博实股份(002698)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-06-04 博实股份：荣获第11届恰佩克奖2项殊荣，人机器人产品值得期待(江海证券 张诗瑶)

●根据江海证券的预测，博实股份2025年至2027年的营业收入将分别为33.95亿元、41.62亿元和49.17亿元，归母净利润预计为6.23亿元、7.9亿元和9亿元。当前股价对应PE分别为25倍、20倍和17倍。考虑到人形机器人项目的潜在进展，给予2025年30倍PE，目标价定为18.30元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 博实股份：公司业绩快速增长、人形机器人持续推进(东北证券 赵丽明)

●2024年公司实现营业收入28.63亿元，较上年同期增加11.59%；实现归属于上市公司股东的净利润5.24亿元，较上年同期下降1.76%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.93亿元，较上年同期增加1.57%。预计2025-2027年公司营业收入分别为38.16/39.81/41.8亿元，归母净利润分别为7.56/7.96/8.04亿元，给予公司“买入”评级。

●2024-11-27 博实股份：业绩步入高增长期、人形机器人持续推进(东北证券 赵丽明)

●预计2024-2026年营业收入分别为27.52/38.16/49.81亿元，归母净利润分别为5.54/7.73/10.12亿元，首次覆盖给与“买入”评级。

●2024-11-15 博实股份：物料后处理智能装备龙头，新兴业务打开成长空间(招商证券 胡小禹)

●博实股份是国内物料后处理智能装备龙头，卡位多个新兴领域，成长空间广阔。我们预计2024/2025/2026年，公司实现营收27.94/31.10/34.12亿元，实现归母净利润5.85/6.57/7.16亿元，同比增长10%/12%/9%，对应PE25.9/23.1/21.2。首次覆盖，给予“强烈推荐”评级！

●2024-11-07 博实股份：三季度业绩符合预期，发布员工持股计划激励并绑定核心技术人员(德邦证券 陈瑞基)

●考虑公司目前主业在手订单充足，并持续进行产业链横纵向拓展。同时2023年8月博实股份与哈尔滨工业大学签订《战略合作框架协议》，共同设立人形机器人关键技术及原理样机产业化研发项目，在未来共同推进相关技术成果和产品的产业化，公司有望形成人形机器人+的第二增长曲线。本次员工持股计划开展后，核心骨干员工粘性有望持续增强，公司长期竞争力较好。我们预测公司24/25/26年实现归母净利润为6.03/6.89/7.71亿元，当前市值对应PE分别为26/22/20X。维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-12-08 中微公司：刻技精深，沉积致远：先进工艺演进驱动产品放量(爱建证券 王凯)

●首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司2025–2027年归母净利润分别为21.81/31.59/42.79亿元，对应同比增长35.0%/44.8%/35.5%，对应PE为78.61x/54.28x/40.07x。当前估值虽高于部分同业，但基于公司1)刻蚀设备在主流晶圆厂不断验证，应用于先进逻辑节点；2)薄膜沉积产品线在LPCVD、ALD、金属栅、金属钨等关键工序实现突破，新产品已陆续进入规模化放量阶段，在半导体设备行业中具备稀缺性，我们认为应给予一定估值溢价。

●2025-12-07 麦澜德：战略合作落地，“脑机接口+智能机器人”拓展康复新应用(华源证券 刘闯,林海霖)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为5.07/6.16/7.47亿元，同比增速分别为19.51%/21.37%/21.25%，归母净利润分别为1.17/1.60/2.03亿元，同比增速分别为14.89%/37.35%/26.77%，当前股价对应的PE分别为30/22/17倍。基于公司在盆底康复领域产品处于领先位置，康复产线多元化布局，维持“买入”评级。

●2025-12-07 杭氧股份：“周期+成长”兼备，可控核聚变+量子计算+商业航天齐发力(浙商证券 王华君,李思扬)

●成长属性加速凸显：可控核聚变+量子计算+商业航天齐发力1)可控核聚变：公司基于在气体设备的积累、切入可控核聚变低温系统(国产替代空间较大)，与安徽聚变新能等头部紧密合作，已连续中标订单，成长空间加速打开，期待未来更多可控核聚变招标订单突破。预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为26、21、18倍。维持“买入”评级。

●2025-12-07 龙净环保：【东吴环保】龙净环保：2026年环保专项资金预算提前下达，大气治理同比增长占比提高，大气龙头受益(东吴证券 袁理,任逸轩,唐亚辉,陈孜文,谷玥)

●紫金矿业现金全额认购龙净环保定增，持股比例提升。龙净环保资金就位，紫金矿业持续赋能，成长性有望加速体现。我们维持25-27年归母净利润预测12.3/15.3/17.5亿元，25-27年PE16.3/13.2/11.5x(2025/12/05)，维持“买入”评级。

●2025-12-05 中联重科：Expect accelerated sales growth in Nov(招银国际 冯键嵘)

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●2025-12-05 杭氧股份：空分设备构筑基本盘，工业气体业务成新增长曲线(东吴证券 周尔双,李文意)

●我们预计杭氧股份2025-2027年归母净利润分别为11.57/12.94/14.84亿元，2025-2027年当前股价对应动态PE分别为24/21/19倍。考虑到公司多块业务具备成长性且气体价格有望跟随宏观经济回暖，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-12-05 精工科技：中标7.29亿元高性能碳纤维项目，包含2条原丝线(甬兴证券 刘荆)

●公司是国产碳纤维设备龙头企业，受益于商用飞机回暖和低空经济发展，以及新能源汽车对碳纤维的需求上升，公司碳纤维设备业务业绩有望进一步增长。我们预计2025、2026、2027年公司总体营收分别为22.83、29.37、37.16亿元，同比增长分别为32.0%、28.7%、26.6%。归母净利润分别为3.59、5.06、7.19亿元，同比增长分别为144.4%、41.0%、42.1%，对应EPS分别为0.69、0.97、1.38元，按2025年12月4日收盘价，PE分别为30.95、21.95、15.45倍，维持“增持”评级。

●2025-12-04 杭氧股份：与浙江大学签约，布局“深低温+先进计算”等前沿领域(浙商证券 王华君,李思扬)

●与浙江大学签约“新质生产力发展联合研发中心”，产业+科研结合1)据浙江经视新闻12月3日报道，杭氧集团与浙江大学举行“新质生产力发展联合研发中心”签约仪式，将聚焦“深低温+先进计算”、“工业气体+AI大模型”、“绿色低碳+新材料”等前沿领域线。预计2025-2027年公司归母净利润分别为10.7、13.0、15.1亿元，同比增速分别为16%、22%、17%，对应PE分别为25、21、18倍。维持“买入”评级。

●2025-12-03 山推股份：山东重工集团新董事长上任，黄金内核+渠道协同赋能发展(浙商证券 邱世梁,王华君,何家恺,徐琛奇)

●预计2025-2027年归母净利润为12.5亿、14.5亿、16.8亿元，同比增长13%、16%、16%(2025-2027年CAGR=16%)，12月3日收盘价对应PE为13、11、9倍。维持“买入”评级。

●2025-12-03 杰瑞股份：接连斩获北美数据中心超亿美元订单，电力板块有望打造第三增长曲线(光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●公司接连斩获北美数据中心超亿美元订单，我们随之上调公司25-27年归母净利润预测0.6%/5.1%/9.4%至30.7/38.0/45.8亿元，对应25-27年EPS分别为3.00/3.71/4.47元。随着北美用电需求不断扩大，公司服务范围不断扩展，未来电力板块有望打造公司第三增长曲线，维持公司“买入”评级。