☆最新提示☆ ◇301631 壹连科技 更新日期：2026-03-27◇
★本栏包括【1.最新提醒】【2.最新报道】【3.最新异动】【4.最新运作】
【1.最新简要】 ★2025年年报将于2026年04月29日披露
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｜★最新主要指标★ ｜25-09-30｜25-06-30｜25-03-31｜24-12-31｜24-09-30｜
｜每股收益(元) ｜ 2.4200｜ 1.4900｜ 0.9200｜ 4.6300｜ 3.7500｜
｜每股净资产(元) ｜ 27.3463｜ 26.3813｜ 36.8868｜ 35.8946｜ 24.7000｜
｜净资产收益率(％) ｜ 8.9900｜ 5.6500｜ 2.5300｜ 18.9900｜ 16.5200｜
｜总股本(亿股) ｜ 0.9141｜ 0.9141｜ 0.6530｜ 0.6530｜ 0.4897｜
｜实际流通A股(亿股) ｜ 0.1923｜ 0.1923｜ 0.1303｜ 0.1303｜ --｜
｜限售流通A股(亿股) ｜ 0.7218｜ 0.7218｜ 0.5227｜ 0.5227｜ --｜
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｜★最新分红扩股和未来事项: ｜
｜【分红】2025年半年度 ｜
｜【分红】2024年度 股权登记日:2025-06-09 除权除息日:2025-06-10 ｜
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｜★特别提醒: ｜
｜★2025年年报将于2026年04月29日披露★限售股上市(2027-11-22): 5755.908｜
｜2万股 ｜
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｜2025-09-30每股资本公积:13.27 主营收入(万元):350647.22 同比增:28.93% ｜
｜2025-09-30每股未分利润:11.59 净利润(万元):22118.20 同比增:20.42% ｜
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近五年每股收益对比：
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｜ 年度 ｜ 年度 ｜ 三季 ｜ 中期 ｜ 一季 ｜
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｜2025 ｜ --｜ 2.4200｜ 1.4900｜ 0.9200｜
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｜2024 ｜ 4.6300｜ 3.7500｜ 2.3500｜ 1.2300｜
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｜2023 ｜ 5.3100｜ 3.6200｜ --｜ --｜
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｜2022 ｜ 4.8200｜ --｜ 2.0200｜ --｜
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｜2021 ｜ 3.1000｜ --｜ --｜ --｜
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【2.最新报道】
【2026-03-26】券商观点|SOFC&两机系列深度之九：碳排放约束时代的破局之道，
SOFC行业的五重机会
2026年3月26日，国海证券发布了一篇基础化工行业的研究报告，报告指出，碳排
放约束时代的破局之道，SOFC行业的五重机会。
报告具体内容如下：
本篇报告解决了以下核心问题：1、构建SOFC/联合循环燃气轮机（CCGT）的度电成
本（LCOE）测算模型，详细评估SOFC成本结构与下降空间。2、系统梳理SOFC反应
机理、主流技术路线及材料体系演进方向，厘清方案迭代方向与降本路径；3、提
出SOFC五重机遇：AIDC、碳约束、煤化工、主电源、电化学储能，重估其市场空间
。我们认为，市场对SOFC除AIDC主电源之外的应用潜力存在显著预期差。 我们认
为SOFC的经济性拐点已在视野之内。基于我们LCOE模型测算，当前SOFC度电成本约
0.59元人民币/度；随规模化推进，通过提升内部重整率、燃料利用率及BOP系统优
化，度电成本具有较大下降空间。 在此基础上，若结合AIDC新一代架构设计带来
的AC-DC损耗节省，并叠加余热回收措施（吸收式制冷、蒸汽余热综合利用等），
系统整体效率有望提升至90%，从而构建更显著的全生命周期成本优势。 SOFC具备
五重机会： 1.AIDC主电源——驱动降本。AIDC电力需求快速增长，SOFC天然直流
输出优势可直接适配英伟达新一代直流架构，减少逆变损耗并进一步提升效率；高
压中央母线槽和直流（DC）配电架构很可能应用于2026年启动建设的新一批数据中
心中；SOFC叠加吸收式制冷的余热回收技术，预计可降低数据中心至少20%的用电
量，对GW级高耗能数据中心而言意义重大。 2.国内碳约束下减碳需求增加，通过S
OEC+绿电将排碳转化为油品，大幅降低碳交易成本。SOEC电解槽可利用风电、光电
、核电等可再生能源，将化工等行业企业排放的二氧化碳，通过绿电共电解，生成
合成气（CO+H2），合成气再通过“费托合成”不仅可转化为汽油、煤油、柴油等
合成燃料，还可制备甲醇、二甲醚后作为基础化工产品的原料，减少煤化工和石油
化工碳排放的同时，获得油品产物。不但符合企业降碳减排需求，也符合国家能源
安全的战略要求。 3.煤化工焦炉气通过SOFC体系实现高效利用。煤化工的副产物
焦炉气是SOFC的理想燃料，将其直接作为燃料，则只需进行净化和提纯处理，工艺
流程显著简化。焦炉气富氢的特性与SOFC高度适配，可直接实现高效发电。 4.成
为国外国内主电源选择，打开千GW级市场空间。美国能源部对SOFC具体目标：实现
900美元/KW的系统成本。气电市场：当SOFC的设备成本低于1900美元/kW，经济性
将优于联合循环燃机；煤电市场：煤气化产生合成气可直接作为SOFC燃料，构建煤
气化燃料电池发电系统（IGFC），发电效率明显高于传统燃煤机组，在碳排放约束
下，SOFC具备碳捕集与更优经济性的优势，有望成为未来煤电机组/气电机组升级
改造的重要路径。 5.可逆固体氧化物电池（RSOC）有望成为未来储能的理想解决
方案。可逆SOFC可在电解模式（制氢储能）与发电模式（燃料电池供电）之间自由
切换——可再生能源充足时制氢存储，不足时烧氢发电，单套设备实现完整储能闭
环。相比碱性、PEM等低温方案，高温运行的RSOC电解效率更高、在未来系统成本
有望更低，是大规模长时储能和绿氢生产具有前景的技术路线。 SOFC技术路线：
三种支撑方案各具优势。以BloomEnergy为代表的电解质支撑路线结构支撑强，故
障率低，具备较强稳定性；以CeresPower/潍柴动力为代表的金属支撑可降低系统
工作温度，采用低成本材料，具备良好的热循环与紧急停机性能；阳极支撑方案导
电性好，同时能够实现较低工作温度。材料端：我们认为钪稳定氧化锆+高铬方案
是未来主流。电解质材料中，以BloomEnergy为代表的ScSZ（氧化钪稳定氧化锆）
材料在同温度下具有更高的电导率，相较钇稳定氧化锆（YSZ）更优；与电解质匹
配的连接体材料则需要优秀的热膨胀系数，连接体的热膨胀系数随铬含量的增加而
降低。95%铬连接体方案的热膨胀系数最低，达到10.5ppm/K。反观电解质材料，无
论是3YSZ、8YSZ还是ScSZ方案，其热膨胀系数都在10ppm/K左右，因此我们认为高
铬连接体方案才是未来技术迭代的主流工艺路线，金属铬需求量不会随SOFC技术迭
代而下降。相关标的：我们建议关注SOFC材料端、系统端、以及材料+系统全面布
局的公司。建议关注：金属原材料：振华股份（铬盐全球龙头，连接体关键原材料
金属铬/铬盐供应商，已与BE供应链建立稳定合作关系，未来铬盐供需缺口有望达
到32%） SOFC产业链/BE产业链：三环集团（BE燃料电池隔膜板核心供应商，材料+
系统全方位布局），春晖智控（深度绑定BE核心供应链，SOFC+商业航天+半导体三
赛道布局），壹连科技（深耕电连接组件，已获BE大批量定点），科力远（成功研
发阴极泡沫铜锰合金材料，实现7家SOFC客户送样，已获取其中1家客户装堆50KW并
出货），凯中精密（SOFC换热器组件已向客户小批量供货） SOFC系统端：BloomEn
ergy，三环集团，壹石通，潍柴动力，佛燃能源等。风险提示：AI资本支出不及预
期、SOFC系统成本下降不及预期、关键原材料供应风险与价格波动风险、替代技术
出现、技术迭代速度不及预期、测算与实际可能有一定偏差、国内外公司并不具备
完全可比性，对标的相关资料和数据仅供参考、产业内部分关键材料依赖进口，如
特种电解质等。
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整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。
【3.最新异动】
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｜ 异动时间 ｜ 2025-09-25 ｜ 成交量(万股) ｜ 737.826 ｜
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｜ 异动类型 ｜ 有价格涨跌幅限制 ｜成交金额(万元)｜ 73557.437 ｜
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｜ 买入金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 52423445.70｜ 17638964.78｜
｜光大证券股份有限公司福州五一北路证券｜ 42453885.40｜ 20930.40｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
｜国泰海通证券股份有限公司北京知春路证｜ 16743852.79｜ 191164.00｜
｜券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 11413085.70｜ 585014.00｜
｜华泰证券股份有限公司武汉中北路证券营｜ 10820624.58｜ 69262.00｜
｜业部 ｜ ｜ ｜
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｜ 卖出金额排名前5名营业部 ｜
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｜ 营业部名称 ｜ 买入金额(元) ｜ 卖出金额(元) ｜
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｜深股通专用 ｜ 52423445.70｜ 17638964.78｜
｜机构专用 ｜ 6208989.20｜ 6013891.00｜
｜东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第｜ 5451895.20｜ 5431830.60｜
｜二证券营业部 ｜ ｜ ｜
｜机构专用 ｜ 303515.00｜ 5315364.00｜
｜东海证券股份有限公司洛阳凯旋西路证券｜ 10112.00｜ 5365773.00｜
｜营业部 ｜ ｜ ｜
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【4.最新运作】
【公告日期】2025-01-21【类别】关联交易
【简介】为提高公司资金营运能力,满足公司生产经营及业务发展的资金需求,公司
及子公司拟向金融机构申请不超过300,000.00万元的综合授信额度。授信品类包括
但不限于流动资金贷款、长期借款、固定资产贷款、并购贷款、项目开发贷款、供
应链融资、银行承兑汇票、商业承兑汇票、保函、国内买方保理、商票贴现、信用
证、应收账款质押贷款、抵押贷款等,以上授信额度不等于公司及子公司的实际融
资金额,具体的综合授信额度、品类、期限及其他条款要求最终以公司及子公司与
各金融机构签订的协议为准,该授信项下额度可循环使用,公司在该授信额度内同意
接受合并报表范围内子公司为公司提供担保。在上述综合授信额度内,公司控股股
东深圳市王星实业发展有限公司、实际控制人田王星、田奔为上述综合授信额度提
供担保,担保额度总额不超过人民币300,000.00万元,不收取担保费用,也不需要公
司提供反担保,实际担保金额视公司实际资金需求确定。20250121：股东大会通过
。
【公告日期】2025-01-01【类别】关联交易
【简介】深圳壹连科技股份有限公司(以下简称“公司”或“壹连科技”)根据业务
发展和日常经营的需要,预计2025年度公司将与关联方深圳市王星实业发展有限公
司(以下简称“王星实业”)发生日常关联交易总金额不超过人民币3,400.00万元,
关联交易的内容主要包括公司向关联人王星实业租赁房屋及建筑物及接受关联人提
供的服务等。
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