江丰电子(300666)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-12 江丰电子：耗材到零部件，平台化发展(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/59/75亿元，实现归母净利润分别为5.20/7.54/10.36亿元，首次覆盖给予“买入”评级。2025年前三季度，公司实现营业收入32.91亿元，同比增加25.37%；利润总额达到4.57亿元，同比增加59.64%；实现归母净利润4.01亿元，同比增加39.72%；实现扣非归母净利润2.93亿元，同比增加11.59%。2025年三季度单季，公司实现营业收入11.96亿元，同比增加19.92%；实现归母净利润1.48亿元，同比增加17.83%；扣非后归属母公司股东的净利润为1.17亿元，同比增加26.22%。

●2025-10-29 江丰电子：Q3业绩稳健增长，卡位布局核心部件(中泰证券 王芳,杨旭)

●公司是大陆靶材绝对龙头，叠加零部件打开超十倍成长空间，将有望充分受益全球半导体产业发展及国产替代机遇，我们预期25/26/27年归母净利润为5.5/7.5/9.1亿元，对应PE47/34/28倍，维持“买入”评级。

●2025-10-27 江丰电子：2025年三季报点评：业绩动能充沛，增长势头强劲(银河证券 高峰,钟宇佳)

●预计公司2025至2027年分别实现营收45.06/55.31/67.06亿元，同比增长24.99%/22.75%/21.24%，归母净利润为5.39/6.77/7.96亿元，同比增长34.60%/25.53%/17.56%，每股EPS为2.03/2.55/3.00元，对应当前股价PE为49.53/39.46/33.56倍，维持“推荐”评级。

●2025-10-09 江丰电子：靶材基本盘稳健，半导体零部件加速放量(东北证券 杨占魁)

●考虑到超高纯靶材基本盘稳健，半导体零部件有望放量，我们预计2025-2027年公司实现归母净利润5.38/6.84/8.63亿元，对应PE为50.23X/39.51X/31.33X，首次覆盖，予以“买入”评级。

●2025-09-18 江丰电子：靶材、零部件双轮驱动，收入、业绩维持高增速(中银证券 余嫄嫄)

●公司溅射靶材高端产品及半导体精密零部件业务进展顺利，有望受益于国产化浪潮，预计2025-2027年公司EPS分别为1.97元、2.48元、3.00元，对应PE分别为40.8倍、32.4倍、26.8倍，维持增持评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-26 长盈精密：消费电子与新能源双轮驱动，人形机器人卡位核心(中信建投 刘双锋,章合坤,梁艺)

●预计2025-2027年营业收入分别为186.4亿元、216.6亿元和245.7亿元，同比增长10.1%、16.2%和13.4%，对应归母净利润分别为6.5亿元、10.0亿元和12.2亿元，当下市值对应的PE分别为71、46和38倍，维持买入评级。

●2025-11-26 安联锐视：增资安兴宇联、合资成立元启联安，进一步实施机器人产业战略布局(华西证券 刘文正,刘彦菁)

●公司兼具短期业绩韧性及中长期成长弹性。我们维持盈利预测，预计2025-2027年，公司收入分别为4.15/6.68/9.22亿元，同比分别-40%/+61%/+38%；归母净利润分别为0.34/0.87/1.38亿元，同比分别-53%/+158%/+58%；EPS分别为0.49/1.25/1.98元，对应11月25日收盘价69.9元的PE分别为144/56/35X，维持“买入”评级。

●2025-11-26 胜宏科技：全球AI PCB龙头厂商，深度拥抱GPU+ASIC头部客户(国盛证券 郑震湘,佘凌星,刘嘉元)

●根据国盛证券预测，胜宏科技2026年和2027年的营收将分别达到370亿元和599亿元，归母净利润预计分别为120亿元和197亿元。公司当前市盈率较低，估值吸引力明显。分析师维持“买入”评级，认为新建产能释放后将推动业绩快速增长，同时新客户的拓展也将带来显著增量。

●2025-11-25 长电科技：季报点评：季度营收历史新高，先进封装加速落地(东方证券 薛宏伟,蒯剑,韩潇锐)

●我们预测公司2025-2027年归母净利润分别为17.2/22.2/27.0亿元(原25-26年归母净利润分别为29.5/36.7亿元，主要调整了费用率和业务毛利率)，根据可比公司25年47倍PE估值，对应目标价45.12元，维持买入评级。

●2025-11-25 华勤技术：基本盘稳固，多元业务驱动增长(东方证券 韩潇锐,蒯剑,薛宏伟)

●我们预测公司25-27年归母净利润分别为41/52/63亿元(原25-27年预测分别为39/48/58亿元，主要上调PC、数据中心等业务收入预测)，根据可比公司26年21倍PE估值，对应目标价为107.73元。

●2025-11-25 长光华芯：光联AI，芯载未来(中邮证券 吴文吉)

●2025年前三季度，公司实现营业收入3.39亿元，同比增加67.42%；实现归母净利润0.21亿元，同比增133.04%；实现扣非归母净利润-0.24亿元，同比增加76.56%。2025年三季度单季，公司实现营业收入1.25亿元，同比增加66.30%；实现归母净利润0.12亿元，同比增加157.25%；扣非后归属母公司股东的净利润为-0.13亿元，同比增加58.09%。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入4.83/6.79/9.52亿元，归母净利润0.44/0.89/1.44亿元，首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-11-25 立讯精密：看好公司2025-26年在通讯业务成长空间(华兴证券 王国晗)

●维持“买入”评级，上调目标价至人民币68.05元(从人民币59.04元)。我们目标价基于21倍的2026年P/E(之前是22倍2025年P/E)，略高于行业平均P/E估值中值(20倍)。考虑到立讯精密2025-27财年净利CAGR是21%，高于行业平均水平(18%)，这是我们给予21倍2026年P/E估值的基础。

●2025-11-25 睿创微纳：营收增长毛利率提升，单季度利润创历史新高(兴业证券 石康,李博彦,石砾)

●我们根据最新财报调整盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为9.57/11.96/14.43亿元，EPS分别为2.08/2.60/3.13元，对应10月24日收盘价PE为37.3/29.9/24.8倍，维持“增持”评级。

●2025-11-24 利扬芯片：季报点评：Q3单季营收创历史新高，“一体两翼”布局未来(天风证券 李泓依)

●公司单季度营收创新高，盈利预期乐观。我们上调公司盈利预期，预计2025-2027年公司实现营收由6.04/7.45/9.2亿元上调至6.24/7.90/9.89亿元，归母净利润由-0.19/-0.04/0.22亿元上调至0.11/0.25/0.33亿元，维持评级为“增持”。

●2025-11-24 泰凌微：季报点评：Q3业绩稳健，研发投入持续加码(天风证券 唐海清,李泓依)

●公司2025Q3收入2.63亿元(yoy+18.57%)，归母净利润实现0.39亿元(yoy+3.56%)，扣非归母净利润实现0.36亿元(yoy+3.06%)。2025年前三季度，公司实现营业收入7.66亿元(yoy+30.49%)，归母净利润实现1.40亿元(yoy+117.35%)，扣非归母净利润实现1.29亿元(yoy+111.17%)。公司2025Q3业绩稳健增长，我们预计2025-2027年营收11.38/14.75/19.29亿元，2025-2027年实现归母净利润2.07/3.09/4.28亿元，维持“买入”评级。