☆最新提示☆ ◇300165 ST天瑞 更新日期：2025-12-13◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ -0.0025｜ -0.0193｜ 0.0100｜ -0.2000｜ -0.0138｜
｜每股净资产(元) ｜ 2.5773｜ 2.5594｜ 2.5842｜ 2.5769｜ 2.7833｜
｜净资产收益率(％) ｜ -0.1000｜ -0.7500｜ 0.2500｜ -7.2800｜ -0.5000｜
｜总股本(亿股) ｜ 4.9551｜ 4.9551｜ 4.9551｜ 4.9551｜ 4.9551｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 4.2053｜ 4.2053｜ 4.2053｜ 4.2053｜ 4.2053｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.7498｜ 0.7498｜ 0.7498｜ 0.7498｜ 0.7498｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 ｜
｜【分红】2024年半年度 ｜
｜【增发】2023年拟非发行的股票数量为14865.0000万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜ ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.59 主营收入(万元):43486.92 同比减:-26.15% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:-0.12 净利润(万元):-121.79 同比增:82.20% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ -0.0025｜ -0.0193｜ 0.0100｜
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｜2024 ｜ -0.2000｜ -0.0138｜ -0.0300｜ -0.0200｜
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｜2023 ｜ -0.2300｜ 0.0200｜ 0.0500｜ 0.0200｜
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｜2022 ｜ -0.1800｜ -0.0855｜ 0.0010｜ 0.0518｜
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｜2021 ｜ -0.1200｜ 0.0020｜ 0.0299｜ 0.0309｜
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【2.最新报道】
【2025-12-08】卖壳”遇冷？ST天瑞三年两度易主未果，实控人急“脱身”却难寻
“白衣骑士
12月7日，ST天瑞（300165.SZ）披露公告，因控股股东、实际控制人刘召贵与交易
对方未就控制权变更核心事项达成一致，决定终止相关筹划，公司股票自12月8日
开市起复牌。
此前，ST天瑞于11月30日晚间公告筹划控制权变更，股票自12月1日起停牌，预计
停牌不超过2个交易日。由于整体方案仍在协商，12月2日晚间，ST天瑞公告再停牌
不超3个交易日。
仅一周时间，ST天瑞控制权变更事宜却最终“流产”，而这已是刘召贵近三年内第
二次终止控制权变更事项。
实控人三年内两次筹划控制权变更
身为清华大学核物理专业博士的刘召贵今年已经63岁，其上一次筹划控制权变更事
项是在2023年5月。
彼时，刘召贵与广州立多虚拟现实科技合伙企业（有限合伙）（以下简称“立多虚
拟”)签署《股份转让协议》，同时ST天瑞与广州立多科技合伙企业（有限合伙）
（以下简称“立多科技”）签署《股份认购协议》，形成“股份转让+定增”的组
合方案。
根据约定，立多虚拟以4.70元/股的价格受让刘召贵直接持有的上市公司非限售流
通股份合计2482.51万股，占上市公司总股本的 5.01%。同时，立多科技拟以4.20
元/股的价格认购上市公司向特定对象发行股票1.49亿股。若交易完成，立多虚拟
、立多科技的共同实控人李刚将入主ST天瑞。
公开资料显示，李刚曾任职金山软件、迅雷网络，创业项目“酷盘”被阿里收购，
其核心资产聚焦VR/AR领域。该方案一度引发市场热捧，2023年5月16日，股票复牌
当日即收获20cm涨停。同年6月19日，5.01%股份完成过户，立多虚拟成为第三大股
东。
但转折点出现在2024年4月，ST天瑞收到证监会《立案告知书》，直指公司2021年
年报存在虚假记载。当年次月，ST天瑞宣布终止控制权变更事项，理由是“融资环
境发生变化”。据ST天瑞对深交所关注函回函内容，融资环境的变化即指公司收到
《立案告知书》。
截至2025年三季报，立多虚拟仍持有5.01%股份，位列公司第二大股东，且未发生
减持。
上市公司净利润已连亏4年
ST天瑞实控人控制权变更焦虑，或源于公司面临的业绩困境和监管风险。
公司曾用名天瑞仪器，2011年登陆创业板，以光谱仪、色谱仪等分析仪器为核心业
务，曾为行业内的专精特新“小巨人”企业。
但近年来，公司业绩与合规性问题逐渐暴露。
回顾ST天瑞近年来业绩情况，公司归母净利润已经连续亏损4年。2021年至2024年
，公司分别实现归母净利润-0.6亿元、-0.88亿元、-1.14亿元、-0.97亿元，累计
净亏损超过3亿元。
2024年12月，ST天瑞被实施其他风险警示，直接原因为2021年年报虚假记载。证监
会查明，公司未按会计准则确认PPP项目收入，导致当年少计营收6.14亿元、利润
总额252.09万元。最终公司被罚款300万元，刘召贵、时任财务总监等责任人分别
被罚款60万元至100万元不等。
2025年前三季度，ST天瑞仍未扭亏。报告期内，公司实现营业收入4.35亿元，同比
下降26.15%；归母净利润亏损121.79万元，同比减亏。截至2025年9月30日，公司
货币资金仅9017.02万元，期末现金及现金等价物余额为9012万元。
12月8日，时代周报致电ST天瑞证券部，其工作人员表示：“公司目前不存在退市
风险。”
多家公司控制权变更事项“告吹”
ST天瑞控制权变更终止并非个例，据时代周报记者不完全统计，2025年以来，包括
金证股份（600446.SH）、松炀资源（603863.SH）、时空科技（605178.SH）、中
环海陆（301040.SZ）、品茗科技（688109.SH）等11家上市公司发布终止筹划公司
控制权变更事项公告。至于终止原因，大多为“与交易对方就核心事项未达成共识
。”
“收购上市公司股权，核心还是价格问题。”有业内人士告诉时代周报记者，“卖
方希望溢价退出，买方则看重资产质量和估值合理性，尤其是ST公司，买方会要求
更苛刻的业绩承诺或价格折让，分歧自然容易产生。”
这种分歧也体现在复牌股价上。如11月18日，梦天家居（603216.SH）发布公告，
终止筹划发行股份及支付现金的方式购买资产，同时实控人终止筹划控制权转让事
项，公司股票于11月19日上午开市起复牌。此后公司于10个交易日斩获7个涨停。
11月6日晚间，标榜股份（301181.SZ）公告显示，控股股东标榜网络、实际控制人
赵奇及其他相关方与交易对方就某些核心条款未能达成一致意见，最终决定终止控
制权变更事项。11月7日，公司股票复牌一字跌停。
在公告此次控制权变更终止后，12月8日，ST天瑞复牌，但二级市场反应较为平淡
。截至12月8日收盘，ST天瑞股价下跌0.86%，报收4.60元/股，当前市值约为23亿
元。数据显示，截至11月28日，公司股东户数仅1.55万户。
未来公司是否会继续推进控制权变更？上述ST天瑞证券部工作人员表示“目前尚未
接到通知”。而关于2025年全年业绩能否扭亏，工作人员仅称“以业绩预告或年报
为准”。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2023-06-01 ｜ 成交量(万股) ｜ 9107.971 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 65092.053 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东亚前海证券有限责任公司上海分公司 ｜ 22626868.00｜ 0.00｜
｜机构专用 ｜ 14198372.00｜ 5963749.00｜
｜机构专用 ｜ 13382800.00｜ 1510216.00｜
｜中国银河证券股份有限公司成都建设路证｜ 12045461.00｜ 268910.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜浙商证券股份有限公司杭州五星路证券营｜ 9896250.00｜ 0.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜东方证券股份有限公司杭州龙井路证券营｜ 3954285.00｜ 8403623.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
｜安信证券股份有限公司揭阳分公司 ｜ 150810.00｜ 10544136.00｜
｜中信建投证券股份有限公司常州延陵西路｜ 139774.00｜ 7630660.00｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜中信证券股份有限公司江苏分公司 ｜ 17422.00｜ 7451390.00｜
｜财达证券股份有限公司邯郸人民西路证券｜ 5991.00｜ 6979325.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-04-28【类别】关联交易
【简介】2023年7月13日,江苏天瑞仪器股份有限公司(以下简称“公司”)召开第五
届董事会第十七次(临时)会议、第五届监事会第十三次(临时)会议对《关于与参股
公司签署<运营维护服务分包合同>暨关联交易的议案》进行了审议,同意由公司与
参股公司中泰(如东)环境治理有限公司(以下简称“中泰如东”)签署《如东县乡镇
污水处理厂及农村水环境综合治理一期工程PPP项目之农村水环境综合治理运营维
护服务分包合同》(以下简称“《运营维护服务分包合同》”),该项目运营维护服
务费总价:10,633,051.60元(大写:壹仟零陆拾叁万叁仟零伍拾壹元陆角零分)。鉴
于前次合同已到期,根据项目的运营需要,经友好协商,公司拟继续与中泰如东签订
《运营维护服务分包合同》,本次拟签合同为1年,即自2024年1月1日起至2024年12
月31日止,该项目运营维护服务费总价暂定:5,316,525.80元(大写:伍佰叁拾壹万陆
仟伍佰贰拾伍元捌角)。20250428：鉴于前次合同已到期,根据项目的运营需要,经
友好协商,公司拟继续与中泰如东签订《运营维护服务分包合同》,本次拟签合同为
1年,即自2025年1月1日起至2025年12月31日止,该项目运营维护服务费总价暂定:5,
316,525.80元(大写:伍佰叁拾壹万陆仟伍佰贰拾伍元捌角)。
【公告日期】2024-05-22【类别】关联交易
【简介】公司本次向特定对象发行A股股票的股票数量不超过148,650,000股(含本
数),未超过本次发行前公司股份总数的30%。本次发行的发行对象为广州立多科技
合伙企业(有限合伙)(以下简称“立多科技”)。立多科技拟以不超过人民币62,433
.00万元认购本次发行的股票。20230602：股东大会通过20240522：自公司披露向
特定对象发行A股股票事项以来,公司董事会、管理层及相关中介机构一直积极推进
各项工作,鉴于公司融资环境发生变化,经公司审慎分析并与中介机构反复沟通论证
,公司决定终止2023年度向特定对象发行A股股票事项。
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