新锐股份(688257)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-10-30 新锐股份：Q3净利润同比+75%，盈利能力小幅提升(华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由23.6/28.8/34.6亿元调整为为23.6/30.0/36.2亿元，归母净利润由2.1/2.7/3.5亿元上调为2.3/3.0/3.7亿元；EPS由0.85/1.09/1.38元调整为0.92/1.18/1.48元，2025年10月29日收盘价为23.90元，对应25-27年PE分别为26、20和16倍，维持“买入”评级。

●2025-09-09 新锐股份：各产品线稳定增长，并购影响短期利润(华西证券 黄瑞连,王宁)

●参考最新业绩报告，我们调整25-27年盈利预测，25-27年营业收入由25.3/30.5/36.9亿元调整为23.6/28.8/34.6亿元，归母净利润由2.4/3.0/3.8亿元调整为2.1/2.7/3.5亿元；由于股本变动，EPS由1.33/1.67/2.11元调整为0.85/1.09/1.38元，2025年9月9日收盘价为17.90元，对应25-27年PE分别为21、16和13倍，维持“买入”评级。

●2025-08-28 新锐股份：2025年中报点评：业绩稳步增长，进一步深化海外与细分市场布局(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到收购Drillco影响，我们下调公司2025-2027年归母净利润预测为1.98(原值2.25)/2.48(原值2.75)/3.05(原值3.32)亿元，当前股价对应动态PE分别为22/17/14倍，公司海外渠道布局进展顺利，具有优质成长性，维持公司“增持”评级。

●2025-04-29 新锐股份：2025年一季报点评：业绩稳步提升，加速拓展布局海外市场(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●我们维持公司2025-2027年归母净利润预测为2.25/2.75/3.32亿元，当前股价对应动态PE分别为17/14/11倍，公司产品矩阵不断完善，海外渠道布局进展顺利，具有优质成长性，维持公司“增持”评级。

●2025-04-18 新锐股份：2024年报点评：业绩符合预期，硬质合金工具&制品业务稳健增长(东吴证券 周尔双,钱尧天)

●考虑到公司收入结构有所变化，我们下调公司2025-2026年归母净利润预测为2.25(原值2.53)/2.75(原值3.26)亿元，预计2027年归母净利润为3.32亿元，当前股价对应动态PE分别为16/13/11倍，考虑到公司产品矩阵不断完善，海外布局顺利，维持公司“增持”评级。

◆同行业研报摘要◆行业:有色金属

●2025-11-27 华峰铝业：订单饱满扩充库存空间，瓶颈缓解提升生产效率(东方证券 刘洋)

●我们维持2025-27年EPS预测分别为1.39、1.78、2.19元。根据可比公司2025年市盈率估值情况，给予公司2025年17倍市盈率，对应目标价23.63元，维持买入评级。

●2025-11-27 电投能源：拟收购白音华煤电，定价合理盈利有望上台阶(华源证券 查浩,刘晓宁,田源,雷轶,邱达治)

●不考虑白音华煤电并表影响，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为57.7/64.0/66.1亿元，同比增速分别为8.0%/10.9%/3.4%，当前股价对应的PE分别为10.3/9.3/9.0倍。公司注入优质“煤电铝”一体化资产，旗下扎铝二期即将建成投产释放业绩，并有露天矿长协煤、坑口煤电、优质绿电等底层资源支撑，“煤电铝”一体化业绩稳健久期长，资本开支期结束后，公司作为能源央企，有望提升分红水平，股息率具备吸引力，维持“买入”评级。

●2025-11-26 华峰铝业：兵马未动、粮草先行，通过收购获得稀缺厂房土地(西部证券 刘博,滕朱军,李柔璇)

●我们预测公司2025-2027年EPS分别为1.29、1.50、1.88元，对应PE分别为14、12、10倍，维持“买入”评级。

●2025-11-20 铜陵有色：铜冶龙头，资源加持，焕新出发(东方证券 刘洋)

●我们预测公司25-27年EPS为0.27、0.38、0.43元。根据可比公司2026年PE16X估值，给予公司6.08元目标价。综上，首次覆盖给予公司买入评级。

●2025-11-19 盛屯矿业：铜钴为基，黄金启新元(民生证券 邱祖学,袁浩)

●公司利润进入释放阶段，现有资产部分铜产能及国内矿山部分仍有增量，叠加铜价有望继续向上，公司利润将进一步增长。待金矿收购完成后，公司成长性将更为突出。我们预计2025-2027年公司分别实现归母净利润23.30、35.71、37.18亿元，EPS分别为0.75、1.16、1.20元，对应11月19日收盘价PE分别为17X、11X、10X，首次覆盖，给予“推荐”评级。

●2025-11-18 电投能源：重大资产重组落地，产业链优势强化(国信证券 刘孟峦,胡瑞阳)

●考虑公司新能源发电、铝业务均具备较好的成长性；长协煤占比较高，煤炭业务稳健；重大资产重组落地，强化煤电铝产业链优势，增厚业绩。我们维持盈利预测，预计2025-2027年公司归母净利润为56/58/60亿元。维持“优于大市”评级。

●2025-11-16 电投能源：资产收购落地，“煤电铝”一体化版图再进一步(国盛证券 张津铭,刘力钰,高紫明,鲁昊,张卓然)

●我们预计公司2025-2027年实现归母净利润59/60/64亿元，对应PE为11.0X、10.6X、10.0X，维持“买入”评级。

●2025-11-15 湖南黄金：老牌国企金锑龙头，双轮驱动未来可期(国元证券 马捷,石昆仑)

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●2025-11-15 电投能源：电投能源拟111.49亿元收购白音华煤电100%股权，优质资产并入将强化公司煤电铝优势(国海证券 陈晨)

●我们预计公司2025-2027年营业收入分别为304/356/373亿元，同比+2%/+17%/+5%，归母净利润分别为52/58/62亿元，同比-2%/+10%/+7%；EPS分别为2.34/2.57/2.75元，对应当前股价PE为12/11/10倍(以上基于审慎原则，暂不考虑发行股份摊薄因素及收购影响)。考虑公司煤、铝、电业务均有增量，盈利持续向好，维持“买入”评级。

●2025-11-12 天山铝业：量价齐升预期下，公司利润有望持续增长(中邮证券 李帅华,杨丰源)

●我们预计2025-2027年，公司电解铝产量逐步释放，电解铝价格稳中有升，预计归母净利润为47.93/62.03/71.66亿元，YOY为7.57%/29.43%/15.52%，对应PE为13.49/10.42/9.02。公司产业链一体化布局完善，受益新疆能源价格较低，成本优势明显，海外资源端具备成长性，同时电解铝新增产能落地增厚未来利润。综上，维持“买入”评级。