博杰股份(002975)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-21 博杰股份：传统3C检测设备向智能制造转型，AI服务器大有可为(华安证券 王君翔,高伟杰)

●我们看好公司长期发展，调整盈利预测为：2025-2027年营业收入为14.75/17.68/21.22亿元(前值2025-2027年13.29/14.43/15.81亿元)；2025-2027年预测归母净利润分别为1.13/1.61/2.27亿元(前值2025-2027年0.84/1.13/1.52亿元)；2025-2027年对应的EPS为0.71/1.00/1.41元。公司当前股价对应的PE为104x/73x/52x，上调给予“买入”投资评级。

●2025-06-29 博杰股份：限制性股票绑定核心团队利益，人形机器人实现零的突破(华鑫证券 任春阳,吕卓阳)

●根据一季报以及限制性股票业绩考核要求，我们下调公司的盈利预测，预测公司2025-2027年净利润分别为1.11、1.24、1.46亿元，EPS分别为0.70、0.79、0.92元，当前股价对应PE分别为47、42、36倍，下调至“增持”投资评级。

●2025-05-14 博杰股份：转型检测平台型企业，积极拥抱人形机器人检测行业(华安证券 张帆)

●我们看好公司长期发展，调整盈利预测为：2025-2027年营业收入为13.29/14.43/15.81亿元(前值2025-2026年15.84/18.11亿元)；2025-2027年预测归母净利润分别为0.84/1.13/1.52亿元(前值2025-2026年1.28/1.49亿元)；2025-2027年对应的EPS为0.53/0.71/0.96元。公司当前股价对应的PE为61/45/33倍，维持“增持”投资评级。

●2025-03-29 博杰股份：自动化测试领先专家，服务器+车载视觉等业务多点开花(华鑫证券 任春阳,吕卓阳)

●我们看好公司在服务器及车载视觉业务未来前景开阔，主营业务稳步发展。预测公司2024-2026年收入分别为12.91、18.21、24.19亿元，EPS分别为0.15、0.98、1.3元，当前股价对应PE分别为232、36、27倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。

●2024-11-10 博杰股份：降本增效效果初显，看好公司发展(华安证券 张帆)

●我们看好公司降本增效，积极寻找第二增长曲线的长期决心，利润受费用影响短期承压，调整盈利预测为：2024-2026年营业收入为13.58/15.84/18.11亿元；2024-2026年预测归母净利润分别为0.39/1.28/1.49亿元(2024-2026年前值为1.15/1.61/1.88亿元)；2024-2026年对应的EPS为0.28/0.92/1.07(前值为0.83/1.16/1.35元)。公司当前股价对应的PE为106/32/28倍，下调为“增持”投资评级。

◆同行业研报摘要◆行业:专用设备

●2025-11-24 杭氧股份：业绩稳步增长，中标核聚变领域订单打开新成长空间(光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●截至25Q3公司国内新项目数量整体偏少，主要以西部的煤化工项目为主，在一定程度上填补了传统领域订单下降的缺口，但整体来看公司设备订单量略有下降，我们小幅下调公司25-27年归母净利润预测5.5%/2.3%/0.4%至10.6/12.9/14.9亿元，对应EPS分别为1.09/1.31/1.52元。气体价格企稳，公司零售气利润率有望不断回升，核聚变领域订单有望为公司打开新的成长空间，维持“买入”评级。

●2025-11-24 微电生理：压力监测PFA导管获批，进一步完善公司电生理解决方案(中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,朱琪璋)

●我们预计2025-2027年公司营收分别同比增长13%、28%和26%，归母净利润分别同比增长26%、45%和60%。维持“买入”评级。

●2025-11-23 三诺生物：收入增长提速，一次性支出导致利润短期承压(中信建投 贺菊颖,王在存,华冉)

●短期来看，公司在稳固国内BGM基本盘的基础上，逐步稳固CGM国内市占率。海外市场虽面临短期专利诉讼扰动，但目前仅影响部分国家和一代产品，二代产品未来将成为海外拓展的核心。中长期来看，公司的国内血糖行业龙头地位有望保持稳固，海外基于产品自主专利和子公司渠道布局，有望建立全球化的销售体系，分享全球CGM市场的广阔空间。我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为49.15、54.84和62.21亿元，分别同比增长10.61%、11.58%和13.44%；归母净利润分别为2.93、4.82和5.93亿元，分别同比变动-10。23%、+64.56%和+23.10%。根据2025年11月21日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为33.93、20.62和16.75倍，维持“买入”评级。

●2025-11-23 可孚医疗：三季度业绩超预期，核心单品放量和海外业务高增打造双轮驱动力(中信建投 贺菊颖,王在存,华冉)

●短期来看，自研呼吸机、背背佳、助听器、血糖尿酸一体机等核心品类增长势头强劲，有望推动公司业绩持续增长，高毛利产品占比提升叠加健耳听力经营质量改善，公司盈利能力有望持续提升。中长期来看，海外业务在华舟与喜曼拿渠道协同下加速突破，港股上市计划将进一步提升公司海外拓展与跨境并购效率，打开长期成长空间；AI及脑机接口等前瞻性布局有望赋能公司核心业务，构筑长期竞争壁垒。我们预测2025-2027年，公司营业收入分别为33.13、37.60和42.74亿元，分别同比增长11.06%、13.50%和13.67%；归母净利润分别为3.66、4.40和5.22亿元，分别同比增长17.24%、20.34%和18.60%。根据2025年11月21日收盘价计算，对应2025-2027年PE分别为23.36、19.42和16.37倍，维持“买入”评级。

●2025-11-22 中联重科：业务结构优化，新业务打开长期成长空间(华鑫证券 尤少炜)

●预测公司2025-2027年收入分别为508.98、609.12、705.52亿元，EPS分别为0.5、0.7、0.77元，当前股价对应PE分别为15.7、11.2、10.2倍，维持“买入”投资评级。

●2025-11-22 心脉医疗：Q3业绩基本符合预期，海外业务保持高速增长(中信建投 贺菊颖,王在存,郑涛,朱琪璋)

●不考虑主动脉介入大支架潜在的集采预期，我们预计2025-2027年公司营业收入为14.52、17.56和21.14亿元，同比增长20.37%、20.91%和20.40%，归母净利润分别为5.69、6.98和8.58亿元，同比增长13.42%、22.50%和22.97%，对应PE分别为21、17和14倍，维持“买入”评级。

●2025-11-21 爱美客：25Q3短期业绩承压，看好创新品种落地及出海(海通证券(香港) 孟科含,Xudong Sun)

●根据公司公告，为满足市场需求，公司正扩建产能。我们认为，该拟收购标的有望对公司中长期业绩增长构成重要贡献。此外，2025年9月29日，公司公告取得国家药品监督管理局核准签发的规格分别为2%和5%的米诺地尔搽剂《药品注册证书》，有利于进一步丰富公司产品矩阵。

●2025-11-21 盛美上海：半导体设备平台型公司，业绩持续成长(华安证券 陈耀波)

●我们预计公司2025-2027年的营业收入分别为67.29亿/82.58亿/92.06亿元，维持前值预期。2025-2027年归母净利润预计分别为14.96亿/18.41亿/20.15亿元，对比此前预期2026-2027年净利润为17.62亿/19.34亿元有所提升。对应PE分别为50/41/37倍。维持“买入”评级。

●2025-11-21 迈瑞医疗：高研发投入持续，国际业务增速提升(财信证券 龙靖宁)

●公司作为国产医疗器械龙头，持续以客户需求为导向，通过自主研发和技术创新，公司的核心竞争力及盈利能力不断强化，全球市场份额有望持续提升。我们预计2025-2027年公司营收分别为333.05、359.33、396.35亿元，归母净利润分别为95.96、103.64、115.99亿元，对应EPS分别为7.91、8.55、9.57元，给予公司25-30倍PE，2026年对应目标股价为213.75-256.50元，维持公司“买入”评级。

●2025-11-21 艾迪精密：业绩稳健增长，液压件业务表现亮眼(光大证券 陈佳宁,汲萌,夏天宇)

●基于对公司未来发展的看好，光大证券维持对艾迪精密2025-2027年的盈利预测，预计归母净利润分别为4.2亿元、5.1亿元和6.1亿元，对应EPS为0.50元、0.61元和0.73元。当前股价对应的市盈率(P/E)分别为37倍、31倍和26倍，估值处于合理区间。报告指出，公司面临的主要风险包括下游行业景气度下行、行业竞争加剧以及新客户开拓不及预期等。然而，考虑到公司核心业务的持续增长潜力，以及新产品如工业机器人、RV减速机和刀具的成长空间，分析师团队维持“增持”评级，目标价为18.73元。