☆最新提示☆ ◇000829 天音控股 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ -0.0558｜ -0.0610｜ -0.0278｜ 0.0304｜ 0.0202｜ ｜每股净资产(元) ｜ 2.8449｜ 2.8434｜ 2.8859｜ 2.9152｜ 2.9104｜ ｜净资产收益率(％) ｜ -1.9300｜ -2.1200｜ -0.9600｜ 1.0400｜ 0.6900｜ ｜总股本(亿股) ｜ 10.2510｜ 10.2510｜ 10.2510｜ 10.2510｜ 10.2510｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 10.2413｜ 10.2413｜ 10.2413｜ 10.2413｜ 10.2413｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0097｜ 0.0097｜ 0.0097｜ 0.0097｜ 0.0097｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-19 除权除息日:2025-06-20 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为30753.0131万股(预案) ｜ ｜【增发】2017年(实施) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年年报将于2026年04月29日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:0.34 主营收入(万元):6557052.60 同比减:-5.50% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:1.05 净利润(万元):-5718.14 同比减:-376.05% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ -0.0558｜ -0.0610｜ -0.0278｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.0304｜ 0.0202｜ 0.0095｜ 0.0155｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 0.0816｜ 0.1257｜ 0.1047｜ 0.0589｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ 0.1100｜ 0.1201｜ 0.0568｜ 0.0081｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.2000｜ 0.1067｜ 0.0850｜ 0.0100｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2026-02-06】行业周报|零售指数涨1.88%, 跑赢上证指数3.16% 本周行情回顾： 2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28% ，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。零售指数涨1.88%，跑赢上证 指数3.16%。前五大上涨个股分别为杭州解百、皇庭国际、三江购物、珠免集团、 茂业商业。 本周机构观点： **中金公司本周观点**： 观点聚焦 投资建议 2026年在纺织服装珠宝行业中，我们看好：（1）在保持功能性领先的同时，能够 满足消费者更多元化时尚需求，让产品拥有更多使用场景的户外服饰龙头公司。（ 2）在金价高位下，品牌、产品特色突出的金饰品牌。（3）全球化布局，同时客户 经营周期向上的龙头制造商。 理由 看好产品兼具功能性和时尚性的户外运动鞋服龙头公司。我们看到2025年在品牌服 饰行业中，户外运动服饰龙头表现仍然优于行业，但在其中我们发现能够更好兼具 时尚性和功能性的服饰龙头表现出了更好的发展趋势。我们认为让功能性产品服务 于消费者更多元的使用场景能够进一步释放其市场空间，2026年我们继续看好功能 性与时尚性兼具的户外运动服饰龙头跑赢行业。 金价高位下，看好品牌、产品特色突出的品牌。若金价延续较好表现，随着黄金珠 宝品牌的进一步提价，我们认为金饰品类的保值稀缺感和吸引力有望进一步加强， 提价预期也有望带来居民关注度和消费的进一步增加，景气度有望在一定程度上延 续。从品类结构上看，我们认为一口价品类有望延续良好表现，克重品类或将迎来 一定程度修复。 看好全球化布局、客户经营周期较好的供应商。需求端，我们看到海外品牌休闲装 和户外鞋服品牌龙头业绩持续增长，这为客户结构多元的供应商提供了更稳定的订 单来源。同时，在目前的全球贸易格局下，我们认为全球化的布局将会是制造商保 证稳定的产能和利润率的核心能力。 盈利预测与估值 我们推荐产品具备功能性和时尚性的运动鞋服龙头亚玛芬体育、李宁、安踏体育、 波司登、DeckersOutdoor。同时我们看好品牌和产品特色突出的老铺黄金、周大福 、潮宏基，关注高港澳地区占比的六福集团。此外，兴趣消费景气周期下，我们建 议关注名创优品的精细化运营。纺织制造方面，我们看好伟星股份、百隆东方等服 饰制造商在2026年持续提升市场份额。 风险 国内需求波动，海外需求疲软，金价波动，汇率变动，成本上涨。 **长江证券本周观点**： 引言：探寻跨境电商的经营周期 跨境电商是一种在海外电商实现终端销售的出口模式，上游方面需提前备货至海外 仓，中游运输层面，涉及清关、干线运输、尾程配送，整体相比传统消费品、以及 出口FOB模式下环节多、链条更长，当外部贸易环境出现扰动时，普遍行业盈利能 力波动大，根据测算，2024、2025Q1-Q3五家样本跨境电商企业收入同比增长26%、 15%，扣非净利润同比下降46%、增长1%，近两年行业盈利能力阶段性承压，本文将 对行业进行深度复盘，归因历史行业的波动，分析当前行业所处的经营周期。 复盘：盈利周期性强，头部优势显现 我们从过往历史复盘得到以下结论：第一，海外电商渗透率、中国卖家份额持续提 升，奠定了跨境电商较高的增长中枢，历史上，跨境电商行业收入层面出现扰动， 通常来自于贸易、平台政策紧缩，压制因素解除后行业恢复较快增长；第二，结构 上，行业逐步从电商红利、铺货为王的时代，逐步迈入精品化、合规化，头部大卖 的份额高于行业增长；第三，从盈利角度，存货、运费、合规成本，与卖家的盈利 能力高度相关，其中：1）库销比是卖家盈利能力的前置指标，而库销比又与跨境 电商出口增速高度相关，景气度上行周期卖家加速补库，放缓阶段下卖家普遍主动 对存货进行清理，复盘来看去化周期约1-2年左右；2）干线运输费用指标周期性较 强；3）合规成本虽然随着海关、平台、税务局的体制完善下整体上行，但头部大 卖合规体制完善，其相对优势强化。整体而言，我们认为跨境电商板块景气中枢高 、但盈利周期性较强，而头部卖家具备更高的相对优势、竞争力。 当下：负面影响趋缓，行业底部向上 当前时点，我们认为跨境电商行业处于经营偏底部向上周期，核心原因：从上游看 ，卖家海外供应链有序转移，我国电商税务体制改革，有助于合规头部大卖竞争格 局优化；从中游环节，头部卖家库销比进入历史低位，离存货高点库存去化已长达 一年半，预计库存去化已进入尾声，此外海运费仍有下行的空间，综合我们预计盈 利修复具备较强空间；从下游来看，虽然亚马逊平台走向成熟，但是AI驱动流量入 口升级、线下渠道&内容平台更具增长空间，上述有望加速海外电商渗透以及中国 卖家的份额提升，并驱动卖家进入新一轮的补库周期。 投资建议：轻装上阵，业绩拐点可期 我们认为，短期来看，2026年跨境电商行业有望迎来轻装上阵，收入和盈利实现拐 点向上，中长期维度，出海企业逐渐建立品牌基储渗透线下。从投资方面，当前电 商型企业凭借渠道和运营优势搭建基础，并逐步延伸至研发端优势，通过品类创新 海外消费者建立品牌认知，重点推荐安克创新、绿联科技。此外，推荐存货进入低 位阶段、后续有望补库、且在AI时代下信息化建设持续强化的华凯易佰、赛维时代 、致欧科技。 风险提示 1、关税政策持续波动；2、海外宏观经济放缓；3、汇率波动、运费费用快速提升 ；4、渠道竞争加剧。 行业新闻摘要： 1：海南自贸港岛内居民消费的进境商品实行“零关税”政策，每人每年免税额度 为1万元。 2：海南岛内居民可随用随买“零关税”日用消费品，政策旨在提升居民消费能力 。 3：海南首批5家日用消费品免税店拟定于2月11日开业，标志着免税购物新模式的 落地。 4：科技赋能本土零售，成都激活夜间经济，500家24小时营业门店助力消费增长。 5：春节期间，海南将发放日用消费品免税消费券，进一步刺激消费市常 6：三部门联合发布海南自由贸易港的“零关税”政策，推动居民消费升级。 7：阿里千问推出春节30亿免单活动，引发消费者对即刻零售的关注与参与。 8：专家表示“零关税”购物政策将推动海南零售业态的全面升级，促进消费回暖 。 9：全国范围内，便利店行业正在快速扩张，山东便利店“黑马”北上，推动区域 零售发展。 10：各地通过多措并举激活“小票根”里的“大消费”，促进消费市场的复苏与增 长。 龙头公司动态： 1、中国中免：1）中国中免涨近3% 海南免税市场迎“开门红” 公司并表DFS资产 将为利润端带来直接贡献。 2、永辉超市：1）永辉超市启动年货节。2）永辉北京完成20店调改，覆盖北京七 区。 3、万辰集团：1）券商今日金股：4份研报力推一股（名单）。2）中国银河：给予 万辰集团买入评级。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-200.75%-0.01%2026-01 -21-1.14%0.08%2026-01-220.41%0.14%2026-01-230.51%0.33%2026-01-26-2.14%-0 .09%2026-01-27-1.42%0.18%2026-01-28-0.84%0.27%2026-01-290.16%0.16%2026-0 1-300.17%-0.96%2026-02-021.22%-2.48%2026-02-030.03%1.29%2026-02-040.84%0 .85%2026-02-052.39%-0.64%2026-02-06-1.32%-0.25% 行业指数估值：日期市盈率2025-12-3121.622024-12-3121.62 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中 国中免3.33%1.94%54.82%小商品城-5.03%-7.45%22.83%供销大集-3.29%-6.75%-11. 32%永辉超市4.77%-7.06%-12.69%万辰集团2.76%-2.40%113.05%浙江东日-4.82%-8. 47%335.27%豫园股份-6.62%-0.57%-4.40%居然智家-3.54%0.00%-12.02%农产品-5.1 6%-9.01%38.40%王府井-0.07%-4.42%10.19%爱施德0.00%0.63%1.19%百联股份-0.22 %0.88%-1.67%珠免集团12.05%11.23%23.85%步步高0.59%-6.55%25.37%东百集团7.6 9%-12.30%166.21%孩子王0.37%-0.46%-15.69%茂业商业10.49%23.22%110.12%重庆 百货0.12%-6.39%-8.13%天音控股-1.44%-6.19%-2.92%友阿股份2.48%4.06%52.41% 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2024-11-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 10480.870 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 148353.870 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜华泰证券股份有限公司成都蜀金路证券营｜ 58079575.00｜ 11290486.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜申万宏源证券有限公司上海闵行区东川路｜ 43645140.00｜ 1409.00｜ ｜证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜深股通专用 ｜ 26003062.00｜ 102657668.96｜ ｜平安证券股份有限公司东莞石竹路证券营｜ 24343808.00｜ 53505.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜东方财富证券股份有限公司拉萨金融城南｜ 13033212.00｜ 3157525.00｜ ｜环路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜深股通专用 ｜ 26003062.00｜ 102657668.96｜ ｜信达证券股份有限公司无锡金融一街证券｜ 2425919.00｜ 29606094.00｜ ｜营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国投证券股份有限公司上海樱花路证券营｜ 1137343.00｜ 35384340.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ ｜中信证券股份有限公司上海浦东新区东方｜ 178882.00｜ 30720645.00｜ ｜路证券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜国泰君安证券股份有限公司咸宁咸宁大道｜ 4221.00｜ 44844962.00｜ ｜证券营业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2026-01-31【类别】关联交易 【简介】经天音通信控股股份有限公司（以下简称“公司”）第九届董事会第四十 三次会议审议通过，公司及子公司预计2026年度向关联方联合利丰供应链股份有限 公司（以下简称“联合利丰”）及其下属子公司发生采购商品及提供劳务，预计日 常关联交易合计550,000万元。20260131：股东大会通过。 【公告日期】2026-01-14【类别】关联交易 【简介】2025年度,公司预计与关联方北京讯东信通科技有限责任公司,深圳市爱施 德股份有限公司及其下属其他子公司发生采购商品,接受劳务等的日常关联交易， 预计关联交易金额708500.0000万元。20250524：股东大会通过20260114：上年发 生含税金额0元。 【公告日期】2025-11-20【类别】关联交易 【简介】公司于2023年8月8日召开第九届董事会第二十次会议,审议通过了公司向 特定对象发行A股股票的相关议案,同意公司向包括深圳市投资控股有限公司(以下 简称“深投控”)在内的符合中国证监会及深交所规定条件的不超过35名(含35名) 特定对象发行不超过公司本次发行前总股本30%的股票,即不超过307,530,131股(含 本数),募集资金总额不超过250,000.00万元(含本数)。20230824：股东大会通过20 231201：公司于2023年11月30日收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)出具的 《关于天音通信控股股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核问询函》(审核 函〔2023〕120171号),深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请 文件进行了审核,并形成了审核问询问题。20231220：公司按照上述问询函的要求, 同相关中介机构对审核问询函所列问题进行了认真研究和落实,对审核问询函所列 问题进行了逐项说明和回复,同时对募集说明书等申请文件进行了补充和更新,具体 内容详见公司2023年12月20日在巨潮资讯网披露的相关公告文件。审核问询函的回 复披露后,公司通过深交所发行上市审核业务系统报送相关文件。20240823:股东大 会通过《关于延长公司2023年度向特定对象发行A股股票股东大会决议有效期的议 案》20241123：公司与深投控于2023年8月8日、2024年11月21日签署了《天音通信 控股股份有限公司与深圳市投资控股有限公司关于天音通信控股股份有限公司向特 定对象发行股票之附条件生效的股份认购协议》(以下简称“认购协议”)、《天音 通信控股股份有限公司与深圳市投资控股有限公司关于天音通信控股股份有限公司 向特定对象发行股票之附条件生效的股份认购协议之补充协议(一)》(以下简称“ 补充协议(一)”),深投控拟以现金参与本次发行认购,认购总额为本次发行募集资 金总额的19.03%,认购数量为本次发行股份数量的19.03%,且如按发行价格计算的股 份数量存在小数点后位数,则对应股份数量向上取整。20250529：为推进本次向特 定对象发行A股股票(以下简称“本次发行”)的工作,结合公司实际情况,根据公司2 023年第四次临时股东大会、2024年第三次临时股东大会的授权,公司于2025年5月2 8日召开第九届董事会第三十八次会议和第九届监事会第二十九次会议,审议通过了 《关于公司2023年度向特定对象发行A股股票预案(四次修订稿)的议案》等相关议 案。20250604：根据深交所进一步的审核意见,公司与相关中介机构对问询函的回 复内容进行了补充及修订,现根据相关要求对问询函回复及募集说明书等申请文件 的修订稿进行公开披露,具体内容详见公司同日在巨潮资讯网披露的《关于天音通 信控股股份有限公司申请向特定对象发行股票的第二轮审核问询函之回复报告》等 相关公告。20250821：股东大会通过20251013：天音通信控股股份有限公司(以下 简称“公司”)于2025年10月11日收到深圳证券交易所(以下简称“深交所”)上市 审核中心出具的《关于天音通信控股股份有限公司申请向特定对象发行股票的审核 中心意见告知函》,深交所发行上市审核机构对公司向特定对象发行股票的申请文 件进行了审核,认为公司符合发行条件、上市条件和信息披露要求,后续深交所将按 规定报中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)履行相关注册程序。20 251120：天音通信控股股份有限公司（以下简称“公司”）于近日收到中国证券监 督管理委员会（以下简称“中国证监会”）出具的《关于同意天音通信控股股份有 限公司向特定对象发行股票注册的批复》（证监许可〔2025〕2526号） 【公告日期】2008-02-01【类别】资产交易 【简介】2007 年5 月31 日，经公司第四届董事会第十六次会议审议通过，公司与 全资子公司章贡酒业公司签订了《资产转让合同书》，约定本公司将所属酒业分公 司资产以 26,721,011.02 元价格整体转让给章贡酒业公司。截止报告期末，本公 司已收到章贡酒业分公司受让资产支付的全部价款。 【公告日期】2005-08-02【类别】资产交易 【简介】江西赣南果业股份有限公司于2005年7月29日与江西赣南有机脐橙基地有 限责任公司签订了《资产转让合同书》，约定本公司将所属信丰果业分公司、安远 果业分公司、寻乌果业分公司、赣州果业分公司、果品饮料分公司、寻乌果品包装 分公司等六家与果业相关的资产以人民币肆仟叁佰肆拾叁万伍仟捌佰柒拾柒元壹角 陆分（￥43,435,877.16）元价格整体转让给有机橙公司。 【公告日期】2004-04-21【类别】资产交易 【简介】2003年10月17日，本公司与安远县人民政府签订《资产转让合同书》，本 公司的安远分公司将2,108亩果树资产自2003年10月13日起转让给安远县人民政府 ，转让价款按该等资产截至2003年6月30日止的账面净值计8,530,270.81元确定， 安远县人民政府应于2003年12月31日前付清全部转让款，本公司承担本次果树资产 转让所涉及的企业所得税，其他与转让相关的税费全部由安远县人民政府承担。安 远县人民政府于2003年10月25日与本公司办理了该转让果树资产的交接手续。另根 据安远县人民币政府出具的《应收账款承接承诺书》，安远县人民政府愿意承接本 公司安远果业分公司原职工拖欠承包果树资产的款项计3,166,211.19元,拟将该款 项以现金方式支付给本公司。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果自行负责，与本站无关。
