☆最新提示☆ ◇300394 天孚通信 更新日期：2026-02-07◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月23日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 1.8863｜ 1.1580｜ 0.6095｜ 2.4257｜ 1.7642｜
｜每股净资产(元) ｜ 6.2747｜ 6.0291｜ 7.8281｜ 7.1837｜ 6.9868｜
｜净资产收益率(％) ｜ 31.3000｜ 20.1300｜ 8.1300｜ 36.7400｜ 27.3900｜
｜总股本(亿股) ｜ 7.7742｜ 7.7742｜ 5.5397｜ 5.5397｜ 5.5391｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 7.7585｜ 7.7585｜ 5.5276｜ 5.5276｜ 5.5274｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.0156｜ 0.0156｜ 0.0121｜ 0.0121｜ 0.0117｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 股权登记日:2025-09-18 除权除息日:2025-09-19 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-06 除权除息日:2025-06-09 ｜
｜【分红】2024年半年度 股权登记日:2024-10-16 除权除息日:2024-10-17 ｜
｜【增发】2020年拟非发行的股票数量为5967.0573万股(预案) ｜
｜【增发】2021年(实施) ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月23日披露 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:1.13 主营收入(万元):391840.31 同比增:63.63% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:3.69 净利润(万元):146535.58 同比增:50.07% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 1.8863｜ 1.1580｜ 0.6095｜
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｜2024 ｜ 2.4257｜ 1.7642｜ 1.1824｜ 0.7062｜
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｜2023 ｜ 1.8482｜ 1.1132｜ 0.5986｜ 0.2339｜
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｜2022 ｜ 1.0288｜ 0.7082｜ 0.4425｜ 0.2120｜
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｜2021 ｜ 0.7882｜ 0.5527｜ 0.3596｜ 0.3439｜
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【2.最新报道】
【2026-02-06】行业周报|通信设备指数跌-1.47%, 跑输上证指数0.2%
本周行情回顾：
2026年2月2日-2026年2月6日，上证指数跌1.27%，报4065.58点。创业板指跌3.28%
，报3236.46点。深证成指跌2.11%，报13906.73点。通信设备指数跌-1.47%，跑输
上证指数0.2%。前五大上涨个股分别为特发信息、通鼎互联、长飞光纤、长江通信
、华脉科技。
本周机构观点：
**华泰证券本周观点**：
本周观点
市场方面，上周通信（申万）指数上涨5.83%，同期上证综指下跌0.44%，深证成指
下跌1.62%。2026年1月，中国G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价
格来到35元/芯公里以上。涨价主因行业供需格局发生变化：1）需求端，全球AI数
据中心与无人机对光纤需求高增，Meta与康宁新签60亿美金AI数据中心光缆大单；
2）供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒产能或无法在短期内快速提升。综上，
我们建议重点关注光纤光缆板块的业绩增长与估值修复机遇。
周专题：全球下游需求高景气，重视光纤光缆板块
2026年1月，中国市场G.652.D单模光纤价格创下近七年来的新高，平均价格来到35
元/芯公里以上。我们认为涨价主因行业供需格局发生重要变化：1）需求端，全球
AI数据中心对光纤需求高增，上周Meta与康宁签订60亿美金AI数据中心光缆大单，
该订单体量与25年全年康宁光通信业务收入相当，此外俄乌冲突影响下，军用FPV
无人机对A2光纤需求亦保持高增；2）供给端，光纤上游关键物料光纤预制棒的全
球供给稼动率或基本见顶，但光棒扩产周期较长，行业产能或无法在短期内快速提
升。
重点公司及动态
我们看好2026年通信行业“一主两副”投资主线：主线-AI算力链（推荐：新易盛
、中际旭创、沃尔核材、锐捷网络、紫光股份、中兴通讯）；副线#1-核心资产（
推荐：中国移动）；副线#2-新质生产力（重点关注商业航天赛道）。其他重要产
业链公司包括：天孚通信、长飞光纤-H、亨通光电等。
风险提示：中美贸易摩擦加剧；云厂商资本开支投入不及预期；5G发展不及预期。
**国泰海通证券本周观点**：
光纤大周期，行业涨价趋势确认。散纤价格在去年上半年承压后，下半年随着海外
G657A2等需求大幅提升，带动光纤产能切换，G652D产能供给变少，交期也逐步变
长，近期散纤价格持续上涨。我们认为临近电信、移动运营商集采，以及春节前行
业备货需求更盛，预料价格还将持续涨高。在此背景下，我们认为国内市场大客户
也有望接受涨价，板块波动中得以确认。
光纤光缆出海成为光纤企业重要增长点，出口表现优异。AI驱动的数据中心内部及
DCI（数据中心互联）场景的光纤需求高增等因素拉动全球光纤需求持续攀升。202
5年12月及全年光纤光缆企业出口表现优异，出海是目前光纤光缆行业企业重要的
利润增长点。
算力竞争推动光纤需求集中爆发。智算中心对超高带宽、低时延传输的刚性需求，
使其成为光纤需求增长的核心引擎，直接重构了光纤行业需求逻辑。与传统数据中
心相比，单个智算中心的光纤需求量可达数倍甚至十倍以上，一个典型万卡GPU集
群仅服务器内部互连就需数万芯公里光纤。AI驱动的数据中心内部及DCI（数据中
心互联）场景的光纤需求占比，有望从2024年不到5%激增至2027年的35%。近日，
康宁与Meta达成60亿美元长期供应协议，将扩大美国本土光纤光缆产能以支持其AI
数据中心建设，反映出光纤光缆行业的高需求。
特种和多模光纤需求持续增长，海内外公司进展迅速。空芯光纤的高性能在数据中
心内部具有巨大优势，国内外光纤光缆厂商持续投入空芯光纤的研发与应用，长飞
公司实现空芯光纤最低损耗可达到0.05dB/km，中标运营商空芯光纤集采项目；2.4
.2.亨通光电发布高性能空芯光纤产品，计划对先进光纤材料扩产；中天科技完成
技术试点，发布空芯光纤研究成果；微软和AWS大力布局空芯光纤，有望在数据中
心大规模应用。
投资建议：看好国内光纤光缆头部厂商充分受益光纤光缆需求爆发下的涨价大趋势
，利润弹性有望不断上修。推荐长飞光纤、亨通光电、中天科技。
风险提示：技术更新与竞争加剧的风险；原材料价格波动的风险；市场需求波动的
风险。
行业新闻摘要：
1：2026年将新增建设5G基站2.1万个，通信行业加速布局。
2：我国科学家在可扩展量子网络研究方面取得重大突破，推动通信技术进步。
3：光通信概念震荡回升，行业发展潜力持续显现。
4：2026年中国光模块市场规模预测及重点公司布局情况分析。
5：未来三年中国低轨道卫星行业深度调研与投资战略规划研究分析。
6：通信运营商加速入局公路领域，推动数字化转型项目落地。
7：全国范围内通信行业工作会召开，聚焦提升乡村通信质量，助力乡村振兴。
8：我国已建成万卡智算集群42个，位居全球前列，推动通信设备智能化发展。
9：2026年中国移动通信室内覆盖系统行业发展背景及趋势研判。
10：5G基建与算力需求共振，促进通信设备行业高景气。
龙头公司动态：
1、中际旭创：1）美股CPO大厂Fabrinet重挫 新易盛、中际旭创一度跌超10%。2）
券商今日金股：3份研报力推一股（名单）。3）东吴证券：给予中际旭创买入评级
。
2、新易盛：1）新易盛：2026年公司将根据市场需求与订单情况安排400G光模块生
产。2）新易盛：公司持续关注全球各区域市场需求。3）新易盛：公司1.6T光模块
已进入持续放量阶段。4）新易盛：公司整体经营与订单交付保持良好态势。5）新
易盛：交付能力稳定可控，可有效应对行业供需波动。6）新易盛：公司在手订单
充足。7）新易盛：公司1.6T光模块产品已实现批量交付并处于产能持续提升过程
中。8）新易盛：公司设有生育相关福利。9）美股CPO大厂Fabrinet重挫 新易盛、
中际旭创一度跌超10%。10）花旗点评新易盛超预期业绩预告：不确定性彻底释放
，重申买入投资评级。
3、天孚通信：1）天孚通信：公司将继续聚焦核心业务。2）CPO等算力硬件股盘初
上扬，罗博特科涨超10%。3）中国银河证券：光通信龙头2025年业绩超预期 看好
“十五五”开局上下游共振。4）中际旭创大赚百亿！1.6T新浪潮下 “易中天”高
增能否持续？。5）“易中天”2025集体预喜收官，新易盛涨超11%续创历史新高。
6）“易中天”狂飙市值一年猛涨逾万亿 中际旭创赚百亿新易盛归母净利增2倍。
4、中兴通讯：1）检验监管产品未报检，中兴通讯被罚35.4万元。2）中兴通讯拟1
.17亿元参投建兴湛卢基金 布局先进制造等领域。3）中兴通讯推出 Co-Claw 企业
级桌面智能体，支持一句话指令、自然语言输入。
5、长飞光纤：1）长飞光纤光缆：A股股票交易异常波动情形 不存在应披露而未披
露的重大信息。2）中国银河证券：光通信龙头2025年业绩超预期 看好“十五五”
开局上下游共振。3）长飞光纤触及涨停 光通信模块概念迎利好。
行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2026-01-20-3.11%-0.01%2026-0
1-211.02%0.08%2026-01-221.05%0.14%2026-01-231.52%0.33%2026-01-26-1.77%-0
.09%2026-01-271.23%0.18%2026-01-28-0.42%0.27%2026-01-29-1.83%0.16%2026-0
1-302.68%-0.96%2026-02-020.05%-2.48%2026-02-032.82%1.29%2026-02-04-1.66%
0.85%2026-02-05-1.66%-0.64%2026-02-060.34%-0.25%
行业指数估值：日期市盈率2025-12-3127.272024-12-3127.27
行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中
际旭创-16.79%-10.78%439.47%新易盛-13.21%-12.81%379.93%天孚通信1.83%25.38
%317.72%中兴通讯-5.66%-7.54%-15.13%长飞光纤17.20%53.41%346.62%亨通光电4.
83%49.25%140.03%中天科技-1.92%19.99%64.00%国盾量子7.11%24.16%132.07%锐捷
网络-9.84%-15.24%57.63%信科移动-11.11%29.62%178.61%烽火通信4.17%16.92%10
8.74%光迅科技-7.82%-3.93%39.59%亿联网络-5.06%-0.36%-9.78%长芯博创-5.12%1
4.57%197.48%光库科技-2.41%4.68%222.77%永鼎股份-1.32%-0.38%412.38%仕佳光
子-14.42%-9.11%345.86%剑桥科技-11.27%-18.88%146.59%中瓷电子-9.15%-1.77%4
6.82%华测导航-4.38%-12.36%27.05%
行业相关的ETF有国泰中证全指通信设备ETF（515880）、富国中证通信设备主题ET
F（159583）、广发国证通信ETF（159507）、嘉实国证通信ETF（159695）、南方
中证通信服务ETF（159511）、华宝创业板人工智能ETF（159363）
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-12-08 ｜ 成交量(万股) ｜ 7124.449 ｜
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｜ 异动类型 ｜连续3个交易日内收盘价 ｜成交金额(万元)｜ 1621220.300 ｜
｜ ｜格涨幅较基准指数偏离值｜ ｜ ｜
｜ ｜ 累计达到30% ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 4653482218.13｜ 2078470170.63｜
｜机构专用 ｜ 1141525610.98｜ 713602028.10｜
｜机构专用 ｜ 1042511195.76｜ 697898394.10｜
｜机构专用 ｜ 339318452.19｜ 487004241.69｜
｜机构专用 ｜ 0.00｜ 594516282.80｜
├──────────────────┴───────┴───────┤
｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
├──────────────────┼───────┼───────┤
｜深股通专用 ｜ 4653482218.13｜ 2078470170.63｜
｜机构专用 ｜ 1141525610.98｜ 713602028.10｜
｜机构专用 ｜ 1042511195.76｜ 697898394.10｜
｜国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区｜ 565710667.36｜ 90902.00｜
｜海阳西路证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司南京太平南路｜ 512814475.55｜ 157012439.18｜
｜证券营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2024-09-13【类别】关联交易
【简介】1、苏州天孚光通信股份有限公司（以下简称“公司”）于2024年8月14日
召开第五届董事会第五次临时会议审议通过了《关于收购苏州天孚之星科技有限公
司46.67%股权暨关联交易的议案》，公司拟以自有资金233,592,093.41元收购邹支
农持有的苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之星”）46.67%股权（以下
简称“本次股权收购”或“本次股份转让”、“本次交易”）。本次交易完成后，
公司将持有天孚之星100%股权。
【公告日期】2024-06-20【类别】关联交易
【简介】为进一步扩大控股子公司苏州天孚之星科技有限公司（以下简称“天孚之
星”）的海外投资规模，公司与邹支农先生拟对天孚之星进行同比例增资，拟将天
孚之星注册资本由35,100万元人民币增加至50,100万元人民币，增资前后天孚之星
股东及其持股比例保持不变。本次增资完成后，公司仍持有天孚之星53.33%股权。
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