☆最新提示☆ ◇000921 海信家电 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 2.0600｜ 1.5200｜ 0.8300｜ 2.4600｜ 2.0500｜
｜每股净资产(元) ｜ 12.2217｜ 11.5561｜ 11.9514｜ 11.1512｜ 10.6723｜
｜净资产收益率(％) ｜ 17.0900｜ 12.5500｜ 7.0400｜ 23.2700｜ 19.5600｜
｜总股本(亿股) ｜ 13.8486｜ 13.8562｜ 13.8601｜ 13.8601｜ 13.8601｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 9.1812｜ 9.1822｜ 9.1183｜ 9.1183｜ 9.1183｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0715｜ 0.0781｜ 0.1459｜ 0.1459｜ 0.1459｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-08-14 除权除息日:2025-08-15 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2010年增发36204.8187万股,(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★限售股上市(2026-05-25): 673.2900万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.57 主营收入(万元):7153269.25 同比增:1.35% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:8.96 净利润(万元):281179.23 同比增:0.67% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 2.0600｜ 1.5200｜ 0.8300｜
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｜2024 ｜ 2.4600｜ 2.0500｜ 1.4800｜ 0.7200｜
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｜2023 ｜ 2.0800｜ 1.7800｜ 1.0900｜ 0.4500｜
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｜2022 ｜ 1.0500｜ 0.7900｜ 0.4600｜ 0.2000｜
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｜2021 ｜ 0.7100｜ 0.6800｜ 0.4500｜ 0.1600｜
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【2.最新报道】
【2025-12-12】政策、需求双重提振 年末时点关注消费行业机会
时值年末，作为传统的消费旺季，各地正通过丰富的活动和政策刺激消费，而在政
策与需求的双重提振下，消费市场的复苏情况有望持续向好。
有分析人士指出，随着政策层面多维度发力提振消费，围绕“惠民生、促消费”双
主线推进，并且延续以旧换新补贴等政策、加大金融支持，投资者可在年末时间节
点适当关注消费行业中的食品饮料、家用电器、旅游等板块。
食品饮料
估值切换、修复是确定策略
虽然行业的不确定性仍然存在，但对于年末布局来说，估值切换是最为确定的策略
。东吴证券分析师苏铖表示，在消费行业的投资层面，建议“化繁为简”从确定性
着手，以估值切换为抓手。由于估值切换的前提是业绩成长，因此可从业绩成长的
驱动判断，把握估值切换的确定性。需高度重视“消费长期承压”下的白酒行业，
“兑现出清”是白酒中观周期向上的必要条件，因此白酒板块可视为目前的一大核
心。
招商证券分析师陈书慧表示，随着近期市场震荡，食品饮料作为低预期、低持仓板
块，叠加CPI回升、部分微观消费数据反馈与宏观共振，风格切换有望带来补涨。
在年维度首推白酒，建议关注贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液、迎驾酒、
古井酒等。
从行业细分领域来看，大众品或先于白酒出现拐点，适合左侧布局。国泰海通证券
分析师訾猛指出，大众品整体或先于白酒见底，同时结构分化明显，饮料、零食、
食品原料和保健品有望继续呈现结构性景气，并存在产品创新和渠道开拓的公司具
备成长优势，故而仍是关注重点。
具体策略上，光大证券分析师叶倩瑜建议关注灵活交易超跌板块中，基本面大概率
见底、公司经营改革可能出现成效的公司，如安井食品、洽洽食品；看好基本面逻
辑相对较顺的乳制品和零食赛道，关注伊利股份和盐津铺子。
山西汾酒（600809）
泸州老窖（000568）
安井食品（603345）
伊利股份（600887）
家用电器
两大细分领域获关注
在板块逻辑层面，有行业人士指出，通过复盘家电下乡期间家电板块的股价表现，
可以看到家电相对收益有望在销量同比增速最差的时间点触底，并随着降幅的收窄
而有所反弹。随着销量增速逐步回正并实现一定幅度的正增长，家电行业有望取得
明显的正相对收益。在这期间，收入业绩增长稳舰市场占有率提升的家电龙头公司
股价涨幅明显更好。从细分领域来看，建议关注白电、清洁电器等。
白电行业基本面预期好转成为业内共识。国信证券分析师陈伟奇表示，2025年四季
度，白电行业内外销在较高的基数下有所承压，但2026年基数压力有望逐季度好转
。在此基础上，白电内外销降幅有望逐季收窄，且随着海外需求好转，以及自有品
牌出海持续贡献增长动能，白电板块整体有望回到稳健正增长通道。白电龙头增长
韧性充足，市场占有率不断提升，海外OBM业务持续贡献增量，有望实现好于行业
的增长。当前白电板块估值处于底部、股息率可观，重点关注白电龙头美的集团、
海尔智家、TCL智家、格力电器、海信家电。
小家电板块分化较为明显，受益于扫地机市场高速增长，清洁小电营业收入增长显
著。野村东方国际证券分析师章鹏预计，下半年清洁电器企业碍于去年内销高基数
压力，同比增幅或较上半年收窄。至于外销，预计小家电企业对美出口有望较上半
年回暖。业绩方面，预计清洁电器企业的盈利能力，有望在营业收入扩张与高盈利
外销占比提升的助力下迎来改善。建议关注科沃斯、石头科技等。
美的集团（000333）
海尔智家（600690）
TCL智家（002668）
科沃斯（603486）
旅游
产业发展进入新阶段
“十五五”规划建议提出“推进旅游强国建设”，标志着产业进入质量效益全面提
升新阶段。2025年前三季度国内居民出游人次与花费同比显著增长，各地加快推进
传统景区升级改造，产业融合深度推进。有分析人士预计，2026年行业将在“十五
五”规划的指引下，加速转型升级，呈现出新兴消费趋势持续深化和技术应用驱动
产业深刻变革两大新特征。
就当前时点来看，冰雪旅游热度持续上升有望提振相关概念股表现。中银证券分析
师李小民指出，伴随气温降低，北方多地滑雪嘲开板”，冰雪旅游季即将开始。当
前，国内主要冰雪游目的地航班预订热度、酒店、民宿等预订热度皆有所上升。
冰雪旅游概念热度逐步升温，北方多地作为冬季冰雪旅游目的地也较受关注。李小
民建议关注后续业绩增长确定性强的出行链，以及相关产业上市公司如长白山、黄
山旅游、丽江股份、宋城演艺、岭南控股、众信旅游、中青旅、天目湖等；
除冰雪旅游外，近期在政策利好与数据改善的影响下，免税行业也得到了多家机构
关注。国信证券分析师曾光表示，面对过去两年的不利消费环境，国家持续探索政
策优化，且免税龙头不断夯实供应链与运营内功，行业内生改善力量已逐步积聚。
一旦外部环境边际企稳，前期积累的积极因素有望驱动行业正向逻辑兑现，未来一
段时间将进入免税消费旺季，看好政策红利与供给扩容下需求端潜能的进一步释放
，板块推荐中国中免、王府井，建议关注海南机场等。
长白山（603099）
黄山旅游（600054）
丽江股份（002033）
中国中免（601888）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2024-06-27 ｜ 成交量(万股) ｜ 3711.907 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 127448.122 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 178818855.53｜ 197881860.55｜
｜机构专用 ｜ 64373808.46｜ 49106410.34｜
｜中国国际金融股份有限公司上海分公司 ｜ 49473648.19｜ 16516866.00｜
｜中信证券股份有限公司上海分公司 ｜ 33255642.34｜ 5059670.00｜
｜机构专用 ｜ 26488723.98｜ 2449490.00｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 178818855.53｜ 197881860.55｜
｜机构专用 ｜ 64373808.46｜ 49106410.34｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 39188074.80｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 36801341.13｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 33567965.00｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-09-27【类别】关联交易
【简介】海信家电集团股份有限公司全资子公司青岛海信模具有限公司（「海信模
具」）与海信视像科技股份有限公司（「海信视像」）签署了《股权转让协议》，
海信模具拟以自有资金购买海信视像持有的海信（广东）厨卫系统股份有限公司（
「海信厨卫」）26.0006%股权（「标的股权」），转让后海信模具持有海信厨卫10
0%股权。本次交易价格依据经评估的市场价值定价，以海信厨卫2025年6月30日（
经审计）为基准日的股东全部权益价值评估值150,503,900.00元，扣除海信视像已
取得的分红款56,213,383.05元，确定为人民币94,290,516.95元。
【公告日期】2025-09-27【类别】关联交易
【简介】2025年9月26日，本公司审议通过了《关于向海信视像科技股份有限公司
出售资产暨关联交易的议案》，为聚焦主业发展，剥离电视机整机结构件相关非核
心制造资产，优化资产结构，提升资产运营效率，海信模具、海信厨卫与海信视像
签署了《资产组转让协议》，海信模具、海信厨卫将共同持有的一项注塑、冲压资
产组（「黄岛视像塑金车间资产组」）出售给海信视像。本次交易价格依据经评估
的市场价值定价，以海信模具、海信厨卫2025年8月31日为基准日的流动资产、固
定资产、在建工程和流动负债，确定为人民币14,059.33万元。
【公告日期】2025-06-26【类别】关联交易
【简介】为拓宽海信家电集团股份有限公司(「本公司」)海外融资渠道,以满足海
外业务需求,本公司与海信集团控股股份有限公司(「海信集团控股公司」)于2025
年5月30日签署《借款合同》(「本合同」),本公司拟向海信集团控股公司借款每日
日终余额不超过5亿美元(或等额其他币种),借款期限为自本公司股东大会审批通过
本事项之日起二年。20250626：股东大会通过
【公告日期】2008-04-25【类别】资产交易
【简介】广东科龙电器股份有限公司「本公司」全资子公司科龙电器有限公司(Kel
on Electric Appliance Company Limited)于2007年3月15与佳玮有限公司(Gatewa
y Limited)签署资产转让协议,拟将其位于香港湾仔港湾道25号海港中心25楼全层(
建筑总面积约为1,467.86平方米)的物业(连同该物业现有租约、电器以及家俬)以
港币123,295,400.00元的价格转让给佳玮有限公司。此项交易不构成关联交易。
【公告日期】2007-12-12【类别】资产交易
【简介】海信科龙电器股份有限公司于2007年12月10日与东芝电器营销株式会社签
署《电冰箱技术引进合同》，双方将在五年的时间之内，以互助协助为基础，通过
东芝向本公司提供技术服务、销售模具、现场指导（派遣和培训），通过双方努力
使本公司在合同规定的时间内，具备量产选定机种的能力、所制造选定机种的技术
质量指标符合合同要求。作为代价，本公司需向东芝支付总额为人民币5,800万元
的费用，并须按照销往日本以外区域的合同产品（指应用东芝提供的双制冷技术的
风冷式家用电冰箱，下同）销售收入的一定比例向其支付提成费用。
【公告日期】2007-11-20【类别】资产交易
【简介】本公司拟向控股股东海信空调非公开发行A 股股份的方式购买其旗下包括
冰箱、空调生产和营销在内的白色家电资产，以改善公司资产质量、增强盈利能力
和可持续发展力。其资产包括海信空调持有的海信山东公司100%股权、海信浙江公
司51%股权、海信北京公司55%股权以及海信营销公司的白色家电营销资产。本次拟
购买的标的资产价格约25.41亿元，最终交易价格将按照市场化原则，经公司与海
信空调公平协商，并考虑多种因素后确定。
【公告日期】2009-07-17【类别】资产剥离
【简介】2009年4月29日，海信营销向海信空调出具承诺函，承诺将其白电营销资
产（含负债）出售给海信空调，并保证该资产出售协议的签署日期不迟于海信空调
与海信科龙就本次重组签署正式交易协议的日期。2009年6月29日，海信空调与海
信营销签署附条件生效的《白电营销资产收购协议》。根据中联资产评估有限公司
出具的《资产评估报告》，本次收购标的资产的价值为人民币-5,895.43万元。双
方协商一致，本次白电营销资产收购价格为人民币零元，即海信空调无需向海信营
销支付对价。
【公告日期】2009-12-23【类别】资产剥离
【简介】2009年4月29日，海信营销向海信空调出具承诺函，承诺将其白电营销资
产（含负债）出售给海信空调，并保证该资产出售协议的签署日期不迟于海信空调
与海信科龙就本次重组签署正式交易协议的日期。2009年6月29日，海信空调与海
信营销签署附条件生效的《白电营销资产收购协议》。根据中联资产评估有限公司
出具的《资产评估报告》，本次收购标的资产的价值为人民币-5,895.43万元。双
方协商一致，本次白电营销资产收购价格为人民币零元，即海信空调无需向海信营
销支付对价。
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