吉比特(603444)盈利预测

◆研报摘要◆

●2026-03-22 吉比特：新品长线能力持续验证，关注出海第二曲线(兴业证券 杨尚东)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为63.75/72.02/78.57亿元，归母净利润分别为17.36/19.45/21.77亿元，对应2026年3月17日PE分别为16.1/14.4/12.9倍。维持“增持”评级。

●2026-03-22 吉比特：强新品周期利润释放，看好《九牧》长生命周期贡献(国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●我们预计公司2025-2027年实现收入62/69/75亿元，YOY+67%/11%/9%；实现归母净利润17.8/20.2/22.1亿元，YOY+88%/13%/10%，对应PE15/13/12x。看好公司25年新品周期利润持续释放，以及后续储备产品上线带来的潜在增量。给予公司26年目标PE20x，对应目标市值404亿元，目标价560.54元，维持对于公司的“买入”评级。

●2026-01-30 吉比特：2025年业绩预告大增，看好上线游戏长线运营表现(开源证券 方光照)

●我们看好已上线游戏长线运营表现及新游贡献增量，上调2025年并维持2026-2027年归母净利润预测至17.46/19.28/23.12(前值16.32)亿元，当前股价对应PE为20/18/15倍，维持“买入”评级。

●2026-01-30 吉比特：全年利润大幅增长，Q4或将创利润新高(中原证券 乔琪)

●在2025年的业绩预告中显示，预计实现归母净利润16.9亿元-18.6亿元，同比增长79%-97%。扣非后归母净利润为16.5亿元-18亿元，同比增加88%-105%。公司第四季度的利润预计达到新高，归母净利润在4.8亿元-6.5亿元之间，同比增幅约为67%-126%，显示出强劲的增长势头。2025-2027年公司的EPS分别为24.24元、27.97元和29.40元，市盈率分别为19.51倍、16.91倍和16.09倍。基于对公司未来发展的看好，维持“买入”评级。

●2026-01-30 吉比特：四季度迎来产品线收获期，25年全年利润高增(浙商证券 冯翠婷,陈磊)

●我们看好公司的研发能力，以及新游带来的长线利润增量。我们预计公司2025-2027年营收分别为63/72/80亿元，归母净利润分别为17.9/20.7/23.0亿元，对应P/E分别为18/16/14倍，维持“买入”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:互联网

●2026-03-25 若羽臣：2025年报点评：自有品牌营收同增262%，三大品牌齐放量驱动业绩高增(东吴证券 吴劲草,郗越,苏铖,邓洁)

●若羽臣作为国内头部数字化品牌管理公司，及时挖潜把握机遇布局家清、保健品行业，绽家、斐萃从0到1破茧成蝶验证品牌孵化力，新品牌Nuibay落地快速放量，自有品牌运营管理能力突出，长期发展前景广阔。考虑到自有品牌放量超预期，我们上调公司2026-2027年归母净利润预测由3.4/5.1亿元至3.9/5.6亿元，新增2028年归母净利润预测7.2亿元，同比+103%/+42%/+28%，对应PE分别为24/17/13X，维持“买入”评级。

●2026-03-24 焦点科技：主业稳定增长，AI现金收入高增(东北证券 易丁依)

●客户拓展稳健+产品力驱动ARPU提升+AI赋能，公司有望实现高增长，激励计划落地，彰显未来增长确定性。考虑到获客及ARPU提升节奏，调整2026-2028年公司实现营业收入25.23/27.98/30.73亿元，归母净利润(已扣除股份支付费用)6.15/7.90/8.86亿元，对应当前PE19.88/15.49/13.80X，维持“增持”评级。

●2026-03-24 焦点科技：2025年报点评：主业强韧，生态升维(东方证券 陈笑)

●我们看好中国制造网付费会员数及ARPU持续提升、AI业务生态进一步完善，我们预测公司2026-28年EPS分别1.78/2.27/2.76元(此前预测2026-27年EPS分别1.77/2.26元，本次新增2028年预测)，将可比公司2026年调整后平均31倍PE作为2026年估值，对应目标价约55.18元，维持“买入评级”。

●2026-03-24 焦点科技：业绩稳健增长，买家流量显著提升(浙商证券 冯翠婷,吴安琪,陈磊)

●焦点科技作为AI Agent核心标的，业绩稳健，有望持续受益AI驱动和规模效应实现降本增效。我们预计2026-2028年公司营业收入为22/25/28亿元，分别同增15%/12%/11%，归母净利润为5.9/6.7/7.8亿元，分别同增17%/15%/16%，PE为21/18/16X，维持“买入”评级。

●2026-03-24 焦点科技：年报点评报告：25年净利增12%，AI重塑外贸全链路价值(国盛证券 李宏科,毛弘毅)

●我们预计2026-2028年公司将实现营业收入21.53/24.15/26.94亿元，实现归母净利润5.84/6.63/7.51亿元，当前股价公司2026-2028年对应PE分别为21.2/18.7/16.5x，维持“买入”评级。

●2026-03-23 三七互娱：《Last Asylum:Plague》数据亮眼，看好后续收入、利润贡献(国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●分析师预计公司2025-2027年实现收入分别为166亿元、189亿元和211亿元，归母净利润分别为30.4亿元、31.5亿元和35.6亿元。其中2026年增速下滑主要反映新品起量期的潜在亏损。基于此，给予公司2026年目标PE20x，对应目标市值630亿元，目标价28.47元，维持“买入”评级。

●2026-03-22 焦点科技：主营业务稳健增长，AI赋能闭环生态进一步完善(国信证券 张峻豪,柳旭,孙乔容若)

●整体上，中国制造网凭借品牌优势、完善的服务能力及AI工具生态闭环，在中国企业出海趋势中有望持续承接增长红利。同时增值服务配套进一步完善继续提升单个会员的贡献值，实现量价齐升。考虑公司2026年仍预计产生股权支付费用1.2亿元，我们略下调公司2026-2027年归母净利润预测至5.88/6.97亿元(前值分别为6.01/7.13亿元)，新增2028年预测7.92亿元，对应PE为21.9/18.5/16.3倍，维持“优于大市”评级。

●2026-03-22 完美世界：《异环》定档，看好大单品带来的基本面弹性(国盛证券 刘文轩,赵海楠)

●我们预计公司25-27年实现收入68/95/103亿元，YOY+22%/40%/8%，实现归母净利润7.4/19.0/22.4亿元，YOY扭亏为盈/+157%/+18%，对应当前市值PE47/18/15x。我们看好大单品《异环》的流水表现，和带来的基本面弹性，维持对于公司的“买入”评级。

●2026-03-20 焦点科技：年报点评：平台流量增长驱动内生业绩提速(华泰证券 朱珺,夏路路,郑裕佳)

●我们认为平台流量增长有助于内生业绩加速兑现，但26年股份支付集中确认或短期拖累表观利润，我们预计公司26-28年归母净利润为6.05/8.23/10.70亿元(-7.2%/+10.6%/新增)，可比公司26年Wind一致预期PE均值为21倍，考虑到公司平台流量持续增长，AI产品已在多场景落地及持续迭代，给予公司26年26x PE，目标价50.31元(前值60.73元，对应25年35x PE)，维持“买入”评级。

●2026-03-20 焦点科技：2025财报：主站延续向上趋势，AI收入翻倍，再度分红(中信建投 杨艾莉,马晓婷)

●我们预计2026-28年公司归母净利润5.35/6.88/8.10亿元，同比增加6.2%/28.6%/17.8%，3月19日收盘价对应PE为24.0x/18.6x/15.8x，维持“买入”评级。中国制造网发力是收入增长的核心驱动。MIC全年收入16.0亿元，同比增长18.11%；H2收入同比增长19.0%，较H1的同比增速提升1.9pct。其中，截至25年末，MIC付费会员-2.98万位，同比+8.7%，较25年Q3末+2%，连续9个季度环比增长，再创新高。