丝路视觉(300556)盈利预测

◆研报摘要◆

●2024-06-28 丝路视觉：视觉即话语，细琢数字内容创意(万联证券 夏清莹,李中港)

●预计公司2024-2026年营收分别为16.32/18.20/20.00亿元，同比增速分别为14.04%/11.54%/9.89%，归母净利润分别为0.51/0.86/1.07亿元，同比增速分别为122.54%/67.47%/24.35%，对应EPS为0.42/0.71/0.88元，对应6月27日收盘价的PE为40.15X/23.97X/19.28X。首次覆盖，给予“增持”评级。

●2023-12-13 丝路视觉：以技术呈现创意，用数字定义视界(浙商证券 姚天航)

●我们预计公司2023-2025年营收分别为15.19/17.49/19.29亿元，同比增长17.64%/15.15%/10.31%。归属于母公司股东净利润分别为0.37/0.70/1.03亿元，同比增长-19.61%/89.38%/46.10%；EPS分别为0.31/0.58/0.85，以2023年12月12日收盘价，对应PE分别为88.56/46.76/32.01倍。考虑到公司在技术侧CG、XR等能力优异，在内容创意及应用侧主业成熟稳健发展，叠加VR/AR/MR已前沿应用于广泛领域并实现商业化，给予一定的估值溢价，首次覆盖给予“增持”评级。

●2017-03-10 丝路视觉：A股稀缺CG标的，出海及产业链延伸潜力大(中泰证券 康雅雯,宋易潞)

●我们预计公司2016/2017/2018年归母净利润分别为0.30/0.45/0.61亿元，EPS分别为0.27/0.40/0.55元。考虑到公司作为CG领域稀缺标的及次新股估值相对行业平均存在溢价，给予目标价56.8元，增持评级。

●2017-02-07 丝路视觉：专业化CG视觉服务提供商，受益于影视特效迅速发展(安信证券 焦娟)

●公司是CG行业龙头企业，形成“传统应用领域+新形态商业和展览展示应用领域+文化创意娱乐产业”三大类综合性业务。我们预计公司16-18年净利润分别为3128万、3720万、5026万元，对应每股收益分别为0.28元、0.33元、0.45元。6个月目标价56.72元，给予“增持-A”评级。建议重点关注公司基于CG技术和丰富经验加码影视特效的能力。

◆同行业研报摘要◆行业:软件

●2026-03-01 纳芯微：汽车电子产品持续放量(东方证券 薛宏伟,蒯剑)

●我们预测公司25-27年收入为33.7/44.3/54.9亿元(原预测25/26年为26.0/32.6亿元，主要考虑公司并购及行业景气度调整了营收与毛利率)，采用PS估值法，根据可比公司26年平均7.2倍PS估值，对应目标价为196.23元，维持“买入”评级。

●2026-02-28 寒武纪：2025年业绩快报点评：LPU引领推理算力创新，国产算力龙头新机遇可期(国联民生证券 吕伟,方竞)

●公司是国产AI芯片龙头，积极研发新一代智能处理器微架构和指令集，推动智能芯片及加速卡在互联网、运营商、金融、能源等多个重点行业持续落地。在LPU发展大趋势下，公司前瞻布局相关技术并取得创新性研究成果，有望在长期内受益于LPU发展大趋势。预计公司2025-2027年营业收入分别为64.97/95.37/118.53亿元，归母净利润为20.59/36.28/51.28亿元，EPS分别为4.88/8.60/12.16元，对应PE分别为241X、137X、97X，维持“推荐”评级。

●2026-02-28 达梦数据：业绩持续高速增长，AI原生数据库是一片新蓝海(天风证券 缪欣君,丁子惠)

●公司全面深化数据库产品体系，系统推进战略布局与运营管理，2025年公司经营业绩实现跨越式增长，核心财务指标再创历史新高，彰显出强劲的发展韧性与市场竞争力。考虑到公司业绩增速可观，我们预计归母净利润从2025-2026年4.48/5.56亿元上调到2025-2026年5.2/6.6亿元，新增2027年预计归母净利润为8.2亿元，2025-2027年对应PE为56.2/44.2/35.7倍，维持“增持”评级。

●2026-02-27 寒武纪：中国AI需求高速增长，国产芯片龙头受益(群益证券 朱吉翔)

●综合判断，预计2026-2027年公司实现营收158亿元和238亿元，实现净利润50亿元和84.9亿元，同比分别增长150%和70%，EPS分别11.86元和20.14元。目前股价对应2027年PE为57倍，PS为20倍，上调至“买入”评级。

●2026-02-27 盛科通信：2025年业绩快报点评：研发驱动短期承压，继续看好Switch芯片产业趋势(东吴证券 张良卫,陈海进,李雅文)

●考虑公司短期加大研发力度旨在巩固并维持核心竞争优势，我们预计公司有望在算力国产化进程中持续、深度受益。根据公司2025年业绩快报，我们调整公司2025/2026/2027年预期营收为11.51/17.83/22.94亿元(前值13.39/17.83/22.94亿元)；将公司2025/2026/2027年预期归母净利润调整为-1.5/0.5/1.3亿元(前值-0.23/0.51/1.33亿元)。维持“增持”评级。

●2026-02-26 虹软科技：利润持续释放，智驾业务维持高增(华泰证券 郭雅丽)

●由于公司核心业务手机业务受到全球存储短缺影响，我们下调公司25-27年EPS至0.64/0.87/1.13元(前值0.71/0.98/1.38元，对应下调9.9%/11.2%/18.1%)。可比公司26年均值PE为82倍(iFind)，给予公司26年目标PE82倍，对应目标价71.27元(前值73.47元，对应26PE75倍)，维持买入评级。

●2026-02-25 润泽科技：中报点评：实现对即将盈利孙公司全资控股，REIT扩募成为持续的融资通道(中原证券 唐月)

●维持对公司“买入”的投资评级。公司目前算力建设加速，即将迎来收入规模的高增长，同时公司资金充足、融资渠道通畅，正在积极寻找优质并购标的，有望进一步稳固行业头部地位和在智算领域的领导权。暂不考虑REIT扩募和广东润惠的影响，预测公司2025-2027年EPS为3.17元、1.85元、2.63元，按照2月24日收盘价86.80元，对应的PE分别为27.36倍、46.82倍、33.06倍。

●2026-02-22 石基信息：泛酒店PMS全球化推动，餐饮零售受益于阿里生态(国海证券 刘熹)

●公司作为国内领先的酒店业、零售业、休闲娱乐业信息系统提供商，受益于全球酒店业景气以及数字化转型，结合公司财报，我们预计2025-2027年公司营业收入分别为29.7/31.06/32.5亿元，归母净利润分别为-1.38/0.61/1.02亿元，摊薄每股收益分别为-0.05/0.02/0.04元/股，当前股价对应2025-2027年PS分别为11.49/10.98/10.50X，首次覆盖，给予“增持”评级。

●2026-02-14 依米康：聚焦精密散热主业，业绩扭亏进入上升通道(中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为14.92亿元、20.19亿元、27.56亿元，归母净利润分别为0.31亿元、0.76亿元、1.54亿元，对应PE253X、102X、51X，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2026-02-13 晶晨股份：2025年业绩快报点评：2026年业绩增长指引超预期，重视低估值端侧SoC赛道龙头(东吴证券 陈海进,李雅文)

●公司作为AIoT端侧核心标的，凭借完善的端侧产品梯队布局与强劲研发实力，叠加谷歌AIoT核心供应商的卡位优势，深度受益于端侧AIoT智能化升级浪潮。根据公司2025年业绩快报指引，我们调整公司2025-2027年营业收入预期为67.9/91.8/118.8亿元(前值：73.1/88.32/103.91亿元)，调整归母净利润预期为8.7/15.4/23.2亿元(前值：10.6/14.1/18.3亿元)。当前公司估值处于洼地，我们看好公司2026年业绩与估值双击的可观增量机会。维持“买入”评级。