☆公司大事☆ ◇688381 帝奥微 更新日期：2026-02-08◇
★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】
【1.融资融券】
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｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜
｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜21331.00｜ 654.94｜ 672.86｜ 0.35｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 06 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜21348.92｜ 872.94｜ 629.77｜ 0.35｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 05 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜21105.74｜ 1278.65｜ 911.99｜ 0.35｜ 0.00｜ 0.00｜
｜ 04 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤
｜2026-02-｜20739.09｜ 1062.63｜ 1413.29｜ 0.35｜ 0.00｜ 0.82｜
｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜
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【2.公司大事】
【2026-02-07】
破发股帝奥微预计去年增亏 上市见顶募26亿中信建投保荐
【出处】中国经济网
中国经济网北京2月7日讯帝奥微(688381.SH)1月31日披露的2025年年度业绩预告显示，预计2025年年度实现营业收入约56,200.00万元，与上年同期相比，将增长3,575.46万元，同比增长6.79%；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损5,500.00万元至8,200.00万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少793.18万元到3,493.18万元，同比下降16.85%到74.22%；预计2025年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为亏损11,200.00万元至13,900.00万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少1,832.03万元到4,532.03万元，同比增亏19.56%到48.38%。
2024年年度，公司归属于母公司所有者的净利润为-4,706.82万元，归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为-9,367.97万元。
帝奥微于2022年8月23日在上交所科创板上市，公开发行股票6,305.00万股，发行价格41.68元/股，保荐机构(主承销商)为中信建投证券股份有限公司，保荐代表人为王志丹、冷鲲，联席主承销商为太平洋证券股份有限公司。
上市首日，该股盘中最高价报55.50元，为该股上市以来最高价。该股目前处于破发状态。
帝奥微首次公开发行股票募集资金总额为262,792.40万元，扣除发行费用后募集资金净额为241,560.20万元。帝奥微最终募集资金净额比原计划多91,560.20万元。帝奥微于2022年8月17日发布的招股说明书显示，该公司拟募集资金150,000.00万元，分别用于模拟芯片产品升级及产业化项目、上海研发设计中心建设项目、南通研发检测中心建设项目、补充流动资金。
帝奥微首次公开发行股票的发行费用总额21,232.20万元，其中，保荐及承销费用18,081.51万元。
【2026-02-07】
帝奥微：2月6日获融资买入654.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微2月6日获融资买入654.94万元，该股当前融资余额2.13亿元，占流通市值的4.75%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-066549400.006728579.00213310001.002026-02-058729441.006297702.00213489180.002026-02-0412786470.009119909.00211057440.002026-02-0310626321.0014132851.00207390878.002026-02-0212696804.0013155120.00210897408.00融券方面，帝奥微2月6日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.14万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-060.000.0081361.082026-02-050.000.0081326.342026-02-040.000.0082924.382026-02-030.00199506.0084522.422026-02-020.000.00274805.96综上，帝奥微当前两融余额2.13亿元，较昨日下滑0.08%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-06帝奥微-179144.26213391362.082026-02-05帝奥微2430141.96213570506.342026-02-04帝奥微3664963.96211140364.382026-02-03帝奥微-3696813.54207475400.422026-02-02帝奥微-475126.56211172213.96说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-06】
帝奥微：5595.36万解禁股将于2月24日上市流通
【出处】本站iNews【作者】机器人
帝奥微2月7日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为5595.36万股，占公司发行总股本的22.61%，本次解除限售的股份上市流通日期为2026年2月24日，解禁股类型为首发原股东限售股份。据Ifind历史数据，帝奥微上市以来共有4次限售股解禁，历史上帝奥微限售股解禁期间股价表现如下所示。公告日期事件类型发布公告后5日涨跌幅发布公告后30日涨跌幅2025年8月15日限售股解禁19.00%12.82%2024年8月13日限售股解禁-5.00%-14.31%2023年8月12日限售股解禁-3.00%0.00%2023年2月16日限售股解禁-6.00%-14.22%一般而言，限售股解禁后会有一部分股份进入市场流动，供给增加容易导致股价下跌。但解禁对股价的最终影响由实际解禁规模、个股基本面、大盘承压能力等诸多因素综合而定。对于基本面不佳且解禁规模庞大的上市公司要尽量规避；此外，解禁前股价异常上涨且估值明显虚高的上市公司，则需警惕背后内幕交易或操纵股价的违规风险，及时抽身远离。更多个股限售解禁请查看限售解禁功能>>
【2026-02-06】
帝奥微：2月5日获融资买入872.94万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微2月5日获融资买入872.94万元，该股当前融资余额2.13亿元，占流通市值的4.76%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-058729441.006297702.00213489180.002026-02-0412786470.009119909.00211057440.002026-02-0310626321.0014132851.00207390878.002026-02-0212696804.0013155120.00210897408.002026-01-3013995234.0015460720.00211355724.00融券方面，帝奥微2月5日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.13万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-050.000.0081326.342026-02-040.000.0082924.382026-02-030.00199506.0084522.422026-02-020.000.00274805.962026-01-300.000.00291616.52综上，帝奥微当前两融余额2.14亿元，较昨日上升1.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-05帝奥微2430141.96213570506.342026-02-04帝奥微3664963.96211140364.382026-02-03帝奥微-3696813.54207475400.422026-02-02帝奥微-475126.56211172213.962026-01-30帝奥微-1463967.38211647340.52说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-05】
帝奥微：2月4日获融资买入1278.65万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微2月4日获融资买入1278.65万元，该股当前融资余额2.11亿元，占流通市值的4.62%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0412786470.009119909.00211057440.002026-02-0310626321.0014132851.00207390878.002026-02-0212696804.0013155120.00210897408.002026-01-3013995234.0015460720.00211355724.002026-01-2915261248.0018493258.00212821209.00融券方面，帝奥微2月4日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.29万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-040.000.0082924.382026-02-030.00199506.0084522.422026-02-020.000.00274805.962026-01-300.000.00291616.522026-01-290.000.00290098.90综上，帝奥微当前两融余额2.11亿元，较昨日上升1.77%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-04帝奥微3664963.96211140364.382026-02-03帝奥微-3696813.54207475400.422026-02-02帝奥微-475126.56211172213.962026-01-30帝奥微-1463967.38211647340.522026-01-29帝奥微-3246018.80213111307.90说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-04】
帝奥微：2月3日获融资买入1062.63万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微2月3日获融资买入1062.63万元，该股当前融资余额2.07亿元，占流通市值的4.45%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0310626321.0014132851.00207390878.002026-02-0212696804.0013155120.00210897408.002026-01-3013995234.0015460720.00211355724.002026-01-2915261248.0018493258.00212821209.002026-01-2825017444.0022386933.00216053219.00融券方面，帝奥微2月3日融券偿还8200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额8.45万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-030.00199506.0084522.422026-02-020.000.00274805.962026-01-300.000.00291616.522026-01-290.000.00290098.902026-01-280.000.00304107.70综上，帝奥微当前两融余额2.07亿元，较昨日下滑1.75%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-03帝奥微-3696813.54207475400.422026-02-02帝奥微-475126.56211172213.962026-01-30帝奥微-1463967.38211647340.522026-01-29帝奥微-3246018.80213111307.902026-01-28帝奥微2632962.54216357326.70说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-03】
帝奥微：公司目前正在开发一款应用于OCS交换机的高价值量的数模转换产品
【出处】证券日报网
证券日报网讯2月3日，帝奥微在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前正在开发一款应用于OCS交换机的高价值量的数模转换产品，在OCS交换机领域进行前瞻布局。
【2026-02-03】
帝奥微：目前公司的部分产品已经向国内头部光模块厂商出货
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月03日讯，有投资者向帝奥微提问， 在CPO（共封装光学） 光模块内部需要大量高性能、高集成的模拟芯片进行信号处理、电源管理和精准温控。送样到哪里去了？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。光模块领域，公司推出了国内首款高精度大电流负载限流开关；5V,1A/3A集成电感的超小尺寸模块电源。与此同时，公司推出的1.5A-3A TEC控制器系列产品，将助力光模块实现精准的温控。以及推出了业界首款超低漏电流（＜1nA）的2GHz超高速微弱信号采样开关。此外，光模块专用模拟前端在开发布局中，助力高速互联，提供完整的光模块模拟解决方案。目前公司的部分产品已经向国内头部光模块厂商出货。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-03】
帝奥微：2月2日获融资买入1269.68万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微2月2日获融资买入1269.68万元，该股当前融资余额2.11亿元，占流通市值的4.68%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0212696804.0013155120.00210897408.002026-01-3013995234.0015460720.00211355724.002026-01-2915261248.0018493258.00212821209.002026-01-2825017444.0022386933.00216053219.002026-01-2714424946.0018655084.00213422708.00融券方面，帝奥微2月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额27.48万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-020.000.00274805.962026-01-300.000.00291616.522026-01-290.000.00290098.902026-01-280.000.00304107.702026-01-270.000.00301656.16综上，帝奥微当前两融余额2.11亿元，较昨日下滑0.22%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02帝奥微-475126.56211172213.962026-01-30帝奥微-1463967.38211647340.522026-01-29帝奥微-3246018.80213111307.902026-01-28帝奥微2632962.54216357326.702026-01-27帝奥微-4222900.12213724364.16说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-02-02】
帝奥微：公司继续深化在消费电子、汽车电子、通讯设备、工控和安防等领域的布局外，还向外拓展了人工智能等多个领域，包含人形机器人，AI眼镜，光模块，AI PC, AI手机，AI服务器等领域，且在各领域头部客户实现产品的导入
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月02日讯，有投资者向帝奥微提问， 董秘您好！自购买了贵公司股票不到一个月，是缘于对公司收购正在进行的美好的预期前景。但股价却不友好，一直跌跌不休… 非常令人沮丧不安。市值管理关系到公司形象和发展前景。不知道公司如何应对？
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司始终以市场为导向、以创新为驱动，持续推出在性能、功耗、可靠性等方面具有国内或国际领先水平，在价格、品质、技术支持等方面具备较强市场竞争力及良好产业化前景的新一代产品。公司继续深化在消费电子、汽车电子、通讯设备、工控和安防等领域的布局外，还向外拓展了人工智能等多个领域，包含人形机器人，AI眼镜，光模块，AI PC, AI手机，AI服务器等领域，且在各领域头部客户实现产品的导入。
AI眼镜领域，公司的Type-C信号/音频切换高速开关、同步直流降压转换器和超低压降低功耗线性稳压器等产品均已向国内AR/VR厂商量产；模块电源方案已在头部AI眼镜厂家测试导入中；公司还推出了带湿度检测的USB-C开关和大电流，高 PSRR, 超低输出电压和超低噪声的多路PMIC产品。 同时，公司已经推出了应用于AI眼镜等场景的eUSB repeater，填补了国内空白，该产品适配于先进工艺SoC，助力AI眼镜国产化落地。eUSB repeater为一颗支持eUSB和USB 2.0接口相互转换的产品，主要因为终端产品主芯片制程越来越高,能支持的电压随之降低到1.2V以下，同时SoC的接口只能支持eUSB，因此需要eUSB repeater进行eUSB至USB2.0接口的转换。
AI手机领域，公司推出的提高系统的电源效率，提升手机、运动相机、无人机等摄影设备在拍照和录像时续航能力的多路 LDO 产品和超高效率、高功率密度高精度的DCDC，已应用于头部客户的AI手机中；
AI PC领域，公司的高频小尺寸的DCDC转换器由于其高效、低纹波、可靠、节省空间等特性，已在知名终端电脑厂商的AI电脑产品中批量生产；针对AI PC的专用eUSB repeater也正在积极配合国内外主流芯片商在导入参考设计中。
光模块领域，公司推出了国内首款高精度大电流负载限流开关,5V,1A/3A集成电感的超小尺寸模块电源均已拿到客户订单。与此同时，公司推出的1.5A-3A TEC控制器系列产品，将助力光模块实现精准的温控。以及推出了业界首款超低漏电流（＜1nA）的2GHz超高速微弱信号采样开关。此外，光模块专用模拟前端在开发布局中，助力高速互联，提供完整的光模块模拟解决方案。 随着AI的快速发展，公司也积极调整产品研发方向，积极布局人工智能相关领域。
人形机器人领域，公司的低电压/超低功耗USB3.2 Gen1 Redriver产品已经应用到国内头部机器人中，目前也正在研发磁编码、马达驱动等产品，丰富机器人产业产品矩阵。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-02-02】
帝奥微：公司正在开发应用于OCS交换机的数模转换产品
【出处】本站iNews【作者】机器人
本站02月02日讯，有投资者向帝奥微提问， 董秘你好，公司是否布局了ocs交换机所需芯片？具体有哪些客户
公司回答表示，尊敬的投资者您好，感谢您对公司的关注。公司目前正在开发一款应用于OCS交换机的高价值量的数模转换产品，在OCS交换机领域进行前瞻布局。点击进入交易所官方互动平台查看更多
【2026-01-31】
帝奥微：1月30日获融资买入1399.52万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月30日获融资买入1399.52万元，该股当前融资余额2.11亿元，占流通市值的4.42%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3013995234.0015460720.00211355724.002026-01-2915261248.0018493258.00212821209.002026-01-2825017444.0022386933.00216053219.002026-01-2714424946.0018655084.00213422708.002026-01-2614806481.0016912799.00217652846.00融券方面，帝奥微1月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额29.16万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-300.000.00291616.522026-01-290.000.00290098.902026-01-280.000.00304107.702026-01-270.000.00301656.162026-01-260.000.00294418.28综上，帝奥微当前两融余额2.12亿元，较昨日下滑0.69%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30帝奥微-1463967.38211647340.522026-01-29帝奥微-3246018.80213111307.902026-01-28帝奥微2632962.54216357326.702026-01-27帝奥微-4222900.12213724364.162026-01-26帝奥微-2113321.40217947264.28说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-30】
帝奥微：预计2025年净利润亏损5500万元至8200万元
【出处】本站7x24快讯
帝奥微公告，预计2025年年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损5500万元至8200万元，与上年同期(法定披露数据)相比，将减少793.18万元到3493.18万元，同比下降16.85%到74.22%。预计2025年年度实现营业收入约5.62亿元，与上年同期相比，将增长3575.46万元，同比增长6.79%。
【2026-01-30】
帝奥微：1月29日获融资买入1526.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月29日获融资买入1526.12万元，该股当前融资余额2.13亿元，占流通市值的4.47%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2915261248.0018493258.00212821209.002026-01-2825017444.0022386933.00216053219.002026-01-2714424946.0018655084.00213422708.002026-01-2614806481.0016912799.00217652846.002026-01-2310303347.0011271398.00219759163.00融券方面，帝奥微1月29日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额29.01万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-290.000.00290098.902026-01-280.000.00304107.702026-01-270.000.00301656.162026-01-260.000.00294418.282026-01-2369714.000.00301422.68综上，帝奥微当前两融余额2.13亿元，较昨日下滑1.50%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29帝奥微-3246018.80213111307.902026-01-28帝奥微2632962.54216357326.702026-01-27帝奥微-4222900.12213724364.162026-01-26帝奥微-2113321.40217947264.282026-01-23帝奥微-896363.72220060585.68说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-29】
帝奥微：1月28日获融资买入2501.74万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月28日获融资买入2501.74万元，该股当前融资余额2.16亿元，占流通市值的4.33%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2825017444.0022386933.00216053219.002026-01-2714424946.0018655084.00213422708.002026-01-2614806481.0016912799.00217652846.002026-01-2310303347.0011271398.00219759163.002026-01-2211815787.0012377404.00220727215.00融券方面，帝奥微1月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额30.41万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-280.000.00304107.702026-01-270.000.00301656.162026-01-260.000.00294418.282026-01-2369714.000.00301422.682026-01-220.000.00229734.40综上，帝奥微当前两融余额2.16亿元，较昨日上升1.23%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28帝奥微2632962.54216357326.702026-01-27帝奥微-4222900.12213724364.162026-01-26帝奥微-2113321.40217947264.282026-01-23帝奥微-896363.72220060585.682026-01-22帝奥微-544743.42220956949.40说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-28】
帝奥微：1月27日获融资买入1442.49万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月27日获融资买入1442.49万元，该股当前融资余额2.13亿元，占流通市值的4.31%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2714424946.0018655084.00213422708.002026-01-2614806481.0016912799.00217652846.002026-01-2310303347.0011271398.00219759163.002026-01-2211815787.0012377404.00220727215.002026-01-2113027190.009828162.00221273484.00融券方面，帝奥微1月27日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额30.17万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-270.000.00301656.162026-01-260.000.00294418.282026-01-2369714.000.00301422.682026-01-220.000.00229734.402026-01-210.000.00228208.82综上，帝奥微当前两融余额2.14亿元，较昨日下滑1.94%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-27帝奥微-4222900.12213724364.162026-01-26帝奥微-2113321.40217947264.282026-01-23帝奥微-896363.72220060585.682026-01-22帝奥微-544743.42220956949.402026-01-21帝奥微3203335.52221501692.82说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-27】
帝奥微：1月26日获融资买入1480.65万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月26日获融资买入1480.65万元，该股当前融资余额2.18亿元，占流通市值的4.51%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2614806481.0016912799.00217652846.002026-01-2310303347.0011271398.00219759163.002026-01-2211815787.0012377404.00220727215.002026-01-2113027190.009828162.00221273484.002026-01-2015261722.0011020740.00218074456.00融券方面，帝奥微1月26日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额29.44万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-260.000.00294418.282026-01-2369714.000.00301422.682026-01-220.000.00229734.402026-01-210.000.00228208.822026-01-200.000.00223901.30综上，帝奥微当前两融余额2.18亿元，较昨日下滑0.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26帝奥微-2113321.40217947264.282026-01-23帝奥微-896363.72220060585.682026-01-22帝奥微-544743.42220956949.402026-01-21帝奥微3203335.52221501692.822026-01-20帝奥微4242328.10218298357.30说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-24】
帝奥微：1月23日获融资买入1030.33万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月23日获融资买入1030.33万元，该股当前融资余额2.20亿元，占流通市值的4.44%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2310303347.0011271398.00219759163.002026-01-2211815787.0012377404.00220727215.002026-01-2113027190.009828162.00221273484.002026-01-2015261722.0011020740.00218074456.002026-01-1911460726.0011319646.00213833474.00融券方面，帝奥微1月23日融券偿还0股，融券卖出2700股，按当日收盘价计算，卖出金额6.97万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额30.14万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2369714.000.00301422.682026-01-220.000.00229734.402026-01-210.000.00228208.822026-01-200.000.00223901.302026-01-190.000.00222555.20综上，帝奥微当前两融余额2.20亿元，较昨日下滑0.41%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23帝奥微-896363.72220060585.682026-01-22帝奥微-544743.42220956949.402026-01-21帝奥微3203335.52221501692.822026-01-20帝奥微4242328.10218298357.302026-01-19帝奥微138926.24214056029.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-23】
帝奥微：1月22日获融资买入1181.58万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月22日获融资买入1181.58万元，该股当前融资余额2.21亿元，占流通市值的4.50%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2211815787.0012377404.00220727215.002026-01-2113027190.009828162.00221273484.002026-01-2015261722.0011020740.00218074456.002026-01-1911460726.0011319646.00213833474.002026-01-1612961150.0014384034.00213692394.00融券方面，帝奥微1月22日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.97万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-220.000.00229734.402026-01-210.000.00228208.822026-01-200.000.00223901.302026-01-190.000.00222555.202026-01-160.000.00224708.96综上，帝奥微当前两融余额2.21亿元，较昨日下滑0.25%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-22帝奥微-544743.42220956949.402026-01-21帝奥微3203335.52221501692.822026-01-20帝奥微4242328.10218298357.302026-01-19帝奥微138926.24214056029.202026-01-16帝奥微-1417589.34213917102.96说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-22】
概念细分|帝奥微(688381)新归类于AI手机-AI手机结构件细分方向
【出处】本站iNews【作者】概念通知
【概念细分】帝奥微(688381)新归类于AI手机-AI手机结构件细分方向。
AI手机-AI手机结构件细分方向指的是：AI手机结构件是支撑与保障手机AI性能的“骨骼”与“散热系统”。 它为应对AI芯片的高功耗，必须采用更高效的散热方案和更精密的电磁设计。这一环节直接受益于AI手机带来的单机价值量提升，是产业链中技术迭代明确的关键领域。
根据帝奥微披露的业务情况，其符合AI手机-AI手机结构件的归类标准，原因如下：
根据2025年9月1日投资者关系活动汇总表：AI手机领域，公司推出的提高系统的电源效率，提升手机、运动相机、无人机等摄影设备在拍照和录像时续航能力的多路 LDO产品和超高效率、高功率密度高精度的DCDC，已应用于头部客户的AI手机中。
AI手机目前有AI手机代工等细分方向，点击进入概念细分界面查看更多。
【2026-01-22】
帝奥微：1月21日获融资买入1302.72万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月21日获融资买入1302.72万元，该股当前融资余额2.21亿元，占流通市值的4.54%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2113027190.009828162.00221273484.002026-01-2015261722.0011020740.00218074456.002026-01-1911460726.0011319646.00213833474.002026-01-1612961150.0014384034.00213692394.002026-01-1516089295.0016055095.00215115278.00融券方面，帝奥微1月21日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.82万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-210.000.00228208.822026-01-200.000.00223901.302026-01-190.000.00222555.202026-01-160.000.00224708.962026-01-150.000.00219414.30综上，帝奥微当前两融余额2.22亿元，较昨日上升1.47%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21帝奥微3203335.52221501692.822026-01-20帝奥微4242328.10218298357.302026-01-19帝奥微138926.24214056029.202026-01-16帝奥微-1417589.34213917102.962026-01-15帝奥微33123.12215334692.30说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-21】
帝奥微：1月20日获融资买入1526.17万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月20日获融资买入1526.17万元，该股当前融资余额2.18亿元，占流通市值的4.56%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2015261722.0011020740.00218074456.002026-01-1911460726.0011319646.00213833474.002026-01-1612961150.0014384034.00213692394.002026-01-1516089295.0016055095.00215115278.002026-01-1425957163.0028408470.00215081078.00融券方面，帝奥微1月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.39万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-200.000.00223901.302026-01-190.000.00222555.202026-01-160.000.00224708.962026-01-150.000.00219414.302026-01-140.000.00220491.18综上，帝奥微当前两融余额2.18亿元，较昨日上升1.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20帝奥微4242328.10218298357.302026-01-19帝奥微138926.24214056029.202026-01-16帝奥微-1417589.34213917102.962026-01-15帝奥微33123.12215334692.302026-01-14帝奥微-2448973.76215301569.18说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-20】
帝奥微：1月19日获融资买入1146.07万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月19日获融资买入1146.07万元，该股当前融资余额2.14亿元，占流通市值的4.50%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1911460726.0011319646.00213833474.002026-01-1612961150.0014384034.00213692394.002026-01-1516089295.0016055095.00215115278.002026-01-1425957163.0028408470.00215081078.002026-01-1324064848.0013637744.00217532385.00融券方面，帝奥微1月19日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.26万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-190.000.00222555.202026-01-160.000.00224708.962026-01-150.000.00219414.302026-01-140.000.00220491.182026-01-130.000.00218157.94综上，帝奥微当前两融余额2.14亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19帝奥微138926.24214056029.202026-01-16帝奥微-1417589.34213917102.962026-01-15帝奥微33123.12215334692.302026-01-14帝奥微-2448973.76215301569.182026-01-13帝奥微10422886.22217750542.94说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-17】
帝奥微：1月16日获融资买入1296.12万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月16日获融资买入1296.12万元，该股当前融资余额2.14亿元，占流通市值的4.46%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1612961150.0014384034.00213692394.002026-01-1516089295.0016055095.00215115278.002026-01-1425957163.0028408470.00215081078.002026-01-1324064848.0013637744.00217532385.002026-01-1217335641.0023789334.00207105281.00融券方面，帝奥微1月16日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.47万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-160.000.00224708.962026-01-150.000.00219414.302026-01-140.000.00220491.182026-01-130.000.00218157.942026-01-120.004956.00222375.72综上，帝奥微当前两融余额2.14亿元，较昨日下滑0.66%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16帝奥微-1417589.34213917102.962026-01-15帝奥微33123.12215334692.302026-01-14帝奥微-2448973.76215301569.182026-01-13帝奥微10422886.22217750542.942026-01-12帝奥微-6452684.90207327656.72说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-16】
帝奥微：1月15日获融资买入1608.93万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月15日获融资买入1608.93万元，该股当前融资余额2.15亿元，占流通市值的4.59%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1516089295.0016055095.00215115278.002026-01-1425957163.0028408470.00215081078.002026-01-1324064848.0013637744.00217532385.002026-01-1217335641.0023789334.00207105281.002026-01-0917837608.0024411315.00213558973.00融券方面，帝奥微1月15日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额21.94万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-150.000.00219414.302026-01-140.000.00220491.182026-01-130.000.00218157.942026-01-120.004956.00222375.722026-01-090.000.00221368.62综上，帝奥微当前两融余额2.15亿元，较昨日上升0.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-15帝奥微33123.12215334692.302026-01-14帝奥微-2448973.76215301569.182026-01-13帝奥微10422886.22217750542.942026-01-12帝奥微-6452684.90207327656.722026-01-09帝奥微-6572606.12213780341.62说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-15】
帝奥微：1月14日获融资买入2595.72万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月14日获融资买入2595.72万元，该股当前融资余额2.15亿元，占流通市值的4.57%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1425957163.0028408470.00215081078.002026-01-1324064848.0013637744.00217532385.002026-01-1217335641.0023789334.00207105281.002026-01-0917837608.0024411315.00213558973.002026-01-087967668.007607110.00220132680.00融券方面，帝奥微1月14日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.05万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-140.000.00220491.182026-01-130.000.00218157.942026-01-120.004956.00222375.722026-01-090.000.00221368.622026-01-080.000.00220267.74综上，帝奥微当前两融余额2.15亿元，较昨日下滑1.12%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-14帝奥微-2448973.76215301569.182026-01-13帝奥微10422886.22217750542.942026-01-12帝奥微-6452684.90207327656.722026-01-09帝奥微-6572606.12213780341.622026-01-08帝奥微361016.70220352947.74说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-14】
帝奥微：1月13日获融资买入2406.48万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月13日获融资买入2406.48万元，该股当前融资余额2.18亿元，占流通市值的4.67%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1324064848.0013637744.00217532385.002026-01-1217335641.0023789334.00207105281.002026-01-0917837608.0024411315.00213558973.002026-01-087967668.007607110.00220132680.002026-01-077846470.0013285743.00219772122.00融券方面，帝奥微1月13日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额21.82万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-130.000.00218157.942026-01-120.004956.00222375.722026-01-090.000.00221368.622026-01-080.000.00220267.742026-01-07196472.000.00219809.04综上，帝奥微当前两融余额2.18亿元，较昨日上升5.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-13帝奥微10422886.22217750542.942026-01-12帝奥微-6452684.90207327656.722026-01-09帝奥微-6572606.12213780341.622026-01-08帝奥微361016.70220352947.742026-01-07帝奥微-5242645.16219991931.04说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-13】
半导体并购热浪背后！估值博弈加剧，差异化定价成各方共识
【出处】证券时报网
2025年A股半导体上市公司并购重组浪潮迭起，并购案例数量同比提升超15%，重组目的更加聚焦资产整合、战略合作；与此同时，半导体并购行业失败率也有所抬升。
多位业内人士向证券时报记者表示，尽管监管审核包容性提升，但当前半导体行业一二级市场估值分歧凸显，成为并购失败的重要原因。当前，买卖双方围绕估值对价、业绩承诺等核心条款达成共识的难度增加。有业内人士建议，并购双方采取差异化并购、并购基金分段孵化等方式，降低半导体并购重组失败风险。
并购失败案例增加
“成功并购本来就是个小概率事件。”一位长期负责并购业务的电子行业上市公司高管向记者强调，经历2014年、2015年高估值高溢价、盲目跨界、业绩对赌虚高等并购乱象后，如今收并购双方都格外谨慎，何况半导体收购本身就充满风险。
自2024年9月“并购六条”出台以来，以半导体为代表的“硬科技”企业并购重组高潮迭起。据不完全统计，2025年上市公司资产整合、战略合作目的收购增多，整体重组失败率同比下降，并购市场趋于理性，但是半导体行业内并购失败率随着案例增多而抬升。既有千亿级市值的海光信息与中科曙光的换股吸收合并案终止，也涉及思瑞浦、芯原股份、帝奥微等细分赛道龙头的收购尝试折戟。
据不完全统计，2025年A股并购市场案例数量约4773起，总量同比提升约5%，整体重组失败案例数量同比下降约两个百分点；涉及半导体行业间的并购案例活跃度进一步提升，年内案例增至161起，同比提升近25%，失败案例达12起，数量均创近五年新高。相比之下，非半导体企业发起的“跨界”半导体收购活动数量同比减少。
放眼整个行业，国内半导体并购活动也出现了类似情况。投中嘉川CVSource数据显示，2025年中国半导体并购金额合计达到2796.65亿元，并购案例高达496起，失败案例32起，数量同比增长超2倍，均创历史新高。
有观点认为，2025年下半年半导体行业二级市场大幅波动，增加了收购难度。以半导体精选指数为例，2025年板块累计上涨约51%。在海光信息吸收合并中科曙光案例中，中科曙光原本就持有海光信息28%股份，嵌套持股叠加市场波动增大估值难度。终止说明会上，两家公司高管归因都提到二级市场股价的影响。
对于二级市场对收购因素影响，IO资本创始合伙人赵占祥向记者表示，二级市场波动通常对并购影响相对有限，上市公司股价上涨有可能会导致卖方预期提升，但并购案例差异化很高，需要一事一议。
另一方面，去年下半年未盈利半导体企业上市通道重启，为并购市场卖方增多选项，也为并购交易增加了不确定性。半导体行业并购终止案例中，不少标的有过上市计划，甚至自身就在IPO审核进程中。
德恒上海律师事务所高级合伙人、并购部负责人杨敏向记者表示：“2025年港股是非常火热的，上交所科创板第五套标准以及创业板的第三套标准分别在去年6月重启与强化推广，鼓励未盈利的企业上市，IPO预期升温背景下，卖方标的寻求并购的意愿就不再强烈，不排除质地达标的半导体企业会选择独立上市。”
估值博弈加剧
透过上市公司对外披露的重组终止原因来看，除了市场环境等客观因素外，基本绕不开“核心条款未达成一致”，折射出当前半导体行业一二级市场估值博弈难度提升。
“2024年‘并购六条’出台后，国内半导体行业并购加速；但2025年行业估值分歧日益凸显，特别是卖方一级市场估值当时处于历史高位；相比之下，买方基于行业调整期的真实业绩进行定价，买卖双方价格形成巨大落差，导致交易难以达成。”杨敏指出。
记者注意到，当前半导体行业终止案例中，绝大多数被收购标的外部投资人集中在2021年前后入股。彼时在“缺芯涨价”与国产化替代主题催化，半导体行业标的以冲击上市为目标下估值飙升。投中嘉川CVSource数据显示，2021年半导体行业整体平均市盈率估值高达291倍，伴随着半导体行业景气度回落，半导体估值回调，2024年行业平均估值降到53倍。
进一步来看，不同行业周期下入股成本差异，为日后投资人通过统一定价的并购退出“埋雷”。在*ST双成收购奥拉股份中，即便交易双方隶属同一实际控制人，但在终止原因中，上市公司直陈难以调和不同轮投资方利益，导致交易各方对交易对价等商业条款未能达成一致意见而告终。2025年11月思瑞浦也计划收购奥拉股份，以期实现模拟芯片领域的“强强联合”，但这笔收购宣布后迅速叫停，称“实施重大资产重组的条件尚未完全成熟”。
“半导体是周期性很强的行业，2021至2022年经历了半导体行业上行周期，随后回落，当前并购双方都有意愿趁行业回暖期实现整合。”赵占祥向记者表示。另一方面，市场格局、行业属性差异等因素会增加双方博弈难度。从已披露的案例来看，当前A股半导体收购标的集中在成熟制程，如果标的所在行业竞争加剧，在推进和完成的并购交易中，一二市场标的估值“倒挂”现象就会经常出现。
比如，2025年12月，A股半导体IP头部厂商芯原股份虽然宣布终止收购芯来科技，但对逐点半导体的收购正在推进，标的全部股份对应的股权价值为9.5亿元；对比标的公司曾于2023年筹划登陆A股，其最后一轮的投后估值高达36亿元，本次收购估值大幅打折。
“即便同处于一行业，上下游的纵向并购难度通常比横向并购难度更大。”杨敏提示。
作为数字芯片设计厂商，国科微2025年6月计划收购中芯国际旗下中芯集成电路（宁波）有限公司94.366%股权，加码模拟芯片制造板块。资料显示，2024年中芯宁波净利润亏损，体量超过国科微总资产一半；11月交易因相关事项无法在预计时间内达成一致而告终。
另外，海光信息与中科曙光分属于算力产业链上下游，即便盈利状况良好，但双方围绕英伟达H200对华供应等关键问题上，持有不同的见解。
赵占祥介绍，半导体行业要谨慎跨界收购、收购亏损标的，以及高溢价发行股份方式收购，这些都会增加失败风险。这些情况建议使用现金收购，或者上市公司联合专业机构、地方政府成立并购基金，体外孵化标的，待未来盈利后再适时置入上市公司。
推进差异化定价
谈及当前A股并购市场存在的挑战，芯原股份董事长戴伟民建议，针对不同融资轮次进行差异化定价，让后期进入的投资人以本金或者“本金+利息”方案退出，但早期投资人和标的创始人需要做出适当的估值让步。
“半导体并购的估值整体逐渐重回理性，甚至有望回到资产类估值方式。”赵占祥建议，创始团队可以考虑选择拿股权，外部投资人以“回购式”并购实现退出，至少保证回笼本金与一部分合理利益。
据记者观察，在一些半导体收购案例中，针对股东背景多元、成本诉求多样的标的公司，上市公司已经开始推进差异化并购，从估值定价、支付方式、股份锁定、业绩补偿等多维度安排交易方案。
概伦电子斥资19亿元收购锐成芯微股权案例中，上市公司就结合交易对方初始投资成本、是否承担业绩承诺义务、锐成芯微整体估值等因素采取差异化定价。其中，锐成芯微核心团队股份对价占比高于现金；财务投资者部分采用全现金对价，满足退出需求；产业投资者采用“现金+股份”组合对价，满足现金回流需求与产业合作需求。同时，配套安排差异化的股份锁定期，以及按交易对价比例分摊补偿责任，核心团队与投资人按各自取得的对价承担义务。
另外，在安凯微收购思澈科技、思瑞浦收购创芯微等案例中，针对财务投资人与管理团队等不同主体，交易方案均做了差异化估值和支付安排。
“面对一二级市场估值差异，差异化并购是国际并购通行做法”，杨敏指出，通过定价差异补偿不同股东的权利义务差异，恢复“风险与收益对等”的市场逻辑。同时，结合目标公司创始团队、早期投资人、后期财务投资者等不同股东的持股成本、风险承担、退出诉求，设定差异化对价与支付方式，能够有效解决传统的统一定价下的利益冲突，推动交易达成。
政策层面也支持半导体行业推进差异化并购。
据杨敏介绍，监管审批转向“包容审慎”，既体现在对估值定价包容，也体现在评估方法多元化，鼓励交易双方以市场法、收益法等多元化评估方法协商确定交易定价，并且对于标的企业不再要求盈利。自“并购六条”出台后，采取现金、股份、定向可转债以及相互组合的支付方式数量显著提升，也便利推进差异化并购。
业绩对赌藏风险
“差异化并购模式买卖双方都能够接受，但落地中又会遇到多种多样的因素。”杨敏提示，在收购活动中存在“不可能三角”，即卖方高溢价的期望，买方可兑现业绩承诺的要求与高成功率交易目标，尤其在行业下行调整周期中，这三者很难同时满足。
“收购是高度个性化的操作。”业内人士向记者表示，差异化收购在落地中，协调股东利益就是一个很重要的挑战。同时，标的业绩承诺也是关键博弈点，尤其是针对未盈利的半导体标的。
近年来，不少半导体行业内并购集中在模拟芯片领域。据业内人士介绍，整合是模拟芯片行业的规律，国产模拟芯片行业在2023、2024年经历了红海竞争，不少企业出现亏损，且独立上市难度增大，随着2025年行业出现触底复苏，买卖双方有动力趁机推动并购，失败案例也层出不穷。比如帝奥微终止收购荣湃半导体披露的原因就包括交易双方“就交易方案、交易价格、业绩承诺等核心条款未能达成一致意见”。
“2025年不少收购案例就是标的企业与投资人之间业绩对赌到期，又无力履行约定的股份回购义务，因此寻求上市公司并购。”杨敏介绍，在行业下行周期中，标的企业包括管理团队不大愿意签署业绩对赌，但是业绩承诺常与估值方式密切挂钩。
根据2025年5月修订的《上市公司重大资产重组管理办法》明确，在采取收益法等基于未来收益预期的方法进行评估时，应当就利润预测数差异情况达成业绩补偿或分期支付的安排；采用资产基础法等其他方法进行评估时，监管无该强制要求。
杨敏表示，监管机构并未设立统一的强制性业绩承诺和补偿机制，而是采取了灵活和市场化的“分类监管”策略，因此，交易双方是否设置业绩承诺，主要取决于评估方法和交易双方的自主协商。但交易所会高频问询无业绩承诺的交易，要求上市公司充分论证交易的合理性；监管还高度关注上市公司是否具备对标的资产的整合能力，上市公司需要证明其在技术、人才和市场等方面的管理能力，否则交易可能因无法满足监管要求而终止。
有观点认为，标的企业业绩承诺的相关规定还有待进一步完善。杨敏指出，理论上，上市公司完成标的资产收购后，控制权已经完成转移，后续上市公司应该是标的公司经营主要责任方，但是A股资本市场考虑投资者保护等因素，设置了业绩承诺对赌等要求，这会遗留“权责”转移不一致的问题；在实践中，有的标的公司为了完成对赌业绩而不惜造假。参考海外收购案例，对于业绩承诺并没有强制性规定。因此，杨敏建议，标的企业履行业绩承诺应该以标的企业股权价值为上限。
戴伟民在前述建议中也指出，针对较高收购估值，设定合理的对赌及相应的补偿安排；并根据业绩目标完成情况，分期支付收购的股份或价款。
【2026-01-13】
帝奥微：1月12日获融资买入1733.56万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月12日获融资买入1733.56万元，该股当前融资余额2.07亿元，占流通市值的4.36%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1217335641.0023789334.00207105281.002026-01-0917837608.0024411315.00213558973.002026-01-087967668.007607110.00220132680.002026-01-077846470.0013285743.00219772122.002026-01-0612821806.0013829001.00225211395.00融券方面，帝奥微1月12日融券偿还200股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.24万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-120.004956.00222375.722026-01-090.000.00221368.622026-01-080.000.00220267.742026-01-07196472.000.00219809.042026-01-064760.000.0023181.20综上，帝奥微当前两融余额2.07亿元，较昨日下滑3.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-12帝奥微-6452684.90207327656.722026-01-09帝奥微-6572606.12213780341.622026-01-08帝奥微361016.70220352947.742026-01-07帝奥微-5242645.16219991931.042026-01-06帝奥微-1002264.72225234576.20说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
【2026-01-10】
帝奥微：1月9日获融资买入1783.76万元
【出处】本站iNews【作者】两融研究
本站数据中心显示，帝奥微1月9日获融资买入1783.76万元，该股当前融资余额2.14亿元，占流通市值的4.62%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-0917837608.0024411315.00213558973.002026-01-087967668.007607110.00220132680.002026-01-077846470.0013285743.00219772122.002026-01-0612821806.0013829001.00225211395.002026-01-0512645427.0013875932.00226218590.00融券方面，帝奥微1月9日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额22.14万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-090.000.00221368.622026-01-080.000.00220267.742026-01-07196472.000.00219809.042026-01-064760.000.0023181.202026-01-050.0014148.0018250.92综上，帝奥微当前两融余额2.14亿元，较昨日下滑2.98%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-09帝奥微-6572606.12213780341.622026-01-08帝奥微361016.70220352947.742026-01-07帝奥微-5242645.16219991931.042026-01-06帝奥微-1002264.72225234576.202026-01-05帝奥微-1243595.02226236840.92说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>>
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