密合作，头部客户已经实现量产。
（3）医疗器械领域
随着全球人口自然增长、人口老龄化程度提高、健康意识增强，医疗健康行业的需
求将持续提升。欧美日等发达国家和地区的医疗器械产业发展时间早，市场规模庞
大，增长稳定。以中国为代表的新兴市场是全球最具潜力的医疗器械市场，产品普
及需求与升级换代需求并存，近年来增长速度较快。
中国作为人口大国，医疗器械行业属于国家重点支持的战略新兴产业，随着经济迅
速发展，该行业得到了蓬勃发展，特别是在高端医疗设备和可植入医疗设备方面，
对材料的性能提出了更高的要求，公司材料表面改性技术应用前景广阔。在医疗器
械领域，公司的纳米防护技术具备低表面能、生物兼容性等特质，可应用到各类医
疗健康的设备器件上，可在诸如内窥镜的防雾、超声刀的防切割阻力、医用试管降
低表面能、家庭心脏监护设备的防护、X-RAY扫描设备的防护等多方面进行技术融
合，提升产品性能。其中，应用于助听器整机、医疗机械手FPC、便携式监护仪PCB
A、医用手机整机、腔镜吻合器、化验检测用试管玻片等领域的项目已成功量产。
公司已顺利通过ISO13485医疗器械质量管理体系认证，这将大幅助力公司在医疗行
业的业务拓展。公司已成为助听器国际龙头客户的合格供应商，并积极配合其他国
内外优质客户送样验证，应用于医疗器械行业的产品需求量将随着国内外医疗器械
市场的发展而增长。
（4）马达电机领域
电动汽车、可再生能源系统及高度自动化的生产线对马达电机提出了前所未有的性
能要求，包括更高的能效、更小的体积和更长的使用寿命。这些需求推动了包括永
磁同步电机(PMSM)和无刷直流电机(BLDC)在内的高效电机技术的发展，同时也对电
机的物理和化学稳定性提出了更高的标准。随着智能控制技术的集成和新型材料的
应用，马达电机正逐步向更高的性能和更广的应用领域迈进。在此背景下，公司使
用自研设备生产的绝缘耐高压膜层展现出其在行业内应用的必要性。这种膜层具有
优秀的电气绝缘性能，能有效预防电气故障，降低故障率，还能在极端环境下保持
稳定，如高温、高湿及高电压环境，保障电机的安全和可靠运行。其耐高压特性对
于提升电机的性能，尤其是在高负荷和高速度下的性能至关重要。我们的产品不仅
满足了市场对高性能电机的需求，也为整个行业的技术进步和可持续发展提供了重
要支持。截至目前，公司新型绝缘膜层已在智能家居产品（扫地机器人）、无人机
的马达电机应用上实现小规模量产。此类新型耐压镀层具有致密的分子结构，通过
对马达控制板进行全方位镀膜防护，有效阻隔腐蚀介质的渗透。镀层的绝缘特性为
控制板提供良好的电气防护，使整个马达在泡水环境中能正常工作，提高了产品使
用寿命。同时，镀层化学性能稳定，具有抗菌性，细菌/霉菌不能在膜层表面进行
繁殖，避免产生异味，大大提升了用户的体验感。
（5）智能家居
随着物联网（IoT）技术普及、AI大模型落地以及消费者对智能生活需求的提升，
智能家居市场在技术创新与场景拓展的双轮驱动下，呈现加速增长态势。其中，智
能安防、智能厨卫、全屋智能等细分领域随供应链成熟和成本下降逐步渗透，同时
，随着人们生活水平的提高，消费者对智能家居产品的品质和耐用性要求越来越高
。智能家居产品在使用过程中常常面临潮湿、盐雾、腐蚀等复杂环境的挑战，尤其
是在沿海地区或高温高湿的环境下，产品的性能更容易受到影响。纳米镀膜技术凭
借超雹高防护和兼容复杂结构的特性，逐渐成为智能家居产品主板防护的核心解决
方案，市场认可度快速提升。
截至本报告披露日，公司纳米镀膜技术已成功应用于智能门锁、智能马桶、扫地机
器人、净水器等产品。
（6）算力服务器
随着人工智能、大数据等技术的快速发展，服务器的算力需求呈指数级增长，芯片
集成度越来越高，功率密度及热量急剧增大。这不仅对服务器的散热性能提出了更
高要求，也使得服务器内部的电子元件更容易受到高温、潮湿、灰尘等环境因素的
影响，从而影响其性能和可靠性。液冷技术成为服务器散热的主流方式，但传统的
液冷介质（如氟化液）存在环保问题，而矿物油等替代介质又可能导致部分电子元
件失效。因此，需要一种既能有效散热又能保护电子元件的解决方案。公司技术团
队运用PECVD和CVD耦合真空镀膜技术，对被浸没的PCBA等部件进行处理，使单体材
料在元件内部、底部和周围沉积并固化成无针孔、厚度均匀的透明绝缘涂层，给元
件提供一个完整的优质防护涂层，并利用纳米材料在微观结构下覆形生长的特性，
精准附着于产品表面，有效避免因镀膜不均匀而导致的防护漏洞，保证360°无死
角保护产品的每一个角落。目前，这一突破性方案已在客户端的服务器电源以及服
务器通讯柜散热风扇产品上实现量产。随着市场需求的不断增长，公司将不断优化
镀膜技术和工艺，为客户提供更加优质的防护解决方案，以满足算力服务器在高性
能、高可靠性、高能效等方面的强劲需求。
（7）机器人
在科技飞速发展的时代，智能机器人作为先进技术的集大成者，正逐渐渗透到人们
生活和工作的各个领域。近年来，全球智能机器人市场呈现出爆发式增长的态势，
其市场规模从2020年的1583亿元迅速增长至2024年的3690亿元，复合年增长率高达
23.6%。更为引人注目的是，据中研普华产业研究院的《2025-2030年中国智能机器
人行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》预测，全球智能机器人市场规模将
在多重驱动的助力下保持增长势头，2025年市场规模将达到9073亿元，2029年超过
1万亿元，复合年增长率达22.2%。这一系列数据充分表明，智能机器人行业正处于
快速发展的黄金时期，具有巨大的潜力和广阔的前景。
2025年被认为是智能机器人产业的“量产元年”，随着人工智能技术的飞速发展，
人形机器人、具身智能等概念逐渐从实验室走向商业化应用，推动了智能机器人产
业的快速崛起。当处于户外作业、极端环境等应用场景，机器人产品的控制器、传
感器等关键部件所面临的汗水腐蚀、雨水渗透、油污侵蚀等复合型环境挑战，已成
为制约产品可靠性的核心痛点。公司创新性地将防护维度从宏观物理结构推进至微
观分子层面，将纳米镀膜方案应用于相关领域的核心部件表面，精准构筑一层肉眼
看不见却功能强大的疏水疏油膜层，可显著降低设备故障率。
目前，公司的纳米防护技术已在外骨骼机器人的控制板、驱动电机和动力电池包上
成功应用，并开始商业化规模量产。除此以外，公司正和多家传感器、控制板、微
电机等机器人重要部件的生产厂商积极接触和打样验证中。
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司致力于研究和发展适应复杂应用环境的纳米材料技术，主要从事高性能、多功
能纳米薄膜的研发和制备，并基于自主研发的纳米镀膜设备、材料配方及制备工艺
技术为客户提供纳米薄膜产品及配套的镀膜服务，同时根据客户需求销售纳米镀膜
设备。公司主要采用驻外生产和集中生产模式为客户提供定制化纳米薄膜产品及配
套的镀膜服务来实现收入和利润。
2、研发模式
公司主要采用自主研发的模式，以市场需求为导向开展研发活动。公司围绕自身的
发展战略方向，结合纳米膜材料制备的前沿理论和实践经验，自发地进行研发活动
。同时，公司与客户建立了良好的双向沟通机制，及时准确地了解下游行业的发展
态势及下游客户的新需求，基于对现有或潜在市场的预测进行针对性的研发。研发
形成的成果用于向目标市场推广或用于技术储备。公司的研发主要包括概念研发、
小试、中试、量产四个阶段。
（1）概念研发阶段
概念研发是根据公司的战略发展方向，进行产品及方案的前瞻性开发设计，为公司
的持续创新储备技术。
（2）小试阶段
小试是指公司对概念研发获得的储备技术进行更深一步的可行性研究，通过小批量
试制对技术路线、产品方案进行调整及优化，为该技术产业化可能性提供评估依据
和优化方向。
（3）中试阶段
中试是指对已通过小试的技术路线、产品方案进行放大研究，是产品批量导入市场
之前的重要环节。中试主要解决因放大效应引起的新问题，并根据规模效应进一步
调整技术路线和降低成本。
（4）量产阶段
经过试产、检验、产能评估后，预计能导入量产的研发成果将针对部分目标客户进
行推广，并在小范围试生产中收集客户反馈意见，再根据客户反馈意见进行相关的
调整及优化，确定最终的量产方案。
3、采购模式
公司生产性物料采用“以产订购”的采购模式，根据产品市场情况、客户订单、生
产计划、库存情况等多方面因素综合考虑，并制定采购计划，由供应链中心具体实
施，供应链中心下设采购部、物流部、仓库三个子部门，采购部负责产品采购过程
的控制，物流部负责物流发运、快递、进出口、报关等业务，仓库负责相关物料的
接收及保管。为保证公司产品的质量和性能，公司制定了严格的供应商选择和评估
制度。公司主要考察供应商的经营资质、生产能力、质量管控能力、产品品种、价
格、交货周期、研发和设计能力等诸多因素，结合供应商配合程度、约定付款周期
、试制件情况等指标综合评定是否将其纳入公司合格供应商清单。
4、生产模式
公司设有设备制造中心和镀膜中心两个部门，分别负责纳米镀膜设备的生产和纳米
薄膜的制备。（1）纳米镀膜设备生产模式
公司依据纳米薄膜制备业务的客户需求安排纳米镀膜设备的生产。纳米镀膜设备研
发生产周期较长，公司根据客户订单量、行业环境等信息综合评估设备的需求量，
并依据判断结果进行生产，设备生产过程主要涉及机械装配、电气装配、工艺验证
等工序。
（2）纳米薄膜产品生产模式
公司采用“订单式生产”的模式开展纳米薄膜的制备业务。纳米薄膜的生产主要有
驻外生产和集中生产两种模式。
1）驻外生产模式
对于需求量较大且稳定的客户或保密要求较高的待镀物件，公司通常采用驻外生产
模式进行生产。驻外生产模式下，公司根据经客户确认的技术标准提前设定真空纳
米镀膜设备的工艺参数，并根据客户需求预测将设备投放于客户工厂或EMS厂商处
进行生产。驻外生产模式下，客户能够增加纳米薄膜生产工序与其他生产工序协调
性，提高生产工序的连续性及生产效率，并节约物流运输时间和成本，同时降低客
户产品的泄密风险。报告期内，按照生产过程中加工工序操作人员以及场地和能源
等成本费用承担对象不同，驻外生产模式可分为驻外融合生产模式和驻外独立生产
模式两类。
2）集中生产模式
对于镀膜需求较小或波动较大的客户，公司通常采用集中生产模式进行生产。集中
生产模式下，客户将待镀物件运送至公司镀膜中心，公司依据经客户确认的技术标
准于待镀物件表面制备纳米薄膜。此模式下真空纳米镀膜设备存放于公司场地，制
备纳米薄膜所需的原材料、操作人员、场地及能源均由公司提供。生产完成后，公
司将产品发往客户指定地点。
5、销售模式
公司主要通过参加行业专业展会、依托行业地位和口碑吸引客户、原有客户介绍或
主动拜访等方式进行营销和拓展新客户资源。销售策略上，公司坚持优先与行业大
客户进行深度合作，再向中小客户下沉的战略。前期主要向下游各应用领域的龙头
企业进行推广与试验，提升大客户的使用体验，开拓新产品的市场空间。经龙头企
业引入成功并批量采购后，新产品在市场上形成品牌效应，公司进一步向市场中小
客户推广。利用该战略，公司通过各行业大客户为公司赢得了市场地位和美誉度，
同时又有数量庞大的中小客户为公司提供长期潜在业务机会。公司目前主要下游应
用领域为消费电子、汽车行业等，下游客户对其供应链体系的要求较高、管控较严
，公司须根据下游客户提出的需求提供纳米薄膜产品，经过打样、测试，合格后方
可进入下游客户供应链。公司销售模式以直销为主，同时存在少量的经销业务。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司坚持以“高性能多功能纳米表面改性领域的领导者”为愿景指
引战略布局，踔厉奋发，稳健经营，经营业绩稳步增长。通过不同类型防护功能的
“混搭”设计与镀膜装备的协同优化，凭借卓越的三大功能（防护、增性、改性）
及覆盖广泛的10项性能指标，公司针对市场需求不断开发高性能、多功能的纳米薄
膜产品，在继续保持消费电子领域市场优势的前提下，拓展在汽车电子、医疗器械
、光电显示、智能家电、新能源、数据中心等多元下游市场的应用。
1、经营情况
报告期内，公司实现营业收入22,877.65万元，同比增长6.95%；实现归属于母公司
所有者的净利润1,671.35万元，同比增加7.74%；实现扣除股份支付影响后的净利
润1,910.46万元，同比增长8.92%；公司经营活动产生的现金流量净额为2,030.16
万元，同比增长66.67%。报告期末，公司总资产为202,811.21万元，较报告期初增
加0.13%；归属于上市公司股东的净资产为191,946.62万元，较报告期初增加1.00%
；归属于母公司所有者的每股净资产为5.72元，较报告期初增加1.00%。
2、研发情况
公司作为国家重点专精特新“小巨人”企业、高新技术企业，始终聚焦技术创新和
产品创新，持续加大产品研发投入和技术创新力度，始终坚持紧贴市场需求和技术
发展趋势进行前瞻式研发。报告期内，公司研发投入4,491.30万元，同比增长9.82
%，占营业收入比重为19.63%。
截至报告期末，公司累计取得授权专利362项（其中发明专利264项、实用新型专利
96项、外观设计专利2项），软件著作权5项；其中，报告期内新增授权专利28项（
其中发明专利24项、实用新型专利4项）；相关专利覆盖了机械设计、机电工程技
术、化学工程、高分子材料等领域。公司一贯以创新为驱动，引领企业高质量发展
。公司设有江苏省企业院士工作站，与江苏产研院合作建设联合创新中心，自主研
发的纳米镀膜设备于2018年被认定为江苏省首台（套）重大装备产品，2024年，公
司新推出的“FTCX1000多功能复合真空镀膜设备”成功通过苏锡常首台（套）重大
装备认定，彰显了公司在高端装备制造领域的技术实力和创新能力。
公司目前已顺利通过了国家专精特新小巨人和高新技术企业的复审；同时，公司被
认定为江苏省星级上云企业（三星级），标志着公司在数字化转型和信息化建设方
面取得了显著成效；此外，公司还获批设立江苏省博士后创新实践基地。作为科技
前沿的领跑者，公司建立的“无锡市功能性纳米涂层及设备重点实验室”获批无锡
市重点实验室，我们还与无锡市产研院共建了“唯睿—菲沃泰联合创新中心”，这
些将进一步提升公司在功能性纳米涂层及设备领域的研发能力和技术水平，为相关
产业的发展提供技术支持和创新动力。除此以外，公司已顺利通过ISO13485医疗器
械质量管理体系认证、IATF16949汽车行业质量体系认证，为拓展业务新领域铺平
道路。
3、发展布局
作为全球纳米镀膜综合解决方案的引领者，行业地位稳固。报告期内，公司凭借高
品质的产品服务及优越的客户满意度进一步巩固在消费电子领域的已有优势。同时
，积极打通产业链“左右岸”，优化业务结构、打造新的业绩增长点，向汽车、医
疗、马达电机、算力服务器、机器人等领域延伸布局，目前均已取得了一定的进展
。
公司锚定汽车产业集聚区及国际金融中心，设立菲沃泰上海子公司，精准对接目标
客户；菲沃泰深圳发展势头迅猛，将现有主营业务在华南区域的规模进一步扩大，
为公司持续开拓华南区域市尝打造区域中心提供支持。报告期内，公司在国家光电
子产业基地（又称“光谷”）——武汉东湖新技术开发区设立子公司，积极拓展公
司在数据通信、服务器、光通讯领域的业务，光谷作为国内重要的高新技术产业聚
集地，拥有丰富的科研资源与人才储备。此举有助于公司紧跟前沿技术动态，提升
在数据通信、服务器、光通讯领域的研发实力与创新能力，加速技术成果转化，为
业务拓展奠定坚实基础，抢占未来发展制高点。目前，公司已形成“无锡全球总部
+深圳、上海、武汉三大区域中心”的全国布局，辐射华东、华南、华中高端制造
集群。
同时，公司加大对越南生产基地的支持力度，专注于先进制造产业，全方位配合客
户需求。目前，公司销售网络已实现对北美、欧洲、中东等地区的全面覆盖，力图
以完善的运营管理体系和营销服务体系支撑企业持续增长。
2025年7月，公司与上海盛永国际贸易有限公司战略携手，以“技术赋能+市场协同
”双轮驱动模式，系统性攻坚日韩高端制造市场，以日韩市场为全新支点，凭借当
地高端制造优势精准发力，同时将影响力辐射至潜力无限的东南亚地区。
4、荣誉情况
公司产品技术优势明显，产品谱系全面，应用领域广泛，享有较高的行业美誉度。
公司凭借卓越的创新能力和坚实的知识产权战略，被授予第二十四届中国专利优秀
奖；同时，公司荣膺国家知识产权优势企业称号，象征着我们在创新驱动发展战略
中取得的杰出成就以及对知识产权保护不懈的追求。此外，公司还被授予“太湖之
光”产业化关键技术攻关项目荣誉。2024年，“用于制备绝缘耐高压薄膜的新型滚
镀设备设计与研发”项目获评无锡市产业前瞻及关键技术研发项目，充分表明公司
在该领域的研发项目具有前瞻性和关键性，有望为产业发展提供新的技术突破和解
决方案。
报告期内，公司凭借其在知识产权和研发技术创新等方面的突出优势，成功入选江
苏省高价值专利培育项目，并成为无锡市唯一获此殊荣的企业。此项目通过专利分
析运用反哺技术研发，在研发创新中产生一批高价值专利，形成知产-研发创新闭
环，将显著提升菲沃泰专利技术的市场化应用水平，推动产品在更广泛市场的商业
化落地，进一步巩固在国内外的技术领先地位和行业话语权。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、较高的技术壁垒成就国际领先的行业地位
等离子体聚合纳米薄膜的制备是高分子材料技术、低温等离子体技术、纳米气相沉
积技术和自动控制技术的融合，具有较高的技术壁垒。公司在高分子材料、等离子
体物理、化学气相沉积、机械制造工艺等方面掌握多项核心技术，能够自主设计生
产纳米镀膜设备，掌握具有自主知识产权的材料配方及制备工艺，所制备的纳米薄
膜具有功能丰富、适用基材范围广、制备效率高以及产品质量稳定等技术优势。
2、知识产权构筑企业发展“护城河”
公司始终重视自主创新，不吝研发投入，创新成果频出，构建了完善的知识产权体
系。截至报告期末，公司累计取得授权专利362项（其中发明专利264项、实用新型
专利96项、外观设计专利2项），软件著作权5项；其中，报告期内新增授权专利28
项（其中发明专利24项、实用新型专利4项）。知识产权体系是技术创新的核心支
持，更是企业持续发展和走向全球化的重要保障。在面对欧美竞争对手多年来数次
发起的知识产权恶意诉讼案件中，公司依靠坚实的自主研发和强大的知识产权管理
、整合能力，成功维护了自身合法权益、避免了因知识产权侵权纠纷产生的经济损
失。
3、全球化战略布局强化综合竞争力
公司着眼于全球化发展蓝图，制定了全方位、可持续的发展战略。报告期内，公司
在国家光电子产业基地——武汉东湖新技术开发区设立子公司，积极拓展公司在数
据通信、服务器、光通讯领域的业务，持续扩张业务版图。
2025年7月，公司与上海盛永国际贸易有限公司签订战略合作协议，将以领先的纳
米薄膜技术与上海盛永成熟的本地化运营能力深度融合，快速构建覆盖日韩市场的
销售与服务网络。截至报告期末，公司共有3家境外全资子公司，分别为菲沃泰香
港、菲沃泰美国、菲沃泰越南。境外子公司为菲沃泰起到了掌握国际前沿需求、开
拓和服务国际客户的重要作用。此外，为配合客户需求，公司业务已进军塞尔维亚
、印度、马来西亚、巴基斯坦、土耳其等经济体。这些战略落子为持续开拓国际战
略布局做好了充分准备，有望打开长期成长空间。
4、定制化服务获得龙头客户高度认可
公司目前已成为国内外智能终端龙头厂商纳米薄膜产品的直接或间接供应商，具有
重要的市场地位。电子行业对产品质量、可靠性、安全性、环保性具有较高的要求
，针对客户某项定制化需求而开发的新技术需要从客户产品研发、设计阶段就开始
进行技术论证和评估，并且需要经过反复的打样、测试，该周期可能需要经过一至
二年。因此，企业在与供应商正式确立合作关系后，置换成本较高，双方均倾向于
持续合作，新进入市场的竞争者在不具备明显技术优势的情况下获取客户的难度较
大。这种合作模式使得公司客户粘性较高。同时，公司向各个驻外生产点长期派驻
技术支持人员，形成了覆盖重点客户、重点区域的售后服务网络，能够随时响应客
户的需要、及时处理突发事件，规范有序地为客户提供全方位服务。
5、专业人才队伍驱动公司高速成长
公司立足于自主研发，拥有一批掌握行业核心技术、高端技能和经营管理能力的复
合型团队，技术团队专业背景涵盖材料工程、化学工程与工艺、高分子化学与物理
、机械制造与自动化等领域。公司与各大高校保持着长期友好的合作关系，与哈尔
滨工业大学合作实施人才培养计划，设立了“菲沃泰优才班”，实现人才选拔与定
期定向培养。同时，公司持续加大人力资本投入，从研发、销售、管理各个领域引
进高层次人才。
报告期内，公司成立“菲沃泰学院”，打造集“技能培训、管理提升、创新孵化”
于一体的综合性人才培育平台。同时，公司启动“飞鹰计划”，专注于核心岗位的
人才梯队建设，采劝理论学习+岗位实战+导师辅导+专项任务+学习交流”的多维培
养模式，并实施“学-考-评”三位一体的培养机制。这是公司人才战略的重要节点
，更是企业向“全球领先的科技创新型企业”目标迈进的关键一步。
同时，公司不断完善人才激励及利益共享机制，报告期内，公司第二期股份回购计
划已完成，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式累计回购公司股
份4,658,312股，占公司总股本的1.3886%，回购成交的最高价为17.73元/股、最低
价为8.61元/股，支付的资金总额为人民币50,202,577.62元。以上股份已全部授予
2025年股票期权激励计划中的激励对象。这一系列举措将为企业长远发展激发活力
，打造人才“强磁潮，保证公司发展基矗
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司是全球纳米镀膜领域技术和产业规模的领先者，在镀膜设备设计、材料配方研
制、制备工艺等方面具有技术领先优势，解决了各类电子产品、传感器产品精细化
、超低尺度化防护问题，开发出了环境友好型的纳米涂层和工艺技术，实现了镀膜
领域国产量产设备的突破，打破了智能化电子产品防护领域由国外品牌占据的僵局
，实现了进口替代和产业升级，增强了我国电子产业的国际竞争力和自主可控水平
。上市以来，公司利用资金优势、平台优势建立全球领先的纳米材料研发中心、先
进设备制造中心，并积极构筑人才高地，招募大量高端基础材料专家，以及等离子
物理学专家，从高端消费电子的防护镀膜的细分领域，进军纳米改性镀膜、纳米增
性镀膜的更大市常公司的核心技术权属清晰，均为自主研发。
截至目前，公司共形成等离子体稳定控制技术、气相沉积流场均匀分布控制技术、
先进等离子体气相沉积设备设计技术等14项核心技术。
2、报告期内获得的研发成果
报告期内，公司新申请知识产权共13项，其中发明专利13项；截至报告期末，公司
累计获得知识产权共436项，其中发明专利264项，实用新型专利96项。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明
四、报告期内主要经营情况
报告期内，公司实现营业收入22,877.65万元，同比增长6.95%；实现归属于母公司
所有者的净利润1,671.35万元，同比增加7.74%；实现扣除股份支付影响后的净利
润1,910.46万元，同比增长8.92%；公司经营活动产生的现金流量净额为2,030.16
万元，同比增长66.67%。报告期末，公司总资产为202,811.21万元，较报告期初增
加0.13%；归属于上市公司股东的净资产为191,946.62万元，较报告期初增加1.00%
；归属于母公司所有者的每股净资产为5.72元，较报告期初增加1.00%。
五、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、镀膜技术方案被新技术迭代的风险
纳米镀膜产品和纳米镀膜设备的研发需要经过概念研发、小试、中试、量产等多个
环节，具有开发环节多、生产工艺难度大、生产线自主定制化程度高等特点，公司
在纳米薄膜产品上已投入了较多资源。公司的下游市场如消费电子等行业领域产品
迭代速度快，对产品防护的需求变化较快，如出现综合性能更优秀的防护技术方案
，可能导致公司的技术路线落后，公司将面临现有技术被新技术迭代的风险，从而
对公司的经营业绩和长期发展产生不利影响。
2、新产品的研发风险
报告期内，公司的主要收入来源于消费电子领域，公司未来将在现有业务的基础上
，积极布局汽车、医疗、马达电机、算力服务器、机器人等领域。公司已经开始新
产品的研发工作，进行了一定的资金、人员和技术投入。由于对行业发展趋势的判
断可能存在偏差，并考虑到新产品的研发、生产和市场推广存在一定的不确定性，
公司可能面临新产品研发失败或销售不及预期的风险，从而对公司业绩产生不利的
影响。
（二）经营风险
1、下游应用领域、主要客户集中度较高的风险
（1）下游应用领域较为集中的风险
报告期内，公司产品主要的下游应用领域为消费电子行业，在汽车、医疗、马达电
机、算力服务器、机器人等领域实现的收入较小，短期内消费电子行业领域仍是公
司主要的业务领域和收入来源。若公司在消费电子行业以外的其他应用领域业务拓
展不顺利，或未来下游消费电子行业发生重大变化，将对公司未来经营业绩产生不
利影响。
（2）客户集中度较高的风险
截至报告期末，来自公司前五大客户的销售收入占当期营业收入的比重为65.74%，
客户集中度较高，主要是由于下游消费电子行业的集中度较高。如未来公司与客户
的合作项目受国际政治经济环境、行业政策等因素影响出现重大不利变化；或新项
目开发以及拓展新客户时受行业环境、客户规划、市场竞争等多重因素的影响，出
现拓展工作进展缓慢或者失败的情况，都将对公司未来经营业绩产生不利影响。
（3）经营业绩因主要客户对应产品出货量下降、与其他技术路线的成本对比等因
素而下降的风险
如未来主要客户因地缘政治影响、芯片等核心原材料短缺或市场竞争力下降等原因
导致其产品出货量下降，或者与其他技术路线的成本对比后改变其产品防护技术手
段，或者经营情况或业务结构出现重大不利变化，都将对公司未来经营业绩产生不
利影响。
2、驻外生产模式收入占比较高，业务稳定性受客户或其EMS厂商的生产场所影响以
及客户需求不足时无法调配产能的风险
截至报告期末，公司驻外生产模式收入占纳米薄膜产品比例较高，公司纳米薄膜产
品的主要生产模式是驻外生产模式，具体包括驻外融合生产模式和驻外独立生产模
式。驻外融合生产模式下公司根据经客户确认的技术标准提前设定PECVD镀膜设备
的工艺参数，并根据客户需求预测将设备投放于客户工厂或EMS厂商处进行生产，
公司需要安排驻外技术支持人员负责设备中的原材料投放、开机点检、清洗等日常
运营，并为客户提供技术指导。另外在驻外独立生产模式下，公司需要在上述基础
上安排人员实施部分加工工序。未来，如因政策变化、安全生产、环境保护等原因
导致上述工厂出现停工、停产等情形，公司在该生产场所的生产将无法继续开展；
而且，由于驻外生产模式的客户均固定，在对应客户需求不足时公司无法适时调配
产能用于其他客户的产品生产，且驻外独立生产模式投入的场地、设备和人员等固
定成本较高，客户需求不足时将对毛利率影响较大，并对整体经营业绩产生不利影
响；另外，如毛利率较低的驻外独立生产模式的销售收入占比提升，或毛利率较高
的驻外融合生产模式的收入占比下降，也将导致毛利率存在下降的风险。
3、下游市场需求变化导致的风险
公司业绩与下游行业的市场需求、终端应用产品销量以及新产品的开发能力等密切
相关。消费电子、无人机等下游电子设备行业产品迭代周期短、技术更新快，产品
功能可能在短期内发生较大变化。如未来各类设备使用环境、用户使用习惯发生改
变，导致产品对防水防尘等防护功能的需求减弱，可能致使公司纳米薄膜产品的市
场空间缩校此外，上述下游行业受宏观经济影响较大，若未来宏观经济增速放缓甚
至下降，相关电子产品行业景气度亦将随之下降，终端产品厂商的生产及采购计划
亦将相应削减，导致本公司订单减少。上述下游市场需求变化情况可能对公司业务
开展及经营业绩造成不利影响。
（三）财务风险
1.公司存在累计未弥补亏损，未来一定期间无法进行利润分配的风险
截至2025年6月30日，公司母公司报表累计未分配利润为-3,074.10万元。公司累计
未分配利润为负的主要原因是：
（1）股改基准日2020年10月31日后确认股份支付费用金额较大。（2）2023年度受
消费电子终端市场景气度及需求下降、部分消费电子厂商调整产品防护工艺及公司
持续加大研发投入的影响，使得2023年度公司归属于母公司所有者的净利润为负数
，导致未分配利润减少。
2.未来无法维持高毛利率的风险
报告期内，公司综合毛利率为54.55%，处于较高水平，主要是由于毛利率较高的驻
外融合生产业务收入占比较高。如下游消费电子厂商面临产品价格下降或者销量下
滑的情形，可能通过降低采购价格或其他方式加强成本管控，将影响公司产品的销
售价格。如未来市场竞争对手研发出具有竞争力的产品导致市场竞争加剧，也将对
公司产品的定价产生不利影响。因此，如公司无法持续推出具备核心竞争优势的新
产品、无法保证生产效率或有效管控生产成本，或驻外融合生产业务占比下降，则
未来毛利率可能无法维持在目前水平，面临毛利率波动或下滑的风险。
3.固定资产减值风险
报告期末，公司固定资产账面价值为83,352.68万元，占期末资产总额的比例为41.
10%，固定资产规模较大。上述固定资产存在由于损坏、技术升级和运营效率降低
等原因导致资产减值的风险。未来，若下游市场重大变化、制备纳米薄膜的工艺发
生重大变革，或出现其他更为领先的工艺，亦会导致公司固定资产出现减值的风险
。由于固定资产规模较大，上述情况将对公司的生产经营产生较大不利影响。
4.新增折旧摊销费用影响业绩的风险
公司募投项目新增设备投入和生产场地投入，未来将引致公司资产总额增长幅度较
高。随着新增固定资产和无形资产规模的扩大，募投项目投产后，资产折旧摊销会
出现较快增长。如果市场环境发生重大不利变化，公司现有业务及募投项目产生的
收入及利润水平未实现既定目标，募投项目将存在因资产增加而引致的折旧摊销费
用影响未来经营业绩的风险。
（四）行业风险
1.行业竞争加剧的风险
近年来，基于纳米薄膜为电子产品提供综合防护这一产业的市场关注度持续提升，
部分传统防护领域公司或具有相应行业背景的其他机构尝试进入这一领域，在技术
研发和市场拓展方面投入一定资源，其产品及服务方案可能对公司的地位造成冲击
。如若友商数量增多，行业供求关系可能会发生变化，导致竞争加剧，从而影响到
公司的盈利水平，对公司经营产生不利影响。
2.下游行业市场环境变化的风险
公司经营业绩很大程度上受到下游终端产品市场环境的影响，而该市场环境具有较
强的行业周期性。若未来受到宏观环境、重大突发事件及各种因素的综合影响，造
成终端产品市场低迷或发生重大变化，将影响到公司业务的稳定发展，可能导致公
司业务收入下滑。
（五）宏观环境风险
当前国际形势错综复杂，经济环境波动起伏，未来经济增长仍将面临很大的不确定
性，国际政治关系及贸易政策的不稳定性可能对公司造成不利影响。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
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｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Favored Nano Technology (V｜ 930.41｜ 604.13｜ 22815.57｜
｜ietnam) Company Limited ｜ ｜ ｜ ｜
｜Favored Tech USA Corporati｜ 0.07｜ -211.87｜ 1384.52｜
｜on ｜ ｜ ｜ ｜
｜厦门厦金创新科创壹号创业投｜ -｜ -｜ -｜
｜资基金合伙企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡产发高易创新投资合伙企｜ -｜ -｜ -｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜菲沃泰纳米科技(上海)有限公｜ 1000.00｜ -167.66｜ 938.05｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜菲沃泰纳米科技(武汉)有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜菲沃泰纳米科技(深圳)有限公｜ 10000.00｜ 1292.95｜ 38124.81｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜菲沃泰香港有限公司 ｜ 0.88｜ 2122.86｜ 8231.55｜
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