汇成股份(688403)盈利预测

◆研报摘要◆

●2025-11-07 汇成股份：Q3营收稳健增长，持续布局DRAM封测(华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为17.77/21.21/25.04亿元(前值17.77/21.21/25.04亿元)，归母净利润为1.88/2.70/3.41亿元(前值2.05/2.72/3.43亿元)，对应EPS为0.22/0.31/0.40，对应PE为69.23/48.22/38.22x，维持“买入”评级。

●2025-10-22 汇成股份：DRAM存储封装开启布局(中邮证券 吴文吉,翟一梦)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入17.8/20.5/24亿元，实现归母净利润分别为1.9/2.5/3.2亿元，维持“买入”评级。

●2025-09-18 汇成股份：25H1盈利同比高增长，新扩产能陆续释放(长城证券 邹兰兰)

●我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为2.10亿元、2.91亿元、3.61亿元，EPS分别为0.25元、0.35元、0.43元，PE分别为53X、38X、31X。

●2025-08-29 汇成股份：安徽半导体产业巡礼系列（3）-汇成股份：深耕显示驱动封测领域，高端产能扩张蓄力成长(华安证券 陈耀波,李元晨)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现营业收入17.8、21.2、25.0亿元；归母净利润分别为2.1、2.7、3.4亿元，对应EPS为0.24、0.32、0.41元，对应2025年8月29日收盘价PE分别为56.78、42.81、33.97倍。首次覆盖给予“买入”评级。

●2025-05-08 汇成股份：营业收入持续成长，25Q1利润端看到修复(上海证券 王红兵,方晨)

●维持“买入”评级。受益于公司产能持续提升、盈利能力持续优化等因素，我们调整公司2025-2027年归母净利润预测至1.99/2.41/2.90亿元，对应PE分别为42/35/29倍。

◆同行业研报摘要◆行业:电子设备

●2025-11-13 翱捷科技：深耕蜂窝基带芯片，布局ASIC打开成长空间(东吴证券 陈海进)

●我们预计公司2025-2027年营业收入达到44.0/60.0/75.8亿元，对应当前P/S倍数为8/6/5倍，略低于行业可比公司平均水平。我们认为公司当前处于业务规模扩张与盈利性提升的关键阶段，可享一定估值溢价。首次覆盖，给予“买入”评级。

●2025-11-13 移远通信：业绩稳健增长，定增落地加速AI模组和解决方案产业化(山西证券 张天,赵天宇)

●我们认为AI端侧行业景气度正不断提升，未来下游各场景有望形成以点带面的持续催化，公司AI解决方案端云协同布局初见成效，有望延续AI端侧龙头趋势。预计公司2025-2027年归母净利润9.48/11.78/16.47亿元，同比增长61.2%/24.3%/39.8%；对应EPS为3.62/4.50/6.29元，2025年11月12日收盘价对应PE分别为24.8/20.0/14.3倍，我们认为物联网模组板块公司已迈入AI端侧驱动的新成长周期，估值普遍存在上行预期，上调至“买入-B”评级。

●2025-11-13 豪威集团：新兴市场多点开花，Q3业绩稳健增长(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为307.5/370.8/437.2亿元(前值307.5/370.8/437.2亿元)，归母净利润为45.0/57.4/70.9亿元(前值45.0/57.5/70.9亿元)，对应EPS为3.73/4.76/5.87元，对应PE为33.24/26.07/21.13x，维持“增持”评级。

●2025-11-13 长光华芯：季报点评：Q3营收快速增长，光通信布局成效显著(天风证券 王奕红,康志毅,唐海清,张建宇)

●公司前三季度业绩增长较好，我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.35亿元、0.67亿元、0.96亿元，维持“增持”评级。公司发布2025年三季报，前三季度实现营业收入3.39亿元，同比增长67.42%，归母净利润0.21亿元，同比增长133.04%，扣非归母净利润为-0.24亿元，同比减亏76.56%。主要是由于：1)公司市场拓展较好，高功率产品收入增长；2)前期布局的光通信等业务获得终端客户额认可并实现批量出货，逐步打开增长曲线。

●2025-11-12 中际旭创：业绩表现出色，高速光模块需求持续增长(中信建投 阎贵成,杨伟松)

●我们预计公司2025-2027年收入分别为376.91亿元、634.31亿元、946.73亿元，归母净利润分别为102.07亿元、180.87亿元、274.56亿元，当前市值对应PE51X、29X、19X，维持“买入”评级。

●2025-11-12 中科曙光：【华创计算机】中科曙光：ScaleX640 首款单柜640卡超节点，塑AI新基建(华创证券 吴鸣远)

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●2025-11-12 三环集团：Q3业绩稳健增长，MLCC/SOFC业务进展顺利(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为92.07/114.32/141.51亿元(前值92.07/114.32/141.51亿元)，归母净利润为27.82/36.70/47.84亿元(前值27.82/37.14/48.30亿元)，对应EPS为1.45/1.92/2.50元，对应PE为33.98/25.75/19.76x，维持“买入”评级。

●2025-11-12 路维光电：Q3盈利能力大幅提升，半导体业务进展加速(华安证券 陈耀波)

●我们预计2025-2027年公司营业收入为11.7/15.9/21.7亿元(前值12.1/16.5/22.8亿元)，归母净利润为2.7/3.8/5.2亿元(前值2.9/4.0/5.5亿元)，对应EPS为1.42/1.94/2.70，对应PE为32.40/23.69/16.98x，维持“增持”评级。

●2025-11-12 江丰电子：耗材到零部件，平台化发展(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入45/59/75亿元，实现归母净利润分别为5.20/7.54/10.36亿元，首次覆盖给予“买入”评级。2025年前三季度，公司实现营业收入32.91亿元，同比增加25.37%；利润总额达到4.57亿元，同比增加59.64%；实现归母净利润4.01亿元，同比增加39.72%；实现扣非归母净利润2.93亿元，同比增加11.59%。2025年三季度单季，公司实现营业收入11.96亿元，同比增加19.92%；实现归母净利润1.48亿元，同比增加17.83%；扣非后归属母公司股东的净利润为1.17亿元，同比增加26.22%。

●2025-11-12 豪威集团：汽车，运动相机，AI眼镜加速增长(中邮证券 吴文吉)

●我们预计公司2025/2026/2027年分别实现收入300/350/400亿元，分别实现归母净利润44/55/70亿元，维持“买入”评级。