☆公司大事☆ ◇300945 曼卡龙 更新日期：2026-02-05◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜19242.00｜ 6125.26｜ 5217.76｜ 1.69｜ 0.00｜ 0.13｜ ｜ 03 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2026-02-｜18334.50｜ 4859.56｜ 5901.49｜ 1.82｜ 0.00｜ 0.00｜ ｜ 02 ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2026-02-04】 马年营销 品牌争夺爆款“黑马” 【出处】每日商报 春节还没到，品牌的马年营销已“一马当先”。消费行业数据服务品牌艺恩发布的《情绪驱动·符号新生：2026“马”元素营销趋势报告》指出，今年1月以来，电商平台“马年”相关搜索热度呈爆发式增长，马年新品上架数量逼近5万款，多款衍生产品销量突破万件大关，形成了强劲的消费势能。 “马”元素在社媒平台呈现波段式热度增长的背后，是品牌聚焦于联名、谐音梗、场景化、社交互动等营销方式，推动文化符号向消费行为转化的举措。在万马奔腾的“赛马大会”中，“马”元素已经成为承载情绪价值与社交货币的营销核心符号。而谁家能打造出品牌爆款，成为马年营销黑马？ “谐音梗”营销：关联各位姓马的明星 在社交场景中，“谐音梗”营销一向最容易出圈。在十二生肖中，马相对也比较容易玩出梗。加上马的形象与奔跑的姿势都代表着美好、积极的寓意，因此其格外受品牌欢迎，也成为马元素营销出圈的流量密码。不少食品、美妆、电商品牌纷纷借力明星效应，将品牌理念与明星的名字巧妙绑定，让“马”元素充满趣味，实现了品牌记忆点的深度渗透，上演了一幕幕全民热议的营销好戏。 到目前为止，乳制品品牌伊利官宣演员马伊琍为其2026年马年代言人，是最妙的谐音梗，堪称神来之笔。伊利的这波营销还成了“听劝式”典范。早前就有网友在社交平台提议“伊利该请马伊琍代言”，新春之际，伊利上线系列短片《寻找马伊琍》，以代言人李现、马思纯寻找马伊琍的任务为主线，串联起“码伊利”“买伊利”“放伊利”“喝伊利”等多个场景，最终让马伊琍惊喜亮相。更具“诚意”的是，伊利在短片结尾特别鸣谢了提出创意的网友，并将单支广告拓展为连续剧形式持续更新，让这场全民参与的营销活动迅速发酵。 因为姓马，马年很多明星都揽到了广告。马思纯除了在伊利广告中谐音“马年思念纯牛奶”这层寓意外，她还接到了美妆品牌韩束的邀请，推出了一支抽象魔性的广告片，各种谐音被玩到极致：从“马年”延伸到“马黏”，再到“马黏住了马思纯”，继而衍生出“含情马马”“树马宝贝”“horse连连”等趣味表达，最终以不断重复的“马年送韩束，马上走红运”收尾。快节奏的BGM搭配无厘头画面，让这支广告意外凭借“超前的精神状态”出圈。网友纷纷调侃“看不懂却上头”，而韩束也借此收获了大量关注。 电商平台天猫也借谐音梗玩转年货节。面对消费者面临的预算不足、筹备仓促、缺乏新意等痛点，天猫邀请国民喜剧演员马丽变身东北版“仙女教母”，以一句魔性的“马丽马丽哄”咒语破解难题。同时，天猫将马丽的名字谐音与活动卖点深度融合，打出“补贴马力全开”“闪购马力十足”“新年麻利焕新”三组广告语，精准对应消费者的核心诉求，让营销话术变得生动好记。 除此之外，京东超市推出了“马年找马超”活动，伊利旗下品牌舒化奶邀请马龙代言推出创意短片……以马年为契机，绑定明星的名字，将品牌信息融入趣味场景与话术之中，谐音梗营销多半逃不出这个路子。 “联名式”营销：从传统文化中挖掘 除了谐音梗营销外，跨界联名营销也是常用手段。跳出生活中的马，将传统文化中的马元素提取出来进行深度融合，成为不少品牌的创意点。 茶饮品牌蜜雪冰城以非遗为切入点，携手国家级非物质文化遗产唐三彩烧制技艺代表性传承人高水旺，推出“马上雪王”系列营销活动。将标志性的雪王IP与唐三彩工艺巧妙结合，打造出雪王骑马的限定冰箱贴与贴纸，兼具Q版萌感与非遗质感。活动期间，消费者购买任意饮品加2元即可解锁周边。 珠宝品牌曼卡龙则聚焦艺术作品，与徐悲鸿美术馆联名，在杭州南宋德寿宫遗址博物馆举办了新品发布会，现场展出徐悲鸿真迹《奔马（得势）》，徐悲鸿之子徐庆平还赠予品牌手书马年春联。品牌还上线了徐悲鸿IP系列新品，包括徐悲鸿·凝视挂坠、徐悲鸿·天马行空平安扣、徐悲鸿·一马当先项链等。 以马年为契机，品牌通过链接传统文化与艺术资源，精准契合了春节消费的文化属性，传递出奋进向上的美好寓意，为品牌营销注入了双重内涵。 “叙事感”营销：立足线下讲故事 如果说谐音梗营销能够迅速拉近与消费者的距离，联名式营销广受年轻消费者喜爱，那么叙事感营销则更侧重于架起品牌与消费者深度沟通的桥梁。立足线下场景，还有不少品牌以马元素为核心创意，结合文化意象与艺术表达打造沉浸式体验。 国内香薰品牌观夏在北京国子监、上海闲庭、广州葵园三大文化地标推出“竹马少年游”线下游园市集，精心设置了提灯夜游、全家福印章、福运捶丸等互动项目，让消费者在亲身参与中感受浓厚的东方年味。新品设计上，观夏从李白《少年游》“竹马行新岁，飒沓少年游”的诗词意象中汲取灵感，推出“竹马行新岁”新年限定系列产品，竹编元素与清新香调精准呼应“竹马”主题，既避开了骏马营销的同质化竞争，又通过对东方文化的解构与重塑，进一步强化了品牌的文化调性。 鞋履品牌百丽则以艺术创作为切入点，携手可持续艺术家席敏打造“马踏庭院”线下快闪店，首站落地深圳万象天地潮流街区。快闪店门口奔腾的骏马造型极具视觉冲击力——其由皮革、织物等鞋履辅料拼贴而成，将品牌核心元素与马的意象巧妙融合，让消费者在打卡体验中直观感受品牌的设计感。 “叙事感”营销，需要将品牌或产品与传统文化作深度绑定，可为消费者带来丰富的感官体验，也能让品牌故事在情感共鸣中自然传递。 【2026-02-03】 曼卡龙：2月2日获融资买入4859.56万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙2月2日获融资买入4859.56万元，该股当前融资余额1.83亿元，占流通市值的4.15%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-02-0248595571.0059014913.00183345019.002026-01-3081871203.0094487125.00193764361.002026-01-29154863200.00151040174.00206380283.002026-01-28149470828.00114939281.00202557257.002026-01-2787012551.0078630944.00168025710.00融券方面，曼卡龙2月2日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额33.74万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-02-020.000.00337428.002026-01-300.000.00355810.002026-01-290.000.00422604.002026-01-280.000.00449540.002026-01-270.000.00374738.00综上，曼卡龙当前两融余额1.84亿元，较昨日下滑5.38%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-02-02曼卡龙-10437724.00183682447.002026-01-30曼卡龙-12682716.00194120171.002026-01-29曼卡龙3796090.00206802887.002026-01-28曼卡龙34606349.00203006797.002026-01-27曼卡龙8388523.00168400448.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-02-02】 曼卡龙：1月30日获融资买入8187.12万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月30日获融资买入8187.12万元，该股当前融资余额1.94亿元，占流通市值的4.16%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-3081871203.0094487125.00193764361.002026-01-29154863200.00151040174.00206380283.002026-01-28149470828.00114939281.00202557257.002026-01-2787012551.0078630944.00168025710.002026-01-2682585524.0064757971.00159644103.00融券方面，曼卡龙1月30日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额35.58万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-300.000.00355810.002026-01-290.000.00422604.002026-01-280.000.00449540.002026-01-270.000.00374738.002026-01-260.000.00367822.00综上，曼卡龙当前两融余额1.94亿元，较昨日下滑6.13%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-30曼卡龙-12682716.00194120171.002026-01-29曼卡龙3796090.00206802887.002026-01-28曼卡龙34606349.00203006797.002026-01-27曼卡龙8388523.00168400448.002026-01-26曼卡龙17861951.00160011925.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-30】 曼卡龙：公司与《盗墓笔记》合作的限定系列，触达年轻文化圈层，拓展品牌叙事边界 【出处】证券日报网 证券日报网讯1月30日，曼卡龙在互动平台回答投资者提问时表示，曼卡龙x盗墓笔记联名款包括联名纪念金钞、diy转运珠等。公司与《盗墓笔记》合作的限定系列，触达年轻文化圈层，拓展品牌叙事边界。公司通过构建多元IP生态持续丰富品牌内涵，未来将继续精选优质IP开展合作，为消费者带来更多具有情感价值与收藏意义的珠宝作品。 【2026-01-30】 曼卡龙：未来将继续精选优质IP开展合作为消费者带来更多具有情感价值与收藏意义的珠宝作品 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月30日讯，有投资者向曼卡龙提问， 盗墓笔记联名款是否是供不应求？ 公司回答表示，尊敬的投资者你好，曼卡龙x盗墓笔记联名款包括联名纪念金钞、diy转运珠等。公司与《盗墓笔记》合作的限定系列，触达年轻文化圈层，拓展品牌叙事边界。公司通过构建多元IP生态持续丰富品牌内涵，未来将继续精选优质IP开展合作，为消费者带来更多具有情感价值与收藏意义的珠宝作品。感谢您对公司的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-30】 曼卡龙：门店不定期开展营销活动，您可到店选购 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站01月30日讯，有投资者向曼卡龙提问， 持有贵公司股票，购买贵公司黄金饰品，能不能有所优惠？ 公司回答表示，尊敬的投资者您好，门店不定期开展营销活动，您可到店选购，感谢您对公司的关注！点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2026-01-30】 曼卡龙：1月29日获融资买入1.55亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月29日获融资买入1.55亿元，该股当前融资余额2.06亿元，占流通市值的3.73%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-29154863200.00151040174.00206380283.002026-01-28149470828.00114939281.00202557257.002026-01-2787012551.0078630944.00168025710.002026-01-2682585524.0064757971.00159644103.002026-01-2332234185.0037112213.00141816550.00融券方面，曼卡龙1月29日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额42.26万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-290.000.00422604.002026-01-280.000.00449540.002026-01-270.000.00374738.002026-01-260.000.00367822.002026-01-230.000.00333424.00综上，曼卡龙当前两融余额2.07亿元，较昨日上升1.87%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-29曼卡龙3796090.00206802887.002026-01-28曼卡龙34606349.00203006797.002026-01-27曼卡龙8388523.00168400448.002026-01-26曼卡龙17861951.00160011925.002026-01-23曼卡龙-4871112.00142149974.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-29】 多只连板高位贵金属股，紧急公告提示风险 【出处】21世纪经济报道 二级市场对贵金属板块的炒作，不再按“套路出牌"。 1月29日，金价上涨拖累销售表现的中国黄金，连续第五个交易日涨停。该公司近期发布的业绩预告显示，2025年因“终端门店客流减少”等原因，当期归母净利润下降55%至65%。 不符合逻辑的类似案例，还不在少数。比如，预计2025年亏损，但是地处甘肃白银市的白银有色近期取得“八连板”；金价上涨导致成本提升，毛利率下降的中游冶炼企业恒邦股份，本周涨幅也超过了33%。 29日傍晚，中国黄金、白银有色等热门个股陆续发布股票交易风险提示。 中国黄金公告称，公司股票于2026年1月23日、1月26日、1月27日、1月28日、1月29日连续五个交易日以涨停价收盘，期间累计涨幅达61.10%，而同期上证指数累计涨幅为0.86%，公司股价上涨幅度已显著偏离指数。公告指出，公司股票交易存在市场情绪过热情形，可能存在短期涨幅较大后的下跌风险。 白银有色公告称，公司股票于2026年1月28日、1月29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动。截至1月29日收盘，公司股票连续10个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到113.48%，属于股票交易价格严重异常波动。公司表示，基本面未发生重大变化，但近期股价脱离基本面，投资者参与交易面临极大风险。公司2025年预计净利润为-45,000万元到-67,500万元，股价短期涨幅较大，可能存在下跌风险。 西部黄金公告称，公司股票于2026年1月26日、1月27日和1月28日连续三个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%，属于股票交易异常波动情形。公司关注到目前黄金市场热度较高，黄金产品的市场价格累计涨幅较大，敬请广大投资者理性投资、审慎决策，注意投资风险。 招金黄金公告称，公司股票在2026年1月28日、29日连续两个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20% ，达到交易异常波动标准。招金黄金提示，黄金价格波动风险、境外瓦图科拉金矿运营风险以及矿山设施设备老旧升级存不确定性 ，提醒投资者注意交易风险。 种种迹象表明，近期市场对黄金、白银相关个股的炒作已经逐步脱离其基本面，变得更为趋于情绪化。 相应的，贵金属板块的高位波动风险也在快速增加。在上述黄金股继续涨停的同时，部分业绩走势与金价负相关，上涨逻辑并不坚实的个股也已经先一步回落。 截至29日收盘，黄金饰品领域的萃华珠宝跌停，潮宏基逼近跌停，并有多只个股出现不同程度地回落…… 下滑、亏损也能“连板” 国际金价连涨三年，中国黄金连跌三年。这与公司所处的产业链环节、业绩波动特点有关。 “公司主营业务未发生变化，主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探矿权、采矿权。”中国黄金的股票异常波动公告指出。 不同于上游矿端企业盈利增长的确定性，中国黄金这类直面终端市场的企业，其销售反而会受到高金价的明显抑制。 2025年，该公司便因金价上涨，导致其终端门店客流减少，整体销售压力增加。加上金价上涨速度明显快于公司存货周转速度，致使其黄金租赁业务的公允价值变动损益大幅增加，公司盈利腰斩。 根据业绩预告，当期中国黄金预计2025年归母净利润为2.86亿元到3.68亿元，预计减少55%以上。公司业绩与金价走势负相关的特点，此前也反应到了股价层面，2025年中国黄金股价窄幅震荡，全年下跌1.46%。 然而，受到近期国际金价加速上涨的刺激，中国黄金成为了二级市场炒作的对象。截至1月29日午盘，中国黄金连续五个交易日涨停，短线涨幅已经达到61%。 其他主营业务偏向于中游冶炼，成本因为金价上涨经营压力增强的公司，近期也出现了明显上涨。 比如国内主要贵金属冶炼企业恒邦股份，其金精矿等原材料主要依靠外购，金价上涨则会加大其成本压力。 2025年上半年，该公司黄金产品分别上涨5.07%、5.9%，导致公司本就微薄的毛利率再降0.78个百分点至0.63%，濒临亏损。 历史数据还显示，2022年至2024年国际金价上涨期间，恒邦股份的黄金产品毛利也呈现逐年下降趋势，并由3.73%连续降至0.71%。 即便如此，在贵金属板块出现系统性上涨的背景下，恒邦股份近期也取得了30%左右的上涨。 更离谱的是，白银有色的连续大幅上涨。而此白银却非彼白银，公司注册地、办公地位于甘肃白银市而取名白银有色，同时公司具体业务与金属银的关联度也较为有限。 作为大型铜硫生产企业，白银有色收入占比最高的产品是铜。以2025年上半年为例，公司铜产品营收占比达到54.54%，同期金、银产品收入占比分别为18.67%和4.54%，并且金、铜毛利率分别只有7.1%和8.6%。 此外，近期披露的业绩预告还显示，白银有色预计2025年将出现4.5亿元至6.75亿元的亏损。然而，该公司自1月20日涨停以来，至今已经连续八个交易日涨停。 不难看出，近期连续上涨的部分贵金属板块个股，受到金、银持续创新高的情绪带动，股价已经逐步脱离其基本面运行。 高位波动风险激增 因为短期主导股价的力量已经切换到了情绪和资金层面，所以市场在作出选择时候也会更注重一些市值、股价、涨幅等方面的个股特征。 上述中国黄金、恒邦股份，以及先一步上涨的四川黄金均是如此。 首先是处于相对低位的股价。以纳入申万贵金属板块的11只个股为例，2025年平均涨幅为95.9%，其中恒邦股份、四川黄金同期涨幅为34.5%和34.8%，位列倒数第一名、第二名，滞涨特点突出。 其次，在上述样本公司中，小市值贵金属个股近期涨幅排名明显靠前。 这从中国黄金集团旗下的中国黄金、中金黄金对比可以看出，1月初中国黄金、中金黄金总市值分别为137亿元和1132亿元。 市值差距明显，资金拉升难易程度不同，情绪主导市场时显然小市值公司会更容易吸引资金炒作。 1月中旬以前，二级市场更青睐于具备矿端资产、毛利率更高的中金黄金，而自1月下旬以来则转投市值相对较小的中国黄金。 值得注意的是，在二级市场资金炒作向中国黄金这类公司蔓延的同时，伴随了较多的杠杆资金进入。 数据显示，1月23日中国黄金涨停当天，融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至14300万元以上，并且连续三天保持在1亿元以上，直至1月28日因为“一字”涨停成交量下降明显，其融资买入额才回落至4550万元附近。 这不是个例，而是整个贵金属板块存在的普遍现象。 根据不完全统计，1月下旬以来涨幅突出，或者是出现“连板”走势的晓程科技、四川黄金、豫光金铅等个股融资买入额也有显著增加，并且普遍创出了阶段性新高。 大量融资资金的参与，后续一旦市场情绪降温，必然会带来高位波动风险的增加，尤其是缺少基本面支撑的部分个股。 1月29日，位于产业链下游的部分个股已经开始下跌。 截至当天收盘，萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等也有不同程度地回落。 加上当天部分行业板块的异动上涨，二级市场可能出现的高低切换，不排除资金会从贵金属板块流出的可能，尤其是缺少基本面支撑、短期涨幅突出的个股，风险最大。 【2026-01-29】 A股贵金属“无厘头”：股价与业绩背离，小票连板狂欢 【出处】21世纪经济报道 二级市场对贵金属板块的炒作，不再按“套路出牌"。 1月29日，金价上涨拖累销售表现的中国黄金，连续第五个交易日涨停。该公司近期发布的业绩预告显示，2025年因“终端门店客流减少”等原因，当期归母净利润下降55%至65%。 不符合逻辑的类似案例，还不在少数。比如，预计2025年亏损，但是地处甘肃白银市的白银有色近期取得“八连板”；金价上涨导致成本提升，毛利率下降的中游冶炼企业恒邦股份，本周涨幅也超过了33%。 种种迹象表明，近期市场对黄金、白银相关个股的炒作已经逐步脱离其基本面，变得更为趋于情绪化。 相应的，贵金属板块的高位波动风险也在快速增加。在上述黄金股继续涨停的同时，部分业绩走势与金价负相关，上涨逻辑并不坚实的个股也已经先一步回落。 截至29日收盘，黄金饰品领域的萃华珠宝跌停，潮宏基逼近跌停，并有多只个股出现不同程度地回落…… 下滑、亏损也能“连板” 国际金价连涨三年，中国黄金连跌三年。这与公司所处的产业链环节、业绩波动特点有关。 “公司主营业务未发生变化，主要从事黄金珠宝首饰研发、加工、零售、批发及回购等，未拥有探矿权、采矿权。”中国黄金的股票异常波动公告指出。 不同于上游矿端企业盈利增长的确定性，中国黄金这类直面终端市场的企业，其销售反而会受到高金价的明显抑制。 2025年，该公司便因金价上涨，导致其终端门店客流减少，整体销售压力增加。加上金价上涨速度明显快于公司存货周转速度，致使其黄金租赁业务的公允价值变动损益大幅增加，公司盈利腰斩。 根据业绩预告，当期中国黄金预计2025年归母净利润为2.86亿元到3.68亿元，预计减少55%以上。公司业绩与金价走势负相关的特点，此前也反应到了股价层面，2025年中国黄金股价窄幅震荡，全年下跌1.46%。 然而，受到近期国际金价加速上涨的刺激，中国黄金成为了二级市场炒作的对象。截至1月29日午盘，中国黄金连续五个交易日涨停，短线涨幅已经达到61%。 其他主营业务偏向于中游冶炼，成本因为金价上涨经营压力增强的公司，近期也出现了明显上涨。 比如国内主要贵金属冶炼企业恒邦股份，其金精矿等原材料主要依靠外购，金价上涨则会加大其成本压力。 2025年上半年，该公司黄金产品分别上涨5.07%、5.9%，导致公司本就微薄的毛利率再降0.78个百分点至0.63%，濒临亏损。 历史数据还显示，2022年至2024年国际金价上涨期间，恒邦股份的黄金产品毛利也呈现逐年下降趋势，并由3.73%连续降至0.71%。 即便如此，在贵金属板块出现系统性上涨的背景下，恒邦股份近期也取得了30%左右的上涨。 更离谱的是，白银有色的连续大幅上涨。而此白银却非彼白银，公司注册地、办公地位于甘肃白银市而取名白银有色，同时公司具体业务与金属银的关联度也较为有限。 作为大型铜硫生产企业，白银有色收入占比最高的产品是铜。以2025年上半年为例，公司铜产品营收占比达到54.54%，同期金、银产品收入占比分别为18.67%和4.54%，并且金、铜毛利率分别只有7.1%和8.6%。 此外，近期披露的业绩预告还显示，白银有色预计2025年将出现4.5亿元至6.75亿元的亏损。然而，该公司自1月20日涨停以来，至今已经连续八个交易日涨停。 不难看出，近期连续上涨的部分贵金属板块个股，受到金、银持续创新高的情绪带动，股价已经逐步脱离其基本面运行。 高位波动风险激增 因为短期主导股价的力量已经切换到了情绪和资金层面，所以市场在作出选择时候也会更注重一些市值、股价、涨幅等方面的个股特征。 上述中国黄金、恒邦股份，以及先一步上涨的四川黄金均是如此。 首先是处于相对低位的股价。以纳入申万贵金属板块的11只个股为例，2025年平均涨幅为95.9%，其中恒邦股份、四川黄金同期涨幅为34.5%和34.8%，位列倒数第一名、第二名，滞涨特点突出。 其次，在上述样本公司中，小市值贵金属个股近期涨幅排名明显靠前。 这从中国黄金集团旗下的中国黄金、中金黄金对比可以看出，1月初中国黄金、中金黄金总市值分别为137亿元和1132亿元。 市值差距明显，资金拉升难易程度不同，情绪主导市场时显然小市值公司会更容易吸引资金炒作。 1月中旬以前，二级市场更青睐于具备矿端资产、毛利率更高的中金黄金，而自1月下旬以来则转投市值相对较小的中国黄金。 值得注意的是，在二级市场资金炒作向中国黄金这类公司蔓延的同时，伴随了较多的杠杆资金进入。 数据显示，1月23日中国黄金涨停当天，融资买入额从前一日的3300万元迅速提升至14300万元以上，并且连续三天保持在1亿元以上，直至1月28日因为“一字”涨停成交量下降明显，其融资买入额才回落至4550万元附近。 这不是个例，而是整个贵金属板块存在的普遍现象。 根据不完全统计，1月下旬以来涨幅突出，或者是出现“连板”走势的晓程科技、四川黄金、豫光金铅等个股融资买入额也有显著增加，并且普遍创出了阶段性新高。 大量融资资金的参与，后续一旦市场情绪降温，必然会带来高位波动风险的增加，尤其是缺少基本面支撑的部分个股。 1月29日，位于产业链下游的部分个股已经开始下跌。 截至当天收盘，萃华珠宝跌停，潮宏基下跌9.79%，曼卡龙、明牌珠宝、莱绅通灵等也有不同程度地回落。 加上当天部分行业板块的异动上涨，二级市场可能出现的高低切换，不排除资金会从贵金属板块流出的可能，尤其是缺少基本面支撑、短期涨幅突出的个股，风险最大。 【2026-01-29】 曼卡龙01月29日主力大幅流出 【出处】本站AI资讯社【作者】资金大幅流出 曼卡龙01月29日主力（dde大单净额）净流出1.41亿元，涨跌幅为-5.99%，主力净量(dde大单净额/流通股)为-2.45%，两市排名5166/5185。投顾分析：该股今日主力净量为负，且值较大，表明主力大幅流出，主动卖出明显多于主动买入。与此同时，今日换手率较高，主力抛售的嫌疑较大。投顾建议：投资者短期宜合理控制仓位，谨慎为佳。免责声明：相关内容根据互联网大数据分析所得，不代表公司立场，不构成投资建议，请注意投资风险。 【2026-01-29】 潮宏基、萃华珠宝大跌，多只黄金概念股跳水 【出处】中证网 1月29日早盘，A股黄金概念股开盘上涨，随后集体跳水，截至10:05，本站黄金概念板块下跌0.42%，其中，黄金连锁零售商跌幅居前，萃华珠宝跌停，潮宏基跌超9%，曼卡龙跌超5%，周大生跌超4%，明牌珠宝、老凤祥、莱绅通灵等跌超3%。 图片来源：本站 港股方面，山东黄金早盘一度涨超6%，涨幅现已回调至0.78%。此外，招金矿业、中国黄金国际现已跌超2%。 【2026-01-29】 曼卡龙：1月28日获融资买入1.49亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月28日获融资买入1.49亿元，该股当前融资余额2.03亿元，占流通市值的3.44%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-28149470828.00114939281.00202557257.002026-01-2787012551.0078630944.00168025710.002026-01-2682585524.0064757971.00159644103.002026-01-2332234185.0037112213.00141816550.002026-01-2234468491.0048406679.00146694578.00融券方面，曼卡龙1月28日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额44.95万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-280.000.00449540.002026-01-270.000.00374738.002026-01-260.000.00367822.002026-01-230.000.00333424.002026-01-220.000.00326508.00综上，曼卡龙当前两融余额2.03亿元，较昨日上升20.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-28曼卡龙34606349.00203006797.002026-01-27曼卡龙8388523.00168400448.002026-01-26曼卡龙17861951.00160011925.002026-01-23曼卡龙-4871112.00142149974.002026-01-22曼卡龙-13952020.00147021086.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-28】 朱少醒重仓入场！黄金股的盛宴是起点还是高潮？ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 文 | 牛犇 1月28日，A股继续震荡冲高，黄金相关概念股再次掀起涨停潮。那么，现在黄金股的疯狂是仍会继续还是最后的狂欢呢？ 资深市场人士彭祖表示，行情依然没有结束。未来，该如何布局？感兴趣的读者可点击彭祖最新视频链接：黄金股还没涨完？ 黄金再掀涨停潮 截至1月28日午间收盘，黄金相关指数霸榜热门概念涨幅榜前十，黄金珠宝指数以8.52%的涨幅遥遥领先，工业金属精选指数以6.86%的涨幅位列第二，铜产业、镍矿、稀有金属、小金属、钴矿等相关指数同样位列热门概念涨幅榜前十。 个股方面，中国黄金、莱绅通灵、恒邦股份、豫园股份、招金黄金等十余只个股触及“10CM”涨停，曼卡龙、鹏欣资源、中金黄金、赤峰黄金、山东黄金等纷纷跟涨。 消息面上，近期现货黄金价格在伦敦市场持续上涨，并一度突破5200美元/盎司整数关口，创历史新高。同时，铜、铝等基本金属期货主力普遍大涨。在涨价背景下，直接提升了黄金等金属开采企业的收入与利润空间，这成为相关上市公司股价上行的核心动力。 更深层次的原因是，美元指数自2026年1月中旬以来显著下行，美元的疲软削弱了以美元计价资产的吸引力，推动全球资金转向黄金等非主权资产。截至2025年12月末，中国官方黄金储备达7415万盎司，连续14个月增持。世界黄金协会数据显示，截至2025年11月底，全球官方黄金储备总价值达3.93万亿美元，首次超越美国国债（3.87万亿美元），成为全球最大储备资产。这一结构性转变标志着全球储备体系正从“美元主导”向“多元配置”演进，央行购金行为为金价提供了长期、稳定、非投机性的支撑。 资深市场人士彭祖持续深耕相关赛道，并挖掘了多只大涨的核心公司，其近期再次明确表示，“现在大家最关心的是有色金属的疯狂涨价是开始还是结束？结论，依然没有结束，因为核心的变量和大的逻辑没有变化，当然短期加速后需要谨慎，中期依然是向上。”有关具体的操作策略，大家感兴趣的可以点击下图。黄金股还没涨完？ 业绩普增 以黄金股为代表的有色金属行业持续大涨，与其坚实的基本面情况也有较大关系。据笔者梳理，目前已有35家相关公司发布了2025年业绩预告，其中有30家预告净利润同比增长上限为正值，即实现了业绩增长，更有15家预告净利润同比增长上限超过100%。 如宁波富邦，在报告期内，公司始终聚焦主业、深化经营，核心电接触产品业务受银价上涨等因素驱动，其营业收入与盈利能力均实现较快提升，实现归母净利润5000万元到7000万元，同比增长3099.59%到4379.43%。 同样业绩增长可能超10倍增长的还有国城矿业，预告净利润同比增长988.26%到1094.85%，这两家也是目前唯二业绩可能超10倍增长的公司。 此外，怡球资源、正海磁材、翔鹭钨业、华钰矿业、招金黄金等多家公司同样业绩增长幅度靠前。 多股进入上升通道 在股价上涨、业绩大增共振下，多家有色金属公司已进入上升通道，典型的如斯瑞新材，公司专注于高性能铜合金材料、制品及其它特殊铜合金系列材料的研发和制造，拥有商业航天等长坡厚雪赛道的加持，目前已在上升通道持续时间达244天，是所有有色金属公司中在上升通道持续时间最多的。 据悉，斯瑞新材2023年直接投资了蓝箭航天，金额2000万元（股权比例较小）。同时，公司已与蓝箭航天、九州云箭、深蓝航天等国内头部商业航天企业建立深度合作关系，为满足商业航天领域快速增长的市场需求，公司积极推进产能升级战略，重点打造“液体火箭发动机推力室材料、零件、组件产业化项目”，该项目第一阶段规划投资2.30亿元人民币，一阶段达产后预计公司将实现年产约200吨锻件、200套火箭发动机喷注器面板、500套火箭发动机推力室内壁、外壁等零组件。 同样在上升通道持续时间较长的公司还有紫金矿业，达218天。值得一提的是，随着内地公募基金2025年四季报的披露，多位知名投资者的持仓浮出水面，有“公募常青树”之称的朱少醒则将紫金矿业新进纳入前十大重仓股之中，以当时的持股市值来看，达5.69亿元。 此外，进入上升通道且持续时间较长的有色金属公司还有洛阳钼业、宏创控股、融捷股份、江西铜业、盛屯矿业等 【2026-01-28】 贵金属板块延续强势 中国黄金4天4板、白银有色7天7板 【出处】财闻 1月28日，贵金属板块继续强势上涨，截至发稿，成分股中国黄金（600916.SH）4天4板、白银有色（601212.SH）7天7板，飞南资源（301500.SZ）、晓程科技（300139.SZ）“20CM”涨停，迪阿股份（301177.SZ）、曼卡龙（300945.SZ）涨超15%。 消息面上，今日现货黄金突破5250美元/盎司，最高触及5257.468美元/盎司，年内涨幅突破21%，继续刷新历史最高纪录。 此前1月26日，香港特别行政区行政长官李家超在香港2026亚洲金融论坛致辞中表示，香港将在未来3年将黄金仓储增加至2000吨，建造区域黄金储备枢纽。李家超指出，香港将建立黄金中央清算系统，为各类交易提供符合国际标准的高效可靠清算服务。同时，香港将拓展黄金投资渠道，并在香港成立大宗商品交易组织。据悉，这一由香港特区政府主导的黄金中央清算系统将于今年启动试运行。 高盛最新报告将今年底黄金价格预测由每盎司4900美元上调至5400美元，因私人投资者及央行的需求不断增强。高盛预计，今年各国央行每月将购买60吨黄金，同时随着美联储降息，ETF所购买的黄金规模也会增加，进一步推升估值。 欧洲资管巨头Amundi SA称，随着美国与其他国家日渐疏远，促使许多投资者减持美元资产并转投黄金，金价有望继续上涨。这家欧洲最大资管公司的首席投资官Vincent Mortier在接受采访时表示，美国的巨额赤字和美联储未来政策的不确定性，也是推动资金转向黄金、远离美元的原因之一。 【2026-01-28】 美元信用担忧持续强化导致黄金储备需求增加，黄金股ETF半日大涨8.47% 【出处】财闻 1月28日上午收盘，三大指数涨跌不一，沪指震荡拉升，创业板指高开低走，一度跌超1%。沪深两市半日成交额1.91万亿，较上个交易日放量393亿。ETF方面，华夏中证沪深港黄金产业股票ETF（159562）半日涨8.47%，成分股中，晓程科技（300139.SZ）20cm涨停，曼卡龙（300945.SZ）涨16.08%，中国黄金（600916.SH）、白银有色（601212.SH）、莱绅通灵（603900.SH）、御银股份（002177.SZ）、恒邦股份（002237.SZ）、航民股份（600987.SH）等多股涨停。 消息面上，在美国总统特朗普公开表示并不担心美元走弱后，美元跌势进一步加剧，录得自去年4月以来最大单日跌幅，并一度跌至近四年来的低位。1月28日，现货黄金盘中首次突破5200美元/盎司，再创新高，新年首月累计涨超880美元。 华西证券研报显示，在美联储降息预期与地缘政治不确定性双重作用下，2026年贵金属板块仍有10%-35%的上涨空间。对于投资策略，专业人士指出，在当前高位震荡行情下，应采取"小步慢走"策略，避免一次性重仓买入。 中信期货指出，黄金观点高位运行保持韧性，避险与配置属性占优，短期关注风险事件对波动的放大效应。较其他贵金属，黄金价格运行更为平稳，波动率明显低于白银，配置型资金重新将黄金视为优先选择，支撑其在高位维持强势。在全球不确定性上升、风险偏好反复切换的环境下，黄金的避险与配置价值仍具韧性。短期关注地缘与贸易政策扰动带来的波动放大风险，但中期支撑逻辑未改。 银河证券指出，伴随美元走弱，资金持续撤离风险资产，而市场对美国货币政策独立性存在一定担忧，美欧分歧反复升级，再叠加中东等区域地缘局势不确定上升，共同促使避险资金向贵金属板块集中，金、银贵金属价格同步突破历史区间，持续刷新历史新高。 【2026-01-27】 黄金股盘初多数调整，湖南白银跌停 【出处】本站7x24快讯 黄金股盘初多数调整，湖南白银跌停，曼卡龙、山金国际跌超5%，西部黄金、赤峰黄金、中金岭南纷纷跟跌。 【2026-01-27】 曼卡龙：1月26日获融资买入8258.55万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月26日获融资买入8258.55万元，该股当前融资余额1.60亿元，占流通市值的3.31%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2682585524.0064757971.00159644103.002026-01-2332234185.0037112213.00141816550.002026-01-2234468491.0048406679.00146694578.002026-01-2157642298.0044359227.00160632766.002026-01-2017226635.0023184256.00147349695.00融券方面，曼卡龙1月26日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额36.78万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-260.000.00367822.002026-01-230.000.00333424.002026-01-220.000.00326508.002026-01-2124310.000.00340340.002026-01-200.000.00303186.00综上，曼卡龙当前两融余额1.60亿元，较昨日上升12.57%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-26曼卡龙17861951.00160011925.002026-01-23曼卡龙-4871112.00142149974.002026-01-22曼卡龙-13952020.00147021086.002026-01-21曼卡龙13320225.00160973106.002026-01-20曼卡龙-5954410.00147652881.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-26】 站上5000美元！这一板块“疯涨”，002155涨停的原因找到了？ 【出处】大众证券报【作者】陈陟 26日早间，国际金价走出“长阳”，再度刷新历史纪录，在突破5000美元/盎司大关后直线上扬，盘中越过5090美元/盎司。自2025年3月以来，国际金价已接连突破3000美元、4000美元、5000美元三大整数关口。 随着国际金价一路走高，A股相关概念股涨势喜人。26日早盘，黄金珠宝板块掀起涨停潮，招金黄金、湖南黄金、豫光金铅、中国黄金等多只个股收获涨停。 而今年以来，已有多只金矿概念股上演“旱地拔葱”行情。 其中，四川黄金年内（2026年1月1日至今）涨幅最高，市值几近翻倍；招金黄金紧随其后，区间涨逾60%；豫光金铅、山金国际、恒邦股份等个股涨幅居前。 股价“开门红”的背后，是金矿企业的业绩高增。此前，紫金矿业、赤峰黄金和湖南黄金已先后发布2025年度业绩预告，其中盈利最低同比增幅或达50%。 黄金市场持续火热，上市公司正不断加大对金矿资源的投入。26日早盘，湖南黄金（002155）股价“一字”涨停，而就在前一日，公司对外披露了并购的消息。湖南黄金拟通过购买资产，整合金矿资源的采选与冶炼环节，进一步增加资源储备，提升对优质资产及产业链的控制力，从而扩大盈利空间。 同样是在1月25日，洛阳钼业宣布，其前期筹划的收购金矿项目已于近日完成交割。公告显示，公司通过控股子公司收购了加拿大上市公司Equinox Gold Corp.旗下的多个矿区的权益，对应的金矿资产合计包含黄金资源量501.3万盎司、黄金储量387.3万盎司。 值得一提的是，相较表现活跃的金矿概念股，作为黄金产业链的下游，黄金珠宝首饰概念股的整体表现稍有逊色，2026年以来的涨幅普遍不足20%。 业绩表现不佳或是投资者参与热情不高的原因之一。2025年，中国黄金业绩预计同比下滑55%至65%；豫园股份业绩预计由盈转亏，这也是公司近二十年来首度亏损。 但黄金珠宝首饰概念股中也有分化。主打潮流金饰的潮宏基预计2025年归母净利润同比大增125%至175%。而同样切入潮流金饰赛道的莱绅通灵、萃华珠宝和曼卡龙2025年三季度均实现盈利增长，其中莱绅通灵实现扭亏为盈。1月26日早盘，曼卡龙股价一度领涨黄金珠宝板块，萃华珠宝股价一度涨停，股价走出“六连阳”。 【2026-01-26】 金价突破5000美元/盎司大关，黄金股ETF盘中涨超7.3% 【出处】21世纪经济报道——投资情报 截至2026年1月26日10:50，中证沪深港黄金产业股票指数（931238）强势上涨7.04%，成分股中，晓程科技上涨19.99%，曼卡龙上涨13.59%，铜陵有色上涨10.06%，白银有色，湖南黄金等个股跟涨。黄金股ETF（517520）上涨7.35%，最新价报2.82元。拉长时间看，截至2026年1月23日，黄金股ETF近1周累计上涨12.95%。 据金融终端，规模方面，黄金股ETF最新规模达177.52亿元，创近1年新高，位居可比基金1/6。从资金净流入方面来看，黄金股ETF近6天获得连续资金净流入，最高单日获得5.74亿元净流入，合计“吸金”17.87亿元，日均净流入达2.98亿元。 黄金股ETF（517520）紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数，中证沪深港黄金产业股票指数从内地与香港市场中，选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘、冶炼、销售的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场中黄金产业上市公司证券的整体表现。 数据显示，截至2025年12月31日，中证沪深港黄金产业股票指数（931238）前十大权重股分别为紫金矿业、山东黄金、中金黄金、赤峰黄金、招金矿业、山金国际、山东黄金、紫金矿业、紫金黄金国际、湖南黄金，前十大权重股合计占比63.58%。 消息面上，2026年1月26日亚洲市场早盘，国际现货和期货黄金价格均在盘中历史性突破5000美元/盎司整数关口，创下全球黄金市场有记录以来的最高水平。 据金融终端，截至1月23日，全球最大黄金上市交易基金（ETF）SPDR Gold Trust黄金持仓量为1086.53吨，较前一交易日增加6.87吨。 1月25日，招金黄金发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元~1.82亿元，上年同期亏损12,742.80万元。 紫金矿业1月23日公告，公司旗下巨龙铜矿的二期工程正式建成投产，巨龙铜矿届时将成为全球采选规模最大的铜矿山，达产后年产铜约60万吨。 据东吴证券研报，2025年四季度，主动偏股基金加仓幅度前三的行业分别是仓位有色金属、非银金融、基础化工，其中，以有色金属代表的资源品整体仓位达13.3%，创历史新高。 多家机构对黄金后市表现持乐观态度，纷纷上调目标价。高盛的最新报告已经将金价上调至5400美元。而华西证券最新研报预测，2026年金价涨幅或介于10%—35%区间，杰富瑞集团更是喊出6600美元/盎司的惊人目标。 世界黄金协会（WGC）最新公布的数据显示，截至2025年11月底（少部分国家数据截至2025年10月底），美国海外全球官方黄金储备总量已超过9亿金衡盎司，其以高达3.93万亿美元的价值，三十年来首次超越美债成为全球最大储备资产。 信达期货表示，短端利多边际有限，但政策独立性与未来路径的不确定性仍将支撑金价高位运行。中长期来看，突发事件使得市场对美资产信用等信心动摇，使黄金的货币属性叙事进一步强化，叠加央行购金延续，黄金配置逻辑依旧稳固。 【2026-01-26】 曼卡龙：1月23日获融资买入3223.42万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月23日获融资买入3223.42万元，该股当前融资余额1.42亿元，占流通市值的3.25%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2332234185.0037112213.00141816550.002026-01-2234468491.0048406679.00146694578.002026-01-2157642298.0044359227.00160632766.002026-01-2017226635.0023184256.00147349695.002026-01-1921392449.0019401516.00153307316.00融券方面，曼卡龙1月23日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额33.34万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-230.000.00333424.002026-01-220.000.00326508.002026-01-2124310.000.00340340.002026-01-200.000.00303186.002026-01-190.0023075.00299975.00综上，曼卡龙当前两融余额1.42亿元，较昨日下滑3.31%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-23曼卡龙-4871112.00142149974.002026-01-22曼卡龙-13952020.00147021086.002026-01-21曼卡龙13320225.00160973106.002026-01-20曼卡龙-5954410.00147652881.002026-01-19曼卡龙1976776.00153607291.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-22】 曼卡龙：1月21日获融资买入5764.23万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月21日获融资买入5764.23万元，该股当前融资余额1.61亿元，占流通市值的3.60%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2157642298.0044359227.00160632766.002026-01-2017226635.0023184256.00147349695.002026-01-1921392449.0019401516.00153307316.002026-01-1624381874.0029492510.00151316383.002026-01-1531446066.0029806189.00156427019.00融券方面，曼卡龙1月21日融券偿还0股，融券卖出1300股，按当日收盘价计算，卖出金额2.43万元，融券余额34.03万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-2124310.000.00340340.002026-01-200.000.00303186.002026-01-190.0023075.00299975.002026-01-160.000.00314132.002026-01-150.000.00320866.00综上，曼卡龙当前两融余额1.61亿元，较昨日上升9.02%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-21曼卡龙13320225.00160973106.002026-01-20曼卡龙-5954410.00147652881.002026-01-19曼卡龙1976776.00153607291.002026-01-16曼卡龙-5117370.00151630515.002026-01-15曼卡龙1629503.00156747885.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-21】 曼卡龙：1月20日获融资买入1722.66万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月20日获融资买入1722.66万元，该股当前融资余额1.47亿元，占流通市值的3.45%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-2017226635.0023184256.00147349695.002026-01-1921392449.0019401516.00153307316.002026-01-1624381874.0029492510.00151316383.002026-01-1531446066.0029806189.00156427019.002026-01-1456558869.0038672918.00154787142.00融券方面，曼卡龙1月20日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额30.32万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-200.000.00303186.002026-01-190.0023075.00299975.002026-01-160.000.00314132.002026-01-150.000.00320866.002026-01-14331240.000.00331240.00综上，曼卡龙当前两融余额1.48亿元，较昨日下滑3.88%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-20曼卡龙-5954410.00147652881.002026-01-19曼卡龙1976776.00153607291.002026-01-16曼卡龙-5117370.00151630515.002026-01-15曼卡龙1629503.00156747885.002026-01-14曼卡龙18217191.00155118382.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-20】 曼卡龙：1月19日获融资买入2139.24万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月19日获融资买入2139.24万元，该股当前融资余额1.53亿元，占流通市值的3.62%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1921392449.0019401516.00153307316.002026-01-1624381874.0029492510.00151316383.002026-01-1531446066.0029806189.00156427019.002026-01-1456558869.0038672918.00154787142.002026-01-1334789743.0030698252.00136901191.00融券方面，曼卡龙1月19日融券偿还1300股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额30.00万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-190.0023075.00299975.002026-01-160.000.00314132.002026-01-150.000.00320866.002026-01-14331240.000.00331240.002026-01-130.000.000.00综上，曼卡龙当前两融余额1.54亿元，较昨日上升1.30%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-19曼卡龙1976776.00153607291.002026-01-16曼卡龙-5117370.00151630515.002026-01-15曼卡龙1629503.00156747885.002026-01-14曼卡龙18217191.00155118382.002026-01-13曼卡龙4091491.00136901191.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-19】 消费市场新年焕新，板块迎来共振拐点！ 【出处】证券市场周刊【作者】本刊 文丨谢长艳 编者按 丙午马年新春正在迎面走来，消费板块也在日益浓烈的节日气氛中迎来勃勃生机；无论是神州大地逐渐升腾的烟火气还是潜在涌动的出行潮，2026年这个史上最长春节假期有望成为消费板块趁势崛起的最好机会。 消费市场正迎来政策红利与经济基本面共振的发展契机。当前中国经济持续回升，大众消费数据稳步回暖，叠加2026年国补以旧换新等系列促消费政策落地生效，为春节消费市场注入强劲动力。 在此背景下，消费市场的“K型分化”特征愈发清晰，既展现出高端消费的稳健韧性，也凸显出平价赛道的旺盛活力，多元消费场景共同勾勒出新春消费的鲜活图景。从春节备货行情到日常消费升级，食品饮料、黄金珠宝、家电等核心消费板块正迎来阶段性机遇，而AI+消费、银发经济等新消费赛道的崛起，更拓展了消费市场的增长空间。因此，左侧分析消费板块机会并合理布局，梳理市场脉络、把握政策导向，精准洞察消费领域的投资逻辑与发展趋势，具有重要的现实意义。 消费市场呈现明显分化特征 基本面修复有望成为投资催化剂 [消费市场呈现出明显的分化特征，不再是过去大生产、大制造背景下“你有我也有”的同质化阶段，而是消费者根据自身特点选择适合的消费品。] 近些年，受居民收入结构调整和代际人口变动等因素的影响，中国消费市场结构也经历着一场深刻的结构性变革。东吴证券报告显示，中国消费市场出现了明显的两极分化特征即“K型分化”：一端是具有高品质、高溢价的高端品质消费；而另一端是具有低价格的高性价比消费。 实际上，在刚刚过去的2025年，对于消费的这种分化，普通消费者也有明显的感知。比如在商品消费选择方面，一方面，泡泡玛特的Labubu等IP潮玩爆火，消费者愿意为情绪支付高昂的溢价，甚至出现“一货难求”的景象，而且还带来了相关潮玩商品背后商家映射在二级市场的走俏；另一方面，国民大众品牌蜜雪冰城从一众饮品企业中脱颖而出，凭借其在供应链方面的优势采取低价策略，同款商品定价远低于行业均价，为消费者提供极具性价比的商品，一举成为众多消费者的首选。同时蜜雪冰城还在海外开店，物美价廉的高性价比饮品也得到了外国友人们的喜爱，多次出现了排长队购买的热闹景象。 除了对商品标的的选择存在明显差异外，消费者在消费场景的选择方面也存在日趋显著的分歧，消费者对于传统商场的诉求越来越低，更多选择了高端奢侈品商场以及拼多多等相关的社区团购平台。 据东吴证券的统计，在近些年众多百货商场逐步退出市场的背景下，奢侈品商场收入增速明显回升。该券商的研究报告进一步显示，2020年北京SKP以177亿元的销售额取代英国伦敦哈罗德百货成为“全球店王”，而2023年北京SKP营收额更是达到创纪录的265亿元。 在2019年—2024年北京市社零复合增速整体缓慢下降的背景下，北京SKP销售额实现逆势增长，年均复合增速录得约7.5%，这也从侧面反映出奢侈品商场的热度在持续回升。除此以外，作为苏皖地区的奢侈品商业标杆，南京德基广场销售额在2015年—2024年间一直保持正增长，2019年—2024年的年均复合增速高达16.9%，亦高于南京市社零复合增速的2.0%。 对比来看，不仅是奢侈品商场场景流量增加，电商平台拼多多等在内的“低价”消费场景热度亦不断提升。近几年，拼多多在阿里和京东两大成熟电商夹缝中突围而出，在电商零售整体放缓的背景下取得了高速增长。尤其是2020年推出“多多买菜”的社区团购模式，成为拼多多的重要增长极。 东吴证券强调，拼多多的成功在于对自身的定位精准，其通过补贴模式降低商品的单价，赋予其极高的“性价比”，以明确的低价定位占据了消费者的心智，抓住了消费者在面临收入不确定性时“只买对的而不买贵的”这一心理，成功占领市场。 与拼多多的商业模式类似，好特卖和嗨特购等折扣店也通过低价模式吸引了大量消费者，它们的客流量和营收增长远高于传统超市。 从卖方券商的观点看，在消费“K型分化”现象的背后，是消费者理念的转变与消费市场供给端的深刻调整。这种结构性分化不仅影响着中国消费市场的未来走势，而且对中国区域经济增长和产业结构调整等方面也将产生深远影响。 以华创证券研究所所长董广阳的观点为例，他在2025年12月雪球嘉年华分享“再论消费的长期价值”主题时表示，当下消费市场呈现出明显的分化特征，不再是过去大生产、大制造背景下“你有我也有”的同质化阶段，而是消费者根据自身特点选择适合的消费品。同时，在AI浪潮的推动下，中国正在进入超级消费者时代，也是超级创业者时代。那么，新需求下的新品种和新模式、同心圆多元化（在能力范围内利用技术延伸实现跨界）、出海、企业的全面转型等四个方面是消费品企业在寻求第二曲线的探索，也是持续成长的典型破局之道。 董广阳还表示：“消费行业有自身的周期规律与自身发展特点，与时代特征紧密相关，不会因为经济发展的快慢而变化，中国过去每10年就换一套新的模式、新的玩法、新的玩家。少部分企业穿越了这10年后又实现了新的成长，但大部分企业就变了。比如白酒的头部企业一轮一轮地穿越周期，其他消费品里也有少数的头部企业穿越了周期，但大部分企业都是重新再来。” 而从投资机会看，西部证券强调，把握消费行业底部机会，重视“红利+”配置方向。随着大众品数据回暖以及国补政策落地，叠加“高切低”等资金诉求，市场会逐渐重新关注消费板块。但由于底部盘整周期较长、消费景气度分歧较大，高估值或者非主流板块关注度依然较弱，当前“红利+”成为阻力最小方向，基本面修复将充当催化剂；长期政策鼓励下，在低利率背景中伴随保险、银行理财等权益配置动力增强，商业模式优秀、高分红、业绩稳定，兼具估值优势的个股将愈发成为资金关注方向。 食品饮料板块估值偏低 贵州茅台等龙头企业稳定性确立 [食品饮料行业的第一名和第二名之间的差距出现明显变化，第一名企业的稳定性基本确立。稳定性提升的同时，企业的分红率也在持续提高。] 继而看资本市场投资机会，从估值角度看，无论是纵向对比历史数据，还是横向参考国际市场，当前食品饮料行业整体估值都处于中等偏下、合理偏低估的状态。 在董广阳看来，大众快消品领域相对简单，由于产品都有保质期，库存能很快出清，所以行业走势主要受大环境影响。大环境的变化加剧了市场竞争，这一点近两年体现得非常明显。过去行业资源向头部集中，市场份额向排名前五、前十的企业靠拢。但从2024年开始，第一名和第二名之间的差距出现了明显变化，这是一个新的趋势，意味着第一名企业的稳定性基本确立。稳定性提升的同时，企业的分红率也在持续提高，比如海天味业公布了80%以上的分红率；伊利股份也承诺2025年—2027年每年分红比例不低于75%。当前，很多食品饮料企业的股息率能达到3%、4%甚至5%。 进一步以板块龙头贵州茅台为例分析，公司在2026年元旦召开经销商大会，并于1月1日在“i茅台”平台上线500ml飞天茅台及精品等主销单品。这一举动引发市场热议，有人认为公司更加亲民的同时可能会损害其多年树立的高端消费品牌形象，不过也有人判断公司是通过改革拿回产品的定价权。 对此，招商证券认为，贵州茅台的最新改革举措提升了消费者触达，精准解决大众需求痛点，构建了四维度渠道体系，实现了政府、公司、股东、经销商、消费者五方共赢。对于市场对茅台批发价的担忧，招商证券认为，“i茅台”具有价格标尺和调控能力，强化定价权；根据渠道调研反馈，临近春节消费需求旺盛，渠道库存处于较低水平。 本刊通过“i茅台”平台了解到，自上午9点开始发售后，无论是飞天茅台还是马年生肖，呈现出的都是秒光的一瓶难求状态。可见，公司通过“i茅台”的发售有效地打击了黄牛的行为。如果黄牛高价卖，“i茅台”平价的优势凸显，如果黄牛低于1499元抛售，那么“i茅台”平台的1499元茅台的保真性更具优势。 从产业层面看财经层面，从2026年元旦至今，公司的股价一直维持在1400元一线。在平台的贵州茅台推荐评级显示，自2026年元旦以来，9家机构给了“买入、增持、强烈推荐”等评级。其中华创证券给出了2600元的目标价，其给出的原因是公司主动以市场化全面破局。此次贵州茅台营销定调市场化全面转型，在报表合理降速下，普茅随行就市回归消费属性，牢牢占据第一品牌地位扩大消费群体，并配以渠道市场化、投放市场化体系举措，是贵州茅台主动适应时代巨变、走出周期深度调整的正确之道。 不仅是白酒，因为马年春节的临近，食品饮料板块也开始迎来备货行情。 不过，春节日期的前后移动会对以公历年核算的上市公司业绩带来跨期影响，马年的春节在2月中旬，这会使一季度的备货周期拉长。相较于同期，一季度增长会在春节错配影响下环比提速。 长江证券回顾了2018年—2025年的春节行情（以年初至春节后一个月为日期区间），在春节后置的年份（2018年、2021年、2024年），除2021年因为特殊的返乡政策导致市场对备货的关注度降低外，2018年和2024年度的涨幅居前个股中，带有旺季备货属性的个股相对较多。今年的春节备货行情建议重点关注“库存低位+备货效应强”的细分板块，例如休闲零食、餐饮供应链、调味品、软饮料、乳制品等。 黄金企业深耕马年贺岁档期 强者恒强与反转机遇并存 [春节黄金消费品牌分化趋势延续，强者恒强。从区域的角度看，北京金银珠宝消费景气度优于大盘。] 除了食品饮料的备货行情，每年春节也是黄金珠宝的贺岁销售旺季，各大品牌在春节前1个月，其加盟商便会开始备货，力争做到开门红。2025年除夕在1月29日，2026年除夕在2月16日，且距离另外一个黄金珠宝销售的重要节日“情人节”相隔较近，马年过年较晚或使得黄金珠宝的春节行情开启较去年更晚，在去年前期的高基数下或有错期，但今年春节和情人节叠加在一起，有望导致黄金的春节行情更为明显。 随着马年春节的临近，“马年生肖金”等新品也在品牌方不断推出。从产品系列角度，菜百股份、曼卡龙推出徐悲鸿纪念馆联名马年主题首饰，老铺黄金推出午马神像、午马钻饰吊坠、午马贺岁金条，潮宏基推出“马上有钱”“五福马”等系列，周大生推出“福韵国宝唐马”等系列，老凤祥推出“盛唐风华奇骥”等系列，周大福推出“如意/福字唐马”“幻彩木马”等系列。 在菜百股份1月8日发布的投资者关系活动记录中，有投资人问：“公司对2026年一季度及春节旺季展望是怎样的？”对此菜百股份表示，公司始终以中华优秀传统文化为根基，持续深耕贺岁经济，积极弘扬传统贺岁文化。在2026年贺岁季来临之际，公司在全国首发2026丙午马年贺岁金条，这已是公司连续24年在北京地区实现独家销售。 “此外，公司与徐悲鸿纪念馆于2025年12月31日跨年夜联合推出的文创贵金属饰品系列，以及公司自主设计研发的‘抱抱马’‘小马多多’等系列产品也已陆续上柜，进一步丰富了贺岁产品线。通过持续优化产品结构、深化IP合作布局来不断提升购物体验，公司积极把握元旦、春节等节日带来的消费机遇，为2026年开局阶段的销售提升注入增长动力。”菜百股份人士进一步表示。 除了新品，赛道内公司在消费促销方面也拉满力度，例如老铺黄金天猫旗舰店消费满1000减100活动，且消费满6万/10万元分别有相应的首饰盒赠送，潮宏基则直接参与官网立减12%的活动，同时叠加店铺券优惠更多。因为春节是黄金珠宝销售旺季，也是品牌商和加盟商一年中最重要的节日之一，谁都不想错过。 在北京市商务局重点监测的企业中，2026年元旦假期三日，菜百股份日均销售额同比增长2倍。据此，国盛证券预计，春节期间北京金银珠宝消费景气仍有望持续，其中区域龙头菜百股份有望受益。春节黄金消费品牌分化趋势延续，强者恒强。 从区域的角度看，北京金银珠宝消费景气优于大盘。2025年以来，黄金珠宝终端消费呈现分化趋势，老铺黄金、潮宏基、周大福、莱绅通灵、曼卡龙等品牌在行业需求承压下表现出了较强的终端韧性，周大生、老凤祥等通过渠道调整产品创新积极寻求变革，由此其反转机遇更值得重视。 A股长期仍处于慢牛阶段 白电估值处于历史偏低位置 [家电行业仍将处于恢复期，但也迎来了“国补”和“关税”两大事件影响下的新常态。白电龙头并非纯粹的红利资产，而是兼具高股息安全垫与产业升级第二增长曲线的复合型核心资产。] 2026年元旦伊始，新一轮“国补”（《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》）政策也开始落地。此次政策以大规模设备更新、消费品以旧换新为核心，覆盖汽车、家电、数码智能产品等多个重点领域，还新增老旧小区加装电梯、养老机构设备等民生关切项目。 与2025年相比，2026年补贴规则持续优化。汽车按车价比例进行补贴，家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元，智能眼镜首次纳入支持范围。 2026年在高基数及需求提前消化的大背景下，家电行业仍将处于恢复期，但也迎来“国补”和“关税”两大事件影响下的新常态。西南证券认为，中国家电行业作为毫无争议的世界第一，优秀的公司及蕴含的新赛道仍存在长期投资价值。 东方证券建议从内销和出海两个角度关注白电的投资机会。内销方面，“两新”（设备更新+消费品以旧换新）政策优化、延续，有望激活家电更大消费潜能，白电龙头公司的一级能效产品占比更高，以旧换新内控管理流程更成熟，受益更明显；白电出海仍为长期主线，多元化产能布局公司占优，家电龙头的稳健经营能力值得看好。 但是，市场往往基于短期业绩波动给予白电龙头估值。对此，华创证券认为，白电的定价需要重新思考。在防守端，国内白电市场已形成高度集中的寡头格局，竞争程度下降，直接转化为龙头企业稳定的净利率与充沛的自由现金流，这为寡头持续高分红提供了确定性支撑。而在进攻端，龙头的增长逻辑已超越单一的家电销售，延伸至全球化本土运营与制造业务的扩张。 因此，华创证券认为，白电龙头并非纯粹的红利资产，而是兼具高股息安全垫与产业升级第二增长曲线的复合型核心资产。以险资等偏好红利股的资金为例，预计后续家电作为动态高股息红利标的更受重视。相同股息率下，家电成长性更好，而相同成长性下家电股息率通常比较高，且最近几年龙头分红率逐年提升，2025年预计美的、海尔、格力等三大龙头股息率处于4%—7%的区间。 以三大龙头股中的海尔智家为例，其改革成效正在积极兑现，内销拥抱数字变革，价值链提效。近年来公司强调数字化变革，旨在节省各环节运营效益，更好地直达终端，缩短中间链条，不仅对自身周转、效率有好处，同时也更贴近消费者需求，助力长期发展；同时公司在海外市场多点调整，充分享受增长红利。 当前，欧洲资产整合收购进入尾声，组织系统整改逐步呈现效果。在新兴市场，海尔也在持续把握行业贝塔，有利于长期份额抢占。另外公司在北美区域供应链基本调整完毕，在本地生产和产品创新上具备优势。整体来看，公司利润率提升潜力充足，尤其外销层面经历前期积极调整后，产品和渠道有望进一步扩张。 2026年新消费越来越受关注 四大赛道成长路径清晰 [情绪价值的主线也同样具备高成长性，情绪价值消费的市场规模将伴随人口结构转变以及社会经济结构转型而持续增长。] 除了传统消费，2025年新消费概念股也越来越受到资本市场关注，最具代表性的就是做潮玩的泡泡玛特等企业。除此之外，其还包括AI消费、银发消费和宠物消费等。对于2026年的新消费机会，国金证券建议重点关注AI+消费、出海、情绪价值、银发经济等四大赛道。 2025年8月，国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见，提出以科技、产业、消费、民生、治理、全球合作等领域为重点，深入实施“人工智能+”行动；2027年，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%;2030年普及率超90%;2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段。消费领域注重拓展服务消费新场景、培育产品消费新业态。 在选取AI+消费赛道时，国金证券认为交互属性和客单价是核心要素，交互程度越高，AI技术发挥的空间越大，商业模式越具备颠覆性，例如交互程度最高的机器人以及AI眼镜等。客单价影响市场的整体受众面大小，客单价太高的产品，其消费者人群相对更小。 消费出海是结构性的品牌渗透率提升的机会。如前所述，伴随国内增长进入高质量阶段，出海成为突围的刚需。中国品牌正在逐步通过功能价值、情绪价值、文化叙事、代际迁移需求把握形成品牌溢价，比如泡泡玛特、老铺黄金等品牌实现兑现海外高质量成长曲线。 情绪价值的主线也同样具备高成长性，情绪价值消费的市场规模将伴随人口结构转变以及社会经济结构转型而持续增长。根据马斯洛需求理论，经济发展带来物质条件改善后，人们开始更加注重精神追求。 例如，当人均GDP达到8000美元以上时，宠物行业往往会进入快速发展期。近年来，中国已越过这一门槛，进入宠物经济高速发展期。根据派读宠物行业大数据近期发布的《2026年中国宠物行业白皮书》数据，2025年，城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元，较2024年增长4.1%。其中，犬消费市场规模达1606亿元，同比增长3.2%：猫消费市场规模达1520亿元，同比增长5.2%。 不过，城镇宠物数量增速有所放缓，2025年宠物犬的数量为5343万只，同比增长1.6%；宠物猫的数量为7289万只，同比增长1.9%。从消费结构看，宠物食品市场仍是消费主体，市场份额为53.7%，其次为医疗市场，消费份额为27.6%，同比小幅下滑，特别是细分领域中药品消费份额降幅较大，用品、服务市场份额较低，分别为12.2%、6.5%。 另外，年轻人群体更追求即时满足而非延迟享受，潮玩、美护、珠宝、体育、文娱等悦己型消费进入高速成长期。 比如泡泡玛特马年新春系列限定商品发售，持续推进IP多元化。2026年1月8日，公司全新推出的马年新春限定系列“马力全开”毛绒挂件盲盒，在多个渠道准时发售。 自2017年推出MOLLY新年系列公仔以来，泡泡玛特便建立起每年围绕“新春生肖”打造节日限定产品的传统，此次首次将毛绒品类纳入新春主线产品。新品定价为每个159元，开售后迅速被抢购一空。 该系列新品汇集了LABUBU、星星人、DIMOO等8个热门IP，吸引多样化的IP受众群体。在二手市场上，有网友为获得特定IP款式开出“溢价”求购。相比毛绒挂件盲盒的“全明星”阵容，点金奔腾系列除了拥有LABUBU、Molly、SKULLPANDA、DIMOO、小野、星星人、HACIPUPU等热门IP外，还包含了CHAKA、Zsiga、Nyota、PUCKY、TINYTINY等具有市场潜力的次新IP和粉丝群体相对稳固的成熟IP。 再看年龄层另一端的银发经济，随着社会老龄化步伐加快和社会老龄程度不断加深，活力银发人群的悦己型消费需求也逐渐得到重视。根据弗若斯特沙利文报告，2023年中国银发经济规模达到7.1万亿元，2019年—2023年中国银发经济市场规模CAGR达到13.2%。预计到2035年，银发经济规模有望达到30万亿元左右，占GDP比重约10%。 中央经济工作会议强调：“大力提振消费，提高投资效益，全方位适当提高退休人员基本养老金，提高城乡居民基础养老金，提高城乡居民医保财政补助标准。” 对此，国金证券表示，在此政策背景下，考虑到第二代婴儿潮的60后、70后即将集中迎来退休，新银发族生命旅程中经历了剧烈社会变迁与制度断层，不同代际、地域、教育背景和职业轨迹的老年人在健康状况、财富积累、价值观念及数字素养等方面呈现出前所未有的多样性。 “超过3亿人的银发群体在生理、健康、精神和自我实现等方面展现出多元化的消费需求，为银发经济产业带来丰富的市场机会。政策层面推动中低收入老龄群体增收减负，有助于提升银发群体消费能力、意愿和层级。”国金证券表示，在万亿级市场迎来黄金期的大背景下，稀缺优质供给超额成长。 除去上述提到的赛道外，尤其在当前AI应用落地开花的时代背景下，传媒电影、娱乐游戏、休闲食品、餐饮旅游、商超百货等多条细分赛道，亦迎来新的机遇。 （本文已刊发于1月17日出版的《证券市场周刊》。文中个股仅为举例分析，不作买卖推荐。） 【2026-01-19】 关税威胁引爆避险情绪，招金黄金、四川黄金涨停 金饰克价站上1459元 【出处】财闻 1月19日，贵金属概念午后持续拉升，招金黄金（000506.SZ）、四川黄金（001337.SZ）双双涨停，曼卡龙（300945.SZ）、西部黄金（601069.SH）、山东黄金（600547.SH）、山金国际（000975.SZ）、中金黄金（600489.SH）、晓程科技（300139.SZ）等跟涨。 与此同时，国内主要品牌金饰克价继续上涨，今日金价小程序数据显示，截至1月19日，老庙黄金金饰价格站上1459元/克，较日前上涨24元/克，老凤祥（600612.SH）金饰克价较日前上涨20元至1456元/克，周大福（01929.HK）、周大生（002867.SZ）、潮宏基（002345.SZ）也均涨至1455元/克。 1月17日，美国总统特朗普在社交媒体上宣布，将从2月1日起对丹麦、挪威、瑞典、法国、德国、英国、荷兰和芬兰的输美商品加征10%关税，加征关税的税率将从6月1日起提高至25%，直到相关方就美国“全面、彻底购买格陵兰岛”达成协议。 特朗普关税威胁引爆避险情绪，1月19日早盘纽交所旗下黄金、白银大幅高开，COMEX白银一度涨超6%，价格突破94美元/盎司关口，续创历史新高。 纽约商品交易所黄金期货主力合约价格一度触及每盎司4698美元。 展望后市，汇丰银行分析认为，当前金价上涨动能依旧存在，金价可能在2026年上半年触及每盎司5000美元关口。避险需求、美元走弱及政策不确定性共同支撑金价，而多国财政赤字扩大也持续刺激黄金配置需求。 瑞银预计，白银在2026年将继续上行，白银价格有望在年内触及三位数历史高位。 【2026-01-19】 曼卡龙：1月16日获融资买入2438.19万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月16日获融资买入2438.19万元，该股当前融资余额1.51亿元，占流通市值的3.68%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1624381874.0029492510.00151316383.002026-01-1531446066.0029806189.00156427019.002026-01-1456558869.0038672918.00154787142.002026-01-1334789743.0030698252.00136901191.002026-01-1217298849.0020360442.00132809700.00融券方面，曼卡龙1月16日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额31.41万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-160.000.00314132.002026-01-150.000.00320866.002026-01-14331240.000.00331240.002026-01-130.000.000.002026-01-120.0013896.000.00综上，曼卡龙当前两融余额1.52亿元，较昨日下滑3.26%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-16曼卡龙-5117370.00151630515.002026-01-15曼卡龙1629503.00156747885.002026-01-14曼卡龙18217191.00155118382.002026-01-13曼卡龙4091491.00136901191.002026-01-12曼卡龙-3075113.00132809700.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-18】 高金价“遇见”消费旺季，黄金珠宝品牌如何应对？ 【出处】上海证券报·中国证券网 当传统旺季遇上高金价，金店如何迎战“春节档”？ 六福珠宝携手唐宫文创旗下IP《唐宫夜宴》推出以唐马为灵感的实体足金摆件，潮宏基推出带有吉祥寓意的“五福马”系列金饰或摆件产品……尽管距离农历马年春节还有一段时间，但黄金珠宝品牌已陆续上新，并推出新一轮促销活动，试图吸引消费者的目光。 近期，上证报记者走访了上海市多个商圈了解到，黄金珠宝品牌正在启动新年促销，形式为总价折扣或克减优惠。关于马年生肖新品，多家品牌受访店员表示，顾客咨询较多的是10克以下的小克重足金转运珠、吊坠产品等。由于金价上涨存在不确定性，部分品牌预计活动时间只持续至1月下旬，还将根据公司安排酌情在春节前启动新一轮促销活动。 “马”元素受关注 金店陆续开启新年促销 1月18日，多家黄金珠宝品牌公布的境内足金饰品价格延续高位，普遍为1435元/克左右。 具体而言，当日，周大福足金（饰品、工艺品类）、谢瑞麟足金饰品、潮宏基足金（首饰摆件）境内价格为1436元/克；周生生足金饰品境内价格为1429元/克；老庙黄金上海区域足金饰品价格为1435元/克。 在上海陆家嘴街道的一家周生生门店，记者了解到，近期促销活动为一口价定价款产品九折，按照克重计价的产品包含工费的总价九七折。一家六福珠宝门店的工作人员介绍，该店内的马年生肖金产品优惠方式为克减80元。 “目前门店中展示的商品有马年生肖吊坠、手链等。继元旦假期活动后，店里近期又开启了新一轮促销活动，如克重计价产品为每克减30元，将持续至1月25日。”上海陆家嘴街道的一家周大福门店工作人员说。 A股上市公司菜百股份日前表示，在2026年贺岁季来临之际，公司全国首发2026丙午马年贺岁金条，这已是菜百连续24年在北京地区实现独家销售。此外，公司与徐悲鸿纪念馆于2025年12月31日跨年夜联合推出的文创贵金属饰品系列，以及公司自主设计研发的“抱抱马”“小马多多”等系列产品也已陆续上柜，进一步丰富了贺岁产品线。通过持续优化产品结构、深化IP合作布局，并不断提升购物体验，公司积极把握元旦、春节等节日带来的消费机遇，为2026年开局阶段的销售提升注入增长动力。 国盛证券在1月12日研报中表示，近期，黄金珠宝品牌纷纷推出“马年生肖金”等新品，并更注重文创联名、珐琅、花丝等元素运用。对于2026年春节，研究团队认为，景气仍会延续，主要是因为头部品牌在过去几年迭代出了更强的产品力与运营力，并且逐步形成珠宝消费中的“高端化”“硬奢侈品”消费者心智，有助于龙头企业更好地把握旺季的消费窗口与国内高端消费回暖机遇。 金饰终端消费出现分化 行业从渠道驱动转向品牌驱动 近期，部分黄金珠宝企业发布了2025年度业绩预告。透过成绩单可见，金饰终端消费正在出现分化。 潮宏基2025年度业绩预告显示，报告期内，公司预计归属于上市公司股东的净利润为4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%；扣除非经常性损益后的净利润为4.21亿元至5.15亿元，同比增幅同样为125%至175%。 图源：潮宏基 针对业绩变动原因，潮宏基表示，截至2025年底，潮宏基珠宝门店总数达1668家，年内净增门店163家。得益于产品力和品牌力的持续提升，以及团队精细化运营的付出，公司珠宝业务在2025年度实现了显著业绩增长。 中国黄金2025年度业绩预告显示，经公司初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润2.86亿元到3.68亿元，同比减少55%到65%；预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润2.46亿元到3.28亿元，同比减少58.44%到68.8%。 针对报告期净利润下滑的主要原因，中国黄金表示，受黄金市场和新政叠加因素影响，公司主营的投资类和消费类黄金产品销售均受到冲击，终端门店客流减少，公司整体销售暂时面临阶段性压力；同时公司黄金租赁业务在财务报表资产端和负债端适用不同会计准则和计量方式，金价上涨速度明显快于存货周转速度，导致公允价值变动损益对公司利润产生暂时的负向影响等。 “2025年以来，黄金珠宝终端消费呈现分化趋势，老铺黄金、潮宏基、周大福、莱绅通灵、曼卡龙等品牌在行业需求承压下表现出了较强的终端韧性。”国盛证券研究团队认为，分化的核心在于行业正在由过往粗放的渠道驱动转向更精细化的品牌驱动，更考验品牌的创新力和产品力。 【2026-01-16】 曼卡龙：财通证券、平安基金等多家机构于1月14日调研我司 【出处】证券之星 证券之星消息，2026年1月15日曼卡龙(300945)发布公告称财通证券耿荣晨、平安基金区少萍、国泰海通证券刘越男蔡昕妤、远桥投资张家祺于2026年1月14日调研我司。 具体内容如下： 问：公司近期有哪些IP联名，可否介绍一下？ 答：公司近期持续深化IP合作战略，已形成丰富的联名产品矩阵。目前重点推出的系列包括1)与杭州北高峰天下第一财神庙的联名系列，涵盖DIY转运珠、项链及吊坠等黄金产品，将传统福运文化融入现代珠宝设计，线下部分门店同步开展互动打卡活动；2)与徐悲鸿美术馆携手打造的艺术典藏系列，以“马”为核心主题，融合大师画作神韵，提升珠宝艺术价值；3)与《盗墓笔记》合作的限定系列，触达年轻文化圈层，拓展品牌叙事边界。公司通过构建多元IP生态持续丰富品牌内涵，未来将继续精选优质IP开展合作，为消费者带来更多具有情感价值与收藏意义的珠宝作品。 问：渠道拓展方面，公司拓店一直比较稳健，对单店的质量比较关注，公司在拓店上关注哪些区域 答：公司开店的策略依旧是在核心城市的核心商圈开设直营门店，在其他地区开放加盟，向全国扩张。公司计划在今年继续拓展全国市场，打破区域性品牌的限制，有重心、有节奏地拓展，深耕重点市场，实现可持续增长。 公司在接待过程中严格按照公司《信息披露管理制度》《投资者关系管理制度》规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。各方就公司品牌建设、产品研发、门店开拓、分红规划等方面进行了交流，可参阅近期《投资者关系活动记录表》之问及定期报告。 曼卡龙(300945)主营业务：曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。 曼卡龙2025年三季报显示，前三季度公司主营收入21.64亿元，同比上升29.3%；归母净利润1.02亿元，同比上升32.58%；扣非净利润8971.03万元，同比上升26.47%；其中2025年第三季度，公司单季度主营收入6.08亿元，同比上升36.22%；单季度归母净利润2549.36万元，同比上升25.33%；单季度扣非净利润2235.13万元，同比上升20.83%；负债率15.36%，投资收益363.52万元，财务费用-416.19万元，毛利率14.09%。 该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级2家，增持评级2家。 以下是详细的盈利预测信息： 【2026-01-16】 曼卡龙：1月15日获融资买入3144.61万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，曼卡龙1月15日获融资买入3144.61万元，该股当前融资余额1.56亿元，占流通市值的3.72%，超过历史90%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2026-01-1531446066.0029806189.00156427019.002026-01-1456558869.0038672918.00154787142.002026-01-1334789743.0030698252.00136901191.002026-01-1217298849.0020360442.00132809700.002026-01-0917137575.0017321945.00135871293.00融券方面，曼卡龙1月15日融券偿还0股，融券卖出0股，按当日收盘价计算，卖出金额0元，融券余额32.09万，超过历史70%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2026-01-150.000.00320866.002026-01-14331240.000.00331240.002026-01-130.000.000.002026-01-120.0013896.000.002026-01-090.000.0013520.00综上，曼卡龙当前两融余额1.57亿元，较昨日上升1.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2026-01-15曼卡龙1629503.00156747885.002026-01-14曼卡龙18217191.00155118382.002026-01-13曼卡龙4091491.00136901191.002026-01-12曼卡龙-3075113.00132809700.002026-01-09曼卡龙-184090.00135884813.00说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2026-01-15】 曼卡龙：公司近期持续深化IP合作战略 【出处】证券日报网 证券日报网1月15日讯，曼卡龙在接受调研者提问时表示，公司近期持续深化IP合作战略，已形成丰富的联名产品矩阵。目前重点推出的系列包括：1)与杭州北高峰天下第一财神庙的联名系列，涵盖DIY转运珠、项链及吊坠等黄金产品，将传统福运文化融入现代珠宝设计，线下部分门店同步开展互动打卡活动；2)与徐悲鸿美术馆携手打造的艺术典藏系列，以“马”为核心主题，融合大师画作神韵，提升珠宝艺术价值；3)与《盗墓笔记》合作的限定系列，触达年轻文化圈层，拓展品牌叙事边界。公司通过构建多元IP生态持续丰富品牌内涵，未来将继续精选优质IP开展合作，为消费者带来更多具有情感价值与收藏意义的珠宝作品。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
