☆经营分析☆ ◇688485 九州一轨 更新日期：2025-10-28◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
轨道交通减振降噪技术研发、产品制造、工程设计、市场推广、测试咨询以及
轨道运维管理工程技术服务。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜预制式钢弹簧浮置板 ｜ 4590.92｜ 1665.69｜ 36.28｜ 52.32｜
｜钢弹簧浮置道床减振系统 ｜ 2814.59｜ 1347.37｜ 47.87｜ 32.08｜
｜隔离式高弹性减振垫 ｜ 472.40｜ 65.08｜ 13.78｜ 5.38｜
｜声屏障 ｜ 469.99｜ 5.98｜ 1.27｜ 5.36｜
｜其他 ｜ 420.00｜ 262.68｜ 62.54｜ 4.79｜
｜重型调频钢轨耗能装置 ｜ 6.16｜ 3.56｜ 57.79｜ 0.07｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 5229.60｜ 2241.65｜ 42.86｜ 59.60｜
｜华南地区 ｜ 2015.95｜ 301.85｜ 14.97｜ 22.98｜
｜西北地区 ｜ 850.24｜ 632.55｜ 74.40｜ 9.69｜
｜华东地区 ｜ 657.31｜ 189.08｜ 28.77｜ 7.49｜
｜华中地区 ｜ 20.96｜ -14.78｜-70.52｜ 0.24｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜噪声与振动控制行业 ｜ 35751.35｜ 9020.17｜ 25.23｜ 99.57｜
｜其他业务 ｜ 155.96｜ 151.49｜ 97.13｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢弹簧浮置道床减振系统 ｜ 18484.85｜ 5418.56｜ 29.31｜ 51.48｜
｜预制式钢弹簧浮置板 ｜ 7477.44｜ 1154.80｜ 15.44｜ 20.82｜
｜声屏障 ｜ 6896.73｜ 1460.42｜ 21.18｜ 19.21｜
｜其他 ｜ 2509.78｜ 922.89｜ 36.77｜ 6.99｜
｜隔离式高弹性减振垫 ｜ 382.55｜ 63.50｜ 16.60｜ 1.07｜
｜其他业务 ｜ 155.96｜ 151.49｜ 97.13｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 10902.82｜ 3308.71｜ 30.35｜ 30.36｜
｜华南地区 ｜ 8932.27｜ 1390.91｜ 15.57｜ 24.88｜
｜华东地区 ｜ 7374.71｜ 2034.86｜ 27.59｜ 20.54｜
｜西南地区 ｜ 5569.65｜ 1227.55｜ 22.04｜ 15.51｜
｜华中地区 ｜ 1874.96｜ 573.88｜ 30.61｜ 5.22｜
｜西北地区 ｜ 858.25｜ 314.30｜ 36.62｜ 2.39｜
｜东北地区 ｜ 238.68｜ 169.97｜ 71.21｜ 0.66｜
｜其他业务 ｜ 155.96｜ 151.49｜ 97.13｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 35751.35｜ 9020.17｜ 25.23｜ 99.57｜
｜其他业务 ｜ 155.96｜ 151.49｜ 97.13｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜钢弹簧浮置道床减振系统 ｜ 8265.55｜ 2232.54｜ 27.01｜ 71.05｜
｜声屏障 ｜ 2125.23｜ 369.35｜ 17.38｜ 18.27｜
｜预制式钢弹簧浮置板 ｜ 558.94｜ 80.11｜ 14.33｜ 4.80｜
｜其他 ｜ 508.27｜ 186.38｜ 36.67｜ 4.37｜
｜隔离式高弹性减振垫 ｜ 176.02｜ -8.63｜ -4.90｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 3134.27｜ 927.75｜ 29.60｜ 26.94｜
｜华南地区 ｜ 2337.00｜ 439.35｜ 18.80｜ 20.09｜
｜华东地区 ｜ 2136.38｜ 430.37｜ 20.14｜ 18.36｜
｜西南地区 ｜ 1684.14｜ 260.89｜ 15.49｜ 14.48｜
｜华中地区 ｜ 1603.83｜ 523.86｜ 32.66｜ 13.79｜
｜西北地区 ｜ 738.39｜ 277.52｜ 37.58｜ 6.35｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜噪声与振动控制行业 ｜ 27356.02｜ 8789.73｜ 32.13｜ 99.57｜
｜其他业务 ｜ 117.88｜ 109.46｜ 92.85｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜预制式钢弹簧浮置板 ｜ 11285.97｜ 3935.55｜ 34.87｜ 41.08｜
｜钢弹簧浮置道床减振系统 ｜ 7147.42｜ 3199.09｜ 44.76｜ 26.02｜
｜声屏障 ｜ 4036.48｜ 622.62｜ 15.42｜ 14.69｜
｜其他 ｜ 3747.19｜ 861.37｜ 22.99｜ 13.64｜
｜重型调频钢轨耗能装置 ｜ 886.03｜ 145.92｜ 16.47｜ 3.22｜
｜隔离式高弹性减振垫 ｜ 252.94｜ 25.18｜ 9.96｜ 0.92｜
｜其他业务 ｜ 117.88｜ 109.46｜ 92.85｜ 0.43｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华北地区 ｜ 18404.37｜ 6525.44｜ 35.46｜ 66.99｜
｜华南地区 ｜ 3054.32｜ 708.83｜ 23.21｜ 11.12｜
｜华东地区 ｜ 2600.27｜ 889.73｜ 34.22｜ 9.46｜
｜西南地区 ｜ 2535.70｜ 439.38｜ 17.33｜ 9.23｜
｜西北地区 ｜ 601.76｜ 153.91｜ 25.58｜ 2.19｜
｜其他业务 ｜ 117.88｜ 109.46｜ 92.85｜ 0.43｜
｜华中地区 ｜ 115.24｜ 49.27｜ 42.76｜ 0.42｜
｜东北地区 ｜ 44.36｜ 23.17｜ 52.24｜ 0.16｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销 ｜ 27356.02｜ 8789.73｜ 32.13｜ 99.57｜
｜其他业务 ｜ 117.88｜ 109.46｜ 92.85｜ 0.43｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明
（一）公司业务格局
九州一轨立足声学领域核心技术，围绕声音的物理与信息双重属性，构建了“一核
两翼多板块”的战略布局。通过深化大数据与人工智能技术的融合创新，公司实现
了从噪声污染防治到声纹数据服务的全产业链布局：一方面在物理维度形成了环境
噪声综合防治解决方案，另一方面在信息维度打造了声纹识别与数据分析服务体系
。这种双轮驱动的发展模式，推动企业成功实现了从硬件产品供应商向智能数据服
务商的战略转型，构建起覆盖声学环保与声纹应用的多领域业务生态。
“一核”即声学专业研究，深入解析噪声振动的物理属性和信息属性。
“两翼”即精准物理防治和声纹诊断开发，具体包括：基于防治主体的物理属性，
研发与运用减振降噪技术和系列产品，实现噪声振动污染精准物理防治业务；基于
防治主体的声纹信息属性，以声纹解析为手段，运用物联网、大数据、人工智能和
多态融合在线监测等新技术，拓展智慧运维、结构安全和病害治理等声纹诊断开发
业务。
“多板块”即上述技术和产品在轨道交通、工业与民用建筑、机械装备、大型基础
设施等多场景的应用。
（二）公司主营业务及产品情况
报告期内，公司主要面向城市轨道交通及市域郊铁路，TOD上盖开发项目（轨道结
构、建筑结构及设备结构），工业及民用建筑等领域提供钢弹簧浮置道床减振系统
、预制式钢弹簧浮置板、隔离式高弹性减振垫、聚氨酯减振垫等噪声振动物理防治
手段；同时针对城轨新建线路和既有线路开展智慧运维和病害治理、轮轨状态监测
的研究、开发和专业服务。
公司产品和服务矩阵如下：
1、物理防治类
（1）轨道减振降噪类
1）钢弹簧浮置道床减振系统：用于城市轨道交通的特殊等级（液体阻尼）和高等
级（固体阻尼）的轨道减振降噪工程。按照适用速度可分为应用于地铁、轻轨（车
速不超过100km/h）的中低速制式浮置板隔振系统和应用于市域（郊）铁路（最高
车速100-200km/h）的高速制式浮置板隔振系统。
2）预制式钢弹簧浮置板：区别于现浇浮置减振道床，预制式钢弹簧浮置板在施工
现场之外的工厂预先生产混凝土轨道板，整板运抵项目现场后，进行快速铺设，开
启了“环保、绿色、高效、低碳”建造高质量、高效率、高性能的隔振轨道工程模
式，大幅度提升了轨道工程预制装配化率，提高了隔振轨道的施工效率和工程质量
，不仅节约了劳动力成本，而且减少了施工现场的环境污染，获得中环协环境技术
进步一等奖。
3）其他
（2）基础隔振类
（3）噪声类
（4）车辆装备类
2、声纹信息系统及服务
（1）轨道声纹在线监测与智慧运维系统
轨道声纹在线监测与智慧运维系统以九州一轨开发的轨道断面、线路、车载声纹监
测软硬件系统产品为基础，构建覆盖轨道交通全域的轨道声纹在线监测系统，依托
工务智慧运维管理信息系统平台，实现所有实时声纹监测与静动态检测数据集成，
采用物联网、云计算、大数据、人工智能等技术，实现轨道与车辆真实状态全时全
域监测。
1）系统构成
轨道声纹在线监测与智慧运维系统主要由轨道声纹（断面）在线监测系统、轨道声
纹（线路）在线监测系统、车载轨道声纹监测系统（便携）和工务智慧运维管理信
息系统等四部分组成。该系统以工务智慧运维管理信息系统为管理平台，通过集成
轨道声纹在线监测系统、轨道动态和静态检测系统的数据，实现全线网轨道设备状
态全时全域感知；以运维决策模型库为基础，综合应用设备基础数据、状态数据和
生产数据，实现轨道设备维修决策智慧化，通过工单驱动实现轨道运维闭环管理。
轨道声纹（断面）在线监测系统是基于定点断面的声纹感知，获取车辆和局部轨道
状态的在线监测系统，可实现噪声、振动等物理量的精准采集和快速分析，评估运
行车辆及该定点断面有限范围内的轨道状态。
轨道声纹（线路）在线监测系统是基于线路纵向的声纹感知，获取车辆和全线轨道
状态的实时在线监测系统，利用分布式光纤技术，可突破原有定点断面监测的空间
局限性，实现轨道结构在真实工况下不同状态的全时、全域呈现。
车载轨道声纹监测系统（便携）由车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）、手
机移动终端、云端计算分析系统和展示端四部分组成，实现轨道病害精准定位。
工务智慧运维管理信息系统包括基础数据管理、检查检测管理和状态分析管理等模
块，通过集成上述轨道声纹在线监测系统以及轨道动态、静态检测手段，实现轨道
状态全息感知。该系统研发智能算法20余项，提供100多项应用功能，能够很好满
足运维生产管理工作需求，可实现无源线性轨道设备管理的数字化转型、系统性评
价、综合性管控、无纸化办公。
2）价值贡献
提升线路本质安全：
A、实现全面线路运行信息化实时监控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统在轨道
静、动态检测及其它日常运维数据的基础上进一步集成轨道声纹在线监测数据，可
对断轨等突发病害进行实时反映，变周期性被动检查为实时在线的主动性监测，实
现对线路运行的信息化监控；
B、实现轨道结构深层病害的精准把控。工务维保的根本目的是确保轨道结构完整
、稳定，轨道声纹在线监测与智慧运维系统从结构动力学着手，通过振动、噪声等
参数变化，结合各种模型计算分析，智能化精准探知轨道结构的深层病害，从病害
发生初期进行实时监控、适时响应，科学干预；
C、实现线路保护区施工作业的实时盯控。轨道声纹在线监测与智慧运维系统的建
设可以实现对地面及临近施工、非法人员等异常入侵振动源的监测，通过“实时监
测+日常巡查”的新模式，可进一步提升地铁保护区的施工作业安全；
D、提高轨道运营和维修质量。轨道声纹在线监测与智慧运维系统通过实时监测数
据，科学精准把控轨道运营状态，评价日常轨道工务维修作业的工作质量，以避免
因维修质量不佳造成的后续病害深化；
E、提升城市轨道交通安全管理能力。轨道声纹在线监测与智慧运维系统是基于数
据驱动的智能感知和决策体系，通过实时感知和长期监测，可及时发现重大安全隐
患问题，大幅降低既有人员决策模式导致的模糊地带，提升城市轨道交通安全管理
能力。
解决振动噪声投诉问题：
A、满足新《中华人民共和国噪声污染防治法》要求，理清责任。基于法规强制要
求，轨道声纹在线监测与智慧运维系统依托多部振动噪声评价标准，编制了振动噪
声数据标准算法，克服了传统检测技术存在的短时、离散、高度不确定性等弊端，
可真实、准确记录噪声振动监测数据，形成噪声振动数据库。周边有投诉发生时可
根据数据情况区分噪声振动投诉的责任主体，为业主决策提供有力支撑，最终实现
噪声振动问题从接诉被动治理模式到预警主动防控模式的转变。
B、真实把控减振产品服役性能。轨道声纹在线监测与智慧运维系统，通过合理的
测点布设可实现各减振措施减振效果的性能保持能力精准评估和科学、合理预测，
实时把控减振产品质量，未达到性能要求可通过数据支撑进行监督。
降低轨道运维综合成本：
A、提高设备状态精准把握能力，提升原有轨道运维生产能力。目前的轨道工务维
修仍主要由故障修、计划修构成，通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，管理者
可实时精准感知设备状态，通过数据支撑，可进一步合理优化维修资源，减少过维
修、临时性维修等传统维修方式，提升精准修、准确修、深层次维修的维修比例，
提升维修效率，节省夜间施工时间。
B、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，可实现外部入侵实时监测，大幅度降
低地铁保护区巡查强度，合理优化保护区人员的配置。
增强管理效率和社会效益：
A、通过轨道声纹在线监测与智慧运维系统，显著提升维保工程师的管理效率。维
保工程师能够更加方便地获取和处理所需的运维数据与信息，更准确地了解轨道设
备当前的运维情况，更加高效地组织和执行运维任务，减少人为错误和延误，提高
工作效率。
B、通过大数据平台实现对城市轨道设备信息进行获取，实现利用信息技术展开对
城市轨道设备健康状态数据的分析，有针对性的完善城市轨道设备维保机制。通过
新一代的信息技术，促进城轨交通运维技术发展和产品改造升级。以轨道运维管理
研究应用为契机，通过数据分析结果指导城轨轨道设备运维的新技术、新工艺、新
材料、新设备的研发。
（2）检测监测设备
1）车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）
车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）是轨道动态不平顺病害检测设备，检测
分析内容包括：车体振动加速度局部超限分析与晃车原因诊断、车辆运行平稳性分
析、车厢内噪声检测分析与极值噪声原因诊断、车厢内噪声与振动数据综合分析。
该设备可固定在运营车辆上，也可作为添乘设备移动使用。该检测仪测量列车运行
中的振动加速度，并基于空间分析方法、大数据技术与世界领先的模型算法，构建
了“智慧大脑”，能够准确定位轨道晃车病害的里程位置，使管理者实时准确掌握
轨道质量状态及其发展趋势。
2）轻量化轨道智能巡检小车
该产品采用模块化、轻量化设计，现场2人即可快速拆分上下道，在站台与轨道间
快速传送。可灵活搭载多套检查装置，目前已搭载基于机器视觉的轨道智能巡检系
统，可扩展隧道巡检系统、隧道限界检测系统等。在编码器和RFID辅助定位基础上
，开发了轨枕编码识别定位系统。新的定位技术依靠图像识别，实现地下空间线路
检测的里程定位，可解决线路长、短链对准确里程定位的影响。
3）智能数据一体机
智能数据一体机可集声纹信号采集、处理、传输及存储于一体，通过24位高精度、
可支持51.2kHz采样的多通道采集设备采集感知信号，通过内嵌边缘端算法实现数
据实时处理，通过4G/5G网络或内网进行数据的实时传输，噪声振动测量事件误报
率低于0.01%，极大地提升了监测效率和质量。
综上所述，公司整体产品和服务图谱如下：
（三）主要经营模式
1、盈利模式
公司作为减振降噪物理防治和声纹数据信息化综合服务商，报告期内，主要面向城
市轨道交通业主方或施工方提供减振降噪相关产品和轨道声纹信息化综合治理服务
，并通过招投标或竞争性谈判获得业务机会。公司坚持自主创新的技术路线，专注
于减振降噪产品研发、设计与咨询、产品生产、在线监测、智慧运维等全链条服务
。公司采取牢牢把握优势市尝不断攻坚新领域的业务发展模式，在保证传统物理防
治类业务稳居行业前列的同时积极开拓声纹信息类服务市场，以满足优化主营业务
结构、培育新业务成长曲线的发展战略，打造多点盈利模式。
2、研发模式
公司始终坚持以需求为导向的自主研发策略，打造不断循环修正的“需求目标-参
数确定-硬件开发-算法研制-软件开发-设备联调-现场验证-系统优化”的技术路线
。
（1）公司技术创新主要围绕“声纹监测和智慧运维”方向上展开，针对影响因素
众多、多学科交叉等问题，公司打造包含高素质、多学科的专业科研人才队伍，在
城市轨道交通大量工务运维生产和声纹监测数据的基础上，对“车辆-轨道-隧道/
桥梁/路基”体系的振动特性进行研究，系统研究了基于多元数据融合分析技术的
轨道结构病害识别方法及以设备可靠性为中心的维修管理方法RCM（Reliability C
entered Maintenance），力争实现设备设施病害的“早发现、早预警、早处置”
，进一步提升工务智能化管理水平，保障了运营安全。
（2）由总工程师办公室组织公司技术专家对项目立项、整体需求、市场定位、重
大技术方案、研发进度、市场导入等环节进行科学决策，根据公司总体发展战略确
定产品发展战略和目标，并确定产品研发策略，对产品全生命周期进行管理、决策
、监督、检查，对产品成本投入、综合绩效进行评估和决策。
（3）公司研发注重市场调研，坚持“产学研用服”一体化，以“走出去、请进来
”的模式开展信息跟踪和技术交流，研发需求来自于客户和一线员工等各方面的市
场反溃公司要求营销、交付、售前、售后等各个岗位的员工提供研发新产品或是原
有产品的改进建议，并参与数据的收集和产品的测试工作。公司一贯重视自主研发
和知识产权保护，制定奖励制度鼓励员工技术创新，及时将技术成果形成专利、软
著等知识产权保护。
3、采购模式
公司采劝以销定采，并保留安全库存”的采购模式。公司采购的物资种类较多，主
要包括钢材、铝材、钢弹簧、各种配件和工程辅助材料等。由于减振降噪治理方案
需要根据场景进行个性化设计，因此公司物资采购具有较强的定制化特点，例如钢
弹簧是公司根据钢弹簧浮置道床减振系统整体性能要求，分系列、分用途研发，形
成相应的产品规格、技术参数、设计图纸和工艺图纸，由专业的厂商定制化生产、
供货。其他需个性化定制的产品，如预制式钢弹簧浮置板等，涉及运输半径，公司
提供相关产品规格、技术参数和设计图纸、工艺图纸，在项目所在地一定距离内选
择具有相应资质的供应商定制生产，公司验收合格后，供应商按要求发货到项目现
常工程配件等标准化产品，公司根据需要直接向供应商采购。
公司对供应商采劝合格供应商”管理模式，报告期内，公司主要原材料供应商相对
稳定。公司设立供应链中心，负责物资采购和成本控制工作。公司根据供应商的资
质、技术水平、生产能力、价格、信用、付款条件等因素进行综合评定，并建立公
司合格供应商名录。公司定期对进入供应商名录的合格供应商供货情况进行评审，
对其阶段性的供货质量、供货周期、价格、付款条件、服务情况等进行综合评定，
评定合格的才可以进入下期供货，不合格的将从名录中删除，并终止其供货资格。
公司供应链中心根据需求部门审批通过的采购申请，按照《采购管理制度》通过招
标、竞争性谈判或询价、比价等方式确定供货厂家。原则上选择不少于3家供应商
进行询价、比价、议价。针对单一来源采购，供应链中心应就技术、市尝服务、价
格等方面予以充分说明，并报总裁办公会审议批准后执行。
物资采购到货后，质量管理部门进行产品质量检验，合格后由库管人员办理入库手
续。工程配件等通用产品，公司会根据未来的销售预测进行一定的备货。公司财务
部根据入库清单做采购入账，并根据采购合同支付价款。
4、生产模式
公司根据市场需求采用以销定产的生产模式，基于各产品销售计划以及月度发货情
况，并结合库存管理、生产执行情况科学合理地制定与调整生产计划，从而保证了
供货周期，提高了客户满意度。
从公司的实际需求出发，加快生产端数字化、自动化、智能化管理水平，引进数控
机床、机器人等生产设备并逐步实现向生产自动化趋势发展，以ERP、MES、OA等管
理软件作为中枢管理系统，培训员工熟练使用信息系统和工具，例如数控加工自动
编程、自动线操作技术水平不断提高与创新，根据不同产品的需求自制加工模具、
工装等，实现了科学决策、智能设计、合理排产、监控设备状态、提升设备使用率
，指导生产运行，从而提高了生产速度和准确性，降低了生产成本。
公司借助ERP、MES、OA信息化系统，精准分析与控制成本，可以实时监测和分析成
本的各个环节；公司不断改善生产工艺、进行员工的技能培训，提高生产效率，减
少浪费，合理规划生产流程，优化工序；利用半自动化、自动化提高生产效率和准
确性。
公司执行GB/T19001-2016《质量管理体系要求》，生产制造中心参照《九州一轨产
品质量检验标准》，实行《生产过程质量管理制度》，设置专职检验员，在生产过
程中按照自检、互检、专检三个检测等级分别实施检测任务，做好生产检验，把好
质量关，包括首件必检、过程抽样检测、合格品标记、不良品管理等。
公司进一步完善安全管理制度，建立良好的决策层、管理层、员工层等三个层次的
安全行为准则，帮助全体员工掌握安全知识和安全技能，增强安全意识，形成上下
同欲、知行合一的安全文化理念，使企业的安全文化氛围向更高阶段发展，推动公
司健康和谐发展。公司安全生产领导小组和各类事故应急救援领导小组，编制了生
产各类事故应急救援预案；并完成了各类培训及演练。
5、销售模式
为第一时间抓取市场信息，公司在国内建立了完善的营销网络和售后服务体系，以
“北京广州双总部”、“上海深圳办事处”的形式辐射全国市场，北京总部设有销
售管理部，广州、郑州设立子公司，上海、深圳设立办事处，并在全国主要省会城
市建立营销网络。公司业务与各城市重大基建项目相关，一般需要通过招投标环节
或是竞争性谈判等市场竞争方式取得。另外，对于产品追加、备品备件、运维服务
等业务，公司也采取与客户直接进行商务谈判方式取得，该类业务合同金额、占比
均较校公司业务按照项目制管理，项目定价均按照一单一议，以项目形式对外报价
，定价依据受多方面的影响，主要包括客户项目的难易程度、供应商对特定部件或
模块的报价、公司在相关地域的品牌影响力、具体项目的竞争激烈程度等。
（四）市场地位
（1）国产突破，实现行业技术自主可控
公司为推动“阻尼钢弹簧浮置板道床隔振系统”科技成果转化而设立，以“阻尼弹
簧浮置道床”“唧筒式阻尼结构”和“预制板浮置减振道床”为代表的多项创新技
术，突破了国外技术的专利壁垒，打破了外资公司在国内城市轨道交通高端隔振领
域的技术壁垒和市场垄断，形成了独立的技术路线，实现了相关技术和产品的国产
替代和自主可控，具有行业引领作用。
（2）科创先行，驱动行业高质量发展
自设立以来，公司凭借突出的技术积累和科研实力，不断探索行业前沿技术，致力
于创新与技术突破，多次获得省部级和产业协会奖项，包括“北京市科学技术奖一
等奖”“天津市科学技术进步奖二等奖”“中国环境保护产业协会环境技术进步一
等奖”等，充分体现了公司在科研领域的领先地位和持续创新能力，这些荣誉不仅
是对公司技术实力的认可，也为行业发展和客户需求提供了强有力的支持。
2024年，公司凭借在科研创新、市场开拓和产业发展等方面的突出表现，成功通过
国家高新技术企业重新认定（有效期三年），并入选第三批专精特新“小巨人”复
核名单（2021年7月首次认定）。同时，公司稳步推进生态环境部城市轨道交通振
动与噪声控制工程技术中心（筹）的建设工作，为国家和地方环境管理提供政策、
标准、规范以及工程技术、设施运行管理等多维度支撑，提升公司在行业内的影响
力。
（3）巩固市场，覆盖率稳居行业前列
公司凭借多年积累的品牌影响力、覆盖全场景的产品线和高效的营销网络，在存量
市场覆盖率方面稳居行业前列。根据中国交通运输部的统计数据显示，截至2024年
12月31日，全国共有58个城市开通运营城市轨道交通线路361条，公司的主要产品
已经应用于北京、天津、南昌、合肥、深圳、济南等33个城市的150余条线路的轨
道交通项目建设，市场覆盖率超过40%。
同时，公司紧跟新版《噪声污染防治法》颁布实施和住建部助推“好房子要隔声”
理念的行业发展趋势，针对环境噪声投诉热点，依托领先的技术实力和创新能力，
成功将核心产品拓展至轨道交通以外的全新应用场景，如发电厂、文物保护等领域
，实现了多元化发展的战略突破，展现了公司产品的技术延展性，也为公司开辟了
新的增长空间。
（4）转型升级，开创城轨运维领域新格局
随着城市轨道交通建设进入平稳发展期，为保障持续盈利能力，公司在稳定原有业
务市场份额的基础上，着手建立第二成长曲线，以期突破传统行业市场空间上限。
结合国家“交通强国”、“轨道交通高质量发展”战略，公司将信息化、大数据分
析和人工智能等智慧化技术应用到城市轨道交通行业中，锚定新建及运营城轨线路
的轨道结构安全、运维管理效率和健康声环境等维度，运用声纹在线监测技术，力
争开创城轨运维领域新格局。
公司从科研合作和工程应用等维度提升声纹系统的市场渗透率，着力推进示范项目
的落实，在包括北京、郑州、天津等多个城市的轨道交通线路上落地了科研合作和
示范项目，收集真实城轨运维数据的同时，为算法优化和产品升级提供了有力支撑
。随着项目的落实，公司将进一步加强与城轨业主方的合作粘性，提升行业影响力
。
（五）行业发展情况
1、从“增量规划”到“存量提质”，城轨交通既有线升级改造需求迫切
过去二十年，我国的铁路、公路、桥梁、城市配套等大规模基础设施建设取得了令
人瞩目的成就，不仅极大地改善了国内的基础设施条件，也为全球基础设施建设树
立了标杆。自20世纪60年代建成第一条地铁线路以来，经过五十多年的发展，截至
2024年底，中国内地累计有58个城市投运城轨交通线路361条，运营里程12160.77
公里，其中地铁9306.09公里，占比76.53%。2025年中国内地新开通城轨交通运营
线路长度将有望再超1000公里，至“十四五”期末，城轨交通运营线路总长度将达
到一万三千两百公里左右。
2020年是中国城轨交通发展史上的“运建里程等量年”，全年城轨交通运营线路总
长7970公里，首次超越当年6800公里的在建线路总长，标志着城市轨道交通行业发
展正式迈入“运建并重、运营主导”的新阶段。截至2024年底，中国内地共有10个
城市38条轨道交通线路运营超过15年，部分核心设施设备系统将迎来集中更新期，
行业正面临系统性的更新改造需求。
既有线路改造不仅是保障先发城市轨道交通系统安全运营的必要举措，更是推动行
业高质量发展的战略支点。这一系统性工程既承载着提升和巩固线网功能的现实需
求，又肩负着推进“绿色城轨”“智慧城轨”建设、加速关键设备国产化替代的历
史使命。作为当前行业转型的重要突破口，既有线改造正推动我国城轨交通实现从
规模扩张到质量提升、从技术引进到自主创新、从单一运输到智慧融合的深刻变革
，为构建现代化轨道交通体系提供了关键路径，对促进行业可持续发展具有重大战
略意义。
2024年6月13日，中国城市轨道交通协会发布了《中国城市轨道交通既有线改造指
导意见》（以下简称“指导意见”），作为今后一段时期制订既有线改造的技术政
策、标准规范、发展规划和实施计划的指导性文件，《指导意见》明确指出，以科
研为支撑，聚焦噪声振动、钢轨波磨、结构渗漏等课题，组织各方力量协同攻关，
开展核心技术攻关，突破瓶颈，优化改造方案；重点关注改造需求包括：“治理结
构病害”“搭建智慧平台”“强化智能感知”“提升智能服务”等与我公司技术、
服务相关的内容。
与基础设施建设依赖政策驱动和投资规模扩张不同，既有线路升级改造的持续性需
求为市场提供了稳定的增长动能。这种长期、常态化的技术和产品服务需求，正推
动减振降噪行业从“规模扩张”向“质量提升”转型，创造更具韧性的市场空间。
2、工业大模型推动智能运维升级，全生命周期智慧化转型加速
在国家“十四五”规划和《交通强国建设纲要》的政策指引下，城轨交通行业正加
速向智能化转型。国务院印发的“十四五”现代综合交通运输体系发展规划的通知
，明确了注重新科技深度赋能应用，提升交通运输数字化智能化发展水平的基本原
则，并制定物联网、大数据、云计算、人工智能等技术与交通运输深度融合，交通
基础设施数字化率显著提高的发展目标，要求推进基础设施智能化升级，完善设施
数字化感知系统，增强关键路段和重要节点全天候、全周期运行状态监测和主动预
警能力。
在此背景下，城轨工业大模型作为新一代人工智能技术的典型应用，正在重塑行业
运维模式。同时，《城市轨道交通运营管理规定》也明确指出，“鼓励运营单位采
用大数据分析、移动互联网等先进技术及有关设施设备，提升服务品质”，支持城
轨智能转型，鼓励企业运用新技术提升运营效率和安全水平。随着《中华人民共和
国数据安全法》和《中华人民共和国网络安全法》的深入实施，行业正在构建安全
可靠的智能运维数据生态，为城轨交通全生命周期智慧化转型奠定坚实基矗
后续，在政策法规持续完善与社会关注度显著提升的双重驱动下，随着智慧城轨建
设，未来智慧化、智能化场景逐步增多，人工智能和大数据厂商会越来越多地参与
到该市常值得关注的是，以声纹诊断技术为代表的创新科技解决方案，通过深度整
合工业大模型、人工智能及数字孪生技术，已形成显著的技术协同效应，成为四网
融合攻坚阶段的重要技术支撑。
3、以智慧赋能绿色城轨，低碳政策驱动技术升级
城轨交通行业正步入“绿智融合”的高质量发展新阶段。在“双碳”目标与城市可
持续发展要求的双重驱动下，行业技术升级呈现出鲜明的生态友好导向，以智能化
安全化技术装备为基础，支撑城轨绿色低碳发展，为绿色城轨提供创新动力。其中
，噪声振动控制技术作为轨道交通与城市环境协同发展的关键领域，正通过系统性
技术创新实现突破性进展。
城轨交通绿色低碳发展目标驱动行业低噪声、低振动技术研发迭代。轨道减振领域
，应用于不同速度等级的减振轨道产品已逐步丰富；高等级、特殊等级减振轨道原
位提升减振性能产品技术逐步由实验室试验研究推广到正线试验段。传播途径隔振
措施方面，周期性排桩隔振试验段正在建设中，有望获得实际应用验证。建筑隔振
及振震双控方面，高分子减振垫在基坑支护屏障和百米高层建筑隔振取得良好效果
，弹簧阻尼弹簧隔振支座用于高隔振需求的中低层建筑；随着城轨上盖建筑、大型
交通枢纽和毗邻城轨的高环境需求和地震设防要求的敏感建筑增多，振震双控技术
获得快速发展，形成了多种不同组合的振震双控技术方案，目前串联式和并联式振
震双控技术获得了实际应用。这些技术突破正在重塑轨道交通与城市空间的绿色共
生关系。
当前，轨道交通减振降噪技术已形成覆盖“源头控制-传播阻断-受体防护”的全链
条解决方案。随着环境标准升级与数字技术的深度渗透，行业正从单一设备创新转
向系统级解决方案竞争，推动轨道交通真正成为绿色智慧城市建设的核心载体。这
一进程不仅重塑着行业技术范式，更重新定义了现代交通基础设施的环境价值维度
。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司深入推进“降本增效”战略实施，通过产品结构优化与运营效
率提升，在利润端取得一定成效。报告期内，公司通过产品单价提升和综合毛利率
改善等举措，成功实现经营性减亏，归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长
86.21%至-2,133,137.86元。同时，受益于国家发展改革委、国务院国资委等部门
开展的清欠专项行动，公司应收账款周转效率明显提升，坏账准备同比减少56.06%
，现金流状况持续改善。截至报告期末，公司在手订单约为6.1亿元。
（一）有序推进声纹监测技术开发工作
1、突破高性能分布式光纤传感技术
公司以“声音解构”为核心战略方向，全面推进业务转型升级。基于在轨道交通运
维领域的行业经验和技术积淀，公司重点突破轨道在线监测关键技术，报告期内成
功实现了高性能分布式光纤传感系统的自主研发。依托这一核心技术突破，公司全
面完善了“声纹识别+智能诊断”一体化解决方案，实现了轨道状态全时域监测与
故障预警的工程化应用。目前，该技术体系已形成标准化产品矩阵，并逐步向轨道
交通运维监测、石油石化管网监测、电力设施健康诊断、重大基础设施安全预警等
领域拓展，打造跨行业的智能监测生态系统。后续，依托该项核心技术产业化应用
，公司致力于从传统减振降噪供应商向智能监测解决方案提供商战略转型。
2、全面升级车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪）系列产品
报告期内，公司最新升级的城市轨道交通车载轨道声纹检测仪（自定位线路检查仪
）系列产品（JCYB021/JCYB031型）实现全方位技术突破：在功能方面，新增噪声
检测、环境温湿度检测及空气质量检测模块，检测场景覆盖日常添乘检测、运行平
稳性评估、噪声投诉复测、乘坐舒适度分析及突发环境事件应急响应；在智能决策
算法方面，依托工务智慧管理信息系统，实现振噪数据与轨道其他状态数据的综合
分析与应用，可精准快速识别中长波不平顺（轨道几何尺寸）、短波不平顺（钢轨
波磨）、焊接接头缺陷及等效锥度异常等典型病害；目前该系列产品已成功应用于
北京、上海、广州等12个城市共51条地铁线路的检测服务，为轨道智能运维提供可
靠技术支撑。
3、更新迭代轨道声纹（断面）在线监测系统设备
报告期内，轨道声纹（断面）在线监测系统迭代到第二代，相比第一代产品，其功
能更加丰富、体积更加小巧、IP防护等级更高，提高了系统整体智能化、安全化水
平，增强了公司声纹监测产品的市场竞争力，具体表现在：
(1)数据采集模块升级为每通道全功能信号输入模式，改变了第一代产品通道输入
功能固化，信号采集功能受限、数据采集模块更换和维修不便的问题；同时，自动
化计算指标的数量达到137个，提高了400%，为后续深入分析提供了丰富的基础数
据；
(2)升级了设备通讯方式，支持4G/5G无线通讯和以太网有线通讯两种方式，方便客
户私有化部署；
(3)设备机箱防护等级达到IP65，提高了适应恶劣环境的能力；
(4)增加了设备远程控制及异常告警等功能。
4、初步研发搭建九州声纹平台
为承载轨道声纹在线监测与智慧运维业务，报告期内公司着力开发了九州声纹综合
性平台。平台采用云原生设计，利用云计算、物联网、边缘计算等技术完成开发。
平台集成了轨道声纹（线路）在线监测系统、轨道声纹（断面）在线监测系统，实
现了轨道在线监测，且平台具有大数据处理分析功能。平台基于先进的开发理念和
架构设计，实现可灵活配置和便捷部署，即可承载城市线网级轨道运维业务，又可
灵活满足单一业务配置需求。部署方式可根据用户场景实现公有云多租户部署、私
有化部署。
（二）稳步推进募投项目建设
报告期内，公司IPO募投项目的核心工程——北京房山区噪声与振动综合控制产研
基地（二期）（以下简称“二期产研基地”）建设项目主体结构正式封顶。自2024
年9月14日开工至封顶用时304天，以“零安全事故、绿牌工地”的高标准展现了“
九州速度”。二期产研基地建设采用“自有团队主导”模式，专业管理团队在钢结
构与装配式建筑施工中攻克多项技术难点，实现毫米级精度管控，获评北京市“绿
牌工地”。该募投项目的顺利推进不仅标志着公司在深化“京津冀+珠三角”双核
战略布局、强化自主创新与产能升级方面取得重要突破，更承载着企业向“工业人
工智能”转型的战略使命，将为公司持续发展提供坚实的技术支撑和产能保障。
（二）搭建高技能人才梯队
报告期内，公司高度重视人才体系建设，通过“引育结合”的方式打造多层次专业
技术人才梯队。在高端人才引进方面，依托博士后培养处，吸引了一批声学工程、
智能算法等领域的科研人员；在骨干人才培养上，建立“项目制”培养机制，通过
重点工程实践加速青年人才成长；在技能人才储备方面，与多所高校共建实训基地
，定向培养复合型技术人才。同时，公司实施“技术+管理”双通道晋升体系，配
套具有竞争力的薪酬激励方案，确保人才“引得进、留得注用得好”。这种立体化
的人才培养模式为公司技术创新和业务拓展提供了持续智力支持，形成了一支融合
行业专家、科研精英与工程骨干的高素质人才队伍。
2025年4月，北京市劳动模范、先进工作者和模范集体表彰大会举行，九州一轨常
务副总裁李秀清先生凭借优秀的管理创新能力和突出的行业贡献荣获“北京市劳动
模范”称号。此外，北京九州一轨环境科技股份有限公司邵斌创新工作室，是在北
京市总工会职工创新助推计划支持下，以公司总工程师邵斌为领军人、共32名研发
人员组成的聚焦城轨交通振动与噪声控制技术创新的科研团队，入寻2022年度房山
区职工创新工作室”、“2023年度市级职工创新工作室”，在2025年北京市劳动模
范、先进工作者和模范集体表彰大会上被授予模范集体称号。
（三）践行“ESG”可持续发展理念
2025年上半年，九州一轨继续秉持“以声构建绿色生态”的发展愿景，持续践行ES
G理念，推动业务发展与社会价值、环境价值深度融合，进一步完善公司在环境、
社会及治理（ESG）方面的战略规划与执行路径，并发布2024年度环境、社会和公
司治理（ESG）报告。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、领先核心技术优势
基于对轨道交通市场发展动态的深度研判，公司构建了“基础研究-技术攻关-产品
迭代”的全链条科研创新体系，在保持传统减振降噪物理防治产品技术领先性和系
列化优势的同时，重点突破声纹在线监测等前沿技术，针对城轨运维期智能化、智
慧化需求形成了具有自主知识产权的核心技术集群。目前，公司已在分布式光纤监
测系统、智能化轨道定点综合监测平台、高精度自定位线路检查仪以及智慧运维决
策平台等多领域取得了卓越的研究成果，将物联网、大数据和云计算等技术深度融
合，通过采集全时全域振动噪声数据，利用阈值类模型、机理类模型、大数据类算
法等，分析设施设备的真实状态及病害识别。未来，公司将持续强化核心技术壁垒
，通过“AI+物联网”的深度融合，构建覆盖轨道全生命周期的智能运维解决方案
，为轨道交通智能化升级提供关键技术支撑和创新驱动力。同时，除轨道交通外，
公司基于扎实的科研能力和技术底蕴，将技术储备扩展至建筑、桥梁、隧道和机械
设备等领域。
2、双轮驱动业务格局
公司坚持“物理防治+声纹诊断”业务协同发展，以声学技术为核心，深度挖掘声
音的物理与信息双重价值。在业务布局上：一方面基于噪声振动的物理属性，自主
研发减振降噪系列产品，构建精准的物理污染防治体系；另一方面融合AI、大数据
与声纹识别技术，创新打造“轨道声纹在线监测与智慧运维系统”，拓展智慧运维
、结构安全和病害治理等声纹诊断开发业务。公司通过“双轮驱动”发展战略，已
形成覆盖噪声治理全产业链的解决方案能力，持续推动行业向智能化、预防性维护
方向升级。
经过十余年发展，在污染防治领域，公司钢弹簧浮置板道床隔振技术持续迭代创新
，开发的“统一内置”预制浮置隔振轨道和高速钢弹簧浮置板轨道获得市场认可，
高性能产品已覆盖全国众多重点轨交项目，平均降噪效率达行业领先水平；在智慧
应用领域，公司基于声纹大数据构建的轨道健康诊断系统，已实现了“以声辨障”
的智能监测/检测模式，相关技术和产品已在全国14城市实现运用。
3、全流程一体化服务
公司已构建覆盖“研发-设计-生产-实施-运维”全流程的一体化服务能力，形成从
技术研发到工程落地的完整产业链闭环。在研发设计端，依托声纹信息研究院和工
程技术中心，持续开展材料、架构和算法的创新研究；在生产制造端，通过智能产
研基地实现核心产品的标准化与定制化生产；在工程实施端，拥有专业施工团队和
项目管理体系，确保各类降噪工程的高质量交付；在智慧运维端，基于自主开发的
监测平台和诊断系统，为客户提供全生命周期服务。这种全产业链布局不仅提升了
公司的综合解决方案能力，更实现了从单一产品供应商向系统服务商的战略转型。
4、一流技术人才团队
九州一轨打造了一支融合行业专家、科研精英与工程骨干的多元人才梯队。核心成
员在噪声振动控制领域钻研数十载，既具备扎实的理论功底，又拥有丰富的实践经
验。依托混合所有制股权结构，公司通过“产学研用服”一体化协作模式，不断吸
纳高校新兴智慧与产业顶尖人才，构建起“基础研究-技术开发-工程应用”的全流
程人才体系。凭借对城轨降噪技术的深刻洞察与持续创新实力，团队牵头制定了多
项标准，并将科研成果成功转化为极具市场竞争力的解决方案，为企业高质量发展
注入核心智慧动能。公司高度重视人才引育工作，与多所高校及科研机构达成合作
，加速科研成果落地，吸引了大批优秀人才加盟。同时，通过构建系统化培训与激
励机制，助力员工提升专业能力，充分激发团队的工作热情与创新潜能。依托卓越
的人才队伍与高效的产学研合作模式，九州一轨将在激烈的市场竞争中持续突破，
稳步前行。
5、数字智能化产能体系
公司深化“北京+广东”双中心战略布局，构建南北协同的现代化产能体系。报告
期内，北京窦店生产基地完成产研一体综合楼主体建设，实现行政、研发、生产、
销售四位一体的集约化管理模式，显著提升研发转化效率和生产协同能力。这一布
局不仅强化了从技术研发到市场推广的全流程管控，更有效降低了运营成本，推动
公司向精细化管理和效能提升转型。与此同时，广东聚氨酯新材料智能生产研发基
地顺利进入试生产阶段，该基地聚焦高端聚氨酯材料的研发与制造，通过智能化产
线建设大幅提升产能，为公司拓展轨道交通减振、建筑声学等新兴市场提供强有力
的支撑。两大基地的协同发展，既巩固了公司在传统降噪领域的优势地位，又为开
拓新材料应用市场奠定了坚实基础，全方位提升公司的市场竞争力和盈利能力。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
2、报告期内获得的研发成果
本报告期内，公司申请发明专利6项，实用新型专利2项，软件著作权4项；获得发
明专利1项，实用新型专利4项，软件著作权1项。截至本报告期末，公司共拥有专
利133项，其中发明专利34项，实用新型96项，外观专利3项。
四、风险因素
（一）核心竞争力风险
1、核心技术泄密的潜在风险
公司当前所掌握的核心技术均由研发团队自主开发，且并不依赖某一特定技术人员
。为了保障技术资料的安全，公司已建立起较为完善的技术管理体系，并通过申请
相关专利、软件著作权登记、与员工签署保密承诺书、以及实施严格的保密规章制
度等多项措施加以防护。然而，若公司在核心技术信息的管理方面出现疏漏，导致
关键技术外泄，仍可能对企业的日常运营及长远发展带来不利影响。
2、关键技术人才流动的潜在风险
公司目前的技术领先优势在很大程度上依赖于一批具备丰富行业背景和科研实力的
核心技术人员，他们是推动公司产品与服务持续创新的重要力量。随着公司在声纹
数字化与工业人工智能方向不断深化，对相关领域高水平人才的需求持续上升。为
吸引并留住优秀技术人员，公司已建立起具有竞争力的薪酬激励机制，并通过营造
积极向上的企业文化，增强研发团队的稳定性和归属感。尽管当前技术骨干队伍较
为稳固，但依然需关注如行业竞争者高薪吸引等外部因素可能带来的关键人才流失
问题。
3、技术更新带来的风险
随着城市轨道交通在建设与运维方面的需求持续演变，技术不断迭代已成为轨道交
通噪声治理及声纹监测等相关领域的重要发展方向。为维持技术优势并响应行业对
持续创新的要求，公司需持续增加研发投入，并积极拓展技术研究的广度与深度。
然而，若行业内其他企业在关键技术上实现突破或取得领先，公司可能因此在市场
竞争中处于相对劣势，给企业的长远发展带来一定的不确定性与挑战。
(二)财务风险
1、应收账款余额较大带来的流动性风险
公司应收账款余额较大，占总资产的比例较高。随着公司经营规模扩大，应收账款
可能会逐步增加。公司主要原材料钢材的采购付款模式一般为款到发货，而销售回
款周期较长，采购付款与销售回款存在时间差，导致公司资金流动性压力较大，容
易引发流动性风险。公司客户相对集中，若公司客户经营状况和资信情况发生恶化
，可能引发应收账款发生坏账损失的风险，将对公司的财务状况和盈利能力产生不
利影响，从而进一步加剧流动性风险。
2、毛利率下降风险
随着行业技术水平进步以及市场竞争加剧，未来如果公司不能保持产品的持续创新
，公司可能面临毛利率下降的风险。公司将加强在新业务领域的市场开拓、新产品
及新技术研发、工艺创新、公司内部信息系统管理及流程整合等方面的投入力度，
降本增效，确保公司生产经营稳定持续。
（三）对特定行业依赖引发的市场饱和风险
公司目前的核心产品包括钢弹簧浮置板道床隔振系统及其预制构件，主要面向轨道
交通领域，业务发展在很大程度上受该行业景气度的影响。伴随轨道交通行业多年
快速扩张，其发展节奏逐渐放缓，整体呈现趋稳态势。同时，行业走势也易受到多
方面外部因素的影响，如国家产业政策的调整、宏观经济波动、各地区经济发展水
平不均、地方财政支持能力的差异等。若未来各级政府对轨道交通项目的投入力度
出现进一步下降，或对高等级噪声与振动控制措施的需求减少，可能导致公司在该
细分市场面临容量饱和的局面，从而对业务的持续增长潜力带来较大压力，甚至影
响公司的整体经营表现。
(四)宏观环境带来的潜在风险
轨道交通行业与国家层面的宏观经济政策和基础设施投资规划紧密相连，这种高度
依赖政策的特点使整个产业链具有明显的自上而下传导机制。因此，若宏观经济环
境发生变化，或国家在产业发展方向、基建投资方面作出调整，特别是减少对轨道
交通领域的资金投入，均可能对公司的运营表现和未来发展带来深远影响。
此外，随着《噪声污染防治法》以及《噪声污染防治行动计划》等相关法规的逐步
实施，我国在噪声治理领域已形成了较为明确的法律依据与政策导向，推动了相关
技术与设备的系统化与协同发展。尽管如此，不同地区在执行策略、监管深度上可
能存在的差异，仍可能影响轨道交通行业整体的发展节奏，也为公司业务的持续拓
展带来一定的不稳定因素与潜在风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜九州一轨环境科技(广州)有限｜ 3000.00｜ -394.23｜ 13875.27｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜九州晟邦(北京)科技有限公司｜ 1000.00｜ -69.64｜ 1285.34｜
｜北京九州铁物轨道科技服务有｜ -｜ -｜ -｜
｜限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜北京弋晟科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜北京清城品盛合昇照明研究院｜ 100.00｜ -｜ -｜
｜有限公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜徐州晟顺鸿铭企业管理合伙企｜ 900.00｜ -130.13｜ 831.70｜
｜业(有限合伙) ｜ ｜ ｜ ｜
｜河北九州一轨环境科技有限公｜ 1000.00｜ 107.11｜ 1689.50｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜河南陆创工程设计有限公司 ｜ 600.00｜ -78.23｜ 880.73｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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