汉朔科技(301275)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-05 汉朔科技：2025年三季报点评：毛利率环比修复，营运资本保持稳定(西部证券 郑宏达,李想)

●公司实现营业收入28.09亿元(YoY-11%)，归母净利润3.14亿元(YoY-41%)。其中，2025Q3单季度公司实现营业收入8.35亿元(YoY-20%，QoQ-16%)，归母净利润0.93亿元(YoY-38%，QoQ+28%)。我们预计公司2025年-2027年营业收入为40.56亿元、47.87亿元、57.47亿元，维持“买入”评级。

●2025-10-28 汉朔科技：业绩短期承压，静待下游需求释放(华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年三季报，我们调整公司2025-27年盈利预测，预计公司2025-27年营收分别为38.12、46.79、57.68亿元(原值为45.62、55.94、68.86亿元)，同比-15.0%、+22.8%、+23.3%；归母净利润分别为4.49、6.04、8.32亿元(原值为6.52、8.99、12.00亿元)，同比-36.8%、+34.8%、+37.7%；EPS分别为1.06、1.43、1.97元(原值为1.54、2.13、2.84元)。2025年10月28日收盘价为53.61元，对应PE分别为50.49x、37.46x、27.21x，维持“买入”评级。

●2025-09-18 汉朔科技：全球化布局的智慧零售平台型公司(华安证券 陈耀波,李元晨)

●预计公司2025-2027年分别实现归母净利润7.53亿、9.13亿、11.61亿元，EPS分别为1.78、2.16、2.75元，对应PE分别为30.5倍、25.2倍、19.8倍。考虑到公司是电子价签市场世界级供应商，行业领导企业。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-08-28 汉朔科技：2025年半年报点评：北美市场潜力释放，零售数字化持续加速(西部证券 郑宏达,李想)

●2025年上半年，公司实现营业收入19.74亿元(YoY-7%)，归母净利润2.22亿元(YoY-42%)。其中，2025Q2单季度实现营业收入9.93亿元，归母净利润0.72亿元。我们预计公司2025年-2027年营业收入为51.60亿元、60.91亿元、73.11亿元，同比增长15%、18%、20%，维持“买入”评级。

●2025-08-25 汉朔科技：业绩短期承压，全球化布局助力长期发展(华西证券 单慧伟,陈天然)

●参考2025年半年报，我们调整公司2025-27年盈利预测，预计公司2025-27年营收分别为45.62、55.94、68.86亿元(原值为49.82、61.14、75.40亿元)，同比+1.7%、+22.6%、+23.1%；归母净利润分别为6.52、8.99、12.00亿元(原值为8.02、10.33、13.01亿元)，同比-8.2%、+37.9%、+33.4%；EPS分别为1.54、2.13、2.84元(原值为1.90、2.45、3.08元)。2025年8月25日收盘价为59.22元，对应PE分别为38.36x、27.81x、20.85x，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-06 中际旭创：需求推动三季度业绩高增长，1.6T产品即将迎来大规模出货(群益证券 何利超)

●考虑到毛利率持续提升，我们上修公司2025-2027年净利润分别为112.63亿/201.26亿/280.23亿元，YOY分别为+117.8%/+78.7%/+39.23%；EPS分别为10.14/18.11/25.22元，当前股价对应A股2025-2027年P/E为51/28/20倍，维持“买进”建议。

●2025-11-06 鹏鼎控股：前三季度营收稳健增长，新产能打开成长空间(长城证券 邹兰兰)

●与基于公司端侧AI和算力侧的积极布局，分析师预计2025-2027年归母净利润将分别达到40.95亿元、54.04亿元和65.75亿元，对应EPS分别为1.77元、2.33元和2.84元。然而，宏观经济波动、下游需求不及预期、扩产进度延迟以及汇率变化仍是潜在风险因素。综合考虑公司当前的财务状况、行业前景及技术优势，分析师对鹏鼎控股维持“买入”评级。公司紧抓AI浪潮机遇，通过技术创新和产能扩展，为未来的业绩增长奠定了坚实基础。

●2025-11-06 华丰科技：高速线模组持续上量(中邮证券 万玮,吴文吉)

●前三季度实现营业收入16.59亿元，同比增长121.47%；归母净利润2.23亿元，较上年同期扭亏为盈。我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入24.4/36.5/47.3亿元，归母净利润分别为3.5/5.6/8.0亿元，维持“增持”评级。

●2025-11-05 铂科新材：AI持续赋能，芯片电感有望加速成长(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为18.5/25.4/31.3亿元(前值21.3/26.4/31.7亿元)，归母净利润为4.2/6.2/7.6亿元(前值4.9/6.2/7.5亿元)，对应EPS为1.45/2.12/2.63，对应PE为56.23/38.44/30.99x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 协创数据：季报点评：业绩持续高增，算力与机器人业务稳步推进(国盛证券 刘高畅,李可夫)

●公司业务持续高增长，算力与机器人业务均有望打开新成长空间。因此我们调整公司2025-2027年营业收入预测为116.76/174.66/226.74亿元，归母净利润预测为11.46/19.03/26.75亿元，维持“买入”评级。

●2025-11-05 立讯精密：Stronger outlook in Apple upgrade cycle and Leoni/ODM synergies;Lift TP to RMB75.55(招银国际 伍力恒,Hanqing Li)

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●2025-11-05 正帆科技：半导体设备系列报告：前期价格战及折旧等压力延续，期待2026年业绩修复(中信建投 许光坦,陈宣霖,吴雨瑄)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为1.39、4.47、7.62亿元，同比分别增长-73.74%、222.44%、70.47%，对应2025-2027年PE估值分别为66.60x、20.65x、12.12x，维持“买入”评级。

●2025-11-05 中兴通讯：算力营收占比提至25%，持续加深芯片布局(中信建投 阎贵成,杨伟松,汪洁)

●预计公司2025-2027年收入分别为1403.3亿元、1569.5亿元、1754.5亿元，归母净利润分别为69.9亿元、90.4亿元、121.3亿元，对应PE29X、23X、17X，维持“买入”评级。

●2025-11-05 天承科技：抓住AI发展机遇，积极拓展头部客户(国投证券 马良,朱思)

●我们预计公司2025年-2027年收入分别为4.87亿元、6.72亿元、8.88亿元，归母净利润分别为0.96亿元、1.55亿元、2.12亿元，给予2026年20倍PS，对应十二个月目标价108.38元，首次给予“买入-A”投资评级。

●2025-11-05 紫光股份：2025年三季报点评：子公司新华三业绩高增，“算力×联接”成就强劲高增长(国海证券 刘熹)

●公司持续深化“AI in All”与“AI for All”战略，推出新一代智算产品与解决方案以持续成长。根据公司财报，我们调整盈利预测，预计2025-2027年公司营业收入分别为944.58/1107.54/1285.02亿元，归母净利润分别为19.73/25.83/32.27亿元，EPS分别为0.69/0.90/1.13元/股，当前股价对应PE分别为38.65/29.51/23.63X，维持“买入”评级。