鹏辉能源(300438)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-03 鹏辉能源：业绩显著增长，有望显著受益储能行业恢复(东北证券 韩金呈)

●储能电池优质企业，有望显著受益储能等领域需求增长。我们预计公司2025-2027年的营收为118.00/159.20/201.00亿元，归母净利润3.36/10.73/14.76亿元，给予2026E每股净利润28倍PE估值，对应目标价59.72元，首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-10-30 鹏辉能源：季报点评：业绩表现亮眼，增长后劲充足(平安证券 李梦强,张之尧)

●公司作为全球领先的锂电池制造商之一，聚焦储能电池赛道，实力优良。受益于户储电池量价增长，公司三季报业绩表现超预期；后续户储和大储电池有望继续贡献业绩。我们上调公司2025/2026/2027年归母净利润预测为3.17/10.30/14.68亿元(前值为0.41/2.22/3.03亿元)，对应10月30日收盘价PE分别为77.2/23.8/16.7倍。公司储能锂电池业务布局扎实，在现有市场保持优良竞争力的同时，积极推进固态电池、大电芯等具有发展前景的新领域研发工作。全球储能电池需求景气度较高，量价呈现改善，公司竞争实力优良，长期成长性可期，维持“推荐”评级。

●2025-08-26 鹏辉能源：半年报点评：上半年盈利承压，股权激励彰显发展信心(平安证券 张之尧,皮秀)

●公司作为全球领先的锂电池制造商之一，聚焦储能电池赛道，实力优良。考虑到公司上半年业绩为亏损，且锂电池价格竞争情况可能为公司业绩带来一定压力，我们下调公司2025/2026/2027年归母净利润预测为0.4/2.2/3.0亿元(前值为1.4/2.5/3.2亿元)，对应8月25日收盘价PE分别为341.1/63.3/46.3倍。公司储能锂电池业务布局扎实，三大业务板块规划清晰，在现有市场保持优良竞争力的同时，积极推进固态电池、大电芯等具有发展前景的新领域研发工作；全球储能电池需求有望持续增长，新兴市场潜力较大，公司储能电芯和工商储产品具有市场竞争力，我们仍认可公司长期价值，看好公司后续脱困后的增长潜力，维持“推荐”评级。

●2025-05-02 鹏辉能源：24年报&25Q1点评：储能积极拓展海外市场，持续布局固态电池等新技术(西部证券 杨敬梅,刘小龙,侯立森)

●考虑公司储能业务有望逐步改善，我们预计公司2025-2027年实现归母净利2.05/3.00/3.62亿元，同比+181.3%/+46.4%/+20.5%，对应EPS为0.41/0.60/0.72元，维持“买入”评级。

●2025-04-26 鹏辉能源：年报点评：短期利润承压，新品+出海提供增长潜力(平安证券 张之尧,皮秀)

●公司储能锂电池业务布局扎实，三大业务板块规划清晰，加强现有市场布局的同时，在固态电池、大电芯等具有发展前景的技术方向稳步推进；全球储能电池市场有望继续增长，新兴市场潜力较大，公司储能电芯和工商储产品具有市场竞争力，我们仍认可公司长期价值，看好公司后续脱困后的增长潜力，维持“推荐”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电器机械

●2025-11-30 中天科技：积极布局空芯光缆业务，有望受益于海风景气提升(华源证券 查浩,刘晓宁,戴映炘)

●考虑到公司25Q3业绩下滑主要系持有股票公允价值变动导致，我们维持公司2025-2027年归母净利润预测34.1/41.6/49.6亿元，同比增速分别20%/22%/19%，当前股价对应的PE分别为16/13/11倍。维持“买入”评级。

●2025-11-30 思源电气：2025年三季报点评：Q3业绩超预期，出口+网内高压增量引擎持续助力(中信建投 朱玥,郑博元)

●公司发布2025年三季度报告，2025前三季度营业总收入138.3亿元，同比增长32.9%，归母净利润21.9亿元，同比增加46.9%，业绩实现较快增长。2025年公司新增合同订单目标为268亿元(不含税)，同比增长25%；2025年营业收入目标为185亿元，同比增长20%，预计公司有望高水平完成年度目标。网内市场得益于电网投资上行，2025年1-9月电网投资完成额为3982亿元，同比增长21.1%。2025年国网投资将超过6500亿元。海外市场需求向好，2025年以来我国核心一次设备出口持续增长。在海内外电网建设高景气的背景下，预计国内和海外市场将保持较好需求，AIDC领域公司亦有发展潜力，公司强α属性将持续显现。预计2025/2026年公司归母净利润为29.0/38.2亿元，对应PE为38.6/29.3x。

●2025-11-30 平高电气：2025年三季报点评：Q3业绩符合预期，充沛订单支撑未来业绩(中信建投 朱玥,郑博元)

●2025年前三季度实现营业收入84.4亿元，同比增长7.0%，归母净利润9.8亿元，同比增长14.6%；扣非归母净利润9.8亿元，同比增长15.1%。预计公司2025/2026年归母净利润为12.6/16.0亿元，PE17.7/13.8x。

●2025-11-28 新雷能：新雷能（300593）：有望在AIDC电源等领域获得新一轮成长(招商证券)

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●2025-11-28 新雷能：有望在AIDC电源等领域获得新一轮成长(招商证券 游家训,梁旭)

●公司在电源行业积淀深厚，有望在AI电源领域抓住机遇期，预计公司26-27年归母净利润分别1.32、3.53亿元，对应PE98X、37X。考虑公司未来的发展潜力，给予“增持”评级。

●2025-11-28 海博思创：国内储能稳居龙头，海外市场正在突破(山西证券 肖索,杜羽枢)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.3亿元、25.1亿元、39.4亿元，相当于2026年21倍的动态市盈率，首次覆盖，给予“买入-A”的投资评级。

●2025-11-27 中矿资源：厚积薄发，焕新多金属版图(联储证券 李纵横)

●我们预计，2025年-2027年公司营业收入规模分别为58.1亿元、73.42元、109.8亿元，同比增速分别为8.3%、26.4%、49.6%；归母净利润分别为4.29亿元、16.67亿元、27.66亿元，同比增速分别为-43.4%、288.8%、65.9%。以2025年11月24日的收盘价为基准进行计算，当前公司市值对应2026年、2027年PE分别为25.95倍、15.64倍。参考可比公司估值，结合公司未来发展前景，我们对其进行首次覆盖，同时给予公司增持评级。

●2025-11-27 亿纬锂能：动力储能双轮驱动，盈利能力持续改善(长城证券 张磊,孙诗宁)

●随着全球新能源汽车渗透率提升与储能市场需求持续释放，叠加公司在动力电池、储能系统及固态电池领域的多元化技术布局与产能落地，公司主营业务成长空间广阔。我们预计2025-2027年公司营业收入分别为621.90/792.00/1032.90亿元，同比增长27.92%/27.35%/30.42%；归母净利润47.61/68.14/86.30亿元，同比增速为16.81%/43.14%/26.65%，EPS分别为2.33/3.33/4.22元，对应PE为33X/23X/18X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-11-27 良信股份：Q3业绩短期承压，AIDC及海外业务打开长期空间(西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司25-27年分别实现归母净利润4.09/5.26/6.63亿元，同比+30.9%/28.7%/26.0%，EPS分别为0.36/0.47/0.59元，维持“买入”评级。

●2025-11-27 宏发股份：三季报业绩稳健，新增长点逻辑强化(西部证券 杨敬梅,董正奇)

●预计公司25-27年分别实现归母净利润19.39/22.45/25.79亿元，同比+18.9%/15.8%/14.9%，EPS分别为1.30/1.50/1.73元，维持“增持”评级。2025年前三季度实现营收129.14亿元(+18.82%)，归母净利润14.70亿元(+15.78%)。单Q3营收45.67亿元(同比+25.54%)，归母净利润5.06亿元(同比+18.95%)。公司产能利用情况较好，25Q3单季度产能利用率同比有进一步提升，通过规模增长，销售产品结构优化，毛利率也保持了相对稳定的水平。