龙建股份(600853)盈利预测

◆研报摘要◆

●2018-07-04 龙建股份：乘风破浪推进省外布局，非公开发行提振公司实力(天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省国资委下唯一上市公司，在保持主营业务省内优势同时，全力发展省外、海外市场。加上国改再次提速增厚公司国改预期，公司定增获批提振资金实力，公司的业绩将上升一个台阶。我们上调2018-2020年EPS为0.29、0.37、0.47元/股(原18-19年为0.19、0.25元)，对应PE为13、10、8倍。公司PB为1.66倍，低于可比公司平均水平2.2倍，考虑到公司非公开发行完成、订单较为饱满，估值有望向行业看齐。由于行业整体自去年9月以来估值下降近40%，我们也相应下调目标价，由8元下调至4.80元，维持公司“买入”评级。

●2017-09-01 龙建股份：半年报点评：上半年业绩亮眼，未来增发或将提振公司业绩(天风证券 唐笑,岳恒宇)

●公司作为黑龙江省建设集团旗下唯一上市公司，享受资源优厚，上半年新签订单大幅增长，业绩亮眼，归母净利润大增，且公司PPP拓展情况良好，增发事项也在有序推进中，综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为49、32、倍，维持公司“买入”评级。

●2017-04-11 龙建股份：订单营收超额完成目标，PPP项目落地加快(天风证券 唐笑)

●公司主业经营充分利用国家政策，大力发展西藏、黑龙江本省及海外业务，带动大批相关项目中标落成；PPP项目迅速开展，17年拟通过增发为项目提供资金目前已获省国资委通过，PPP有望成为2017新增长点；增塑剂和现代农业布局完成体现企业多元化转型决心。综上，公司经营情况持续向好，我们预计2017-2019年EPS为0.12、0.19、0.25元/股。对应PE为59、38、29倍，首次覆盖，给予公司“买入”评级。

●2015-04-15 龙建股份：2014年年报点评：需求持续疲软，未来成长取决于三因素(首创证券 邵帅)

●营业利润持续下降，盈利能力待改进；总资产首次出现下降，规模收缩是否持续有待观察。在手订单充裕，省内公路投资建设市场仍庞大，公司业绩长期改善更需拓展外部市场。

◆同行业研报摘要◆行业:土木工程

●2025-10-27 中材国际：2025年三季报点评：经营稳健，Q3海外新签提速(光大证券 孙伟风,吴钰洁)

●中材国际近年来维持较高分红比例，2024年分红比例达到39.8%，以最新市值计算股息率约为4.75%。公司明确未来三年将实施持续高比例分红政策，分别为当年可供分配利润的44%、48.40%和53.24%。分析师据此维持“买入”评级，但因行业承压下调盈利预测，预计2025-2027年归母净利润分别为30.6亿元、32.6亿元和35.4亿元。

●2025-10-26 中材国际：增长有韧性，Q3毛利率回升(国联民生证券 武慧东,朱思敏)

●我们继续看好公司水泥全产业链服务商竞争力及多元业务挖掘能力，持续增长动能较好。公司稳步推进业务结构优化且效果持续显现(如运维、装备业务贡献持续提升)。我们预计2025-2027年公司收入yoy分别+8%/9%/9%至500/543/591亿元；归母净利yoy分别+5%/9%/12%至31/34/38亿元。公司注重股东回报，现价对应公司2025年PE8.0x，结合公司分红规划等，我们预计现价对应公司2025/2026年股息率分别为5.5%/6.4%，有吸引力，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中材国际：季报点评：Q3收入稳健增长，高股息持续提升投资吸引力(天风证券 鲍荣富,蹇青青,王涛)

●我们维持公司25-27年归母净利润预测为30.7、33.2、35.8亿元，根据公司24年公布的分红计划，截至10月23日收盘，我们预计公司25、26年股息率或将达到5.4%、6.4%，维持“买入”评级。

●2025-10-24 中材国际：2025年三季报点评：Q3单季收入稳增，利润略降，境外新签增势亮眼(西部证券 张欣劼,郭好格)

●公司2025年前三季度实现营收329.98亿元，同比+3.99%；归母净利润20.74亿元，同比+0.68%；扣非归母净利润18.51亿元，同比-9.74%。我们预计公司25-27年归母净利润分别为31.40、33.37、35.63亿元，EPS分别为1.20、1.27、1.36元，维持“买入”评级。

●2025-10-23 中材国际：季报点评：海外签单持续高增，股息率具备较强吸引力(国盛证券 何亚轩,程龙戈,李枫婷)

●公司前三季度业绩延续稳健增长，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为30/33/36亿元，同比增长1.4%/10.2%/9.2%，EPS分别为1.15/1.27/1.39元/股，当前股价对应PE分别为8.3/7.5/6.9倍，维持““买入”评级。

●2025-10-23 宏润建设：基础建设领军企业，人形机器人业务未来可期(东北证券 刘俊奇)

●预计公司2025-2027年归母净利润分别为3.21、3.36和3.75亿元，对应PE值分别为43、42和37倍，首次覆盖给予“增持”评级。

●2025-10-23 中材国际：季报点评：Q3现金流显著改善，境外订单高增长(华泰证券 黄颖,方晏荷,王玺杰,樊星辰)

●我们维持公司25-27年归母净利润为31.31/31.96/32.48亿元。可比公司25年Wind一致预期平均10xPE，公司境外需求稳健，业务转型有序推进，高端装备出海成果显著，经营可持续性有望优于可比，给予公司25年12xPE，维持目标价为14.23元，维持“买入”评级。

●2025-10-18 中国中冶：从矿产资源看中国中冶重估价值(天风证券 鲍荣富,蹇青青,王涛)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润为61.5/66.6/72.7亿元。远期来看，巴基斯坦锡亚迪克铜矿和阿富汗艾娜克铜矿资源储量丰富，投产后将显著增厚公司业绩，建议重视公司资产重估空间。

●2025-10-18 宏润建设：主业稳健，积极转型具身智能(华西证券 黄瑞连,石城)

●我们预计公司25-27年营收为59.0/63.9/67.7亿元，归母净利润为2.88/3.53/3.72亿元，EPS为0.23/0.29/0.30元。按照2025年10月17日收盘股价9.93元/股，公司2025至2027年PE为42.7/34.8/33.1倍。公司主业成熟且竞争力较强，有望逐步触底企稳。公司积极拥抱具身智能，有望在机器人领域迎来较快发展。首次覆盖，给予'买入'评级。

●2025-10-15 中铝国际：有色金属工程技术龙头，聚焦主业+国际化迎来高质量发展(西部证券 张欣劼,郭好格)

●24年公司工业、非工业分别新签282.8、25.5亿元，分别同比+43%、-87%，我们预计公司25-27年归母净利润分别为2.31、2.60、2.82亿元，EPS分别为0.08、0.09、0.09元，首次覆盖，给予“增持”评级。