☆公司大事☆ ◇600406 国电南瑞 更新日期：2025-12-14◇ ★本栏包括【1.融资融券】【2.公司大事】 【1.融资融券】 ┌────┬────┬────┬────┬────┬────┬────┐ ｜ 交易日 ｜融资余额｜融资买入｜融资偿还｜融券余量｜融券卖出｜融券偿还｜ ｜ ｜ (万元) ｜额(万元)｜额(万元)｜ (万股) ｜量(万股)｜量(万股)｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜183891.5｜ 9056.09｜10995.67｜ 19.36｜ 5.65｜ 7.05｜ ｜ 12 ｜ 9｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜185831.1｜ 8597.44｜10642.05｜ 20.76｜ 4.34｜ 0.75｜ ｜ 11 ｜ 7｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜187875.7｜ 3062.90｜ 4917.21｜ 17.17｜ 4.09｜ 1.26｜ ｜ 10 ｜ 8｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ├────┼────┼────┼────┼────┼────┼────┤ ｜2025-12-｜189730.1｜ 5826.05｜ 6194.60｜ 14.34｜ 2.49｜ 8.78｜ ｜ 09 ｜ 0｜ ｜ ｜ ｜ ｜ ｜ └────┴────┴────┴────┴────┴────┴────┘ 【2.公司大事】 【2025-12-13】 国电南瑞：12月12日获融资买入9056.09万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞12月12日获融资买入9056.09万元，当前融资余额18.39亿元，占流通市值的0.99%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-1290560860.00109956743.001838915850.002025-12-1185974429.00106420515.001858311733.002025-12-1030628955.0049172126.001878757819.002025-12-0958260499.0061946035.001897300990.002025-12-0899648030.00104650795.001900986526.00融券方面，国电南瑞12月12日融券偿还7.05万股，融券卖出5.65万股，按当日收盘价计算，卖出金额131.19万元，占当日流出金额的0.23%，融券余额449.62万，低于历史30%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-121311930.001637010.004496181.482025-12-11986048.00170400.004717444.482025-12-10925158.00285012.003884623.082025-12-09559503.001972866.003222961.982025-12-08736452.0013638.004689971.82综上，国电南瑞当前两融余额18.43亿元，较昨日下滑1.05%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-12国电南瑞-19617146.001843412031.482025-12-11国电南瑞-19613264.601863029177.482025-12-10国电南瑞-17881509.901882642442.082025-12-09国电南瑞-5152545.841900523951.982025-12-08国电南瑞-4274714.981905676497.82说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-12】 国电南瑞：公司及子公司拟使用不超过230亿元自有资金进行委托理财 【出处】经济观察网 经济观察网国电南瑞(600406.SH)公告称，公司及子公司拟使用额度不超过人民币230亿元的闲置自有资金进行委托理财，投资额度自2025年12月23日起至2026年12月22日有效，投资方式为购买安全性高、满足保本要求的金融机构结构性存款。该事项已经公司第九届董事会第九次会议审议通过，无需提交股东大会审议。公司已建立完善的内部控制体系，并采取多项风控措施以确保资金安全。此委托理财不会影响公司正常经营和主营业务发展，且风险可控。 【2025-12-12】 国电南瑞：拟将节余募集资金2.1亿元及利息1.31亿元永久补充流动资金 【出处】本站7x24快讯 国电南瑞公告，公司对“电力电子化特征电网控制系统产业化实验能力建设项目”等11个项目结项，并拟将节余募集资金2.1亿元及利息1.31亿元永久补充流动资金。同时，公司终止“IGBT模块产业化项目”，并将剩余节余资金3.12亿元及利息2.32亿元永久补充流动资金。此外，部分节余资金将用于投资新项目。 【2025-12-12】 12月12日每日研选 | 电力变革将至 背后浮现这三大主线 【出处】上海证券报·中国证券网 12月11日，风电设备和电网设备获主力大幅加仓，资金净流入额居申万二级行业前两位。随着AI算力需求的激增，海外电力缺口仍在持续扩大，国内相关企业面临历史性机遇。应关注哪些主线机会？请看机构最新研判。 近日，高工产业研究院（GGII）发布《2025年中国AIDC储能行业发展蓝皮书》并分析称，全球AIDC储能市场正迎来爆发式增长，预计到2030年AIDC储能锂电池出货量将突破300GWh，相当于2025年15GWh的20倍。 与AIDC相关的能源解决方案板块关注度持续升温。一方面，全球范围内电网升级投资与能源数字化趋势为产业提供了长期方向；另一方面，以美国为代表的地区出现的严峻电力缺口，为SOFC等分布式供电方案提供了爆发性增长的现实土壤。 从产业趋势看，电网升级与出海浪潮构成长期支撑。全球能源转型与AI算力增长，正驱动电网系统向更智能、更坚韧的方向演进。国内特高压等主干网建设持续推进，而海外尤其是欧美地区，为弥补电网基础设施短板、接纳更多可再生能源，正在掀起一轮变压器等电力设备的升级与采购浪潮。这为国内具备技术优势和出海能力的电力设备龙头企业提供了历史性机遇，产业链有望持续受益。 与此同时，受到电源建设周期及电网输电能力限制，美国电力紧缺给SOFC发展带来新机遇。根据麦肯锡与Bloom Energy的预测，2025至2030年间，美国需新增约55GW的数据中心容量，但传统电网建设无法匹配其速度。相比之下，一套50MW的SOFC供电系统交付周期可短至90天以内，远低于燃气轮机3年以上的周期，直击数据中心“快速上线”的痛点。 储能方面，当前储能行业呈现供需两旺态势，国内外需求共振，新型储能“一芯难求”，头部电池企业持续满产，电池价格延续上涨趋势，供应链整体具备价格传导能力。需求支撑、供给紧缺、上游挺价，储能景气度有望持续。兼具规模交付能力、技术创新能力和全生命周期服务能力的头部企业具备显著竞争优势。 配置建议上，随着AI计算需求激增与电力供应瓶颈凸显，未来“算电一体”的AIDC模式有望极大发展，建议提前关注相关产业投资机会： 1.AIDC的高功率、高可靠需求，驱动供电架构向高压直流、固态变压器演进，相关变压器、不间断电源、智能配电及冷却设备公司直接受益。海外算力升级对AIDC要求持续提升，高压、直流、高功率趋势明显，SST（固态变压器）有加速趋势，国内相关公司迎来出海新机遇，建议关注AIDC电力设备相关个股：金盘科技、伊戈尔、新特电气（SST/变压器）；麦格米特、良信股份（电源/配电）。 2.行业供需两旺，电池、逆变器、系统集成环节龙头优势凸显。建议关注储能系统与电芯：阳光电源、海博思创（大储系统）；宁德时代、亿纬锂能、鹏辉能源（电芯）。 3.2025年电网投资增长，出海变压器高景气。看好电网设备与出海：思源电气、华明装备（一次设备出海）；国电南瑞、许继电气（国内电网升级）。 风险提示：数据中心建设不及预期、全球用电量增长不及预期、特高压规划和建设不及预期、AIDC供电技术路线变更等。以上观点均来自中泰证券、天风证券、开源证券、东吴证券等近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。 【2025-12-12】 AI的尽头，竟然是戈壁的光、草原的风和远方的水？ 新型电力系统，新在哪里？ 【出处】21世纪经济报道 作为金融民工，习惯性打开豆包，发现今天豆包的回答略有些粗线条，不及昨天的细腻和全面，难道今天给豆包服务器供电的是戈壁滩上光伏发的电，带着些粗犷？ 这是Hi-Fi发烧友的“老梗”，火电的力度大，声音偏暖，用水电的声底偏冷，但解析力很高，风力发的电层次感很差，听感朦胧，同是风电，海风和陆风之间还有些细微差别。看来电力的来源，不仅对音响的音色有影响，也会影响到AI智能体的情绪和风格。 都说AI算力的尽头是电力，服务器使用的一度电，就可能来自戈壁的光、草原的风，或是远方的水。 在中国传统文化中，光象征着阳气、活力和正能量，水是阴柔之美的化身，静水流深，滋养万物而不争，风则代表灵活与多变，火代表光明与希望。光电、水电、风电、火电，甚至是核电，都应与之一一对应，核裂变过程迸发的巨大能量，是不是很契合道教一生二二生三三生万物的思想。 有时不免遐想，决定AI算法的到底是人类的编程和训练，还是来自大自然的底层禀赋？供电来源的差异，果真能悄悄影响AI算法结果吗？如果下次豆包回答太慢，有可能只是因为当日“远处无风”。 当澎湃不息的风、光、水，转化为清洁“血液”并大规模并网，作为输送与调配这一切的“血管”与“神经系统”的电网设备，该如何完成从基础设施到战略资产的价值重估？这是金融民工“神游”完毕，在品味每次豆包回复的细微差异的同时，回到现实更要思考的问题。 中证电网设备主题指数从6月最低的1762.54点，一度涨至2702.89点，最近虽有回调，截至12月9日，涨幅也接近40%，在此基础上，板块中一批翻倍股现身，全市场唯一投向该主题指数的电网设备ETF(159326)更是持续获资金净流入，最近5个交易日净流入4.13亿元，规模从9月底的不到一亿元，增长至12月9日25.85亿元，增幅超20倍。 电荒时代：AI浪潮下的中国时刻 据人民日报消息，今年7、8月份，中国的单月全社会用电量连破万亿千瓦时，相当于日本全年的用电量。这背后，离不开一项伟大的工程——特高压输电线路。 大家都听过一个词，西电东送，这是我国为解决能源分布与电力需求区域不平衡实施的重大战略工程，通过将西部省区的煤炭、水能资源转化为电能输送至东部沿海地区。电从西部送到东部，横贯数千公里，必须走“高速公路”，这就得靠特高压输电工程。 简单来说，特高压输电线路就像“高速公路”，具有点对点直达、输送容量大、送电距离长、线路损耗低等优势，其输电距离可达到2000至3000公里，例如把位于川滇交界的白鹤滩水电站发出的绿色电能，送往千里之外的江苏仅需要7毫秒。 相比之下，欧美多国则被电力荒所困扰，不少国家因极端天气和电网老化频繁拉闸限电，我国电网建设领先全球的大势已成。其中，英国夏季停电频发；美国70%电网超30年寿命，限电之下，谷歌、微软等科技巨头被迫关闭数据中心，英伟达CEO黄仁勋公开呼吁“优先保障AI用电”，马斯克则为其得州超级工厂的供电保障焦头烂额；欧盟在2024年通过5840亿欧元电网改造计划，如今已箭在弦上。在中东与诸多东南亚发展中国家，工业化与新能源并网矛盾加剧，也频现“电荒限产”。 在全球电力需求增速创30年新高背后，还蕴藏着AI算力需求呈指数级增长带来的电力饥渴。如今，全球在建AI数据中心超2000个，而训练一个千亿参数大模型的年耗电超过1亿度，单个超大型数据中心年耗电量已堪比百万人口城市的居民用电。 AI构建的算力神话，其根基深深地、但也脆弱地，扎在电网的铜缆与硅芯之中。没有充足稳定的电力，一切辉煌都将是无源之水。 “到2030年，人工智能可能占全球电力需求的3%至4%，数据中心的电力需求相比2023年将增加150%以上，对能源供应造成一定压力。”美国能源信息署(EIA)预测，美国数据中心每年将消耗约88TWh的电力，预计在2030年AI驱动的数据中心占美国总电力负荷的9%，将带来14GW的清洁能源装机缺口。 仅从2025年看，中信建投证券预计，“全球电网投资将超过4000亿美元，高景气度延续。AI将强势带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加。” 在这场全球性的能源困局中，以特高压输电技术、智能电网设备为代表的中国电网设备行业正迎来历史性的出海机遇。这个曾经默默支撑国内能源体系建设的基础力量，正以前所未有的姿态登上世界舞台。它们将成熟的“国家方案”变为“世界答案”，叩响了一个时代的大门。 数字见证着这一转变：2024年1-4月，我国电力设备出口金额达222.46亿元，同比增长28.73%。其中变压器增长55.72%、电缆增长33.92%、断路器增长11.35%，呈现出多线开花的态势。特别是在变压器领域，出口规模从2022年开始明显恢复，2023-2024年延续高增趋势，2024年前四个月累计出口已达129亿元。 这场全球电网升级的浪潮中，智能化成为另一个关键赛道。北美和北欧的智能电表渗透率已超60%，进入存量替换阶段；南美以及非洲地区，智能电表渗透率不足10%，东南亚等智能电表尚处于起步阶段，正处于规模化部署的前夜。而中国企业在智能电表领域积累的技术和经验，正使其成为这些市场的重要参与者。 时至今日，中国电网装备的出海，早已超越单纯的商品贸易，它是一种标准、一种模式，也是一次以东方智慧参与重塑全球能源治理体系的历史契机。 电网新篇：逾十倍增长背后的投资机遇 当时代的巨轮驶入新一轮产业变革的深水区，传统产业在高端化、智能化、绿色化的航道上奋力前行。在此过程中，新型电力系统与能源体系的构建正以前所未有的力度向纵深推进——能源安全、数字化转型、新能源发展、新型工业化，这些关键词如同一张密集的网，捕捉着这个时代最迫切的命题。 而产业跨界融合的浪潮，更让电网设备这一“能源大动脉”的战略价值愈发凸显。 宏观经济的棋局中，投资数据亦勾勒出转型方向。国家统计局最新发布的数据中，一个值得关注的信号是，2025年前三季度，全国固定资产投资出现自2020年来的首次负增长，同比下降0.5%，民间投资亦下降3.1%。在这个关键节点，电网投资如同一艘破冰船，为国家稳增长战略开辟新的航道——国家电网和南方电网宣布，2025年计划总投资超8250亿元，创下历史新高，较2024年同比增长5.5%。 这笔沉甸甸的投资，将覆盖电网自动化设备、输变电设备、配电设备、线缆部件等多个领域，有望成为拉动经济的新引擎。 市场永远是最敏锐的观察者。在政策红利、技术突破与市场需求的三重共振下，电网设备ETF(159326)正持续被“聪明”资金看好，近日连续多日获资金净流入。作为全市场唯一一只投向电网设备板块的ETF产品，该产品规模从9月底的不到一亿元，增长到了12月9日的25.85亿元。 这只产品的底气，源于其精准的定位与坚实的底层逻辑。它所跟踪的中证电网设备主题指数(931994.CSI)，如同一个精密的网，从A股市场中筛选出80只涉及特高压产业、智能电网建设等电网设备板块领域的上市公司证券。指数前十大成份股合计权重达54%，将特变电工、国电南瑞、思源电气、中天科技、亨通光电、正泰电器、东方电缆、宏发股份、特锐德等电网设备领域的龙头标的尽数纳入麾下，形成了完整的产业链图谱。 新型电力：宏大叙事和五大驱动力 简单总结一下，当前整个行业几大行业驱动因素： 一是政策支持：新型电力系统建设提速。“十五五”规划建议高度重视新能源行业发展，在新质生产力培育、新型电力系统建设以及整治“内卷式”竞争等方面做出了系统性部署. 建议明确持续提高新能源供给比重，推进化石能源安全可靠有序替代，着力构建新型电力系统，建设能源强国；坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展；全面提升电力系统互补互济和安全韧性水平，科学布局抽水蓄能，大力发展新型储能，加快智能电网和微电网建设；加快健全适应新型能源体系的市场和价格机制。随着我国可再生能源发电量高速增长，电网消纳需求持续提升，新型电力系统配套设施建设有望持续推进. 二是技术突破：可控核聚变最近有大进展，催化输电网需求。 三是AI算力革命：数据中心耗电和稳定用电的需求，倒逼电网升级。 四是智能电网改造：风电光伏不稳定，需要智能电网调节用电。 五是出海：欧美等国家电网老化，我国电网设备技术全球领先，提供了出海潜力。 在能源转型的关键时点，电网设备ETF(159326)及其联接基金(A类025856、C类025857)，以其清晰的定位——高度聚焦特高压产业、智能电网建设，正在成为洞察中国能源革命进程的重要载体。它不仅是投资者参与新型电力系统建设与电力改革机遇的便捷通道，也意外地成为了连接个体与宏大叙事的桥梁，成为时代赋予我们的、与国家能源战略同频共振的历史性机遇。 【2025-12-10】 国内首套Butow接地式抽蓄机组保护装置在十三陵电厂投运 【出处】证券时报网 人民财讯12月10日电，近日，国电南瑞研制的国内首套Butow(比托夫变压器)接地式抽蓄机组保护装置，在国网新源北京十三陵电厂1号机组发变组保护改造工程中投运，打破了我国该类型抽蓄机组保护设备长期依赖国外进口的市场格局。 【2025-12-08】 券商观点|电力设备行业周报：多晶硅市场维持稳定，大金重工欧洲拓展加速 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月7日，国盛证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，多晶硅市场维持稳定，大金重工欧洲拓展加速。 报告具体内容如下： 光伏：多晶硅市场整体维持稳定，电池酝酿挺价。据安泰科统计，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为4.9-5.5万元/吨，成交均价为5.32万元/吨，环比持平。n型颗粒硅成交价格区间为5.0-5.1万元/吨，成交均价为5.05万元/吨，环比持平。从成交情况看，主流签单企业数量维持在5家，头部棒状硅企业和颗粒硅企业签单量和成交价格与前期基本持平。据InfolinkConsulting，本周N型电池片价格：183N、210RN与210N价格持平，均价仍分别为每瓦0.285、0.275与0.285元人民币，价格区间分别为每瓦0.28-0.29、0.27-0.275与0.28-0.285元人民币。由头部厂家带领，本月电池片环节进行大规模减产，其中210RN排产占比显著下滑，本周部分电池片厂家正酝酿坚挺该尺寸价格，并给出每瓦0.285元人民币的报价。组件价格方面，TOPCon国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.70元人民币不等。近期部分集采项目已释出对700W+高功率组件的需求，带动当前210N组件交付价格出现明显涨势，部分企业报价来到每瓦0.72-0.75元不等。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。 风电&电网：大金重工与BrieseSchiffahrt公司建立合作伙伴关系，本土欧洲拓展加速。攀西特高压交流工程核准获批，2026年开工。公司与德国BrieseSchiffahrtsGmbH&Co.KG签署谅解备忘录，该公司是库克斯港新建码头的所有者（德国北海沿岸独一无二的港口），双方将利用大金的自有运输船队和Briese的全球航运网络，在库克斯港共同打造一个国际海上风电产业枢纽，在欧洲海风领域影响力扩大、市场份额有望提升；本土港口也有望提升公司未来高附加值订单占比，加深大金重工护城河。12月3日，四川省发改委发布关于攀西特高压交流工程项目核准的批复，批复文件显示，该工程总投资近232亿元，将新建攀西—川南两个单回1000千伏架空线路、川南—天府南（天府）两个单回1000千伏架空线路及两座1000千伏变电站，项目预计2026年开工。持续关注风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。Q4特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。 氢能：全球首例，镁基固态储氢成功应用氢冶金。据全球氢能，近期，由氢枫提供吨级镁基固态储运氢系统的全球首个针对氢冶金场景的工程成功示范，标志着我国在氢能储运及氢冶金领域应用取得了重大突破，具有里程碑式的意义。该项目建立与镁基固态储运氢系统和工业余热耦合联用的热量管理单元，通过技术创新与场景耦合，构建安全高效、经济可行的氢冶金用氢解决方案，为氢能在重工业领域规模化应用奠定关键基础。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年11月W4储能系统项目投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh。均价：11月W4EPC投标报价区间为0.6945元/Wh-2.2692元/Wh，储能系统投标报价区间为0.52元/Wh-0.6958元/Wh。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：本周，锂电板块发布多则公告，涉及电解液、隔膜和铜箔等。1）电解液：高工锂电表示，据韩国经济日报报道，韩国电解液企业Enchem正准备与全球头部电池厂签署一份年供7万吨、为期5年的电解液供货协议，总量约35万吨，合同金额约10.3亿美元。2）隔膜：据真锂研究，星源材质于11月24日发布调价通知，宣布自即日起对旗下湿法隔膜产品（含基膜及涂覆隔膜）实施价格上调，涨幅高达30%。根据真锂研究，此次30%的调价幅度，不仅高于行业此前7%-25%的阶段性涨幅，更标志着头部企业在成本传导与定价权上的强势复苏。3）铜箔：诺德股份发布公众号，其全资孙公司百嘉达与中创新航签订了保供框架协议，百嘉达承诺2026-2028年向中创新航供应铜箔产品37.3万吨。除此三则合同外，近期龙蟠科技亦与楚能新能源签订了130万吨的铁锂正极采购合同。而多项行业订单的签订以及部分环节涨价的落地，均预示着锂电下游需求的持续景气。建议关注宁德时代、亿纬锂能、龙蟠科技、星源材质、恩捷股份、湖南裕能、天赐材料、天际股份。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-12-06】 国电南瑞：12月5日获融资买入1.19亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞12月5日获融资买入1.19亿元，当前融资余额19.06亿元，占流通市值的1.05%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-05118672558.00137310065.001905989291.002025-12-0468427155.0078975442.001924626798.002025-12-0371873365.0042715112.001935175085.002025-12-0242481122.0079827963.001906016832.002025-12-0156288952.0076381158.001943363673.00融券方面，国电南瑞12月5日融券偿还5900股，融券卖出9900股，按当日收盘价计算，卖出金额22.47万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额396.19万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-05224730.00133930.003961921.802025-12-04165834.002241.003821666.942025-12-03122540.004456.003636853.522025-12-02116064.00249984.003525086.882025-12-01322128.00496614.003667203.58综上，国电南瑞当前两融余额19.10亿元，较昨日下滑0.96%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-05国电南瑞-18497252.141909951212.802025-12-04国电南瑞-10363473.581928448464.942025-12-03国电南瑞29270019.641938811938.522025-12-02国电南瑞-37488957.701909541918.882025-12-01国电南瑞-20230627.861947030876.58说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-05】 国电南瑞：12月4日获融资买入6842.72万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞12月4日获融资买入6842.72万元，当前融资余额19.25亿元，占流通市值的1.07%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-12-0468427155.0078975442.001924626798.002025-12-0371873365.0042715112.001935175085.002025-12-0242481122.0079827963.001906016832.002025-12-0156288952.0076381158.001943363673.002025-11-2896362581.0057459708.001963455879.00融券方面，国电南瑞12月4日融券偿还100股，融券卖出7400股，按当日收盘价计算，卖出金额16.58万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额382.17万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-12-04165834.002241.003821666.942025-12-03122540.004456.003636853.522025-12-02116064.00249984.003525086.882025-12-01322128.00496614.003667203.582025-11-2866480.00245976.003805625.44综上，国电南瑞当前两融余额19.28亿元，较昨日下滑0.53%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-12-04国电南瑞-10363473.581928448464.942025-12-03国电南瑞29270019.641938811938.522025-12-02国电南瑞-37488957.701909541918.882025-12-01国电南瑞-20230627.861947030876.582025-11-28国电南瑞38735965.381967261504.44说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-12-01】 概念动态|国电南瑞新增“芯片概念” 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年12月1日，国电南瑞新增“芯片概念”。据本站数据显示，入选理由是：根据2025年11月28日互动易：目前公司自主开展IGBT器件产品的芯片设计、工艺设计、封装测试及应用推广，芯片流片主要通过外委生产。该公司常规概念还有：智能电网、特高压、量子科技、充电桩、光伏概念、融资融券、一带一路、证金持股、PPP概念、央企国企改革、沪股通、电力物联网、储能、本站漂亮100、数据中心、柔性直流输电、换电概念、虚拟电厂、抽水蓄能、国企改革、车联网(车路协同)、氢能源、核电、水利、雅下水电概念。 【2025-11-29】 国电南瑞：11月28日获融资买入9636.26万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞11月28日获融资买入9636.26万元，当前融资余额19.63亿元，占流通市值的1.11%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2896362581.0057459708.001963455879.002025-11-2795152706.00100965263.001924553006.002025-11-2676286098.0070254775.001930365563.002025-11-25128940130.0094381008.001924334240.002025-11-2492078306.0077698089.001889775118.00融券方面，国电南瑞11月28日融券偿还1.11万股，融券卖出3000股，按当日收盘价计算，卖出金额6.65万元，占当日流出金额的0.02%，融券余额380.56万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-2866480.00245976.003805625.442025-11-27638401.00331350.003972533.062025-11-26380464.00309680.003670460.082025-11-25310660.00157549.003611067.462025-11-24296810.00438570.003451723.10综上，国电南瑞当前两融余额19.67亿元，较昨日上升2.01%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-28国电南瑞38735965.381967261504.442025-11-27国电南瑞-5510484.021928525539.062025-11-26国电南瑞6090715.621934036023.082025-11-25国电南瑞34718466.361927945307.462025-11-24国电南瑞14223855.941893226841.10说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-28】 国电南瑞：目前公司自主开展IGBT器件产品的芯片设计、工艺设计、封装测试及应用推广，芯片流片主要通过外委生产 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向国电南瑞提问， 公司的IGBT器件业务中，IGBT芯片是自研的还是外采的？自有晶圆厂还是委外流片？ 公司回答表示，目前公司自主开展IGBT器件产品的芯片设计、工艺设计、封装测试及应用推广，芯片流片主要通过外委生产。感谢您对公司的关注。 点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 国电南瑞：已为9个省级电力公司承建虚拟电厂平台 【出处】本站iNews【作者】机器人 本站11月28日讯，有投资者向国电南瑞提问， 请问贵司目前虚拟电厂业务开展情况，目前在公司业绩占比大概是多少？ 公司回答表示，虚拟电厂依托先进物联网控制技术，对广域范围内的分布式电源、储能资源及可调节负荷进行聚合优化，可被电网灵活调用并深度参与电力市场常态化运营，是实现客户侧资源与电网高效互动的理想市场化载体。国电南瑞紧扣行业政策导向，积极拓展应用边界、提升行业影响力，构建了虚拟电厂“运营服务-聚合监控”分层协同的整体架构，打造覆盖调控、运营、服务全环节的数智化解决方案，可全面适配各类交易品种、资源品类、用户规模及应用场景。目前，公司已先后为国网山西、山东、宁夏、安徽、蒙东电力等9个省级电力公司承建虚拟电厂运营服务平台，并为国能江苏、华润徐州、明德储能、龙源电力、宁夏综能等近20家虚拟电厂运营商提供系统建设服务。尽管当前该业务收入占公司整体营收比重不高，但成长潜力显著。未来，公司将继续聚焦虚拟电厂领域的技术攻关，在交易仿真推演、调节能力评估、智慧动态调控等方向开展深度研究，持续迭代优化现有产品体系，进一步扩大技术、产品应用范围，稳步提升业务规模。感谢您对公司的关注。点击进入交易所官方互动平台查看更多 【2025-11-28】 行业周报|电力指数涨1.77%, 跑赢上证指数0.37% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月24日-2025年11月28日，上证指数涨1.4%，报3888.60点。创业板指涨4.54%，报3052.59点。深证成指涨3.56%，报12984.08点。电力指数涨1.77%，跑赢上证指数0.37%。前五大上涨个股分别为纬德信息、云涌科技、杭州柯林、国电电力、煜邦电力。 本周机构观点： **开源证券本周观点**： 行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年初至11月25日，红利风格板块整体表现不佳。2025M1-10，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长4.8%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。 电力：煤价触底带动电价回升，风电政策底已现 火电：动力煤价格触底回升，有望带动电价企稳。 2023年底至2025年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电价和月度交易均价逐渐下降。2025年7月，动力煤价格开始反弹，江苏电力市场月度集中竞价出清价格395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时。 水电：经营稳健，低利率环境下具备长期配置价值。 2025Q1-3，主要流域来水基本持平，上市公司经营稳健。2024H2起，水电股息率与国债收益率的息差走阔；2025年初至今水电净息差均值较2023.5-2024.4区间均值扩大69bp。低利率环境下，水电资产作为稳定盈利品种具备配置价值。 核电：市场化比例逐渐提升，天然铀价格波动影响较小。 2026年，岭澳、阳江核电市场化电量上限312亿千瓦时，较2025年提升14.3%。天然铀价格波动对运营商影响较小；中期维度来看，若天然铀价格达到90美元/磅，则核电单位燃料成本较当前提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7pct。 绿电：收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。 136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。 电网设备：国内投资结构分化，一次设备出口同比高增 截至2025年11月25日，国网输变电设备集招累计787.47亿元，同比增长19.6%；特高压设备集招累计203.19亿元，同比增长13.3%，十五五特高压规划有望再创新高。2025年1-9月一次设备出口金额同比保持高增长；液体介质变压器/高压开关/电能表出口金额315.82/280.03/78.58亿元，yoy+54.9%/+32.6%/-6.0%。 关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会 受益标的：（1）火电：华能国际（A/H）、华电国际（A/H）、华润电力（H）、大唐发电（A/H）、建投能源、国电电力、内蒙华电、江苏国信、申能股份、皖能电力、浙能电力等；（2）水电：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源等；（3）核电：中国核电、中国广核、中广核电力（H）等；（4）绿电：龙源电力（H）、中国电力（H）、大唐新能源（H）、中广核新能源（H）、江苏新能、浙江新能、中闽能源、三峡能源等；（5）电网设备：平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份、华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力等。 风险提示：电源投资不及预期；利用小时数下降风险；电网建设不及预期；电力市场建设不及预期；燃料成本上涨风险；市场化电价波动风险。 行业新闻摘要： 5. 甘肃2026年机制电价竞价结果出炉，风电：光伏电价均为0.1954元/度。 龙头公司动态： 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-11-110.47%-0.39%2025-11-12-0.58%-0.07%2025-11-13-0.56%0.73%2025-11-140.95%-0.97%2025-11-17-0.07%-0.46%2025-11-18-1.13%-0.81%2025-11-19-0.91%0.18%2025-11-20-0.02%-0.40%2025-11-21-1.42%-2.45%2025-11-24-0.02%0.05%2025-11-25-0.11%0.87%2025-11-26-0.06%-0.15%2025-11-270.13%0.29%2025-11-280.41%0.34% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-2.21%-1.13%11.10%中国广核-1.31%-7.37%-0.92%国电南瑞-0.36%-5.78%-7.77%中国核电-0.35%-8.09%-6.60%华能水电0.00%-6.33%3.84%三峡能源-0.24%-2.56%-6.76%华能国际0.78%0.65%17.35%国投电力-0.29%-4.24%-5.97%龙源电力-3.09%-7.89%-4.44%国电电力6.43%6.63%29.43%中国电建0.00%-5.24%-0.42%中国能建0.00%-4.86%2.56%上海电力-3.92%-15.84%151.75%华电国际0.98%-2.46%1.98%大唐发电1.73%-7.59%28.93%南网储能1.30%-1.03%23.02%陕西能源0.20%5.04%7.93%永泰能源2.55%-1.23%1.90%湖北能源0.65%-3.95%-3.55%福能股份-0.60%-1.59%9.45% 行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 【2025-11-28】 国电南瑞：11月27日获融资买入9515.27万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞11月27日获融资买入9515.27万元，当前融资余额19.25亿元，占流通市值的1.09%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2795152706.00100965263.001924553006.002025-11-2676286098.0070254775.001930365563.002025-11-25128940130.0094381008.001924334240.002025-11-2492078306.0077698089.001889775118.002025-11-2192281140.00101981344.001875394901.00融券方面，国电南瑞11月27日融券偿还1.50万股，融券卖出2.89万股，按当日收盘价计算，卖出金额63.84万元，占当日流出金额的0.15%，融券余额397.25万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-27638401.00331350.003972533.062025-11-26380464.00309680.003670460.082025-11-25310660.00157549.003611067.462025-11-24296810.00438570.003451723.102025-11-21453696.001051952.003608084.16综上，国电南瑞当前两融余额19.29亿元，较昨日下滑0.28%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-27国电南瑞-5510484.021928525539.062025-11-26国电南瑞6090715.621934036023.082025-11-25国电南瑞34718466.361927945307.462025-11-24国电南瑞14223855.941893226841.102025-11-21国电南瑞-10402483.701879002985.16说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-27】 券商观点|电力行业投资策略：电改加速深化，预期有望趋稳 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月27日，开源证券发布了一篇电力行业的研究报告，报告指出，电改加速深化，预期有望趋稳。 报告具体内容如下： 行业回顾：红利风格表现不佳，电力需求平稳增长 2025年初至11月25日，红利风格板块整体表现不佳。2025M1-10，电力需求维持平稳增长，我国全社会用电量8.62万亿千瓦时，同比增长4.8%。预计十五五期间我国将呈现“宽电量、紧电力”的电力供需格局，综合电价有望企稳。 电力：煤价触底带动电价回升，风电政策底已现火电：动力煤价格触底回升，有望带动电价企稳。 2023年底至2025年中，动力煤价格持续下行，广东、江苏电力市场年度长协电价和月度交易均价逐渐下降。2025年7月，动力煤价格开始反弹，江苏电力市场月度集中竞价出清价格395.60元/兆瓦时，环比提高82.80元/兆瓦时。水电：经营稳健，低利率环境下具备长期配置价值。 2025Q1-3，主要流域来水基本持平，上市公司经营稳健。2024H2起，水电股息率与国债收益率的息差走阔；2025年初至今水电净息差均值较2023.5-2024.4区间均值扩大69bp。低利率环境下，水电资产作为稳定盈利品种具备配置价值。核电：市场化比例逐渐提升，天然铀价格波动影响较小。 2026年，岭澳、阳江核电市场化电量上限312亿千瓦时，较2025年提升14.3%。天然铀价格波动对运营商影响较小；中期维度来看，若天然铀价格达到90美元/磅，则核电单位燃料成本较当前提高约5.61元/兆瓦时，毛利率下降约1.7pct。绿电：收入端政策不确定性落地，市场化改革进入深水区，风电政策底已现。 136号文推动新能源全面入市，辅以场外价差结算机制，绿电收入端政策不确定性落地。山东、甘肃、新疆、云南四省已完成首轮机制电价竞价，出清结果较燃煤基准价下浮较多，市场化改革步入深水区。风电增值税补贴退坡，政策底已现。电网设备：国内投资结构分化，一次设备出口同比高增截至2025年11月25日，国网输变电设备集招累计787.47亿元，同比增长19.6%；特高压设备集招累计203.19亿元，同比增长13.3%，十五五特高压规划有望再创新高。2025年1-9月一次设备出口金额同比保持高增长；液体介质变压器/高压开关/电能表出口金额315.82/280.03/78.58亿元，yoy+54.9%/+32.6%/-6.0%。关注火电盈利弹性、优质风电和电力设备出海机会受益标的：（1）火电：华能国际（A/H）、华电国际（A/H）、华润电力（H）、大唐发电（A/H）、建投能源、国电电力、内蒙华电、江苏国信、申能股份、皖能电力、浙能电力等；（2）水电：长江电力、华能水电、国投电力、川投能源等；（3）核电：中国核电、中国广核、中广核电力（H）等；（4）绿电：龙源电力（H）、中国电力（H）、大唐新能源（H）、中广核新能源（H）、江苏新能、浙江新能、中闽能源、三峡能源等；（5）电网设备：平高电气、许继电气、中国西电、国电南瑞、四方股份、华明装备、思源电气、金盘科技、三星医疗、海兴电力等。风险提示：电源投资不及预期；利用小时数下降风险；电网建设不及预期；电力市场建设不及预期；燃料成本上涨风险；市场化电价波动风险。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-26】 国电南瑞：11月25日获融资买入1.29亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞11月25日获融资买入1.29亿元，当前融资余额19.24亿元，占流通市值的1.08%，交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-25128940130.0094381008.001924334240.002025-11-2492078306.0077698089.001889775118.002025-11-2192281140.00101981344.001875394901.002025-11-2096831832.0095809567.001885095105.002025-11-1984036897.0069977093.001884072840.00融券方面，国电南瑞11月25日融券偿还7100股，融券卖出1.40万股，按当日收盘价计算，卖出金额31.07万元，占当日流出金额的0.05%，融券余额361.11万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-25310660.00157549.003611067.462025-11-24296810.00438570.003451723.102025-11-21453696.001051952.003608084.162025-11-20788534.00720164.004310363.862025-11-194616.001742540.004295972.72综上，国电南瑞当前两融余额19.28亿元，较昨日上升1.83%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-25国电南瑞34718466.361927945307.462025-11-24国电南瑞14223855.941893226841.102025-11-21国电南瑞-10402483.701879002985.162025-11-20国电南瑞1036656.141889405468.862025-11-19国电南瑞12272207.541888368812.72说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-24】 中金：持续看好AIDC产业机遇 5项背靠背联网工程核准 【出处】智通财经 中金发布研报称，持续看好AIDC以及北美缺电的产业机遇，认为电网升级是趋势，最终由大电网调峰调频是更加经济的方式。新能源车出口表现维持强势，新型储能技术多元化发展和电网投资保持高景气，特高压项目建设有望加速。维持相关公司盈利预测、评级与目标价不变。 中金主要观点如下： 工控：持续看好AIDC以及北美缺电的产业机遇 该行认为解决北美缺电问题需要在发、输、用电侧电源进行系统化升级，其中发电侧看好SOFC在未来规模扩张的情况下的商业化潜力；用电侧：该行看好弱电侧高功率的服务器电源，以及强电侧UPSHVDC-SST的升级；输电侧：电网升级是趋势，最终由大电网调峰调频是更加经济的方式。推荐：麦格米特。 新能源车中游：10 月零售销量略有回落，出口表现维持强势 10 月国内新能源车批发销量162 万辆，同环比+18%/+8%，零售销量128 万辆，同环比+7%/-1%，出口销量25 万辆，同增超100%，环比+19%。该行认为10 月国内新能源车零售销量环比略降或因部分省市以旧换新补贴政策有所收紧，出口维持强势、带动批发销量环比增长；看好11 月购车需求持续释放，销量环比或持续向上突破。推荐：亿纬锂能、恩捷股份。 储能：全球储能中标容量环比上升，澳洲NSW和SA地区电价震荡加剧 本周全球储能项目共计约新增9,201MW/27,428MWh，中标容量环比上升。该行持续看好新型储能技术多元化发展，国内工商储市场迎来投资机遇，欧美市场电价震荡加剧，刺激市场需求高增长。推荐：海博思创、盛弘股份、科华数据。 电力设备：5 项背靠背联网工程核准，配网联采价格企稳回升 华北区域联采协议库存2 批公示中标结果，变压器及台成套设备单价较第一批次环比企稳回升。渝黔等5 项背靠背工程获核准批复，总投资244 亿元；内蒙古库布齐—上海±800 千伏直流工程环评公示。该行持续看好电网投资保持高景气，特高压项目建设有望加速。推荐：思源电气、平高电气、国电南瑞等。 风险提示：宏观经济下行，原料价格波动，政策落地不及预期，关税变化。 【2025-11-22】 国电南瑞：11月21日获融资买入9228.11万元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞11月21日获融资买入9228.11万元，当前融资余额18.75亿元，占流通市值的1.05%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-2192281140.00101981344.001875394901.002025-11-2096831832.0095809567.001885095105.002025-11-1984036897.0069977093.001884072840.002025-11-1894343779.0079829464.001870013036.002025-11-17108751740.0098766911.001855498721.00融券方面，国电南瑞11月21日融券偿还4.73万股，融券卖出2.04万股，按当日收盘价计算，卖出金额45.37万元，占当日流出金额的0.07%，融券余额360.81万，低于历史20%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-21453696.001051952.003608084.162025-11-20788534.00720164.004310363.862025-11-194616.001742540.004295972.722025-11-18793507.002515487.006083569.182025-11-172053923.00395623.007946431.46综上，国电南瑞当前两融余额18.79亿元，较昨日下滑0.55%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-21国电南瑞-10402483.701879002985.162025-11-20国电南瑞1036656.141889405468.862025-11-19国电南瑞12272207.541888368812.722025-11-18国电南瑞12651452.721876096605.182025-11-17国电南瑞11613931.261863445152.46说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-21】 从“电网大脑”到能源互联网，国电南瑞讲好中国能源高质量发展新故事 【出处】财闻 在中国上市公司协会的学术指导下，中关村国睿金融与产业发展研究会构建并按季发布《中国上市公司健康指数报告》(下称“健康指数”)，为5000余家A股上市公司进行全面“体检”。报告从公司治理、外部监督、创利能力、竞争态势、产品销售、价值再造、资产资本结构、内部控制、企业文化九大系统、三十九个子维度，运用四百多个定量定性指标为上市公司精准“画像”，共同绘制出一幅资本市场高质量发展的“健康图谱”。 同时，中关村国睿金融与产业发展研究会在健康指数基础上，选取部分行业龙头企业，聚焦其卓越价值进行多维度、全方位分析并形成专业报告，该系列将在财闻平台以专题报道形式不定期刊发。 根据最新健康指数显示，在中国上市公司健康指数的全A股样本中，国电南瑞(600406.SH)自2021年连续入选百强企业，稳定地位居“健康可持续高质量发展”梯队前列，健康指数连续多年位居细分行业第一。 自2020年以来，国电南瑞营业收入从385.02亿持续增长到2024年度的574.17亿元，年均复合增长率达到10.51%；净利润从2020年度的52.12亿元，连年增长至2024年度的81.47亿元，年均复合增长率为11.81%；近5年累计分红总额达157.28亿元，年均复合增长率达23.83%，远超行业平均水平。 本期简报聚焦健康指数表现突出的行业领军企业——国电南瑞在“双碳”目标和新型电力系统建设这两大长期国策下，实现可持续、高质量发展的路径与举措，分析一家根基深厚、技术顶尖、前景明朗的硬科技龙头，如何构建时代最稀缺、最刚需的能力。 为什么说国电南瑞是一家“健康”的企业？ 如果把中国电力系统比作一个庞大的“生命体”：发电侧好比心肺---输电网与配电网是动脉与毛细血管，自动化、信息化、保护与控制系统，就是这个生命体的大脑、神经和免疫系统。国电南瑞做的，正是这一整套“神经中枢系统”的建设与升级。从健康指数的维度来看，它至少有三大突出特征： 主业极为清晰，紧扣国家战略。始终围绕“电网自动化与工业控制”这一主航道，没有盲目多元化，而是沿着能源电力与工业控制的主线不断深耕、延伸。技术壁垒高，创新能力强。在调度自动化、继电保护、柔性直流输电等关键领域长期保持国内绝对领先、国际先进，掌握标准与话语权，是典型的“技术型龙头”。行业需求长期向好，可持续性强。“双碳”目标、新能源大规模接入、电网数字化升级、能源互联网建设……这些趋势都是十年级别的长赛道，决定了公司需求的高景气与可持续。 因此说，国电南瑞不仅是电力产业链上的重要一环，更是中国新型电力系统与能源数字经济的重要底座之一。 深耕能源电力核心领域，四大业务板块协同发展 国电南瑞是我国能源电力及工业控制领域的领军企业，是以能源电力智能化为核心的能源互联网整体解决方案提供商，是国务院国资委“科改示范企业”。随着新型电力系统构建与新型能源体系建设持续向纵深推进，国电南瑞持续巩固电网智能、数能融合、能源低碳、工业互联等四大产业集群，全力打造并筑牢技术护城河，增强核心竞争能力。总体来说，四大业务板块电网智能引领行业、数能融合赋能转型、能源低碳助力双碳、工业互联拓展边界。 作为公司核心支柱业务，电网智能板块凭借国际领先的综合实力稳居市场龙头地位，2025年上半年实现营收122.25亿元，同比大幅增长28.37%，占总营收比重达50.43%。该板块深度契合新型电力系统建设需求，核心产品覆盖电网调度自动化、继电保护、柔性直流换流阀等关键领域，新一代调度、配电自动化等产品在全国大规模部署，支撑川渝特高压、广东阳江三山岛柔直换流阀等标志性工程落地。板块技术壁垒深厚，不仅获批建设电网运行风险防御技术与装备全国重点实验室，智能电网主配网调度及监控自动化系统等3类产品还入选国家级制造业单项冠军，旗下3家子公司获评全国首批“卓越级智能工厂”，技术实力与市场影响力持续领跑行业。 与此同时，数能融合板块以“数字技术+能源场景”为核心驱动，是能源行业数字化转型的关键支撑力量，2025年上半年实现营收39.00亿元，同比增长4.43%，占总营收16.09%。板块聚焦大数据、人工智能、区块链等前沿技术，构建了覆盖数据层、平台层、应用层的全栈式解决方案，核心产品包括电网资源业务中台、企业级实时量测中心、全场景网络安全防护平台等，其中自主研发的瑞盾安全操作系统及全国产化网络安全装置筑牢能源数字化安全防线。依托电网数字技术与人工智能实验室的技术储备，板块已在电网数字孪生、基建数字化管理等领域形成成熟应用，为新型能源体系建设提供全方位数字化赋能，同时通过加强网络安全、通信支撑等业务拓展持续打开增长空间。 能源低碳板块深度服务“双碳”目标，是国内绿色低碳技术领域的领军者，2025年上半年营收达65.41亿元，同比激增29.49%，占总营收26.98%，成为核心增长引擎之一。板块在水电自动化领域处于国际领先地位，成功研制百万千瓦级巨型水电机组励磁系统，同时具备电芯级储能系统集成能力，行业首创的构网控制技术为新能源并网消纳提供关键支撑。业务覆盖风电、光伏、抽蓄、储能等全领域，服务国内单体最大海上风电项目、“沙戈荒”光伏项目等重大工程，在抽水蓄能二次系统国产化、核电机组励磁改造等领域成果显著，全面推动能源结构绿色转型。 工业互联板块依托能源互联网技术向工业领域同源拓展，2025年上半年实现营收12.45亿元，同比增长2.94%，占总营收5.13%，在新型工业化进程中展现出稳健发展潜力。板块聚焦石油石化、轨道交通、钢铁冶金等重点行业，核心产品涵盖工业过程控制、城市轨道交通综合监控、电气化铁路供电系统等，实现PLC、DCS等核心技术突破，自主产品国产化替代水平持续提升。紧跟“两重”“两新”政策导向，打造通用化工控产品体系，积极布局低空经济、交能融合等新兴领域，其电气一体化调度系统已在炼化企业落地应用，城市轨道交通综合监控系统有效提升城市通勤效率，业务向高端化、智能化方向稳步迈进。 在新型电力系统与新型能源体系建设的双重带动下，公司精准把握市场契机，以技术与产品创新为核心支撑，深耕电力主业领域。新一代调度系统、配电自动化等核心产品实现规模化落地，进一步夯实行业龙头地位；同时积极布局新兴产业，国际业务取得突破性进展，最终推动各类业务收入显著增长。 国家队+技术派：稳固龙头地位与深厚护城河 “国家队血统”，天然信任背书 公司控股股东为国网电力科学研究院有限公司，最终控制人为国务院国资委。这种“血缘关系”，一方面意味着对国家能源安全、电网安全高度负责，另一方面也使其在参与国家电网重大工程、技术标准制定、规划设计时，拥有天然优势和极高信任度。 技术引领者与标准制定者 国电南瑞在许多细分领域不仅是参与者，更是规则和标准的共同制定者，研发投入连年持续增长，研发强度始终保持高位：在调度自动化、变电站自动化、继电保护、柔性直流输电等领域技术实力突出。承担大量国家级、电网级重大科技项目和示范工程。多项技术指标达到国际先进、国内领先水平。这意味着，它不仅在做产品和工程，更在塑造行业的技术发展方向。 市场份额领先，话语权极强 在电网调度自动化、变电站自动化等核心细分市场：市场份额长期稳定在较高水平(核心领域常年在50%以上)。部分高端产品的市场占有率更具优势。高市场份额叠加高技术门槛，使公司在供应链中拥有较强的定价权与话语权。 全产业链解决方案，构筑“系统性护城河” 国电南瑞能够提供从硬件设备→软件系统→综合解决方案→全寿命周期服务的一站式方案：客户只需对接一个团队，就能获得从设计规划、设备供货、软件平台到后期运维的全流程服务，硬件与软件深度协同，形成系统级优势，大幅提高客户黏性，也让竞争者很难在整体方案层面形成替代，这就是国电南瑞护城河“深而宽”的根本所在。 站在能源革命“风口”上的发展想象力 国电南瑞的未来，与中国乃至全球的能源变革趋势高度同频。 新型电力系统建设是最大的“时代红利”。“双碳”目标要求构建以新能源为主体的新型电力系统，风电、光伏等新能源大规模并网，给电网安全稳定运行带来前所未有的挑战。对电网的灵活性、稳定性、智能化水平提出极高要求。而这，恰恰就是国电南瑞的主战场。电网升级改造拉动调度、配电自动化、继电保护等核心业务，特高压直流工程持续推进柔性直流输电、换流阀等技术迎来长期需求；配电网智能化改造(分布式光伏、电动汽车充电桩大量接入)推动配电自动化和智能终端快速发展。可以说，只要中国在推进“双碳”和新型电力系统建设，国电南瑞就站在了主赛道的中心位置。 数字化与能源互联网是新的增长曲线。电网正从“单一电力输送网络”转向“能源价值交换平台”，背后是整个能源系统的数字化、平台化和智能化。国电南瑞在以下方面已经布局：电力信息化软件、工业互联网平台，大数据中心、云平台、边缘计算，人工智能在负荷预测、状态监测、故障预警中的应用。未来，随着虚拟电厂、负荷聚合、需求侧响应、储能聚合等新模式的发展，对软件平台与智能控制系统的需求将持续释放，为公司开辟出新的高增长空间。 公司将从中国走向世界、从电力走向工业。国际化方面，依托在特高压与智能电网领域的“世界级名片”，公司正积极拓展“一带一路”等海外市场，把中国电网技术和工程实践推广到更多国家和地区。工业控制与其他行业方面，公司将在电力系统沉淀的控制技术和工程经验，复制到轨道交通、石油石化、智能制造等工业场景，实现从“电网控制”向“广义工业控制”的跨界延伸。这既丰富了公司的业务结构，也为企业健康发展增加了更多“备份引擎”。 调研交流：共研典范，共话发展 2025年11月19日，中关村国睿金融与产业发展研究会会长程凤朝一行赴国电南瑞现场调研，与董事会秘书胡顺靖等管理层展开深入交流。程凤朝强调，健康企业是中国能源高质量发展的“压舱石”，从健康指数连续五年位列全A股百强，到深度参与中国能源革命与新型电力系统建设，国电南瑞展示了一个“硬科技+国家战略+长期主义”企业的典型样本，它不追逐短期热点，而是扎根在关乎国计民生的基础设施领域；它不只做生意，更在做标准、做平台、做生态；它用看得见的技术实力、持续优化的治理结构和长期稳定的业绩表现，诠释了什么叫“健康、可持续、高质量的发展”。胡顺靖介绍，在建设新型电力系统、推动能源革命、发展新质生产力的征程中，国电南瑞党委、董事会正朝着健康的硬科技龙头迈进，致力于成为中国经济长期向好的压舱石和动力源。 【2025-11-19】 11月19日每日研选 | 当AI发展遇到“全球缺电”，谁能破局？ 【出处】上海证券报·中国证券网 全球新一轮“缺电周期”正在显现，西方国家电网老化叠加AI耗电激增，电力设备供需缺口持续扩大。中国则凭借“供给宽松、制造领先、成本洼地”三重优势，正成为本轮全球缺电周期的“解题者”。在此背景下，哪些方向将更为受益？请看机构最新研判。 美国AI的快速发展使得美国“缺电”的现象愈发严重，带来电价大幅上涨，市场关注焦点也开始由此前的AI开始转向更多的以电力为代表的“泛AI”领域。这将是一次全球的缺电周期，影响会更为广泛且持久，不仅是AI，全球制造业活动的复苏、新兴市场及发展中国家基础设施建设和工业化进程加速，也会带来更多的电力需求。 历史表明，每一轮全球缺电阶段一般都伴随两大共性：一方面是电力、电网投资增速显著抬升；另一方面是制造业大国出口份额扩张。机构认为，自2025年起，本轮“缺电”的范围更广、结构性更强，或将成为一次全球的“缺电周期”。 具体来看，欧美电网老化严重，50%以上输电线路服役超20年，叠加AI数据中心带来新增电力需求，2025年-2028年美国仅数据中心新增电力需求就达89GW，电网升级迫在眉睫。燃气轮机、变压器、涡轮叶片等核心环节排产已排至2028年，供需缺口持续拉大。 然而，海外主流电力设备厂商扩产周期长、供应链瓶颈突出，短期内难以匹配订单的爆发式增长。中国则凭借“供给宽松、制造领先、成本洼地”三重优势，在全球电力供需错配中系统化地输出解决方案，成为本轮缺电周期最确定的受益方。 第一，目前国内电力供给相较于经济增长用电需求出现明显冗余量，存在较大的电力输出空间，可通过电力载体的相关商品贸易实现能源优势“变现”。 第二，从“卖设备”到“卖系统”，中国制造优势外溢。全球缺电的本质是“系统缺失”，不只是缺电厂，更缺输变电、配网、储能、调度、运维。中国电力装备产业历经20年国产化和10年出海认证，已具备“交钥匙”能力。 第三，AI数据中心对铜铝需求的拉动已是现实，且中国具备成本价格优势。据机构测算，美国电网至2030年对铜铝需求的拉动相较2025年分别新增210万吨和371万吨。铜的需求主要由电线电缆及变压器拉动，铝主要由电线电缆及变电站拉动。中国控制全球55%精炼铜、60%电解铝产能，吨铝现金成本较海外低300-400元，电力成本远低于海外，意味着“缺电—涨价—利润回流中国”的闭环。 AI的资本开支投入仍在被上调，全球“缺电”周期下，机构提示： 1、积极布局欧美等海外市场的国内电力设备企业迎来巨大发展机遇。推荐变压器等一次设备（金盘科技、明阳电气、思源电气、伊戈尔）；变压器分接开关（华明装备）。此外，配网智能化、数字化为新型电力系统发展的必由之路（国电南瑞、四方股份）。 2、受益于电力系统建设所带来的实物消耗上升，关注上游资源铜铝等（天山铝业、神火股份）。 3、因下游新能源需求上升且产业链环节较为紧缺的相关原材料：隔膜、铁锂正极、负极、六氟磷酸锂等。 风险提示：历史复盘不代表未来；全球AI投资不及预期；电价上涨过快最终抑制了下游需求；以上观点均来自于国金证券、中信建投、东吴证券、民生证券、华西证券近期已公开的证券研究报告，不代表本平台立场，敬请投资者注意投资风险。 【2025-11-19】 量子科技和产业大会本周开幕 机构高频调研九只概念股 【出处】证券时报 11月17日，据安徽省人民政府新闻办公室新闻发布会消息，2025量子科技和产业大会将于11月20日至22日在合肥举办。大会以“百年量子 智启未来”为主题，预计吸引全国10余个省份、600多家单位、4000余人参与，人员规模、企业数量及展览规模均将再创新高。 安徽省科技厅厅长赵明介绍，本次大会恰逢联合国教科文组织确定的国际量子科学与技术年，将通过系统回顾量子百年发展历程，纪念量子力学诞生一百周年，也将聚焦新一轮科技革命和产业变革趋势，积极探索推进量子科技与人工智能融合发展。 “十五五”规划建议明确将量子科技列为新的经济增长点。这一前瞻性部署，有望助推量子科技从实验室迈向商业应用。在此大背景下，上述大会或将收获行业与市场的更多关注。 量子科技加速突破 量子通信被认为是未来信息科学的重要支柱，能够突破经典通信的性能极限，实现更高效、更安全的信息传输。今年以来，我国在量子计算、量子通信、量子测量等领域不断取得新突破，进一步提高了利用量子技术获取、传输和处理信息的方式和能力。 在量子计算领域，今年3月，由中国科学技术大学科研团队联合国内多家科研机构研制的超导量子计算原型机“祖冲之三号”正式对外发布，其处理“量子随机线路采样”问题的速度打破超导体系量子计算优越性世界纪录，比目前国际最快的超级计算机快千万亿倍。 在量子通信领域，中国电信近期成功完成全球首个超百公里的空芯光纤共纤传输实验，创下该领域全新纪录，标志着我国在量子-经典共纤传输技术领域实现里程碑式突破。 在量子测量领域，国仪量子技术（合肥）股份有限公司发布了自主研制的钻石单自旋传感器、量子磁力仪、微波场强仪等量子传感器。 市场空间有望突破千亿 在政策领域，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，推动量子科技等成为新的经济增长点，标志着量子科技被正式纳入“十五五”规划。 银河证券表示，“十五五”规划前瞻布局未来产业，将量子科技置于首位。作为涵盖量子计算、通信与精密测量三大方向的前沿科技，量子科技凭借其在超强算力、绝对安全通信及超高精度测量方面的颠覆性潜力，被视为重塑未来产业格局的核心驱动力。 艾媒咨询数据显示，2023—2025年中国量子技术行业市场规模的复合增长率超30%，2025年市场规模将达275.7亿元，政策、技术、需求为核心动力，2030年市场规模有望破千亿元。 9只概念股获机构高频调研 据证券时报·数据宝统计，今年以来量子科技概念股合计获得313次机构调研。国芯科技、陕西华达、国盾量子、富士达、楚天龙、大豪科技等9只概念股调研频次在10次及以上，几乎相当于月均1次。 国芯科技年内累计获调研25次，排在第一位。公司最近1次接受机构调研时表示，量子安全芯片及模组产品已经对外实现量产出货，特别是多款产品已被中电信量子、问天量子等量子领域的头部企业采用并已实现销售。 陕西华达年内累计获调研17次，排在第二位。公司最近1次接受机构调研时提到，将加大在光模块等领域的研发投入和资源协同，积极开拓有源及无源微波产业新赛道，并在商业航天、6G、数据中心等新兴技术方向深化布局。 国盾量子年内累计获调研12次，排在第三位。公司最近1次接受机构调研时透露，公司为各类光纤量子保密通信网络以及“星地一体”广域量子保密通信网络提供软硬件产品及各类量子安全服务，下游客户包括政务、金融、电力、通信运营商等对信息安全有较高要求的单位。 资金面上，数据宝统计，截至11月17日，11月以来融资净买入超1亿元的量子科技概念股有4只，分别为中科曙光、国电南瑞、航天电子、科华数据。中科曙光11月以来融资净买入4.9亿元，排在首位。 【2025-11-18】 机构评级|长江证券给予国电南瑞“买入”评级 未给出目标价 【出处】本站iNews【作者】机器人 11月18日，长江证券发布关于国电南瑞的评级研报。长江证券给予国电南瑞“买入”评级，但未给出目标价。其预测国电南瑞2025年净利润为85.24亿元。从机构关注度来看，近六个月累计共15家机构发布了国电南瑞的研究报告，预测2025年最高目标价为29.20元，最低目标价为26.78元，平均为28.18元；预测2025年净利润最高为87.31亿元，最低为81.66亿元，均值为84.06亿元，较去年同比增长10.46%。其中，评级方面，9家机构认为“买入”，2家机构认为“增持”，2家机构认为“推荐”，1家机构认为“强烈推荐”，1家机构认为“跑赢行业”。以下是近六个月机构预测信息：报告日期研究机构研究员预测方向预测净利润预测均值2025-11-18长江证券邬博华买入8524000000.0000--2025-11-11中国银河曾韬推荐8528000000.0000--2025-11-11中邮证券杨帅波买入8338690000.0000--2025-11-05中信证券华夏买入8408000000.000028.00002025-11-04华安证券张志邦买入8166000000.0000--2025-11-01民生证券邓永康推荐8206000000.0000--2025-10-31东吴证券曾朵红买入8373000000.0000--2025-10-31中金公司曲昊源跑赢行业8373000000.000029.20002025-10-31华泰证券刘俊买入8331000000.000028.75002025-09-07招商证券游家训强烈推荐8628000000.0000--2025-09-02东莞证券刘兴文买入8731210000.0000--2025-09-01国泰海通证券徐强增持8233000000.000026.78002025-08-31光大证券殷中枢买入8474000000.0000--2025-07-22华西证券杨睿增持8401000000.0000--2025-05-20国联民生张磊买入8379000000.0000--更多业绩预测内容点击查看（数据来源：本站iFinD） 【2025-11-18】 国电南瑞营收净利稳步增长，持续领跑能源电力行业ESG实践 【出处】大众证券报【作者】gloria 近日，在由中央广播电视总台与国务院国资委、全国工商联、中国社科院等联合举办的“ESG中国 创新年会暨首届ESG国际博览会”上，国电南瑞一举斩获三项重磅荣誉：入选央视“中国ESG上市公司先锋100（2025）”榜单，位列第28名，较上年度提升1名；入选央视“中国ESG上市公司央企先锋100（2025）”榜单，位列第13名，两项排名均持续稳居国家电网公司系统首位；入选央视“供应链ESG先锋50（2025）”榜单。本届盛会以“全链创新领航绿色变革未来”为主题，汇聚近千位来自政府部门、央企国企、头部民企、研究机构的嘉宾，是中国ESG领域规格最高、覆盖最广的年度盛会之一。国电南瑞凭借卓越的企业治理能力，行业领军者的品牌形象，受到主办方高度认可，是国家电网公司系统唯一入选单位，彰显国电南瑞能源电力领域ESG标杆企业风采。 ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和治理(Governance)的缩写，是评估企业可持续发展能力的重要标准。此次三大榜单的评选，是在中国ESG发展纵深推进的关键阶段应运而生的权威评价实践。据大会同期发布的《2025年度ESG行动报告》显示，中国上市公司ESG发展水平已比肩国际，领先区占比达32.4%；另一方面，供应链ESG管理正从“理念共识”迈向“实践共行”，近七成先锋企业已将ESG要求纳入供应商准入前置条件，构建可持续供应链成为企业核心竞争力的重要组成。 本次三大榜单编制评选团队，以截至2025年4月30日的A股、港股6508家中国上市公司为初始样本空间，综合考量市值规模、行业影响力、ESG信息披露活跃度等核心指标，最终筛选出1145家企业作为评价对象。通过构建涵盖治理效能、环境管理、社会责任、供应链协同四大维度的量化评估模型，不仅编制形成“中国ESG上市公司先锋100（2025）”，更首次增设“中国ESG上市公司央企先锋100（2025）”专项榜单，填补了央企ESG专项评价的空白，其科学性与权威性为行业提供了明确的评价坐标系。 在如此严苛的评选背景下，国电南瑞三榜齐登，不仅展现了其在企业治理、绿色发展与供应链管理等维度的综合实力，更是对国电南瑞可持续发展实践的高度肯定。在治理效能管理方面，国电南瑞构建了全链条合规管理体系，为ESG发展筑牢制度根基。高效推进“三会”运作，2025年上半年完成106项议案审议且通过率100%，并通过董事会ESG委员会审议通过《ESG管理制度》及指标体系，初步建立“1+N”双层次ESG报告体系，下属部分子公司实现ESG报告独立披露，信息透明度与治理规范性获权威认可，《国电南瑞2024年ESG报告》获五星级卓越报告评价。同时，国电南瑞蝉联国务院国资委“科改标杆”且位次跃升至第二名，治理机制优化效应显著，与榜单评选中“治理效能是ESG核心支撑”的评估逻辑高度契合。 在绿色创新实践中，国电南瑞深度响应“双碳”目标，以技术突破赋能产业低碳转型。作为能源电力领域的领军企业，公司积极承担电力碳核算与碳足迹等重大科技项目，突破新型电网调度控制系统等关键技术，上半年斩获214项授权专利，4项成果达国际领先水平。依托技术优势，国电南瑞不仅实现自身运营的低碳化，更通过系统解决方案，助力电网及上下游企业提升能源利用效率，成为绿色供应链构建的核心驱动力，与《2025年度ESG行动报告》中“可持续供应链引领价值共创新趋势”的研判结论一致。 在供应链协同治理上，国电南瑞践行绿色发展理念，打造电力行业供应链ESG标杆。作为国家电网公司系统唯一入选“供应链ESG先锋50（2025）”的企业，国电南瑞参照榜单评价标准，将ESG要求融入供应商管理，通过完善监督与合规联动机制，强化供应商风险管控，同时依托技术优势，为上下游企业提供低碳转型支撑，呼应了“搭建供应商ESG交流赋能机制”的行业实践，为“中国特色ESG体系”提供了电力行业实践样本。 精益求精的体系化管理，促使上市公司生产经营管理结出累累硕果。上海证券交易所公布沪市上市公司2024至2025年度信息披露工作评价结果显示，国电南瑞科技股份有限公司凭借“规范运作、信息披露和投资者沟通”等方面的优异表现，获评最高等级A类，成为国家电网有限公司系统内唯一获评A类的上市公司。至此，国电南瑞已连续11年获得A类评价。上市公司最新三季报显示，国电南瑞呈现出营收净利稳步增长、业务结构多元发力、控费成效显著的亮点。行业龙头地位愈加稳固：2025年前三季度，公司实现营业收入385.77亿元，同比增长18.45%；归母净利润48.55亿元，同比增长8.43%，营收和净利润增长率均位居行业第一。单季度看，三季度营收143.33亿元、归母净利润19.03亿元，同比分别增长16.65%、7.81%，盈利释放持续且稳定。海外市场更是表现亮眼，上半年海外收入19.87亿元，同比大增139.2%，在中东、东南亚等区域的高端产品输出成效显著。此外，新兴业务增速迅猛，上半年新兴业务收入同比增加38.65%，储能、自主IGBT等产品的应用落地，为增长注入新动力。控费效果显著，现金流与订单表现亮眼，经营性净现金流同比大增165.6%，回款能力显著增强，在手订单充沛，为后续业务增长提供有力支撑。 国电南瑞有关负责人表示，今后，公司将不断推动ESG理念与业务的深度融合，在核心能力建设上持续发力，聚焦行业发展关键需求，探索更多服务国家战略目标的实践路径，优化ESG管理体系工作，稳步提升整体管理质效，力争以更优质的可持续发展成果，为能源电力行业ESG建设积累更多经验，进一步提升企业价值，为我国能源领域高质量发展贡献南瑞力量。芮雯 【2025-11-18】 AI对电力需求仍将维持较高水平，电网设备ETF跌幅收窄，精达股份涨势靠前 【出处】21世纪经济报道——投资情报 11月18日早盘，市场低开震荡，盘面上，电网设备板块回升，截止10点32分，全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的电网设备ETF（159326）跌幅收窄至0.48%。成分股中，精达股份、平安电工、亿嘉和、伊戈尔等股逆势上涨。 电网设备ETF近期持续获资金关注，近10个交易日合计“吸金”超13亿元，最新规模达19.15亿元，创成立以来新高。 展望未来，国金证券认为，AI的资本开支投入仍在被上调，因此AI对于电力的需求预期仍将维持较高水平。除此以外全球制造业的复苏也会进一步带来更多的电力需求，全球电力需求可能都将迎来快速增长时期。但中国在全球其实拥有绝对的能源供给和价格优势，同时制造业的产能也十分充沛，未来围绕电力以及以电力为载体的制造业都将会迎来大量的新增需求，中国的制造优势将大幅受益于全球电力需求的增长。 电网设备ETF（159326）是全市场唯一跟踪中证电网设备主题指数的ETF，从申万三级行业分类上看，指数成分股的行业分布以输变电设备、电网自动化设备、线缆部件及其他、通信线缆及配套、配电设备为主。前十大重仓股中囊括了国电南瑞、特变电工、思源电气、特锐德等行业龙头。 【2025-11-17】 券商观点|新能源行业选股策略：新能源细分领域景气度回升，关注基本面改善低估值标的 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月17日，爱建证券发布了一篇电力设备行业的研究报告，报告指出，新能源细分领域景气度回升，关注基本面改善低估值标的。 报告具体内容如下： 投资要点： 新能源细分领域景气度回升明显。1）光储：装机量与新增备案项目数量逐步提升。2025年1-9月国内累积新增光伏装机240.27GW，同比增长49.3%。据CESA储能应用分会产业数据库不完全统计，2025年9月国内新增1671个新型储能备案项目，数量同比增长24.15%，新增计划投资金额961.77亿元。2）风电：投资、装机与中标均价同步向好。截至2025年9月，全国风电电源基本建设投资累计完成额1488.93亿元，累计同比增长10.04%；同期全国风电累计装机容量已达5.82亿千瓦，累计同比增长21.30%。价格方面，陆上风电机组中标价格显著回升，截至10月末，陆上风电机组（不含塔筒）中标均价较年初上升22.08%至1675元/kW。3）锂电：终端市场需求增长带动锂电池出货量显著提升。高工产研锂电研究所数据显示，2025年第三季度中国锂电池出货量达490GWh，同比增长47%。产业链上游材料价格呈现快速上涨态势，截至2025年11月7日，六氟磷酸锂价格大幅上涨至12.15万元/吨，年内涨幅达94.4%。产能利用率方面，广东省电池行业协会产业研究中心数据显示，10月锂电行业Top20企业平均开工率已接近90%，头部企业产线满负荷运转。4）电网： 电网投资高增。2025年1-9月，全国电网基本建设投资完成额达到4378.07亿元，累计同比增长9.94%。同时，根据国家电网与南方电网公布的2025年度总投资计划，两网合计投资将超过8250亿元，较2024年增加2200亿元。 我们建议关注基本面有改善趋势的低估值标的。基于申万电力设备行业363只成分股，我们选择基本面有改善趋势的低估值个股，选择方法为：1）通过计算滚动市盈率、扣非滚动市盈率及2025年前三季度净利润市盈率三项指标，分别选取各序列从低至高前30只标的，并剔除净利润为负；2）剔除扣非滚动市盈率高于滚动市盈率30%的个股，过滤非经常性损益干扰；3）以2025年一季报、中报及三季报净利润同比增速为基准，优先选取连续3个季度保持正增长标的，确保盈利质量的稳定性；4）基于近五年PE分位数进行升序排序，筛选出分位数最低的前十家公司。 投资建议：建议重点关注PE估值水平较低且基本面呈现改善趋势的优质企业：德业股份、阳光电源、捷佳伟创、横店东磁、广大特材、大金重工、平高电气、国电南瑞、东方电子、科达利。 风险提示：历史数据不代表未来趋势；行业景气度趋势发生变化；市场风格变化。 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-15】 国电南瑞：11月14日获融资买入1.12亿元 【出处】本站iNews【作者】两融研究 本站数据中心显示，国电南瑞11月14日获融资买入1.12亿元，当前融资余额18.46亿元，占流通市值的0.97%，超过历史70%分位水平。交易日期融资买入额融资偿还额融资余额2025-11-14112254869.0091568591.001845513892.002025-11-13143128064.00200051079.001824827614.002025-11-12280220450.00360217741.001881750629.002025-11-11189243587.00127652712.001961747920.002025-11-10191059421.00178619459.001900157045.00融券方面，国电南瑞11月14日融券偿还1.20万股，融券卖出3.02万股，按当日收盘价计算，卖出金额71.88万元，占当日流出金额的0.11%，融券余额631.73万，低于历史50%分位水平。交易日期融券卖出额融券偿还额融券余额2025-11-14718760.00286076.006317329.202025-11-13692960.00278160.006032997.602025-11-12197620.00780840.005549121.402025-11-11337635.00270108.006363894.542025-11-10278055.001953900.006306437.70综上，国电南瑞当前两融余额18.52亿元，较昨日上升1.15%，两融余额超过历史70%分位水平。交易日期证券简称融资融券变动融资融券余额2025-11-14国电南瑞20970609.601851831221.202025-11-13国电南瑞-56439138.801830860611.602025-11-12国电南瑞-80812064.141887299750.402025-11-11国电南瑞61648331.841968111814.542025-11-10国电南瑞10732251.601906463482.70说明1：融资余额若长期增加时表示投资者心态偏向买方，市场人气旺盛属强势市场，反之则属弱势市场。说明2：买入金额=主动买入特大单金额+主动买入大单金额+主动买入中单金额+主动买入小单金额。 更多两市融资融券请查看融资融券功能>> 【2025-11-14】 行业周报|电力指数涨0.44%, 跑赢上证指数0.62% 【出处】本站iNews【作者】周报君 本周行情回顾： 2025年11月10日-2025年11月14日，上证指数跌0.18%，报3990.49点。创业板指跌3.01%，报3111.51点。深证成指跌1.4%，报13216.03点。电力指数涨0.44%，跑赢上证指数0.62%。前五大上涨个股分别为ST合纵、郴电国际、永泰能源、云涌科技、华电科工。 本周机构观点： **招商证券本周观点**： 11月10日，国家发改委、国家能源局印发《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，从分类引导新能源开发与消纳、推动消纳新业态发展、增强电力系统适配能力、完善全国统一电力市场体系等方面，提出促进新能源消纳和调控的政策举措。 两部门联合发文，促进新能源消纳。国家发改委和能源局联合发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》，提出2030年、2035年新能源消纳调控工作目标。到2030年，协同高效的多层次新能源消纳调控体系基本建立，持续保障新能源顺利接网、多元利用、高效运行，新增用电量需求主要由新增新能源发电满足。新型电力系统适配能力显著增强，系统调节能力大幅提升，电力市场促进新能源消纳的机制更加健全，跨省跨区新能源交易更加顺畅，满足全国每年新增2亿千瓦以上新能源合理消纳需求，助力实现碳达峰目标。到2035年，适配高比例新能源的新型电力系统基本建成，新能源消纳调控体系进一步完善，全国统一电力市场在新能源资源配置中发挥基础作用，新能源在全国范围内优化配置、高效消纳，支撑实现国家自主贡献目标。 通过分类引导、拓展新业态、健全市场机制等，促进新能源消纳。近年来我国新能源装机规模迅速扩大，截至2025年9月底，风电、光伏发电装机占比已达到约46%。高比例新能源快速接入电网导致部分地区消纳压力明显提升。全国新能源消纳监测预警中心发布的数据显示，2025年上半年，全国弃风率达到6.6%，弃光率为5.7%，较2024年同期明显增加，部分西部省份如西藏的弃风、弃光率甚至达到30%以上，区域性消纳问题严峻。在此背景下，《指导意见》提出将新能源开发消纳划分为5类：1）“沙戈荒”基地：合理布局外送基地，同时通过产业转移、挖掘本地潜力等方式促进就地消纳。2）水风光基地：充分考虑水电调节特性，优化配置新能源，提升外送通道利用率。3）海上风电：近海与深远海风电协同开发，实现海上风电基地集中送出，主要在沿海地区就近消纳。4）省内集中式新能源：科学布局，优化开发结构、合理把握建设节奏。5）分布式新能源：拓展开发场景，提高自发自用比例。业态创新方面，《指导意见》提出统筹布局绿氢、氨、醇等绿色燃料制储输用一体化产业，同时推动源网荷储一体化、绿电直连、智能微电网、新能源接入增量配电网等新能源就近消纳新业态健康可持续发展。此外，为进一步发挥市场机制的作用，引导新能源消纳，《指导意见》提出缩短中长期交易周期、推广多年期购电协议机制；鼓励新能源外送基地各类电源整体形成送电价格；健全完善煤电、抽水蓄能、新型储能等调节性资源容量电价机制；研究建立健全居民分时电价机制等。 投资建议：本次发布的《指导意见》围绕我国新能源“大规模开发+高质量消纳”双目标，针对不同新能源类型提出差异化策略，能够有效提高政策落地的效率；推动消纳新模式与新业态发展，有望在提升消纳水平的同时带动产业结构升级；通过完善全国统一电力市场体系，有望强化价格信号对于消纳的引导作用。建议关注全国性新能源发电龙头龙源电力、三峡能源等，以及地方性优质海风企业福能股份、中闽能源等。 风险提示：政策推行不及预期、风光资源不及预期、宏观经济波动。 行业新闻摘要： 1：采暖季多方备战忙，能源供需总体平衡； 2：《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》出台，推动新能源消纳新模式； 3：国家统计局数据显示，10月份规上工业发电量8002亿千瓦时，同比增长7.9%； 4：全国统一电力市场初步建成，促进资源配置效率提升； 5：国家能源局发布31省市可再生能源消纳情况，指出山西、湖北、重庆未完成消纳目标； 6：青海2025增量竞价结果公布，风光电价上限均为0.24元/kWh，电量规模达到16.68亿度； 7：国家能源局积极推动新能源与新兴产业融合，促进多元化非电利用； 8：全球电力需求未来十年将飙升30%，各国需提前布局应对； 9：政策推动新能源消纳，明确每年新增至少2亿千瓦的底线； 10：能源监管部门开出“罕见”罚单，强调行业合规性与规范化发展。 龙头公司动态： 1、华电新能：1）华电新能成立清洁能源公司，含集中式快速充电站业务。 2、中国广核：1）中广核陆丰核电有限公司增资至121.65亿元。 3、中国核电：1）中核在山东再成立1家公司。2）中国铀业IPO今日起招股： 锚定核能强国战略、加码能源安全布局。3）中国核电在山东成立核能新公司，注册资本1亿元。 行业涨跌幅：日期行业与大盘涨幅差值上证涨跌幅2025-10-28-0.29%-0.22%2025-10-29-0.06%0.70%2025-10-300.45%-0.73%2025-10-310.24%-0.81%2025-11-030.32%0.55%2025-11-040.74%-0.41%2025-11-051.43%0.23%2025-11-06-0.05%0.97%2025-11-070.45%-0.25%2025-11-100.33%0.53%2025-11-110.47%-0.39%2025-11-12-0.58%-0.07%2025-11-13-0.56%0.73%2025-11-140.95%-0.97% 行业指数估值：日期市盈率2024-12-3122.402023-12-2921.60 行业市值前二十个股涨跌幅：股票名称近一周涨跌幅近一月涨跌幅近一年涨跌幅中国神华-1.54%6.10%15.73%国电南瑞-5.37%1.15%-7.89%中国广核-2.68%2.30%1.65%中国核电-1.98%-3.05%-7.95%华能水电-3.16%-2.96%-0.94%三峡能源-0.93%-1.15%-7.42%华能国际-4.00%7.90%14.12%国投电力-5.57%-2.45%-7.04%龙源电力-1.54%-4.85%-1.83%中国电建-2.74%-2.90%-0.40%国电电力-2.20%5.34%16.12%中国能建-1.22%-2.80%1.62%上海电力-6.90%21.20%174.13%华电国际-3.66%2.33%-3.66%大唐发电-3.66%2.22%30.59%南网储能-1.18%5.78%24.37%永泰能源9.15%5.29%13.69%陕西能源-2.16%7.90%6.63%湖北能源-1.04%2.36%-2.25%福能股份-0.85%5.98%13.73% 行业相关的ETF有广发中证全指电力ETF（159611）、南方中证全指电力公用事业ETF（560580）、电力ETF（561560）、博时中证全指电力公用事业ETF（561700）、富国中证绿色电力ETF（561170）、华夏中证绿色电力ETF（562550） 【2025-11-12】 券商观点|工控&电网25Q3总结：工控进一步复苏，电网景气度保持 【出处】本站iNews【作者】机器人 2025年11月12日，东吴证券发布了一篇电力设备与新能源行业的研究报告，报告指出，工控进一步复苏，电网景气度保持。 报告具体内容如下： 工控&电力设备行业2025Q1-Q3收入同比+11%（25Q3同比+9%），归母净利润同比+17%（25Q3同比+15%）。1）行业25Q3利润快速增长，景气度较高。全板块2025Q1-Q3收入4809亿元，同比增长11%，归母净利润400亿元，同比增长17%，其中2025Q3收入1715亿元，同比增长9%，归母净利润145亿元，同比增长15%。2）行业整体毛利率水平保持稳定。2025Q3电力设备&工控行业毛利率为22.7%，同比-0.8pct，环比-0.5pct。3）2025Q3合同负债/存货较年初+9%/+24%。4）2025Q3经营性现金流净流入234亿元，同比增加23%。工控行业Q3需求进一步复苏，龙头汇川强α进一步体现，二线伟创&雷赛&信捷在OEM市场需求整体向好的情况下也实现稳健增长。1）25Q3营收&利润同步增长。25Q1-Q3工控板块实现收入1017亿元，同比+21%，实现归母净利润88亿元，同比+21%。2025Q3实现收入385亿元，同比+21%，环比+10%；实现归母净利润29.5亿元，同比+14%，环比-11%。2）竞争依旧激烈但边际趋缓。25Q3板块毛利率25.6%，同比-2.1pct，环比-1.7pct；Q3归母净利率为7.6%，同比-0.5pct，环比-1.8pct。3）经营性现金流保持健康。Q3板块经营性现金流为净流入40.9亿元，同比-2%。4）公司层面，汇川收入增势向好，二线伟创&雷赛&信捷也实现稳健增长。电线电缆板块增收不增利，通达股份、金杯电工、汉缆股份表现突出；智能电表板块利润同比基本持平，略有回落；特高压/高压板块整体盈利快速修复；中压电气利润回升，伊戈尔、明阳电气、金盘科技贡献主要收入与利润。1）从不同板块来看，25Q3电线电缆板块营收同比+6.36%，归母净利润3.35亿元同比-42.46%；低压板块营收同比-2.98%，归母净利润同比+1.00%；特高压/高压板块营收同比+5.37%，归母净利润46.7亿元同比+48.51%；智能电表板块营收同比-5.49%，归母净利润同比-0.78%；中压电气板块营收同比+4.02%，归母净利润同比+8.55%，收入增长迅猛，盈利转正向好。2）盈利能力方面，一次设备25Q3盈利水平相对稳定。25Q3一次设备板块毛利率20.8%，同比-0.2pct；归母净利率8.3%，同比+1.0pct。3）存货大幅增加，现金流状况改善明显。25Q3存货同比+24.37%，经营性现金流净流入234.3亿元，同比+23.0%。二次设备板块增长提速态势已现。1）业绩增长步伐加快。25Q3二次设备实现营收269亿元，同比+18.5%；实现归母净利润27.5亿元，同比+8.3%。2）盈利能力有望改善，毛利率/归母净利率同比略有波动，趋势整体稳定。2025Q3二次设备板块毛利率为26.4%，同比-2.7pct，实现归母净利率10.3%，同比-1.0pct。3）25Q3存货/合同负债同比+16%/+19%，奠定业绩增长基础；经营性现金流净流入33.7亿元，同比-10%。投资建议：1）人形机器人&工控推荐三花智控、汇川技术、宏发股份、浙江荣泰、北特科技、雷赛智能、儒竞科技、伟创电气、震裕科技、斯菱股份、科达利、兆威机电、优必选、祥鑫科技、奥比中光、信捷电气、捷昌驱动等，关注峰岹科技、凌云股份、南山智尚、步科股份、五洲新春、鸣志电器、龙溪股份、柯力传感、禾川科技、正弦电气、众辰科技等。2）AIDC推荐麦格米特、四方股份、良信股份、中恒电气、金盘科技、科华数据、盛弘股份、科士达、优优绿能、中熔电气等，关注伊戈尔、欧陆通、正泰电器、明阳电气、通合科技等。3）电网推荐思源电气、三星医疗、海兴电力、许继电气、平高电气、中国西电、国电南瑞，关注：神马电力、华明装备、威胜信息、望变电气、金杯电工等。风险提示：宏观经济下行，电网投资不及预期，竞争加剧，原材料价格上涨超预期等。 更多机构研报请查看研报功能>> 声明：本文引用第三方机构发布报告信息源，并不保证数据的实时性、准确性和完整性，数据仅供参考，据此交易，风险自担。 【2025-11-12】 中金：三季度电力设备业绩延续稳健增长 看好国内外电网投资景气持续 【出处】智通财经 中金发布研报称，3Q25电力设备收入同比+11.9%，板块业绩延续稳健增长；各板块之间表现分化，收入端二次设备(+16.2%)>一次设备(+13.8%)>电网数字化(+9.8%)>智能配用电(-5.4%)。投资方面，2025年1-9月全国电网工程完成投资4378亿元，同比+9.9%，预计明后年电网投资年均仍有望保持高个位数增长；海外电网需求景气延续，看好中国电力设备企业加快全球布局。 一次设备：下游需求略有分化，主网超高压设备招标强劲，海外变压器、开关出口增速亮眼，网外3Q新能源装机疲软导致交付略有承压，我们持续看好年底特高压进展加快，以及海外需求高景气对各公司业绩的正面贡献。 二次设备：3Q业绩延续稳健，看好一方面主网保护需求稳增，另一方面各公司拓宽品类，加快构网型储能、算力中心等网外市场布局，加大发展海外增量市场。 智能配用电：业绩阶段性承压，主要系国内电表交付承压，看好新表招标开启后有望迎量价齐升；海外多元化布局持续推进，各公司突破新市场，推动配电等产品加速出海。 电网数字化：业绩环比修复，受益于国网数字化招标回暖，电力市场建设步伐加快，各公司在手订单充沛，看好4Q加快交付有望优化业务结构，同时各公司在AI相关领域加大布局，有望赋能长期增长。 标的方面：推荐：1)特高压：平高电气(600312.SH)、国电南瑞(600406.SH)、中国西电(601179.SH)、许继电气(000400.SZ)等；2)电力设备出海：思源电气(002028.SZ)、华明装备(002270.SZ)、威胜控股(03393)、三星医疗(601567.SH)、金盘科技(688676.SH)、明阳电气(300291.SZ)、海兴电力(603556.SH)、华通线缆(605196.SH)、金杯电工(002533.SZ)、特变电工(600089.SH)等；3)配网&电网智能化：四方股份(601126.SH)、国能日新(301162.SZ)、威胜信息(688100.SH)、朗新集团(300682.SZ)、国网信通(600131.SH)。 风险因素：国内电网投资不及预期，国际贸易政策变化，汇率波动风险。 免责声明：本信息由本站提供，仅供参考，本站力求 但不保证数据的完全准确，如有错漏请以中国证监会指定上市公司信息披露媒体为 准，本站不对因该资料全部或部分内容而引致的盈亏承担任何责任。 用户个人对服务的使用承担风险。本站对此不作任何类型的担保。本站不担保服 务一定能满足用户的要求，也不担保服务不会受中断，对服务的及时性，安全性，出 错发生都不作担保。本站对在本站上得到的任何信息服务或交易进程不作担保。 本站提供的包括本站理财的所有文章，数据，不构成任何的投资建议，用户查看 或依据这些内容所进行的任何行为造成的风险和结果都自行负责，与本站无关。
