☆公司大事☆ ◇002945 华林证券 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜28553.77｜ 990.95｜ 600.18｜ 8.17｜ 0.74｜ 0.03｜ ｜ 11 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜28163.01｜ 900.70｜ 673.18｜ 7.46｜ 0.04｜ 5.26｜ ｜ 10 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜27935.49｜ 474.99｜ 634.07｜ 12.68｜ 0.56｜ 2.50｜ ｜ 09 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 优化两融业务布局！券商密集出手 【出处】中国基金报【作者】孙越 两融市场持续升温，券商业务调整动作频频。据不完全统计，年内已有至少9家券商公开调整两融业务，包括上调业务规模上限、调整授信管理方式等。 业内人士强调，部分券商上调的是两融授信总规模，并非年内多家券商频频扩容的两融业务总规模。二者的关系可通过公式概括：两融业务总规模=两融授信总规模×授信使用率。 券商业务调整动作频频 今年以来，券商对两融业务的调整实则分为性质迥异的两类：一类是提升“业务总规模”，直接关乎展业边界；另一类则是调整“两融授信总规模”，多源于内部运营管理的特定需求。 具体而言，两融业务总规模指客户实际使用的融资融券余额，监管明确规定，不得超过券商净资本的4倍。 两融授信总规模是指投资者在进行融资融券交易时，证券公司授予全体投资者的最大可融资或融券限额。换句话说，授信额度代表了投资者在不使用自有资金的情况下，通过融资融券方式能够获取的最大资金或证券数量。 业内人士认为，一个公式可以概括两者关系：两融业务总规模=两融授信总规模×授信使用率。券商在新开两融账户时，通常会按客户总资产的一定倍数给予授信，然而在业务实际运营中，客户并不会完全使用授予的额度。 有业内人士透露，证券行业两融授信额度的使用率大概在20%左右。“打个比方，比如1000亿元的两融授信规模，实际券商借出资金可能在200亿元左右，假设这家券商的净资本为100亿元，那么两融总规模也只有净资本的2倍。” 优化授信管理方式 记者从业内人士处获悉，长期以来，券商两融业务的授信总额管理存在两种模式： 一是静态固定额度模式，部分券商的授信总额会核定一个固定数值上限； 二是动态资本挂钩模式，即将授信总额上限与公司净资本动态绑定（通常设定为净资本的数倍）。 “券商早年定的授信总额远超业务发展所需，额度上限几乎不会被触及，因此并未形成实质约束。但在活跃的两融需求之下，部分券商业务快速增长，固定额度已跟不上客户需求。”一位两融业务人士表示。 据悉，目前大多数券商采取的是“动态资本挂钩”模式，即授信总额与净资本动态绑定。这种模式已成为行业主流，而少数券商仍保留固定额度设定。 业内人士指出，动态挂钩模式实现了规模与资本实力的深度绑定，既符合监管导向，又能适配市场变化。对于投资者而言，授信机制的优化也将带来更优质的服务体验。券商可根据自身资本实力和客户风险偏好，更灵活地调整授信策略，在合规前提下满足不同客户的交易需求。 净资本实力成核心竞争力 2025年收官在即，融资融券业务持续展现出活跃态势。面对市场旺盛需求，年内多家券商主动上调两融业务规模上限，行业呈现出规模扩张与风控升级并行的特征。 10月30日晚间，华泰证券公告称，董事会审议通过了关于提高两融业务总规模上限的议案，同意将其两融业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整两融业务具体规模。华林证券、招商证券、浙商证券等券商也通过上调业务规模上限优化两融业务布局。 此外，近年来，头部券商频频通过定增、发债等方式补充净资本，中小券商也在积极优化资本结构，其核心目的正是通过提升资本实力，打开业务发展空间。 在业内人士看来，从两融业务的发展逻辑来看，净资本是决定券商业务规模的关键，这是由资本中介业务的属性所决定的。两融业务本质上是券商以自有资金或证券为客户提供融资融券服务，业务规模的扩张必然受制于券商的资本实力。 南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，券商密集调整两融业务，主要受市场热度提升、政策环境优化和行业竞争需求三方面因素影响。上调业务规模上限或调整授信管理模式优化布局，能够助力券商抢占市场份额并提升业务收入。这些调整反映了证券行业正步入“政策宽松期”，杠杆上限提升将有效助力ROE中枢上移。 【2025-12-12】 杠杆资金持续活跃 年内已有9家券商优化两融业务布局 【出处】21世纪经济报道 12月9日晚间，东吴证券（601555.SH）公告称，董事会同意将融资融券业务授信总规模调整为不超过净资本的600%，从而引发市场关注。 公告还称，东吴证券董事会授权管理委员会后续根据业务发展和市场情况，在符合监管要求和风险可控的前提下，调整公司融资融券业务授信总规模的上限。 21世纪经济报道记者观察到，2025年以来，两融市场持续升温，券商业务调整动作频频，既能满足市场旺盛的信用交易需求，也能进一步优化业务布局。 11月以来，短短一个月内，已有3家券商对两融业务做出调整。12月9日当晚，长江证券则宣布上调信用业务规模上限，为未来业务增长释放空间；早前11月27日，东方证券也披露即将修订《公司融资融券业务管理办法》。 据不完全统计，2025年内，已有9家券商通过上调业务规模上限、调整授信管理模式等方式优化两融业务布局，包括东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券、招商证券、华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。 当晚，东吴证券同步公告，拟与关联人苏州营财投资集团（简称“苏州营财”）共同向东吴期货有限公司（简称“东吴期货”）增资，双方按原股权比例增资，其中东吴证券出资4.03亿元。 该公司表示，此举是为了进一步提升东吴期货的净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间及巩固市场地位。市场普遍认为，东吴证券此番强化期货子公司净资本实力，或是提前适配行业新规可能抬高的业务准入门槛。 上调两融业务授信规模 12月9日晚间，东吴证券公告称，董事会审议通过《关于调整融资融券业务授信总规模的议案》，同意公司融资融券业务授信总规模不超过公司净资本的600%，按9月末净资本282亿元计算，对应上限约1692亿元。 有机构人士受访认为，东吴证券将两融业务授信总规模上限调整为净资本的6倍，主要目的是缓解两融业务规模增长带来的授信额度短缺压力，为未来新开户客户提供保障，确保业务发展安全可控。 在2025年半年报中，东吴证券就曾提到，上半年公司抢抓市场机遇，积极开展融资融券业务，融资融券日均余额199.23亿元，创历史新高。截至今年6月末，融资融券业务整体维持担保比例为311.70%，业务风险整体可控。 需要注意的是，东吴证券此次上调的两融业务授信总规模，并非年内券商频频扩容的两融业务总规模。 据了解，两融业务授信总规模是证券公司基于客户资信状况、资产水平及风险控制政策，为所有客户设定的两融交易额度总和，相当于券商给予客户的“信用卡额度”。而两融业务总规模则是客户实际使用的融资融券交易规模总和，形象地来说是“信用卡实际消费金额”。 两者关系可表述为：两融业务总规模=两融授信总规模×授信使用率，其中授信使用率通常在20%上下波动。《证券公司融资融券业务管理办法》规定，证券公司融资融券的金额不得超过其净资本的4倍，这是业务总规模的刚性上限，而授信总规模上限可高于此限制。 实际上，2025年以来融资融券市场持续升温。投资者做多热情高涨，两融新开户数屡创新高，10月、11月新开户数分别达到13万户和14万户，截至11月末，市场两融账户总数已达1552万户。 同时，杠杆资金加速入场，两融余额持续攀升，截至12月10日，两融余额已从年初的1.86万亿元增至2.51万亿元，增幅高达34.95%，远超市场预期。 在此背景下，上述机构人士认为，券商通过调整业务规模上限、优化授信管理规则，既能满足市场旺盛的信用交易需求，也能进一步优化业务布局。 21世纪经济报道记者观察到，11月以来，已有3家券商对两融业务做出调整。就在东吴证券上调两融业务授信总规模当晚，长江证券同时公告，将公司以自有资金出资的信用业务规模上限由520亿元调整为公司2024年末经审计合并净资本的300%；早前11月27日，东方证券也披露，董事会审议通过修订《公司融资融券业务管理办法》的议案。 据21世纪经济报道记者不完全统计，2025年内已有9家券商通过上调业务规模上限、调整授信管理模式等方式优化两融业务布局，包括东吴证券、长江证券、东方证券、华泰证券、招商证券、华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。 南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受21世纪经济报道记者采访时指出，券商密集调整两融业务，主要受市场热度提升、政策环境优化和行业竞争需求三方面因素影响。上调业务规模上限或调整授信管理模式优化布局，能够助力券商抢占市场份额并提升业务收入。这些调整反映了证券行业正步入“政策宽松期”，杠杆上限提升将有效助力ROE中枢上移。 向期货子公司增资5亿元 东吴证券的另一大动作，是向期货子公司增资5亿元。 公开资料显示，东吴期货为东吴证券控股子公司，前身国民期货经纪有限公司成立于1993年3月18日，2007年7月26日更名为东吴期货，现注册资本10.32亿元。 截至2025年9月30日，东吴期货的资产总额为194.14亿元，前三季度实现营收3.23亿元，实现净利润4854.73万元。 目前，东吴期货的股东共有3家，分别是东吴证券持股80.66%，苏州交通投资集团持股14.71%，苏州营财持股4.63%。 据公告，东吴证券拟以自有资金与关联人苏州营财及非关联人苏州交通投资集团有限责任公司（以下简称“苏州交投”）共同向东吴期货按原股权比例增资，总金额为5亿元。 具体出资安排上，5亿元新增注册资本由三位股东按各自原有持股比例认购。其中，东吴证券出资约4.03亿元，苏州交投出资7355万元，苏州营财出资2315万元。增资完成后，东吴期货的注册资本将从10.32亿元增至15.32亿元，三位股东的持股比例保持不变。 值得一提的是，苏州营财为东吴证券控股股东苏州国际发展集团有限公司的全资子公司，为公司关联人，因此本次交易构成关联交易，但不构成重大资产重组。 从增资目的来看，东吴证券公告表示，此举是为了进一步提升东吴期货的净资本水平，扩大业务规模、拓展盈利空间及巩固市场地位。 21世纪经济报道记者观察到，今年以来，头部期货公司增资动作密集。5月，国泰海通（601211.SH）公告，拟向国泰君安期货增资15亿元，目前后者注册资本已从初始的55亿元提升至60亿元；3月，东方证券（600958.SH）旗下东证期货发生工商变更，注册资本由43亿元增至48亿元；1月，中粮资本（002423.SZ）披露，全资子公司向中粮期货增资9.5亿元，注册资本增至10.01亿元。 综合市场观点来看，期货公司集中批量增资的一大背景是《期货公司监督管理办法》修订即将落地。新的《期货公司监督管理办法》或将提高业务准入门槛，对期货公司净资本实力提出更高要求。 今年5月9日，证监会再度印发2025年度立法工作计划，明确正在推进的一系列相关规定，修订《期货公司监督管理办法》被纳入“力争年内出台的重点项目”。 此前2023年3月，证监会曾就《期货公司监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。该征求意见稿显示，修订的主要内容包括：根据法律规定和行业呼声，依法适度拓展期货公司业务范围；适度提高业务准入门槛，提升期货公司防范业务风险的能力。 该征求意见稿还显示，关于期货做市交易、衍生品交易、资产管理等业务，期货公司的准入门槛将提高到“最近6个月净资本持续不低于5亿元”“最近一期分类评级不低于B类BBB级”等条件。 【2025-12-11】 华林证券：12月10日获融资买入900.70万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月10日获融资买入900.70万元，当前融资余额2.82亿元，占流通市值的0.70%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-109007023.006731811.00281630073.002025-12-094749934.006340683.00279354861.002025-12-0818630427.0015027273.00280945610.002025-12-0510357490.0017051179.00277342456.002025-12-045578872.006637637.00284036145.00融券方面，华林证券12月10日融券偿还5.26万股，融券卖出400股，按当日收盘价计算，卖出金额5936元，占当日流出金额的0.01%，融券余额110.71万，低于历史10%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-105936.00780584.001107064.002025-12-0982096.00366500.001858888.002025-12-0895104.002972.002172532.002025-12-052970.0020790.002079000.002025-12-04122640.007300.002061520.00综上，华林证券当前两融余额2.83亿元，较昨日上升0.54%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-10华林证券1523388.00282737137.002025-12-09华林证券-1904393.00281213749.002025-12-08华林证券3696686.00283118142.002025-12-05华林证券-6676209.00279421456.002025-12-04华林证券-939426.00286097665.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 华林证券：12月8日获融资买入1863.04万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月8日获融资买入1863.04万元，当前融资余额2.81亿元，占流通市值的0.70%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0818630427.0015027273.00280945610.002025-12-0510357490.0017051179.00277342456.002025-12-045578872.006637637.00284036145.002025-12-038545983.006328684.00285094910.002025-12-026464013.004637863.00282877611.00融券方面，华林证券12月8日融券偿还200股，融券卖出6400股，按当日收盘价计算，卖出金额9.51万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额217.25万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-0895104.002972.002172532.002025-12-052970.0020790.002079000.002025-12-04122640.007300.002061520.002025-12-035828.00161727.001942181.002025-12-028832.004416.002119680.00综上，华林证券当前两融余额2.83亿元，较昨日上升1.32%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-08华林证券3696686.00283118142.002025-12-05华林证券-6676209.00279421456.002025-12-04华林证券-939426.00286097665.002025-12-03华林证券2039800.00287037091.002025-12-02华林证券1797515.00284997291.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-09】 华林证券连续2日融资买入额增长率超50%，多头加速建仓 【出处】本站iNews【作者】机器人 据本站iFind数据显示，华林证券12月8日获融资买入1863.04万元，连续2日融资买入额增长率超50%，当前融资余额2.81亿元，占流通市值比例为0.70%。融资买入额连续2日大幅增长，说明融资客在加大融资买入。一般融资客判断后续股价有较大涨幅且收益远超融资利息支出时，才会着急连续买入，代表杠杆资金看好后市。回测数据显示，近一年连续2日融资买入额增长率超50%样本个股共有17550个，持股周期两天的单次收益平均值为0.18%。注：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额 （数据来源：本站iFinD）更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-08】 华林证券：12月5日获融资买入1035.75万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月5日获融资买入1035.75万元，当前融资余额2.77亿元，占流通市值的0.69%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0510357490.0017051179.00277342456.002025-12-045578872.006637637.00284036145.002025-12-038545983.006328684.00285094910.002025-12-026464013.004637863.00282877611.002025-12-018006546.007843027.00281051461.00融券方面，华林证券12月5日融券偿还1400股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额2970元，融券余额207.90万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-052970.0020790.002079000.002025-12-04122640.007300.002061520.002025-12-035828.00161727.001942181.002025-12-028832.004416.002119680.002025-12-010.0010465.002148315.00综上，华林证券当前两融余额2.79亿元，较昨日下滑2.33%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05华林证券-6676209.00279421456.002025-12-04华林证券-939426.00286097665.002025-12-03华林证券2039800.00287037091.002025-12-02华林证券1797515.00284997291.002025-12-01华林证券167494.00283199776.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 华林证券：12月4日获融资买入557.89万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月4日获融资买入557.89万元，当前融资余额2.84亿元，占流通市值的0.72%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-045578872.006637637.00284036145.002025-12-038545983.006328684.00285094910.002025-12-026464013.004637863.00282877611.002025-12-018006546.007843027.00281051461.002025-11-285267274.006780406.00280887942.00融券方面，华林证券12月4日融券偿还500股，融券卖出8400股，按当日收盘价计算，卖出金额12.26万元，占当日流出金额的0.41%，融券余额206.15万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04122640.007300.002061520.002025-12-035828.00161727.001942181.002025-12-028832.004416.002119680.002025-12-010.0010465.002148315.002025-11-284455.000.002144340.00综上，华林证券当前两融余额2.86亿元，较昨日下滑0.33%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04华林证券-939426.00286097665.002025-12-03华林证券2039800.00287037091.002025-12-02华林证券1797515.00284997291.002025-12-01华林证券167494.00283199776.002025-11-28华林证券-1494267.00283032282.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-03】 华林证券：12月2日获融资买入646.40万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月2日获融资买入646.40万元，当前融资余额2.83亿元，占流通市值的0.71%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-026464013.004637863.00282877611.002025-12-018006546.007843027.00281051461.002025-11-285267274.006780406.00280887942.002025-11-274410776.005909140.00282401074.002025-11-268039958.003390175.00283899438.00融券方面，华林证券12月2日融券偿还300股，融券卖出600股，按当日收盘价计算，卖出金额8832元，占当日流出金额的0.02%，融券余额211.97万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-028832.004416.002119680.002025-12-010.0010465.002148315.002025-11-284455.000.002144340.002025-11-271475.00100300.002125475.002025-11-26101913.000.002227316.00综上，华林证券当前两融余额2.85亿元，较昨日上升0.63%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-02华林证券1797515.00284997291.002025-12-01华林证券167494.00283199776.002025-11-28华林证券-1494267.00283032282.002025-11-27华林证券-1600205.00284526549.002025-11-26华林证券4734428.00286126754.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-02】 华林证券：12月1日获融资买入800.65万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券12月1日获融资买入800.65万元，当前融资余额2.81亿元，占流通市值的0.70%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-018006546.007843027.00281051461.002025-11-285267274.006780406.00280887942.002025-11-274410776.005909140.00282401074.002025-11-268039958.003390175.00283899438.002025-11-255811233.005836012.00279249655.00融券方面，华林证券12月1日融券偿还700股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额214.83万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-010.0010465.002148315.002025-11-284455.000.002144340.002025-11-271475.00100300.002125475.002025-11-26101913.000.002227316.002025-11-25187614.0016379.002142671.00综上，华林证券当前两融余额2.83亿元，较昨日上升0.06%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-01华林证券167494.00283199776.002025-11-28华林证券-1494267.00283032282.002025-11-27华林证券-1600205.00284526549.002025-11-26华林证券4734428.00286126754.002025-11-25华林证券146456.00281392326.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-30】 突然，券商借入超百亿元！什么情况？ 【出处】证券时报网 券商从中证金融处突然借入了百亿资金。 近日，中证金融公布的数据显示，在11月25日当天，券商通过转融资，在中证金融处借入了114.3亿元的资金。作为两融融资渠道之一，券商从中证金融处借钱每日都有发生，但金额多为个位数，借入金额超百亿的情况并不常见。 “有多种可能性，一方面，现在年底月底，有的中小券商可能两融资金比较紧张，所以来借钱了；另一方面，也可能是此前的借款要到期了，现在借新还旧”，有券商两融人士向券商中国记者表示。 据悉，转融资是一种融资渠道，券商通过这一渠道，可以从中证金融处借来资金，但这种资金是专款专用，只能用于券商两融展业。 中证金融披露的明细数据显示，在11月25日当天，这114.3亿元的资金当中，有50亿元是券商通过竞价的方式借入，有64.3亿元是券商通过再借的方式借入。与此同时，当日券商还偿还了81.1亿元。 截至最新的11月27日数据，中证金融的转融资余额为1489.1亿元，也就是券商从中证金融处的借款有1489.1亿元。目前，券商的两融余额已经接近2.5万亿元，这笔资金在总的两融余额中占比不大。 “券商从中证金融借钱，在价格上并不占优势，有的甚至比其他融资渠道还贵一些，所以一般大券商很少借”，券商两融人士表示。 一家中小券商在公告中表示，截至2025年3月末，拆入资金余额996831.60万元，拆入资金主要由中证金融拆借及银行拆借资金为主，期限均在一年以内。 券商中国记者注意到，今年初时券商两融余额不到1.9万亿元，现在已经接近2.5万亿元，今年以来增长了大约6000亿元。在此背景下，不少券商纷纷通过各种渠道来增加两融的额度。 今年10月底，招商证券公告，公司董事会审议通过《关于提高公司融资融券业务规模上限的议案》，同意将融资融券业务规模上限由1500亿元人民币增至2500亿元人民币。此次招商证券单次上调幅度高达1000亿元。 今年9月底，浙商证券公告显示，董事会全票通过决议，将融资类业务规模上限从原先的400亿元上调至500亿元。9月初，华林证券公告显示，董事会同意公司信用业务总规模上限调整为80亿元。这并不是华林证券首次上调，公司曾在3月29日公告，董事会审议通过将信用业务总规模上限调整为62亿元。短短几个月，公司再次上调信用业务总规模上限，幅度达18亿元。 有的券商在债券发行公告中表示，公司承诺，本期债券募集资金用于发展融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务的规模不超过募集资金规模的10%。 东北证券在11月13日投资者关系活动记录中表示，2025年以来，公司坚持以客户需求为导向，积极发挥资本中介功能，多措并举推动融资融券业务稳健发展。客户服务方面，积极适应客户需求变化，着力提升超高净值个人、私募机构、上市公司等核心客群的精准服务能力，通过业务融合和资源整合为客户提供一站式综合服务，充分满足客户多场景交易需要；风险防控方面，加大数字化技术投入，拓展AI应用场景，实现客户风险特征的精细化评估与潜在风险的主动识别，建立“风险预警+定制化业务”双轨服务机制，为客户提供风控增值服务。截至2025年三季度末，公司融资融券业务规模同比实现较好增长。 【2025-11-28】 华林证券：11月27日获融资买入441.08万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月27日获融资买入441.08万元，当前融资余额2.82亿元，占流通市值的0.71%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-274410776.005909140.00282401074.002025-11-268039958.003390175.00283899438.002025-11-255811233.005836012.00279249655.002025-11-248346156.006473565.00279274434.002025-11-217202536.0013937398.00277401843.00融券方面，华林证券11月27日融券偿还6800股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额1475元，融券余额212.55万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-271475.00100300.002125475.002025-11-26101913.000.002227316.002025-11-25187614.0016379.002142671.002025-11-24134010.004467.001971436.002025-11-2110388.0041552.001835708.00综上，华林证券当前两融余额2.85亿元，较昨日下滑0.56%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27华林证券-1600205.00284526549.002025-11-26华林证券4734428.00286126754.002025-11-25华林证券146456.00281392326.002025-11-24华林证券2008319.00281245870.002025-11-21华林证券-6805024.00279237551.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-27】 “85后”挂帅 多面手当道！券商新一代CIO弄潮AI 【出处】21世纪经济报道 券商数字化转型浪潮之下，“首席信息官”这个曾经较为“低调”的高管职位，也成为行业变革的焦点。 券商行业首席信息官（CIO）履新潮持续涌动。11月24日，粤开证券公告称，因个人原因，雷杰先生向公司董事会辞去公司联席总裁、首席信息官职务。据悉，雷杰下一站或将赴平安证券任首席信息官。同日，招商证券发布公告，公司董事长霍达再次获聘首席信息官。 据21世纪经济报道记者统计，年内已有10余家券商迎来新任首席信息官。新任CIO们呈现出鲜明的年轻化、复合化特征：“85后”开始登台挂帅，兼具技术与业务背景的“多面手”成为优选；选拔机制也更趋市场化。 信息技术“掌门人”变更动态频频的背后，券商正大手笔加码金融科技建设与数字化转型。2024年，华泰证券、国泰海通证券两家券商的信息技术投入规模均超过了20亿元。 中央财经大学中国金融科技研究中心主任张宁向21世纪经济报道记者分析，随着券商数字化转型进入深水期，券商CIO的角色已从“技术运维管理者”跃迁为“战略价值创造者”，超越技术保障、后台支持与成本控制的定位，而深度参与到了券商业务与技术的融合中，成为打造券商非同质化竞争优势的重要角色。 超10家券商迎CIO“换届” 今年以来，券商核心高管变动频繁，首席信息官也正经历密集“换届”。 记者统计发现，年内已有10余家券商迎来新任首席信息官，券商资管也有10余家首席信息官发生变动。仅11月以来，就有申万宏源资管、西部证券、招商证券、粤开证券等4家机构陆续官宣首席信息官“换届”信息。 此外，红塔证券、西南证券两家券商的首席信息官人选仍在市场化招聘中。 向前追溯，首席信息官成为券商高管设置的“标配”，源于2019年。 2019年6月，证监会《证券基金经营机构信息技术管理办法》（下称《管理办法》）正式实施，明确要求券商设立首席信息官。根据《管理办法》，各经营机构应指定一名熟悉证券、基金业务，具有信息技术相关专业背景、任职经历、履职能力的高级管理人员为首席信息官，负责信息技术管理工作。其任职经历的具体要求包括从事信息技术相关工作十年以上，或者在证券监管机构、证券基金业自律组织任职八年以上等。 不过，早在监管要求之前，部分头部券商已先行探索。2017年，中信证券等券商率先尝试设立了首席信息官岗位。 首席信息官的设置由来已久，但从年内新上任的首席信息官来看，这一岗位的“用人画像”也出现了一些新特点、新趋势：年轻化与复合型人才正在挑起券商首席信息官的“大梁”。 年龄结构方面，80后正逐步接棒成为券商信息技术“掌门人”。 从目前公开可查的近80家券商首席信息官信息来看，该岗位任职者年龄区间在40岁到60岁，主要集中在50岁至55岁，70后仍占据主流。但随着“换届”潮起，80后正在加速接棒，甚至不少85后也开始崭露头角。 11月17日，39岁的黄裕洋再次获聘任为西部证券首席信息官，继续保持业内“最年轻”首席信息官记录。早前的1月，40岁的张之浩升任南京证券首席信息官，成为公司在任高管团队中最年轻的一员。 履历背景方面，具备“证券业务+信息技术”复合背景的“业务多面手”成为该岗位任职者的主流特征。 今年3月，于新利升任中信证券首席信息官。这位1999年就加入中信证券的“老将”，在任职的26年间曾历任研究部系统开发岗、经纪业务发展与管理委员会运营管理部负责人等岗位，履历横跨经纪业务、研究业务、信息业务等多领域。 值得关注的是，互联网行业出身的技术人才也成为券商招揽的对象。今年10月加盟世纪证券、接任首席信息官的林永峰，曾先后在腾讯、百度、国信证券从事大数据平台架构、算法挖掘、用户研究、智能投顾等工作。 张宁向21世纪经济报道记者分析，从用人需求特点看，券商已从“单一技术能力”导向转向“跨界整合能力”导向。具体来看，财富管理等业务经历解决“技术为谁服务”的问题，金融科技履历保障“技术如何落地”的效率，互联网从业经历则带来了“用户体验优化”的创新逻辑，这些都是数字化转型中“技术不脱节、业务不滞后”的人才配置最优解。 券商CIO走向核心决策层 伴随着人才结构的优化，券商首席信息官的选拔机制也在发生深刻变化。 除了以往常见的内部提拔外，年内有多家券商，尤其是中小券商，选择以市场化选聘的方式招揽首席信息官人才。从公开招聘信息来看，中小券商市场化招聘的目标主要在于挖掘业务过硬的“老将”。 例如，西南证券和红塔证券分别在6月和9月发布公告，公开选聘首席信息官。其中，西南证券要求候选人“曾担任证券基金经营机构部门负责人以上职务不少于2年，或者曾担任金融机构部门负责人以上职务不少于4年，或者具有证监系统、上市公司相当职位管理经历”；红塔证券的招聘则明确“担任过金融企业业务部门负责人（含主持工作）”的优先考虑。 而在内部用人安排上，“身兼多职”成为首席信息官的普遍现象。 国元证券的张国威、华林证券的吴伟中，均同时兼任公司执行委员会委员。中信证券的于新利、山西证券的孙家锋，同时兼任公司旗下资管公司的首席信息官。 业内人士向记者表示，这种任职安排不仅提升了首席信息官的决策权限，也更有利于技术战略与业务发展的深度融合。 从更本质上来看，券商首席信息官的角色定位早已发生变化。 张宁表示，券商数字化转型加速下，首席信息官的角色已从“技术运维管理者”转向“战略价值创造者”。 从职能逻辑看，首席信息官过去主要聚焦“技术保障”，核心是系统稳定与合规达标；如今转向“业技融合”主导者，需打通投研、财富管理等业务场景与AI、大模型等技术的深度耦合，推动“AI+运营”“AI+资管”等创新模式落地。 从决策逻辑看，首席信息官已从“后台支持岗”跻身“核心决策层”，部分机构由副总裁兼任首席信息官，直接参与公司战略制定，需平衡技术投入、业务产出与监管合规等多重目标。 从价值逻辑看，首席信息官的角色核心从“成本控制者”转为“增长赋能者”，不仅要通过数字化提升运营效率，更要挖掘数据价值、优化客户体验，构建非同质化竞争优势，这正是行业转型进入“精耕细作”阶段的必然要求。 数字化转型进入深水区 首席信息官的角色变迁，实际上也是券商金融科技战略布局转变的一个缩影。 金融科技布局，尤其是数字化转型，正成为券商差异化竞争中不可不拿下的一城。继国泰海通提出“ALL in AI”战略、招商证券制定“AI证券公司”规划后，东吴证券首席信息官华仁杰也在公开演讲中强调，“对于券商数字化转型，AI治理不是成本，是投资”。 “战略蓝图”已然绘就，下一步还要看真金白银的投入。从2024年的年报数据来看，头部券商尤其“大手笔”。华泰证券、国泰海通证券两家的信息技术投入规模都超过了20亿元，此外中金公司、招商证券、中信建投等8家公司投入也超过10亿元。 中小券商的相关布局投资也在加速。2024年，第一创业证券、财达证券、光大证券等3家券商的信息技术投入增速均超过20%，分别同比增长23.28%、22.22%、20.92%。 真金白银的投入已初见成效。年内各券商争相“上新”前沿应用，技术驱动业务的浪潮扑面而来。 对内提效方面，中信证券首席信息官于新利在近期中信证券2026年资本市场年会上宣布，公司已上线18位数字员工。于新利表示，中信证券正在打造智能化、拟人化、高效协同的数字员工团队，最终实现“一岗一数字员工、一人一数字团队”的人机协同新范式。 对外触达与服务方面，华泰证券的“涨乐AI”也一度成为刷屏社交媒体的“现象级产品”。华泰证券首席信息官韩臻聪在2025年世界人工智能大会科技金融创新论坛上表示，华泰证券积极探索以AI的思维和技术重塑业务场景的潜在可能，并希望通过深度开展生态合作，带动人工智能等新兴技术在金融场景的更广泛应用。 【2025-11-27】 从信息推送到决策赋能，AI时代券商投顾价值重估 【出处】每日经济新闻 当前，券商行业深刻变革的核心驱动力来自两端：一端是投资者需求升级，他们不再满足于海量信息的堆砌，而是强烈要求获得个性化、实时化且贴合投资场景的决策赋能与全流程陪伴；另一端则是人工智能技术的迅猛发展，推动行业竞争从单点工具的应用，全面迈向以“智能体”为核心的业务模式与服务生态的重构。 然而，在AI（人工智能）投顾用户规模与复购率显著提升的背后，同质化已成为制约券商行业发展的挑战。差异化竞争与投顾团队向复合型角色的转化，正成为券商构筑新护城河的关键。 投资者需求驱动投顾升级 2025年以来，投资者对券商投资顾问服务提出了全面升级的要求。多家券商表示，当前，客户需求变化主要体现在产品选择、投顾服务内容及服务体验预期等多个维度。 广发证券相关人士向《每日经济新闻》记者表示：“多元化、全球化资产配置需求突增。在低利率环境下，客户会将目光转向商品及另类资产（黄金）以及海外市场。” 在投顾服务方面，上述广发证券相关人士认为，2025年以来，客户更关注全流程的投资陪伴，投资者不只需要产品，更需要专业的投资建议和持续的服务陪伴，包括账户层面分析、交易行为交流等，尤其是市场波动时，客户更需要理性的分析和情绪的安抚。 毫无疑问，当前，券商行业AI应用已从工具辅助进入业务重构阶段。 华林证券认为，2025年，券商财富管理的AI竞争将聚焦三大核心：一是构建以智能体驱动的服务矩阵，覆盖投顾、交易等多场景的“智能体+”服务体系，实现从功能堆砌到智能调度的升级；二是基于用户数据提供深度个性化的决策赋能，如精准内容推荐与策略匹配；三是打造“AI理解意图-人机协同决策-智能执行”的一体化服务闭环，将AI能力全面嵌入业务流程，实现高效的人机协同。 例如，2025年7月，国泰海通证券推出新一代全AI智能App——国泰海通灵犀。据记者了解，国泰海通灵犀深度融合AI智能化能力，重构客户服务模式，深度赋能客户投资旅程。国泰海通灵犀首创对话式投资服务闭环，构建“言出即达”的智能服务新范式；独创多模态AIGC（人工智能生成内容）智能盯盘服务，实现“千人千面”的动态智能服务；构建AIGC内容工厂+数字人直播双引擎，将AI融入多元客户服务场景。 再比如，2025年，广发证券将精力主要聚焦在员工展业赋能层面，围绕“智能体”和“平台化”两个角度，充分利用AI在文本化整理和归纳方面的特长能力，在自动化材料整理、资讯总结、产品信息以及数据整理总结等方面重点推进。在资讯总结方面，其通过AI能力可以快速帮助员工了解资讯内容及观点信息，提升展业能力。 华安证券相关人士表示，2025年，公司聚焦财富管理领域的客户体验升级，积极布局大模型智能投资助手应用，旨在优化传统聚类分析效果，加速问题模式识别与新知识生成，从而更精准地把握客户提问意图。 AI投顾如何实现差异化？ 在不少券商AI智能工具用户数量实现双位数增长的背景下，行业依然无法回避AI投顾同质化的问题。 如何构建自身差异化优势，成为各家券商必须思考的命题。上市述华安证券相关人士指出，问题的核心在于多数产品在底层技术、数据来源、投资策略乃至最终输出的投资组合上高度趋同，具体表现为选股逻辑、择时信号和资讯服务等内容缺乏显著差异。 “真正的差异化并不在于功能的‘有无’，而在于功能使用的便捷性、交互体验的温度感以及数据服务的精准度。”该华安证券相关人士进一步强调。 广发证券方面认为，券商AI投顾对严谨性、准确性的要求，远高于通用AI，必须在垂直方向上加以深度训练强化，一是加强数据训练，通过更多应用场景的深挖和脱敏数据的训练，加强AI对客户画像、策略信息、产品信息以及市场观点的理解和应用；二是加强模型连接，融合AI大模型的泛化能力优势和公司金融投资模型的专业优势，大幅强化AI投顾工具在数理模型上的能力；三是优化投顾工作流，将AI工具融入广大资深投顾团队的工作流中，融合AI能力和投顾能力形成强大的竞争力。 《每日经济新闻》记者了解到，券商业务转型的核心是人才，也需要对传统投顾团队进行技能升级和角色重新定义。在以客户为中心的全流程服务中，投顾的核心价值更多在于多元化能力的融合。 华林证券相关人士表示，公司正积极推动投顾团队向三个方向转型，具体涵盖以下三大职能：一是担任“AI策略训练师”，负责训练和优化金融垂直领域的AI智能体，提升其在专业研判与客户应答方面的准确度；二是成为“人机协同方案设计师”，基于动态客户画像与AI能力，系统性设计“AI预处理+人工深度介入”的服务流程，提升服务效率与体验；三是深化“复杂客户关系管理者”角色，在AI尚难全面覆盖的高净值客户定制、重大投诉处理等复杂场景中，提供兼具专业深度与情感温度的解决方案，实现技术与人文的平衡。 【2025-11-26】 华林证券：11月25日获融资买入581.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月25日获融资买入581.12万元，当前融资余额2.79亿元，占流通市值的0.69%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-255811233.005836012.00279249655.002025-11-248346156.006473565.00279274434.002025-11-217202536.0013937398.00277401843.002025-11-2011712797.0012962862.00284136705.002025-11-194662456.005870972.00285386770.00融券方面，华林证券11月25日融券偿还1100股，融券卖出1.26万股，按当日收盘价计算，卖出金额18.76万元，占当日流出金额的0.31%，融券余额214.27万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25187614.0016379.002142671.002025-11-24134010.004467.001971436.002025-11-2110388.0041552.001835708.002025-11-2012120.00142410.001905870.002025-11-193048.0010668.002048256.00综上，华林证券当前两融余额2.81亿元，较昨日上升0.05%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25华林证券146456.00281392326.002025-11-24华林证券2008319.00281245870.002025-11-21华林证券-6805024.00279237551.002025-11-20华林证券-1392451.00286042575.002025-11-19华林证券-1230975.00287435026.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-26】 年内已有10余家券商迎新任首席信息官 【出处】证券日报 近年来，随着金融科技对券商的赋能作用日益凸显，券商首席信息官一职愈发受到重视。今年以来，证券行业首席信息官职位密集更迭，多家券商迎来新任首席信息官，同时积极招聘具备“技术+业务”复合背景的高端人才，这折射出证券行业数字化转型向纵深推进的发展趋势。 11月24日晚间，招商证券发布公告称，经董事会审议同意，聘请董事长霍达兼任公司首席信息官。11月13日，申万宏源资管迎来新任首席信息官李海英。10月26日，国盛证券宣布，聘任陆修然为公司首席信息官。此外，上海证券、华西证券、华林证券等10余家券商均在年内迎来了新任首席信息官。 从新任首席信息官的履历来看，他们通常拥有丰富的从业经验，既具备扎实的专业技术能力，也具备一线证券业务从业经验。例如，国联民生新任首席信息官吴哲锐曾担任摩根士丹利管理服务（上海）有限公司亚洲新兴市场开发团队负责人、华泰证券信息技术部上海研发中心负责人等职务。中信证券新任首席信息官于新利曾担任公司经纪业务发展与管理委员会运营管理部负责人、研究部行政负责人等职务。 “年内券商密集迎来新任首席信息官，这表明行业数字化转型正逐步进入深水区，业内机构对信息技术的重视程度不断提高。”中央财经大学中国金融科技研究中心主任张宁对《证券日报》记者表示，金融科技成果的应用能力已成为影响券商经营效率和服务质量的核心要素之一，券商业务与科技的融合正逐步走向深入。在此过程中，首席信息官作为券商技术战略的“掌舵人”，将发挥关键作用，其角色有望从后台支持逐步转变为战略引领。 随着创新业务的快速发展、新兴技术的广泛应用，券商对相关科技人才的需求也持续增加。今年以来，多家券商针对首席信息官岗位开展市场化招聘。例如，东海证券目前正在公开招聘首席信息官，负责依据公司整体战略、业务发展规划以及监管要求，制定公司信息技术发展战略，优化公司信息技术管理模式等；9月份，红塔证券也公开选聘首席信息官，要求任职人选具备信息技术相关专业背景，从事信息技术相关工作10年以上，担任过金融企业业务部门负责人的人选将优先考虑。 整体来看，近年来，券商积极拥抱前沿科技成果，数字化转型脚步不断加快。例如，第一创业积极推进AI大模型应用，围绕平台能力建设、业务场景创新等方向，接入多款主流模型，持续拓展AI应用场景；东北证券表示，将持续以金融科技赋能主营业务条线和运营管理，积极推进投行数字化工厂、资管投研一体化平台等关键业务平台的建设，赋能业务模式转型升级。 “数字化转型浪潮正在重塑证券行业的生态与竞争格局。”中国电子商务专家服务中心副主任郭涛向《证券日报》记者表示。展望未来，证券行业将进一步朝着服务模式的深度智能化与个性化方向迈进。例如，券商可借助AI、大数据等技术，构建更为精准的客户画像，进而提供动态、定制化的投顾服务与财富管理方案，实现从“以产品为中心”到“以客户为中心”的转变。与此同时，行业竞争将更为激烈。如何切实把前沿金融科技成果转化为价值创造的能力，将成为券商的“必答题”。能够率先将技术优势转化为特色服务与创新产品的机构，将真正具备可持续的竞争优势。 【2025-11-25】 华林证券：11月24日获融资买入834.62万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月24日获融资买入834.62万元，当前融资余额2.79亿元，占流通市值的0.69%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-248346156.006473565.00279274434.002025-11-217202536.0013937398.00277401843.002025-11-2011712797.0012962862.00284136705.002025-11-194662456.005870972.00285386770.002025-11-186616659.005026027.00286595286.00融券方面，华林证券11月24日融券偿还300股，融券卖出9000股，按当日收盘价计算，卖出金额13.40万元，占当日流出金额的0.35%，融券余额197.14万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-24134010.004467.001971436.002025-11-2110388.0041552.001835708.002025-11-2012120.00142410.001905870.002025-11-193048.0010668.002048256.002025-11-1813815.000.002070715.00综上，华林证券当前两融余额2.81亿元，较昨日上升0.72%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-24华林证券2008319.00281245870.002025-11-21华林证券-6805024.00279237551.002025-11-20华林证券-1392451.00286042575.002025-11-19华林证券-1230975.00287435026.002025-11-18华林证券1607127.00288666001.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 华林证券：11月21日获融资买入720.25万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月21日获融资买入720.25万元，当前融资余额2.77亿元，占流通市值的0.69%，超过历史60%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-217202536.0013937398.00277401843.002025-11-2011712797.0012962862.00284136705.002025-11-194662456.005870972.00285386770.002025-11-186616659.005026027.00286595286.002025-11-174124305.006491741.00285004654.00融券方面，华林证券11月21日融券偿还2800股，融券卖出700股，按当日收盘价计算，卖出金额1.04万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额183.57万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2110388.0041552.001835708.002025-11-2012120.00142410.001905870.002025-11-193048.0010668.002048256.002025-11-1813815.000.002070715.002025-11-174599.009198.002054220.00综上，华林证券当前两融余额2.79亿元，较昨日下滑2.38%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21华林证券-6805024.00279237551.002025-11-20华林证券-1392451.00286042575.002025-11-19华林证券-1230975.00287435026.002025-11-18华林证券1607127.00288666001.002025-11-17华林证券-2368006.00287058874.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 【读财报】上市券商三季报：合计归母净利润同比增逾六成，10家券商归母净利润翻倍 【出处】面包财经【作者】新华财经面包财经 随着三季报披露收官，新华财经及面包财经研究员对A股42家上市券商的业绩及核心监管指标进行了整理。 2025年前三季度，42家上市券商合计营收、合计归母净利润分别为4195.60亿元、1690.49亿元，较上年同期（调整后，下同）分别增长42.55%和62.38%。较上年同期相比，42家上市券商的归母净利润均有增长。值得注意的是，三家并购重组后的券商国联民生、国泰海通、国信证券营收净利润增长均较快。 截至2025年9月末，有14家上市券商的净资本超过300亿元，国泰海通、中信证券和中国银河的净资本规模超过千亿元。由于合并重组以及重组时的配套募资，国泰海通的净资本增长最快。 从部分核心风险控制指标来看，多数券商的资本杠杆率、净稳定资金率和风险覆盖率较上年末增长。太平洋的流动性覆盖率虽下降较多，但仍排在上市券商首位。 市场回暖业绩普涨，国联民生、华西证券净利润增长快 随着A股活跃度提升，成交量维持高位，2025年前三季度，上市券商整体业绩回升且增长明显，42家上市券商合计营收为4195.60亿元，同比增长42.55%；合计归母净利润为1690.49亿元，同比增长62.38%。 营收方面，2025年前三季度有11家券商的总营收规模超过100亿元，其中，中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券和中国银河的营收居前五，分别为558.15亿元、458.92亿元、271.29亿元、261.64亿元和227.51亿元。 较上年同期相比，国联民生的营收增速较快，同比增长201.17%，随后是国泰海通和长江证券，同比增长分别为101.60%和76.66%。2025年前三季度，仅西部证券的营收同比下降2.17%。 图1：2025年前三季度上市券商营收、归母净利润及同比变动 归母净利润方面，2025年前三季度，中信证券和国泰海通的归母净利润规模超200亿元，分别为231.59亿元和220.74亿元。此外，华泰证券、中国银河、广发证券的归母净利润均超100亿元。 较上年同期相比，42家上市券商的归母净利润均有增长，其中，国联民生、华西证券和国海证券的增长较快，同比增长分别为345.30%、316.89%和282.96%。此外，中泰证券、中原证券、长江证券、国泰海通、中金公司、东北证券、申万宏源的归母净利润同比增长均超100%。天风证券较去年同期扭亏为盈。 超半数券商净资本规模增长 从净资本规模来看，截至2025年9月末，有14家券商的净资本超过300亿元，其中，国泰海通、中信证券和中国银河的净资本超过千亿元，分别为1867.37亿元、1541.50亿元和1159.55亿元。此外，华泰证券、广发证券、申万宏源、招商证券、中信建投、国信证券和东方证券的净资本超500亿元。 图2：截至2025年9月末上市券商净资本及较上年末变动 较上年末相比，多数券商的净资本出现增长。由于合并重组带来的资产注入，以及重组时公司配套募资，国泰海通的净资本增长最快，增幅达89.80%。除此之外，天风证券、财达证券、东北证券、山西证券、信达证券的净资本也增长较快，较上年末增长均超10%。 多数券商核心风控指标较上年末增长 以流动性为核心的风控监管指标也是券商的核心风控指标。数据显示，上市券商中多数公司的资本杠杆率、净稳定资金率以及风险覆盖率较上年末有所提升，虽然多数上市券商的流动性覆盖率较上年末下降较多，但都满足监管要求，且处于较高水平。 资本杠杆率方面，截至2025年9月末，太平洋的资本杠杆率居首，为67.9%，随后是中银证券、国金证券、财达证券和华林证券，资本杠杆率分别为33.96%、33.95%、31.25%和30.76%。较上年末相比，申万宏源和国信证券的资本杠杆率增长较快，较上年末分别增加6.55和6.25个百分点。 流动性覆盖率方面，截至2025年9月末，太平洋的流动性覆盖率最高，为813.68%，其次是财达证券，流动性覆盖率为569.33%。较上年末相比，太平洋的流动性覆盖率下降1149.61个百分点，降幅最大，其次是首创证券和天风证券，降幅分别为482.85个百分点和203.78个百分点，但以上三家的流动性覆盖率均满足监管要求。 图3：上市券商风险监控指标 净稳定资金率方面，截至2025年9月末，披露该指标的券商中有9家券商的净稳定资金率超过200%，其中，太平洋、财达证券和中银证券的净稳定资金率居前三，分别为233.22%、229.23%和225.53%。较上年末相比，山西证券增长较快，增加67.49个百分点。随后是华林证券、东吴证券、第一创业和东北证券，较上年末增加均超过20个百分点。中银证券和国联民生的净稳定资金率下降较为明显，较上年末分别下降50.02和34.55个百分点。 风险覆盖率方面，国金证券和红塔证券超过500%，分别为639.01%和599.51%。除此之外，截至2025年9月末，红塔证券、东方证券和中银证券证券的风险覆盖率较2024年末上升最多，分别增加了205.81、102.11和95.21个百分点。 【2025-11-21】 华林证券：11月20日获融资买入1171.28万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月20日获融资买入1171.28万元，当前融资余额2.84亿元，占流通市值的0.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2011712797.0012962862.00284136705.002025-11-194662456.005870972.00285386770.002025-11-186616659.005026027.00286595286.002025-11-174124305.006491741.00285004654.002025-11-145057568.009928472.00287372090.00融券方面，华林证券11月20日融券偿还9400股，融券卖出800股，按当日收盘价计算，卖出金额1.21万元，占当日流出金额的0.01%，融券余额190.59万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2012120.00142410.001905870.002025-11-193048.0010668.002048256.002025-11-1813815.000.002070715.002025-11-174599.009198.002054220.002025-11-141530.0039780.002054790.00综上，华林证券当前两融余额2.86亿元，较昨日下滑0.48%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-20华林证券-1392451.00286042575.002025-11-19华林证券-1230975.00287435026.002025-11-18华林证券1607127.00288666001.002025-11-17华林证券-2368006.00287058874.002025-11-14华林证券-4931042.00289426880.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-20】 华林证券：11月19日获融资买入466.25万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月19日获融资买入466.25万元，当前融资余额2.85亿元，占流通市值的0.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-194662456.005870972.00285386770.002025-11-186616659.005026027.00286595286.002025-11-174124305.006491741.00285004654.002025-11-145057568.009928472.00287372090.002025-11-134777960.006393891.00292242994.00融券方面，华林证券11月19日融券偿还700股，融券卖出200股，按当日收盘价计算，卖出金额3048元，融券余额204.83万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-193048.0010668.002048256.002025-11-1813815.000.002070715.002025-11-174599.009198.002054220.002025-11-141530.0039780.002054790.002025-11-1346380.001546.002114928.00综上，华林证券当前两融余额2.87亿元，较昨日下滑0.43%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-19华林证券-1230975.00287435026.002025-11-18华林证券1607127.00288666001.002025-11-17华林证券-2368006.00287058874.002025-11-14华林证券-4931042.00289426880.002025-11-13华林证券-1557707.00294357922.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-19】 华林证券：11月18日获融资买入661.67万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月18日获融资买入661.67万元，当前融资余额2.87亿元，占流通市值的0.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-186616659.005026027.00286595286.002025-11-174124305.006491741.00285004654.002025-11-145057568.009928472.00287372090.002025-11-134777960.006393891.00292242994.002025-11-128032548.008069277.00293858925.00融券方面，华林证券11月18日融券偿还0股，融券卖出900股，按当日收盘价计算，卖出金额1.38万元，占当日流出金额的0.03%，融券余额207.07万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1813815.000.002070715.002025-11-174599.009198.002054220.002025-11-141530.0039780.002054790.002025-11-1346380.001546.002114928.002025-11-1229184.0055296.002056704.00综上，华林证券当前两融余额2.89亿元，较昨日上升0.56%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-18华林证券1607127.00288666001.002025-11-17华林证券-2368006.00287058874.002025-11-14华林证券-4931042.00289426880.002025-11-13华林证券-1557707.00294357922.002025-11-12华林证券-80469.00295915629.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-18】 华林证券：11月17日获融资买入412.43万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月17日获融资买入412.43万元，当前融资余额2.85亿元，占流通市值的0.69%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-174124305.006491741.00285004654.002025-11-145057568.009928472.00287372090.002025-11-134777960.006393891.00292242994.002025-11-128032548.008069277.00293858925.002025-11-115200009.0010643497.00293895654.00融券方面，华林证券11月17日融券偿还600股，融券卖出300股，按当日收盘价计算，卖出金额4599元，占当日流出金额的0.01%，融券余额205.42万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-174599.009198.002054220.002025-11-141530.0039780.002054790.002025-11-1346380.001546.002114928.002025-11-1229184.0055296.002056704.002025-11-1137176.0049568.002100444.00综上，华林证券当前两融余额2.87亿元，较昨日下滑0.82%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-17华林证券-2368006.00287058874.002025-11-14华林证券-4931042.00289426880.002025-11-13华林证券-1557707.00294357922.002025-11-12华林证券-80469.00295915629.002025-11-11华林证券-5469520.00295996098.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-17】 华林证券：11月14日获融资买入505.76万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月14日获融资买入505.76万元，当前融资余额2.87亿元，占流通市值的0.70%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-145057568.009928472.00287372090.002025-11-134777960.006393891.00292242994.002025-11-128032548.008069277.00293858925.002025-11-115200009.0010643497.00293895654.002025-11-109909046.0011063693.00299339142.00融券方面，华林证券11月14日融券偿还2600股，融券卖出100股，按当日收盘价计算，卖出金额1530元，融券余额205.48万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-141530.0039780.002054790.002025-11-1346380.001546.002114928.002025-11-1229184.0055296.002056704.002025-11-1137176.0049568.002100444.002025-11-1018708.007795.002126476.00综上，华林证券当前两融余额2.89亿元，较昨日下滑1.68%，两融余额超过历史60%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14华林证券-4931042.00289426880.002025-11-13华林证券-1557707.00294357922.002025-11-12华林证券-80469.00295915629.002025-11-11华林证券-5469520.00295996098.002025-11-10华林证券-1127450.00301465618.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-17】 近两个月13家券商收罚单 投行、经纪业务是重灾区 【出处】证券时报 今年四季度以来，有13家券商收到交易所及各地证监局罚单，包含上海证券、华福证券、华林证券、民生证券、五矿证券等。 从处罚事由来看，经纪及投行业务是重灾区，也有部分券商因场外衍生品业务、内部制度不完善等原因被罚。 廉洁从业问题多发 多家券商营业部被罚 11月14日，浙江证监局对上海证券及旗下营业部、员工下达6张罚单。具体来看，上海证券及旗下瑞安塘下大道证券营业部被采取出具警示函措施，该营业部的4名时任员工也被采取监管谈话措施。 浙江证监局指出，上海证券瑞安塘下大道证券营业部在2017年至2021年间，存在多名员工违反廉洁从业规定的情况，反映出营业部廉洁从业等内部控制失效、合规管理存在漏洞。营业部应当深刻吸取教训，加强廉洁从业教育与宣导，强化合规管理，提升内控水平。上海证券对此负有管理责任，应当深刻吸取教训，不断完善管理制度和内部控制举措，加强对业务和人员管理，提高合规管理水平。 一家营业部有4人因违反廉洁从业规定同时被开罚单，同时营业部与母公司双双被罚，处罚力度较为罕见。 事实上，加强廉洁从业管理成为近期监管重点。从制度上来看，今年3月，中证协发布了《证券公司文化建设实践评估指标（2025年修订稿）》，加强廉洁从业管理成为此次修订的核心之一，明确将廉洁从业作为人员考核与晋升必考察内容的公司方可加分。同时，今年8月，证监会修订《证券公司分类评价规定》，也持续突出廉洁从业监管。 证券时报记者注意到，四季度以来经纪业务罚单多突出廉洁从业的监管要求。例如，11月4日，金元证券福州祥坂街证券营业部被厦门证监局出具警示函，该营业部存在通过返还部分客户佣金方式向利益关系人输送不正当利益的情况，违反了廉洁从业相关规定。 中银证券重庆分公司也被重庆证监局出具警示函，该分公司存在从业人员使用他人证券账户持有、买卖股票，违规操作客户证券账户，将客户证券账户交由他人使用的行为。 此外，渤海证券北京广顺北大街证券营业部、申万宏源西部证券五家渠振兴街证券营业部也在近期因部分员工存在委托银行或第三方工作人员进行客户招揽被地方证监局出具警示函。 投行业务保持严监管 作为资本市场“看门人”，券商投行持续处于严监管态势。今年四季度以来，有6家券商因投行业务违规收到罚单。 具体来看，一创投行（第一创业证券承销保荐）被中国证监会立案；上交所对财通证券予以书面警示，并对五矿证券进行通报批评；东方证券则被北交所警示；华福证券、民生证券也被地方证监局出具警示函。 10月31日，一创投行收到中国证监会《立案告知书》，因一创投行在鸿达兴业股份有限公司2019年可转债项目中，涉嫌持续督导业务未勤勉尽责。 五矿证券及6位投行、合规相关负责人近期被上交所通报批评。据悉，五矿证券作为公司债券的簿记管理人，在债券簿记发行过程中，自行调整投资者认购比例上限，未能按照相关规定和簿记系统认购信息确认发行和配售结果，发布了错误的票面利率和发行结果公告。上交所称，经监管督促，公司已纠正发行结果，并开展相应责任人追责工作。 同时，华福证券、民生证券也在近期分别被厦门证监局、浙江证监局出具警示函。其中，华福证券主要因原新三板挂牌公司江平生物2021年、2022年2次定向发行推荐工作中，未能充分勤勉尽责，未能及时发现江平生物定向发行说明书存在虚假记载的情形；民生证券则在维康药业首发（IPO）持续督导中，存在未充分关注在建工程延期异常情况，核查程序不充分等违规行为。 此外，根据北交所10月10日公示，东方证券及相关人员被采取出具警示函的自律监管措施，违规事由为未勤勉尽责。 场外衍生品等业务 亦有违规现象 除了经纪、投行业务以外，还有一些券商因场外衍生品业务、内部管理等原因被罚。 例如，浙江证监局在11月7日披露一则罚单，对财通证券采取责令改正措施。经查，财通证券场外衍生品业务存在以下问题：标的管理机制不健全，未对挂钩标的实施及时动态调整；投资者资质年度复核工作不到位；未对业务管理系统权限、密码实施有效管理。浙江证监局要求财通证券引以为戒，对上述问题深入整改，采取有效措施提高场外衍生品业务的内部控制和合规管理水平。 华林证券也在近期被西藏证监局采取出具警示函措施，主要是合规内控问题。经查，华林证券存在三大问题：一是人员招聘、薪酬管理授权体系执行不到位；二是代深圳立业集团支付个别员工离职补偿金等情况；三是立业集团个别工作人员参与公司经营活动。 近年来，监管机构持续加大执法力度，严防“看门人”失守，严查“从业人员”失职。近日，证监会主席吴清在讲话中强调，证监会系统要着力推动市场更具韧性、更加稳健，制度更加包容、更具吸引力，上市公司质量更高、价值更优，监管执法更加有效、更具震慑力。 【2025-11-14】 华林证券：11月13日获融资买入477.80万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月13日获融资买入477.80万元，当前融资余额2.92亿元，占流通市值的0.70%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-134777960.006393891.00292242994.002025-11-128032548.008069277.00293858925.002025-11-115200009.0010643497.00293895654.002025-11-109909046.0011063693.00299339142.002025-11-0710191154.0012771094.00300493789.00融券方面，华林证券11月13日融券偿还100股，融券卖出3000股，按当日收盘价计算，卖出金额4.64万元，占当日流出金额的0.12%，融券余额211.49万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1346380.001546.002114928.002025-11-1229184.0055296.002056704.002025-11-1137176.0049568.002100444.002025-11-1018708.007795.002126476.002025-11-0715470.0046410.002099279.00综上，华林证券当前两融余额2.94亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-13华林证券-1557707.00294357922.002025-11-12华林证券-80469.00295915629.002025-11-11华林证券-5469520.00295996098.002025-11-10华林证券-1127450.00301465618.002025-11-07华林证券-2642551.00302593068.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-13】 华林证券：11月12日获融资买入803.25万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月12日获融资买入803.25万元，当前融资余额2.94亿元，占流通市值的0.71%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-128032548.008069277.00293858925.002025-11-115200009.0010643497.00293895654.002025-11-109909046.0011063693.00299339142.002025-11-0710191154.0012771094.00300493789.002025-11-0614339025.0011602818.00303073729.00融券方面，华林证券11月12日融券偿还3600股，融券卖出1900股，按当日收盘价计算，卖出金额2.92万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额205.67万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1229184.0055296.002056704.002025-11-1137176.0049568.002100444.002025-11-1018708.007795.002126476.002025-11-0715470.0046410.002099279.002025-11-0686350.000.002161890.00综上，华林证券当前两融余额2.96亿元，较昨日下滑0.03%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-12华林证券-80469.00295915629.002025-11-11华林证券-5469520.00295996098.002025-11-10华林证券-1127450.00301465618.002025-11-07华林证券-2642551.00302593068.002025-11-06华林证券2827845.00305235619.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-12】 年内已有近120家券商营业部被裁撤 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道 记者易妍君 见习记者刘夏菲 近期，随着三季报披露落下帷幕，多家券商陆续召开三季度业绩说明会。21世纪经济报道记者注意到，在业绩说明会上，多家券商从经纪业务收入的增长出发，围绕财富管理转型的举措与成效作出说明。 三季报数据显示，前三季度42家A股上市券商业绩普增，合计实现营收4195.61亿元，归母净利润1690.49亿元，净利增幅超六成。其中，42家券商经纪业务手续费净收入合计达1117.77亿元，占总营收比例超过四分之一，同比大增74.64%。 值得注意的是，在亮眼的业绩数据背后，一场围绕渠道重构与模式升级的财富管理转型正加速推进。 今年以来，券商线下营业网点呈现大规模收缩态势，据不完全统计，前三季度已有超25家券商合计裁撤分支机构近120家。 与线下营业网点收缩形成鲜明对比的是，券商线上渠道建设与AI赋能持续加码，“数字化转型”与“数智化赋能”成为多家券商在三季度业绩说明会上的高频关键词。 两家券商经纪业务收入超百亿 从三季报数据来看，42家券商经纪业务规模梯队分化明显。 头部券商的领先地位依然稳固。中信证券和国泰海通前三季度的经纪业务手续费净收入双双突破百亿大关，分别为109.39亿元和108.14亿元，稳居行业第一梯队。此外，广发证券、招商证券、华泰证券等7家券商的该项收入也均超过50亿元。 与此同时，还有西部证券、中银证券、国海证券、长城证券等17家券商经纪业务手续费净收入收入不足10亿元。 从经纪业务收入增速来看，得益于并表效应，三家并购重组的券商包揽增速前三。 具体来看，“国联+民生”整合后的国联民生证券前三季度经纪业务手续费净收入同比激增293.05%，增速高居行业榜首；同样完成整合的国泰海通证券和国信证券，该项收入增速也分别达到142.80%和109.30%。 此外，一批中小券商，如第一创业、财达证券、方正证券、中银证券等4家券商，也实现了超80%的高速增长。 业务结构方面，不同梯队券商对经纪业务的营收依赖存在差异。从经纪业务对券商总营收的贡献度来看，多数中小券商的经纪业务在营收中占比更大，头部券商的营收来源则相对多元。 具体来看，华林证券、华西证券、方正证券、中原证券、中银证券等5家券商的经纪业务手续费净收入在营收中占比超过40%，远高于26.64%的行业均值。而该项收入规模排名前两位的中信证券和国泰海通，该项营收占比分别不到20%和不到24%。 线下网点持续“瘦身” 经纪业务高歌猛进的背后，一个值得关注的现象是，券商线下营业网点却在大规模“做减法”。 据21世纪经济报道记者不完全统计，前三季度，已有超过25家券商合计裁撤营业部及分支机构近120家。其中，国信证券一次性集中撤销12家营业部，创下年内单次裁撤数量的新高。 值得注意的是，从裁撤网点的地域分布来看，除了以往集中收缩的三、四线城市之外，北京、深圳等一线城市核心区域的部分营业网点也面临裁撤，例如国信证券8月宣布裁撤的深圳罗湖宝安北路营业部、山西证券9月宣布撤销的北京国贸证券营业部等。 对于网点裁撤的原因，多家券商在公告中统一解释为“优化营业网点布局”或“进一步发挥营业部集中服务客户功能”。长城证券和西部证券的裁撤公告则进一步解释称是为“推动财富管理业务转型升级”。 而在业内人士看来，随着行业进入存量竞争阶段，券商机构“瘦身”已成必然，线下网点的持续整合优化也是经纪业务向财富管理深度转型的必然选择。 “营业部的网点租金、人力成本等都需要一直投入，但获客效率却早已大不如前了。”一位华南地区的券商营业部客户经理向21世纪经济报道记者表示。一方面，线下渠道获客效能不断减弱，客户更倾向于通过移动端完成业务办理与资产配置；另一方面，网点租金、人力等成本高企，倒逼券商通过结构优化提升整体资源利用效率。 在成本与效率的考量之外，网点的调整还意味着券商对线下渠道价值的重新定义。 一位券商营业部负责人向记者进一步分析指出，网点的调整本质在于转型，而转型的关键在于价值重塑，“我们的目标，应该是从‘交易通道’转向‘服务触点’”。 该人士表示，传统营业部以开户与交易为核心，服务内容高度同质化；而在财富管理逻辑下，网点应作为一个主动嵌入客户生命周期、激发并满足其复杂财富管理需求的互动节点，逐步转向以客户为中心的综合投顾与财富管理中心。 “现在我们对于营业部工作效果的评价也有了不同标准，不是单一追求数量与规模，而是更多地看能否与线上渠道形成有效互补，提供优质的增值服务，共同构建完整的客户服务生态。”上述券商营业部负责人表示。 加速抢占线上“战场” 在线下渠道持续整合优化的背面，线上渠道则成为券商加速抢占的财富管理新“战场”。在三季报业绩说明会上，“数字化转型”“数智化赋能”等表述，成为多家券商谈及财富管理转型成效与规划时的高频关键词。 国泰海通表示，公司将数字化智能化作为打造公司核心竞争力的重要路径，聚焦客户需求，全面落地大模型创新应用。东兴证券也提出，其“大财富”战略坚持“买方理念”，加强数智化赋能；未来将把数智化作为核心战略之一，通过大模型与业务应用场景深度融合，实现服务精准触达与效能跃升。 从战略到实践落地，数字化如何“赋能”券商财富管理转型？21世纪经济报道记者梳理券商在前三季度的数字化建设实践，发现获客渠道与服务模式的重构是其中两大重点。 获客渠道方面，行业正从传统的“人海战术”转向线上线下联动的精细化运营，以提升获客效率与价值。 中信建投在业绩说明会上透露，公司核心竞争力集中于构建“总分联动、线上线下一体化”的获客体系。截至目前，公司服务个人客户超1600万户，高净值客户数量创近5年新高。 在线上线下联动的获客模式下，券商App作为线上主渠道，成为触达并沉淀客户的主阵地。易观千帆数据显示，2025年9月证券类App活跃人数约1.75亿人，同比增长9.73%，创下年内新高。其中，华泰证券“涨乐财富通”App和“国泰海通君弘”App月活均保持在千万级别。中信证券、广发证券、招商证券等多家经纪业务收入居前的券商，其App活跃度也位居行业前列。 获客渠道的变化，还带来客户关系的深化。中信证券提出，公司致力于通过数字化构建产品端与客户端间的完整闭环，实现从“做业务”变为“做客户”甚至成为“做用户”。 加码“AI+财富管理” 伴随客户向线上集中，券商也“各出奇招”，持续优化线上渠道的功能布局和用户体验。 值得注意的是，今年以来，“AI应用”正在成为各券商App更新的关键词。据21世纪经济报道记者不完全统计，今年前三季度，已有近10家券商宣布在App中部署或更新AI相关功能。此外，国联民生证券、国金证券、中泰证券、兴业证券等超过20家券商在年初已竞相宣布完成DeepSeek等大模型的本地化部署。 从应用层面来看，AI功能嵌入APP，正通过服务模式的重构，赋能券商向“买方投顾”的财富管理转型。 一是，服务角色从“标准化工具”向“个性化顾问”演进。多家券商通过在APP中引入大模型技术、搭载智能体，打造陪伴式智能投顾服务。 例如，今年8月，广发证券和东吴证券分别在其App上推出AI投资助理“i助理-易小淘plus”和“AI小水滴”，支持多轮对话和个性化投研，满足千人千面的投资决策需求。 二是，服务链条从“交易执行”向“资产配置”延伸，逐渐覆盖“投前—投中—投后”的财富管理全流程。 国泰海通则在业绩说明会上重申其“All in AI”策略。此前的7月，国泰海通推出全AI APP“国泰海通灵犀”，集成投资分析智能体集群，打造极速交易、智能诊股、智能复盘等交易闭环。类似的，财达证券也在APP中引入AI算法引擎，嵌入从策略生成、交易执行到持仓回顾、资产再平衡的完整财富管理流程，构建全周期智能化解决方案。 三是，赋能对象从客户拓展至一线投顾，形成“专业+智能”双轮驱动的服务体系。 东兴证券表示，2025年以来，公司以大模型本地化部署为基础，搭建“智多兴”智能体平台，并上线“投顾智多兴”等应用，支持投顾进行客户分析与服务。公司还计划在此基础上打造“智多兴投顾”专业服务品牌，组建由资深投资顾问和AI工程师构成的专业“智多兴投顾”小组，以“AI投顾+财富管理”双引擎的模式驱动财富业务进化。 国信证券也推出了“鑫投顾AI助手”，融合头部金牌投顾的展业经验，为投顾提供知识库、数据分析与策略生成工具等，覆盖日常业务知识问答、个股诊断、基金诊断和账户诊断等各类投顾人员日常工作子场景，提高投顾服务效率。 【2025-11-12】 年内6家券商上调两融规模，最高提额千亿元 【出处】21世纪经济报道 21世纪经济报道记者 孙永乐 近日，A股10月融资融券新开户数据出炉。中证数据有限责任公司（简称“中证数据”）最新数据显示，10月份市场新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户出现明显回落。 截至10月末，市场融资融券账户总数已达1539.88万户，同时，融资融券余额继续攀升，已经从年初的不足1.9万亿元增长至2.49万亿元。 21世纪经济报道记者观察到，面对A股市场信用交易需求的持续旺盛，券商正积极把握业务机遇，纷纷扩容两融业务规模。 10月底，两家头部券商几乎同步官宣上调两融业务额度，招商证券将两融业务规模上限从1500亿元大幅提升至2500亿元，华泰证券最新两融总规模上限则定格在约2865亿元。 据记者不完全统计，截至目前，年内已有至少6家证券公司宣布上调两融及相关融资类业务规模上限，包括华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。 业内人士认为，10月两融新开户数据环比回落，主要是因为国庆长假压缩开户窗口，叠加节后市场波动引发观望情绪。但需看到这是短期扰动，非趋势逆转。投资者信心修复与政策暖意仍在，两融需求长期向好。当前市场杠杆水平更趋稳健，券商在业务扩张中仍坚守风控底线。 10月两融新开户数环比回落 近日，中证数据发布10月融资融券月度数据显示，受假期和市场震荡影响，10月份市场新开融资融券账户13.02万户，环比9月的20.54万户下降36.61%。 截至10月末，合计有96家证券公司、1.16万家营业部开展融资融券业务，市场两融账户总数已达1539.87万户。 从两融新开户月度数据来看，市场呈现明显波动特征：1月新开7万户，2月升至9.74万户，3月触及14.45万户的阶段性小高峰；4月回落至10.59万户，5月进一步下探至8.87万户；6月、7月连续回升至10.14万户、12.36万户，8月大幅跃升至18.3万户，9月刷新年内高点至20.54万户。 受国庆中秋长假叠加市场震荡影响，10月新开两融账户数量有所减少，出现明显回落，但仍为年内第四高，可视作在连续两个月高增长后的正常调整。 值得注意的是，当前市场情绪波动与投资者入市节奏变化，已对普通交易和信用交易板块产生同步影响，10月两类账户开户数均呈现环比回落态势。 上交所官网日前披露的数据显示，2025年10月，上交所A股新开户数为230.99万户。自今年8月以来，上交所单月A股新开户数已连续三个月达到200万户以上，但10月新开户数呈现环比下滑态势。 某华东券商财富管理业务负责人指出，10月两类账户新开户数环比回落，核心受两方面因素影响：一是国庆中秋假期导致当月交易日减少，客观上压缩了投资者开户时间，节奏有所放缓；二是市场行情震荡削弱入市意愿，沪指虽一度突破4000点，但深证成指、创业板指全月收跌，板块轮动加快下赚钱效应减弱，降低了投资者短期入场热情。 年内6家券商上调两融业务规模 今年以来，A股市场交投持续活跃，资金做多情绪高涨，杠杆资金加速入场，融资融券余额稳步攀升，带动上市券商前三季度利息净收入同比大增54.52%。 本站iFinD数据显示，两融余额自9月初首次突破2015年2.27万亿元的历史高位，此后便一路走高，于10月29日首次站上2.5万亿元关口，刷新历史纪录。 中证数据最新显示，截至11月11日，A股融资余额2.49万亿元，两融余额占A股流通市值比重2.47%；两融市场中的个人投资者数量为777.45万名、机构投资者为5.04万家。其中，参与交易的投资者数量为46.95万名，有融资融券负债的投资者185.41万名，平均维持担保比例为279.94%。 展望后市，机构人士预测，结合11月以来市场延续震荡态势，两融开户将呈现“短期承压、渐趋修复”特征。 面对A股市场信用交易需求的持续旺盛，10月底，两家头部券商几乎同步宣布了扩充两融业务额度的决定。 10月30日，招商证券披露的一份决议公告显示，公司董事会审议通过《关于提高公司融资融券业务规模上限的议案》，同意将融资融券业务规模上限由1500亿元增至2500亿元。单次上调幅度高达1000亿元。 根据三季报，招商证券最新的融出资金规模已达1293亿元，相比去年末增长了35.27%。若维持原有额度上限，两融业务发展将很快触及瓶颈，此次“提额”进一步打开了增长空间。 当日，华泰证券亦召开董事会会议，审议通过了类似议案。根据公告，董事会同意将公司融资融券业务总规模上限调整为不超过同期净资本的3倍，并授权公司经营管理层根据市场情况，在上述额度范围内决定或调整公司融资融券业务具体规模。 三季报显示，截至9月末，华泰证券净资本为955.25亿元。据此计算，公司融资融券业务的总规模上限约为2865亿元。而截至三季度末，该公司的融出资金规模已有1698亿元。 据21世纪经济报道记者统计，截至目前，年内已有至少6家证券公司宣布上调融资融券等信用业务规模，除了华泰证券和招商证券，还包括华林证券、山西证券、兴业证券、浙商证券。 其中，华林证券两次上调融资类业务规模，足以反映当前券商两融业务的火爆。今年3月底，公司公告将融资类业务总规模调整至不超过62亿元；时隔半年，这家券商于9月9日再度将信用业务总规模上限调整为80亿元。 机构人士分析认为，今年以来资本市场行情持续向好，投资者融资交易需求同步旺盛，券商上调两融业务规模上限，既能释放更多可融资金额度，也能精准把握市场机遇，进一步承接增量信用交易需求。 南开大学金融发展研究院院长田利辉进一步指出，券商扩张两融业务规模本质是“规模扩张”与“风控升级”双轮驱动，头部券商凭借资本优势抢占高净值客户市场，中小券商则聚焦区域化布局与差异化服务，行业竞争已从“价格战”转向“专业力”比拼，真正实现“以风控换增长”的良性发展态势。 【2025-11-12】 华林证券：11月11日获融资买入520.00万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月11日获融资买入520.00万元，当前融资余额2.94亿元，占流通市值的0.70%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-115200009.0010643497.00293895654.002025-11-109909046.0011063693.00299339142.002025-11-0710191154.0012771094.00300493789.002025-11-0614339025.0011602818.00303073729.002025-11-0511557113.007833734.00300337522.00融券方面，华林证券11月11日融券偿还3200股，融券卖出2400股，按当日收盘价计算，卖出金额3.72万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额210.04万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1137176.0049568.002100444.002025-11-1018708.007795.002126476.002025-11-0715470.0046410.002099279.002025-11-0686350.000.002161890.002025-11-0584564.0042282.002070252.00综上，华林证券当前两融余额2.96亿元，较昨日下滑1.81%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-11华林证券-5469520.00295996098.002025-11-10华林证券-1127450.00301465618.002025-11-07华林证券-2642551.00302593068.002025-11-06华林证券2827845.00305235619.002025-11-05华林证券3769546.00302407774.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-11】 华林证券：11月10日获融资买入990.90万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，华林证券11月10日获融资买入990.90万元，当前融资余额2.99亿元，占流通市值的0.71%，超过历史80%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-109909046.0011063693.00299339142.002025-11-0710191154.0012771094.00300493789.002025-11-0614339025.0011602818.00303073729.002025-11-0511557113.007833734.00300337522.002025-11-049318677.005943950.00296614143.00融券方面，华林证券11月10日融券偿还500股，融券卖出1200股，按当日收盘价计算，卖出金额1.87万元，占当日流出金额的0.04%，融券余额212.65万，低于历史40%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-1018708.007795.002126476.002025-11-0715470.0046410.002099279.002025-11-0686350.000.002161890.002025-11-0584564.0042282.002070252.002025-11-0470335.0040638.002024085.00综上，华林证券当前两融余额3.01亿元，较昨日下滑0.37%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-10华林证券-1127450.00301465618.002025-11-07华林证券-2642551.00302593068.002025-11-06华林证券2827845.00305235619.002025-11-05华林证券3769546.00302407774.002025-11-04华林证券3380180.00298638228.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 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