☆经营分析☆ ◇688378 奥来德 更新日期：2025-10-29◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
OLED产业链上游环节中的有机发光材料与蒸发源设备的研发、制造、销售及售
后技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有机发光材料 ｜ 21929.84｜ 11275.02｜ 51.41｜ 78.06｜
｜其他功能材料 ｜ 3770.35｜ 483.37｜ 12.82｜ 13.42｜
｜蒸发源设备 ｜ 2335.28｜ 1090.14｜ 46.68｜ 8.31｜
｜其他 ｜ 59.56｜ 32.26｜ 54.16｜ 0.21｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学原料和化学制品制造业｜ 36309.44｜ 16520.09｜ 45.50｜ 68.15｜
｜C26 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜专用设备制造业C35 ｜ 16920.85｜ 10739.24｜ 63.47｜ 31.76｜
｜其他业务 ｜ 51.31｜ 32.32｜ 62.98｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有机发光材料 ｜ 34000.94｜ 16231.42｜ 47.74｜ 63.81｜
｜蒸发源设备 ｜ 16920.85｜ 10739.24｜ 63.47｜ 31.76｜
｜其他功能材料 ｜ 2308.51｜ 288.67｜ 12.50｜ 4.33｜
｜其他业务 ｜ 51.31｜ 32.32｜ 62.98｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 53013.16｜ 27154.04｜ 51.22｜ 99.50｜
｜境外 ｜ 217.14｜ 105.29｜ 48.49｜ 0.41｜
｜其他业务 ｜ 51.31｜ 32.32｜ 62.98｜ 0.10｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 51834.13｜ 26721.06｜ 51.55｜ 97.28｜
｜经销 ｜ 1396.17｜ 538.26｜ 38.55｜ 2.62｜
｜其他业务 ｜ 51.31｜ 32.32｜ 62.98｜ 0.10｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有机发光材料业务 ｜ 21432.67｜ 9279.30｜ 43.30｜ 62.65｜
｜蒸发源设备业务 ｜ 13129.26｜ 8412.15｜ 64.07｜ 38.38｜
｜分部间抵销 ｜ -352.30｜ -74.09｜ 21.03｜ -1.03｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜化学原料和化学制品制造业｜ 31762.83｜ 15998.46｜ 50.37｜ 61.40｜
｜C26 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
｜专用设备制造业C35 ｜ 19907.63｜ 13178.33｜ 66.20｜ 38.49｜
｜其他业务 ｜ 57.42｜ 30.23｜ 52.65｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜有机发光材料 ｜ 31762.83｜ 15998.46｜ 50.37｜ 61.40｜
｜蒸发源设备 ｜ 19907.63｜ 13178.33｜ 66.20｜ 38.49｜
｜其他业务 ｜ 57.42｜ 30.23｜ 52.65｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜境内 ｜ 51291.93｜ 28952.72｜ 56.45｜ 99.16｜
｜境外 ｜ 378.53｜ 224.07｜ 59.19｜ 0.73｜
｜其他业务 ｜ 57.42｜ 30.23｜ 52.65｜ 0.11｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 50752.85｜ 28807.59｜ 56.76｜ 98.12｜
｜经销 ｜ 917.62｜ 369.19｜ 40.23｜ 1.77｜
｜其他业务 ｜ 57.42｜ 30.23｜ 52.65｜ 0.11｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
近年来，5G商用深化、AI算法迭代及物联网基建完善构成重要驱动力，推动消费电
子产业生态进入深度重构阶段，呈现“技术密集属性强化”与“场景融合边界拓展
”的双重特征。在此背景下，我国消费电子市场持续扩容，根据行业数据显示，20
18~2024年消费电子市场规模从1.66万亿元稳步增长至1.98万亿元，2025年预计突
破2.2万亿元，已成为全球最大的消费电子生产基地与核心消费市场之一。
随着终端用户对消费电子产品显示效果的追求不断升级（如柔性化、高对比度、低
功耗等），显示技术加速迭代。其中，OLED凭借独特性能优势，在智能手机、IT设
备、车载显示等多场景的渗透率持续攀升。根据市场观点，OLED将成为显示行业中
长期的主要增长技术趋势，2024年全球OLED营收规模约417亿美金，预计2027年有
望达到500亿美金。这为国内OLED面板厂商带来了前所未有的发展机遇：依托技术
突破与产能扩张，2024年我国OLED显示面板及模组产值规模超千亿元人民币，同比
增长38%，国际市场占比达52%，市场竞争力与技术创新能力稳步提升，已逐步确立
“千亿产值，半壁江山”的格局。随着下游面板产能释放节奏加快，直接催生对国
产OLED材料及生产设备等产品的配套需求，上游国产替代进程将进一步提速，相关
企业有望进入新一轮业绩增长周期。
奥来德作为一家专业从事OLED材料和设备的高新技术企业，通过“国产替代突破”
与“技术卡位高端”，成为OLED上游产业链的重要参与者。在设备方面，公司自主
研发的6代AMOLED线性蒸发源设备，成功打破国外企业在该领域的长期专利壁垒与
市场垄断，填补了国内6代OLED产线核心设备的技术空白，为国内面板厂商产能扩
张提供了关键设备支撑。基于6代线技术积累形成的专利池与工程化经验，公司进
一步攻克核心工艺难点，实现8.6代蒸发源设备的技术突破，成功中标京东方第8.6
代AMOLED生产线项目，显著提升了国内产业链在高端显示制造环节的自主可控能力
。
在材料方面，奥来德完成了OLED终端发光材料的全体系材料布局，为OLED显示技术
的应用提供了全面支撑；同时，在PSPI材料、薄膜封装材料等关键领域也攻克了核
心技术难关，打破了国外在相关材料领域的技术垄断。目前，公司的产品已稳定供
应京东方、华星光电、维信诺、天马、和辉光电等国内面板厂商，实现国内主流面
板企业全覆盖。凭借在设备与材料领域的双重优势，奥来德深度融入OLED上游产业
链。随着下游OLED面板产能的加速释放以及国产替代进程的不断推进，公司有望在
设备端伴随8.6代线扩产实现订单增长，在材料端依托与主流面板企业的稳定合作
持续提升市场份额，形成“设备与材料协同发展”的良好态势，充分把握消费电子
产业升级与国产替代的双重红利。公司主要经营模式如下：
1.销售模式
公司材料的销售主要采用直接面对终端客户的直销模式，即产品经客户认证后，双
方签署框架协议或订单，公司根据合同或订单按要求发货。在销售过程中，市场部
与客户紧密沟通，及时了解客户需求，对现有产品及时推介；同时在广泛的市场调
研基础上，联合相关部门筛选出有市场前景的产品，进行研发和试生产，成功完成
量产后，以技术营销的形式向现有客户及潜在客户推介产品、建立合作、达成销售
。
公司与和辉光电、武汉华星、天马采用寄售模式，即按照需求量提前半个月至一个
月将货物运至客户指定保管地点，保管期间未领用的货物所有权均不转移，且约定
寄存商品的管理机制和保管、灭失等风险承担机制，如买方保管不善造成货品毁损
、灭失的，由买方承担损害赔偿责任。每月月末，客户与公司对账结算，将当月质
检合格并经生产领用货物的结算单以官方邮件形式传递给公司，双方确认无误后，
其商品所有权上的主要风险和报酬转移，公司即确认销售收入。
公司目前的蒸发源订单主要采用直接面对终端客户的直销模式，通过招投标程序取
得订单。公司根据线性蒸发源设备招投标公告，按照要求准备投标申请、资格证明
、产品技术介绍、报价单等招投标文件，按期投标。经过一系列竞标工作后，公司
若中标成功，即可与客户正式签署合同。公司按照客户要求发货，并为客户安装调
试，客户对其查验后，按约定付款。公司同时为客户提供售后技术支持及售后配件
更新等服务。
2.采购模式
公司材料的原材料采购主要为相关部门根据各自实际需求，向采购部门提交原材料
采购申请单，采购部门向供应商进行询价、议价和比价，综合考虑供应商的产品质
量、库存情况、物流能力及报价等情况，对于单品达到一定采购金额以上的编制采
购确认单，经申购部门经理、采购部门经理和总经理审批后进行采购，执行签署合
同、入库、报账、付款等工作。原材料到货后，采购部、质检部、仓储部门将共同
验货。采购部向质检部提交原料（产成品）入库检查单，初检检验合格后，取样再
进一步检测，检测合格后由仓储部门完成原材料或产成品入库。
公司对主要供应商采用合格供应商认证制度。采购部对潜在供应商进行前期调查，
对其生产条件、生产规模、市场信誉等情况进行初步评价，初评通过后通知供应商
送样。样品经质检部门检测合格后，公司将进行小批量试验生产。采购部组织申购
部门及质检部，对通过小批量试用与评估的供应商开展稽核，稽核通过后纳入公司
合格供应商名录。公司对合格供应商进行定期稽核评价。
公司蒸发源设备相关零部件的采购主要采用外协加工模式。根据生产、研发实际所
需，采购部门将相关部件技术资料提供给外协生产商进行试生产，在符合公司质量
标准的前提下，综合考虑价格、付款条件、货物交期、服务等因素选定外协生产商
。公司按照客户订单所需，向各外协生产商下发各相关部件外协加工订单。外协生
产商生产的各外协部件经公司检验合格后入库。公司对外协加工供应商采取合格供
应商认证制度，定期对合格供应商进行稽核评价。对于公司提供原材料（主要为钛
合金等价格较高的原材料）、外协厂商仅负责加工的订单，双方以加工费的形式结
算；对于外协厂商料、工、费全包的订单，双方以原材料采购的方式结算。公司蒸
发源设备生产中涉及为外协厂商提供的主要原材料的采购，以及组装各部件所使用
的少量成品部件（比如螺丝等标准辅助件）的采购，采购模式与材料生产所涉的采
购模式相同。
3.生产模式
公司材料生产主要采用“以销定产+安全库存备货”的生产模式。公司坚持以市场
为导向的生产模式，根据已有订单及对市场需求预判，安排生产计划并实施。具体
而言，生产部门根据产品类型及生产线的使用情况组织安排生产，采购部负责原材
料采购；质检部负责质量检测；仓储部门负责原材料和产品的存储及收发；行政部
提供后勤服务，各部门高效配合，确保生产按计划完成。
公司蒸发源设备相关零部件的生产主要采用“以销定产+外协加工”的生产模式。
公司根据订单需求，对产品及各部件进行设计，向选定外协生产商提供各部件的技
术资料，并签署保密协议或约定保密条款以确保核心技术的安全性。部分外协订单
所需的关键原材料由公司采购。在外协生产过程中，公司派驻技术人员对外协厂商
的定制生产进行技术指导与生产监督，开展严格的产品品质管控工作，同时督促外
协厂商按期完成生产任务。定制部件到货后，公司对各外协部件逐一进行严格检测
，对验收合格的各外协部件按照指定的技术规格、参数等进行组装、焊接及测试等
，并对关键核心部件采用“防拆卸”措施以防止逆向仿制。公司确定产品已达到标
准并经质量检测合格后，向客户配送产品。公司负责蒸发源应用于客户面板产线的
安装、调试工作，同时提供售后技术支持及配件更新等服务。
4.研发模式
随着OLED产业在国内的兴起，公司不断加大研发投入，先后通过国家级企业技术中
心、省级工程实验室、省级重点实验室、省级国际联合研究中心、院士专家工作站
及博士后科研工作站等开发平台的考核认证，同时在日本和韩国成立了研究开发机
构，引入多名行业权威专家，第一时间掌握前沿的技术成果与市场动向，及时引进
先进的设计理念和成熟的技术方案，建立国际一流的研发体系和人才培养模式，以
不断提升公司的研发实力。公司已与日本半导体能源研究所等国内外企业及科研机
构开展专利许可合作，目前已形成以自主研发、外协研发、合作开发为核心的创新
主体，同时形成了研发、生产、市场一体化自主创新机制，建立了“国产化”、“
市场化”、“产业化”的开发理念。公司研发模式具体情况如下：
（1）自主研发
公司研发主要以市场为导向，研发人员通过大量文献分析和市场调研，开发前沿的
材料结构或设备工艺，对符合立项标准的项目进行立项申请，编制研发项目预算，
履行公司内部逐级审批流程，立项通过后进行研发试验或研发设计。
（2）合作及外协研发
公司和科研院校、客户及OLED行业内其他公司进行充分地技术交流、合作开发，不
断提升创新能力。公司与科研院校、同行业其他公司的合作研发主要是合作完成国
家和地方的项目课题，公司根据约定的研发目标推进、完成研发任务。在与客户合
作研发时，存在受托完成研发项目及共同研发等情形。双方首先进行研发协商，明
确研发目标、周期和成果的权利归属等合作事宜，就权利义务关系达成一致后，签
订合作研发协议，根据协议进行合作研发。同时，公司坚定践行与世界同行的研发
理念，聘请海内外专家扩充研发团队，充分借鉴外籍专家在日本、韩国等行业龙头
企业在材料、器件、设备开发等方面的成功经验，同时结合国内材料设计和导入的
内在需求，探索出了一条适合奥来德的研发路径。
二、经营情况的讨论与分析
报告期内，公司因设备业务收入下降，业绩呈现“营收下滑、利润收缩”的阶段性
特征。营收端：共实现营业收入2.81亿元，同比下降17.87%，其中材料业务收入2.
57亿元，同比增长21.99%；蒸发源设备收入2,335.28万元，同比下降82.20%。利润
端：归属于上市公司股东的净利润2,700.49万元，同比下降70.59%，归属于上市公
司股东的扣除非经常性损益的净利润425.70万元，同比下降93.31%。
在整体营收下滑的背景下，材料业务成为业绩“压舱石”。作为公司传统优势领域
，受益于下游显示面板行业需求以及公司产品竞争力提升，公司材料业务实现逆势
增长，充分体现了材料板块的强韧性。设备方面，尽管蒸发源设备业务短期下滑明
显，但随着下游面板产线从6代线向8.6代线转型，设备更新需求将逐步释放，公司
在该领域积累的技术储备有望充分发挥作用，助力设备业务企稳回升。报告期内，
主要经营情况如下：
（一）深度联动核心客户，收入增长巩固材料业务细分市场地位公司精准锚定OLED
上游材料市场机遇，通过与核心客户深度联动，形成稳定的订单转化机制，材料性
能与响应速度获客户认可，行业认可度持续提升。报告期内，材料业务收入2.57亿
元，同比增长21.99%。其中，有机发光材料业务面对激烈的市场竞争，实现份额逆
势扩张，构建起“客户需求—技术迭代—订单转化”的正向循环，巩固了细分市场
地位；其他功能材料作为公司的研发成果，实现营业收入新突破，公司在保持稳定
供应的基础上，成功攻克重要客户认证壁垒，印证了公司产品性能已达到高端市场
标准，具备与海外巨头同台竞争的实力，推动公司在细分材料领域的国产替代进程
加速，以市场成果彰显了研发投入的成效。在国际市场布局方面，公司贴近全球技
术前沿与市场核心，深耕日韩等OLED产业高地，目前已取得阶段性突破，形成技术
与市场的双向赋能。
（二）设备业务技术升级筑牢根基，G8.6蒸发源实现标志性突破报告期内蒸发源设
备业务受产线升级等因素影响，收入阶段性下滑，公司始终以技术升级为主线，在
存量与增量市场双线发力，为业务复苏及长期竞争力提升筑牢根基。在6代存量市
场：公司通过技术改造夯实基本盘，针对绵阳京东方的相关产线，公司实施技术改
造后，其设备性能指标成功跃升至行业领先水平，而武汉天马改造项目的顺利落地
及指标达标，进一步验证了公司在设备升级、产线适配等方面的成熟技术能力与高
效项目交付能力。在8.6代增量市场，公司实现了标志性突破：自主研发的G8.6蒸
发源成功签订京东方B16项目第一期供货合同，截至半年度报告公告日，公司根据
合同订单，已按批次有序发货。这一进展进一步深化了公司在设备领域的竞争优势
。后续，随着国内面板企业产线扩张节奏的推进，公司有望借此形成规模效应，推
动设备业务收入从“阶段性下滑”稳步转入增长通道。
（三）材料与设备创新协同，专利布局强化竞争壁垒
公司将研发创新作为核心战略支点，材料方面，以专利材料的“迭代升级”与“增
量拓展”为目标，为持续产出高价值技术成果提供体系支撑。报告期内，公司共完
成近280个材料结构的设计开发、180余个样品的合成制备，并有70余支新材料进入
客户验证阶段，高效的研发转化节奏确保了技术与市场需求的精准对接，为后续订
单转化奠定基矗设备方面，公司始终以客户需求为核心导向，深度契合最新市场动
态与技术标准，持续推进技术迭代与性能精进。通过开展针对性的优化升级工作，
致力于实现与市场各类要求的精准匹配，为业务增长点的拓展奠定坚实基矗专利布
局方面，公司进一步夯实竞争壁垒。上半年新增发明专利申请67项、授权发明专利
36项，累计获得授权发明专利428项，相关专利储备不仅为公司构建起坚实的知识
产权防御屏障，更为技术成果的商业化应用提供有力保障。
（四）多维度申报与推进重点项目，转化政策资源加速成果产业化公司持续保持对
产业政策的敏锐捕捉与高效转化能力，将政策红利转化为发展动能。上半年，公司
获得国家发改委设备更新专项立项支持、“Si基微型显示器件制造用蒸镀设备系统
开发攻关”项目、“新型高性能红绿OLED双主体材料体系的开发及产业化”项目和
“新型氢/硼同位素材料的制备及应用”项目分别获得上海市经济和信息化委员会2
025年促进产业高质量发展专项资金与上海市科学技术委员会2025年度关键技术研
发计划“先进材料”专项立项支持。这些项目为公司的技术研发与产能升级争取到
关键资源。同时，公司稳步推进项目的验收工作，先后完成吉林省重大科技攻关项
目验收，上海高质量发展专项验收等工作。一系列项目的落地与验收不仅加速了技
术成果向产业化的转化，更巩固了公司在行业内的技术标杆地位，为长期发展积蓄
政策与资源优势。
（五）优化治理结构，提升决策效能与运作规范性
报告期内，为积极落实《公司法》最新修订要求，公司着力优化治理结构，旨在进
一步提升治理效能与决策科学性。此次调整的核心，是取消监事会，并将其原有的
全部法定职权整合至董事会审计委员会，以此构建权责更为集中、运转更为高效的
治理架构。为确保上述调整平稳推进、落地见效，公司同步完成了《公司章程》及
相关附件的修订，并对涉及董事会运作、信息披露等方面的内部治理制度进行了分
批次的梳理与更新。通过这一系列制度修订与完善工作，公司不仅实现了治理实践
与最新法规的精准对接，更强化了审计委员会在内部监督体系中的核心地位，为提
升公司整体运作的规范性与效率筑牢了根基。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
OLED上游产业链的自主化突破者与核心供应商自成立以来，奥来德始终聚焦于OLED
上游产业链，通过“材料+设备”的双轮布局，形成技术协同效应，逐步构建起在
该领域的核心竞争力。
在OLED材料领域，公司凭借持续的研发投入与技术攻坚，成功跻身国内少数兼具核
心技术自主研发能力与量产实力的企业行列。通过对材料性能、制备工艺的深度优
化，公司不仅实现了关键材料的国产化供应，更在性能指标上逐步贴近国际领先水
平，为下游面板企业提供了稳定可靠的材料解决方案。
在OLED设备领域，公司对蒸发源关键技术的攻克具有里程碑意义——一举打破国外
厂商的长期垄断，为我国OLED产业的自主可控发展提供了核心装备支撑。自2017年
起，奥来德持续为国内市场供应高性能6代线性蒸发源设备，在国内面板厂商的6代
OLED线性蒸发源招标中，作为唯一的国产供应商，既加速了我国OLED设备的国产化
替代进程，也通过长期稳定供货积累了丰富的工程化经验与客户信任。2025年，公
司中标京东方8.6代AMOLED蒸发源订单，更是公司技术实力向高世代线领域的延伸
，后续有望在下游高世代线扩产周期中进一步抢占市场份额，巩固公司在设备领域
的国产龙头地位。
突破OLED专利壁垒的知识产权战略践行者在全球OLED产业竞争的大格局中，美日韩
等发达国家凭借先发优势，在OLED显示面板及核心应用材料领域积累了大量的基础
专利和关键技术专利，构建起了严密的知识产权保护网络。这些专利全面覆盖了从
材料合成、器件结构设计到面板制造工艺等全产业链的关键环节，并且通过交叉许
可等方式形成了复杂的专利壁垒，给后来进入该领域的企业带来了巨大的技术准入
门槛和激烈的市场竞争压力。
面对严峻的知识产权竞争态势，公司聘请了具有丰富国内外知识产权管理经验的资
深专家，引领知识产权部门为公司的各项生产经营活动提供全方位的保障，提高内
部能力建设。同时，通过外部资源整合，积极主动地寻求与国内外知名企业、高校
及科研院所的专利技术合作机会，先后与吉林大学、长春理工大学、中科院上海有
机所、中科院长春光学精密机械与物理研究所、中科院长春应用化学研究所、日本
半导体能源研究所及日本三菱化学株式会社等建立合作关系，并投入大量的经费和
人力资源，持续推动知识产权工作向纵深方向发展。技术赋能构建稳定客户合作，
实现OLED市场深度覆盖OLED面板制造行业具有高度的技术密集性和工艺复杂性，面
板厂商对原材料供应商的选择极为审慎，一旦确定合作关系，出于对产品质量稳定
性和工艺兼容性的考虑，通常不会轻易更换供应商，这使得OLED材料供应商与面板
厂商之间形成了较强的客户粘性。奥来德凭借在OLED材料领域深厚的技术积累、丰
富的生产经验以及多项自主研发的核心技术成果，能够满足不同客户在高端显示、
柔性显示等多元化应用场景下的个性化需求，并提供定制化的材料解决方案。在封
装材料及PSPI材料领域，公司同样通过持续的技术创新和工艺优化，成功打破了国
外企业的技术垄断，实现量产。目前，公司已与国内主流面板厂商建立了长期稳定
的战略合作关系，实现了客户资源的深度覆盖。
在OLED蒸发源设备市场，公司凭借卓越的产品性能、稳定的质量表现以及完善的售
后服务体系，在6代蒸发源设备市场长期占据份额首位，占据存量市场的绝对优势
。奥来德6代蒸发源设备的成功商用，不仅为公司带来了显著的市场份额和经济效
益，更为公司的8.6代蒸发源设备研发积累了宝贵的技术经验和工程实践数据，对
设备快速导入量产线、实现商业化落地提供了强大的市场拉力和技术支撑，报告期
内，公司完成了增量市场的里程碑突破。2025年2月，公司成功中标京东方8.6代AM
OLED生产线项目蒸发源设备订单，高世代线设备的技术门槛更高、单台价值量更大
，该订单的落地意味着公司技术实力获得头部客户的认可，为公司后续的发展奠定
了坚实基矗
聚焦技术突破与业务拓展，打造清晰的价值增长体系奥来德始终秉持着对市场趋势
的敏锐洞察力和前瞻性战略眼光，精准把握OLED产业的技术发展方向和市场需求动
态。公司依托自身在材料科学和设备制造领域的技术积累与创新能力，通过差异化
的产品战略和技术路线，为客户提供高附加值的产品和解决方案，同时积极拓展细
分市场，不断突破行业竞争壁垒，持续增强公司的核心竞争力和市场影响力。
在巩固和提升材料及蒸发源设备核心业务的基础上，奥来德积极布局OLED产业链的
关键环节。在材料领域，公司自主研发的封装材料、PSPI材料已成功实现量产并导
入主流面板厂商；钙钛矿载流子传输材料正在积极推进其市场推广工作；在设备领
域，公司紧跟行业动态，推进MicroOLED蒸镀机、钙钛矿蒸镀机等设备的研发与产
业化进程。
凭借对OLED行业发展趋势的深刻理解和精准把握，奥来德在材料创新和设备研发领
域不断突破技术瓶颈，持续拓展业务边界，致力于成为我国OLED上游产业链的创新
引领者和价值创造者。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
公司的核心技术成果在面板产线中均得到了广泛且深入的应用，切实为推动产业链
实现自主可控的发展目标发挥了重要作用。在报告期内，公司核心技术未出现重大
变化。
2、报告期内获得的研发成果
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明：
四、风险因素
（一）技术升级迭代及技术创新无法有效满足市场需求的风险
在OLED显示领域，技术升级迭代较快，若公司产品技术研发创新无法满足市场需求
，或公司持续创新不足、无法跟进行业技术升级迭代，可能会受到有竞争力的替代
技术和竞争产品的冲击，导致公司的产品无法适应市场需求，从而使公司的经营业
绩、盈利能力及市场地位面临下滑的风险。
（二）核心技术泄密及核心技术人员流失的风险
OLED材料和蒸发源设备研发和生产等需融合多种技术，并配置大量研发人员，属于
技术密集型行业，技术实力和技术人员是公司所属行业的核心竞争力。如果公司出
现技术人员违反职业操守或离职等原因导致泄露核心技术，将对公司主要产品的核
心竞争优势造成冲击。同时，公司的核心技术人员若流失严重，对公司生产经营和
市场竞争力将带来负面影响。
（三）蒸发源产品适配及未来业务获取难以持续的风险国内面板厂商在建设OLED产
线时，首先选择蒸镀机厂商，对蒸镀机厂商选择结束后，面板厂商与蒸镀机厂商和
蒸发源厂商进行三方会议，确定其所搭配蒸发源尺寸以及接口排布等规格参数，此
过程由面板厂商进行主导，蒸镀机厂商不会对蒸发源设置认证要求或其他限制。目
前国际上主要的蒸镀机厂商包括日本佳能Tokki、日本爱发科和韩国SUNIC等。其中
，部分厂商仅销售蒸镀机，不提供蒸发源，如佳能Tokki和韩国SUNIC等，显示面板
厂商选择蒸镀机后进行蒸发源采购，安装至蒸镀机使用；少部分厂商既可以提供蒸
镀机也可以提供蒸发源，如日本爱发科，日本爱发科蒸镀机与蒸发源既可以配套出
售也可以分别单独销售。
国内面板厂商在6代线建设时，主要选择日本佳能Tokki蒸镀机，少部分选择日本爱
发科的蒸镀机。根据实际应用情况，公司6代蒸发源产品已适配Tokki蒸镀机和爱发
科蒸镀机，8.6代蒸发源产品已适配韩国SUNIC蒸镀机，若Tokki、SUNIC等蒸镀机厂
商未来自行配套蒸发源，或面板厂商选择其他蒸发源供应商，或其他厂商自带配套
蒸发源的蒸镀机推向市场，则公司蒸发源产品将面临需求下降的风险。
此外，显示面板企业建设产线具有一定周期性，如在某些年份面板企业投资减少或
出现空闲期，将导致公司的蒸发源业务收入出现下滑。目前6代线建设进入末期，
当前正处于向8.6代线转换阶段，报告期内公司蒸发源收入持续下降。尽管公司已
成功研发出适用于8.6代AMOLED产线的蒸发源产品并已获取订单，但如果未来8.6代
线建设规模不及预期，或者因为竞争对手原因公司蒸发源产品无法持续导入下游客
户，则公司可能面临蒸发源产品业务大幅缩减和业务无法持续的风险。同时，公司
蒸发源设备销售主要以预收为主，一般在合同签订后即收取一定比例预收款，终验
完成前收取90%款项，如未来蒸发源新增订单减少，将会给公司经营活动产生的现
金流带来不利影响。
（四）蒸发源产品部分核心原材料依赖进口的风险
因国内相关生产工艺暂时无法满足公司蒸发源产品部分配件的工艺要求，目前公司
蒸发源产品所使用的原材料中因瓦合金和加热丝来自进口。其中因瓦合金用于非核
心配件生产，有不同国家的不同厂商可供应，而加热丝系核心配件之一且目前能够
满足公司产品需求的厂商比较单一，若因不可抗力导致公司无法进口上述原材料或
相关厂商停止向公司供货，同时国内仍无其他供应商可提供符合产品需求的原材料
，蒸发源产品将面临无法保证目前产品品质或无法顺利完成生产的情形。
（五）OLED行业波动及市场竞争加剧的风险
从OLED产线世代发展看，目前OLED面板产线以6代AMOLED产线为主，承担着智能手
机等小尺寸产品的核心产能。随着OLED产业朝着更高世代的产线迈进，8.6代AMOLE
D产线建设成为重要发展方向，未来有望形成6代线满足小尺寸需求、8.6代线聚焦
中尺寸市场的主流产线格局。若6代线面板出货量因市场需求变化导致未能达到预
期，或者8.6代线因技术难题、资金短缺、供应链协同问题等原因建设进度滞后，
将影响面板厂商对公司蒸发源设备及材料的需求，进而对公司的经营业绩产生不利
影响。
此外，随着有机发光材料终端产品的国外部分核心专利陆续到期，对于国内材料厂
商而言，降低了专利门槛，业内公司可直接应用到期专利技术以及在此基础上研发
布局新的专利成果，将会吸引国内企业的进入；再者随着OLED市场需求的增长，也
将吸引新的厂商进入；此外下游面板厂商也开始向上游有机发光材料进行业务布局
。以上因素会导致有机发光材料行业的竞争对手逐步增多，市场竞争将进一步加剧
，产品销售价格将会受到影响，可能会影响公司经营业绩。
（六）客户集中度较高的风险
2022年末、2023年末、2024年末和2025年上半年末，公司前五大客户销售金额占营
业收入的比例分别为96.31%、85.51%、81.23%和91.11%，客户集中度较高。公司主
要面向下游显示面板企业提供有机发光材料、蒸发源设备和OLED其他功能材料等产
品，若下游主要客户所处行业政策、市场环境、经营状况或业务结构发生重大变化
，或其未来减少对公司产品的采购，可能会在一定时期对公司的经营业绩产生不利
影响。
（七）毛利率水平下降的风险
2022年末、2023年末、2024年末和2025年上半年末，公司主营业务毛利率分别为54
.57%、56.47%、51.21%和45.83%，整体处于相对较高水平，但出现小幅波动和下滑
。公司主要产品为有机发光材料、蒸发源设备和OLED其他功能材料，细分产品种类
和型号众多。公司主营业务毛利率同市场竞争环境、产品迭代速度、产品销售价格
、主要原材料价格波动、公司产品结构等密切相关。如果未来新的竞争对手进入市
场导致市场竞争加剧，致使公司产品销售价格下降，或者公司产品迭代不及时、材
料新产品及高世代蒸发源导入客户不及预期，或者主要原材料价格波动以及公司产
品结构等因素出现不利变化，则公司主营业务毛利率可能出现大幅波动或下降的风
险，从而影响公司经营业绩。
（八）存货管理风险
公司存货主要由原材料、半成品、库存商品等构成。公司2022年末、2023年末、20
24年末和2025年上半年末，存货账面价值分别为22,496.21万元、23,892.00万元、
24,037.72万元和31,007.18万元，存货金额不断增长，公司充分考虑存货跌价准备
的影响。若未来市场环境发生变化、竞争加剧或技术更新导致存货过时，使得产品
滞销、存货积压，将导致公司存货跌价风险增加，对公司的盈利能力产生不利影响
。
（九）应收账款发生坏账的风险
公司2022年末、2023年末、2024年末和2025年上半年末，应收账款金额分别为14,6
50.54万元、21,153.44万元、19,768.76万元和25,383.82万元，公司期末应收账款
金额较大，占用公司营运资金较多。公司主要客户为面板制造商，实力雄厚、信誉
良好、坏账风险较小，但如果未来客户信用状况发生恶化，出现重大应收账款不能
收回的情况，将增加公司资金压力，并且导致公司计提坏账准备金额增加，对公司
业绩造成不利影响。
（十）募投项目效益不达预期风险
公司募投项目“年产10000公斤AMOLED用高性能发光材料及AMOLED发光材料研发项
目”于2023年9月达到预定可使用状态。由于OLED行业特点，设备安装及产线建设
需要按产品类型进行精细化调试，且有机发光材料对温度、湿度、洁净度等环境要
求较高，生产人员需根据厂区所处的地理气候特点对产品进行工艺优化，因此，该
项目目前尚处于小批量试生产及产能爬坡阶段。若募投项目不能如期达产、产品市
场环境出现不利变化、现有客户需求情况发生变化或者新客户导入不及预期，未来
订单实现量减少，存在募投项目效益持续不达预期的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜上海升翕光电科技有限公司 ｜ 13015.00｜ -1131.65｜ 62516.35｜
｜上海珂力恩特化学材料有限公｜ 200.00｜ -171.81｜ 2778.26｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜吉林OLED日本研究所株式会社｜ 1421.82｜ -87.49｜ 142.94｜
｜吉林奥来德长新材料科技有限｜ 6000.00｜ -13.88｜ 6306.60｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜奥来德(上海)光电材料科技有｜ 57900.00｜ -0.93｜ 92974.22｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜奥来德(佛山)光电科技有限公｜ 500.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜奥来德(合肥)光电材料有限责｜ 1000.00｜ -188.66｜ 4151.04｜
｜任公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜奥来德(长春)光电材料科技有｜ 3000.00｜ 13.12｜ 5691.67｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜无锡复星奥来德创业投资合伙｜ 20060.00｜ 1013.35｜ 21572.21｜
｜企业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜长春显光芯工业软件有限责任｜ -｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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