☆最新提示☆ ◇002715 登云股份 更新日期：2026-02-07◇ ★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】 【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年03月31日披露 ┌─────────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜ ｜每股收益(元) ｜ -0.0194｜ 0.0258｜ 0.0022｜ 0.0372｜ 0.0815｜ ｜每股净资产(元) ｜ 3.4185｜ 3.4666｜ 3.4699｜ 3.4624｜ 3.0949｜ ｜净资产收益率(％) ｜ -0.5600｜ 0.7400｜ 0.0600｜ 1.2320｜ 2.6800｜ ｜总股本(亿股) ｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ ｜实际流通A股(亿股) ｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ 1.3800｜ ｜限售流通A股(亿股) ｜ --｜ --｜ --｜ --｜ --｜ ├─────────┴────┴────┴────┴────┴────┤ ｜★最新分红扩股和未来事项: ｜ ｜【分红】2025年半年度 ｜ ｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-11 除权除息日:2025-06-12 ｜ ｜【分红】2024年半年度 ｜ ｜【增发】2024年(预案) ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜★特别提醒: ｜ ｜★2025年年报将于2026年03月31日披露 ｜ ├──────────────────────────────────┤ ｜2025-09-30每股资本公积:2.01 主营收入(万元):40648.86 同比增:7.94% ｜ ｜2025-09-30每股未分利润:0.21 净利润(万元):-268.17 同比减:-123.83% ｜ └──────────────────────────────────┘ 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──────┬──────┬──────┐ ｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2025 ｜ --｜ -0.0194｜ 0.0258｜ 0.0022｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2024 ｜ 0.0372｜ 0.0815｜ 0.0628｜ 0.0352｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2023 ｜ 0.1723｜ 0.0852｜ 0.0237｜ -0.0596｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2022 ｜ -0.9566｜ -0.2319｜ -0.1220｜ -0.0256｜ ├──────┼──────┼──────┼──────┼──────┤ ｜2021 ｜ 0.0499｜ 0.0106｜ 0.0291｜ 0.0314｜ └──────┴──────┴──────┴──────┴──────┘ 【2.最新报道】 【2026-02-04】金价重拾5000美元，更需重新审视黄金的投资 2月4日，贵金属价格延续反弹，现货期货黄金价格双双突破每盎司5000美元，金价 连续反弹，黄金股资源股万国黄金集团（03939.HK）、特力A（000025.SZ）涨幅居 前，中国黄金国际（02099.HK）、招金矿业（01818.HK）、登云股份（002715.SZ ）等股跟随走强，黄金行情又回来了吗？ 数据来源：iFinD，截至2026.2.4 短短5日，金价由5626美元历史高位一度跌破每盎司4423美元，今日反弹破5000美 元，这波过山车让黄金持有人心跳加速，甚至不少人被甩下车。值得深思的是，近 日金价巨幅震荡，给不少投资人敲了警钟，切勿把黄金当投资，当前最该做的不是 追涨杀跌，而是回归投资本源。 一、黄金上涨的三大驱动力 过去，华尔街的金科玉律是“美债实际利率涨，黄金价格跌”。然而，这一规律在 近几年已然“失灵”。当前驱动黄金的核心逻辑，已演变为一个由三股力量构成的 “新三角”： 1.央行购金潮：撼动根基的“压舱石”需求 这是本轮牛市最根本、最持久的驱动力。2022—2024年央行连续三年购金规模超千 亿，占总需求量20%+。全球多国央行正以前所未有的规模增持黄金，以减少对单一 货币（尤其是美元）的依赖，重塑国际储备资产结构。2010年至今全球央行已连续 购金达15年，2022—2024年期间央行购金规模达到新的里程碑，年均需求量超过10 00吨，远远超过2010-2021年间473吨的年均需求量。 2025年三季度，全球央行净购黄金219.9吨，购金量季节性回升、但仍低于近三年 平均季度水平，2025年12月，中国官方黄金储备为2306.3吨，较上月末增加0.9吨 ，中国央行自2024年11月重启购金以来，已连续14个月增持黄金，近四个月的月均 增持量稳定在1吨的水平。 数据来源：iFinD、世界黄金协会。时间截至2025/12/31 目前，黄金在许多国家外汇储备中的占比仍低于10%，这意味着增配的“长坡厚雪 ”空间巨大。这一需求独立于传统利率模型，为金价提供了坚实的“地板”。 2.避险需求 地缘政治与政策不确定性催生的避险需求。全球性风险事件会触发市场的避险情绪 ，而黄金的避险属性决定金价将随避险情绪提升而走强。以标普500波动率指数（V IX）即恐慌指数来衡量市场避险情绪，VIX指数短期飙升时，黄金价格往往出现短 期脉冲式上涨，比如1998年金融危机、2001年互联网泡沫和911”事件、2008年次 贷危机、2011年欧债危机、2016年英国脱欧、2020年新冠疫情暴发、2022年俄乌冲 突、2025年“对等关税”等。 当前全球秩序正处于深刻调整期，从地区冲突到大国博弈，不确定性有增无减。特 朗普政府提出的关税政策、格陵兰岛事件与北约裂痕，以及委内瑞拉风波等地缘事 件，都加剧了市场的避险情绪。在这种环境下，黄金作为跨越主权信用的“信任公 约数”，其价值被市场重新定价和追捧。 此外，金融市场的自我强化机制也不容忽视。当上述基本面逻辑被市场广泛认可后 ，金价上涨本身会吸引更多趋势性资金关注，形成“上涨、吸引资金、进一步上涨 ”的正反馈循环。上涨本就能成为上涨的理由，这在情绪层面显著放大了初始驱动 因素的影响力。 “黑天鹅”事件本身较难预测，不改变经济基本面的战争不改变金价中枢，避险情 绪来得快去得也快；对经济造成实质影响的事件就不能仅仅交易避险情绪，涉及是 否调整对经济前景的判断，例如俄乌冲突对大宗商品和国际地缘政治格局的改变便 是长期的。 另外，风险事件给经济金融体系带来的伤害是需要长时间去消化的，比如需要货币 宽松解决衰退问题，往往带来通胀上行，黄金反而迎来中长期投资机会。 数据来源：iFinD，时间截至2025.12 3.资产配置觉醒：从“首饰箱”到“投资池” 投资需求正从两个维度爆发：一是民间“资产再配置”，随着房地产等传统资产预 期改变，黄金在居民资产负债表中的地位悄然提升，尤其受到年轻一代的青睐。统 计显示，个人投资者在黄金ETF中的持仓占比自2023年起便持续攀升，截至2025年 半年报，个人投资者持仓比例已达85.76%，较上年6月末同比提升11.96%，个人资 金已经成为推动黄金ETF规模扩大的核心力量。 二是金融机构“开闸放水”，监管政策已明确允许保险、理财等资管机构配置黄金 资产。据测算，仅保险资金未来配置比例每提升1%，即可带来近3000亿元的潜在增 量。市场数据印证了这一趋势：2023—2025年，国内黄金ETF机构持仓占比从25%跃 升至40%，银行黄金理财发行量年均增长超50%。参考国际水平，中国金融机构黄金 配置比例仍处低位，长期资金入场通道的打开，将持续为黄金市场注入活水。 二、近期利好释放 利好1：中国：研究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围 2月3日，在今日中国有色金属工业协会举行的2025年有色金属工业经济运行情况新 闻发布会上，中国有色金属工业协会副秘书长段绍甫表示，完善铜资源储备体系建 设，一方面扩大国家铜战略储备规模，另一方面探索进行商业储备机制，通过财政 贴息等方式选择国有骨干企业试行商业储备。此外，除了储备精炼铜之外，也可研 究将贸易量大、容易变现的铜精矿纳入储备范围。 相关分析指出，将铜精矿纳入储备，有助于中国掌握铜产业链上游主动权，减轻冶 炼企业原料成本压力，强化供应链安全。该举措与11部门联合发布的《铜产业高质 量发展实施方案（2025—2027年）》协同，促进铜产业高质量发展，短期内有望提 振市场情绪，推动价格起到支撑作用。 利好2：美启动“金库计划” 美国总统特朗普计划启动一项战略关键矿产储备项目“金库计划”（Project Vaul t），初始资金规模达120亿美元，旨在保护美国制造商免受供应冲击的影响。美国 国务院公告，2月4日，美国国务卿鲁比奥将在华盛顿举办首届关键矿产部长会议。 美国将欢迎来自各方的代表团，以推进集体努力，加强并多元化关键矿产供应链。 相关分析指出，“金库计划”通过战略储备机制，为美国关键矿产供应链提供“安 全垫”，短期提振市场情绪并推高稀土、镓、镍等金属矿产价格，中期稳定供应波 动，长期可能重塑全球定价权，但其效果取决于政策落地进度、企业参与度及国际 博弈结果。 以上消息来看，随着大国博弈加剧，有色矿产资源的战略地位越发重要，有色板块 价格起到强大的支撑作用，有望推升价格走强。 三、明确角色：你是消费者，还是投资者？ 1.如果你是 实物黄金持有者 （金饰、金条） 刚需购买者 （如婚嫁、送礼）：当前价格已从高位回落，可考虑分批买入。但注 意金店饰品溢价高（约15%—20%），若以保值为目的，建议优先选择银行投资金条 。 考虑变现者 ：非急用钱不建议此时出手。如需变现，务必选择银行或品牌金店回 购，避免被小作坊压价。 2.如果你是 投资型持有者 （纸黄金、ETF、现货黄金） 黄金ETF ：交易便捷，可直接通过证券账户买卖，价格紧跟国际金价波动，适合有 股市投资经验的用户。可作为资产配置的核心仓位长期持有，在金价波动中保持投 资定力，避免频繁操作。 银行积存金/纸黄金 ：成本较低（无实物交割费用），投资门槛低（支持小额定投 ），风险相对可控，适合稳健型投资者。建议采用分批买入策略，通过定期定额投 资分散市场风险，避免一次性投入带来的价格波动影响。 仓位建议 ：黄金占家庭总资产比例建议控制在5%—15%，避免单一资产风险。 下面为市场主流黄金投资方式对比 数据来源：iFinD，华夏基金整理 四、如何投资？ 逢低分批建仓，拒绝“一把梭哈” 机构投资者也采用分阶段建仓策略。可设定目标区间，分批买入，拉平成本。 紧盯核心变量：美联储与央行购金 美联储政策 ：是否降息直接影响实际利率，进而影响黄金吸引力。关注非农数据 、CPI等关键指标。 全球央行购金潮 ：去美元化背景下，各国央行持续增持黄金，是中长期支撑金价 的结构性力量。 长期逻辑未变，黄金上涨逻辑仍在 尽管短期仍有波动调整压力，但支撑黄金上涨的“三大buff”仍在，地缘政治、国 际贸易局势不确定性，全球央行持续购金及美联储降息周期延续，对于近日回调， 专业人士分析指出，从短期来看，金价在经历情绪驱动的飙升后，正回归基本面定 价逻辑，波动加剧将成为高位震荡的新常态。今年金价的运行与往年相比较为复杂 ，需要高度重视金银价格之间的联动效果，同时兼顾市场通胀预期变化、市场避险 情绪波动。 德意志银行称，近期的下跌并不预示着持久的趋势转变，金价仍料将涨至每盎司60 00美元的目标位。分析师Micheal Hsueh在2月2日的报告中写道，包括央行买盘在 内，黄金的所谓主题驱动因素“依然积极，我们认为投资者配置黄金的理由将不会 有变”。市场状况似乎并不支持价格持续逆转。 摩根大通预测，黄金仍是一种灵活多元的投资组合对冲工具，当前投资者需求仍高 于其此前预期。今年各国央行与投资者的黄金需求规模足以推动金价在2026年底前 升至每盎司6300美元。 近日黄金市场的剧烈波动，更像一场对投机情绪与脆弱杠杆的洗礼。它不仅无损黄 金长期的牛市逻辑，反而通过一次深蹲，为投资者创造了更从容布局这一战略资产 的珍贵窗口。货币信用演变、去美元化浪潮、地缘格局重塑——驱动黄金的三大深 层逻辑依旧坚实，并在全球秩序重组中持续深化。投资者不妨保持战略定力，以资 产配置的视角，借市场波动的节奏，在价值区域从容布局，共同参与这场属于黄金 的长期价值重估。 五、相关产品 1.黄金ETF华夏（518850）直接追踪金价，一手对应1克实物黄金，由于能避免投资 实物黄金和复杂黄金期货带来的麻烦，且支持T+0交易（买入当天就能卖出），因 此受到不少投资者的喜爱。 2.有色金属ETF基金（516650）跟踪中证细分有色金属产业主题指数，聚焦黄金及 铜铝等工业金属、稀土与钨钼等小金属，其金铜铝含量合计61.29%全市场最高的ET F！数据来源：iFinD，截至2025.12.31，行业占比按申万三级行业划分，含量对比 指数分别为有色金属(000819)、工业有色(H11059)、国证有色(399395)、有色矿业 (931892)、中证有色(930708)） 3.黄金股ETF（159562）跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，因金矿开采成本刚性 ，金价上涨带动利润增长，叠加金矿公司产量扩张，业绩增速远超金价涨幅，因此 黄金股弹性显著高于金价。随着近日板块调整，黄金股有望迎来配置窗口期。 值得注意的是，黄金ETF华夏（518850）和黄金股ETF（159562）管理费加托管费合 计0.2%的费率在同类产品中处于最低水平，助力投资人以更低成本参与黄金行情。 【3.最新异动】 ┌──────┬───────────┬───────┬───────┐ ｜ 异动时间 ｜ 2026-01-06 ｜ 成交量(万股) ｜ 1653.125 ｜ ├──────┼───────────┼───────┼───────┤ ｜ 异动类型 ｜ 日跌幅偏离值达7% ｜成交金额(万元)｜ 25907.816 ｜ ├──────┴───────────┴───────┴───────┤ ｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 20863693.00｜ 1963673.00｜ ｜机构专用 ｜ 11766838.00｜ 10227748.00｜ ｜机构专用 ｜ 9697683.00｜ 5258118.00｜ ｜国元证券股份有限公司温岭太平东城路证｜ 7850394.00｜ 0.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜中山证券有限责任公司广州琶洲大道东证｜ 7783443.00｜ 0.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ├──────────────────┴───────┴───────┤ ｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜ ├──────────────────┬───────┬───────┤ ｜ 营业部名称 ｜买入金额(万元)｜卖出金额(万元)｜ ├──────────────────┼───────┼───────┤ ｜机构专用 ｜ 11766838.00｜ 10227748.00｜ ｜机构专用 ｜ 7488954.00｜ 6920840.00｜ ｜国泰海通证券股份有限公司济南经十路证｜ 0.00｜ 12431996.50｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜中信证券股份有限公司南昌红谷中大道证｜ 0.00｜ 7804026.00｜ ｜券营业部 ｜ ｜ ｜ ｜广发证券股份有限公司广州科学城证券营｜ 0.00｜ 6244001.00｜ ｜业部 ｜ ｜ ｜ └──────────────────┴───────┴───────┘ 【4.最新运作】 【公告日期】2026-01-21【类别】关联交易 【简介】为满足业务发展的资金需求，公司全资子公司怀集登月气门有限公司(以 下简称“登月气门”)拟在人民币2,000万元的额度范围内向中国邮政储蓄银行股份 有限公司怀集县支行（以下简称“邮储银行”）申请融资，利率根据融资时市场报 价利率（定价基准）加（减）浮动点数确定，融资期限为3年，自资金到账之日起 计算。根据银行要求，融资期内，公司股东张弢、欧洪先为登月气门向邮储银行的 融资提供担保，并承担连带责任。以上担保均不收取任何担保费用，也无需登月气 门提供任何反担保。 【公告日期】2025-12-24【类别】关联交易 【简介】为满足业务发展的资金需求，公司全资子公司怀集登月气门有限公司（以 下简称“登月气门”）向中国工商银行股份有限公司怀集支行（以下简称“工商银 行”）、中国银行股份有限公司肇庆分行（以下简称“中国银行”）、珠海华润银 行股份有限公司肇庆分行（以下简称“珠海华润银行”）、广发银行股份有限公司 肇庆分行（以下简称“广发银行”）申请融资。融资期内，登月气门以其名下资产 向工商银行、中国银行融资提供抵押担保。根据银行要求，公司股东张弢、欧洪先 以其持有的本公司股份为登月气门向工商银行的融资提供质押担保（其中张弢质押 担保股份为90万股，欧洪先质押担保股份为90万股，合计180万股），并承担个人 连带责任；为登月气门向中国银行、珠海华润银行、广发银行的融资提供担保，并 承担连带责任。以上担保均不收取任何担保费用，也无需登月气门提供任何反担保 。 【公告日期】2025-09-02【类别】关联交易 【简介】结合现阶段的国际形势以及公司的资产状况，公司预计难以同时兼顾气门 业务和黄金矿采选业务的发展。为保证上市公司健康、可持续发展，聚焦主业，提 升公司核心业务的竞争优势，公司拟向关联方益科正润投资集团有限公司（以下简 称“益科正润”）转让北京黄龙75%的股权（以下简称“标的股权”）。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 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