☆经营分析☆ ◇001235 里得电科 更新日期：2023-04-11◇
★本栏包括 【1.主营业务】【2.主营构成分析】【3.经营投资】【4.参股控股企业经营状况】
【1.主营业务】
配网不停电作业专用车辆,专用设备,专用工具,专业服务和系统解决方案的提
供者。
【2.主营构成分析】
【2021年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配网不停电作业专用车辆 ｜ 20225.13｜ 6980.23｜ 34.51｜ 44.04｜
｜其他产品和专业服务 ｜ 10024.50｜ 5244.93｜ 52.32｜ 21.83｜
｜配网不停电作业专用工具 ｜ 9669.04｜ 4163.65｜ 43.06｜ 21.05｜
｜配网不停电作业专用设备 ｜ 5920.86｜ 3316.28｜ 56.01｜ 12.89｜
｜其他业务收入 ｜ 83.72｜ 5.58｜ 6.67｜ 0.18｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 26528.68｜ --｜ -｜ 57.77｜
｜华中 ｜ 10162.82｜ --｜ -｜ 22.13｜
｜西南 ｜ 3720.29｜ --｜ -｜ 8.10｜
｜华北 ｜ 2616.92｜ --｜ -｜ 5.70｜
｜华南 ｜ 1192.64｜ --｜ -｜ 2.60｜
｜西北 ｜ 930.53｜ --｜ -｜ 2.03｜
｜东北 ｜ 687.64｜ --｜ -｜ 1.50｜
｜其他业务收入 ｜ 83.72｜ 5.58｜ 6.67｜ 0.18｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2021年中期概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配网不停电作业专用车辆 ｜ 5083.21｜ 1718.41｜ 33.81｜ 38.40｜
｜其他产品和专业服务 ｜ 3550.84｜ 1881.17｜ 52.98｜ 26.83｜
｜配网不停电作业专用工具 ｜ 3162.44｜ 1178.10｜ 37.25｜ 23.89｜
｜配网不停电作业专用设备 ｜ 1377.39｜ 905.94｜ 65.77｜ 10.41｜
｜其他业务收入 ｜ 62.34｜ 23.27｜ 37.33｜ 0.47｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华东 ｜ 7902.15｜ --｜ -｜ 59.70｜
｜华中 ｜ 2153.37｜ --｜ -｜ 16.27｜
｜华北 ｜ 1424.01｜ --｜ -｜ 10.76｜
｜西南 ｜ 611.34｜ --｜ -｜ 4.62｜
｜华南 ｜ 546.29｜ --｜ -｜ 4.13｜
｜西北 ｜ 374.14｜ --｜ -｜ 2.83｜
｜东北 ｜ 162.57｜ --｜ -｜ 1.23｜
｜其他业务收入 ｜ 62.34｜ 23.27｜ 37.33｜ 0.47｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【2020年年度概况】
┌────────────┬─────┬─────┬───┬──────┐
｜项目名称 ｜营业收入( ｜营业利润( ｜毛利率｜占主营业务收｜
｜ ｜万元) ｜万元) ｜(%) ｜入比例(%) ｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜配网不停电作业专用车辆 ｜ 20067.19｜ 6975.32｜ 34.76｜ 49.70｜
｜配网不停电作业专用工具 ｜ 8497.44｜ 3402.60｜ 40.04｜ 21.05｜
｜配网不停电作业专用设备 ｜ 6062.00｜ 3717.64｜ 61.33｜ 15.01｜
｜其他产品和专业服务 ｜ 5614.85｜ 2789.70｜ 49.68｜ 13.91｜
｜其他业务收入 ｜ 133.55｜ 60.01｜ 44.94｜ 0.33｜
├────────────┼─────┼─────┼───┼──────┤
｜华中 ｜ 15560.68｜ --｜ -｜ 38.54｜
｜华东 ｜ 14375.63｜ --｜ -｜ 35.61｜
｜华南 ｜ 3501.15｜ --｜ -｜ 8.67｜
｜西南 ｜ 2918.82｜ --｜ -｜ 7.23｜
｜华北 ｜ 2875.58｜ --｜ -｜ 7.12｜
｜西北 ｜ 910.00｜ --｜ -｜ 2.25｜
｜其他业务收入 ｜ 133.55｜ 60.01｜ 44.94｜ 0.33｜
｜东北 ｜ 99.63｜ --｜ -｜ 0.25｜
└────────────┴─────┴─────┴───┴──────┘
【3.经营投资】
【2021-12-31】
（一）营业收入构成分析
报告期内，公司主营业务收入占比超过99.00%，主营业务突出。公司其他业务收入
主要为房屋租赁收入，报告期内，其他业务收入占营业收入比重均低于1%，占比较
低，对公司整体盈利能力不构成重大影响。
1、主营业务收入变动趋势及原因分析
2019年至2021年度，公司主营业务收入分别为32,505.81万元、40,241.47
万元和45,839.53万元，年均复合增长率为18.75%。公司主营业务收入稳步增长。
（1）配网投资加大和产业政策支持，促进配网不停电作业发展
近年来，我国配电网建设投入不断加大，“重输轻配”的不平衡状态开始扭转，根
据国家能源局颁布的《配电网建设改造行动计划（2015-2020年）》，“十三五”
期间配电网建设改造投资累计不低于1.7万亿元。配电网建设的快速发展带动相关
运维检修设备、工具等市场需求的增加，为本行业发展带来契机。
同时，我国对电力安全保障、供电可靠性的要求越来越高，国家能源局等主管部门
先后出台相关产业政策，要求在加快建设配电网的同时，提高供电可靠率；国家电
网、南方电网相继下发通知落实产业政策，要求全面推广不停电作业以提高供电可
靠率，加大不停电作业装备采购力度，提升不停电作业装备水平，推动配网作业由
停电为主向不停电为主转变。
国家产业政策的支持和国家电网、南方电网积极推进产业政策的有效落实，加大了
配网不停电作业相关设备、工具和服务的市场空间，带动配网不停电作业相关产业
的发展。
（2）公司核心竞争力是业绩增长的基础
①公司在细分产品领域的竞争优势是业务发展的基础
由于下游电力行业对产品和服务的安全性、专业性要求极高，行业内多数企业仅涉
及配网不停电作业的部分领域，能够提供全覆盖产品的企业较少。公司在行业内各
主要细分领域具备一定的竞争优势，具体见本招股意向书“第六节业务与技术”之
“三、公司在行业中的竞争地位”之“（一）公司的竞争地位及核心竞争力的具体
体现”。
②公司具备产业链协同优势，进一步促进业务发展
公司作为行业的较早进入者，通过多年的技术研发、市场开拓、经验积累，已逐步
发展为可以提供包括配网不停电作业专用车辆、专用设备、专用工具和专业服务的
全产业链供应商，产品和服务种类基本可覆盖国家电网四大类33项、南方电网41项
不停电作业项目所需，是我国配网不停电作业细分领域专用产品和服务种类最齐全
的企业之一。一方面可以快速响应客户对不同产品服务的需求，另一方面可以为客
户提供最优的产品搭配方案，满足客户多样化的采购需求，产品协同优势明显。
2、主营业务收入按产品、模式构成分析
公司主要从事不停电作业专用产品与服务的研发、生产和销售，主要服务于国家电
网、南方电网等。公司主要通过招投标和竞争性谈判方式获取销售订单，产品结构
受下游客户需求影响较大。
（1）配网不停电作业专用车辆
报告期内，公司不断发展配网不停电作业专用车辆业务，拥有旁路负荷转移车、旁
路电缆车、旁路开关车、旁路环网柜车、绝缘斗臂车、移动电源车等13种不停电作
业专用车辆。其中，公司2017年获得美国ETI无支腿绝缘斗臂车的国内经销资格，
成为我国无支腿绝缘斗臂车的主力供应商，增强了公司市场竞争力。报告期内，公
司配网不停电作业专用车辆收入规模快速增长，由2019年的13,789.08万元增长到2
021年的20,225.13万元，年均复合增长率为21.11%。
（2）配网不停电作业专用设备
公司配网不停电作业专用设备为不停电作业旁路系统，主要包括旁路电缆、快速插
拔连接器、中间接头、旁路负荷开关及其他。公司的不停电作业旁路系统作为不停
电作业核心设备可单独出售，也可集成装配到改装车厢体内，使改装车成为不停电
作业专用车辆。因此，公司的不停电作业旁路系统既具有独立作业功能，又是专用
车辆具备不停电作业性能的决定因素，是公司的核心技术产品。
报告期内，公司配网不停电作业专用设备收入呈现持续上涨的趋势，由2019年的2,
671.67万元上涨到2021年的5,920.86万元，年均复合增长率48.87%。
（3）配网不停电作业专用工具
公司配网不停电作业专用工具主要包括绝缘杆操作工具、安防工具，其中绝缘杆操
作工具主要包括绝缘扭力传动杆、架空导线中间剥皮器等绝缘杆端操作工具；安防
工具主要包括绝缘披肩、绝缘衣、绝缘手套、绝缘裤、绝缘毯、绝缘遮蔽罩等。报
告期内，公司配网不停电作业专用工具产生的收入分别为10,900.11万元、8,497.4
4万元和9,669.04万元，占比为33.53%、21.12%和21.09%。
（4）其他产品和专业服务
其他产品和专业服务包括仪器仪表、五金工具、打印标识、不停电作业智能库房、
不停电作业工程服务、不停电作业科技研发服务、不停电作业车辆租赁等；其中不
停电作业智能库房、工程服务是公司根据近年来根据行业发展需求推出的产品和服
务，也是公司未来的重点发展方向。
报告期内，其他产品和专业服务产生的收入为5,144.95万元、5,614.85万元和10,0
24.50万元，占比分别为15.83%、13.95%和21.87%。其中2021年度其他产品和专业
服务产生的收入上涨较多主要系当期确认不停电作业工程服务收入5,001.44万元。
（2）主营业务收入按业务模式的构成
报告期内，公司自主产品和专业服务产生的收入占比分别为49.03%、56.06%和78.0
8%，经销产品产生的收入占比分别为50.97%、43.94%和21.92%。
3、主要产品的销售价格和销售数量变动情况及对销售收入增长的影响
（1）不停电作业专用车辆
①
公司不同的专业车辆因功能差异较大，导致价格差异较大；同时不停电作业专用车
辆具有较高的定制化属性，客户需求的不同也会影响到专业车辆的单价。因此，受
车辆配置、客户定制需求、招投标价格、市场竞争情况、产品结构等因素的影响，
报告期内，公司专用车辆价格有所波动。
②
单位/辆
报告期内，公司不停电作业专业车辆销售数量分别为128辆、193辆和245辆。报告
期内，公司积极开拓不停电作业专用车辆业务，并于2017年通过与美国ETI合作、
收购许继三铃等方式，提升公司不停电作业专用车辆产品供应能力，销售数量大幅
上升。
③主要车型对收入增长的影响
报告期内，公司配网不停电作业专用车辆快速增长，主要系绝缘斗臂车和旁路负荷
转移车的增长导致。
A、绝缘斗臂车
报告期内，公司绝缘斗臂车的销售快速增长，主要系2020年度销售数量较2019年度
增加所致，销量增加造成2020年度绝缘斗臂车收入增长40.00%。主要系受国家产业
政策支持，国家电网和南方电网均提高不停电作业核心装备水平，绝缘斗臂车采购
数量增加所致。
2021年度，绝缘斗臂车收入下降90.43%，销售数量变动对营业收入的影响为-91.43
%，主要系美国ETI进行无支腿绝缘斗臂车底盘升级，更换发动机等部件，公司需要
对该车型重新申请CCC认证、整车环保公开证明和免征车辆购置税资格等手续，周
期较长，故2021年绝缘斗臂车销量较少，销售数量变动对营业收入的影响较大。
2020年至2021年，绝缘斗臂车的销售收入受销售价格的影响较小，销售价格的变动
对营业收入的贡献分别为9.98%、1.00%。
B、旁路负荷转移车
报告期内，公司旁路负荷转移车的销售呈增长趋势，主要系受销售数量和平均售价
的综合影响。2020年度收入增长幅度为208.57%，其中销售数量增加对旁路负荷转
移车收入增长的贡献为310.00%，平均售价下降对旁路负荷转移车收入的贡献为-10
1.43%。销量增加主要系受国家产业政策支持，国家电网和南方电网均提高不停电
作业核心装备水平，旁路负荷转移车采购数量增加所致。平均售价下降主要系公司
2020年度给销售国网南瑞13辆旁路负荷转移车为国家电网集中采购，单价较低及20
20年度销售给国家电网河南省电力公司各级子公司20辆防疫用旁路负荷转移车，其
部分配件为国产配件，故单价偏低所致。
2021年度，旁路负荷转移车收入下降49.11%，主要系当年公司2021年度旁路负荷转
移车订单较少，销量仅为19台，较上年下降53.66%，销售数量变动对营业收入的影
响为-53.66%。
C、旁路开关车
报告期内，公司旁路开关车的销售呈增长趋势，主要系受销售数量的影响。2021年
度收入增长幅度为112.87%，其中销售数量变动对营业收入的影响为160.01%。销量
的增加主要系受国家产业政策支持，国家电网和南方电网均提高不停电作业核心装
备水平，旁路开关车采购数量增加所致。2021年度，公司确认对山东电力设备有限
公司55台旁路开关车收入，主要系山东电力设备有限公司中标国网浙江特种车辆租
赁项目后向公司采购所致。
D、旁路电缆车
报告期内，旁路电缆车的收入呈现上升的趋势。2020年度与2019年度相比变化较小
；2021年度，旁路电缆车的收入较上年上升25.02%，主要系由于销量上升所致，当
年销售给山东电力设备有限公司16台带有自行走机器人的旁路电缆车，该种旁路电
缆车为公司2021年新研发车型，销售数量变动对营业收入的影响为45.00%。
E、旁路发电车
报告期内，公司旁路发电车的销售呈增长趋势，主要系受销售数量的影响。2021年
度收入增长幅度为942.49%，其中销售数量变动对营业收入的影响为900.02%。销量
的增加主要系受国家产业政策支持，国家电网和南方电网均提高不停电作业核心装
备水平，旁路发电车采购数量增加所致。当期公司旁路发电车主要订单为国网江苏
电动汽车服务有限公司打包采购13台，故销售数量较上年上涨较多。
F、旁路作业工具库房车
报告期内，公司旁路作业工具库房车的销售呈增长趋势，主要系受销售数量的影响
。该种车型为2020年新推出产品，2021年度收入增长幅度为276.61%，其中销售数
量变动对营业收入的影响为300.00%，销量由2020年度的12台增加至2021年度的48
台，增幅为300.00%。销量的增加主要系受国家产业政策支持，国家电网和南方电
网均提高不停电作业核心装备水平，旁路作业工具库房车采购数量增加所致，2021
年国家电网向公司采购35台旁路作业工具库房车。
（2）不停电作业旁路设备
报告期内，公司配网不停电作业专用设备销售收入大幅增长，主要系旁路电缆收入
增长导致。公司旁路电缆主要由引流线夹、电缆、绝缘塞、直通插座、终端接头、
终端接头保护袋、金具等，旁路电缆型号繁多，价格差异较大。
公司2020年度旁路电缆较2019年度收入大幅增加，幅度为318.54%，主要系销售数
量增加的影响所致，对营业收入贡献为320.17%。销售数量2020年大幅增加，主要
系公司销售策略调整，加大对电网系统外的客户开发力度，与海德馨达成战略合作
，完成760.00万元旁路电缆销售及新增的客户江苏北辰电气设备有限公司，完成1,
451.00万元旁路电缆销售所致。
2021年度，公司旁路电缆收入较上年下降33.83%，主要系销售数量下降导致的，销
售数量变动对营业收入的影响为-34.48%，当年不停电作业旁路设备的产品结构发
生变化，旁路电缆的收入占比从2020年的55.00%下降至2021年的37.26%，系公司根
据客户的要求调整销售策略，减少旁路电缆销售数量所致。
2020年至2021年，旁路电缆的销售收入受销售价格的影响较小，销售价格的变动对
营业收入的贡献分别为-1.62%、0.65%。
（3）不停电作业专用工具
公司配网不停电作业专用工具主要由安防工具、绝缘杆操作工具组成，上述产品类
别、型号繁多，产品种类达7,000多种。其中绝缘杆操作工具由绝缘杆、剥皮模具
、回转器等，种类型号繁多，故不考虑规格型号的不同，进行统一对比分析；安防
工具由安全防护综合类工具、安全施工工具、带电作业人身防护等组成，种类型号
繁多，故挑选金额占比较高的部分，不考虑规格型号的不同，进行统一对比分析。
报告期内，公司配网不停电作业专用工具销售收入大幅增长，主要系绝缘杆操作工
具中的剥皮模具和安防工具中的带电作业人身防护、
带电作业遮蔽工具和其他增加所致。
①绝缘杆操作工具
报告期内，公司剥皮模具收入呈现波动的趋势，2021年度，剥皮模具收入上升，主
要系当年公司推出新产品电动遥控剥皮器，该产品使用较为智能，单位价格较高，
当年实现销售收入784.21万元。
2020年至2021年，剥皮模具的销售收入受销售价格的影响较大，剥皮模具销售价格
的变动对营业收入的贡献分别为10.35%、92.22%，2021年剥皮模具的销售价格的变
动对营业收入的贡献较大，主要系当年公司推出单价较高的新产品收入占比较高所
致。
②安防工具
A、带电作业人身防护
带电作业人身防护主要由绝缘衣、绝缘披肩、绝缘鞋、绝缘手套、绝缘裤等构成。
报告期内，绝缘披肩、绝缘手套、绝缘衣和绝缘裤占带电作业人身防护金额比例分
别为91.87%、98.02%和88.82%。
公司2021年度绝缘披肩、绝缘手套、绝缘衣、绝缘裤较2020年度收入大幅增加，幅
度分别为65.57%、100.88%、58.89%、48.59%，主要系销售数量增加的影响所致，
对营业收入贡献分别为74.59%、14.04%、80.09%、89.39%；绝缘手套和绝缘衣的平
均售价对营业收入贡献分别为86.84%、-21.20%。
2019年度开始，公司绝缘产品销量大幅增加，主要系随着不停电作业市场需求提升
，公司2019年扩大销售人员规模，相应绝缘产品销售订单增加所致。
绝缘手套2021年度平均售价较2020年度上升76.14%，主要系平均售价较低的羊皮手
套销售额占比从2020年的33.04%下降至20.55%所致。
绝缘衣2021年度平均售价较2020年度下降11.77%，主要系公司改变销售策略，增加
非终端客户，主动降价所致。
2020年至2021年，绝缘披肩的销售收入受销售价格的影响较小，绝缘披肩销售价格
的变动对营业收入的贡献分别为-14.31%、-9.02%。
B、带电作业遮蔽工具
带电作业遮蔽工具主要由绝缘毯、遮蔽罩等构成。
报告期内，绝缘毯、遮蔽罩占带电作业遮蔽工具金额比例分别为75.15%、80.12%和
78.67%。
公司2021年度绝缘毯、遮蔽罩较2020年度收入大幅增加，幅度分别为79.92%、43.9
5%，主要系销售数量和平均售价综合影响所致，其中销售数量变动对营业收入贡献
分别为95.87%、37.51%；平均售价变动对收入贡献分别为-15.95%、6.44%。
绝缘毯2021年度平均售价较2020年度下降8.14%，主要系平均售价较高的部分进口
绝缘毯销售额占比下降所致，其销售额占比从2020年的15.81%下降至2021年的1.05
%。
2021年度开始，公司绝缘毯、遮蔽罩销售数量上升较多，主要系平均售价较高的进
口产品销量占比总体上升，因进口产品质量更高，客户认可度高，故客户下单数量
会较高所致。
C、其他安防工具
其他安防工具构成较多，规格型号繁杂，公司只对其主要构成钳子、切刀、消弧器
、绝缘跳线组、绝缘紧线器进行统计。
报告期内，安防工具其他类产品的增长主要系钳子、绝缘跳线组和绝缘紧线器。
公司2021年度绝缘跳线组、绝缘紧线器较2020年度收入大幅增加，幅度分别为22.8
2%、148.98%，主要系销售数量和平均售价综合影响所致，其中销售数量变动对营
业收入贡献分别为10.75%、325.16%；平均售价变动对营业收入贡献分别为12.07%
、-176.18%。
2019年度开始，公司钳子、绝缘跳线组、绝缘紧线器销量大幅上升，主要系随着不
停电作业市场需求提升，公司2019年扩大销售人员规模，并加强对绝缘产品的推广
力度，相应绝缘产品销售订单增加所致。
钳子从2019年至2021年平均售价变动较大，主要系钳子报告期内规格型号较多，而
不同规格型号产品售价均存在差异所致。
绝缘紧线器2021年度平均售价较2020年度下降41.44%，主要系2021年公司新增单价
较低但数量较多的低压紧线器所致。
公司提供的技术研发服务、车辆维修服务、不停电作业智能库房服务和不停电作业
工程服务均为提供服务，每个合同约定的相关服务标准、要求均不一致，不存在同
质化服务情况，故无法直接量化分析平均售价、销售数量的变动情况。
其他产品构成为仪器仪表、五金工具等，此类产品特点在于类别、型号繁多，产品
种类达7,600多种，单个产品之间差异较大。故对于其他产品，平均售价、销售数
量、销售金额的分析不具有重要的实际意义。
4、公司主营业务收入区域性分布
报告期内，公司业务主要集中在华东和华中地区。华东地区经济发达，年用电量位
居全国前列，电力基础状况良好，在电网智能化改造方面的投入也相对较多，配网
不停电作业发展较早且相对成熟，因此公司积极开拓华东业务，华东业务销售占比
总体呈上升趋势。华中地区业务占比较高，主要系公司地处湖北武汉，因此公司注
重对周边省份业务的开拓。此外，公司积极拓展全国市场，报告期内已实现对我国
七大区域的业务覆盖。
5、公司主营业务收入季节性分布
公司主要客户为国家电网和南方电网，其对电力物资的采购需求主要集中于下半年
，具有明显的季节性特征。因此，公司主营业务收入呈现明显的季节性波动，各年
下半年实现收入显著高于上半年，其中第四季度的收入占比最高。2019至2021年度
，公司第四季度收入占比分别为43.81%、39.98%和45.11%。
【4.参股控股企业经营状况】
【截止日期】2022-04-26
┌─────────────┬───────┬──────┬──────┐
｜企业名称 ｜注册资本(万元)｜净利润(万元)｜总资产(万元)｜
├─────────────┼───────┼──────┼──────┤
｜湖北里能电力工程有限公司 ｜ 5000.00｜ -｜ -｜
｜湖北莱沃科技装备有限公司 ｜ 3000.00｜ -20.32｜ 7570.94｜
｜广东里得通用电气有限公司 ｜ 5500.00｜ -0.39｜ 0.94｜
｜武汉立世达电力科技有限公司｜ 1200.00｜ 320.37｜ 3139.96｜
└─────────────┴───────┴──────┴──────┘
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