☆经营分析☆ ◇688499 利元亨 更新日期：2025-10-27◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
高端智能制造装备的研发、生产及销售。
【2.主营构成分析】
【2025年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池制造设备 ｜ 123177.42｜ 33377.46｜ 27.10｜ 80.56｜
｜增值配件及服务 ｜ 18699.75｜ 10073.46｜ 53.87｜ 12.23｜
｜智能仓储设备 ｜ 5529.56｜ 963.23｜ 17.42｜ 3.62｜
｜汽车零部件制造设备 ｜ 4156.14｜ 120.26｜ 2.89｜ 2.72｜
｜其他领域制造设备 ｜ 1337.68｜ 143.57｜ 10.73｜ 0.87｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 149589.34｜ 44763.98｜ 29.92｜ 97.83｜
｜其他国家或地区 ｜ 3311.22｜ -86.00｜ -2.60｜ 2.17｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 245702.14｜ 19107.69｜ 7.78｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 2511.45｜ 190.73｜ 7.59｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池制造设备 ｜ 202541.46｜ 13387.72｜ 6.61｜ 81.60｜
｜配件增值及服务 ｜ 23756.64｜ 7005.25｜ 29.49｜ 9.57｜
｜汽车零部件制造设备 ｜ 9852.82｜ -39.30｜ -0.40｜ 3.97｜
｜智能仓储 ｜ 6227.19｜ -1765.15｜-28.35｜ 2.51｜
｜其他领域制造设备 ｜ 3324.03｜ 519.16｜ 15.62｜ 1.34｜
｜其他业务 ｜ 2511.45｜ 190.73｜ 7.59｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 239653.15｜ 21164.04｜ 8.83｜ 96.55｜
｜其他国家或地区 ｜ 6048.99｜ -2056.35｜-33.99｜ 2.44｜
｜其他业务 ｜ 2511.45｜ 190.73｜ 7.59｜ 1.01｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销收入 ｜ 245702.14｜ 19107.69｜ 7.78｜ 98.99｜
｜其他业务 ｜ 2511.45｜ 190.73｜ 7.59｜ 1.01｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2024年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池制造设备 ｜ 160918.59｜ 43779.95｜ 27.21｜ 86.84｜
｜增值配件及服务 ｜ 11616.63｜ 3682.10｜ 31.70｜ 6.27｜
｜汽车零部件制造设备 ｜ 7033.56｜ 851.09｜ 12.10｜ 3.80｜
｜智能仓储 ｜ 2935.28｜ 642.43｜ 21.89｜ 1.58｜
｜其他领域制造设备 ｜ 2794.70｜ 294.69｜ 10.54｜ 1.51｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 161931.23｜ 40937.80｜ 25.28｜ 87.39｜
｜境外 ｜ 23367.53｜ 8312.46｜ 35.57｜ 12.61｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2023年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜专用设备制造 ｜ 497831.94｜ 134329.38｜ 26.98｜ 99.68｜
｜其他业务 ｜ 1606.08｜ 160.93｜ 10.02｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜锂电池制造设备 ｜ 382457.78｜ 94043.75｜ 24.59｜ 76.58｜
｜智能仓储 ｜ 62286.07｜ 19594.88｜ 31.46｜ 12.47｜
｜配件增值及服务 ｜ 33822.82｜ 16475.08｜ 48.71｜ 6.77｜
｜汽车零部件制造设备 ｜ 14639.39｜ 1851.66｜ 12.65｜ 2.93｜
｜其他领域制造设备 ｜ 4625.88｜ 2364.00｜ 51.10｜ 0.93｜
｜其他业务 ｜ 1606.08｜ 160.93｜ 10.02｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜中国大陆 ｜ 472442.85｜ 121699.62｜ 25.76｜ 94.59｜
｜其他国家或地区 ｜ 25389.09｜ 12629.76｜ 49.74｜ 5.08｜
｜其他业务 ｜ 1606.08｜ 160.93｜ 10.02｜ 0.32｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜直销收入 ｜ 497831.94｜ 134329.38｜ 26.98｜ 99.68｜
｜其他业务 ｜ 1606.08｜ 160.93｜ 10.02｜ 0.32｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2025-06-30】
一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明：
（一）所属行业情况
公司的主营业务为高端智能制造装备的研发、生产及销售。根据《国民经济行业分
类》（GB/T4754-2017），公司所属行业为制造业（C）—专用设备制造业（C35）
。根据《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》、工信部联规〔2016
〕349号《智能制造发展规划（2016-2020年）》、工信部联规〔2021〕207号《“
十四五”智能制造发展规划》，公司属于国家当前重点支持的智能制造装备行业。
公司深耕智能制造装备行业，目前主要为新能源（动力锂电、3C锂电、固态电池、
储能、钙钛矿、氢能）、智慧物流、ICT、AI算力、汽车部品等行业的头部企业提
供数智整厂解决方案。
公司各业务板块所处行业具体情况如下：
1、锂电池市场情况
2025年上半年，锂电产业链整体呈现超预期增长态势。高工产业研究院（GGII）数
据显示，中国锂电产业链整体增速达40%，锂电池总出货量达776GWh，同比增长68%
。GGII预测2025年全球锂电池出货量将突破1.8TWh（涵盖电力储能、AI数据中心/
工业UPS、乘用车、低空飞行器、机器人等细分场景）；展望至2035年，全球电池
需求预计跨越8TWh门槛，构建起近10TWh级市场空间。
动力锂电终端需求保持高增长。工信部数据显示，2025年1-6月国内新能源汽车累
计销量达693.7万辆，同比增长40.3%，累计渗透率提升至44.3%（同比提升9.1个百
分点）。动力电池装车量增速高于整车销量，1-6月累计装车量达299.6GWh，同比
增长47.3%，主要受益于商用车销量增长带来的单车带电量提升，以及以旧换新政
策延续与扩围的持续刺激。海外市场同样回暖，中国厂商全球份额进一步提升。韩
国研究机构SNE Research数据显示，2025上半年全球动力电池累计装机规模达504.
4GWh，同比增长37.3%；装机量TOP10企业中，中国企业依旧占据6席，2025年上半
年中国锂电池出口额达341.02亿美元，同比增长25.14%，创同期历史新高。技术路
线革新方面，GGII数据显示2025年1-4月国内固态电池扩产规划超50GWh，拟投资总
额约150亿元；大容量（50Ah以上）全固态电芯研发测试进展顺利，即将陆续进入
中试及装车测试阶段。储能锂电领域因“抢装潮”与90天关税窗口期叠加影响，迎
来“超级旺季”。GGII数据显示，2025上半年储能领域出货量达240GWh，同比增长
超100%；预计全年储能电芯出货450GWh，储能系统出货260GWh，增速在30%-40%。
第二季度表现尤为亮眼，环比激增80%以上，同比增幅突破110%。
消费锂电领域在2025年初市场遭遇了宏观经济与地缘政治等不确定性，消费情绪趋
于保守：国际数据公司IDC数据显示，2025年Q2全球智能手机总出货量同比微增1%
至2.952亿台，连续8个季度正增长但幅度显著放缓，但受国补影响，2025上半年国
内3C市场消费增速明显，市场延续2024年下半年以来的走势，带动数码锂电池出货
量增速超25%；2025年Q2全球PC市场出货量增长6.5%至6,840万台，其增长主要受Wi
ndows10终止服务触发的短期商务换机潮驱动。未来可持续增长动能将更多来自技
术革新与新兴需求扩容：终端设备算力升级与折叠屏手机对高能量密度电池的刚性
要求，叠加可穿戴设备等新兴领域持续扩张（IDC预测2025年可穿戴设备出货量近8
亿台，5年CAGR10.6%），共同构筑消费锂电增长的核心驱动力。随着AI手机渗透率
加速提升（IDC预计2027年达45%），高性能电池作为AI算力底层支撑的刚需属性将
进一步凸显。
新领域应用方面，锂电池正加速向“全场景电动化”渗透，覆盖eVTOL飞行器、机
器人、电动船舶、工程机械等新兴场景。GGII预测2030年上述场景锂电池需求量预
计将分别达到30GWh、100GWh、100GWh、160GWh。
尽管当前行业面临电动车渗透率提升和储能出货量上涨带来的盈利压力与应收账款
挑战，但材料与工艺持续革新以及对固态电池、eVTOL等新赛道的战略布局，仍为
设备企业提供重要的结构性增长机遇。
2、光伏市场情况
2025年上半年，光伏行业在政策调整与技术迭代驱动下加速重构。东吴证券研究所
数据显示，受新能源上网电价市场化改革新政策（国家发改委与能源局136号文）
推动，国内抢装潮带动1-5月新增装机达197.85GW，同比激增386%。但政策变化导
致Q2国内组件招标量环比骤降91%至6.5GW，产业链价格呈现先涨后跌态势。政策层
面，绿电消费约束范围已扩容至钢铁、水泥、多晶硅及数据中心领域，进一步推动
可再生能源的市场化消纳；南方电网广东电网公司数据显示，广东省推动新能源10
0%入市交易，绿电交易量同比增长60.2%。叠加“反内卷”政策持续强化，加速高
能耗、低效产能出清。技术端迭代明显提速：N型组件招标占比不断提升；BC池组
件效率突破27.81%，加速渗透分布式场景；钙钛矿/晶硅叠层电池效率达34.85%，
银浆单耗降至0.5mg/W，推动产业化进程提速。全球化布局进一步深化，中东、拉
美市场成为重要的新增量引擎，欧美贸易壁垒倒逼产能加速向东南亚、中东等地区
转移，头部企业凭借海外布局优势实现出货量显著提升。行业虽面临阶段性产能过
剩压力，但政策正积极推动建立能耗指标出清机制，叠加异质结技术降本提速与钙
钛矿应用场景突破，设备制造商有望持续受益于新一轮技术红利周期。
3、智能仓储情况
智能仓储市场在政策支持、技术迭代与行业需求驱动下延续增长态势。国内产业生
态持续扩张，自动化设备领域表现突出。据新战略移动机器人产业研究所不完全统
计，仅AGV/AMR品类上半年全球新品发布量达60款（国内占49款），无人叉车以32%
的占比成为最密集创新类别，助力提升仓储效率并降低人力成本。技术演进呈现智
能化与多元化：复合机器人向“双臂协同”发展，适配精密制造与医疗等高精度场
景；重载设备聚焦载重性能突破；箱式仓储机器人加速跨行业渗透，从电商、医药
延伸至汽车、鞋服等领域；物联网与AI深度融合实现库存动态优化与高精度定位。
应用场景从传统制造、仓储枢纽向充电、巡检等新兴领域拓展，冷链智能仓储受益
于生鲜电商与医药流通需求，成为区域物流枢纽建设核心环节。智研瞻产业研究院
预测，2025-2030年中国智能仓储设备行业市场规模增长率在11%-15%，预计2030年
中国智能仓储设备行业市场规模将达3,316.9亿元。
4、氢能市场情况
氢能产业战略持续推进，但燃料电池销量阶段性放缓，市场表现与规划目标仍存在
差距。国家能源局6月发布《关于组织开展能源领域氢能试点工作的通知》，覆盖
“制储输用”全链条11项试点方向，推动氢能深度融入能源体系；全国多地出台政
策，涵盖产业规划、加氢站管理、氢车高速通行补贴等细化措施，加速氢能管理机
制完善和标准体系建设（如北京《液氢加注规程》等7项国标将于11月实施）。然
而，燃料电池汽车产销不及预期：中汽协数据显示，2025年1-6月氢燃料电池车产
销量分别为1,364辆和1,373辆，同比下滑均超46%，累计保有量3.0万辆，距5万辆
目标缺口达40%，凸显基础设施滞后和成本问题对需求的抑制。在此背景下，2025
年五大燃料电池汽车示范城市群扩容新增吕梁、濮阳、济源、大连、沧州、哈密6
大城市、广东佛山发布千辆氢能物流车招标、城市群之外的西部陆海新通道“氢走
廊”跨区域氢能重卡干线投运，有望进一步刺激燃料电池汽车销量。
（二）主营业务
1、主要业务
公司主要从事高端智能制造装备的研发、生产及销售，主要为新能源（动力锂电、
3C锂电、固态电池、储能、钙钛矿、氢能）、智慧物流、ICT、AI算力、汽车部品
等行业的头部企业提供数智整厂解决方案，是全球锂电池制造装备行业领先企业之
一，致力于成为全球领先的锂电及泛半导体设备龙头。
2、主要产品
新能源锂电设备方面，公司的产品覆盖方壳、软包、圆柱电池的制造全工序，主要
产品包括电芯极片段、装配段、检测段、模组Pack段及仓储物流、数智整厂等软硬
件装备产品。具体为双层高速宽幅涂布机、激光模切分条一体机、高速切叠一体机
、高速卷绕机、长电芯装配线（激光焊接）、化成分容一体机、电芯外观检测机、
模组Pack线等专机及整线产品。
固态电池设备方面，公司已成功掌握全固态电池整线装备的制造工艺，主要产品包
括电极干法涂布设备、电极辊压、电解质热复合一体机、胶框印刷、叠片一体机和
高压化成分容等核心设备，并针对硫化物电池的防爆、防毒需求设计了三级防护体
系，技术领先性显著。当前向头部车企供应的全固态电池整线项目已开始陆续交付
，同时，公司也持续利用在工艺端的深厚积累，不断优化干法设备、软包叠片、高
压化成分容等核心单机设备，为多技术路线客户提供更契合其特定应用场景和产品
需求的解决方案。
智能仓储物流设备方面，公司业务范围已覆盖锂电领域全工序、汽车领域全工序、
精密电子领域、金融等领域。主要产品包括原材料仓储、极片仓储、Pack仓储、化
成分容段仓储、光伏电池加工、新能源电机装配、金融业档案库、电商鞋服中央仓
等的仓储物流整线及相关配套设备，如堆垛机、穿梭车、复合式AMR、潜伏顶升AMR
、移载式AMR、叉车式AMR、料箱式CTU等。公司的智能仓储物流设备能够满足各工
序仓储及物流的信息化、自动化、标准化管理需求，能更好地满足客户生产工艺及
产能要求，获得众多客户的高度认可及大量订单。
光伏智能装备方面，公司陆续完成丝网印刷机、单晶硅棒机加自动化生产线、切片
/切方自动化产线的交付及验收，积极布局钙钛矿激光类设备研发和市场拓展。
新能源氢能设备方面，公司持续布局氢燃料电池系统核心部件的整线智能制造解决
方案，已实现多个关键工序的技术创新及突破，工艺水平日臻成熟。已成功交付双
极板生产装配检测生产线、燃料电池电堆检测装配生产线的相关设备。
除此之外，新能源电动汽车电机智能装配线也成功推向市场，获得多家客户的订单
；在产业链上游的关键技术及“卡脖子”技术难题方面，如工控机、超声波焊接机
、电源检测技术等模块做了深度拓展，其中超声波焊接机已形成型谱系列化，覆盖
锂电前、中、后段工序应用场景。
（1）新能源锂电设备产品
（2）新能源固态电池设备产品
（3）智能仓储产品
（4）新能源光伏设备产品
（5）新能源氢能设备产品
（6）新能源电机设备产品
（三）主营业务模式
1、研发模式
公司研发活动围绕下游行业智能制造新工艺、新技术开展，依据所处行业特点，建
立起有利于保持技术创新且符合公司业务情况的研发模式。
第一部分是下游行业智能制造新工艺、新技术的前瞻性预研。研发部门通过核心技
术平台进行基础研究，研发符合市场需求和公司发展战略的前沿技术。预研的研发
流程主要包括市场分析、立项评审、研发过程、项目验收、项目发布等。
第二部分是对下游行业智能制造新工艺、新技术的应用研究。研发部门通过设计机
械解决方案、电气控制解决方案和软件解决方案，积累沉淀结构标准、电气标准、
外观标准、装配调试标准等，能够广泛适用于新能源领域的工业流程，保障公司在
市场上始终具有领先的竞争力。应用研究的研发流程包括需求分析、项目立项、方
案架构设计与评审、方案细化设计、BOM和SOP的制定、验证与优化设计、评审结项
等。
2、采购模式
（1）采购类型
①原材料采购公司采购的原材料分为机加钣金件、电器元件、成套模块、传动元件
、气动元件和其他辅料等。电器元件、传动元件、气动元件和其他辅料等，由采购
部向生产厂家或其代理商直接采购。定制化的机加钣金件和成套模块，由公司提供
技术图纸或者规格要求，供应商按照要求生产。公司的原材料采购需求是订单驱动
和部分物料提前储备。订单驱动采购是指公司按照销售订单的BOM表清单对供应商
下达采购需求。提前储备，一方面是指公司根据安全库存，提前采购用量较大的原
料，如伺服电机、伺服驱动器等；另一方面是指公司针对交付周期较长（如多轴机
器人等）、预期价格上涨的物料提前采购备料。
②组装服务采购
为应对生产中出现的临时性、紧急性用工需求，公司将部分技术含量较低、替代性
较强的工序（组装服务）外包给供应商。外包采购模式包括劳务外包和模块外包。
劳务外包是直接向供应商采购劳务服务，按照供应商当月实际提供的人员工时及约
定单价进行结算；模块外包是将整机中部分工位外包给供应商，供应商进行组装，
公司按照技术约定进行验收，双方根据验收成果进行结算。
③加工服务采购
公司存在委托加工业务，主要是金属表层处理、线材加工、走丝、极耳压块和热处
理等工序。由公司购入原材料，将委外加工的原材料交于加工商，委外加工完成后
收回加工品。
（2）付款政策
公司原材料采购款的付款方式主要为预付、现结、当月结、月结30天、月结60天等
，主要采用开具或背书银行承兑汇票、商业承兑汇票、银行转账方式支付。
3、生产模式
公司产品主要为定制化的高端智能制造装备，公司对该类设备的生产主要采用“以
销定产”的生产模式。根据技术中心制定的BOM和SOP，供应链中心采购物料、博罗
子公司生产加工部分零件、各事业中心组装调试产品，预验收通过后发往客户现场
，整机调试完成并经客户终验收。同时，公司还为客户提供增值改造服务。
4、销售模式
公司销售模式全部为直销模式。
（1）销售流程和定价方式
公司的销售流程可以分为三个阶段，分别为主导合同签订阶段、厂内过程跟进阶段
和厂外过程跟进阶段。公司与客户主要采用协议定价的方式，部分客户采用招投标
定价的方式。
（2）结算方式
公司结算方式主要为“客户下单-产品发货-客户验收-质保期结束”的分步收款方
式。根据客户的订单规模、合作历史、商业信用和结算需求，以及双方商业谈判的
情况，不同客户的付款条件可能会有所不同。一般在签署订单时收取预收款、发货
阶段收取出机款，合计金额占订单金额40%-60%，验收后合计收取到订单金额的80%
-100%，存在质保金条款的订单或合同，于质保期结束收齐尾款。
（3）营销体系
公司形成较为立体、全面且规划长远的营销体系。由销售部、市场部、项目管理部
、中心办组成，分别主要负责客户维护拓展和订单跟踪、市场推广和新领域拓展、
销售前中后资源支持。其中，销售部围绕业务板块分设各事业部，服务于国内的客
户群体。同时，公司结合国际化战略，设立国际销售部，主要负责公司全产品线的
海外业务拓展。公司在境外设立子公司和办事处，能够及时为客户提供服务和支持
。
二、经营情况的讨论与分析
2025年上半年，公司锚定高质量发展与可持续发展目标，持续优化经营策略、完善
公司治理，通过“主业深耕+技术引领+全球布局+治理优化”多维度协同发力，公
司经营质量迈入实质性改善向好通道。报告期内，实现营业收入152,900.56万元，
销售综合毛利率29.22%，同比提升2.64个百分点，期间费用率同比下降6.67个百分
点，实现归母净利润3,341.02万元，实现经营现金净流入22,385.39万元。
1、深化核心业务布局
报告期内，公司持续深化与行业头部客户的合作，继续保持与消费锂电全球领先客
户的战略合作关系，争取扩大消费锂电设备订单份额，跟进动力锂电头部客户海内
外扩产需求，延伸智能仓储、移动机器人、AI算力等业务；同时，公司紧跟电池技
术革新步伐持续布局，目前为行业头部车企供应的全固态电池整线项目已进入陆续
交付阶段，并持续与20多家客户进行固态电池技术交流，与客户紧密合作推动更多
中试线订单落地。
2、构筑技术竞争壁垒
公司坚定“技术立业”发展主航道，持续践行创新驱动发展战略，不断夯实技术壁
垒。一方面，加速推进固态电池产业化进程，抢占技术高地，成功突破硫化物安全
管控瓶颈，针对硫化物电池的防爆、防毒需求设计三级防护体系解决有毒气体防护
难题，在技术应用、协同创新等方面取得积极进展；另一方面，依托完善的研发体
系金字塔，在工业焊接、精密检测技术等智能制造核心环节实现关键技术突破，提
升整体生产智能化水平及质量管控效率。同时，通过自主研发的“海葵智造”工业
互联网平台，着力打造“软硬件集成、全链条协同”的高效能智造生态，为智能制
造、汽车部品、电子信息等行业客户提供一站式、定制化的智能工厂整体解决方案
。报告期内，公司新增知识产权151项，其中新增发明专利75项，截至2025年6月30
日，公司累计专利申请已达4,180件，充分彰显公司在技术创新领域的深厚积累与
卓越实力。
3、全面优化运营效能
报告期内第二季度较第一季度，公司期间费用总额环比减少27.18%，期间费用率环
比减少11.05个百分点，持续下降。公司通过精细化管控深化降本增效成果，公司
以业务规划为引领，优化组织架构，持续推进技术降本与运营提效，同时持续强化
预算与成本管控，积极构建并完善财务监管体系与全面预算管理体系，为成本控制
提供了制度保障。
4、推进全球业务拓展
报告期内，公司加快推进海外市场布局，一方面，紧抓国内新能源厂商出海机遇，
依托与国内龙头客户的深度绑定，为其海外基地建设提供有力支持。另一方面，公
司持续深化国际化与平台化战略，积极拓展多元化海外服务模式，以满足不同海外
客户的差异化供应链需求，不断提升海外市场的覆盖广度和合作深度。上半年公司
与波兰商用车动力电池模组和储能系统制造商龙头企业签署全球战略合作协议，并
成功斩获捷克储能企业模组PACK线项目订单，与欧美客户深入探讨固态电池、储能
、智能仓储等业务场景。
5、强化人才战略支撑
报告期内，公司向符合条件的577名激励对象授予366.30万股，顺利实施2025年限
制性股票激励计划，进一步健全公司长效激励机制，深度绑定核心骨干员工与公司
共同成长，创造长期价值。通过人才战略与业务战略的深度协同，塑造“人才集聚
-技术突破-产业引领”的良性循环，为公司高质量发展注入持久动能。
6、提升治理体系能效
公司严格遵照监管政策要求，紧密结合公司业务发展实际，持续优化法人治理结构
，有效整合监督资源，强化内控体系，切实保障公司及中小股东的合法权益。报告
期内，公司及时修订《公司章程》、18项配套治理制度及制定《市值管理制度》，
同时主动落实证监会及交易所关于监事会改革的部署要求，完成取消监事会设置及
监事的相关事项，并统筹衔接公司章程、相关配套制度的修订及后续职权调整等各
项工作，进一步完善公司治理架构，提升公司治理运作质效，为公司实现稳健发展
和股东权益保护筑牢坚实基矗
7、构建价值传递生态
为增强投资者信心，推动公司股票价格向长期内在价值的合理回归，根据《关于设
立股票回购增持再贷款有关事宜的通知》的指导意见，公司积极响应决策部署，取
得股票回购专项贷款，制定合理可行的回购股份方案。报告期内，公司严格按照股
份回购方案稳步推进回购工作的实施，截至2025年6月30日，已累计回购股份1,413
,421股，累计支付回购金额38,585,686.77元（不含印花税、交易佣金等交易费用
）。
公司持续加强与资本市场各方的良好互动，一方面积极参加上证路演中心举办“20
24年度科创板新能源汽车行业集体业绩说明会暨2025年第一季度业绩说明会”，与
平安证券联合成功举办“我是股东——走进沪市上市公司”专题活动，同时自主组
织日常线下调研和线上交流活动12次，吸引178家机构参与交流，接待投资者调研
近300人次，向投资者传递公司战略、经营动态及治理成效；另一方面积极收集、
分析市场各方对公司价值的判断和经营预期，持续提升信息披露透明度和精准度；
此外公司持续加强舆情监测分析，通过实时动态梳理行业趋势并整合战略优势与阶
段性经营成果构建舆情缓冲屏障，积极维护资本市场信息传播秩序与投资者权益保
护。
三、报告期内核心竞争力分析
(一)核心竞争力分析
1、持续创新
公司始终把科技创新摆在企业发展的首位，持续加大研发投入，提升原始创新能力
，大力发展新质生产力。公司设立研究院，以博士后科研工作站为研发平台，组建
高素质预研团队，并在全球多处设立技术研发中心，跟踪智能制造行业内技术发展
趋势，研发符合市场需求和公司发展战略的前沿技术产品。此外，公司通过产学研
合作将大量科研成果转化为实际应用，形成自主创新开发体系，提高可持续发展能
力。当前公司已构建新能源（锂电、固态电池、光伏、氢能）智能装备覆盖“智能
专机→一体机→局部环节整线→全流程生产线”的全链条产品布局，并推出了数智
整厂解决方案——利元亨-海葵智造，以数字化技术体系驱动软硬件高度协调，搭
建更精细、更敏锐、更高效的智能产业生态的多维架构。
2、提质增效
在经营管理方面，公司引入六西格玛、FMEA、QCC等经营管理工具，推行体系化、
信息化、标准化、智能化等“四化”建设，加快整合厂区资源，持续优化组织架构
和人员岗位，有效提升组织运营管理质量和效率，提高人均效能；在供应链方面，
采取招投标、集合采买等采购方式，加大关键零部件自主研发以及自有机加能力的
投入，采用供应商自荐平台和数智化供应链管理系统，有效管控物料成本；在人才
技能方面，建立工程师学社，落实岗前培训及在岗员工多技能多工种的培训，培养
“一专多能”复合型人才，有效增强员工适岗能力和提升员工效能。
3、规模交付
公司目前在惠州、宁德、南通、波兰、加拿大等地设有生产基地，智能装备研发实
力以及生产制造实力能够满足全球客户大规模交付需求。公司建立了完善的研发管
理体系、设备制造过程管理体系、供应链管理体系、质量控制体系，引入了Windch
ill、MES、ERP等信息化管理系统，实现了从设计、计划、采购、制造到检验等产
品生命周期全过程的有效管理。另外，公司通过优化智能部门和产品事业部组织职
能，能够实现多产品不同阶段的项目同时进行，确保项目进度及稳定交付。公司与
众多锂电池头部企业拥有多年合作经验，具备提供锂电池（方壳、软包、大圆柱）
、固态电池生产的整线高端智造装备，拥有多个大型锂电整线项目成功交付海外的
案例，能为全球客户提供快速、批量、高质、便捷、灵活的交付服务。
4、高效协作
公司面向全球寻找战略伙伴，形成了稳固的供应链“朋友圈”，与合作伙伴保持高
度协同，共同提升应对大规模产出所需的产品研发创新能力和生产组合能力。另外
，为实现企业内部的有效整合，以及与供应商端和客户端上下游的高效协同，公司
自主研发建立上下游统一的文件安全协作管理平台，通过在线协作的方式实现数据
共享、流程协同，以交付结果为导向，大幅提升协作效率，减少重复劳动和返工，
实现多终端跨网跨区域协作、分享，提高上下游供应商的协作效率。
5、开放共享
为实现高水平科技自立自强、加快实施创新驱动发展战略，公司将“Play with Ly
ric”作为企业发展的核心理念之一，深刻灌输到企业发展的全过程。一方面，公
司打造新型开放式创新模式，将大学、科研院以及用户、供应商都引入公司的创新
链，充分利用外部丰富的创新资源，构建培育技术创新生态圈，提高公司研发效率
和优化投入产出比，并带动产业链上下游协同创新，赋能科技产业极限制造；另一
方面，公司致力于打造工程师群体奋斗平台，打造“以产聚才、共引共享、校企共
赢”的高层次人才发展新生态。为此，公司加强产教融合、校企联合人才培养，并
设立工程师学社，融合六大工种技能培训，为员工提供技能学习平台；搭建了海葵
云信息平台和网络培训平台，让员工可通过开放学习平台学习各种行业、产品、技
术、商务等知识；搭建企业内部数智协同办公平台，各中心、各部门都可以通过公
司的数智平台实现信息共享、资源共享、高效联动，为达成共同目标团结协作。
6、全球配套
公司一直以战略性眼光布局全球市场，成立了统筹全球业务的上海子公司，并先后
在德国、波兰、瑞士、英国、美国、加拿大、韩国、日本等国家成立了分子公司或
办事处，拓展建立了研发中心、服务中心、生产基地，能够满足客户本土化研发、
生产、销售及售后服务需求。公司开设了国际工程人才语言研修班、海外项目管理
研修班，培养了一批与全球配套服务强相关的运营管理、技术、商务、售后等工程
师。除此之外，公司还搭建了一套全球化的服务和项目管控体系，精通欧美装备电
气标准，熟悉欧美劳动、财税、法律、安全法规及环保政策，能够严格按照欧美认
证规范和要求，设计符合欧洲CE/美国UL等标准的锂电整线高端智能装备，加速助
力客户全球业务拓展。
(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措
施
(三)核心技术与研发进展
1、核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况
自动化设备由感知、控制、执行系统三大部分构成，在此基础之上，公司设备逐步
引入数字化技术，实现设备数字化和智能化。公司据此将技术分为七个部分，分别
为智能感知技术、控制技术、执行技术、数字化技术、智能仓储技术、激光应用技
术和真空技术。
2、报告期内获得的研发成果
截至2025年6月30日，公司累计申请专利3,616件，已获得授权专利2,540件，已登
记的软件著作权551件。报告期内新增已获得授权专利125件，新增登记软件著作权
26件。
3、研发投入情况表
4、在研项目情况
5、研发人员情况
6、其他说明：
四、风险因素
1、宏观经济环境风险
公司业务全球布局，不断推进海外市场的覆盖广度，如未来相关国家在贸易政策、
关税等方面对我国设置壁垒或汇率发生不利变化，且公司不能采取有效措施降低成
本、提升产品竞争力，将导致公司产品失去竞争优势，从而对公司经营业绩产生不
利影响。
2、行业风险
随着国家政策的调整和技术的更新迭代，新能源行业发展的周期性变化，若公司不
能持续与下游技术先进的企业保持紧密合作，保持优质的客户群体，下游行业波动
将对公司的经营业绩产生不利影响。
3、技术风险
（1）新技术、新产品研发失败的风险
智能制造装备的技术升级和产品更新换代速度较快，公司必须持续推进技术创新以
及新产品开发，以适应不断发展的市场需求。如果公司未来不能准确判断市场对技
术和产品的新需求，或者未能及时跟上智能制造装备技术迭代节奏，公司产品将面
临竞争力下降甚至被替代、淘汰的风险。
（2）研发人员流失风险
公司产品均为定制化设备，对研发人员的方案设计能力要求较高，产品在适应下游
客户生产工艺的同时，还需要满足客户个性化应用需求，研发人员是公司保持产品
竞争力的关键。公司可能面临关键人才流失，进而导致公司技术研发能力下降的风
险。
（3）关键技术被侵权风险
公司在长期科研实践过程中，经过反复的论证与实验，掌握了多项关键技术。由于
技术的公开性和竞争性，公司存在关键技术被侵权的风险。
4、业绩下滑或亏损的风险
下游锂电行业虽呈复苏态势但仍存在需求波动、产能结构性过剩等不确定因素，叠
加国际贸易摩擦、地缘政治冲突等外部变量，以及公司的降本增效仍在持续进行中
，若未来宏观经济波动加剧、行业竞争格局变化，客户经营状况、投资计划或对生
产线需求出现变化，可能导致客户扩产计划延期、设备采购标准升级，进而引发订
单执行或交付节奏放缓、项目验收周期延长等风险；同时，若新能源终端市场增速
不及预期传导至上游，可能导致公司在手订单毛利率承压、新增订单获取难度加大
，或进一步加剧经营压力。未来，若上述风险因素形成叠加效应且公司不能及时有
效地应对，公司仍然面临业绩下滑或亏损的风险。
5、经营风险
随着公司生产规模的进一步扩大，对公司在战略规划、组织机构、内部控制、运营
管理、财务管理等方面提出更高的要求。如果公司管理层不能持续有效地提升管理
能力、优化管理体系，将导致公司管理体系不能完全适应公司业务规模的快速发展
，对公司未来的经营和持续盈利能力造成不利影响。
6、财务风险
（1）应收账款（含分类为合同资产）无法收回的风险
报告期期末，应收账款（含分类为合同资产）账面价值111,661.62万元，占总资产
的比例为13.65%，占比较高。公司的应收账款客户主要为国内大型锂电池厂商，客
户信用良好，但若未来客户经营情况发生重大不利变化，公司应收账款将面临无法
及时收回甚至无法收回的风险。
（2）存货余额较高、存在亏损合同及存货跌价风险
报告期期末，公司的存货账面价值为279,592.91万元，占总资产的比例为34.17%，
占比较高。报告期期末，公司存货跌价准备金额为17,533.24万元。公司产品根据
客户需求定制化设计，生产销售周期较长，存货周转较慢。公司在开拓新客户、新
产品的过程中，因短期内对新客户的技术路线不熟悉、对新产品相关技术或经验不
足，与此同时由于下游客户建厂规划调整影响，部分项目验收周期拉长，导致部分
产品成本高于预期，部分订单出现亏损，存在存货跌价的风险。
（3）资产负债率较高导致的偿债风险
报告期末，公司合并报表资产负债率为72.32%，相较期初降低1.89个百分点，但仍
处于较高水平。目前公司处于快速发展阶段，营运资金需求和建设资金需求较大，
受公司销售模式影响，公司项目规模较大且执行周期相对较长，从而导致分阶段结
算形成较高余额及比例的合同负债，以及业务模式导致公司需合理利用供应商采购
付款信用期和支付方式形成较高余额及比例的应付票据和应付账款，以及公司在前
期行业发展阶段投入较大金额的固定资产和日常营运资金导致公司需要通过银行借
款的融资方式进而导致银行借款等有息负债相对较高。公司长期以来与主要贷款银
行形成了良好的合作关系，取得了较高的银行授信额度。公司已采取多项措施积极
改善现金流状况，但若经济环境或市场需求发生重大不利变化，或者公司融资渠道
受阻等融资情况发生重大不利变化，或者改善现金流措施无法行之有效，公司将存
在无法偿还到期债务的风险。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2025-06-30
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜Nowa Tepro Sp.zo.o. ｜ 2643.00｜ -370.17｜ 1537.92｜
｜Lyric Technology Corporati｜ 496.00｜ -｜ -｜
｜on ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lyric Korea Co., Ltd ｜ 1060.00｜ -｜ -｜
｜Lyric Automation USA Inc. ｜ 4295.00｜ -｜ -｜
｜Lyric Automation Hungary L｜ 6.00｜ -｜ -｜
｜LC. ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lyric Automation Canada Co｜ -｜ -｜ -｜
｜rporation ｜ ｜ ｜ ｜
｜Lyric Automation Academy L｜ 2863.00｜ -｜ -｜
｜LC ｜ ｜ ｜ ｜
｜深圳利元亨索沃科技有限公司｜ 1200.00｜ -｜ -｜
｜江苏利元亨智能装备有限公司｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜武汉利元亨智能装备有限公司｜ 600.00｜ -｜ -｜
｜惠州市索沃科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜惠州市海葵信息技术有限公司｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广州利元亨科技发展有限公司｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜广东舜势测控设备有限公司 ｜ 1000.00｜ 8831.05｜ 94383.62｜
｜广东舜元激光科技有限公司 ｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜广东舜储智能装备有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜宁德市利元亨智能装备有限公｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜利元亨(香港)有限公司 ｜ 629.00｜ -｜ -｜
｜利元亨新能源技术(上海)有限｜ 3000.00｜ -｜ -｜
｜公司 ｜ ｜ ｜ ｜
｜利元亨(德国)有限责任公司 ｜ 4201.00｜ -｜ -｜
｜利元亨(博罗)智能机械有限公｜ 1000.00｜ -｜ -｜
｜司 ｜ ｜ ｜ ｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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